匯暉私募股權(quán)基金推介客戶版

1、私募股權(quán)投資基金上海匯暉股權(quán)投資基金管理有限公司2013年10月23日FUNDHUEICONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金-法律賦予的定義基金：基金管理公司通過(guò)發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。特性一：基金不僅可以投資證券，也可以投資企業(yè)和項(xiàng)目。特性二：集合資金形成資金量?jī)?yōu)勢(shì)以及團(tuán)隊(duì)管理具備專業(yè)優(yōu)勢(shì)。匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金-法律賦予的定義私募股權(quán)投

2、資：英文名稱Private Equity（簡(jiǎn)稱PE)，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲l利。匯聚精英凝暉成旭相關(guān)法律框架背景私募股權(quán)投資基金設(shè)立的法律依據(jù)主要有：中國(guó)人民公司法證券投資基金法人民人民合伙企業(yè)法各地區(qū)發(fā)布的股權(quán)投資基金管理備案制度合法合規(guī)安全保障匯聚精英凝暉成旭有限合伙制PE基金的組織架構(gòu)圖示LPLPGP：管理團(tuán)隊(duì)基金管理公司顧問(wèn)風(fēng)控屏障*基金有限合伙律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所托管銀行GP+LP代表（投資決策委員會(huì)）項(xiàng)目1項(xiàng)目 2項(xiàng)目 3企業(yè) n匯聚精英凝暉成旭PE基金投資運(yùn)

3、作流程-融、投、管、退法律、財(cái)務(wù)意見(jiàn)盡職調(diào)查商務(wù)談判項(xiàng)目考察項(xiàng)目分析項(xiàng)目立項(xiàng)項(xiàng)目評(píng)估投資顧問(wèn)意見(jiàn)項(xiàng)目池初選其它中介意見(jiàn)Term Sheet決策委員會(huì)決策退出及收益分配投資文件及交割資金募集投資后管理匯聚精英凝暉成旭CONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資基金特點(diǎn)1. 收益性投資關(guān)注三大特性：2. 風(fēng)險(xiǎn)性3. 流動(dòng)性匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資盈利機(jī)制圖解n PE投資四年四倍，IRR 40%，10元入股，40元退出，收益來(lái)自兩個(gè)方面： “1”“2” ：入股時(shí)每股收益1元，退出時(shí)業(yè)績(jī)翻倍，

4、每股收益變?yōu)?元2005年到2010年中小板凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.15%，四年后業(yè)績(jī)變?yōu)?.8倍“20”：上市前按照10倍市盈率入股，上市后按照20倍市盈率退出2011年12月30日平均市盈率：中小板 28.26倍，創(chuàng)業(yè)板 37.62倍 “10”匯聚精英凝暉成旭私募股權(quán)投資企業(yè)生命周期圖企業(yè)盈利早期（13年）天使投資成長(zhǎng)期（35年）風(fēng)險(xiǎn)投資VC擴(kuò)張期（58年）成熟期（810年）PED輪PE（并購(gòu)基金）機(jī)構(gòu)投資者公開(kāi)市場(chǎng)投資者IPO/并購(gòu)C輪增長(zhǎng)型基金盈虧平衡點(diǎn)B輪A輪創(chuàng)業(yè)起點(diǎn)死亡谷時(shí)間匯聚精英凝暉成旭n PE通常投資在企業(yè)擴(kuò)張期及成熟期階段國(guó)內(nèi)PE收益匯聚精英凝暉成旭2011年VC/PE支

5、持中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市賬面回報(bào)上市地點(diǎn)平均回報(bào)率（倍）境內(nèi)上市上海證券交易所深證創(chuàng)業(yè)板深證中小企業(yè)板77.167.819.81平均16.59海外上市主板NYSE創(chuàng)業(yè)板NASDAQ法蘭克福證券交易所2.4910.884.225.630.69平均5.71平 均14.70國(guó)內(nèi)PE收益匯聚精英凝暉成旭上市地點(diǎn)平均回報(bào)率（倍）境內(nèi)上市上海證券交易所深證創(chuàng)業(yè)板深證中小企業(yè)板2.525.796.38平均5.55海外上市主板NYSE創(chuàng)業(yè)板0.931.901.71平均1.48平均5.272012年VC/PE支持中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市賬面回報(bào)知名國(guó)際PE基金投資回報(bào)率KKR平均年回報(bào)率27%凱雷年均回報(bào)率高達(dá)34%黑石

6、企業(yè)股權(quán)投資年回報(bào)率23%， 房地產(chǎn)投資年回報(bào)率29%紅杉資本6號(hào)基金的年化內(nèi)部回報(bào)率為110%，7號(hào)基金的內(nèi)部回報(bào)率為174%匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例之?dāng)y程網(wǎng)2000年11月凱雷投入1127萬(wàn)美元1999年上海成立IDG首輪投入50 萬(wàn)美元（1美元/股）2000年3月軟銀投入450萬(wàn)美元（1.0417美元/股）（1.5667美元/股）2003年9月老虎基金投入1000萬(wàn)美元用以回購(gòu)前期投資者股權(quán)。前期投資者部分投資獲利退出（4.5856美元/股）（33.94美元/股）2003年12月NASDAQ上市首日收盤價(jià)33.94美元/股匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例之阿里巴巴1999年初高盛

7、VC投資1999年年底軟銀投資換取20%股權(quán)2000萬(wàn)美元500萬(wàn)美元1999年初馬云注冊(cè)成立2003年第三輪PE資金介入注冊(cè)資金50萬(wàn)總凈額接近3億美元總市值達(dá)到280億美元， 高盛軟銀等獲利超過(guò)30倍2007年11月以全球最2B公司身份在上市發(fā)行價(jià)13.5港元，收盤價(jià)高達(dá)39.5港元/股匯聚精英凝暉成旭經(jīng)典PE投資案例2002年9月，摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)等3家投資公司以4.77億元投資蒙牛乳業(yè)，在蒙牛乳業(yè)上市后獲得約26.13億港元回報(bào)，投資回報(bào)率500%。軟銀4000萬(wàn)美元投資盛大網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，獲得10余倍回報(bào)匯聚精英凝暉成旭CDHPE投資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制措施（一）風(fēng)險(xiǎn)一：資金挪用的風(fēng)險(xiǎn)基金

8、資產(chǎn)銀行全程托管，?？顚Ｓ茫瑖?yán)防挪用，保證資產(chǎn)安全有限合伙人（LP）投資收益資金投入普通合伙人（GP）資金投入+管理管理費(fèi)用+分成無(wú)限責(zé)任有限責(zé)任參與管理不參與管理有限合伙企業(yè)資金監(jiān)管財(cái)務(wù)核算委托監(jiān)管投資打款托管銀行投資項(xiàng)目資金回籠匯聚精英凝暉成旭PE投資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制措施（二）風(fēng)險(xiǎn)二：投錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)（被騙或看錯(cuò)）流程化、專業(yè)化、制度化，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行反復(fù)的調(diào)查甄選，保證了項(xiàng)目的真實(shí)性和可靠性自主盡調(diào)自建盡調(diào)團(tuán)隊(duì)，商業(yè)、財(cái)務(wù)自主盡調(diào);無(wú)盡調(diào)，不投資.專業(yè)化分工商業(yè)、財(cái)務(wù)盡調(diào)分開(kāi)實(shí)行；商業(yè)盡調(diào)分行業(yè)、行業(yè)內(nèi)又細(xì)分行業(yè)，利用專家去盡調(diào)；財(cái)務(wù)盡調(diào)也逐漸按照行業(yè)盡調(diào)利用模擬財(cái)務(wù)報(bào)告展開(kāi)財(cái)務(wù)盡調(diào).外部驗(yàn)證，內(nèi)部

9、互辯，盡調(diào)、評(píng)審分開(kāi). 投后服務(wù)持續(xù)的”盡調(diào)”.匯聚精英凝暉成旭PE投資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制措施（三）風(fēng)險(xiǎn)三:經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)投資決策委員會(huì)機(jī)制，GP+LP代表（5-7名）共同組建投資風(fēng)險(xiǎn)四：退出風(fēng)險(xiǎn)簽訂管理層回購(gòu)協(xié)議，在無(wú)法IPO、并購(gòu)?fù)顺鰰r(shí)可以由管理層按約定價(jià)格回購(gòu)以保障收益匯聚精英凝暉成旭無(wú)條件回購(gòu)：簽訂無(wú)條件回購(gòu)協(xié)議，解決投資者變現(xiàn)需求。風(fēng)險(xiǎn)六：法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)由實(shí)行全面監(jiān)管。合伙企業(yè)法基金法私募股權(quán)投資基金備案管理制度。匯聚精英凝暉成旭PE投資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制措施（五）風(fēng)險(xiǎn)八：其他不可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)此類風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)包括：地震、海嘯、洪水、泥石流、金融：生病、身故、犯罪等； 分散投資，盡量降低此類風(fēng)險(xiǎn)；最后的風(fēng)

10、險(xiǎn)控制措施：LP用最終決策權(quán)融資與融智匯暉作為GP僅僅是做出資人之一，同時(shí)承擔(dān)了LP委托的找項(xiàng)目、盡職調(diào)查企業(yè)和投后管理等工作環(huán)節(jié)，具體投資決策還是取決于投資者自己匯聚精英凝暉成旭PE基金流動(dòng)性作為投資實(shí)體企業(yè)的權(quán)益性投資，PE基金通常具有低流動(dòng)性，投資期限較長(zhǎng)。一般為3-5年，甚至10年以上匯聚精英凝暉成旭總結(jié)：PE如何實(shí)現(xiàn)高收益、低風(fēng)險(xiǎn)退出獲利提高估值、增強(qiáng)安全邊界增值服務(wù)提高盈利、增厚安全邊界成長(zhǎng)投資經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、增長(zhǎng)較快精挑細(xì)選避免投錯(cuò)、優(yōu)中選優(yōu)總結(jié)：只要：經(jīng)濟(jì)不垮（GDP中長(zhǎng)期平均增速不低于6%）財(cái)務(wù)不假（公司資產(chǎn)或凈利潤(rùn)高估不超過(guò)20%） 估值不高（10倍市盈率以下）則風(fēng)險(xiǎn)可控，收益可

11、觀。匯聚精英凝暉成旭各類型主要投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益性比較匯聚精英凝暉成旭投資種類風(fēng)險(xiǎn)收益性投資期限綜合特征銀行存款低風(fēng)險(xiǎn)低收益期限可長(zhǎng)可短利率水平難以抵擋通貨膨脹，貶值嚴(yán)重。銀行（保險(xiǎn)）理財(cái)產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)低收益有30、60、90天，半年，一年不等。產(chǎn)品經(jīng)多層包裝，投資方向不明，難以兌現(xiàn)情況時(shí)有發(fā)生。（8號(hào)出規(guī)范）信托產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)中收益一年以上目前市場(chǎng)主要流行產(chǎn)品為地產(chǎn)信托，承兌風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題令人擔(dān)憂。股票投資中風(fēng)險(xiǎn)中收益T+1交易機(jī)制，無(wú)期限限制對(duì)投資者投資專業(yè)水平要求高，80%以上投資者并不具備相關(guān)投資技能。黃金、白銀、貴金屬、外匯、期貨等高風(fēng)險(xiǎn)高收益T+0交易機(jī)制，即時(shí)交易，無(wú)期限限制目前國(guó)

12、內(nèi)市場(chǎng)無(wú)成熟管理機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)和收益不成正比，真正投資獲利者鳳毛麟角。民間借貸高風(fēng)險(xiǎn)中收益一般較短，一年以內(nèi)。沒(méi)有規(guī)范化，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，信用風(fēng)險(xiǎn)極高，一旦資金鏈斷裂將血本無(wú)歸。私募股權(quán)投資基金中風(fēng)險(xiǎn)高收益長(zhǎng)期投資，一般期限可達(dá)3-5年相關(guān)法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)逐漸成熟，風(fēng)險(xiǎn)控制措施及機(jī)制完善，由專業(yè)化基金管理公司進(jìn)行高收益長(zhǎng)期投資。但對(duì)資金量要求較高，普通投資者一般無(wú)法參與。CONTENTS目錄第一章什么是私募股權(quán)投資基金第二章私募股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特性第三章上海匯暉股權(quán)投資基金管理公司介紹匯聚精英凝暉成旭公司概況公司概況基金規(guī)模投資團(tuán)隊(duì)匯聚精英凝暉成旭- 投資團(tuán)隊(duì)成員均來(lái)自國(guó)內(nèi)知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)

13、，擁有豐富的資本管理經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。- 對(duì)行業(yè)研究、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)審核、投后管理進(jìn)行專業(yè)分工。-管理4期基金，資金管理規(guī)?？傤~達(dá)7.8億元人民幣- 上海匯暉股權(quán)投資基金管理有限公司成立于2011年11月，是專業(yè)從事PE投融資的基金管理機(jī)構(gòu)。以上海、北京為中心，目前已在全國(guó)10幾個(gè)省市設(shè)有業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，并爭(zhēng)取在年內(nèi)完成全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)布局。力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)最具影響力的PE機(jī)構(gòu)之一?；鹨?guī)模 四期基金 成立時(shí)間：2013年8月30日 三期基金 成立時(shí)間：2013年3月19日 二期基金 成立時(shí)間：2012年8月6日 一期基金 成立時(shí)間：2012年7月2日資金規(guī)模：4.8億元資金規(guī)模：1億元資金規(guī)模：1億元資金規(guī)模：1億元匯聚精英凝暉成旭投資理念 嚴(yán)格地選擇投資項(xiàng)目 著眼于具有較大市場(chǎng)潛力的行業(yè)和領(lǐng)域 只投資于在行業(yè)內(nèi)有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)先企業(yè) 穩(wěn)健的投資風(fēng)格 追求低風(fēng)險(xiǎn)前提下的較高收益，不追求高風(fēng)險(xiǎn)前提下的極高收益匯聚精英凝暉成旭投資策略 投資地域 全國(guó) 投資方向 高科技產(chǎn)能性項(xiàng)目 成長(zhǎng)型行業(yè)領(lǐng)域、新興行業(yè)