銀行管理論文-投資銀行業(yè)務營銷是我國商業(yè)銀行.doc

銀行管理論文-投資銀行業(yè)務營銷是我國商業(yè)銀行1、原因分析商業(yè)銀行為何不滿足其固有的存貸和授信業(yè)務，紛紛染指投資銀行（資本市場）業(yè)務營銷，并極力推動金融一體化的進程呢？筆者以為至少有以下六個方面的因素：1.1出于規(guī)模擴張的考慮。統(tǒng)計分析顯示金融行業(yè)的平均成本曲線比一般行業(yè)平緩，因而具有更大的規(guī)模經濟潛力，同時金融行業(yè)的資產專用性在降低，這意味著金融行業(yè)的同一資產完全可適用于不同金融業(yè)務，說明金融業(yè)具有越來越明顯的范圍經濟效應。作為金融業(yè)中資產規(guī)模最大、資力最雄厚的銀行業(yè)，對規(guī)模經濟和范圍經濟效應的追求，遠甚于其他金融行業(yè)，因而對金融一體化和自由化的積極性最高。隨著客戶融資需求多元化的發(fā)展，單一的銀企借貸模式已不能滿足客戶需求，而是需要銀行幫助解決融資安排、為其提供資金融通的渠道，并通過債券、股權方式和等融資成本更低的方式來解決生產資金問題。目前我國全國性商業(yè)銀行獲準可以承銷企業(yè)發(fā)行的短期融資券、可轉換債券和資產證券化，商業(yè)銀行為企業(yè)債務融資業(yè)務將日趨拓展，這為商業(yè)銀行開展投行業(yè)務提供了很好的發(fā)展機會。從商業(yè)銀行的業(yè)務發(fā)展來看，投資銀行業(yè)務將是未來商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展的必然趨勢，而且它還會帶動傳統(tǒng)銀行業(yè)務的發(fā)展。因此，商業(yè)銀行迅速開發(fā)投資銀行業(yè)務營銷顯得非常迫切：u面對世界銀行混業(yè)發(fā)展的大趨勢，面對全能型外資銀行“本土化經營”步伐的加快，我國商業(yè)銀行如果還固守銀行“分業(yè)經營”的限制制度，勢必嚴重影響我國商業(yè)銀行參與公平競爭，更不符合國際銀行業(yè)混業(yè)經營發(fā)展的大趨勢。u面對國內商業(yè)銀行普遍存在的資本充足率不足嚴重影響規(guī)模擴張問題，商業(yè)銀行可以在債務承銷、投資咨詢、財務顧問、項目融資等投資銀行業(yè)務中拓展生存空間，尋求新的效益增長點。從我國商業(yè)銀行自身來看，開展投資銀行業(yè)務可獲得五方面收益：通過拓展投資銀行業(yè)務，能分享我國資本市場迅速成長帶來的豐厚利潤，拓寬收入來源渠道；同時投資銀行業(yè)務大多屬于效益型、高附加值的中間業(yè)務，能夠實現(xiàn)中間業(yè)務的結構升級。由于經營不同性質的金融產品；實現(xiàn)收入多元化，可以實現(xiàn)成本節(jié)約，取得規(guī)模經濟效益，有利于拓寬收入渠道，改變單一利差收入的不穩(wěn)定性，提高規(guī)避風險的能力；商業(yè)銀行可在為客戶提供存貸款服務的同時，滿足客戶融資、并購重組，上市財務顧問等增值型服務需求，提高銀行的客戶服務水平，增強對優(yōu)質客戶的綜合營銷能力；商業(yè)銀行可利用豐富的客戶資源，促進優(yōu)勢客戶對弱勢客戶的兼并、收購，有力地促進商業(yè)銀行不良資產的處置、保全；加強通過對客戶提供財務顧問等投資銀行業(yè)務，將使商業(yè)銀行更全面地了解客戶財務狀況和經營行為，有助于商業(yè)銀行有針對性地制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。u開展投資銀行業(yè)務可以使商業(yè)銀行更好的在貨幣和資本兩個市場之間合理的解決流動性陷阱問題，并且實現(xiàn)銀行資產的多元化配置，進而規(guī)避風險、提高收益。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行資產更多的貸款，而開展投資銀行業(yè)務后商業(yè)銀行可以更多的選擇資產的投放，可以購買企業(yè)發(fā)行的債券/基金，同時投資銀行業(yè)務的營銷從尋找需求延伸到債券承銷、資金托管、財務顧問等。商業(yè)銀行如果作為承銷商，可獲得承銷傭金。承銷業(yè)務反映為商業(yè)銀行利潤表上的非利息收入增加。當然，參與承銷團也會帶來一定傭金。承銷業(yè)務一般對商業(yè)銀行資產沒有直接影響。比如企業(yè)短期融資券業(yè)務主要是以商業(yè)信用為基礎，機構投資者根據第三方獨立機構的評級在銀行間債市進行投資，自擔風險。該業(yè)務在帶給商業(yè)銀行中間業(yè)務收入的同時并沒有使商業(yè)銀行資產風險增加，因此不會對銀行的資本充足率產生較大影響。u商業(yè)銀行拓展投資銀行業(yè)務可以加快銀行國際化步伐。加入WTO以后，我國經濟的對外依存度將大大加深，銀行客戶經營行為的國際化大趨勢將大大加強，從而要求銀行提供國際化的服務、國內企業(yè)向海外拓展業(yè)務，其原材料和產品的進出口要求銀行提供國際結算、進出口貿易融資等服務；為擴大資金來源范圍，要求銀行為其提供本外幣信貸資金或在國際金融市場融資；為實現(xiàn)資產的保值增值，要求銀行提供各種衍生金融產品及其他投資理財服務；為在境外上市或并購境外公司，要求銀行提供投資銀行服務；在境外開設子公司，要求母國銀行提供跟蹤服務；客戶出境，要攜帶能夠自由進行幣種轉換的信用卡等支付工具?？傊?，今后隨著國內跨國公司的興起，隨著現(xiàn)有客戶在生產、貿易、投資等領域的活動在深度和廣度上日益拓展，與此相適應，對銀行服務的要求也將向全球化、多元化、標準化方向不斷發(fā)展，從而對國內銀行傳統(tǒng)的服務功能、技術手段、營銷方式、人員素質等帶來全新的挑戰(zhàn)，迫使經營國際化成為國內商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的必然選擇。1.2出于公平競爭的考慮隨著全球金融管制的放松和中國加入WTO后外資銀行的本土化經營以及我國銀行的國際化經營步伐的加快，商業(yè)銀行開展以投資銀行業(yè)務為核心的中間業(yè)務、衍生業(yè)務的政策環(huán)境、制度環(huán)境和經營環(huán)境已經基本成熟，即便是我國商業(yè)銀行不主動進行投資銀行等業(yè)務功能的完善和金融工具的創(chuàng)新，也必將會被國際銀行的本土化所迫生。2004年09月24日經濟參考報消息：瑞士信貸第一波士頓已獲得批準，可以通過其上海銀行分行，直接從事與中國公司進行金融衍生產品的交易業(yè)務。目前，瑞士信貸第一波士頓正積極參與推動中國國內的住房按揭證券化和不良資產證券化的進程。無疑，對投資銀行來所說，這方面的業(yè)務存在一個大的市場。據稱，這方面還存在著“結構性”障礙。過去18個月以來，瑞士信貸第一波士頓是中國最活躍的外資銀行之一。瑞士信貸第一波士頓是2003年中國人壽全球最大規(guī)模的新股發(fā)售的全球總協(xié)調人，是中海油首次發(fā)行債券的協(xié)助方。中芯國際集成電路有限公司發(fā)售今年迄今亞洲最大規(guī)模的科技股，瑞士信貸第一波士頓是聯(lián)席全球協(xié)調人。瑞士信貸第一波士頓稱，中國的新股發(fā)行活動為除日本外亞洲之冠，國內并購市場也日趨活躍，中國的金融服務市場的確是商機處處。我國商業(yè)銀行參與資本市場，積極拓展投資銀行業(yè)務所考慮的競爭因素有：國際銀行競爭因素。國際銀行大都可以進行混業(yè)經營，其在華分支機構雖然目前只能從事商業(yè)銀行業(yè)務，但他們可以將客戶介紹給母行投資銀行部門，以滿足客戶對投資銀行業(yè)務的需求。面對國際銀行業(yè)的全能化經營和2007年在中國的本土化經營，我國商業(yè)銀行只有先行。產品和服務競爭因素。銀行的多元化經營為銀行的金融產品開發(fā)和業(yè)務市場開拓提供了巨大的發(fā)展空間，從而使銀行能夠根據市場狀況的變化及時調整經營策略，加強金融創(chuàng)新，拓展服務范圍，增強其競爭力。目前我國銀行普遍由于缺乏先進的市場風險計量模型和資金國際運作經驗，因此不能為客戶量身定做個性化的產品和一攬子財務解決方案，許多銀行推出的條件復雜、創(chuàng)新的金融產品，多是轉售外資金融機構研發(fā)的產品，或只對條件做細微改動，由于不是自主設計和運作，中資銀行難以較好揭示有關金融產品的餓風險制度性競爭因素。銀行業(yè)的競爭不僅是市場主體的競爭，還受制于各國的銀行管理制度，各國在制度寬嚴上的差異，容易使銀行業(yè)產生“制度性競爭扭曲”現(xiàn)象。以歐美國家為例，由于長期以來美國頑固的分業(yè)經營模式與歐洲的全能銀行模式存在明顯的制度性落差，致使美國銀行的市場競爭力日漸衰微，國際排名一跌再跌，為了在制度性競爭上重現(xiàn)均勢，美國銀行業(yè)動用其政治影響力，自20世紀80年代以來一再游說國會，最終促成了1999年金融服務現(xiàn)代化法的出臺。因此面對銀行的國際一體化步伐加快，我們的銀行業(yè)制度的國際化競爭成為必然。1.3出于分散經營風險的考慮“不要把所有的雞蛋放在一個籃里”。我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務的發(fā)展空已經日漸狹窄，銀行貸款的沉淀、呆滯和板結，已經造成部分銀行資金循環(huán)受阻。因此，適時、有效開展投資銀行業(yè)務，可以逐步改變目前過于單一的商業(yè)銀行功能，消除累積性風險的發(fā)生。銀行業(yè)特有的高風險性使其對多元化經營，分散風險的需求尤為強烈。與其他行業(yè)或金融業(yè)的其他部門相比，銀行的外部效應表現(xiàn)得尤為突出，這是由于銀行將對全球各地分散存款人的流動性債務，轉化為對借款人的非流動性債權，從而具有較高的負債比率，對外部資金來源和公眾信任存在嚴重的依賴性。銀行參與投行業(yè)可以充分利用兩個市場（資本與貨幣市場對接）、兩種資源，實現(xiàn)優(yōu)勢互用、劣勢互補，從而緩沖或規(guī)避銀行業(yè)日漸放大的風險因素。1.4出于更好滿足客戶需求的考慮在金融市場競爭日趨白熱化的今天，銀行在單一主業(yè)的范圍內已無縱深拓展的余地，由于傳統(tǒng)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務對于信息、客戶、網點、平臺等資源的需求具有較強的共性，目標市場存在著較大重疊，這決定了銀行拓展投資銀行業(yè)務具有較強的可行性，能夠最大限度挖掘和利用銀行業(yè)內部潛能，充分利用各銀行在信息、客戶、金融產品、管理制度、交易平臺、網點等方面的稟賦資源，使其有效地組合配置，方能實現(xiàn)經營成本最小化和利潤最大化。當然這種有效整合和嫁接對于銀行已有和潛在客戶而言可以得到“一站式”的金融服務。這就是筆者定義的銀行全能化、一體化后的“協(xié)同效應”：u商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務能夠整合其傳統(tǒng)業(yè)務稟賦的各種資源，通過其眾多的分支機構為廣大客戶提供多種形式的儲蓄、結算機會，特別是為其提供可作為投資的各種證券，從而實現(xiàn)商業(yè)銀行真正扮演儲蓄與投資者的中介人，滿足客戶日益不斷變化的金融服務需求。u投資銀行的各種便捷工具成為投資者和籌資者直接融資的媒介和橋梁，它以最短的時間、最低的成本把投資者手中的閑置資金轉移到籌資者手中，實現(xiàn)資金和資源的最優(yōu)配置；投資銀行是中長期資本運營的樞紐；u商業(yè)銀行充分整合傳統(tǒng)業(yè)務的各種資源，為企業(yè)發(fā)行各種有價證券，并充當企業(yè)的財務顧問，為企業(yè)的收購兼并活動提供中介服務。1.5出于不斷發(fā)展的考慮u首先，激烈的市場競爭促使商業(yè)銀行不得不努力拓寬自己的服務領域和提供便捷的服務手段，這迫使商業(yè)銀行內生各種產品、服務手段、服務工具、服務形式、服務模式、服務信息相互交融和交換的強烈動機和愿望，現(xiàn)代通訊和計算機技術的高速發(fā)展為這一融合以及通過融合降低成本提供了技術保障；u其次，資本市場快速發(fā)展，市場融資出現(xiàn)了“脫媒”現(xiàn)象，商業(yè)銀行客戶可選擇的融資手段越來越多，對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的貸款業(yè)務沖擊很大。而且，利率的市場化使得大型客戶對利率水平的要求越來越苛刻，甚至提出低于人民幣貸款下限的要求。因此，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務已無法適應客戶的新需求，對此作為金融市場主體的商業(yè)銀行必然作出相應的調整；u再次，金融創(chuàng)新的發(fā)展為突破傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務和投資銀行業(yè)務提供了可能，商業(yè)銀行在負債結構和資產配置方面越來越多地依靠資本市場工具，而投資銀行也日益向商業(yè)銀行業(yè)務滲透，金融創(chuàng)新使兩者的業(yè)務界限逐漸消失。1.6出于戰(zhàn)略和運營的考慮投資銀行業(yè)務已經成為我國資本市場的核心，也成為我國打通貨幣市場與資本市場、國內金融市場與金融國際市場聯(lián)接的紐帶。因此作為金融業(yè)核心的商業(yè)銀行不能游離于資本市場之外，這樣一方面也無法更好的服務于公眾，另一方面也會嚴重制約自身發(fā)展。特別是近年來以下情況的出現(xiàn)使得商業(yè)銀行不得不加快涉足投資銀行業(yè)務的步伐。u全民資產增值和保值意識的不斷增強、市場投資工具和渠道日趨多樣化、可支配收入的投資決策日趨科學和價值化，致使投資者資產結構日趨“銀行體外”循環(huán)；u資本市場的不斷發(fā)展、市場工具的不斷創(chuàng)新，使得更多的資金需求者習慣或者正在習慣通過直接融資募集資金，這對一向習慣了“皇帝的女兒不愁嫁“的商業(yè)銀行而言是極大的挑戰(zhàn)；u面對投資者和籌資者要求的變化，如何在傳統(tǒng)業(yè)務的基礎上更加關注客戶的要求和利益，真正體現(xiàn)客戶資金盈利性、流動性、風險性的最佳組合。必然要求商業(yè)銀行開發(fā)設計更加個性化的期限不一、功能多樣的新型金融工具、產品和服務。u客戶要求在一家銀行就能享受到最廣泛的金融服務，而不必與多家經營內容不同的銀行打交道，同時客戶還要求利用“全能銀行”提供的各種金融服務來選擇最佳的投資機會，從而不僅有利于節(jié)約時間、減少費用，而且也有利于增加收益。u新經濟環(huán)境下的銀企關系發(fā)生根本性變革?！般y行老大”不見了，原來站在客戶的末端，現(xiàn)在必須要站在客戶的前端，通過全面、優(yōu)質、個性化的金融服務，使客戶與自己之間更加更加了解、更加信任；u信息技術的發(fā)展要求商業(yè)銀行能夠及時有效的為成千上萬的家庭、個人、企業(yè)等組織提供更多金融、投資等信息，這樣導致傳統(tǒng)的服務模式受到嚴峻挑戰(zhàn)緊。2、環(huán)境和現(xiàn)狀分析2.1國外商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務趨勢投資銀行萌芽于歐洲，其雛形可以追溯到15世紀歐洲的商人銀行。早在商業(yè)銀行發(fā)展以前，一些歐洲商人就開始為他們自身和其他商人的短期債務進行融資（一般是通過承兌貿易商人們的匯票對貿易商進行資金融通）。由于這些金融業(yè)務是由商人提供的，因而這類銀行就被稱為商人銀行（InvestmentBanking）。相對于商業(yè)銀行而言，投資銀行是專門向企業(yè)和公司提供財務咨詢服務、協(xié)助企業(yè)和公司在各類資金和資本市場籌措資金、替客戶管理資金的非存款性金融機構，它主要從事與資本及資本市場有關的業(yè)務活動，而不辦理商業(yè)銀行經營的存貸款業(yè)務。發(fā)達國家紛紛以立法的方式確認商業(yè)銀行混業(yè)經營模式：1986年英國實行“金融大爆炸”，在英國銀行業(yè)實行了自由化；1989年歐共體發(fā)布“第二號以行業(yè)務指令”，明確規(guī)定了歐共體內部實行全能銀行制度；在日本，1992年頒布的金融制度修正法，同樣也允許投資銀行的混業(yè)經營。實際上，國際商業(yè)銀行界早已經開始了從分業(yè)經營到混業(yè)經營的過度。1986年，日本的住友銀行投資9億美元給美國的高盛公司，打開了美國商業(yè)銀行與投資銀行分業(yè)經營的界線；后來JP.摩根開始申請先做高等級的投資債券,再做高收益?zhèn)?又申請做股票承銷?，F(xiàn)在，JP.摩根已經與一般的綜合性的投資銀行沒有什么區(qū)別。1996年所羅門兄弟公司收購了僅次于美林