投資必要性的案例分析---《工程經(jīng)濟(jì)及項(xiàng)目評估》課件.ppt

1,第五講 項(xiàng)目建設(shè)必要性評估,2,投資必要性評估的主要內(nèi)容,項(xiàng)目設(shè)立的投資環(huán)境分析,市場預(yù)測,1,2,+,3,Four Principles of Engineering Economics,All the counts is the differences among alternatives making the best use of limited resources The opportunity cost of a choice is the value of the best alternative given up A nearby-dollar is worth more than a distant-dollar Money has a time value associated with it. It is better to receive money earlier than later the basic foundation to all Engineering Project Evaluation. Marginal revenue must exceed marginal cost To get the most possible profits. Dont take additional risk without the expected additional return To delaying consumption, investors demand a minimum return that must be greater than the anticipated rate of inflation or any perceived risk.,4,1、項(xiàng)目設(shè)立的投資環(huán)境分析 小結(jié) 1 項(xiàng)目設(shè)立的基本原因 新建或擴(kuò)建 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或資源開發(fā) 文化、教育、國防建設(shè)等 分析方法 投資環(huán)境 市場需求 發(fā)展前景 技術(shù)應(yīng)用 經(jīng)濟(jì)/社會 效應(yīng),5,1、專家實(shí)地考察 得出投資環(huán)境評估結(jié)論,投資環(huán)境評估的幾種方法,2、問卷調(diào)查 整理調(diào)查結(jié)果，得出評估結(jié)論,3、委托咨詢機(jī)構(gòu) 用其知識和經(jīng)驗(yàn)，得出評估結(jié)論,6,4、羅氏等級評分法 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特斯托鮑夫提出的； 投資環(huán)境的主要因素： 按對投資者重要性大小，確定不同的評分標(biāo)準(zhǔn)； 按各種因素對投資者的利害程度，確定具體評分等級，然后將分?jǐn)?shù)相加，作為對該國投資環(huán)境的總體評價 總分的高低反映其投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，便于在各國間進(jìn)行投環(huán)境的綜合比較 具體評價標(biāo)準(zhǔn)見下 表2,投資環(huán)境評估的幾種方法,7,8,9,10,5、閔氏評估法 香港中文大學(xué)教授閔建蜀在羅氏等級評分法的基礎(chǔ)上提出兩種密切聯(lián)系而又有一定區(qū)別的投資環(huán)境評價方法： 閔氏多因素評估法 和閔氏關(guān)鍵因素評估法 閔氏多因素評估法 將影響投資環(huán)境的主因素分為十一類，每一類主因素又由一組子因素組成，具體內(nèi)容見 表3,投資環(huán)境評估的幾種方法,11,投資環(huán)境評估的幾種方法,12,根據(jù)閔氏多因素評估法，先對各類因素的子因素作出綜合評價，再對各因素作出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，然后按下列公式計算投資環(huán)境總分： 式中： 第i類因素的權(quán)重； 第i類因素被評為優(yōu)、良、中、可、差的百分比。 投資環(huán)境總分的取值范圍在1155分之間，分值越高，說明投資環(huán)境越佳。,投資環(huán)境評估的幾種方法,13,閔氏關(guān)鍵因素評估法,投資環(huán)境評估的幾種方法,14,6、美國道氏化學(xué)公司動態(tài)分析法 投資環(huán)境不僅因國別而異，即使在同一國家也會因不同時期而發(fā)生變化 所以，在評價投資環(huán)境時，對其不僅要看過去和現(xiàn)在，而且還要評估今后可能產(chǎn)生的變化，以便確定這些變化在一定時期內(nèi)對投資活動的影響 美國道氏化學(xué)公司從這一角度出發(fā)，制定了一套投資環(huán)境動態(tài)分析方法，基本內(nèi)容見 表4,投資環(huán)境評估的幾種方法,15,道氏公司認(rèn)為,投資者在國外投資所面臨的風(fēng)險有兩類: 其一是正常企業(yè)風(fēng)險或稱競爭風(fēng)險 例如，自己的競爭對手也許會產(chǎn)生出一種性能更好或價格更低的產(chǎn)品 這類風(fēng)險存在于任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境之中，它們是商品經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果 其二是環(huán)境風(fēng)險，即某些可以使企業(yè)所處環(huán)境本身發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟(jì)及社會因素 這類因素往往會改變企業(yè)經(jīng)營所遵循的規(guī)則和采取的方式 對投資者來說，這些變化的影響往往是不確定的，既可能是有利的，也可能是不利的,投資環(huán)境評估的幾種方法,16,據(jù)此，道氏公司把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分: 企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)條件 有可能引起這些條件變化的主要壓力 這兩部分又分別包括40項(xiàng)因素 在對這兩部分的因素作出評估后，提出投資項(xiàng)目的預(yù)測方案的比較 選擇出具有良好投資環(huán)境的投資場所,投資環(huán)境評估的幾種方法,17,投資環(huán)境評估的幾種方法,18,7、冷熱比較法 美國學(xué)者伊西阿利特法克和彼得班廷根據(jù)他們對20世紀(jì)60年代后半期美國、加拿大工商界人士的調(diào)查資料，提出： 通過七種因素對各國投資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境 “冷熱比較方法”,投資環(huán)境評估的幾種方法,19,投資環(huán)境冷熱比較法是 以 “冷”、“熱” 因素來表述環(huán)境優(yōu)劣的一種評價方法 把各個因素和資料加以分析，得出 “冷”、“熱” 差別的評價 該方法把一國投資環(huán)境歸結(jié)為七大因素,投資環(huán)境評估的幾種方法,在上述七種因素制約下，東道國的投資環(huán)境越好 (即越熱), 外國投資者越傾向于在該國投資 在七種因素中，前四種的程度稱為“熱”環(huán)境 后三種因素則相反, 稱為“冷”環(huán)境 中等程度為中等環(huán)境,20,2、市場預(yù)測,市場預(yù)測的范圍： 市場預(yù)測按照預(yù)測的范圍分： 宏觀市場預(yù)測 與 微觀市場預(yù)測 宏觀市場預(yù)測： 從總體上對市場的商品供求情況進(jìn)行預(yù)測 微觀市場預(yù)測： 是對企業(yè)產(chǎn)品的潛在需求量、未來供應(yīng)情況及其發(fā)展趨勢的預(yù)測 微觀預(yù)測 是宏觀預(yù)測的基礎(chǔ)； 宏觀預(yù)測 是微觀預(yù)測的前提條件。,21,2、市場預(yù)測,市場預(yù)測主要包括三類： 市場需求預(yù)測； 市場資源預(yù)測； 市場營銷組合預(yù)測。,22,2、市場預(yù)測,市場需求預(yù)測： 是指特定的時間、特定的地域和特定的顧客群體，對某一商品現(xiàn)實(shí)和潛在的需求量； 影響市場需求的因素： 外部：政治、法律、文化、技術(shù)、消費(fèi)心理和消費(fèi)習(xí)慣。 內(nèi)部：目標(biāo)市場的選擇、銷售價格的制定與變動、促銷手段的選擇與實(shí)施、營銷方法的確定。,23,2、市場預(yù)測,市場需求預(yù)測的內(nèi)容： 市場商品需求總量預(yù)測：包括生活消費(fèi)需求和生產(chǎn)消費(fèi)需求 影響購買力的因素：貨幣收入、銀行儲蓄、手持現(xiàn)金、流動購買力和非商品性支出。 市場需求構(gòu)成預(yù)測：包括消費(fèi)品需求和生產(chǎn)資料需求構(gòu)成，這里主要指前者。 消費(fèi)者購買行為的預(yù)測：主要指通過對消費(fèi)者購買的動機(jī)、方式和心理等方面的調(diào)查分析，預(yù)測商品需求的趨向。主要是指消費(fèi)者的購買決策，如誰買、買什么、為何買、如何買、何時買等,24,2、市場預(yù)測,市場資源預(yù)測： 包括工業(yè)產(chǎn)品、農(nóng)副產(chǎn)品和進(jìn)口產(chǎn)品的預(yù)測 工業(yè)產(chǎn)品預(yù)測：企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品的數(shù)量、質(zhì)量、成本、價格、包裝；國內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展動向等 農(nóng)副產(chǎn)品預(yù)測：指其生產(chǎn)量、商品率、上市季節(jié)等情況的預(yù)測 進(jìn)口產(chǎn)品預(yù)測：包括原材料、設(shè)備和工藝、專有技術(shù)，以及直接進(jìn)口的各種產(chǎn)成品、半成品、零部件等,25,2、市場預(yù)測,市場營銷組合預(yù)測： 是對企業(yè)的產(chǎn)品、價格、銷售渠道和促銷方式等營銷因素所進(jìn)行的預(yù)測。 產(chǎn)品預(yù)測：實(shí)體、商標(biāo)、包裝以及安裝、維修、咨詢等方面的預(yù)測； 價格預(yù)測：競爭產(chǎn)品的成本和價格，本產(chǎn)品價格是否具有競爭優(yōu)勢、如何制定策略； 銷售渠道預(yù)測：合理制定分銷路線，選擇與配置中間商，有效地安排運(yùn)輸與儲存，適時地向用戶提供適用的商品； 促銷方式預(yù)測：是企業(yè)通過一定的方法或手段向消費(fèi)者傳遞信息，從而促進(jìn)消費(fèi)者對產(chǎn)品或企業(yè)的了解，并影響消費(fèi)者的購買行為,26,2、市場預(yù)測,市場預(yù)測預(yù)測方法：定性預(yù)測法和定量預(yù)測法 定性預(yù)測法： 概念：是依靠預(yù)測者的專門知識和經(jīng)驗(yàn)，來分析判斷事物未來發(fā)展的趨勢 特點(diǎn)：簡便，易于掌握，而且時間快，費(fèi)用省; 但缺乏數(shù)量分析，主觀因素的作用大，預(yù)測的準(zhǔn)確度難免受到影響,主觀估計法包括：經(jīng)驗(yàn)判斷法、集體意見法和主觀概率法 技術(shù)分析法包括：德爾菲法、歷史類推法、形態(tài)分析法和系統(tǒng)分析法,27,2、市場預(yù)測,市場預(yù)測預(yù)測方法：定性預(yù)測法和定量預(yù)測法 定量預(yù)測法 概念：是指在數(shù)據(jù)資料充分的基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)學(xué)方法，有時還要結(jié)合計算機(jī)技術(shù)，對事物未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行數(shù)量方面的估計與推測。 特點(diǎn)： 依靠實(shí)際觀察數(shù)據(jù)，重視數(shù)據(jù)的作用與定量分析； 建立數(shù)學(xué)模型作為定量預(yù)測的工具,分析法包括：回歸線法、平移法、平滑指數(shù)法 、簡單平均法 等,28,2、市場預(yù)測,市場預(yù)測的基本程序： 1、確定預(yù)測目標(biāo)； 2、搜集資料； 3、選擇預(yù)測方法與預(yù)測模型； 4、分析預(yù)測誤差； 5、編寫預(yù)測報告。,29,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-1 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 市場現(xiàn)狀調(diào)查,30,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-2 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測,參考調(diào)查資料, 分析 社會/經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景、相關(guān)和上下游產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、 新技術(shù)和替代品 等 對產(chǎn)品供/需的影響,參考調(diào)查資料，分析 產(chǎn)品在其生命的那個時期、消費(fèi)群體、政治、經(jīng)濟(jì)和政策 對產(chǎn)品供需的影響,31,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-3 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測,影響供需平衡的因素,選擇產(chǎn)品投放的 目標(biāo)市場 預(yù)測市場占有份額,預(yù)測未來國內(nèi)/國際市場的供需量,32,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-4 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 產(chǎn)品價格預(yù)測,預(yù)測銷售和成本,分析影響價格的因素 預(yù)測銷售和采購價格,找出影響價格的因素,33,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-5 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 市場競爭力分析,分析自身和競爭對手的實(shí)力, 以此優(yōu)化投資方案,分析方法可為 列表方式對 資源、技術(shù)、規(guī)模 開發(fā)能力和質(zhì)量 價格、品牌 區(qū)位、管理 等進(jìn)行對比,以此為依據(jù) 研究產(chǎn)品 進(jìn)入市場、擴(kuò)大銷售份額 的策略,34,競爭力對比分析表,35,2、市場預(yù)測 小結(jié) 2-6 市場預(yù)測是對 市場現(xiàn)狀調(diào)查、產(chǎn)品供應(yīng)/需求預(yù)測 產(chǎn)品價格預(yù)測、市場調(diào)查方法 市場競爭力分析、市場風(fēng)險分析 市場風(fēng)險分析,研究預(yù)期收益減少的可能性 產(chǎn)品買房壟斷、原材料賣方壟斷 新產(chǎn)品/替代品、新競爭對手 政治環(huán)境的變化、政策的變化 自然災(zāi)害 經(jīng)濟(jì)周期的影響,36,1. 近期需求的預(yù)測方法 a. 簡單平均法 某商品的年需求量 （國內(nèi)生產(chǎn)量） =當(dāng)年(消費(fèi)量+出口量-進(jìn)口量-年末庫存+年初庫存) b. 購買力估算法,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-1,預(yù)測某種商品的需求量 = 預(yù)測的居民商品總購買力 用于購買某類商品支出/購買商品總支出 用于購買某種商品的支出/購買某類商品的支出,c. 相關(guān)因素法 i. 比例系數(shù)法 對某商品的需求量 = 相關(guān)商品的需求量比例系數(shù),37,近期需求的預(yù)測方法 c. 相關(guān)因素法 ii. 收入彈性系數(shù)法,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-2,產(chǎn)品年需求量 = 基期年產(chǎn)品需求量 1 + (產(chǎn)品需求的收入彈性Ei 預(yù)測年較基期年收入的增長率),iii. 需求彈性系數(shù)法 預(yù)測年產(chǎn)品需求量 = 現(xiàn)價的需求量1+(需求的價格彈性系數(shù) 預(yù)測年較基期價格的變化率),38,時間序列預(yù)測法 a. 平移法,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-3,例1：已知某種產(chǎn)品在1997年至2000年的實(shí)際銷售量 如下表, 試用移動平均法預(yù)測2001年以后的銷售量,. 簡單移動平均數(shù)法: F1 = (S1+ S2 + S3 + S4)/4 = (51+47+60+62)/4 = 55 (萬件) . 加權(quán)移動平均數(shù)法： F1 = ( S1+ 2S2+ 3S3+ 4S4)/(1+2+3+4） = (51+ 247+ 360 + 462)/(1+2+3+4) = 57.3 (萬件),39,時間序列預(yù)測法 b. 指數(shù)平滑法,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-4,a: 平滑系數(shù) (0 a1) Mt: 上期實(shí)際值 Ft: 上期預(yù)測值 Ft+1: 本期預(yù)測值,c. 回歸預(yù)測法 y=a+bx y預(yù)測的因變量 x自變量 a縱軸截距 b直線的斜率,用于趨勢預(yù)測 和 因果關(guān)系分析,40,產(chǎn)品的壽命周期預(yù)測,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-5,導(dǎo)入期：新產(chǎn)品剛投入市場時 成長期：產(chǎn)品逐漸被認(rèn)知, 銷量迅速上升 成熟期：銷量穩(wěn)步上升至穩(wěn)定。 衰退期：產(chǎn)品趨于老化, 銷量急劇下降,41,產(chǎn)品的壽命周期預(yù)測,3、市場預(yù)測計算方法 小結(jié) 3-6,a. 銷售增長率法 銷售增長率 = 銷售額增加量 / 時間增加量,銷售增長率 = 銷售額增加量 / 時間增加量 銷售增長率 10% 成長期, 可以投資該項(xiàng)目 0 銷售增長率 10% 成熟期, 決策應(yīng)慎重 銷售增長率 0 衰退期, 不宜投資,b. 銷售趨勢分析法,c. 產(chǎn)品普及率法,社會擁有量 歷年生產(chǎn)累計歷年進(jìn)口累計 歷年出口累計歷年企事業(yè)單位擁有量 歷年報廢數(shù)累計,42,投資環(huán)境分析 案例 1-1,新加坡的投資環(huán)境 在短短的30多年新加坡創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡; 除了天然的深水港和優(yōu)越的地理位置之外，新加坡自然資源極其缺乏，某種程度上講并不具備發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件; 然而從60年代中期經(jīng)濟(jì)騰飛開始，新加坡經(jīng)濟(jì)年增長率一直保持在8%左右; 新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很大程度上是靠外資的作用，1992年，外來投資占社會總投資的比重高達(dá)81%，制造業(yè)方面的投資89%來自外資。,43,投資環(huán)境分析 案例1-2,其投資環(huán)境可概述如下： 政治文化：人口中78%為華人，因而它吸收了中國儒家的倫理思想： 服從權(quán)威和勤勞工作 這種倫理思想構(gòu)成是新加坡政府“家長式”的管理得以有效實(shí)施的牢固基石 新加坡實(shí)施的政府嚴(yán)厲管制下的市場經(jīng)濟(jì)是世界上獨(dú)一無二的經(jīng)濟(jì)體系 這種經(jīng)濟(jì)體系有效地把市場這一“看不見的手”與政府的宏觀調(diào)控緊密地結(jié)合起來； 在過去幾十年中，政府所取得的成就贏得了人民的信任和支持，政局非常穩(wěn)定,44,投資環(huán)境分析 案例1-3,其投資環(huán)境可概述如下： 國民經(jīng)濟(jì) 一直保持著很高的增長率，尤其是80年代，新加坡的經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到歷史的最高峰，平均增長率在8%左右，1988年達(dá)11.1% 進(jìn)入90年代，雖然經(jīng)濟(jì)增長速度有所減慢，且呈遞減趨勢，但仍然有5%以上的年均增長率