怎樣認識資本運營

1、怎樣認識資本運營姓名： 李力嫦學(xué)號：專業(yè)： 國際經(jīng)濟與貿(mào)易一班 所謂資本運營是指以利潤最大化和資本增值為目的，以價值管理為特征，將本企業(yè)的各類資本，不斷地與其它企業(yè)、部門的資本進行流動與重組，實現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)重組，以達到本企業(yè)自有資本不斷增加這一最終目的的運作行為。以下從五個方面談?wù)剬Y本運營的認識： 1資本運營的內(nèi)涵 以資本最大限度增值為目的，對資本及其運動所進行的運籌和經(jīng)營活動。它有兩層意思： 第一，資本運營是市場經(jīng)濟條件下社會配置資源的一種重要方式，它通過資本層次上的資源流動來優(yōu)化社會的資源配置結(jié)構(gòu)。 第二，從微觀上講，資本運營是利用市場法則，通過資本本身的技巧性運

2、作，實現(xiàn)資本增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。 1資本運營的主體可以是資本的所有者，也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營者，由他們承擔資本運營的責任。 2資本運營的對象，或是一種形態(tài)的資本，如金融資本，或者是兩種形態(tài)以上的資本，如運營生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。 3資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營領(lǐng)域之中或投入多個經(jīng)營領(lǐng)域之中，即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)之中，才能發(fā)揮資本的功能，有效利用資本的使用價值。 4資本作為生產(chǎn)要素之一，必須同其他生產(chǎn)要素相互組合，優(yōu)化配置，才能發(fā)揮資本的使用價值，才能創(chuàng)造價值。 5資本運營的目的是要獲取理想的利潤，并使資本增值。2.資本運營的目標資本運營的目標，就是實

3、現(xiàn)資本最大限度的增值法。資本最大限度增值對于企業(yè)來說，可表現(xiàn)為： （一）利潤最大化 企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后，將所得收入與耗費相比，如果收入大于耗費，企業(yè)實現(xiàn)利潤，如果收入小于耗費，則發(fā)生虧損法。在資本運營中，企業(yè)為實現(xiàn)資本最大限度的增值，就必須降低成本，因此，企業(yè)在資本運營中： （1）不僅要注重增加當期利潤，更要注重增加長期利潤； （2）不僅要注重增加利潤額，同時要注重提高利潤率； （3）不僅要考察自有資本利潤率，而且要考察全部資本(包括自有資本和借入資本)利潤率法。 (二)股東權(quán)益最大化 股東權(quán)益，是指投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括實收資本資本公積金盈余公積金和未分配利潤法。企業(yè)實現(xiàn)的利

4、潤越多，從稅后利潤中提取的盈余公積金和分配就越多法。盈余公積金既可用于彌補企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多法。 將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值法。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率法。 (三)企業(yè)價值最大化 企業(yè)在資本運營過程中，不僅要注重利潤和股東權(quán)益的最大化，更要重視企業(yè)價值的最大化法。 企業(yè)價值的評估，是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下，將未來經(jīng)營期間每年的預(yù)期收益，用適當?shù)恼郜F(xiàn)率體現(xiàn)累加得出某一估值，據(jù)以估算出企業(yè)價值法。如果企業(yè)價值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價值，

5、那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了法。將企業(yè)價值減去企業(yè)負債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的帳面價值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值法。 企業(yè)資本運營的三個“最大化”是相輔相成的法。只有實現(xiàn)利潤最大化，才能實現(xiàn)股東權(quán)益最大化，進而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。3.資本運營的分類及其特征（一）從資本運營對企業(yè)規(guī)模的影響上看，資本運營可以分為擴張型資本運營，收縮型資本運營，以及內(nèi)變型資本運營。 （二）從資本運營與企業(yè)功能相結(jié)合的角度看，資本運營可以分為資本增量投入型資本運營，管理增量投入型資本運營和技術(shù)增量投入型資本運營三類。 （三）根據(jù)資本運營所使用的資本市場來劃分，有金融證券交易型資本運營

6、、產(chǎn)權(quán)交易型資本運營、基金交易型資本運營和國際資本交易型資本運營。 （四）從資本運用的狀態(tài)來看，可以分為增量資本運營、存量資本運營。 此外，從資本運營的內(nèi)容和形式來看，可以分為：實業(yè)資本運營、金融資本運營、產(chǎn)權(quán)資本運營。 4.資本運營的三個層面資本運營，是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買出售轉(zhuǎn)讓兼并托管等活動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，從而達到利益最大化法。資本運營可以從政府層面企業(yè)層面中介層面三方面具體分析法。 一從政府層面來說，是指資本運營是指資本的配置（重置）問題法。 根據(jù)目前中國的實際情況，資本配置的方式是以市場為導(dǎo)向，政府有限干預(yù)的體制法。市場經(jīng)濟體制中的資本配置，是通過外部資本市場與內(nèi)

7、部資本結(jié)構(gòu)來進行的法。因此，建立適合我國國情的資本配置機制，需要建立以下兩個制度： （1）有限責任制，即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔企業(yè)的風(fēng)險法。 這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險，也實現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔有限的投資風(fēng)險，取得相應(yīng)的投資收益；經(jīng)營者承擔經(jīng)營風(fēng)險，取得相應(yīng)的勞動報酬法。 （2）兼并破產(chǎn)機制法。 兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實施方式法。兼并，是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)資本增值目標法。破產(chǎn)是指對資不抵債不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè)，根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請，通過法院將其財產(chǎn)強制拍賣變價歸還債權(quán)人法。 兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營者盡最大努力，高效率地使用所支配的資

8、本；迫使經(jīng)營者帶領(lǐng)整個企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提高效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟的浪潮之中法。 二從企業(yè)層面來說，企業(yè)的資本運營就是對企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略的有效運用法。 建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運營的核心法。企業(yè)通過兼并收購或者重組，迅速鞏固或擴大自身的競爭實力，并建立起持續(xù)發(fā)展的企業(yè)核心能力法。企業(yè)資本運營的規(guī)則如下： （1）實現(xiàn)資本運營與核心能力的有機結(jié)合法。資本運營是在企業(yè)內(nèi)部形成的以資本效率和效益為核心的，實現(xiàn)資本有效增值的一種經(jīng)營方式法。資本運營必須以企業(yè)核心能力為基礎(chǔ)，只有二者結(jié)合起來，才能實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴大和效益提高的同步運行法。 （2）實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟實力與品

9、牌優(yōu)勢的有機結(jié)合法。品牌是一個企業(yè)成功進行生產(chǎn)經(jīng)營的重要標志法。品牌作為一種無形資產(chǎn)，在資本運營中，既可作為一種資本入股，從而減少企業(yè)有形資本的流出，又可通過冠名權(quán)支持一個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展法。 （3）實現(xiàn)低成本擴張和資本收益的有機結(jié)合法。企業(yè)在資本運營過程中，應(yīng)該計算分析投入和產(chǎn)出的比例，最大限度地降低單位產(chǎn)品的勞動生產(chǎn)率，尋求效益的最大化法。 （4）實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部完善管理與外部規(guī)模經(jīng)濟的有機結(jié)合法。企業(yè)要搞好資本運營，必須按照公司法的要求，明確決策執(zhí)行監(jiān)督三者間各自獨立權(quán)責明確互相制約的關(guān)系法。 三從中介層面來說，資本運營主要是針對銀行而言的法。 銀行是資本市場的靈魂法。銀行作為企業(yè)資本運營所需專業(yè)化服務(wù)的提供者，熟悉資本如何通過最優(yōu)配置才能達到最大效益法。 5.資本運營的特征與作用資本運營的特征：增值性；流動性；風(fēng)險性。 資本運營的作用：加快我國國有企業(yè)的改革、加