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國際金融理論與實(shí)務(wù),主編：丁永琦 科學(xué)出版社,2019年6月24日,2,本課程章節(jié)結(jié)構(gòu)以及課時(shí)安排 第一章 國際貨幣制度 第二章 國際金融組織 第三章 國際金融市場(chǎng) 第四章 國際收支與國際儲(chǔ)備 第五章 我國的外匯管理體制 第六章 外匯與外匯市場(chǎng) 第七章 外匯交易在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中的運(yùn)用 第八章 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理 第九章 國際融資業(yè)務(wù),2019年6月24日,3,第一章 國際貨幣制度 【學(xué)習(xí)目標(biāo)】 通過對(duì)貨幣與貨幣形式、國家貨幣制度、布雷頓森林體系、牙買加體系、國際貨幣體系改革等內(nèi)容的學(xué)習(xí)，掌握貨幣的出現(xiàn)與貨幣形式的演進(jìn)，熟悉國家貨幣制度、布雷頓森林體系、牙買加體系的歷史沿革，了解國際貨幣體系的改革。,2019年6月24日,4,第一節(jié) 貨幣與貨幣形式 一、貨幣的出現(xiàn) （一）關(guān)于貨幣起源的解說 1中國古代貨幣起源的學(xué)說主要有兩種觀點(diǎn) 先王制幣說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是圣王先賢為解決民間交換困難而創(chuàng)造出來的。 司馬遷的貨幣起源觀點(diǎn)。認(rèn)為貨幣是用來溝通產(chǎn)品交換的手段,即“維幣之行,以通農(nóng)商”。貨幣是為適應(yīng)商品交換的需要而自然產(chǎn)生的,隨著農(nóng)、工、商三業(yè)的交換和流通渠道的暢通,貨幣和貨幣流通應(yīng)運(yùn)而生,隨之興盛?！稗r(nóng)工商交易之路通，而龜貝金錢刀布之幣興焉”,2019年6月24日,5,2西方經(jīng)濟(jì)論著的貨幣起源學(xué)說 在馬克思之前，西方關(guān)于貨幣起源的學(xué)說大致有以下幾種： （1）創(chuàng)造發(fā)明說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣起源是由國家或先哲創(chuàng)造出來的。 （2）便于交換說。這種觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣是為解決直接物物交換的困難而產(chǎn)生的。 （3）保存財(cái)富說。這種學(xué)說從貨幣與財(cái)富的關(guān)系中說明貨幣產(chǎn)生的必要性，認(rèn)為貨幣是為保存財(cái)富而產(chǎn)生的。,2019年6月24日,6,在馬克思之前，種種貨幣起源說均未能科學(xué)完整地解釋貨幣的起源，只有馬克思的貨幣起源說才科學(xué)完整地闡述了貨幣起源之謎。 （二）馬克思的貨幣起源說 馬克思在批判和繼承資產(chǎn)階級(jí)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)貨幣理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用歷史的和邏輯的方法，以科學(xué)的勞動(dòng)價(jià)值理論闡明了貨幣產(chǎn)生的客觀必然性。 馬克思主義認(rèn)為貨幣起源于商品，是商品交換的結(jié)晶，是商品內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然產(chǎn)物，是價(jià)值形式演變的結(jié)果。,2019年6月24日,7,二、貨幣形式的演進(jìn) （一）幣材 幣材是指充當(dāng)貨幣的材料或物品。一般來說，充當(dāng)貨幣的材料應(yīng)具有以下性質(zhì)：一是價(jià)值高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于攜帶 （二）實(shí)物貨幣 根據(jù)歷史記載和考古發(fā)現(xiàn)，最早出現(xiàn)的是實(shí)物貨幣，在古波斯、印度、意大利等地都有用牛、羊作為貨幣的記載。實(shí)物貨幣是指以自然界存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種物品來充當(dāng)貨幣的。,2019年6月24日,8,（三）金屬貨幣 以金屬如銅、銀、金等作為材料的貨幣稱為金屬貨幣。與實(shí)物貨幣相比，金屬貨幣具有價(jià)值穩(wěn)定、易于分割、易于儲(chǔ)藏等優(yōu)勢(shì)，更適宜于充當(dāng)貨幣。 金屬充當(dāng)貨幣材料采用過兩種形式：一是秤量貨幣，二是鑄幣。 （四）紙制貨幣 紙制貨幣簡(jiǎn)稱紙幣，包括國家發(fā)行的紙制貨幣符號(hào)，商人發(fā)行的兌換券和銀行發(fā)行的紙制信用貨幣。,2019年6月24日,9,（五）銀行券 資本主義銀行體系產(chǎn)生以后，為了彌補(bǔ)流通中金屬鑄幣的不足，商業(yè)銀行開始發(fā)行紙制的信用貨幣銀行券，最初銀行券發(fā)行是通過銀行的存貸款等信用業(yè)務(wù)進(jìn)行的，并隨時(shí)兌現(xiàn)金屬貨幣為保證。 （六）存款貨幣 上述所說的實(shí)物貨幣、金屬貨幣和紙制貨幣都是有形的。但隨著信用制度的發(fā)展，又出現(xiàn)了無形的貨幣，存款貨幣就是其中之一。,2019年6月24日,10,（七）電子貨幣 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，人們可以使用帶有微型芯片的各種“卡”來進(jìn)行支付，如先存入一定貨幣金額后可用于支付的儲(chǔ)值卡，可通過POS機(jī)付款的借記卡、具有透支功能的信用卡等，它們的使用都借助于微電子技術(shù)和電子資金劃撥系統(tǒng)，與傳統(tǒng)的現(xiàn)金和支票支付又有較大的差別，因此人們便冠之于一個(gè)新的名稱電子貨幣。,2019年6月24日,11,第二節(jié) 貨幣制度的內(nèi)容及其構(gòu)成 無論是國家貨幣制度、國際貨幣制度還是區(qū)域性貨幣制度，根據(jù)貨幣的不同特性主要可分為兩類：金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。 這兩類貨幣制度最主要的差別表現(xiàn)在幣材和發(fā)行方面。但從總體上看，它們的構(gòu)成大同小異，主要包括以下幾個(gè)方面的基本內(nèi)容 ：,2019年6月24日,12,一、規(guī)定貨幣材料 貨幣材料簡(jiǎn)稱“幣材”，是指用來充當(dāng)貨幣的物質(zhì)，確定不同的貨幣材料就構(gòu)成不同的貨幣本位制度，如用金、銀或金銀并用，就分別稱為金本位、銀本位、金銀復(fù)本位制度。 確立以哪一種物質(zhì)作為幣材，是一國建立貨幣制度的首要步驟。究竟選擇哪一種幣材雖然由國家確定，但這種選擇受客觀經(jīng)濟(jì)條件的制約，實(shí)際上只是對(duì)已經(jīng)形成的客觀現(xiàn)實(shí)從法律上加以肯定。,2019年6月24日,13,二、規(guī)定貨幣單位 貨幣單位的規(guī)定主要有兩個(gè)方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱，二是確定貨幣單位的“值”，即規(guī)定貨幣單位的名稱及其所含的貨幣金屬的重量。 （一）規(guī)定貨幣單位的名稱 如兩、鎊。 （二）規(guī)定貨幣單位的值 在金屬貨幣條條件下，貨幣的值就是每一貨幣單位所包含的貨幣金屬重量和成色。,2019年6月24日,14,三、規(guī)定流通中的貨幣種類 規(guī)定流通中的貨幣種類，主要是指規(guī)定主幣和輔幣。 （一）主幣 主幣，又稱本位幣，是按照國家規(guī)定的貨幣金屬和貨幣單位而鑄造成的鑄幣，是該國法定作為價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨，如英鎊、美圓、人民幣等。 主幣是以名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值相一致為基本特征的一種足值鑄幣，與此相關(guān)的主幣一般都有如下規(guī)定：能夠自由鑄造；具有無限法償能力。,2019年6月24日,15,（二）輔幣 輔幣是主幣單位以下的、供零星支付的小面額通貨。它是主幣的等分，其面值多為貨幣單位的1、2、5、10、20、50幾種，主要解決商品流通中不足1個(gè)貨幣單位的小額貨幣支付問題。 在金屬貨幣流通條件下，為節(jié)約流通費(fèi)，輔幣多為賤金屬，如銅、鎳、銀等鑄造的不足值的鑄幣，由于鑄造輔幣可以得到一部分收入，故鑄造權(quán)由國家壟斷并強(qiáng)制流通，鑄造收益歸國家所有。,2019年6月24日,16,四、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序 在金屬貨幣流通條件下，主幣可以自由鑄造。由于主幣的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值相等，公民有權(quán)按照法律規(guī)定把貨幣金屬塊送到國家造幣廠請(qǐng)求政府鑄造成主幣，其數(shù)額不受限制，即所謂自由鑄造。 主幣具有無限的法定支付能力，即無限法償。,2019年6月24日,17,在金屬貨幣流通條件下，為節(jié)約流通費(fèi)，輔幣多為賤金屬，如銅、鎳、銀等鑄造的不足值的鑄幣，由于鑄造輔幣可以得到一部分收入，故鑄造權(quán)由國家壟斷并強(qiáng)制流通，但鑄造數(shù)量一般都有限制，鑄造收益歸國家所有。 輔幣是有限法償貨幣，法律規(guī)定了它有限的支付能力，即規(guī)定了在一次支付行為中，用輔幣支付的最高金額，如超過這一額度，對(duì)方有權(quán)拒絕接受。,2019年6月24日,18,五、貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的規(guī)定 貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度是指中央銀行在貨幣發(fā)行時(shí)必須以某種金屬或某幾種形式的資產(chǎn)作為其發(fā)行貨幣的準(zhǔn)備，從而使貨幣的發(fā)行與某種金屬或某些資產(chǎn)建立起聯(lián)系及制約關(guān)系。 各國所采用的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度的具體內(nèi)容，一般均在本國有關(guān)法律中予以明確規(guī)定。貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度在不同的貨幣制度下是不同的。,2019年6月24日,19,第三節(jié) 國家貨幣制度的類型及演變 國家貨幣制度是指一國政府以法令形式對(duì)本國貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與調(diào)節(jié)等加以規(guī)定所形成的體系。 國家貨幣制度是一國貨幣主權(quán)的一種體現(xiàn)，由本國政府或司法機(jī)構(gòu)獨(dú)立制定實(shí)施，其有效范圍一般僅限于本國內(nèi)。 國家貨幣制度從其存在的具體形式看，大致可分為金屬貨幣制度和信用貨幣制度兩大類。,2019年6月24日,20,一、銀本位制 銀本位制的基本內(nèi)容包括：以白銀為主幣幣材，銀幣為無限法償貨幣，具有強(qiáng)制流通的能力； 主幣的名義價(jià)值與主幣所含的一定成色、重量的白銀相等； 銀幣可以自由鑄造、自由熔化； 銀行券可以自由兌現(xiàn)銀幣或等量白銀； 白銀和銀幣可以自由輸出和輸入。,2019年6月24日,21,二、金銀復(fù)本位制 金銀復(fù)本位制是金、銀兩種鑄幣同時(shí)作為主幣的貨幣制度，是1618世紀(jì)資本主義發(fā)展初期西歐各國流行的貨幣制度。 其基本特征是：金、銀兩種金屬同時(shí)作為法定幣材，一般情況下，黃金適用于大額批發(fā)交易，白銀適用于小額零星交易。金、銀鑄幣都可以自由鑄造、自由輸出入國境，都有無限法償能力，金幣和銀幣之間；金幣、銀幣與貨幣符號(hào)之間都可以自由兌換。,2019年6月24日,22,三、金本位制 從18世紀(jì)末到19世紀(jì)初，主要資本主義國家先后從復(fù)本位制過渡到金本位制，最早實(shí)行本金位制的是英國。金本位制包括金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài)。 （一）金幣本位制 金幣本位制是以黃金為貨幣金屬，實(shí)行金幣流通的一種典型的金本位制度。,2019年6月24日,23,其內(nèi)容包括： （1）用黃金作為本位貨幣，每一貨幣單位都有法定的含金量，各國貨幣按其不同的含金量確定一定的比價(jià)。 （2）金幣可以自由鑄造。 （3）金幣是無限清償?shù)呢泿牛哂袩o限制的支付功能。 （4）各國的貨幣儲(chǔ)備是黃金，國際結(jié)算也使用黃金 ，黃金可以自由地輸出與輸入。因此金幣本位制具有自由流通、自由兌換、自由鑄造和自由輸出輸入四大特點(diǎn)。,2019年6月24日,24,（二）金塊本位制 金塊本位制又稱生金本位制，是不鑄造、不流通金幣，銀行券只能達(dá)到一定數(shù)量后才能兌換金塊的貨幣制度。特點(diǎn)是： （1）國內(nèi)不流通金幣，流通銀行券。 （2）中央銀行按法定價(jià)格無限制地收購金塊，按同樣的價(jià)格有限制地兌換金塊。 （3）銀行券不能自由兌換黃金，但銀行券是法定貨幣，具有強(qiáng)制流通的能力。 （4）由國家儲(chǔ)存金塊作為儲(chǔ)備。,2019年6月24日,25,（三）金匯兌本位制 金匯兌本位制又稱虛金本位制。殖民地本位制。它的特點(diǎn)是； （1）規(guī)定國內(nèi)貨幣單位的含金量為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，但不鑄造金幣而在國內(nèi)流通銀幣。 （2）在國內(nèi)流通銀幣，銀幣有無限清償權(quán)，銀幣與金幣有法定比價(jià)。 （3）確定與本國經(jīng)濟(jì)有密切關(guān)系的金幣本位制國家為依附對(duì)象，把本國貨幣同所依附國家貨幣保持固定比價(jià)。,2019年6月24日,26,第四節(jié) 布雷頓森林體系 由于1914年一戰(zhàn)爆發(fā)，各參戰(zhàn)國紛紛禁止黃金輸出并停止紙幣兌換黃金，國際金幣本位制受到嚴(yán)重削弱，之后雖改行金塊本位制或金匯兌本位制，但因其自身的不穩(wěn)定性都未能持久。 在19291933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊下國際金本位制終于瓦解。隨后，國際貨幣制度一片混亂，直至1944年重建新的國際貨幣制度布雷頓森林體系。,2019年6月24日,27,一、布雷頓森林體系的建立 （一）凱恩斯計(jì)劃即國際清算同盟計(jì)劃 （二）懷特計(jì)劃 （三）布雷頓森林會(huì)議,2019年6月24日,28,二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容 布雷頓森林制度的主要內(nèi)容，是以作為國際協(xié)議的國際貨幣基金協(xié)定（以下簡(jiǎn)稱協(xié)定的法律形式固定下來的，包括以下四個(gè)方面。 （一）國際金融機(jī)構(gòu) 它建立了一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織，對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國際磋商。,2019年6月24日,29,（二）以美元為中心的固定匯率制 協(xié)定確認(rèn)了美國政府在二戰(zhàn)前規(guī)定的美元對(duì)黃金的官價(jià)，即1盎司黃金等于35美元，美國政府承擔(dān)其他國家政府或中央銀行用美元外匯隨時(shí)向美國按官價(jià)兌換黃金的義務(wù)。 （三）調(diào)節(jié)國際收支 彌補(bǔ)國際收支逆差，為會(huì)員國融通彌補(bǔ)逆差所需的資金是國際貨幣制度順利運(yùn)轉(zhuǎn)的必要條件 （四）取消外匯管制,2019年6月24日,30,三、布雷頓森林體系的作用 1、美元作為“關(guān)鍵貨幣” 的地位，可作為黃金的補(bǔ)充。這在一定程度上解決了國際儲(chǔ)備的短缺問題。 2、實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制度，這有利于國際貿(mào)易的發(fā)展和國際資本的流通。 3、國際貨幣基金組織在促進(jìn)國際貨幣合作和建立多邊支付體系方面也起了一定作用。,2019年6月24日,31,四、布雷頓森林體系的缺陷 1、美元享有特殊地位，導(dǎo)致美國貨幣政策對(duì)各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。 2、以一國貨幣作為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，必然給國際儲(chǔ)備帶來難以克服的矛盾。 3、匯率機(jī)制缺乏彈性，導(dǎo)致國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制失靈。,2019年6月24日,32,第五節(jié) 牙買加體系 牙買加體系是指布雷頓森林體系崩潰后逐漸形成的國際貨幣體系的新格局，其標(biāo)志是1976年在牙買加首都金斯頓，國際貨幣基金組織各成員國達(dá)成“牙買加協(xié)定”（jamica agreement）。,2019年6月24日,33,一、牙買加體系的形成 1972年7月20日建立了“國際貨幣體系改革及有關(guān)問題委員會(huì)”，即所謂“二十國委員會(huì)”，專門負(fù)責(zé)研究世界貨幣改革問題。1973年9月1日，這個(gè)委員會(huì)提出了第一改革提綱草案。 1974年6月14日僅提出了正式的改革提綱，完成了第一階段工作。 1976年1月8日，國際貨幣基金組織組成“國際貨幣體系臨時(shí)委員會(huì)”，就國際貨幣體系的長(zhǎng)期改革達(dá)成具體、廣泛的協(xié)議，即“牙買加協(xié)定”。,2019年6月24日,34,二、牙買加體系的特點(diǎn) （1）美元仍是最主要的國際貨幣，但美元的地位正在下降，而德國馬克、日元，特別是復(fù)合貨幣特別提款權(quán)（SDR）、歐洲貨幣單位（ECU）的國際地位日益加強(qiáng)。 （2）以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制（hybrid system）得到發(fā)展。 （3）國際收支的調(diào)節(jié)是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、基金組織的干預(yù)和貸款，國際金融市場(chǎng)的媒介作用和商業(yè)銀行的活動(dòng)，以及有關(guān)國家外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)、債務(wù)、投資等因素結(jié)合起來進(jìn)行的。,2019年6月24日,35,（一）牙買加體系的歷史作用 （1）牙買加體系基本擺脫了布雷頓森林體系時(shí)期基準(zhǔn)貨幣國家與依附國家相互牽連的弊端，并在一定程度上解決了“特里芬難題”。 （2）以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制可以靈活地適應(yīng)不斷變化的國際經(jīng)濟(jì)狀況。 （3）采取多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充，在一定程度上緩合了布雷頓森林體系調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的困難。,2019年6月24日,36,（二）牙買加體系的弊端 國際儲(chǔ)備多元化缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩混亂 匯率波動(dòng)頻繁而且劇烈，助長(zhǎng)了外匯投機(jī)活動(dòng)，加劇了國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩混亂 國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全,2019年6月24日,37,第六節(jié) 國際貨幣體系的改革 20世紀(jì) 90年代以來金融全球化和自由化的發(fā)展，整個(gè)國際金融領(lǐng)域動(dòng)蕩加劇，相繼出現(xiàn)了三次大的國際金融危機(jī)，（1992年歐洲貨幣危機(jī)、1994年墨西哥金融危機(jī)和1997年亞洲金融危機(jī)）使現(xiàn)行國際貨幣體系的脆弱性和自身的缺陷逐漸顯現(xiàn)出來，表明整個(gè)國際貨幣體系進(jìn)入到一個(gè)無序的時(shí)代。 對(duì)現(xiàn)行的國際貨幣體系進(jìn)行改革，構(gòu)建權(quán)威的國際金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，形成穩(wěn)定的國際貨幣體系新秩序，以適應(yīng)當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的需要，成為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的共識(shí)和21世紀(jì)國際金融業(yè)發(fā)展必須解決的問題。,2019年6月24日,38,一、對(duì)現(xiàn)行國際貨幣體系的評(píng)價(jià) （一）美國得自于現(xiàn)行國際貨幣體系的利益 只想有權(quán)利，不承擔(dān)義務(wù) 世界范圍內(nèi)的鑄幣稅收入大幅度增加 利用匯率浮動(dòng)擺脫債務(wù) （二）現(xiàn)行的國際貨幣體系是一個(gè)不公正的體系 （三）現(xiàn)行的國際貨幣體系是一個(gè)低效的體系,2019年6月24日,39,二、現(xiàn)行國際貨幣體系的功能缺陷 （一）現(xiàn)行國際貨幣體系下的匯率制度難以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定 （二）現(xiàn)行國際貨幣體系不能有效制約大規(guī)模無序的國際資本流動(dòng) （三）現(xiàn)行國際貨幣體系中單一儲(chǔ)備貨幣的陰影仍然存在 （四）現(xiàn)行國際貨幣體系下國際金融機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性和權(quán)威性 （五）現(xiàn)行國際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作機(jī)制,2019年6月24日,40,三、國際貨幣體系改革方案 1魯賓方案 美國前財(cái)長(zhǎng)魯賓目標(biāo)是“建立一個(gè)不那么容易出現(xiàn)金融危機(jī)而且更加能夠在金融危機(jī)出現(xiàn)時(shí)控制住這種危機(jī)的體系”。他的建議包括： 設(shè)法促使發(fā)展中國家進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革和實(shí)行健全的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 設(shè)法減少過度投資，設(shè)法減少工業(yè)國銀行和投資者在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)注意不夠而提供過度信貸 財(cái)務(wù)更加公開，透明度更大 私營部門在應(yīng)付危機(jī)方面適當(dāng)?shù)胤謸?dān)一些任務(wù) 出現(xiàn)危機(jī)的國家要對(duì)那些最貧困的人給予更大的支持,2019年6月24日,41,2日本方案 日本方案主張對(duì)國際貨幣基金組織和世界銀行進(jìn)行徹底的改革。該方案主要以下5個(gè)要點(diǎn)： 設(shè)置金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)，使之成為新的國際組織； 每一個(gè)地區(qū)都要設(shè)置貨幣基金組織以使國際貨幣基金組織更加完善； 把負(fù)責(zé)金融的布局從國際貨幣基金組織和世界銀行以及國際清算銀行分離出來，設(shè)置金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)；,2019年6月24日,42, 把世界銀行集團(tuán)的擔(dān)保機(jī)關(guān)同多邊投資擔(dān)保機(jī)關(guān)統(tǒng)一起來，對(duì)多邊投資擔(dān)保機(jī)關(guān)進(jìn)行改組，使之成為“擔(dān)?；稹?，以推動(dòng)民間資本流向由于金融危機(jī)而難以籌措資金的國家； 對(duì)套利基金進(jìn)行嚴(yán)格限制，限制的措施包括提供資金的機(jī)構(gòu)要嚴(yán)明紀(jì)律，賦予提供資金的金融機(jī)構(gòu)有公開信息的義務(wù)。,2019年6月24日,43,3莫里斯阿萊方案 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者莫里斯阿萊的方案包括7個(gè)要點(diǎn)： 完全放棄浮動(dòng)匯率制，代之以可調(diào)整的固定匯率制； 實(shí)行可確保國際收支平衡的匯率制； 禁止貨幣競(jìng)相貶值的做法； 在國際上完全放棄以美元為貨幣、匯兌貨幣和儲(chǔ)備貨幣的記賬單位；,2019年6月24日,44, 將WTO和國際貨幣基金組織合并為一個(gè)組織，成立地區(qū)性組織； 禁止各大銀行為了自己的利益在匯兌、股票和衍生產(chǎn)品方面從事投機(jī)活動(dòng)； 通過適當(dāng)?shù)闹笖?shù)化在國際上逐步實(shí)行共同的記賬單位。,2019年6月24日,45,第七節(jié) 歐元發(fā)展的前景 歐洲貨幣體系的建立：1989年6月，歐共體12國在馬德里召開的首腦會(huì)議，通過了歐共體委員會(huì)主席德洛爾提交的“德洛爾報(bào)告”。與“維爾納計(jì)劃”類似，報(bào)告主張分三個(gè)階段創(chuàng)建歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟： 第一步完全實(shí)現(xiàn)資本自由流通； 第二步建立歐洲貨幣局（即歐洲中央銀行的前身）； 第三步建立和實(shí)施經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟，以單一貨幣取代成員國貨幣。,2019年6月24日,46,一、歐元的誕生 1991年12月10日，歐共體首腦會(huì)議在荷蘭小城馬斯特里赫特召開，通過了歐洲聯(lián)盟條約，包括歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟條約和歐洲政治聯(lián)盟條約（通稱馬斯特里赫特條約，簡(jiǎn)稱馬約），同時(shí)決定將歐共體改稱為歐洲聯(lián)盟。,2019年6月24日,47,馬約規(guī)定，最遲在1999年1月1日，經(jīng)歐洲理事會(huì)確認(rèn)，如達(dá)到“趨同標(biāo)準(zhǔn)”的成員國超過7個(gè)，即可開始實(shí)施單一貨幣。 1995年11月，歐盟擴(kuò)大到15個(gè)成員國。12月15日，在馬德里舉行的歐盟首腦會(huì)議決定將歐洲單一貨幣定名為歐元，取代歐洲貨幣單位埃居，并一致同意單一貨幣于1999年1月1日正式啟動(dòng)，2002年1月日開始進(jìn)入流通領(lǐng)域。,2019年6月24日,48,2003年4月16日，歐盟與捷克、愛沙尼亞、塞浦路斯（亞）、拉脫維亞、立陶宛、匈牙利、馬爾他、波蘭、斯洛文尼亞和斯洛伐克等東歐10個(gè)國家簽訂了加盟條約。 2004年5月1日，東歐10國正式成為歐盟新成員。歐盟新增居民超過1億人。此時(shí)，歐盟東擴(kuò)至25國，總?cè)丝诩s4.5億。不過，歐元區(qū)目前尚未擴(kuò)容，仍為原先12國。,2019年6月24日,49,二、歐元的前景 （一）“歐洲建設(shè)”事業(yè)的進(jìn)展是歐元長(zhǎng)遠(yuǎn)前途的決定性因素 “歐洲建設(shè)”事業(yè)主要是指歐洲聯(lián)盟“三大支柱”建設(shè)的進(jìn)展?fàn)顩r。 首先是歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟，對(duì)歐洲政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)繁榮及歐洲改革，究竟能起到多大的積極作用。 其次是歐洲聯(lián)盟另外兩個(gè)支柱，即共同外交與安全政策和內(nèi)政與司法合作，究竟能推進(jìn)到什么程度。,2019年6月24日,50,（二）歐洲主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)是歐元中短期走向的基本依據(jù) 歐元中短期走向，首先是對(duì)美元的匯率，主要取決于歐洲自身的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，同時(shí)也受到美國經(jīng)濟(jì)及其貨幣美元的重大影響。其中主要受以下因素的影響。 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 投資收益率 通貨膨脹率和利率,2019年6月24日,51,（三）外部環(huán)境是影響歐元國際地位的重要因素 歐元自1999年問世以來，已在國際貨幣體系中占有重要地位，成為第二大國際貨幣。歐元未來的國際地位，主要取決于歐洲自身各方面的業(yè)績(jī)，同時(shí)也將受到外部世界的影響。 歐元現(xiàn)有的國際地位 美、英、日對(duì)歐元的政策 其他外部因素：只要是能源、原料市場(chǎng)價(jià)格和國際金融波動(dòng)狀況,2019年6月24日,52,第八節(jié) 建立亞洲最優(yōu)貨幣區(qū)的設(shè)想 蒙代爾（robert.a.mundell）在1999年榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)之后預(yù)言，在未來10年中將出現(xiàn)三大貨幣區(qū)：歐元區(qū)、美元區(qū)和亞元區(qū)。 繼歐洲貨幣一體化后，北美積極向美元一體化邁進(jìn)，亞洲經(jīng)濟(jì)合作前景則格外令人關(guān)注，2001年11月在文萊舉行的“10+3”會(huì)議上，東盟十國領(lǐng)導(dǎo)人與中國領(lǐng)導(dǎo)人一致同意在10年內(nèi)建立“中國東盟自由貿(mào)易區(qū)”，它標(biāo)志著亞洲經(jīng)濟(jì)合作進(jìn)入了嶄新的歷史階段。,2019年6月24日,53,一、亞洲國家之間的經(jīng)濟(jì)合作的可能性 （一）要素市場(chǎng)的靈活性程度 （二）工資價(jià)格的彈性 （三）地區(qū)的開放度與依存度 （四）產(chǎn)品和投資多元化程度,2019年6月24日,54,二、亞洲最優(yōu)貨幣區(qū)制度安排時(shí)間表 （一）東亞自由貿(mào)易區(qū)建立是亞元目標(biāo)建設(shè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) （二）亞洲貨幣基金的建立是亞元目標(biāo)的階段性制度安排 （三）日元和人民幣中心貨幣功能的建立是亞元目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié) （四）中國內(nèi)地和港、澳、臺(tái)之間貨幣一體化建設(shè)是亞元目標(biāo)的突破口,2019年6月24日,55,第二章 國際金融組織 【學(xué)習(xí)目標(biāo)】 通過對(duì)主要的全球性國際金融組織和區(qū)域性國際金融組織的學(xué)習(xí)和了解，掌握國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)、國際清算銀行、亞洲開發(fā)銀行的宗旨、資金來源和主要業(yè)務(wù)范圍；理解國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)、國際清算銀行、亞洲開發(fā)銀行在國際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的作用；了解我國與主要國際金融組織的關(guān)系與合作。,2019年6月24日,56,第一節(jié) 國際金融組織概述 國際金融組織是指從事國際金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)國際金融關(guān)系，維持國際貨幣及信用體系正常運(yùn)作的超國家機(jī)構(gòu)。 這類金融機(jī)構(gòu)大多以銀行的形式出現(xiàn)，也有的采用了基金組織、協(xié)會(huì)或公司的名稱。,2019年6月24日,57,一、國際金融組織的產(chǎn)生和發(fā)展 1930年5月，一戰(zhàn)的戰(zhàn)勝國集團(tuán)為處理戰(zhàn)后德國賠款的支付及協(xié)約國之間債務(wù)清算問題，由英、法、意、德、比、日6國的中央銀行和代表美國銀行界的美國摩根銀行，在瑞士巴塞爾成立了國際清算銀行，這是建立國際金融組織的重要開端。,2019年6月24日,58,二戰(zhàn)后，各國生產(chǎn)國際化及資本國際化，使國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系得到迅速發(fā)展，國際貨幣信用關(guān)系不斷加強(qiáng)，國際金融組織迅速增加。 1944年7月，在美、英等國策劃下，有美、英、中、蘇、法等44個(gè)國家在美國的新罕布什爾州的布雷頓森林召開了聯(lián)合國貨幣金融會(huì)議，通過了由美國提出的關(guān)于設(shè)立國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行的方案，并簽訂了關(guān)于確立西方國際金融關(guān)系的基礎(chǔ)協(xié)議。,2019年6月24日,59,1945年12月，正式成立兩個(gè)國際性金融組織，即國際貨幣基金組織和國際復(fù)興開發(fā)銀行（又稱世界銀行），旨在重建一個(gè)開放的國際經(jīng)濟(jì)及穩(wěn)定的匯率制度，并對(duì)國際經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展提供資金。 1956年國際金融公司的成立，以及1959年國際開發(fā)協(xié)會(huì)的成立，使世界銀行又多了兩個(gè)附屬機(jī)構(gòu)，這標(biāo)志著世界銀行集團(tuán)正式出現(xiàn)。 國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)，是當(dāng)今成員國最多、機(jī)構(gòu)最大、影響最廣的國際金融組織。,2019年6月24日,60,自1957年開始，歐洲、亞洲、非洲、拉丁美洲及中東等地區(qū)的國家，為了加強(qiáng)互助合作，抵制美國對(duì)國際金融的操縱，通過互助合作方式，紛紛建立起區(qū)域性的國際金融組織，以適應(yīng)本地區(qū)的實(shí)際需要，促進(jìn)本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 最早出現(xiàn)的區(qū)域性國際金融組織是在1957年由歐共體設(shè)立的歐洲投資銀行。20世紀(jì)60年代之后，陸續(xù)設(shè)立了泛美開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行及阿拉伯貨幣基金組織等。,2019年6月24日,61,二、國際金融組織的類型和作用 1、國際金融組織的類型 （1）全球性的金融組織。最重要的是國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)，它們對(duì)加強(qiáng)國際合作與穩(wěn)定國際金融起著極為重要的作用。 （2）區(qū)域性金融組織。 亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行；歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織、伊斯蘭發(fā)展銀行、西非發(fā)展銀行、石油輸出國國際發(fā)展基金等。,2019年6月24日,62,2、作用 （1）組織商討國際經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域中的重大事件，以協(xié)調(diào)各國間的相互關(guān)系。 （2）提供短期資金，解決有些國家國際收支逆差。 （3）提供長(zhǎng)期發(fā)展資金，促進(jìn)許多國家，特別是發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 （4）提供普通提款權(quán)和分配特別提款權(quán)，增強(qiáng)國際貨幣基金組織成員國的國際清償能力，應(yīng)付世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。 （5）穩(wěn)定匯率，保證國際貨幣體系的穩(wěn)定，促進(jìn)國際貿(mào)易的增長(zhǎng)。,2019年6月24日,63,第二節(jié) 國際貨幣基金組織 國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)以及關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定共同構(gòu)成戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。國際貨幣基金組織負(fù)責(zé)國際貨幣金融事務(wù) 。其宗旨表現(xiàn)為： （1）建立永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)，通過會(huì)員國之間的磋商與協(xié)作，促進(jìn)國際貨幣合作； （2）增加會(huì)員國生產(chǎn)能力，促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大和平衡發(fā)展，以達(dá)到和維持高水平的就業(yè)和實(shí)際收入； （3）促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，維持會(huì)員國有秩序的外匯安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性的外匯貶值。 （4）建立會(huì)員國間經(jīng)常交易多邊制服和匯兌制度，消除妨礙世界貿(mào)易發(fā)展的外匯管制； （5）為會(huì)員國進(jìn)行臨時(shí)性和保障性融資，改善國際收支狀況，避免采取有損本國或國際經(jīng)濟(jì)繁榮措施。 （6）努力縮短和減輕國際收支不平衡的持續(xù)時(shí)間和程度,2019年6月24日,64,一、國際貨幣基金組織的職能 （1）就成員國的匯率政策，與經(jīng)常賬戶有關(guān)的支付，以及貨幣的兌換性問題確立一項(xiàng)行為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督。 （2）向國際收支發(fā)生困難的成員國提供必要的資金融通，以使它們遵守上述行為準(zhǔn)則。 （3）向成員國提供國際貨幣合作與協(xié)商的場(chǎng)所。,2019年6月24日,65,二、國際貨幣基金組織的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu) 國際貨幣基金組織的最高決策機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，其成員由各國中央銀行行長(zhǎng)或財(cái)政部部長(zhǎng)組成，每年秋季舉行定期會(huì)議，決定國際貨幣基金組織和國際貨幣體系的重大問題，如接納新成員、修改基金協(xié)定、調(diào)整基金份額等。,2019年6月24日,66,日常行政工作由執(zhí)行董事會(huì)負(fù)責(zé)，該機(jī)構(gòu)由24名成員組成，其中，出資最多的美國、英國、法國、日本、德國、沙特阿拉伯各指派1名；中國和俄羅斯為單獨(dú)選區(qū)，可各自選派1名；其余16名由包括若干國家和地區(qū)的16個(gè)選區(qū)各選派1名，每2年改選1次。 董事會(huì)另設(shè)主席1名，主席即為國際貨幣基金組織總裁，每5年選舉1次。總裁在通常情況下不參加董事會(huì)的投票，但若雙方票數(shù)相等時(shí)，總裁可投決定性一票。,2019年6月24日,67,執(zhí)行董事會(huì)是一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)，在它和理事會(huì)之間還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)： “國際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于國際貨幣制度的臨時(shí)委員會(huì)”，簡(jiǎn)稱“臨時(shí)委員會(huì)”； “世界銀行和國際貨幣基金組織理事會(huì)關(guān)于實(shí)際資源向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)委員會(huì)”，簡(jiǎn)稱“發(fā)展委員會(huì)”。這兩個(gè)委員會(huì)都是部長(zhǎng)級(jí)委員會(huì)，每年開會(huì)24次，討論國際貨幣體系及開發(fā)援助的重大問題。由于兩個(gè)委員會(huì)的成員大都來自主要國家而且政治級(jí)別高，因此，其決議往往最后就是理事會(huì)的決議。,2019年6月24日,68,國際貨幣基金組織除理事會(huì)、董事會(huì)、臨時(shí)委員會(huì)和發(fā)展委員會(huì)外，其內(nèi)部還有兩大利益集團(tuán)“十國集團(tuán)”（代表發(fā)達(dá)國家利益）和“二十四國集團(tuán)”（代表發(fā)展中國家利益），以及許多常設(shè)職能部門。 國際貨幣基金組織目前大約有1700多名工作人員，他們來自成員國中的100多個(gè)國家，主要是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也有統(tǒng)計(jì)學(xué)家、公共財(cái)政和稅務(wù)專家，以及學(xué)者和其他輔助人員。,2019年6月24日,69,三、國際貨幣基金組織的資金來源 （一）成員國認(rèn)繳的基金份額 國際貨幣基金組織的幾乎所有活動(dòng)都與成員國的份額相聯(lián)系。 對(duì)于一個(gè)成員國來講，份額不僅決定了它加入國際貨幣基金組織時(shí)應(yīng)認(rèn)繳的款項(xiàng)數(shù)額，還決定了它在國際貨幣基金組織的投票權(quán)、借款權(quán)和特別提款權(quán)分配額。 每一成員國都有250票基本投票權(quán)，另外，每繳納10萬美元增加一票投票權(quán)。,2019年6月24日,70,重大問題須經(jīng)全體成員國總投票權(quán)的85%通過才能生效。在基金組織成立之初，美國擁有的投票權(quán)約達(dá)23%，目前仍然高達(dá)18%，因此任何重大問題不經(jīng)美國同意都無法予以實(shí)施。 （二）向成員國借款 （三）信托基金,2019年6月24日,71,四、國際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)活動(dòng) （一）金融貸款 國際貨幣基金組織最重要的業(yè)務(wù)活動(dòng)是對(duì)產(chǎn)生國際收支逆差的成員國提供短期資金融通，即金融貸款業(yè)務(wù)。 （二）匯率監(jiān)督 （三）磋商與協(xié)調(diào) （四）技術(shù)援助和培訓(xùn),2019年6月24日,72,第三節(jié) 世界銀行集團(tuán) 世界銀行集團(tuán)是聯(lián)合國組織中經(jīng)營國際金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，由國際復(fù)興開發(fā)銀行（又稱世界銀行）、國際開發(fā)協(xié)會(huì)和國際金融公司三者組成。它們各自獨(dú)立，有自己的協(xié)定、法律和財(cái)務(wù)，但業(yè)務(wù)上相互補(bǔ)充，領(lǐng)導(dǎo)層相對(duì)統(tǒng)一。 三個(gè)機(jī)構(gòu)的共同目標(biāo)是：幫助成員國中的發(fā)展中國家和地區(qū)提高生產(chǎn)力，促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，減輕貧困，改善人民生活。,2019年6月24日,73,一、世界銀行 （一）世界銀行的成立與宗旨 （1）通過投資幫助成員國經(jīng)濟(jì)的復(fù)興和建設(shè)，包括受戰(zhàn)爭(zhēng)破壞的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，以及鼓勵(lì)發(fā)展中國家增加生產(chǎn)設(shè)施和資源開發(fā)。 （2）通過擔(dān)?；騾⒓铀饺速J款及其他私人投資的方式，促進(jìn)私人對(duì)外投資。當(dāng)成員國不能在合理?xiàng)l件下獲得私人資本時(shí)，可運(yùn)用該行自有資本或籌集的資金補(bǔ)充私人投資的不足。,2019年6月24日,74,（3）利用鼓勵(lì)私人投資和發(fā)展成員國生產(chǎn)資源的方式，促進(jìn)國際貿(mào)易長(zhǎng)期均衡地增長(zhǎng)，并維持國際收支平衡，以協(xié)助成員國提高生產(chǎn)力和國民生活水平，改善勞動(dòng)條件。 （4）在提供貸款保證時(shí)，應(yīng)與其他方面的國際貸款配合。,2019年6月24日,75,（二）世界銀行的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu) 世界銀行的組織機(jī)構(gòu)與國際貨幣基金組織相似，其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，由成員國各指派1名理事和1名副理事組成。 理事人選一般由該國財(cái)政部長(zhǎng)或中央銀行行長(zhǎng)充任，任期5年，可以連任。 理事會(huì)每年舉行一次會(huì)議，但常與國際貨幣基金組織會(huì)議聯(lián)合召開。,2019年6月24日,76,（三）世界銀行的資金來源 1成員國繳納的股金 2向國際金融市場(chǎng)借款 3出讓股權(quán) 4利潤收入 （四）世界銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng) 1貸款活動(dòng) 2技術(shù)援助 3設(shè)立多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu),2019年6月24日,77,二、國際開發(fā)協(xié)會(huì) （一）國際開發(fā)協(xié)會(huì)的成立與宗旨 1959年10月由美國發(fā)起倡議，世界銀行的成員國同意通過成立一個(gè)機(jī)構(gòu)為最貧窮的發(fā)展中國家提供較為優(yōu)惠的貸款，成立的機(jī)構(gòu)就稱為國際開發(fā)協(xié)會(huì)。 1960年9月國際開發(fā)協(xié)會(huì)在華盛頓正式成立，成為世界銀行附屬機(jī)構(gòu)，又稱第二世界銀行。,2019年6月24日,78,國際開發(fā)協(xié)會(huì)的宗旨是對(duì)落后國家給予條件較寬、期限較長(zhǎng)、負(fù)擔(dān)較輕，并可用部分當(dāng)?shù)刎泿艃斶€的貸款，以促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高生產(chǎn)和生活水平。它作為世界銀行貸款的補(bǔ)充，用以促進(jìn)世界銀行目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。,2019年6月24日,79,（二）國際開發(fā)協(xié)會(huì)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu) 國際開發(fā)協(xié)會(huì)的組織形式與世界銀行相同，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，理事會(huì)下設(shè)執(zhí)行董事會(huì)，負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)工作。開發(fā)協(xié)會(huì)的正副理事及正副執(zhí)行董事，是世界銀行的正副理事和正副執(zhí)行董事；經(jīng)理及副經(jīng)理由世界銀行行長(zhǎng)和副行長(zhǎng)兼任；辦事機(jī)構(gòu)的各部門負(fù)責(zé)人都是由世界銀行相應(yīng)部門的負(fù)責(zé)人兼任，因此，它與世界銀行是兩塊牌子，一套班子。但協(xié)會(huì)的會(huì)計(jì)核算獨(dú)立，名義上是獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。,2019年6月24日,80,（三）國際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金來源 1成員國認(rèn)繳的股本 2補(bǔ)充資金 3世界銀行的撥款 4國際開發(fā)協(xié)會(huì)業(yè)務(wù)經(jīng)營的凈收入 5非洲基金,2019年6月24日,81,（四）國際開發(fā)協(xié)會(huì)的業(yè)務(wù)活動(dòng) 國際開發(fā)協(xié)會(huì)提供的貸款，最初主要集中在南亞地區(qū)，印度為主要借款國，其次是巴基斯坦。 但是自20世紀(jì)70年代以后，投向撒哈拉以南非洲國家的信貸不斷增加。,2019年6月24日,82,三、國際金融公司 （一）國際金融公司的宗旨 國際金融公司的宗旨是：促進(jìn)不發(fā)達(dá)國家的私人企業(yè)部門的發(fā)展，與私人投資者一起為成員國的私人企業(yè)提供沒有政府擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)資本，幫助發(fā)展地區(qū)的資本市場(chǎng)，尋求促進(jìn)私人資本的國際流動(dòng)。,2019年6月24日,83,（二）國際金融公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu) 國際金融公司的組織機(jī)構(gòu)與世界銀行相同，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是理事會(huì)，下設(shè)執(zhí)行董事會(huì)，負(fù)責(zé)管理日常事務(wù)。公司的正副理事、正副執(zhí)行董事都由世界銀行的正副理事和正副執(zhí)行董事兼任；公司的總裁則由世界銀行行長(zhǎng)兼任；其余內(nèi)部機(jī)構(gòu)人員也多數(shù)由世界銀行的相應(yīng)機(jī)構(gòu)和人員兼管和兼任。根據(jù)規(guī)定，只有世界銀行的成員國才能成為國際金融公司的成員國。,2019年6月24日,84,（三）國際金融公司的業(yè)務(wù)活動(dòng) 1資金來源 （1）成員國認(rèn)繳的股金 （2）從世界銀行和國際金融市場(chǎng)借入的資金 （3）國際金融公司業(yè)務(wù)經(jīng)營的凈收入 2業(yè)務(wù)活動(dòng) 向位于發(fā)展中國家的私營部門項(xiàng)目提供融資； 幫助發(fā)展中國家的私營部門在國際金融市場(chǎng)上籌集資金； 向企業(yè)和政府提供咨詢和技術(shù)援助。,2019年6月24日,85,第四節(jié) 區(qū)域性國際金融組織 區(qū)域性金融組織。具體又分為兩類： 一類是聯(lián)合國附屬的區(qū)域性金融組織（有區(qū)域外國家參加）如亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行； 另一類是某一地區(qū)一些國家組成的真正區(qū)域性的國際金融組織，如歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織、伊斯蘭發(fā)展銀行、西非發(fā)展銀行、石油輸出國國際發(fā)展基金等。地區(qū)性國際金融組織是今后發(fā)展的主要方向。,2019年6月24日,86,一、國際清算銀行 （一）成立與宗旨 國際清算銀行成立于1930年5月，是西方主要工業(yè)化國家的中央銀行和私營商業(yè)銀行合辦的世界上最早的國際金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在瑞士的巴塞爾。 該行成立的最初目的是為處理第一次世界大戰(zhàn)后德國戰(zhàn)敗賠款和債務(wù)問題。,2019年6月24日,87,1945年國際貨幣基金組織和世界銀行成立后，國際清算銀行變成了為成員國之間進(jìn)行結(jié)算代理的機(jī)構(gòu)，促進(jìn)各國中央銀行之間的合作，為國際金融往來提供額外便利，以及接受委托或作為代理人辦理國際清算業(yè)務(wù)。 國際清算銀行的宗旨是：“促進(jìn)中央銀行之間的合作并向它們提供更多的國際金融業(yè)務(wù)的便利；在國際金融清算業(yè)務(wù)方面充當(dāng)受托人或代理人”。,2019年6月24日,88,（二）內(nèi)部組織形式 國際清算銀行由股東大會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理部組成。股東大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，每年舉行一次，由認(rèn)購該行股票的各國中央銀行派代表參加。董事會(huì)由13人組成，包括董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)各1名及11名董事，其中8名由英國、法國、意大利、比利時(shí)、瑞士、荷蘭、瑞典和德國的中央銀行行長(zhǎng)擔(dān)任，董事會(huì)下設(shè)經(jīng)理部，有總經(jīng)理和副總經(jīng)理及正、副經(jīng)理等職位。經(jīng)理部下設(shè)四個(gè)機(jī)構(gòu)：銀行部，主管具體銀行業(yè)務(wù)；貨幣經(jīng)濟(jì)部，負(fù)責(zé)研究和調(diào)查工作；秘書處；法律處。,2019年6月24日,89,（三）資金來源 1成員國繳納的股金 2借款 3吸收存款 （四）業(yè)務(wù)活動(dòng) 1貨幣和金融合作論壇 2貨幣和經(jīng)濟(jì)研究中心 3中央銀行的銀行 4代理人或托管人,2019年6月24日,90,二、亞洲開發(fā)銀行 （一）成立與宗旨 亞洲開發(fā)銀行是亞洲、太平洋地區(qū)的區(qū)域性政府間國際金融機(jī)構(gòu)。根據(jù)1963年12月在馬尼拉由聯(lián)合國亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委員會(huì)主持召開的第一屆亞洲經(jīng)濟(jì)合作部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的決議，1965年11月至12月在馬尼拉召開的第二屆會(huì)議通過了亞洲開發(fā)銀行章程。章程于1966年8月22日生效，11月在東京召開首屆理事會(huì)，宣告該行正式成立。同年12月19日正式營業(yè)，總部設(shè)在馬尼拉。,2019年6月24日,91,亞洲開發(fā)銀行的宗旨是：向其成員國或地區(qū)成員提供貸款與技術(shù)援助，幫助協(xié)調(diào)成員國在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和發(fā)展方面的政策，同聯(lián)合國及其專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以促進(jìn)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 （二）組織形式 亞洲開發(fā)銀行的組織機(jī)構(gòu)由理事會(huì)、董事會(huì)和總部組成。理事會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理事會(huì)下設(shè)執(zhí)行董事會(huì)，負(fù)責(zé)日常業(yè)務(wù)。,2019年6月24日,92,總部是亞洲開發(fā)銀行的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)亞洲開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營，其主要職能部門有：農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村發(fā)展部、基本建設(shè)部、工業(yè)和開發(fā)銀行部及預(yù)算部等。 亞洲開發(fā)銀行有來自亞洲和太平洋地區(qū)的區(qū)域成員，也有來自歐洲和北美洲的非區(qū)域成員。至2002年5月，亞洲開發(fā)銀行共有60個(gè)成員，其中43個(gè)來自亞洲地區(qū)。,2019年6月24日,93,（三）資金來源 亞洲開發(fā)銀行自身開展業(yè)務(wù)的資金分三部分 一是普通資金，用于亞洲開發(fā)銀行的硬貸款業(yè)務(wù)； 二是亞洲開發(fā)基金，用于亞洲開發(fā)銀行的軟貸款業(yè)務(wù)； 三是技術(shù)援助特別基金，用于進(jìn)行技術(shù)援助業(yè)務(wù)。 此外，亞洲開發(fā)銀行于1988年建立了日本特別基金，用于贈(zèng)款性質(zhì)的技術(shù)援助業(yè)務(wù)。,2019年6月24日,94,（四）主要業(yè)務(wù)活動(dòng) 亞洲開發(fā)銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)包括： 為發(fā)展中國家成員國的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供貸款和股本投資； 為開發(fā)性項(xiàng)目和規(guī)劃以及咨詢服務(wù)的準(zhǔn)備和執(zhí)行提供技術(shù)援助； 促進(jìn)對(duì)開發(fā)性項(xiàng)目的公共和私人資本的投資； 響應(yīng)發(fā)展中國家成員國在協(xié)調(diào)發(fā)展政策和計(jì)劃過程中的援助請(qǐng)求。,2019年6月24日,95,（五）中國與亞洲開發(fā)銀行 1983年2月，中國政府正式申請(qǐng)加入亞洲開發(fā)銀行，經(jīng)與亞洲開發(fā)銀行多次交涉和協(xié)商，于1985年11月達(dá)成諒解備忘錄，明確中華人民共和國作為中國唯一合法代表加入亞洲開發(fā)銀行，臺(tái)灣以“中國臺(tái)北”名義留在亞洲開發(fā)銀行。,2019年6月24日,96,1986年2月亞洲開發(fā)銀行理事會(huì)以壓倒多數(shù)的投票，通過接納中國加入亞洲開發(fā)銀行的決議，同年3月，亞洲開發(fā)銀行正式宣布中國為亞洲開發(fā)銀行成員。目前，中國是亞洲開發(fā)銀行第三大認(rèn)股國，認(rèn)股額為16億美元，擁有6.096%的投票權(quán)。 中國是亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國家，也是亞洲開發(fā)銀行重點(diǎn)支持的對(duì)象。隨著中國經(jīng)濟(jì)健康平衡增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和亞洲開發(fā)銀行事業(yè)的不斷發(fā)展，中國與亞洲開發(fā)銀行的合作必將做出更大的成績(jī)。,2019年6月24日,97,第三章 國際金融市場(chǎng) 【學(xué)習(xí)目標(biāo)】 通過對(duì)本章的學(xué)習(xí)，主要了解國際金融市場(chǎng)的發(fā)展過程及其新趨勢(shì)；掌握國際貨幣市場(chǎng)和國際資本市場(chǎng)各自的融資方式；掌握外國債券和歐洲債券各自的特點(diǎn)；了解歐洲貨幣市場(chǎng)形成的原因；掌握歐洲銀行貸款的特點(diǎn)、成本構(gòu)成；了解歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。,2019年6月24日,98,第一節(jié) 國際金融市場(chǎng)概述 國際金融市場(chǎng)就是經(jīng)營資金的跨國融資的眾多銀行、證券投資機(jī)構(gòu)和其他類型金融機(jī)構(gòu)云集的地區(qū)。 廣義地講，它包括國際貨幣市場(chǎng)、國際資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。,2019年6月24日,99,一、國際金融中心 在國際金融市場(chǎng)上，資金的借貸通常都是通過國際商業(yè)銀行和證券投資機(jī)構(gòu)來完成的，所以國際金融市場(chǎng)也就是各大銀行、大投資公司云集的國際金融中心的總括。 目前世界上的主要國際金融中心可以劃分為五個(gè)區(qū)域： 西歐區(qū)，包括倫敦、巴黎、蘇黎世、法蘭克福、盧森堡等金融中心,2019年6月24日,100,北美區(qū)，包括紐約以及美國所有設(shè)有國際銀行設(shè)施的州和加拿大的多倫多、蒙特利爾等金融中心 亞洲區(qū)，包括新加坡、香港和東京等金融中心 中東區(qū)，包括巴林、科威特等中心 中美洲與加勒比海區(qū)，有開曼群島和巴拿馬,2019年6月24日,101,二、國際金融市場(chǎng)的發(fā)展 國際金融市場(chǎng)的發(fā)展是伴隨著國際商品貿(mào)易的發(fā)展，國際支付體系的發(fā)展而發(fā)展的。因此它與國際經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)，經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段。 （一）以倫敦為中心的傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng) （二）兩次世界大戰(zhàn)期間的國際金融市場(chǎng) （三）以紐約為中心的國際金融市場(chǎng) （四）新興的歐洲貨幣市場(chǎng),2019年6月24日,102,三、國際金融市場(chǎng)發(fā)展的新趨勢(shì) 20世紀(jì)80年代以來國際金融創(chuàng)新的新趨勢(shì)集中表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。 （一）融資方式證券化趨勢(shì) （二）各種金融創(chuàng)新工具不斷涌現(xiàn) （三）金融市場(chǎng)全球一體化的趨勢(shì),2019年6月24日,103,四、國際金融市場(chǎng)的作用 （一）促進(jìn)國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展，有助于形成合理的國際分工 （二）在世界范圍內(nèi)調(diào)節(jié)國際收支的不平衡 （三）為低收入的發(fā)展中國家引進(jìn)外資提供了機(jī)會(huì),2019年6月24日,104,第二節(jié) 國際貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)是指借貸期限為一年以內(nèi)（含一年）的資金市場(chǎng)，是國際金融市場(chǎng)的重要組成部分。 作為短期資金市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)參加者眾多，最重要的是商業(yè)銀行，此外，還有政府、證券交易商及大量的金融和非金融機(jī)構(gòu)。 那些暫有資金盈余的人可將其多余的資金投資于貨幣市場(chǎng)的短期信用工具，而那些暫時(shí)缺乏資金的人可在貨幣市場(chǎng)上借款或通過出售手中的短期信用工具獲得資金。,2019年6月24日,105,一、貨幣市場(chǎng)應(yīng)具備條件 1、必須有一個(gè)完善的中央銀行體系。 2、貨幣市場(chǎng)上短期金融工具種類齊全，交易活躍。所謂種類齊全是指貨幣市場(chǎng)能提供足夠數(shù)量的不同期限、不同收益、不同風(fēng)險(xiǎn)、不同流動(dòng)性的各種短期金融工具；所謂交易活躍是指有足夠的證券經(jīng)紀(jì)人、中間商和其他金融、非金融機(jī)構(gòu)，有效地調(diào)動(dòng)起大規(guī)模的市場(chǎng)交易。 3、貨幣市場(chǎng)交易的有關(guān)法律制度比較健全，貨幣市場(chǎng)上有專門的機(jī)構(gòu)對(duì)金融交易的參與者，尤其是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和審查。,2019年6月24日,106,二、貨幣市場(chǎng)的種類 （一）銀行同業(yè)拆放市場(chǎng) 銀行同業(yè)拆放市場(chǎng)是短期信貸市場(chǎng)的主體，是金融同業(yè)（包括銀行和經(jīng)營信用業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)）之間相互融資的市場(chǎng)。 同業(yè)拆放市場(chǎng)上交易的是各金融機(jī)構(gòu)的多余資金頭寸。 它具有同業(yè)性、短期性、無擔(dān)保性、大額交易的特性。,2019年6月24日,107,（二）貼現(xiàn)市場(chǎng) 貼現(xiàn)市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)，是英國最早的貨幣市場(chǎng)，產(chǎn)生于19世紀(jì)初，而且直到20世紀(jì)50年代中葉，一直是倫敦唯一的貨幣市場(chǎng)。貼現(xiàn)市場(chǎng)由倫敦貼現(xiàn)市場(chǎng)協(xié)會(huì)管理。 貼現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)營多種金融工具，主要又形成下面三個(gè)市場(chǎng)： 1商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 2國庫券市場(chǎng) 3地方政府短期公債市場(chǎng),2019年6月24日,108,（三）平行市場(chǎng)（parallel market） 平行市場(chǎng)產(chǎn)生于英國，是相對(duì)于貼現(xiàn)市場(chǎng)而言的。20世紀(jì)50年代中葉，隨著各種新型金融債權(quán)的形成，金融市場(chǎng)上出現(xiàn)了一個(gè)新興的與貼現(xiàn)市場(chǎng)平行活動(dòng)的貨幣市場(chǎng)，稱為平行市場(chǎng)。 平行市場(chǎng)包括英鎊平行市場(chǎng)和其他貨幣平行市場(chǎng)，在此僅介紹英鎊平行市場(chǎng)。英鎊平行市場(chǎng)包括五個(gè)部分：地方政府存款市場(chǎng)、銀行同業(yè)存款市場(chǎng)、存款單市場(chǎng)、金融行市場(chǎng)、公司間拆借市場(chǎng)。,2019年6月24日,109,（四）聯(lián)邦基金（federal funds） 聯(lián)邦基金市場(chǎng)即美國的同業(yè)拆借市場(chǎng)。在美國，政府為了防止商業(yè)銀行貸款過度而造成信用膨脹，要求所有參加聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的會(huì)員銀行都必須把每天吸收的存款按一定比率上交給聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行，作為“存款準(zhǔn)備金”。,2019年6月24日,110,（五）回購協(xié)議 回購協(xié)議是指銀行等金融機(jī)構(gòu)為獲得短期流動(dòng)資金而將手中持有的政府債券或其他債券售予中央銀行或其他客戶，同時(shí)達(dá)成協(xié)議，規(guī)定出售者在一定時(shí)間之后重新購回債券。 回購協(xié)議的交易方式有兩種：一是以相同金額購回債券，利息另付；一是以較高的價(jià)格購回債券，它與出售時(shí)價(jià)格之間的差額是出售債券者借款所付利息。 回購協(xié)議的期限大多數(shù)是1天至3個(gè)月，也有長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月甚至1年的。,2019年6月24日,111,（六）聯(lián)邦機(jī)構(gòu)證券（federal agency securities） 美國聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu)專門為一些在貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上籌資困難的部門提供貸款和貸款擔(dān)保。這種機(jī)構(gòu)被分為兩類：政府支持的機(jī)構(gòu)和真正的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)。政府支持的機(jī)構(gòu)（government sponsored agenc