什么是私募基金信托有什么優(yōu)點？.doc

什么是私募基金信托，有什么優(yōu)點？ 信托型私募基金是指通過信托計劃進(jìn)行股權(quán)投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。信托型私募基金是指通過信托計劃進(jìn)行股權(quán)投資或者證券投資，也是陽光私募的典型形式。2.信托型私募基金的運營成本低。3.相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善。 私募基金通過對未上市的公司進(jìn)行投資獲得股權(quán)，并參與公司的管理但并不控制公司。私募基金分為多種形式，分別為公司制基金、有限合伙制基金和信托制基金。私募基金信托制相對其他兩種更有利于對資金進(jìn)行管理交易等，近些年具有較高的關(guān)注度。那么具體什么是信托型私募基金呢?小編來為大家解答此問題。一、什么是信托型私募基金公司型私募基金是指按照公司法的規(guī)定組建投資公司，由特定投資者認(rèn)繳出資成為公司股東形式的私募基金。公司型私募基金的優(yōu)點在于投資者就是公司的股東，在公司章程的規(guī)定下權(quán)利和義務(wù)非常明確;但缺點同樣明顯，因為其運營成本較高、退出程序比較繁瑣以及多重征稅。私募基金采用較多的另一種模式是有限合伙型，其法律依據(jù)就是2006年修訂的合伙企業(yè)法。有限合伙型私募基金的最大好處在于對合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅，只征收投資者的個人所得稅，減輕了投資者的稅負(fù)。最近幾年，信托也逐漸吸引住了私募基金的目光。傳統(tǒng)的信托由三方當(dāng)事人組成：委托人、受托人及受益人。委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)托付給受托人，由受托人按委托人的意愿，為受益人的利益或者特定目的對財產(chǎn)進(jìn)行管理或者處分。而信托型私募基金是以傳統(tǒng)信托為結(jié)構(gòu)設(shè)立的集合資金信托計劃，該信托計劃由信托公司擔(dān)任受托人，通過信托合同明確投資人(既是委托人也是受益人)與信托公司之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，由信托公司將投資人的資金進(jìn)行集中管理或運用。信托公司運用信托資金可以進(jìn)行證券投資，也可以進(jìn)行債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)及其他方面的投資，但必須與信托計劃文件約定的投資方向與投資策略一致。另外，在我國還存在大量的非信托契約型私募基金，即由基金管理者與投資人簽訂一個簡單的協(xié)議，為投資人提供包括證券投資在內(nèi)的投資理財服務(wù)。這類“地下”私募基金也是最不規(guī)范的，由于沒有相關(guān)法律的保障，投資人往往風(fēng)險較大。二、信托型私募基金信托型私募基金的優(yōu)點1、信托財產(chǎn)的獨立性。信托型私募基金的信托財產(chǎn)是投資人認(rèn)購集合資金信托計劃而形成的資金。信托財產(chǎn)是僅服從和服務(wù)于信托目的的財產(chǎn)，具有與各信托當(dāng)事人相互獨立的地位。投資人認(rèn)購信托計劃后的信托財產(chǎn)不再屬于投資人自有財產(chǎn)，并與投資人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)有所區(qū)別;而信托財產(chǎn)雖然可由信托公司進(jìn)行管理或運用，但也獨立于信托公司所有的財產(chǎn)，即信托公司的固有財產(chǎn)。信托財產(chǎn)不受信托公司財務(wù)狀況的惡化、甚至破產(chǎn)的影響，除非法律另有規(guī)定，否則不能對信托財產(chǎn)進(jìn)行強(qiáng)制執(zhí)行?，F(xiàn)行法律規(guī)定在信托計劃成立后，信托公司應(yīng)當(dāng)將信托財產(chǎn)存入信托財產(chǎn)專用賬戶，由信托公司選擇的商業(yè)銀行擔(dān)任保管人，實行保管制度。信托財產(chǎn)的獨立性是信托財產(chǎn)最具有特色的法律設(shè)計。2、信托型私募基金的運營成本低。從運營成本的角度來看，與公司型和有限合伙型私募基金不同的是，信托型私募基金無需注冊專門的公司或者有限合伙企業(yè)，只需達(dá)成一個當(dāng)事人之間的協(xié)議即可，從而大大降低了實際操作的運營成本。3、相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善?，F(xiàn)在我國已經(jīng)頒布了“一法兩規(guī)”，即信托法、信托公司管理辦法和信托公司集合資金信托計劃管理辦法，再加上信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引，這些法律法規(guī)的頒布為我國信托型私募基金的發(fā)展提供了良好的法制平臺。4、業(yè)務(wù)操作的監(jiān)管日趨規(guī)范。法律法規(guī)明確了在信托型私募基金操作中信托財產(chǎn)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)督措施，規(guī)定了信托財產(chǎn)的保管職能由銀行負(fù)責(zé)，信托公司的受托管理活動必須嚴(yán)格按照法律法規(guī)以及信托合同的規(guī)定，并且在銀監(jiān)會的監(jiān)督管理之下進(jìn)行。三、信托型私募基金信托型私募基金的當(dāng)事人1、委托人。委托人即信托型私募基金的投資人。投資人有權(quán)了解其信托財產(chǎn)的管理運用、處分及收支情況，并有權(quán)查閱、復(fù)制與其信托財產(chǎn)有關(guān)的信托帳目以及其他相關(guān)文件。投資人在信托公司不當(dāng)管理運用、處分信托財產(chǎn)時，可以解任信托公司并要求信托公司賠償損失。由于信托型私募基金存在較高的風(fēng)險，因此僅適用于具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力的投資人。信托公司集合資金信托計劃管理辦法明確了參與集合資金信托計劃的委托人應(yīng)該是合格投資者，其必須符合下列條件之一：一是投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織;二是個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認(rèn)購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人;三是個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。同時，信托公司集合資金信托計劃管理辦法在不限制合格機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量的基礎(chǔ)上，規(guī)定單個集合資金信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人。2、受托人。根據(jù)信托公司管理辦法的規(guī)定，未經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營信托業(yè)務(wù)，因此信托計劃的受托人只能是經(jīng)中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，并領(lǐng)取金融許可證的信托公司。信托型私募基金中信托公司有權(quán)依照信托文件的約定取得報酬，但也應(yīng)承擔(dān)如下義務(wù)：(1)忠實義務(wù)。忠實義務(wù)是信托公司承擔(dān)的最基本義務(wù)，它是指信托公司必須以投資人的利益作為處理信托財產(chǎn)的唯一目的，不得將信托財產(chǎn)轉(zhuǎn)為其固有財產(chǎn)，不得有損害信托財產(chǎn)的行為。不得利用信托財產(chǎn)為自己或第三人謀取利益，否則所得利益歸入信托財產(chǎn)。(2)謹(jǐn)慎義務(wù)。投資人將信托財產(chǎn)委托給信托公司后，信托公司作為受托人完全以自己的名義對信托財產(chǎn)進(jìn)行管理和處分，具體應(yīng)依照信托合同等信托文件的規(guī)定，本著投資人利益最大化的原則進(jìn)行。信托公司管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。(3)分別管理義務(wù)。信托公司應(yīng)將自己的固有財產(chǎn)與信托財產(chǎn)分開進(jìn)行管理、分別記賬。3、受益人。按照一般的信托理論，受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人，受益人可以為委托人，也可以為委托人之外的其他人。但信托公司集合資金信托計劃管理辦法規(guī)定參與信托計劃的投資人必須為唯一的受益人，除投資人之外的任何其他人不得為受益人。此外，信托計劃的全體受益人組成受益人大會，決定信托計劃文件未事先約定的提前終止信托合同或者延長信托期限、改變信托財產(chǎn)運用方式、更換受托人等重大事項。4、保管人。為了控制風(fēng)險，信托財產(chǎn)雖然由信托公司進(jìn)行管理和運用，但應(yīng)當(dāng)保管在經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行。信托公司依據(jù)信托計劃文件需要運用信托資金時，應(yīng)當(dāng)向保管人提供信托合同以及資金用途說明。這種模式的好處一方面在于約束信托公司自覺守法經(jīng)營，另一方面在信托公司違反法律或者信托合同規(guī)定運用信托資金時，保管人可通知信托公司糾正并可報告銀監(jiān)會。四、信托型私募基金信托型私募基金的設(shè)立與風(fēng)險信托型私募基金的設(shè)立首先是由信托公司設(shè)立一個信托計劃。在設(shè)立信托計劃前，信托公司應(yīng)進(jìn)行充分的盡職調(diào)查，就可行性分析、合法性、風(fēng)險評估、有無關(guān)聯(lián)方交易等事項進(jìn)行評估并出具盡職調(diào)查報告，然后才開始制作信托計劃文件，信托計劃文件包括認(rèn)購風(fēng)險申明書、信托計劃說明書和信托合同等。此后，由信托公司自行或者委托商業(yè)銀行代為向合格投資者推介信托計劃。投資人在認(rèn)購信托計劃前，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀信托計劃文件的全部內(nèi)容，并簽字同意承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險。信托公司推介信托計劃時，可與商業(yè)銀行簽訂信托資金代理收付協(xié)議，投資人認(rèn)購信托計劃的資金，由商業(yè)銀行代理收付。信托計劃推介期限屆滿，未能滿足信托文件約定的成立條件的，信托公司應(yīng)當(dāng)在推介期限屆滿30日內(nèi)返還投資人已繳付的款項，并加計銀行同期存款利息。由此產(chǎn)生的相關(guān)債務(wù)和費用，由信托公司以固有財產(chǎn)承擔(dān)。信托計劃成立后，信托公司應(yīng)當(dāng)將信托計劃財產(chǎn)存入信托財產(chǎn)專戶，并在五個工作日內(nèi)向投資人披露信托計劃的推介、設(shè)立情況。鑒于信托型私募基金是一種高風(fēng)險與高回報并存的投資工具，其獲得更高的投資回報的代價就是承擔(dān)比一般投資更高的風(fēng)險。因此目前的信托計劃只針對合格投資者，這些高端客戶本身就必須具有一定的抗風(fēng)險能力。為了進(jìn)一步提示風(fēng)險，相關(guān)法律規(guī)定特別強(qiáng)調(diào)投資人風(fēng)險自擔(dān)原則：一是規(guī)定投資人認(rèn)購信托單位前，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀信托計劃文件的全部內(nèi)容，并在認(rèn)購風(fēng)險申明書上簽字，申明愿意承擔(dān)信托計劃的投資風(fēng)險。二是規(guī)定信托公司因違背信托計劃文件、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財產(chǎn)損失的，由信托公司以