財(cái)務(wù)管理》7貨幣資金管理.ppt

第七章 營(yíng)運(yùn)資金管理,知識(shí)目標(biāo),能力目標(biāo),內(nèi)容講解,本章練習(xí),第二節(jié) 貨幣資金的管理,第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金概述,主要內(nèi)容,第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理,第四節(jié) 存貨的管理,二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn),第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金概述,一、營(yíng)運(yùn)資金的概念,三、營(yíng)運(yùn)資金管理的基本要求,一、營(yíng)運(yùn)資金的概念,二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn),三、營(yíng)運(yùn)資金的管理,二、最佳貨幣資金持有量的確定,第二節(jié) 貨幣資金的管理,一、置存貨幣資金的原因與成本,三、貨幣資金的日常管理,一、置存貨幣資金的原因與成本,在資產(chǎn)中，貨幣資金的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力最強(qiáng)，但貨幣資金盈利性最弱?，F(xiàn)金是非盈利性的資產(chǎn)，銀行存款雖有利息生成而利益太小。企業(yè)因種種需要必須置存貨幣資金，但應(yīng)合理安排貨幣資金的持有量，減少貨幣資金的閑置，提高貨幣資金的使用效果。,（一）置存貨幣資金的原因,企業(yè)置存貨幣資金的原因是為了滿足： 1、交易性需要 2、預(yù)防性需要 3、投機(jī)性需要。,（二）置存貨幣資金的成本,（二）置存貨幣資金的成本,（二）置存貨幣資金的成本,（二）置存貨幣資金的成本,二、最佳貨幣資金持有量的確定,最佳貨幣資金持有量就是指使有關(guān)成本之和最小的貨幣資金持有數(shù)額，它的確定主要有成本分析模式和存貨分析模式兩種方法。,(一)成本分析模式,在成本分析模式下不存在轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會(huì)成本隨著貨幣資金持有量的增大而增大，一般可按年貨幣資金持有量平均值的某一百分比計(jì)算，這個(gè)百分比是該企業(yè)的機(jī)會(huì)性投資的收益率，一般可用有價(jià)證券利息率代替。計(jì)算公式為：,(一)成本分析模式,(一)成本分析模式,(二)存貨分析模式,(二)存貨分析模式,(二)存貨分析模式,(二)存貨分析模式,TC存貨分析模式下的相關(guān)總成本； C一次交易資金量，也即企業(yè)最高貨幣資金存量； i有價(jià)證券收益率； T一個(gè)周期內(nèi)貨幣資金總需求量； b有價(jià)證券一次交易固定成本。,(二)存貨分析模式,存貨分析模式旨在使相關(guān)總成本，即置存成本和交易成本之和最小化。假設(shè)下列符號(hào)：,(二)存貨分析模式,可得到結(jié)論： 最佳貨幣資金持有量 時(shí)，相關(guān)總成本達(dá)最小值 。,(二)存貨分析模式,三、貨幣資金的日常管理,(一)貨幣資金收入的管理,以上過(guò)程需要時(shí)間，我們應(yīng)盡量縮短這一過(guò)程的時(shí)間，使應(yīng)收款項(xiàng)盡早進(jìn)入本企業(yè)的銀行賬戶。,三、貨幣資金的日常管理,貨幣資金支出的管理重在推遲付款日期。當(dāng)企業(yè)購(gòu)買原材料等發(fā)生應(yīng)付款項(xiàng)時(shí)，如何合理合法地推遲付款日期是最為重要的，因?yàn)樵摳兜腻X推遲支付等于在推遲期間籌措到一筆可用資金。在諸多結(jié)算付款方式中如有可能則優(yōu)先考慮用匯票結(jié)算，在異地結(jié)算中應(yīng)選用有利的結(jié)算手段。,(二)貨幣資金支出的管理,三、貨幣資金的日常管理,由于企業(yè)開(kāi)出支票到開(kāi)戶銀行實(shí)際劃出這筆款項(xiàng)總會(huì)有一定的時(shí)間間隔，形成企業(yè)貨幣資金賬戶余額與銀行賬戶上的存款余額有一定差額，我們稱之為貨幣資金“浮游量”。只要把握準(zhǔn)時(shí)間，“浮游量”是可以利用的。,(三)閑置貨幣資金的利用,二、信用政策,第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理,一、應(yīng)收賬款的作用及成本,三、應(yīng)收賬款的日常管理,一、應(yīng)收賬款的作用及成本,第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理,(一)應(yīng)收賬款的作用,(二)應(yīng)收賬款的成本,(二)應(yīng)收賬款的成本,(二)應(yīng)收賬款的成本,二、信用政策,信用標(biāo)準(zhǔn)定得過(guò)高，會(huì)使銷售減少并影響企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；信用標(biāo)準(zhǔn)定得過(guò)低，會(huì)增加壞賬風(fēng)險(xiǎn)和收賬費(fèi)用。制定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量依據(jù)是估量客戶的信用等級(jí)和壞賬損失率。,(一)信用標(biāo)準(zhǔn),(一)信用標(biāo)準(zhǔn),(二)信用條件,(三)收賬政策,首先，企業(yè)應(yīng)投入一定收賬費(fèi)用以減少壞賬的發(fā)生。收賬費(fèi)用投入多少為好要在權(quán)衡增加的收賬費(fèi)用和減少的壞賬損失后作出。 其次，企業(yè)對(duì)客戶欠款的催收應(yīng)做到有理、有利、有節(jié)。對(duì)超過(guò)信用期限不多的客戶宜采用電話、發(fā)信等方式“提醒”對(duì)方付款。對(duì)久拖不還的欠款，應(yīng)具體調(diào)查分析客戶欠款不還的原因。,(三)收賬政策,三、應(yīng)收賬款的日常管理,企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款要落實(shí)專人做好備查記錄，通過(guò)編制應(yīng)收賬款賬齡分析表，實(shí)施對(duì)應(yīng)收賬款收回情況的監(jiān)督。見(jiàn)表7-3：,(一)監(jiān)督應(yīng)收賬款的收回,從賬齡分析表可以看到企業(yè)的應(yīng)收賬款在信用期內(nèi)及超過(guò)信用期各時(shí)間檔次的金額及比重，也即賬齡結(jié)構(gòu)。 一般講逾期拖欠時(shí)間越長(zhǎng)，收回的難度越大，也越可能形成壞賬。通過(guò)賬齡結(jié)構(gòu)分析，做好信用記錄，可以研究與制定新的信用政策和收賬政策。,(一)監(jiān)督應(yīng)收賬款的收回,二、存貨控制的方法,第四節(jié) 存貨的管理,一、存貨與存貨成本,一、存貨與存貨成本,存貨在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中占據(jù)很大比重，但它又是一種變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。 對(duì)存貨的管理重點(diǎn)在于提高存貨效益和力求控制降低存貨資金的比重兩個(gè)方面。,一、存貨與存貨成本,一、存貨與存貨成本,一、存貨與存貨成本,二、存貨控制的方法,(一)經(jīng)濟(jì)批量模型,經(jīng)濟(jì)批量模型的分析研究要有若干基本假設(shè)，主要是：存貨單價(jià)不變，不允許缺貨，存貨的消耗均勻，訂貨能瞬間一次到達(dá)，變動(dòng)性的單位訂貨、儲(chǔ)存成本都不變等。 經(jīng)濟(jì)批量模型中的相關(guān)總成本TC是由兩項(xiàng)相關(guān)成本合成的：變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本。,(一)經(jīng)濟(jì)批量模型,設(shè)存貨年需用量為A，每次訂貨的變動(dòng)性訂貨成本為P，全年訂貨n次，每次訂貨量為Q，存貨的年相關(guān)總成本TC為：,(一)經(jīng)濟(jì)批量模型,經(jīng)濟(jì)批量模型下，存貨儲(chǔ)存情況如圖7-2所示。,最優(yōu)訂貨批量出現(xiàn)在變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本之和最小，也即變動(dòng)性訂貨成本和變動(dòng)性儲(chǔ)存成本相等時(shí)。,(一)經(jīng)濟(jì)批量模型,經(jīng)濟(jì)批量模型中的“存貨單價(jià)不變”假設(shè)也有可能與實(shí) 際不符，為此我們分析討論存在商業(yè)折扣情況下的最優(yōu)決策。 設(shè)采購(gòu)單價(jià)為K，采購(gòu)成本為TCk，這時(shí)采購(gòu)成本隨采購(gòu) 批量大小變動(dòng)，是決策的一項(xiàng)相關(guān)成本。相關(guān)總成本TC為：,(三)商業(yè)折扣模型,本模型可按下述程序求最優(yōu)解： (1)按經(jīng)濟(jì)批量模型求出訂貨批量。 (2)按商業(yè)折扣條款查出與步驟(1)求得的批量對(duì)應(yīng)的采購(gòu)單價(jià)及相關(guān)總成本。 (3)按商業(yè)折扣條款中采購(gòu)單價(jià)低于步驟(2)求得的單價(jià)的各檔次的最低批量對(duì)應(yīng)的相關(guān)總成本。 (4)比較各相關(guān)總成本，最低的為最優(yōu)解。,(三)商業(yè)折扣模型,ABC控制法的要點(diǎn)是把企業(yè)的存貨物資按其金額大小劃分為A、B、C三類，然后根據(jù)重要性在控制管理中分別對(duì)待。 A類物資是指品種少、實(shí)物量少而價(jià)值高的物資，其成本金額約占70，而實(shí)物量不超過(guò)20。 C類物資是指品種多、實(shí)物量多而價(jià)值低的物資，其成本金額約占10，而實(shí)物量不低于50。 B類物資介于A類、C類物資之間，其成本金額約占20，而實(shí)物量不超過(guò)30。 金額 A：B：C =7：2：1 實(shí)物 A：B：C=2：3：5,(四)存貨ABC控制法,對(duì)于A類物資應(yīng)經(jīng)常檢查庫(kù)存、嚴(yán)格管理、科學(xué)地制定其資金定額并按經(jīng)濟(jì)批量模型合理進(jìn)貨。對(duì)于C類物資不必嚴(yán)加控制，一次進(jìn)貨可適當(dāng)多些，待發(fā)