銀行管理論文-投資銀行業(yè)務(wù)營銷是我國商業(yè)銀行.doc

銀行管理論文-投資銀行業(yè)務(wù)營銷是我國商業(yè)銀行1、原因分析商業(yè)銀行為何不滿足其固有的存貸和授信業(yè)務(wù)，紛紛染指投資銀行（資本市場）業(yè)務(wù)營銷，并極力推動(dòng)金融一體化的進(jìn)程呢？筆者以為至少有以下六個(gè)方面的因素：1.1出于規(guī)模擴(kuò)張的考慮。統(tǒng)計(jì)分析顯示金融行業(yè)的平均成本曲線比一般行業(yè)平緩，因而具有更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)潛力，同時(shí)金融行業(yè)的資產(chǎn)專用性在降低，這意味著金融行業(yè)的同一資產(chǎn)完全可適用于不同金融業(yè)務(wù)，說明金融業(yè)具有越來越明顯的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。作為金融業(yè)中資產(chǎn)規(guī)模最大、資力最雄厚的銀行業(yè)，對規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的追求，遠(yuǎn)甚于其他金融行業(yè)，因而對金融一體化和自由化的積極性最高。隨著客戶融資需求多元化的發(fā)展，單一的銀企借貸模式已不能滿足客戶需求，而是需要銀行幫助解決融資安排、為其提供資金融通的渠道，并通過債券、股權(quán)方式和等融資成本更低的方式來解決生產(chǎn)資金問題。目前我國全國性商業(yè)銀行獲準(zhǔn)可以承銷企業(yè)發(fā)行的短期融資券、可轉(zhuǎn)換債券和資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行為企業(yè)債務(wù)融資業(yè)務(wù)將日趨拓展，這為商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)提供了很好的發(fā)展機(jī)會。從商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展來看，投資銀行業(yè)務(wù)將是未來商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的必然趨勢，而且它還會帶動(dòng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，商業(yè)銀行迅速開發(fā)投資銀行業(yè)務(wù)營銷顯得非常迫切：u面對世界銀行混業(yè)發(fā)展的大趨勢，面對全能型外資銀行“本土化經(jīng)營”步伐的加快，我國商業(yè)銀行如果還固守銀行“分業(yè)經(jīng)營”的限制制度，勢必嚴(yán)重影響我國商業(yè)銀行參與公平競爭，更不符合國際銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的大趨勢。u面對國內(nèi)商業(yè)銀行普遍存在的資本充足率不足嚴(yán)重影響規(guī)模擴(kuò)張問題，商業(yè)銀行可以在債務(wù)承銷、投資咨詢、財(cái)務(wù)顧問、項(xiàng)目融資等投資銀行業(yè)務(wù)中拓展生存空間，尋求新的效益增長點(diǎn)。從我國商業(yè)銀行自身來看，開展投資銀行業(yè)務(wù)可獲得五方面收益：通過拓展投資銀行業(yè)務(wù)，能分享我國資本市場迅速成長帶來的豐厚利潤，拓寬收入來源渠道；同時(shí)投資銀行業(yè)務(wù)大多屬于效益型、高附加值的中間業(yè)務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)中間業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)升級。由于經(jīng)營不同性質(zhì)的金融產(chǎn)品；實(shí)現(xiàn)收入多元化，可以實(shí)現(xiàn)成本節(jié)約，取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，有利于拓寬收入渠道，改變單一利差收入的不穩(wěn)定性，提高規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力；商業(yè)銀行可在為客戶提供存貸款服務(wù)的同時(shí)，滿足客戶融資、并購重組，上市財(cái)務(wù)顧問等增值型服務(wù)需求，提高銀行的客戶服務(wù)水平，增強(qiáng)對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；商業(yè)銀行可利用豐富的客戶資源，促進(jìn)優(yōu)勢客戶對弱勢客戶的兼并、收購，有力地促進(jìn)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置、保全；加強(qiáng)通過對客戶提供財(cái)務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，將使商業(yè)銀行更全面地了解客戶財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營行為，有助于商業(yè)銀行有針對性地制定貸款進(jìn)入和退出策略，有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。u開展投資銀行業(yè)務(wù)可以使商業(yè)銀行更好的在貨幣和資本兩個(gè)市場之間合理的解決流動(dòng)性陷阱問題，并且實(shí)現(xiàn)銀行資產(chǎn)的多元化配置，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行資產(chǎn)更多的貸款，而開展投資銀行業(yè)務(wù)后商業(yè)銀行可以更多的選擇資產(chǎn)的投放，可以購買企業(yè)發(fā)行的債券/基金，同時(shí)投資銀行業(yè)務(wù)的營銷從尋找需求延伸到債券承銷、資金托管、財(cái)務(wù)顧問等。商業(yè)銀行如果作為承銷商，可獲得承銷傭金。承銷業(yè)務(wù)反映為商業(yè)銀行利潤表上的非利息收入增加。當(dāng)然，參與承銷團(tuán)也會帶來一定傭金。承銷業(yè)務(wù)一般對商業(yè)銀行資產(chǎn)沒有直接影響。比如企業(yè)短期融資券業(yè)務(wù)主要是以商業(yè)信用為基礎(chǔ)，機(jī)構(gòu)投資者根據(jù)第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)的評級在銀行間債市進(jìn)行投資，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。該業(yè)務(wù)在帶給商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的同時(shí)并沒有使商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加，因此不會對銀行的資本充足率產(chǎn)生較大影響。u商業(yè)銀行拓展投資銀行業(yè)務(wù)可以加快銀行國際化步伐。加入WTO以后，我國經(jīng)濟(jì)的對外依存度將大大加深，銀行客戶經(jīng)營行為的國際化大趨勢將大大加強(qiáng)，從而要求銀行提供國際化的服務(wù)、國內(nèi)企業(yè)向海外拓展業(yè)務(wù)，其原材料和產(chǎn)品的進(jìn)出口要求銀行提供國際結(jié)算、進(jìn)出口貿(mào)易融資等服務(wù)；為擴(kuò)大資金來源范圍，要求銀行為其提供本外幣信貸資金或在國際金融市場融資；為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，要求銀行提供各種衍生金融產(chǎn)品及其他投資理財(cái)服務(wù)；為在境外上市或并購境外公司，要求銀行提供投資銀行服務(wù)；在境外開設(shè)子公司，要求母國銀行提供跟蹤服務(wù)；客戶出境，要攜帶能夠自由進(jìn)行幣種轉(zhuǎn)換的信用卡等支付工具。總之，今后隨著國內(nèi)跨國公司的興起，隨著現(xiàn)有客戶在生產(chǎn)、貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的活動(dòng)在深度和廣度上日益拓展，與此相適應(yīng)，對銀行服務(wù)的要求也將向全球化、多元化、標(biāo)準(zhǔn)化方向不斷發(fā)展，從而對國內(nèi)銀行傳統(tǒng)的服務(wù)功能、技術(shù)手段、營銷方式、人員素質(zhì)等帶來全新的挑戰(zhàn)，迫使經(jīng)營國際化成為國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的必然選擇。1.2出于公平競爭的考慮隨著全球金融管制的放松和中國加入WTO后外資銀行的本土化經(jīng)營以及我國銀行的國際化經(jīng)營步伐的加快，商業(yè)銀行開展以投資銀行業(yè)務(wù)為核心的中間業(yè)務(wù)、衍生業(yè)務(wù)的政策環(huán)境、制度環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)基本成熟，即便是我國商業(yè)銀行不主動(dòng)進(jìn)行投資銀行等業(yè)務(wù)功能的完善和金融工具的創(chuàng)新，也必將會被國際銀行的本土化所迫生。2004年09月24日經(jīng)濟(jì)參考報(bào)消息：瑞士信貸第一波士頓已獲得批準(zhǔn)，可以通過其上海銀行分行，直接從事與中國公司進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的交易業(yè)務(wù)。目前，瑞士信貸第一波士頓正積極參與推動(dòng)中國國內(nèi)的住房按揭證券化和不良資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。無疑，對投資銀行來所說，這方面的業(yè)務(wù)存在一個(gè)大的市場。據(jù)稱，這方面還存在著“結(jié)構(gòu)性”障礙。過去18個(gè)月以來，瑞士信貸第一波士頓是中國最活躍的外資銀行之一。瑞士信貸第一波士頓是2003年中國人壽全球最大規(guī)模的新股發(fā)售的全球總協(xié)調(diào)人，是中海油首次發(fā)行債券的協(xié)助方。中芯國際集成電路有限公司發(fā)售今年迄今亞洲最大規(guī)模的科技股，瑞士信貸第一波士頓是聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人。瑞士信貸第一波士頓稱，中國的新股發(fā)行活動(dòng)為除日本外亞洲之冠，國內(nèi)并購市場也日趨活躍，中國的金融服務(wù)市場的確是商機(jī)處處。我國商業(yè)銀行參與資本市場，積極拓展投資銀行業(yè)務(wù)所考慮的競爭因素有：國際銀行競爭因素。國際銀行大都可以進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，其在華分支機(jī)構(gòu)雖然目前只能從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，但他們可以將客戶介紹給母行投資銀行部門，以滿足客戶對投資銀行業(yè)務(wù)的需求。面對國際銀行業(yè)的全能化經(jīng)營和2007年在中國的本土化經(jīng)營，我國商業(yè)銀行只有先行。產(chǎn)品和服務(wù)競爭因素。銀行的多元化經(jīng)營為銀行的金融產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)市場開拓提供了巨大的發(fā)展空間，從而使銀行能夠根據(jù)市場狀況的變化及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，加強(qiáng)金融創(chuàng)新，拓展服務(wù)范圍，增強(qiáng)其競爭力。目前我國銀行普遍由于缺乏先進(jìn)的市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型和資金國際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，因此不能為客戶量身定做個(gè)性化的產(chǎn)品和一攬子財(cái)務(wù)解決方案，許多銀行推出的條件復(fù)雜、創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，多是轉(zhuǎn)售外資金融機(jī)構(gòu)研發(fā)的產(chǎn)品，或只對條件做細(xì)微改動(dòng)，由于不是自主設(shè)計(jì)和運(yùn)作，中資銀行難以較好揭示有關(guān)金融產(chǎn)品的餓風(fēng)險(xiǎn)制度性競爭因素。銀行業(yè)的競爭不僅是市場主體的競爭，還受制于各國的銀行管理制度，各國在制度寬嚴(yán)上的差異，容易使銀行業(yè)產(chǎn)生“制度性競爭扭曲”現(xiàn)象。以歐美國家為例，由于長期以來美國頑固的分業(yè)經(jīng)營模式與歐洲的全能銀行模式存在明顯的制度性落差，致使美國銀行的市場競爭力日漸衰微，國際排名一跌再跌，為了在制度性競爭上重現(xiàn)均勢，美國銀行業(yè)動(dòng)用其政治影響力，自20世紀(jì)80年代以來一再游說國會，最終促成了1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法的出臺。因此面對銀行的國際一體化步伐加快，我們的銀行業(yè)制度的國際化競爭成為必然。1.3出于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的考慮“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃里”。我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展空已經(jīng)日漸狹窄，銀行貸款的沉淀、呆滯和板結(jié)，已經(jīng)造成部分銀行資金循環(huán)受阻。因此，適時(shí)、有效開展投資銀行業(yè)務(wù)，可以逐步改變目前過于單一的商業(yè)銀行功能，消除累積性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。銀行業(yè)特有的高風(fēng)險(xiǎn)性使其對多元化經(jīng)營，分散風(fēng)險(xiǎn)的需求尤為強(qiáng)烈。與其他行業(yè)或金融業(yè)的其他部門相比，銀行的外部效應(yīng)表現(xiàn)得尤為突出，這是由于銀行將對全球各地分散存款人的流動(dòng)性債務(wù)，轉(zhuǎn)化為對借款人的非流動(dòng)性債權(quán)，從而具有較高的負(fù)債比率，對外部資金來源和公眾信任存在嚴(yán)重的依賴性。銀行參與投行業(yè)可以充分利用兩個(gè)市場（資本與貨幣市場對接）、兩種資源，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互用、劣勢互補(bǔ)，從而緩沖或規(guī)避銀行業(yè)日漸放大的風(fēng)險(xiǎn)因素。1.4出于更好滿足客戶需求的考慮在金融市場競爭日趨白熱化的今天，銀行在單一主業(yè)的范圍內(nèi)已無縱深拓展的余地，由于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)對于信息、客戶、網(wǎng)點(diǎn)、平臺等資源的需求具有較強(qiáng)的共性，目標(biāo)市場存在著較大重疊，這決定了銀行拓展投資銀行業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的可行性，能夠最大限度挖掘和利用銀行業(yè)內(nèi)部潛能，充分利用各銀行在信息、客戶、金融產(chǎn)品、管理制度、交易平臺、網(wǎng)點(diǎn)等方面的稟賦資源，使其有效地組合配置，方能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營成本最小化和利潤最大化。當(dāng)然這種有效整合和嫁接對于銀行已有和潛在客戶而言可以得到“一站式”的金融服務(wù)。這就是筆者定義的銀行全能化、一體化后的“協(xié)同效應(yīng)”：u商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)能夠整合其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)稟賦的各種資源，通過其眾多的分支機(jī)構(gòu)為廣大客戶提供多種形式的儲蓄、結(jié)算機(jī)會，特別是為其提供可作為投資的各種證券，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行真正扮演儲蓄與投資者的中介人，滿足客戶日益不斷變化的金融服務(wù)需求。u投資銀行的各種便捷工具成為投資者和籌資者直接融資的媒介和橋梁，它以最短的時(shí)間、最低的成本把投資者手中的閑置資金轉(zhuǎn)移到籌資者手中，實(shí)現(xiàn)資金和資源的最優(yōu)配置；投資銀行是中長期資本運(yùn)營的樞紐；u商業(yè)銀行充分整合傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的各種資源，為企業(yè)發(fā)行各種有價(jià)證券，并充當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)顧問，為企業(yè)的收購兼并活動(dòng)提供中介服務(wù)。1.5出于不斷發(fā)展的考慮u首先，激烈的市場競爭促使商業(yè)銀行不得不努力拓寬自己的服務(wù)領(lǐng)域和提供便捷的服務(wù)手段，這迫使商業(yè)銀行內(nèi)生各種產(chǎn)品、服務(wù)手段、服務(wù)工具、服務(wù)形式、服務(wù)模式、服務(wù)信息相互交融和交換的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)和愿望，現(xiàn)代通訊和計(jì)算機(jī)技術(shù)的高速發(fā)展為這一融合以及通過融合降低成本提供了技術(shù)保障；u其次，資本市場快速發(fā)展，市場融資出現(xiàn)了“脫媒”現(xiàn)象，商業(yè)銀行客戶可選擇的融資手段越來越多，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)沖擊很大。而且，利率的市場化使得大型客戶對利率水平的要求越來越苛刻，甚至提出低于人民幣貸款下限的要求。因此，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)已無法適應(yīng)客戶的新需求，對此作為金融市場主體的商業(yè)銀行必然作出相應(yīng)的調(diào)整；u再次，金融創(chuàng)新的發(fā)展為突破傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)提供了可能，商業(yè)銀行在負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置方面越來越多地依靠資本市場工具，而投資銀行也日益向商業(yè)銀行業(yè)務(wù)滲透，金融創(chuàng)新使兩者的業(yè)務(wù)界限逐漸消失。1.6出于戰(zhàn)略和運(yùn)營的考慮投資銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國資本市場的核心，也成為我國打通貨幣市場與資本市場、國內(nèi)金融市場與金融國際市場聯(lián)接的紐帶。因此作為金融業(yè)核心的商業(yè)銀行不能游離于資本市場之外，這樣一方面也無法更好的服務(wù)于公眾，另一方面也會嚴(yán)重制約自身發(fā)展。特別是近年來以下情況的出現(xiàn)使得商業(yè)銀行不得不加快涉足投資銀行業(yè)務(wù)的步伐。u全民資產(chǎn)增值和保值意識的不斷增強(qiáng)、市場投資工具和渠道日趨多樣化、可支配收入的投資決策日趨科學(xué)和價(jià)值化，致使投資者資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日趨“銀行體外”循環(huán)；u資本市場的不斷發(fā)展、市場工具的不斷創(chuàng)新，使得更多的資金需求者習(xí)慣或者正在習(xí)慣通過直接融資募集資金，這對一向習(xí)慣了“皇帝的女兒不愁嫁“的商業(yè)銀行而言是極大的挑戰(zhàn)；u面對投資者和籌資者要求的變化，如何在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上更加關(guān)注客戶的要求和利益，真正體現(xiàn)客戶資金盈利性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性的最佳組合。必然要求商業(yè)銀行開發(fā)設(shè)計(jì)更加個(gè)性化的期限不一、功能多樣的新型金融工具、產(chǎn)品和服務(wù)。u客戶要求在一家銀行就能享受到最廣泛的金融服務(wù)，而不必與多家經(jīng)營內(nèi)容不同的銀行打交道，同時(shí)客戶還要求利用“全能銀行”提供的各種金融服務(wù)來選擇最佳的投資機(jī)會，從而不僅有利于節(jié)約時(shí)間、減少費(fèi)用，而且也有利于增加收益。u新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的銀企關(guān)系發(fā)生根本性變革?！般y行老大”不見了，原來站在客戶的末端，現(xiàn)在必須要站在客戶的前端，通過全面、優(yōu)質(zhì)、個(gè)性化的金融服務(wù)，使客戶與自己之間更加更加了解、更加信任；u信息技術(shù)的發(fā)展要求商業(yè)銀行能夠及時(shí)有效的為成千上萬的家庭、個(gè)人、企業(yè)等組織提供更多金融、投資等信息，這樣導(dǎo)致傳統(tǒng)的服務(wù)模式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)緊。2、環(huán)境和現(xiàn)狀分析2.1國外商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)趨勢投資銀行萌芽于歐洲，其雛形可以追溯到15世紀(jì)歐洲的商人銀行。早在商業(yè)銀行發(fā)展以前，一些歐洲商人就開始為他們自身和其他商人的短期債務(wù)進(jìn)行融資（一般是通過承兌貿(mào)易商人們的匯票對貿(mào)易商進(jìn)行資金融通）。由于這些金融業(yè)務(wù)是由商人提供的，因而這類銀行就被稱為商人銀行（InvestmentBanking）。相對于商業(yè)銀行而言，投資銀行是專門向企業(yè)和公司提供財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)、協(xié)助企業(yè)和公司在各類資金和資本市場籌措資金、替客戶管理資金的非存款性金融機(jī)構(gòu)，它主要從事與資本及資本市場有關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，而不辦理商業(yè)銀行經(jīng)營的存貸款業(yè)務(wù)。發(fā)達(dá)國家紛紛以立法的方式確認(rèn)商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營模式：1986年英國實(shí)行“金融大爆炸”，在英國銀行業(yè)實(shí)行了自由化；1989年歐共體發(fā)布“第二號以行業(yè)務(wù)指令”，明確規(guī)定了歐共體內(nèi)部實(shí)行全能銀行制度；在日本，1992年頒布的金融制度修正法，同樣也允許投資銀行的混業(yè)經(jīng)營。實(shí)際上，國際商業(yè)銀行界早已經(jīng)開始了從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營的過度。1986年，日本的住友銀行投資9億美元給美國的高盛公司，打開了美國商業(yè)銀行與投資銀行分業(yè)經(jīng)營的界線；后來JP.摩根開始申請先做高等級的投資債券,再做高收益?zhèn)?又申請做股票承銷。現(xiàn)在，JP.摩根已經(jīng)與一般的綜合性的投資銀行沒有什么區(qū)別。1996年所羅門兄弟公司收購了僅次于美林