《資本市場(chǎng)G》PPT課件.ppt

02:47,金融理論與實(shí)務(wù),主講：陳國(guó)璋,02:47,第七章 資本市場(chǎng),7.1 中長(zhǎng)期債券市場(chǎng) 7.2 股票市場(chǎng) 7.3 證券投資基金,02:47,7.1 中長(zhǎng)期債券市場(chǎng),7.1.1 債券發(fā)行市場(chǎng) 債券發(fā)行市場(chǎng)含義：組織新債發(fā)行的市場(chǎng)，基本功能是將政府、金融機(jī)構(gòu)和工商企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債券分散發(fā)行到投資者手中。 參與者： 發(fā)行者：資金需求、債務(wù)人-政府金融機(jī)構(gòu)工商企業(yè) 投資者：認(rèn)購(gòu)者、供給者、債權(quán)人 分類(lèi)見(jiàn)書(shū) 中介機(jī)構(gòu)：提供服務(wù)機(jī)構(gòu)-投資銀行、證券公司等 管理者:,02:47,發(fā)行價(jià)格： 面值發(fā)行（平價(jià)發(fā)行） 折價(jià)發(fā)行：低于面值 溢價(jià)發(fā)行：高于面值 發(fā)行方式： 公募發(fā)行：承銷(xiāo)商優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn) 私募發(fā)行：少數(shù)特定投資者發(fā)行，可以不需承銷(xiāo)商,02:47,7.1.2 債券流通市場(chǎng),組織形式： 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易-證券交易所： 為債券買(mǎi)賣(mài)雙方創(chuàng)造條件、提供服務(wù)和進(jìn)行監(jiān)管 開(kāi)戶(hù):投資者選擇證券公司-資金賬戶(hù)和證券賬戶(hù) 委托:委托證券公司買(mǎi)賣(mài)證券 成交:撮合配對(duì)-價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、各戶(hù)委托優(yōu)先 交割:當(dāng)日交割、普通日交割和約定日交割 過(guò)戶(hù):所有權(quán)轉(zhuǎn)移 場(chǎng)外市場(chǎng)交易：證券交易所以外，柜臺(tái)市場(chǎng),02:47,債券的交易價(jià)格 價(jià)格種類(lèi):開(kāi)盤(pán)價(jià)、最新價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià) 價(jià)格影響因素：票面額、票面利率、市場(chǎng)利率和償還期限等。 市場(chǎng)利率=票面利率：交易價(jià)格=面值 市場(chǎng)利率票面利率：折價(jià)發(fā)行 市場(chǎng)利率票面利率：溢價(jià)發(fā)行,02:47,債券收益率 名義收益率=票面年利息/票面金額*100% 現(xiàn)時(shí)收益率=票面年利息/當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格*100% 持有其收益率=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)）/持有年數(shù)+票面年利息/買(mǎi)入價(jià)格*100% 含收益和買(mǎi)賣(mài)價(jià)差 到期收益率:P88,02:47,風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)級(jí) 債券投資風(fēng)險(xiǎn)： 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)： 含義 利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn) 防范：避免風(fēng)險(xiǎn)不利影響 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):含義 價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 防范：投資分散化,02:47,債券信用評(píng)級(jí)： 專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)的產(chǎn)生： 方便投資者決策 減少信用高的發(fā)行人的籌資成本 權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)： 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 穆迪投資者服務(wù)公司 投資級(jí)債券和投機(jī)級(jí)債券 歐洲國(guó)債信用等級(jí)事件,02:47,7.1.3 我國(guó)債券市場(chǎng),主體：銀行間市場(chǎng) 90% 大宗交易 重要部分：交易所市場(chǎng) 零售市場(chǎng) 延伸：商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng) 發(fā)展規(guī)模和現(xiàn)狀：,02:47,7.2 股票市場(chǎng),7.2.1 股票發(fā)行市場(chǎng) 股票發(fā)行方式： 公募方式、私募方式 配股方式 發(fā)行運(yùn)作程序 選擇承銷(xiāo)商：投資銀行 證券公司 準(zhǔn)備招股說(shuō)明書(shū)： 發(fā)行定價(jià)：發(fā)行方式、價(jià)格高低影響因素 認(rèn)購(gòu)和銷(xiāo)售股票：包銷(xiāo)、代銷(xiāo),02:47,7.2.2 股票流通市場(chǎng),證券交易所：上市公司 股票交易價(jià)格： 價(jià)格決定方式： 做市商交易制度（報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度） 競(jìng)價(jià)交易制度（委托驅(qū)動(dòng)制度） 集合競(jìng)價(jià)制度 連續(xù)競(jìng)價(jià)制度 上證和深證,02:47,股票價(jià)值評(píng)估 現(xiàn)金流貼現(xiàn)法：公式 市盈率估價(jià)法： 市盈率=每股市價(jià)每股盈利 =每股市價(jià)上一年每股稅后利潤(rùn) 股票價(jià)值=預(yù)期每股盈利x市盈率,02:47,股票交易方式 現(xiàn)貨交易：特點(diǎn) 期貨交易： 期權(quán)交易：選擇權(quán)期權(quán)費(fèi) 考慮因素：期限、股票信息（標(biāo)的）、期權(quán)費(fèi) 信用交易： 保證金買(mǎi)長(zhǎng)交易： 保證金買(mǎi)短交易,02:47,場(chǎng)外市場(chǎng)交易： 具體含義： 美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)：,02:47,7.2.3 股票投資分析,基本面分析： 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 GDP變動(dòng) 經(jīng)濟(jì)周期 貨幣政策、財(cái)政政策 行業(yè)分析 公司分析,02:47,技術(shù)分析： 股票價(jià)格指數(shù): 上證指數(shù) 股票交易技術(shù)分析： 基礎(chǔ)：一切歷史會(huì)重演、證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)和市場(chǎng)行為涵蓋一切信息 方法： 形態(tài)分析（K線(xiàn)圖） 趨勢(shì)分析（長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期和短期） 指標(biāo)分析（MACD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、VR指標(biāo)）,02:47,7.3 證券投資基金,含義和特征： 含義：資金集中委托共同管理 特點(diǎn)： 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 集中管理、專(zhuān)業(yè)理財(cái) 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 分類(lèi): 分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)-組織形態(tài)和法律地位；運(yùn)作和變現(xiàn)方式；目標(biāo)；對(duì)象；地域；其他(指數(shù)型、ETF、LOF、FOF）,02:47,基金凈值和業(yè)績(jī) 計(jì)算公式:凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）基金總份數(shù) 收益和