財務報表閱讀與涉.ppt

財務報表閱讀與涉稅分析,李 先 琴 注冊會計師 副教授 TEL,培訓目標,一、了解新會計準則下的財務報告。 二、通過報表分析，了解企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 三、通過報表分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的涉稅問題，進一步確定稅務檢查的方向。,新準則下的財務報告,資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表（31號會計準則） 所有者權(quán)益變動表 報表附注,財務報告分析的基本方法,一、比較分析法 1、與歷史比,也稱趨勢分析 2、與同類比,也稱橫向比較 3、與計劃預算比,也稱差異分析,二、比率分析法 1、結(jié)構(gòu)比率 結(jié)構(gòu)比率=部分整體 2、相關(guān)比率 某個項目與相關(guān)項目加以對比得出的比率。 三、因素分析法,財務報告分析的步驟,一、注冊會計師審計報告 二、會計報表附注 三、其他信息,解讀審計報告,1、無保留意見 2、保留意見 3、否定意見 4、無法表示意見,會計報表附注閱讀與分析,會計報表附注是為便于會計報表使用者理解會計報表的內(nèi)容，而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。,通過對它的認真閱讀，我們可以驗證公司 所采用的會計政策、會計估計及其變更是否與 其實際操作相符，了解公司或有事項、資產(chǎn)負 債表日后事項、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易、公司合 并分立事項等影響或潛在影響公司經(jīng)營及利潤 的相關(guān)因素，以此來判斷其披露是否充分、是 否存在依靠以上特殊事項操控利潤的嫌疑。可 以說,分析會計報表附注是深入挖掘公司財務信 息的有效途徑。,會計報表附注的基本內(nèi)容,公司的基本情況 財務報表的編制基礎(chǔ) 遵循準則的申明 重要會計政策和會計估計 主要會計政策、會計估計變更、 及差錯更正情況說明 主要會計報表項目注釋,或有事項說明 資產(chǎn)負債表日后事項中的非調(diào)整事項 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其說明 其他重大事項 資產(chǎn)減值準備明細表、分部報表、現(xiàn)金流量表 補充資料在附注中單獨披露，不作為報表附表,資產(chǎn)負債表分析,什么是資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益等財務狀況的會計報表。,資產(chǎn)負債表的作用,一、反映資產(chǎn)分布情況 二、表明企業(yè)承擔的債務及償還時間 三、反映凈資產(chǎn)及其形成原因 四、反映企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢,資產(chǎn)負債表的格式,一、賬戶式表格 二、報告式表格 見新報表1,資產(chǎn)負債表項目分析,一、交易性金融資產(chǎn) 1、注意結(jié)合所得稅申報表副表進行檢查 2、注意企業(yè)是否確認了相關(guān)的遞延所得稅 資產(chǎn)或負債,二、應收賬款 1、應收賬款的增減幅度結(jié)合利潤表上收入 的增減幅度 2、關(guān)注應收賬款的對應科目 3、關(guān)注明細賬先發(fā)生在貸方的應收賬款 4、注意壞賬準備的處理,三、其他應收款 如果其他應收款的余額比應收賬款的余額還大，或者占總資產(chǎn)的比重比較大，一定要檢查其他應收款明細賬，注意關(guān)注以下問題： 1、關(guān)聯(lián)方占用資金的問題 2、個人股東借款的問題 3、利用其他應收款逃避收入。,四、應收股利和應收利息 1、結(jié)合交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、長期股權(quán) 投資項目檢查企業(yè)有無股利所得，有無正確申報投資收益。 2、結(jié)合可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資檢查企業(yè)有無 利息收入。 3、結(jié)合現(xiàn)金流量表中“取得投資收益收到的現(xiàn)金”和“收到 的與其他投資活動有關(guān)的現(xiàn)金,五、存貨 （一）原材料 用企業(yè)發(fā)出材料匯總表上的數(shù)據(jù)與成本計算單上的數(shù)據(jù)比較，如果后者小于前者，則說明原材料除了用于生產(chǎn)外，還可能對內(nèi)用于在建工程和職工福利，對外用于投資、抵債、換貨、捐贈等。 見案例,（二）庫存商品 用庫存商品帳戶的貸方發(fā)生額與利潤表上的主營業(yè)務成本比較，如果前者大于后者說明企業(yè)的產(chǎn)品可能有銷售以外的用途，除檢查“庫存商品”明細賬外，還要關(guān)注“發(fā)出商品”、“分期收款發(fā)出商品”和“委托代銷商品”等賬戶。,六、固定資產(chǎn)、累計折舊、固定資產(chǎn)清理。 （一）分析固定資產(chǎn)增加的來源渠道 （二）分析企業(yè)的生產(chǎn)能力 （三）固定資產(chǎn)變動對企業(yè)盈利能力的影響 （四）固定資產(chǎn)減少的原因 （五）注意固定資產(chǎn)清理的紅字 見案例,（六）注意折舊的檢查 1、看附注中披露的會計估計變更 2、看綜合折舊率 綜合折舊率=(年末累計折舊年初累計折舊)固定資產(chǎn)平均原值,七、在建工程、無形資產(chǎn)、長期待攤費用 1、關(guān)注在建工程是否領(lǐng)用本企業(yè)產(chǎn)品和材料 2、結(jié)合長期借款，檢查企業(yè)有無把資本化的借款費用記入了“財務費用” 3、檢查工程試運行收入，有無申報所得 4、檢查無形資產(chǎn)的攤銷和一次轉(zhuǎn)銷問題 5、檢查長期待攤費用的攤銷是否正確,八、長期股權(quán)投資 1、投資收益的檢查,檢查應收股利賬戶。 2、股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的檢查，注意投資轉(zhuǎn)讓成本的確定。 3、注意檢查企業(yè)有無非貨幣性資產(chǎn)抵債的問題,九、應付賬款、其他應付款及預收款項 分析納稅人應付賬款增減變動情況 長期掛賬的應付賬款要注意函證 注意了解企業(yè)有無債務重組問題 其他應付款注意包裝物的押金處理 注意其他應付款隱瞞收入的問題 注意長期掛帳的預收賬款,十、預計負債的稅務處理是否正確。 十一、資本公積 對未實行新準則的企業(yè)注意以下明細賬 1、無法支付的應付款項 2、債務重組收益 3、接受捐贈 4、資產(chǎn)評估增值 5、其他,十二、盈余公積和未分配利潤 注意：盈余公積的對應賬戶只能是利潤分配賬戶。 未分配利潤的對應賬戶主要是本年利潤和以前年度損益調(diào)整。,資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析,合理的財務結(jié)構(gòu)是企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。從資產(chǎn)負債表上看企業(yè)財務結(jié)構(gòu)的合理性，主要是看企業(yè)資產(chǎn)和負債的分布結(jié)構(gòu)是否合理，這也是觀察與評估企業(yè)財務風險的一個方面。,理想的資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu),雅戈爾2007年度資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu),資產(chǎn)負債表趨勢分析,趨勢分析法是在比較會計報表中用金額、百分比的形式,對每個項目的報告期金額與基期金額進行比較分析,編制比較會計報表,通過對報表中各項目的增減情況進行分析,以觀察公司財務狀況和經(jīng)營成果的變化趨勢。尤其對一些重要的和異常的項目，應進行重點分析。,資產(chǎn)負債表趨勢分析的要點： 1、總資產(chǎn)的變動情況 2、變動的是哪些資產(chǎn)，這些資產(chǎn)變動的原因 3、這些資產(chǎn)的變動會對企業(yè)的盈利產(chǎn)生什么 樣的影響 4、負債和所有者權(quán)益的變化情況及其對企業(yè)財 務的影響。,yager.xls,短期償債能力分析,一、流動比率 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債 2007年雅戈爾流動比率9636=0.99 2008年雅戈爾流動比率=20404713271.0101=1.14 二、速動比率 速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)流動負債,為什么在計算速動比例時要扣除存貨 (1) 存貨的變現(xiàn)速度在流動資產(chǎn)中最慢 (2) 由于某種原因,部分存貨已損失報廢還沒處理 (3) 部分存貨已抵押給債權(quán)人 (4) 存貨估價存在著與市價懸殊的問題,雅戈爾公司 2007： 速動比率=96-7369713562.12）36=0.4534 2008：速動比率= （2040471327187） 01=0.396 說明:1、速動比率為1比較合適 2、行業(yè)不同會有很大差別,大量現(xiàn)銷的商店、賓館由于幾乎沒有應收賬款,速動比率小于1很正常。,三、現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）流動負債,長期償債能力分析,一、 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額除以資產(chǎn)總額的比率。它表明在總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，以及資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度。 資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額 2007年：雅戈爾資產(chǎn)負債率 53.11% 2008年: 雅戈爾資產(chǎn)負債率 68.67%,二、產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率是指負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是企業(yè)財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志,它反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度 產(chǎn)權(quán)比率=負債總額所有者權(quán)益,中日美德四國制造業(yè)償債能力指標,國別 比率 資產(chǎn)負債率 流動比率 速動比率 中國 65.06% 92.40% 59.47% 日本 61.24% 140.04% 108.08% 美國 62.48% 139.44% 89.28% 德國 72.51% 116.59% 72.55%,利潤表 的分析,一、什么是利潤表 利潤表是總括反映一定時期內(nèi)（月度、年度）利潤或虧損的實現(xiàn)情況的會計報表，是將“收入-費用=利潤“的公式用一目了然的表格形式表現(xiàn)出來。,利潤表的基本格式,一、單步驟式利潤表 二、多步驟式利潤表 新準則報表.doc,利潤表的作用,1.有助于評價企業(yè)的盈利能力 2.可以幫助判斷企業(yè)的價值 3.有助于預測企業(yè)未來的盈利能力和發(fā)展趨勢,報表項目分析,一、營業(yè)收入分析 1、分析營業(yè)收入的構(gòu)成 2、結(jié)合行業(yè)的景氣度進行分析 3、營業(yè)收入的變動趨勢結(jié)合資產(chǎn)負債表中固定資 產(chǎn)規(guī)模、應收應付賬款的增減變動、現(xiàn)金流量表中“銷 售商品提供勞務收到的現(xiàn)金分析。,二、營業(yè)成本分析 1、分析營業(yè)成本的構(gòu)成 2、結(jié)合營業(yè)收入的變動比例進行分析 3、結(jié)合成本項目具體進行分析,三、營業(yè)稅金及附加的分析 計算營業(yè)稅金及附加與營業(yè)收入的比例，通過與同行業(yè)比較和趨勢比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否可能存在涉稅問題。,四、期間費用的分析 1、結(jié)合收入的增長規(guī)模分析 2、財務費用還要結(jié)合資產(chǎn)負債表中“短期借款”、 “長期借款”、“應付債券”等項目進行分析。 3、關(guān)注借款資本化的處理。,四、資產(chǎn)減值損失 五、公允價值變動損益的處理,六、投資收益的處理 1、結(jié)合資產(chǎn)負債中“交易性金融資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”、“長期股權(quán)投資”進行分析 2、結(jié)合現(xiàn)金流量表中“收回投資收到的現(xiàn)金”、“取得投資收益收到的現(xiàn)金”、“處置子公司及營業(yè)單位收到的現(xiàn)金”進行分析。,七、營業(yè)外收入 注意結(jié)合現(xiàn)金流量表中“收到的與其他經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”、“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”進行分析,七、營業(yè)外支出 注意檢查營業(yè)外支出明細賬，關(guān)注營業(yè)外支出中的納稅調(diào)整項目。,盈利能力分析,1、把握結(jié)果-賺了多少錢？ 2、分層觀察-在哪里賺的？是來自日常活動還是偶然所得？ 3、財務指標分析 yager.xls,（1）、毛利率=主營業(yè)務毛利主營業(yè)務收入 （2）、銷售凈利率=凈利潤銷售收入 （3）、主營業(yè)務利潤占經(jīng)營性利潤的比例 經(jīng)營性利潤= 主營業(yè)務利潤+其他業(yè)務利潤 （4）、營業(yè)利潤占利潤總額的穩(wěn)定性,（5）資產(chǎn)凈利率 平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)2 資產(chǎn)凈利率=凈利潤平均資產(chǎn)總額,（6）、凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比,也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均凈資產(chǎn),企業(yè)管理效率分析,一、 營業(yè)周期 營業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間 營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 說明: 該指標反映多長時間能將存貨變成現(xiàn)金,一般情況下,營業(yè)周期短,說明資金周轉(zhuǎn)速度快;營業(yè)周期長說明周轉(zhuǎn)速度慢,2、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入 平均資產(chǎn)總額 說明:該指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度越快,反映銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法,加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),帶來利潤絕對額的增加。,3、 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標 。 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 例：雅戈爾公司2007年存貨周轉(zhuǎn)率 =4539462810.69（7369713562.12+5465662278.03）2 =0.71 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=3600.71=507.04,4、 應收賬款周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均應收賬款 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應收賬款周轉(zhuǎn)率 說明：一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高,平均收現(xiàn)期越短,說明應收賬款的回收期越快。但有時該指標不能反映實際情況：如季節(jié)性銷售，年末銷售大量增加或大量減少等。,5、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均固定資產(chǎn)總額 說明：該指標反映固定資產(chǎn)的利用效率。,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量表是反映現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物變動的會計報表。 現(xiàn)金等價物-三個月內(nèi)即將到期的債券投資。 雅戈爾現(xiàn)金流量表.doc,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量表中主要項目的確定 1、銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金 =“主營業(yè)務收入和增值稅銷項稅額”+應收賬款項目本期減少額（減增加）+應收票據(jù)項目本期減少額（減增加）+預收賬款項目本期增加（減減少）特殊調(diào)整業(yè)務,例：某企業(yè)2005年度有關(guān)資料如下： （1）應收賬款：年初100萬，年末120萬 （2）應收票據(jù)：年初40萬，年末20萬 （3）預收賬款：年初80萬，年末90萬 （4）主營業(yè)務收入6000萬元 （5）應交稅金增值稅（銷項）1037萬元,（6）其他資料如下：本期計提壞賬準備5萬元，應收票據(jù)貼現(xiàn)使“財務費用”賬戶產(chǎn)生借方發(fā)生額3萬元，工程領(lǐng)用的本企業(yè)產(chǎn)品100萬元產(chǎn)生增值稅銷項稅額17萬元，收到客戶用11.7萬元商品(貨款10萬元，增值稅1.7萬元)抵償前欠賬款12萬元。 銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金 = 6000+1020-20+20+10-5-3-12=7010,2、購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金 =“主營業(yè)務成本和增值稅進項稅額”+應付賬款項目本期減少額（減增加）+應付票據(jù)本期減少（減增加）+預付賬款項目本期增加（減減少）+存貨項目本期增加-存貨項目本期減少特殊業(yè)務,例：某企業(yè)2005年有關(guān)資料如下： （1）應付賬款：年初：100萬，年末120萬 （2）應付票據(jù)：年初：40萬，年末20萬 （3）預付賬款：年初： 80萬，年末90萬 （4）主營業(yè)務成本4000萬；存貨項目的年初數(shù) 100萬，年末數(shù)80萬； （5）應交稅金增值稅（進項）600萬,（6）其他資料如下：用固定資產(chǎn)償還應付賬款10萬，生產(chǎn)成本中直接工資項目含有本期發(fā)生的直接生產(chǎn)工人工資費用100萬，本期制造費用發(fā)生額為60萬（其中消耗的物料為5萬元）。 購買商品接受勞務支付的現(xiàn)金。 =4000+600-20+20+10-20-165=4425,現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)的分析,現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比分析是指將現(xiàn)金流表中某一項目的數(shù)字做基數(shù),再計算出該項目各組成部分占總體的百分比,以分析各項目的具體構(gòu)成,從而揭示現(xiàn)金流量表中各個相對作用和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。,分析：結(jié)構(gòu)指標的合理性應與企業(yè)所處的階段相聯(lián)系 對于初創(chuàng)期的企業(yè)來說，流入結(jié)構(gòu)中籌資占絕大部分；流出結(jié)構(gòu)中投資占絕大部分；在發(fā)展期經(jīng)營活動流入增加，籌資活動現(xiàn)金流入已經(jīng)下降，但還占一定份額，投資活動現(xiàn)金流出大幅度下降，但小額投資仍在繼續(xù)；在成熟期，占現(xiàn)金流入流出絕大部分的是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，籌資活動現(xiàn)金流出正在增加，因為大量債務到了還本付息期，分紅比例也在提高，而投資支出基本停止，投資活動流入大量增加；在衰退期，經(jīng)營萎縮，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大大減少，企業(yè)必須調(diào)整經(jīng)營方向，否則將進入財務困難狀況。,財務風險透視,一、現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物凈增加額為正 1、三項活動的現(xiàn)金凈流量都為正 說明企業(yè)經(jīng)營和投資效益良好,并且具有較好的融資能力,財務狀況良好。但應重視對投資項目的可行性研究,否則會造成資金浪費。,2、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種情況往往發(fā)生在企業(yè)擴張初期,在經(jīng)營狀況良好的前提下,能順利地開展籌資活動并進行投資,說明財務狀況穩(wěn)定,但應注意投資的規(guī)模和效果。,3、 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 說明:企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入,但籌資活動為現(xiàn)金凈流出。如果企業(yè)是屬于進入債務償還期,在有足夠的償債能力保證下,經(jīng)營和投資良性循環(huán),那么企業(yè)財務狀況穩(wěn)定、安全。,4、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 說明: 企業(yè)經(jīng)營狀況良好,在償還前欠債務的同時繼續(xù)投資,但應注意密切關(guān)注經(jīng)營情況的變化,防制經(jīng)營狀況惡化導致財務狀況惡化。,5 、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種狀況揭示企業(yè)正面臨經(jīng)營風險, 企業(yè)要么處于新產(chǎn)品投資初期,要么該企業(yè)主營業(yè)務所處市場環(huán)境不佳,要么內(nèi)部管理存在問題,但由于通過投資分散了風險,它能保持較好的融資能力。,6、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量 說明:這種情況表明企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入,企業(yè)風險較大,各項活動完全依賴外部籌資,若企業(yè)屬于投入發(fā)展初期,這種情況是正常的。,7、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 說明: 這種情況表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足,企業(yè)處于償還債務的高峰期,而資金的來源主要依靠投資活動的現(xiàn)金流量。投資活動的現(xiàn)金構(gòu)成是說明企業(yè)財務狀況的關(guān)鍵，如果投資來源于來源于各種投資收益，說明企業(yè)已經(jīng)在經(jīng)營風險分散方面取得了一定的成績，應重視主營業(yè)務的管理和調(diào)整。,二 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為負 1、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量 分析:這種情況說明企業(yè)進入高速擴張期,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不能滿足投資的需要，這時必須對企業(yè)的投資方向進行科學的論 證，避免盲目擴張給企業(yè)帶來的負面影響。,2、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量。 分析：企業(yè)可能進入償債高峰期，企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量均不足于彌補籌資活動的現(xiàn)金流出，一方面說明企業(yè)可能經(jīng)營和投資活動的現(xiàn)金流量開始萎縮；另一方面提示企業(yè)應在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)方面進行努力。,3 、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 分析: 企業(yè)經(jīng)營情況良好,在償還前欠債務的同時繼續(xù)投資,但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量已不足以滿足兩者的需要,企業(yè)必須密切關(guān)注經(jīng)營情況的變化,關(guān)注投資的規(guī)模和效果,防止經(jīng)營情況惡化導致財務狀況惡化。,4、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量嚴重不足,可能主要靠借債維持經(jīng)營,如果投資活動現(xiàn)金流入量凈額是依靠投資或處置長期資產(chǎn)所得,則企業(yè)財務狀況將面臨嚴峻考驗 。,5、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入,各項活動完全依賴于借債尚不足于滿足需要,如果企業(yè)不是處于投入時期且行業(yè)前景較好,那么企業(yè)的財務狀況就相當危險。,6、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 分析: 這種情況說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量嚴重不足,企業(yè)進入償還債務期,償還債務主要靠投資活動的現(xiàn)金流量,如果投資活動的現(xiàn)金流量主要依靠收回投資或處置長期資產(chǎn),那么企業(yè)可能面臨破產(chǎn),應高度警惕。,7、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量流出量,投資活動現(xiàn)金流入量流出量,籌資活動現(xiàn)金流入量流出量 分析:說明企業(yè)經(jīng)營情況不好,投資效果較差,投入的資金難以收回,如果企業(yè)籌資不能順利進行,則企業(yè)財務狀況相當糟糕,面臨被兼并或破產(chǎn)的危險。,現(xiàn)金流量表的比率分析,1、 現(xiàn)金流動負債比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入流動負債 分析：該指標反映企業(yè)償還即將到期債務的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動態(tài)指標。指標越大，說明企業(yè)短期償債能力越好，現(xiàn)金償債時效性越強；反之，則表明企業(yè)短期償債能力差。該指標不受那些不易變現(xiàn)的或容易引起沉淀的存貨和應收賬款的影響，因而能更準確地反映企業(yè)的短期償債能力。,2. 每股經(jīng)營現(xiàn)金流 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入普通股股數(shù) 分析:該指標反映最大的分派股利能力,超過此限度,就要借款分紅,3、銷售收現(xiàn)率 銷售收現(xiàn)率=銷售商品提供勞務收到的現(xiàn)金主營業(yè)務收入,財務報表綜合分析,財務報表綜合分析,是將各項財務分析的指標作為一個有機整體, 系統(tǒng)、全面、綜和地對公司的財務狀況和經(jīng)營成果進行剖析、解釋和評價,說明公司整體的財務狀況和經(jīng)濟效益的好壞。,杜邦分析法,凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)凈資產(chǎn)=1/（1-資產(chǎn)負債率） 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),綜合評分法,綜合評分法,也叫財務比率分析法,適用于同行業(yè)、同類型企業(yè)之間的評比。 國有資本金效績評價 綜合評分法.xls,解讀上市公司主要財務指標,一、每股收益 1、基本每股收益 2、稀釋每股收益 3、扣除非經(jīng)營損益后的每股收益,已披露2007年年報的1573家公司，共實現(xiàn)凈利 潤9497億元，同比增長49.86%，加權(quán)平均每股收益0.43元，創(chuàng)下多年來的新高。扣除非經(jīng)常性損益的加權(quán)平均每股收益0.39元，同樣遠高于近年水平；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為14.91%，大大高于去年同期10%的水平。 據(jù)統(tǒng)計，有410家公司每股收益高于0.5元。每股收益排列前5位(且審計意見為標準)的公司為:中國船舶5.53元，ST浪莎5.21元，中信證券4.01元，吉恩鎳業(yè)3.70元，吉林敖東3.47元。,這5家公司恰好代表了2007年上市公司業(yè)績增長的幾類典型:通過定向增發(fā)收購集團資產(chǎn)，中國船舶大