現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理基礎(chǔ)-現(xiàn)代企業(yè)管理(14-15).ppt

杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第1頁(yè),第 14 章 財(cái)務(wù)管理,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第2頁(yè),重點(diǎn)掌握內(nèi)容,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)和內(nèi)容 會(huì)計(jì)要素與會(huì)計(jì)等式 固定資產(chǎn)管理（折舊） 成本費(fèi)用內(nèi)容與分類（機(jī)動(dòng)） 財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)分析（結(jié)構(gòu)、作用） 財(cái)務(wù)分析,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第3頁(yè),14.1概述,（一）研究對(duì)象 資金籌集。資金來(lái)源：資本及資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)、負(fù)債。 資金成本。權(quán)益資金成本、負(fù)債資金成本 資金運(yùn)用。資金占用：流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)短期投資。 資金耗費(fèi)。成本、費(fèi)用 資金分配。補(bǔ)償生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、流轉(zhuǎn)稅和利息、虧損和所得稅、公積金和公益金及利潤(rùn)分配。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第4頁(yè),（二）財(cái)務(wù)管理目標(biāo),企業(yè)目標(biāo)：生存以收抵支、到期償債 發(fā)展擴(kuò)大收入、投資、籌資 獲利追求資產(chǎn)收益的高回報(bào) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：P263 維持良好的財(cái)務(wù)狀況 爭(zhēng)取最大資產(chǎn)報(bào)酬率 財(cái)務(wù)管理內(nèi)容：籌資管理、投資管理、成本費(fèi)用管理、收入和盈利管理、財(cái)務(wù)報(bào)告與評(píng)價(jià)及特殊事項(xiàng)的財(cái)務(wù)處理,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第5頁(yè),（三）財(cái)務(wù)管理基本環(huán)節(jié),財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策； 編制財(cái)務(wù)預(yù)算； 組織實(shí)施財(cái)務(wù)控制； 財(cái)務(wù)分析； 財(cái)務(wù)檢查。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第6頁(yè),（四）會(huì)計(jì)要素1,資產(chǎn)：過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其它資產(chǎn)。 負(fù)債：過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債。 所有者權(quán)益：所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。投入資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第7頁(yè),會(huì)計(jì)要素2,收入：企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、其它業(yè)務(wù)收入。 費(fèi)用：企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日?；顒?dòng)中所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益的流出。營(yíng)業(yè)成本（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、其它業(yè)務(wù)成本）、期間費(fèi)用（管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）。 利潤(rùn)：企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第8頁(yè),（五）會(huì)計(jì)等式,資產(chǎn)權(quán)益 資產(chǎn)債權(quán)人權(quán)益所有者權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益（基本會(huì)計(jì)等式） 收入費(fèi)用利潤(rùn)（建立損益表的依據(jù)） （利潤(rùn)屬于所有者權(quán)益） 資產(chǎn)+費(fèi)用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入 （完整會(huì)計(jì)方程式，復(fù)式記帳的理論基礎(chǔ)）,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第9頁(yè),14.2 流動(dòng)資產(chǎn)管理,現(xiàn)金：狹義指庫(kù)存現(xiàn)金；廣義包括銀行存款和其它符合現(xiàn)金的票證。關(guān)注：現(xiàn)金的內(nèi)部控制 應(yīng)收帳款：企業(yè)銷售貨物或提供服務(wù)可能是換得對(duì)未來(lái)現(xiàn)金收入的承諾，也就是“賒銷”。成本機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞帳損失。 應(yīng)收帳款的日常管理信用調(diào)查、信用評(píng)估、帳款催收。 存貨。成本采購(gòu)成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本。管理ABC法。P269,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第10頁(yè),14.3 固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)管理,固定資產(chǎn)：用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而不是準(zhǔn)備出售，使用年限長(zhǎng)，資產(chǎn)成本及其為企業(yè)提供的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益能可靠的計(jì)量。標(biāo)準(zhǔn)單位價(jià)值在2000以上；年限（主要?jiǎng)趧?dòng)資料一年以上，非主要?jiǎng)趧?dòng)資料兩年以上）。計(jì)價(jià)原始價(jià)值；重置完全價(jià)值；凈值計(jì)價(jià)。折舊平均年限法；工作量法。 無(wú)形資產(chǎn)：無(wú)形性、非流動(dòng)性、不確定性。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第11頁(yè),產(chǎn)品成本：直接材料、直接人工、其他直接支出（職工福利費(fèi)）、制造費(fèi)用。 期間費(fèi)用：銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用。,14.4 產(chǎn)品成本與期間費(fèi)用P271,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第12頁(yè),成本控制,成本控制：在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，對(duì)影響成本的各項(xiàng)因素加強(qiáng)管理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和預(yù)定目標(biāo)成本之間的差異，采取一定的措施，保證完成預(yù)定的目標(biāo)成本，盡可能以最少的耗費(fèi)，取得最大的成果。 程序：確定成本控制標(biāo)準(zhǔn)； 監(jiān)督控制成本發(fā)生過(guò)程； 提出措施，糾正偏差。 內(nèi)容：責(zé)任制度； 產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段的控制； 材料成本控制； 工資費(fèi)用的控制； 固定成本的控制。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第13頁(yè),14.5 財(cái)務(wù)報(bào)表體系,財(cái)務(wù)報(bào)告：反映企業(yè)在一定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和理財(cái)過(guò)程的總結(jié)性書(shū)面文件資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。 財(cái)務(wù)報(bào)表反映了企業(yè)投資、酬資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的歷史狀況，體現(xiàn)了企業(yè)現(xiàn)在的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，反映企業(yè)發(fā)展的潛力，是財(cái)務(wù)分析、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)的寶貴依據(jù)。但財(cái)務(wù)報(bào)表是歷史的報(bào)表，不能反映現(xiàn)時(shí)的企業(yè)狀況。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第14頁(yè),（一)資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表：反映在某一特定日期資產(chǎn)負(fù)債狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。表明企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中擁有的經(jīng)濟(jì)資源、負(fù)債狀況及產(chǎn)權(quán)歸屬。資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益 資產(chǎn)：企業(yè)擁有或控制、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定投資、無(wú)形投資和遞延資產(chǎn)。 負(fù)債：由于企業(yè)以往事項(xiàng)而發(fā)生的企業(yè)償還義務(wù)。流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和遞延稅款。 所有者權(quán)益：投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的擁有權(quán)。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第15頁(yè),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第16頁(yè),如何制作資產(chǎn)負(fù)債表,1) 資產(chǎn): 所有的資產(chǎn), 通常再分為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn), 固定資產(chǎn)是一些較不容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn), 例如房地產(chǎn), 流動(dòng)資產(chǎn)是一些一年內(nèi)可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn), 如銀行戶口. (2) 負(fù)債: 需要償還的債項(xiàng), 一年以上的債項(xiàng)叫長(zhǎng)期負(fù)債, 其他都是流動(dòng)負(fù)債. (3) 所有者權(quán)益（股本）: 所有的投資金額和損益. 所有者權(quán)益 = 資產(chǎn) - 負(fù)債,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第17頁(yè),例如你第一個(gè)交易就是購(gòu)買一個(gè)1,000,000的房屋, 你自己拿200,000, 向親友借100,000, 再向銀行借款700,000. 你該項(xiàng)投資的資產(chǎn)和負(fù)債分析如下 :,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第18頁(yè),購(gòu)買房屋帳戶,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第19頁(yè),銀行結(jié)算帳戶,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第20頁(yè),資產(chǎn)負(fù)債表,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第21頁(yè),就可以計(jì)算出： （所有者權(quán)益）股本 (450,000) = 資產(chǎn) (1,250,000) - 負(fù)債 (800,000),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第22頁(yè),（二）損益表、現(xiàn)金流量表P279,損益表(利潤(rùn)表):反映特定時(shí)期(一年或一季）企業(yè)的收入、費(fèi)用和利潤(rùn)，說(shuō)明企業(yè)在此期間內(nèi)的贏利情況。銷售收入、銷售成本、研發(fā)費(fèi)用、銷售管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和其他營(yíng)業(yè)外收支等。（損益表格式P280） 現(xiàn)金流量表：在損益表期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金狀況是如何變化的。按現(xiàn)金流量來(lái)源，分為（1）營(yíng)業(yè)活動(dòng)；（2）投資活動(dòng)；（3）籌資活動(dòng)。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第23頁(yè),某公司年度現(xiàn)金流量表 單位：百萬(wàn)元（每股數(shù)據(jù)除外）,2007年,營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈利潤(rùn) 25. 9 折舊和攤銷 22.7 應(yīng)收帳款減少（增加） -29.9 存貨減少（增加） -15.1 應(yīng)付帳款增加（減少） 4.1 應(yīng)計(jì)費(fèi)用增加（減少） 15.7 營(yíng)業(yè)活動(dòng)提供（使用）的凈現(xiàn)金 23.4 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 廠房及設(shè)備購(gòu)置 -59.5 投資活動(dòng)提供（使用）的凈現(xiàn)金 -59.5 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 應(yīng)付帳款增加（減少） 33.0 發(fā)行長(zhǎng)期負(fù)債凈值 4.2 長(zhǎng)期負(fù)債增加 1.9 其他 現(xiàn)金股利（優(yōu)先股和普通股） -5.5 籌資活動(dòng)提供（使用）的現(xiàn)金凈現(xiàn)金 33.6 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增（減） -2.5 年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 12.0 年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 9.5,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第24頁(yè),(三）利潤(rùn)表,反映企業(yè)利潤(rùn)收支的詳細(xì)情況 包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、未分配利潤(rùn)等。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第25頁(yè),14.6 財(cái)務(wù)分析,（一）償債能力分析 短期償債能力：企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）、速動(dòng)比率（速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）。 長(zhǎng)期償債能力：企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)（長(zhǎng)期借款和債券）的能力。資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）和利息保障倍數(shù)（或已獲利息倍數(shù)）、長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率等指標(biāo)。受行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)容影響較大。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第26頁(yè),（二）營(yíng)運(yùn)能力分析,通過(guò)反映企業(yè)資金使用效率的指標(biāo)，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者運(yùn)用資金的能力。經(jīng)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn)速度越快，經(jīng)營(yíng)效率越高。 主要指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)速度、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，分別反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況。 分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)應(yīng)注意季節(jié)性、付款方式等因素的影響，可以借助與企業(yè)其他各期、以及行業(yè)平均加以比較的方式進(jìn)行判斷。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第27頁(yè),營(yíng)運(yùn)指數(shù)計(jì)算公式 營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第28頁(yè),（三）盈利能力分析,營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率：企業(yè)凈利與營(yíng)業(yè)收入的百分比。企業(yè)凈利指稅后利潤(rùn)，利潤(rùn)率表示銷售收入的收益率水平，數(shù)值越大，收益水平越高。 基本金凈利潤(rùn)率：凈利潤(rùn)與資本總金額的比率。基本金凈利潤(rùn)率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。 資產(chǎn)報(bào)酬率：企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率。反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。 銷售利稅率：銷售利稅率=利稅總額/銷售收入凈額X100%。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第29頁(yè),（四）市場(chǎng)價(jià)值分析,市場(chǎng)價(jià)值：普通股東資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的綜合反映。 每股利潤(rùn)率：每股利潤(rùn)和每股市價(jià)的比率，它和市盈率互為倒數(shù)。反映市場(chǎng)股票投資者資產(chǎn)的實(shí)際盈利水平以及市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)； 股利收益率：每股股利與每股市價(jià)的比率，反映市場(chǎng)投資者的真實(shí)投資收益水平； 股利支付率：每股股利與每股利潤(rùn)的比率； 每股凈資產(chǎn)：每股股票的帳面資產(chǎn)價(jià)值。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第30頁(yè),第 15 章 投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第31頁(yè),15.1 概述,經(jīng)濟(jì)效果：勞動(dòng)成果與勞動(dòng)消耗的比較。差額法、比值法。 投資：投資主體以預(yù)期收益為目的的資金或資源投入及其運(yùn)動(dòng)過(guò)程。 投資項(xiàng)目周期：投資前期（規(guī)劃、研究）、投資時(shí)期 （設(shè)計(jì)、建設(shè)）、生產(chǎn)時(shí)期。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第32頁(yè),15.2 資金的時(shí)間價(jià)值,資金的時(shí)間價(jià)值：資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。對(duì)于今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你如何選擇？ 為什么在決策中必須考慮時(shí)間價(jià)值? 若眼前能取得$10000，則我們就有用這筆錢去投資的機(jī)會(huì)，并從投資中獲得收益。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第33頁(yè),15.2.1 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算：?jiǎn)卫?單利：只就原始金額或本金支付利息。 單利終值：本金與利息之和，即本利和。 計(jì)算公式：FVn = PVo ( 1 + in ) FVn 終值，即第n年末的價(jià)值； PVo 現(xiàn)值，即0年（第1年初）的價(jià)值； i 為利率；n 為計(jì)息期數(shù)。 單利現(xiàn)值：以后年份收付的資金的現(xiàn)在價(jià)值，由終值求現(xiàn)值，叫貼現(xiàn)。PVo = FVn / (1+in),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第34頁(yè),15.2.2 資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算：復(fù)利,復(fù)利：不僅借（貸）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也計(jì)息。利滾利 復(fù)利終值：若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)價(jià)值，又稱本利和。FVn = PV ( 1 + i ）n FVn為復(fù)利終值； PV為復(fù)利現(xiàn)值； i為利率；n為計(jì)息期數(shù)； (1+i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)。 復(fù)利現(xiàn)值：以后年份收入或支出資金的現(xiàn)在價(jià)值。計(jì)算公式：PV = FVn (1 + i）n,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第35頁(yè),15.2.3 單利、復(fù)利效果比較,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第36頁(yè),15.2.4 資金等值公式,(1)一次支付類型 1)一次支付終值公式(F/P,i,n) 2)一次支付現(xiàn)值公式(P/F,i,n),杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第37頁(yè),(2)等額支付類型,1)年金終值(F/A,i,n):逐年等額借款.累計(jì)一次償還的年金終值.,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第38頁(yè),2)償債基金(A/F,i,n):為籌集一筆將來(lái)用的資金,每年應(yīng)該儲(chǔ)存的金額大小.,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第39頁(yè),3)資本回收(A/P,i,n):現(xiàn)在一次借款,今后逐年等額償還每年的償還額.,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第40頁(yè),4)年金現(xiàn)值(P/A,i,n):與逐年等額借款等值的現(xiàn)在一次借款額.,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第41頁(yè),15.2.5 解決資金時(shí)間價(jià)值問(wèn)題的步驟,全面閱讀問(wèn)題; 理解是等額支付還是一次支付; 畫(huà)一條時(shí)間軸; 將現(xiàn)金流的箭頭標(biāo)示在時(shí)間軸上; 理解問(wèn)題是單個(gè)現(xiàn)金流、年金或混合現(xiàn)金流 年金的現(xiàn)值不等于項(xiàng)目的現(xiàn)值; 解決問(wèn)題。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第42頁(yè),15.3投資分析法,方法：（1）考慮時(shí)間價(jià)值因素的貼現(xiàn)法，包括凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法； （2）不考慮時(shí)間價(jià)值的非貼現(xiàn)法，主要包括投資回收期法和會(huì)計(jì)收益率法。 投資收益率、投資回收期。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第43頁(yè),15.3.1 動(dòng)態(tài)投資分析：凈現(xiàn)值,凈現(xiàn)值（NPV）：特定投資方案未來(lái)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，等于項(xiàng)目有效期內(nèi)各期現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值總額。 基本準(zhǔn)則：對(duì)于單一項(xiàng)目，如果其凈現(xiàn)值為正，則項(xiàng)目是可以接受的；對(duì)于多個(gè)投資項(xiàng)目，則正的凈現(xiàn)值越大，項(xiàng)目的投資價(jià)值就越高。 程序：1、預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流序列和投資成本序列。 2、綜合評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，確定投資資本的機(jī)會(huì)成本，即折現(xiàn)率。 3、計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。4、確定項(xiàng)目的投資價(jià)值。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第44頁(yè),15.3.2 動(dòng)態(tài)投資分析：凈現(xiàn)值率,凈現(xiàn)值率：未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。 基本原則：對(duì)單一項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，若現(xiàn)值指數(shù)大于1，則項(xiàng)目收益大于成本，項(xiàng)目是可取的，否則項(xiàng)目就不可??；若存在多個(gè)項(xiàng)目，則取現(xiàn)值指數(shù)較大的一個(gè)。 缺陷：在進(jìn)行二擇一時(shí)，PI和NPV之間可能存在矛盾。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第45頁(yè),15.3.3 動(dòng)態(tài)投資分析：內(nèi)部收益率P301,內(nèi)部收益率(IRR)：使投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值等于零的投資報(bào)酬率。通過(guò)比較內(nèi)含報(bào)酬率和資金成本，確定方案的可行性。 缺陷：出現(xiàn)多個(gè)或無(wú)內(nèi)含報(bào)酬率； 多擇一時(shí)，IRR和凈現(xiàn)值結(jié)論不同； 不能區(qū)分短期利率和長(zhǎng)期利率。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第46頁(yè),15.4 投資項(xiàng)目可行性研究,投資機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 投資決策 項(xiàng)目實(shí)施 項(xiàng)目后評(píng)估,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第47頁(yè),15.4.1 投資項(xiàng)目進(jìn)程,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第48頁(yè),市場(chǎng)分析 投資條件與項(xiàng)目選址 技術(shù)方案 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員,項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 投資估算與資金籌措 財(cái)務(wù)分析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析 結(jié)論與建議,15.4.2 項(xiàng)目可行性研究?jī)?nèi)容,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第49頁(yè),例題分析,某新建項(xiàng)目正常設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為100萬(wàn)件，年固定成本為580萬(wàn)元，每件產(chǎn)品銷售價(jià)格預(yù)計(jì)為60元，銷售稅金及附加率為6，單位產(chǎn)品成本的可變成本估算為40元。對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析，并計(jì)算以產(chǎn)量和單價(jià)表示的盈虧平衡點(diǎn)。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第50頁(yè),分析：盈虧平衡就是利潤(rùn)總額為零，不盈不虧的狀態(tài)，即銷售收入總成本費(fèi)用+銷售稅金及附加。 銷售收入單價(jià)年銷售量 總成本費(fèi)用單位可變成本年銷售量+年固定成本 銷售稅金及附加年銷售收入銷售稅金及附加率單價(jià)年銷售量銷售稅金及附加率 單價(jià)年銷售量單位可變成本年銷售量+年固定成本+單價(jià)年銷售量銷售稅金及附加率。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第51頁(yè),答案： 根據(jù)以上分析，可知：,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第52頁(yè),案例分析 艾麗斯約翰遜是布拉德利服裝公司(女子服裝和衣著用品的生產(chǎn)者)的人事經(jīng)理，她剛從一個(gè)管理開(kāi)發(fā)研究班回來(lái)，在那里對(duì)激勵(lì)特別是馬斯洛和赫茨伯格的理論相當(dāng)注意。她為馬斯洛的清晰的需要層次和赫茨伯格的激勵(lì)因素和保健因素理論所感動(dòng)，認(rèn)為這個(gè)公司可以立即實(shí)際運(yùn)用它們。她欣賞這兩種激勵(lì)方法簡(jiǎn)單易用，并且覺(jué)得公司的工資和薪水水平在本行業(yè)中已是最好的了。她相信，公司應(yīng)該集中在赫茨伯格的激勵(lì)因素上。 結(jié)果她說(shuō)服了公司的執(zhí)行委員會(huì)，去著手制訂了關(guān)于強(qiáng)調(diào)表彰、提升、更大的個(gè)人責(zé)任、成就并使工作更有挑戰(zhàn)性等各種計(jì)劃。計(jì)劃運(yùn)轉(zhuǎn)了幾個(gè)月之后，她迷惑了，發(fā)現(xiàn)結(jié)果并不如她所期望的那樣。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第53頁(yè),服裝設(shè)計(jì)人員對(duì)計(jì)劃的反應(yīng)好像并沒(méi)有引起熱情。有些人覺(jué)得他們已經(jīng)有了一個(gè)挑戰(zhàn)性工作了，給他們的成就感已由他們超過(guò)銷售定額實(shí)現(xiàn)了，給他們的傭金支票就是對(duì)他們的表彰。并且對(duì)他們來(lái)說(shuō)，所有這些計(jì)劃都是浪費(fèi)時(shí)間。裁剪員、縫紉工、熨衣工和包裝工的感受是各式各樣的。有些人隨著新計(jì)劃的實(shí)行而受到表?yè)P(yáng)，反應(yīng)良好；但是另外一些人則認(rèn)為是管理人員的詭計(jì)，要讓他們更拼命工作而不增加任何工資。他們工會(huì)的企業(yè)代表同后面那些人的意見(jiàn)一致，公開(kāi)批評(píng)這些計(jì)劃。 反應(yīng)如此懸殊，約翰遜女士受到公司最高層主管人員的不少批評(píng)，他們以為被一個(gè)過(guò)度熱心的人事經(jīng)理欺騙了。在同該公司的管理顧問(wèn)討論這個(gè)問(wèn)題時(shí)，顧問(wèn)對(duì)約翰遜女士的意見(jiàn)是：她對(duì)人的激勵(lì)觀念想像得過(guò)于簡(jiǎn)單了。,杭州電子科技大學(xué)管理學(xué)院 第54頁(yè),問(wèn)題： 1.請(qǐng)回顧一下馬斯洛的需要層次理論和赫茨伯格的理論? 2.為什么管理顧問(wèn)說(shuō)，約翰遜女士對(duì)人的激勵(lì)觀念想像得過(guò)于簡(jiǎn)單了?請(qǐng)?jiān)敿?xì)分析之。,杭州