2025前海企業(yè)赴香港發(fā)行綠色債券手冊-深圳市綠色金融協(xié)會(huì)

前海企業(yè)赴香港發(fā)行綠色債券手冊深圳市綠色金融協(xié)會(huì)深圳市綠色金融協(xié)會(huì)HK0AA2025年6月萬商天勤(深圳)律師事務(wù)所興業(yè)銀行股份有限公司深圳分行中國銀河國際控股有限公司中證鵬元綠融(深圳)科技有限公司般參考和說明用途。出版方已采取措施，確保所提供信息/服務(wù)的準(zhǔn)確性，對于讀者因依導(dǎo)語01境外發(fā)債主要方式02(一)外債定義02(二)境外發(fā)債主要方式02境外發(fā)債政策規(guī)定03(一)中長期外債審核登記03(二)直接發(fā)行外債額度管理03(三)直接發(fā)行外債登記03(四)間接發(fā)行內(nèi)保外貸登記04的發(fā)行條件05的發(fā)行條件05(一)發(fā)行人條件05(二)綠色債券發(fā)行條件06(一)委任相關(guān)業(yè)務(wù)中介09(二)項(xiàng)目啟動(dòng)09(三)外債登記09(四)認(rèn)證評級11(五)文件準(zhǔn)備12(六)上市審批13(七)路演14(八)簿記建檔和債券定價(jià)14(九)登記托管14(十)債券交割及資金結(jié)算14(十一)監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備14(十二)存續(xù)期管理17政策支持18(一)香港綠色和可持續(xù)金融資助計(jì)劃18(二)前海支持政策221 近年來，香港特區(qū)政府持續(xù)推動(dòng)香港發(fā)展成為國際綠色科技和金融中心，在香港發(fā)行的綠色和可持續(xù)債券總額占亞洲市場的三分之一。香港債券市場可為內(nèi)地企業(yè)綠色項(xiàng)目提供國際化融資平臺(tái)、對接境外資金、提升企業(yè)國際形象。企業(yè)赴香港發(fā)行綠色債券，符合相關(guān)條件的，還可獲得香港金融管理局、深圳市前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局(以下簡稱“深圳市前海管理局”)資金扶持。為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，全面落實(shí)《全面深化前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)改革開放方案》《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》《金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開放的意見》,促進(jìn)深港兩地之間金融服務(wù)業(yè)的開放與聯(lián)通，特制定《內(nèi)地企業(yè)赴香港發(fā)行綠色債券手冊》,旨在為有意向赴香港市場發(fā)行綠色債券的前海企業(yè)提供指導(dǎo)，讓更多前海企業(yè)掌握在香港發(fā)行債券的相關(guān)要求、主要流程和優(yōu)惠條件。2(一)外債定義參照《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》(國家發(fā)展和改革委員會(huì)令第56號),企業(yè)外債是指中華人民共和國境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機(jī)構(gòu)，向境外舉借的、以本幣或外幣計(jì)價(jià)、按約定還本付息的債務(wù)工具。(二)境外發(fā)債主要方式企業(yè)境外發(fā)行債券主要包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種方式：1.直接發(fā)行外債指境內(nèi)企業(yè)直接到境外發(fā)行債券，發(fā)行主體為境內(nèi)企業(yè)。2.間接發(fā)行外債指主要經(jīng)營活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)，以注冊在境外的企業(yè)的名義，基于境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)、收益或其他類似權(quán)益，在境外發(fā)行債券。主要包括擔(dān)保發(fā)行、維好協(xié)議、安慰函、紅籌架構(gòu)等。3 (一)中長期外債審核登記根據(jù)《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》(國家發(fā)展和改革委員會(huì)令第56號),國家發(fā)展和改革委員會(huì)(以下簡稱“國家發(fā)展改革委”)對符合條件的企業(yè)外債實(shí)行審核登記管理。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在借用中長期外債前，即1年期(不含)以上境外債券完成交割前(包括直接發(fā)行及間接發(fā)行),取得《企業(yè)借用外債審核登記證明》,完成審核登記手續(xù)，并在借用每筆外債后10個(gè)工作日內(nèi)，通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)向?qū)徍说怯洐C(jī)關(guān)報(bào)送借用外債信息；在《審核登記證明》有效期屆滿后10個(gè)工(二)直接發(fā)行外債額度管理根據(jù)《中國人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》(銀發(fā)〔2017〕9號),境內(nèi)機(jī)構(gòu)(不包括政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè))在境外發(fā)行債(三)直接發(fā)行外債登記根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于發(fā)布《外債登記管理辦法〉的通知》(匯發(fā)〔2013〕19號),企業(yè)按規(guī)定借用外債后，應(yīng)按照規(guī)定方式向所在地外匯管理局登記報(bào)4知》(匯發(fā)〔2023〕30號)直接在銀行辦理相關(guān)登記手續(xù)。(四)間接發(fā)行內(nèi)保外貸登記29號),境內(nèi)企業(yè)提供內(nèi)保外貸，在簽訂內(nèi)保外貸合同后，應(yīng)辦理內(nèi)保外貸登15個(gè)工作日內(nèi)到所在地外匯管理局辦理內(nèi)保外貸簽約登記手續(xù)。5 (一)發(fā)行人條件在香港聯(lián)合交易所有限公司(以下簡稱“香港交易所”)上市的債務(wù)發(fā)行主要有兩類：一是根據(jù)《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》(以下簡稱《上市規(guī)則》)第37章，僅向?qū)I(yè)投資者發(fā)行的債務(wù)證券；二是根據(jù)《上市規(guī)則》第22至36章，向公眾投資者進(jìn)行零售發(fā)行的債務(wù)證券。境內(nèi)企業(yè)在香港發(fā)行債券通常采用《上市規(guī)則》第37章，僅向?qū)I(yè)投資者發(fā)行1.法人團(tuán)體企業(yè)必須在其注冊地方有效注冊或成立，如屬擔(dān)保發(fā)行，擔(dān)保人必值必須達(dá)10億港元。2.法人團(tuán)體企業(yè)必須呈交申請上市前兩年且不超過上市文件擬刊發(fā)日期前153.擔(dān)保發(fā)行架構(gòu)下，如發(fā)行人不符合上述資格，但符合下列情況，則符合資格6(二)綠色債券發(fā)行條件所遵循的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)或原則。目前，國際資本市場協(xié)會(huì)(ICMA)的《綠色債候債券標(biāo)準(zhǔn)》等綠色債券標(biāo)準(zhǔn)和原則均被香港交易所認(rèn)可。2024年5月3日，香港金融管理局發(fā)布《香港可持續(xù)金融分類目錄》,以便業(yè)界在發(fā)展綠色及可持1.設(shè)定債券顯示的類別(可持續(xù)、綠色或社會(huì)責(zé)任);4.提交債券選用的框架(一般包括發(fā)行所得款項(xiàng)用途、項(xiàng)目選擇、所得款項(xiàng)管理及匯報(bào));6.債券發(fā)行后，于債券年期內(nèi)每年提交報(bào)告，闡述發(fā)行所得款項(xiàng)的分配及預(yù)期影響(如有)。資料來源：香港交易所 7所有標(biāo)示的綠色項(xiàng)目應(yīng)具有明確的環(huán)境效益，發(fā)行人應(yīng)對其進(jìn)行評估并在可行的情況下進(jìn)行量化。綠色債券的核心是債券募集資金應(yīng)當(dāng)用于合格綠染防治。合格綠色項(xiàng)目類別具體參考《綠色債券原則》,同時(shí)，關(guān)于綠色中國人民銀行、發(fā)展改革委、證監(jiān)會(huì)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2021年版)》(銀發(fā)〔2021〕96號)>國家發(fā)展改革委等《綠色低碳轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2024年版)》(發(fā)改環(huán)資〔2024〕165號)貸款市場協(xié)會(huì)(LMA),亞太區(qū)貸款市場公會(huì)(APLMA),美國銀團(tuán)與貸款交易協(xié)會(huì)(LSTA)綠色貸款原則《ISO14030環(huán)境表現(xiàn)評估-綠色債券工具》(第三部分：分類)8(1)合格綠色項(xiàng)目對應(yīng)上述哪些環(huán)境目標(biāo)；(1)合格綠色項(xiàng)目對應(yīng)上述哪些環(huán)境目標(biāo)；(2)發(fā)行人判斷項(xiàng)目是否為認(rèn)可綠色項(xiàng)目類別的評估流程；(3)發(fā)行人如何識(shí)別和管理與項(xiàng)目相關(guān)的社會(huì)及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的流程。綠色債券的募集資金凈額或等額資金應(yīng)記入獨(dú)立子賬戶、轉(zhuǎn)入獨(dú)立投資組合或由發(fā)行人通過其他適當(dāng)途徑進(jìn)行追蹤，并經(jīng)發(fā)行人內(nèi)部正式程序確保在綠色債券存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)根據(jù)期間合格綠色項(xiàng)目的投放情況對募集資金凈余額進(jìn)行追蹤和定期分配調(diào)整。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)使投資者知悉凈閑置資金的4.報(bào)告發(fā)行人應(yīng)當(dāng)記錄、保存和每年更新募集資金的使用信息，直至募集資金全部投放完畢，并在發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)及時(shí)進(jìn)行更新。年度報(bào)告內(nèi)容應(yīng)包括綠色債券募集資金投放的項(xiàng)目清單，以及項(xiàng)目簡要說明、獲配資金金額和預(yù)期效益。若由于保密協(xié)議、商業(yè)競爭或項(xiàng)目數(shù)量過多不便披露項(xiàng)目細(xì)節(jié)，《綠色債券原則》建議以一般概述或匯總以組合形式(例如對每類項(xiàng)目投放的資金比例)進(jìn)行披露。資料來源：ICMA《綠色債券原則》(2021)9 (一)委任相關(guān)業(yè)務(wù)中介(二)項(xiàng)目啟動(dòng)(三)外債登記企業(yè)發(fā)行1年期以上境外債券，需在債券完成交割前取得《企業(yè)借用外債審核登記證明》,向國家發(fā)展改革委企業(yè)完成審核登記手續(xù)。清單1外債審核登記材料清單1外債審核登記材料(1)企業(yè)基本情況、存續(xù)外債及合規(guī)情況；(2)借用外債必要性、可行性、經(jīng)濟(jì)性和財(cái)務(wù)可持續(xù)性分析；(3)外債本息償付計(jì)劃及風(fēng)險(xiǎn)防范措施；(4)借用外債方案，包括外債幣種、規(guī)模、利率、期限、債務(wù)工具類型、擔(dān)?；?4)借用外債方案，包括外債幣種、規(guī)模、利率、期限、債務(wù)工具類型、擔(dān)?；蚱渌鲂糯胧⒛技Y金用途、資金回流情況及借用外債工作計(jì)劃；(5)企業(yè)借用外債真實(shí)性承諾函。2.附件材料包括：(1)企業(yè)借用外債真實(shí)性承諾函及簽字人員身份證復(fù)印件；(2)申請主體、借用外債主體、擔(dān)保主體(如有)的注冊登記證明文件；(3)追溯至最終實(shí)際控制人的借用外債主體股權(quán)架構(gòu)圖；(4)依據(jù)公司章程出具的關(guān)于本次借用外債、對本次借用外債提供擔(dān)保(如有)等事項(xiàng)的內(nèi)外部決議文件；(5)相關(guān)主體的公司章程；(6)申請主體、借用外債主體、擔(dān)保主體(如有)最近三年及最近一期財(cái)務(wù)報(bào)告；(7)募投項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案文件，投資合同或意向書，項(xiàng)目的其它支持性文件(如適用);(8)企業(yè)過往中長期外債獲批文件及相應(yīng)額度使用情況、信息報(bào)送情況等(如有);(9)對于申請境外發(fā)行債券的，需提供承銷機(jī)構(gòu)出具的盡職調(diào)查報(bào)告和真實(shí)性承(10)專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的法律意見和真實(shí)性承諾函；(11)信用評級報(bào)告(如有)。資料來源：《企業(yè)中長期外債審核登記管理辦法》(國家發(fā)展和改革委員會(huì)令第56號)11 1.信用評級由獨(dú)立且具備資格的專業(yè)機(jī)構(gòu)為發(fā)行人就發(fā)行的綠色債券框架、發(fā)行人的前海企業(yè)赴香港發(fā)行綠色債券手冊2.2.驗(yàn)證(Verification)可持續(xù)性或可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券的關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI)表現(xiàn)和可持續(xù)發(fā)展3.認(rèn)證(Certification)由獨(dú)立且具備資格的第三方，核實(shí)發(fā)行人提供的綠色金融框架和方法聲明由專門的研究機(jī)構(gòu)或評級公司對綠色債券及其框架進(jìn)行定量評價(jià)，評價(jià)參數(shù)包括其環(huán)境效益數(shù)據(jù)、發(fā)行過程與《綠色債券原則》的相關(guān)性或其它方(五)文件準(zhǔn)備企業(yè)在香港市場發(fā)行綠色債券涉及的主要文件包括綠色債券框架、發(fā)行通函、法律意見書、認(rèn)購協(xié)議等、信托契約、代理協(xié)議、安慰函、盡職調(diào)查材料、路演材料等。 (六)上市審批香港市場綠色債券的上市申請程序與一般債券相同，僅向?qū)I(yè)投資者發(fā)行的債務(wù)證券發(fā)行人需依據(jù)《上市規(guī)則》相關(guān)要求向香港交易所提交上市申請、取得上市資格函件、確認(rèn)上市文件的最后定稿。發(fā)行人必須于上市前刊發(fā)正式的上市通告，并于上市當(dāng)日在香港交易所的網(wǎng)站刊發(fā)上市文件。清單2香港交易所上市申請材料清單2香港交易所上市申請材料債券發(fā)行人需提交的材料如下：1.填妥的申請表格。如屬擔(dān)保發(fā)行，擔(dān)保人亦須填妥申請表格；2.費(fèi)用規(guī)則規(guī)定的上市費(fèi)；3.上市文件擬稿；4.正式上市通告擬稿。如屬在香港交易所以外的交易所上市的可換股債務(wù)證券，提交批準(zhǔn)發(fā)行及上市有關(guān)股份的授權(quán)書。如果發(fā)行人(或發(fā)行人所依賴以作符合《上市規(guī)則》第37.08條中資格評估的擔(dān)保人)并非獲豁免遵守《上市規(guī)則》第37.05和37.06條，提交發(fā)行人(或發(fā)行人所依賴以作符合《上市規(guī)則》第37.08條中資格評估的擔(dān)保人)的經(jīng)審核財(cái)務(wù)報(bào)表，以證明其符合《上市規(guī)則》第37.05和37.06條。如果上市文件中已披露了所需的財(cái)務(wù)報(bào)表，則無需另外提供。資料來源：《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》14(七)路演發(fā)行人在正式發(fā)行債券前通過現(xiàn)場演示或線上會(huì)議等形式向投資人推介擬上市的綠色債券，內(nèi)容包括債券發(fā)行要素、發(fā)行人介紹、綠色債券框架、債券亮點(diǎn)，并針對投資人提問進(jìn)行答復(fù)。(八)簿記建檔和債券定價(jià)簿記管理人開展簿記建檔工作，投資人正式投入訂單，在簿記的基礎(chǔ)上，承銷商與發(fā)行人根據(jù)訂單情況進(jìn)行定價(jià)和分配。(九)登記托管債券在完成發(fā)行定價(jià)后，發(fā)行人或簿記管理人根據(jù)登記托管機(jī)構(gòu)要求，提供債券注冊登記系列文件，由登記托管機(jī)構(gòu)根據(jù)發(fā)行定價(jià)結(jié)果和相關(guān)文件辦理債券注冊，記錄債權(quán)債務(wù)關(guān)系。登記托管機(jī)構(gòu)主要包括香港金管局管理的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU),歐清、明訊等國際中央證券托管機(jī)構(gòu)(ICSD),及中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司等境內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施。(十)債券交割及資金結(jié)算債券一般在定價(jià)后第五個(gè)工作日完成債券與資金的清算交割，隨后進(jìn)行上市。(十一)監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備根據(jù)債券發(fā)行情況，向相關(guān)監(jiān)管部門進(jìn)行報(bào)備及登記。 根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于發(fā)布〈外債登記管理辦法〉的通知》(匯發(fā)〔2013〕19號),企業(yè)按規(guī)定借用外債后，應(yīng)按照規(guī)定方式向所在地外匯局登記報(bào)送外清單3宏觀審慎模式外債登記申請材料清單3宏觀審慎模式外債登記申請材料人為非銀行的，應(yīng)根據(jù)當(dāng)?shù)赝鈪R管理局行政審批服務(wù)書面申請(附《宏觀審慎跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額情況表(企業(yè)版)》);加蓋公章的外債合同主要條款復(fù)印件(境外發(fā)行債券的，應(yīng)提供全球債券證書等證明材料);上年度或最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，以及其他相關(guān)批準(zhǔn)文件(發(fā)展改革部門備案文件，如有)。29號),境內(nèi)企業(yè)提供內(nèi)保外貸，在簽訂內(nèi)保外貸合同后，應(yīng)辦理內(nèi)保外貸登記。清單4內(nèi)保外貸登記申請材料清單4內(nèi)保外貸登記申請材料業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)；擔(dān)保人為非銀行的，應(yīng)在簽訂擔(dān)保合同后15個(gè)工作日內(nèi)到所在3.發(fā)改委、商務(wù)部門關(guān)于境外投資項(xiàng)目的批準(zhǔn)文件、被擔(dān)保人主體資格合法性 (十二)存續(xù)期管理香港市場遵循ICMA《綠色債券原則》等國際主流標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)債券發(fā)行人在存續(xù)期按年度使用定量指標(biāo)披露項(xiàng)目預(yù)期和/或?qū)嶋H實(shí)現(xiàn)的環(huán)境效益。其中，在香港交易所可持續(xù)及綠色交易所平臺(tái)展示的綠色債券，可在存續(xù)期內(nèi)每年提交報(bào)告，闡述募集資金的使用情況和預(yù)期環(huán)境影響(如有)?！毒G色債券環(huán)境效益信息披露指標(biāo)規(guī)范》(T/SZGFA002-2024)可為發(fā)行人提供全生命周期的量化環(huán)境效益信息披露指標(biāo)體系參考。(一)香港綠色和可持續(xù)金融資助計(jì)劃香港綠色和可持續(xù)金融資助計(jì)劃于2021年5月10日起開展，旨在促進(jìn)香港的發(fā)債及外部評審服務(wù)支出，為期三年。2024年5月3日，香港金管局宣布延長該計(jì)劃三年至2027年，并更新了資助計(jì)劃的指引，更新資助計(jì)劃指引于2024年5月10日起生效。1.政策內(nèi)容香港綠色和可持續(xù)金融資助計(jì)劃由一般債券發(fā)行費(fèi)用及外部評審費(fèi)用兩部分組(1)一般債券發(fā)行費(fèi)用資助(2)外部評審費(fèi)用資助涵蓋合資格綠色和可持續(xù)債券發(fā)行人與發(fā)行相關(guān)的外部評審費(fèi)用(包括發(fā)行前外部評審和發(fā)行后外部評審或報(bào)告),首次和非首次發(fā)行人均可申請。一般債券發(fā)行費(fèi)用外部評審費(fèi)用合資格債券發(fā)行人券安排行不能以發(fā)行人的身份申請本綠色、社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展債券、合資格債券1.于香港發(fā)行；2.發(fā)行金額最少達(dá)到15億港元(或等值外幣);3.全數(shù)由金管局營辦的債務(wù)工具中央結(jié)算系合交易所(SEHK)上市；及(1)一份適用于該實(shí)體已完備并進(jìn)行適當(dāng)披露的轉(zhuǎn)型計(jì)劃(或?qū)夂蜣D(zhuǎn)型策略的同等披露);的原則、準(zhǔn)則或指引；及資助金額人或其擔(dān)保人具金管局承認(rèn)的信貸評級機(jī)構(gòu)所給予的信貸評級);或2.125萬港元(如該筆債券、其發(fā)行人或其擔(dān)保人均不具備金管局承認(rèn)的支付予認(rèn)可外部評審機(jī)構(gòu)的合資格費(fèi)用之全額，每筆債券發(fā)行的資助金額上限總額為80萬港元：1.發(fā)行前外部評審服務(wù)總費(fèi)用不超過25萬港元；2.發(fā)行后外部評審服務(wù)總費(fèi)用每年不年或直至到期日(以兩者較短者為準(zhǔn))的評審服務(wù)。合資格費(fèi)用1.支付予香港安排行的費(fèi)用；香港金管局認(rèn)可的外部評審機(jī)構(gòu)支付2.支付予香港法律顧問的費(fèi)用；3.支付予香港核數(shù)師及會(huì)計(jì)師的費(fèi)1.發(fā)行前外部評審，包括依據(jù)國際認(rèn)4.支付予香港信貸評級機(jī)構(gòu)的費(fèi)