第五章 證券法課件

第五章證券法第五章證券法第一節(jié)證券法的基本理論第二節(jié)股票的發(fā)行與交易第三節(jié)公司債券的發(fā)行與交易第四節(jié)證券投資基金的發(fā)行與交易第五節(jié)持續(xù)信息公開(kāi)第六節(jié)禁止的交易市場(chǎng)第七節(jié)上市公司收購(gòu)第八節(jié)證券交易所第九節(jié)證券中介機(jī)構(gòu)第十節(jié)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券業(yè)協(xié)會(huì)第十一節(jié)違反證券法行為的法律責(zé)任第五章證券法第一節(jié)證券法的基本理論一、證券的特征與分類二、證券市場(chǎng)三、證券活動(dòng)和證券管理的原則四、證券法的特征回首頁(yè)第五章證券法一、證券的特征與分類（一）證券的概念和特征1、概念：

證券的概念有廣義的狹義之分。廣義的證券是指以證明或者設(shè)定權(quán)利為目的而制成德憑證，一般包括財(cái)物證券（如貨運(yùn)單、提單等）、貨幣證券（如支票、匯票、本票等）、資本證券（如股票、公司債券、證券投資基金份額等）、證據(jù)證券（如借據(jù)、收據(jù)等）和資格證券（車(chē)票、電影票等）等。狹義的證券僅指資本證券?；厥醉?yè)第五章證券法2、特征

（1）是一種投資憑證。

（2）是一種權(quán)益憑證。

（3）是一種可轉(zhuǎn)讓的權(quán)利憑證。

（4）是一種要式憑證。

回首頁(yè)第五章證券法（二）證券的分類1、有價(jià)證券和無(wú)價(jià)證券。這是依據(jù)證券是否可以作為一種財(cái)產(chǎn)流通，具有一定價(jià)值和價(jià)格來(lái)劃分的。有價(jià)證券是指代表一定財(cái)產(chǎn)權(quán)利，并可以依法轉(zhuǎn)讓的證券，如：貨幣證券、資本證券等。

回首頁(yè)第五章證券法2、設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券這是依據(jù)證券形式與證券權(quán)利之間的關(guān)系來(lái)劃分的。設(shè)權(quán)證券是指具有創(chuàng)設(shè)證券權(quán)利功能的證券，證券一經(jīng)簽發(fā)，證券權(quán)利即為產(chǎn)生，如：貨幣證券。證權(quán)證券是指證明證券權(quán)利的證券，如：資本證券?；厥醉?yè)第五章證券法3、實(shí)物證券和簿記證券這是依據(jù)證券的表現(xiàn)形式不同來(lái)劃分的。實(shí)物證券是指按照一定的格式，印制的具有實(shí)物形態(tài)的特定紙張載體的證券。簿記證券是指由證券發(fā)行人按照法定格式制作的，記載證券權(quán)利人享有對(duì)應(yīng)證券權(quán)利的書(shū)面名冊(cè)，它是通過(guò)記賬方式將證券持有人持有的證券品種和數(shù)額記載于賬冊(cè)內(nèi)，具有無(wú)紙戶化特點(diǎn)?；厥醉?yè)第五章證券法4、記名證券和不記名證券這是依據(jù)證券是否記名來(lái)劃分的。記名證券是指證券票面記載有權(quán)利人的姓名或名稱的證券，記名證券可以通過(guò)背書(shū)或者其他方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，遺失或毀損時(shí)，可以掛失，并公示催告。不記名證券是指證券票面不記載權(quán)利人姓名或者名稱的證券，其一般以交付方式轉(zhuǎn)讓，遺失或毀損時(shí)，不予掛失?；厥醉?yè)第五章證券法二、證券市場(chǎng)（一）證券市場(chǎng)的概念和分類1、證券市場(chǎng)的概念證券市場(chǎng)是指證券發(fā)行與交易的場(chǎng)所。它由金融工具、交易場(chǎng)所以及市場(chǎng)參與主體等要素構(gòu)成?；厥醉?yè)第五章證券法2、證券市場(chǎng)的分類（1）發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是指發(fā)行新證券的市場(chǎng)，證券發(fā)行人通過(guò)證券發(fā)行市場(chǎng)將已獲準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行的證券第一次銷售給投資者，以獲取資金。證券流通市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是指對(duì)已發(fā)行的證券進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓交易的市場(chǎng)?；厥醉?yè)第五章證券法2、場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)又稱集中交易市場(chǎng)，一般為證券交易所設(shè)立的交易場(chǎng)所，這是上市證券的主要交易場(chǎng)所。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是指證券交易所以外的其他證券交易市場(chǎng)，如柜臺(tái)交易市場(chǎng)等?；厥醉?yè)第五章證券法3、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和衍生證券市場(chǎng)股票市場(chǎng)又稱股市，是指發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)股票的市場(chǎng)。債券市場(chǎng)又稱債市，是指發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)債券的市場(chǎng)，根據(jù)債券的種類不同，又可以分為國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、金融債券市場(chǎng)等?；鹗袌?chǎng)是指發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)基金債券的市場(chǎng)。衍生證券市場(chǎng)是指發(fā)行和交易各種衍生證券的市場(chǎng)，包括股指期貨市場(chǎng)、權(quán)證市場(chǎng)以及其他衍生證券市場(chǎng)等?；厥醉?yè)第五章證券法（二）證券市場(chǎng)的主體1、證券發(fā)行人2、投資者3、證券中介機(jī)構(gòu)4、交易場(chǎng)所5、證券自律性組織6、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)回首頁(yè)第五章證券法三、證券活動(dòng)和證券管理的原則（一）公開(kāi)、公平、公正原則（二）自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則（三）守法原則（四）證券業(yè)與其他金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理為主，混業(yè)經(jīng)營(yíng)另作規(guī)定的原則（五）政府統(tǒng)一監(jiān)管與行業(yè)自律原則（六）國(guó)家審計(jì)監(jiān)督原則回首頁(yè)第五章證券法四、證券法的特征（一）證券法的概念證券法是指調(diào)整和規(guī)范證券市場(chǎng)的參與者在證券發(fā)行與交易以及服務(wù)、監(jiān)管過(guò)程中所發(fā)生的各種關(guān)系的法律規(guī)范的總稱?；厥醉?yè)第五章證券法（二）證券法的特征1、以強(qiáng)制性規(guī)范為主。2、具有較強(qiáng)的技術(shù)性。3、體現(xiàn)了實(shí)體法與程序法的結(jié)合。（三）我國(guó)證券立法回首頁(yè)第五章證券法第二節(jié)股票的發(fā)行和交易一、股票發(fā)行的一般理論二、首次公開(kāi)發(fā)行股票三、上市公司增發(fā)股票四、股票的上市和交易回首頁(yè)第五章證券法一、股票發(fā)行的一般理論（一）股票發(fā)行的概念股票發(fā)行是指發(fā)行人以籌資或?qū)嵤┕衫峙錇槟康?，依照程序向投資者或原股東發(fā)行股份或無(wú)償提供股份的行為。股票發(fā)行一般包括股票首次發(fā)行、增發(fā)新股、配股和無(wú)償提供股份?；厥醉?yè)第五章證券法（二）股票的公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行

股票的公開(kāi)發(fā)行是指發(fā)行人通過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向發(fā)行人以外的社會(huì)公眾就發(fā)行人的股票發(fā)出的要約邀請(qǐng)、要約或者銷售行為。股票的非公開(kāi)發(fā)行是指發(fā)行人依法向特定人發(fā)行本次發(fā)行的全部股票的行為。我國(guó)《證券法》第十條規(guī)定：“有下列情況之一的，為公開(kāi)發(fā)行：（1）向不特定對(duì)象發(fā)行證券；（2）向累計(jì)超過(guò)200人的特定對(duì)象發(fā)行證券；（3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為?；厥醉?yè)第五章證券法（三）股票公開(kāi)發(fā)行的方式1.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式。

2.向二級(jí)市場(chǎng)投資者按市值配售的發(fā)行方式。

3.向詢價(jià)對(duì)象配售股票的發(fā)行方式。（四）股票發(fā)行的核準(zhǔn)根據(jù)《證券法》以及有關(guān)規(guī)定，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)設(shè)發(fā)行審核委員會(huì)，依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)。發(fā)行審核委員會(huì)由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員和所聘請(qǐng)的該機(jī)構(gòu)外的有關(guān)專家組成，以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，提出審核意見(jiàn)?；厥醉?yè)第五章證券法二、首次公開(kāi)發(fā)行股票（一）首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件（具體見(jiàn)P172-174）

1.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)一定期限的股份有限公司。

2.發(fā)行人已合法并真實(shí)取得注冊(cè)資本項(xiàng)下載明的資本。

3.發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

4.發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。

5.發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。回首頁(yè)第五章證券法6.發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)獨(dú)立。7.發(fā)行人具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。8.發(fā)行人具有持續(xù)盈利能力。9.發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況良好。10.發(fā)行人募集資金用途符合規(guī)定。11.發(fā)行人不存在法定的違法行為?；厥醉?yè)第五章證券法（二）首次公開(kāi)發(fā)行股票的程序和承銷1.首次公開(kāi)發(fā)行股票的程序(具體見(jiàn)P175）

2.股票的承銷（1）股票承銷的概念。股票承銷是指證券公司依照協(xié)議包銷或者代銷發(fā)行人向社會(huì)公開(kāi)股票的行為。股票承銷分為代銷和包銷兩種方式。股票代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售股票，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的股票全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

回首頁(yè)第五章證券法

股票包銷分兩種情況：一是證券公司將發(fā)行人的股票按照協(xié)議全部購(gòu)入，然后再向投資者銷售，當(dāng)賣(mài)出價(jià)高于購(gòu)入價(jià)時(shí)，其差價(jià)歸證券公司所有；當(dāng)賣(mài)出價(jià)低于購(gòu)入價(jià)時(shí)，其損失由證券公司承擔(dān)。二是證券公司在承銷期結(jié)束后，將售后剩余股票全部自行購(gòu)入。在這種承銷方式下，證券公司要與發(fā)行人簽訂合同，是一種代銷行為；在承銷期滿后，是一種包銷行為。回首頁(yè)第五章證券法（2）股票發(fā)行價(jià)格。股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。（3）承銷團(tuán)。根據(jù)《證券法》份額有關(guān)規(guī)定，向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。（4）承銷期限。（5）股票發(fā)行失敗。（6）備案。（7）承銷機(jī)構(gòu)的勤勉盡責(zé)義務(wù)。回首頁(yè)第五章證券法三、上市公司增發(fā)股票（一）上市公司增發(fā)股票的條件

1.上市公司增發(fā)股票的一般條件（1）組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)行良好。（2）盈利能力應(yīng)具有可持續(xù)性。（3）財(cái)務(wù)狀況良好。（4）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載。（5）募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定。（6）上市公司不存在下列行為（具體見(jiàn)P178）回首頁(yè)第五章證券法2.上市公司配股的條件（具體見(jiàn)P178）3.上市公司增發(fā)的條件（具體見(jiàn)P178)4.上市公司非公開(kāi)發(fā)行發(fā)票的條件（具體見(jiàn)P178)（二）上市公司增發(fā)股票的程序（具體見(jiàn)P179-P181）回首頁(yè)第五章證券法四、股票的上市與交易（一）股票交易的一般規(guī)則

1.交易的標(biāo)的與主體必須合法首次，股票交易當(dāng)事人依法買(mǎi)賣(mài)的股票，必須是依法發(fā)行的股票。非法發(fā)行的股票不得買(mǎi)賣(mài)。其次，依法發(fā)行的股票，法律對(duì)其轉(zhuǎn)讓期限有限性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)不得買(mǎi)賣(mài)。（具體見(jiàn)P181-182)2.在合法的證券交易場(chǎng)所交易

3.以合法方式交易

4.規(guī)范交易服務(wù)

回首頁(yè)第五章證券法（二）股票上市1.股票上市的條件（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；（3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元，公開(kāi)發(fā)行股份比例為10%以上；（4）公司最近3年無(wú)重大違反行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。

2.申請(qǐng)股票上市交易根據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定，申請(qǐng)股票上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券所報(bào)送下列文件（具體見(jiàn)P183)回首頁(yè)第五章證券法3.股票的暫停上市和終止上市（1）暫停上市的條件

①公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；②公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者；③公司有重大違法行為；④公司最近3年連續(xù)虧損；⑤證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。回首頁(yè)第五章證券法（2）股票終止上市交易條件

①公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；②公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正；③公司最近3年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；④公司解散或者被宣告破產(chǎn)；⑤證券交易所規(guī)則規(guī)定的其他情形?；厥醉?yè)第五章證券法第三節(jié)公司債券的發(fā)行與交易一、公司債券發(fā)行的一般理論二、公司債券的發(fā)行三、可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行四、公司債券的交易回首頁(yè)第五章證券法一、公司債券發(fā)行的一般理論

（一）公司債券發(fā)行的概念公司債券發(fā)行是債券發(fā)行的一種。債券發(fā)行是指發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法定程序向投資者發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件債券的行為。債券發(fā)行有政府債券發(fā)行、企業(yè)債券發(fā)行和公司債券發(fā)行?；厥醉?yè)第五章證券法（二）公司債券發(fā)行的種類

根據(jù)公司發(fā)行的債權(quán)種類不同，可分為一般的公司債券發(fā)行和可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行。一般的公司債券發(fā)行也稱為公司債券發(fā)行，這是指發(fā)行人依照法定程序，像投資者發(fā)行的約定在1年以上期限內(nèi)還本付息有價(jià)證券的行為?？赊D(zhuǎn)換公司債券發(fā)行是指發(fā)行人依照法定程序，向投資者發(fā)行的在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券的行為。回首頁(yè)第五章證券法（三）發(fā)行公司債券的原則1、必須合法。2、必須報(bào)經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。3、必須披露相關(guān)信息。4、必須誠(chéng)實(shí)信用?；厥醉?yè)第五章證券法二、公司債券的發(fā)行（一）公司債券發(fā)行的條件1、股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。2、本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%；金融類公司的累計(jì)公司債券余額按金融企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計(jì)算。3、公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，募集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策?；厥醉?yè)第五章證券法4、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息。5、債券的利率不超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。6、公司內(nèi)部控制制度健全，內(nèi)部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷。7、經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好。回首頁(yè)第五章證券法（二）公司債券的期限、面值和發(fā)行價(jià)格公司債券的期限為1年以上，公司債券每張面值100元，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與保薦人通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定。（三）公司債券的發(fā)行程序1、由股東會(huì)或股東大會(huì)作出決議。2、保薦人保薦。3、制作申請(qǐng)文件。4、核準(zhǔn)。5、發(fā)行。回首頁(yè)第五章證券法（四）公司債券持有人的權(quán)益保護(hù)1、信用評(píng)級(jí)。2、公司債券的受托管理。3、債券持有人會(huì)議。4、公司債券的擔(dān)保?；厥醉?yè)第五章證券法三、可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行（一）公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件1、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%。2、本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%。3、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息?；厥醉?yè)第五章證券法

根據(jù)《發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行分離交易定的可轉(zhuǎn)換公司債券，除符合公開(kāi)增發(fā)股票的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：1、公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元。2、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息?；厥醉?yè)第五章證券法3、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~平均不少于公司債券1年的利息，但最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%（扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)）除外。4、本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近一期末凈資產(chǎn)額的40%，預(yù)計(jì)所附認(rèn)股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過(guò)擬發(fā)行公司債券金額?；厥醉?yè)第五章證券法（二）可轉(zhuǎn)換債券的期限、面值和利率可轉(zhuǎn)換公司債券的期限最短為1年，最長(zhǎng)為6年?？赊D(zhuǎn)換公司債券每張面值100元?？赊D(zhuǎn)換公司債券的利率由發(fā)行公司與主承銷商協(xié)商確定，但必須符合國(guó)家的有關(guān)規(guī)定。（三）可轉(zhuǎn)換債券持有人的權(quán)利保護(hù)（四）可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)為股份（五）公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的程序（六）公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露回首頁(yè)第五章證券法四、公司債券的交易（一）公司債券上市交易1、公司債券上市交易的條件（1）公司債券的期限為1年以上。（2）公司債券實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5000萬(wàn)元。（3）公司申請(qǐng)債券上市是仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。2、公司債券上市程序回首頁(yè)第五章證券法3、公司債券的暫停上市和終止上市（1）公司債券暫停上市的條件①公司有重大違法行為。②公司情況發(fā)生重大變化不再符合公司債券上市條件。③公司債券所募集資金不按照核準(zhǔn)的用途使用④未按照公司債券募集辦法履行義務(wù)。⑤公司最近兩年連續(xù)虧損?；厥醉?yè)第五章證券法（2）公司債券終止上市的條件公司有上述第①項(xiàng)、第④項(xiàng)所列情形之一經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的，或者有第②項(xiàng)、第③項(xiàng)、第⑤項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。（二）分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的交易回首頁(yè)第五章證券法第四節(jié)證券投資基金的發(fā)行與交易一、證券投資基金的特點(diǎn)和種類二、證券投資基金的法律關(guān)系三、證券投資基金的募集四、證券投資基金上市交易回首頁(yè)第五章證券法一、證券投資基金的特點(diǎn)和種類

（一）概念和特點(diǎn)1、證券投資基金的概念證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資的方式?；厥醉?yè)第五章證券法2、證券投資基金的特點(diǎn)（1）主要投資證券領(lǐng)域。（2）基金的單位面值、管理費(fèi)用和購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用較低，有利于社會(huì)閑散資金投資。（3）由投資基金管理公司管理，聘請(qǐng)專家經(jīng)營(yíng)，有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（4）實(shí)行組合投資。回首頁(yè)第五章證券法（二）證券投資基金的種類1、開(kāi)放式基金與封閉性基金開(kāi)放性基金市值基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所所申購(gòu)或者贖回的一種基金。封閉性基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金?；厥醉?yè)第五章證券法2、股票基金與證券基金股票基金是指主要投資于股票的基金。債券基金是指主要投資于債券的基金?；厥醉?yè)第五章證券法二、證券投資基金的法律關(guān)系

證券投資基金的法律關(guān)系是指證券投資基金的當(dāng)事人之間因證券投資基金的發(fā)行、交易、申購(gòu)與贖回、運(yùn)作、信息披露、變更、終止和清算等事項(xiàng)而發(fā)生的權(quán)利義務(wù)關(guān)系的總稱?；厥醉?yè)第五章證券法（一）基金財(cái)產(chǎn)

基金財(cái)產(chǎn)是基金投資人投資而形成的財(cái)產(chǎn)。這是證券投資基金法律關(guān)系的標(biāo)的?；鹜顿Y人因投資基金而享有相應(yīng)的基金份額，基金投資人或基金份額的持有人依據(jù)基金份額對(duì)基金財(cái)產(chǎn)享有相應(yīng)的權(quán)利和承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)?；厥醉?yè)第五章證券法

根據(jù)《證券投資基金法》的規(guī)定，證券投資基金的基金財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資（1）上市交易的股票、債券。（2）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng)：（1）向他人貸款或者提供擔(dān)保。（3）從事承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資。（4）買(mǎi)賣(mài)其他基金份額，但是國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外?；厥醉?yè)第五章證券法（5）向其基金管理人、基金托管人出資或者買(mǎi)賣(mài)其基金管理人、基金托管人發(fā)行的股票或者債券。（6）買(mǎi)賣(mài)與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。（7）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活動(dòng)。（8）依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他活動(dòng)?；厥醉?yè)第五章證券法（二）基金管理人1、基金管理人的概念基金管理人是指管理基金財(cái)產(chǎn)的人，是證券投資基金法律關(guān)系的當(dāng)事人之一。2、設(shè)立基金管理人的條件（P192）3、基金管理人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)（P192）4、基金管理人不得從事的行為(P192)回首頁(yè)第五章證券法（三）基金托管人1、基金托管人的概念基金托管人是指托管基金財(cái)產(chǎn)的人，是證券投資基金法律關(guān)系的當(dāng)事人之一?；鹜泄苋擞梢婪ㄔO(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。2、基金托管人的資格(P192)3、基金托管人的職責(zé)(P192)回首頁(yè)第五章證券法（四）基金份額持有人1、基金份額持有人的概念基金份額持有人是指基金投資人，也是基金財(cái)產(chǎn)的直接受益人，是證券投資基金法律關(guān)系的當(dāng)事人之一。2、基金份額持有人的權(quán)利（P192）回首頁(yè)第五章證券法三、證券投資基金的募捐死（一）提出申請(qǐng)（二）審核批準(zhǔn)（三）發(fā)行基金份額回首頁(yè)第五章證券法四、證券投資基金上市交易1、證券投資基金上市交易的條件（1）基金的募集符合《證券投資基金法》的規(guī)定。（2）基金合同期限為5年以上。（3）基金募集金額不低于2億元人民幣。（4）基金持有人不少于1000人。（5）基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。回首頁(yè)第五章證券法2、申請(qǐng)投資基金上市交易的程序（P195）3、基金的暫停上市或終止上市（P195）回首頁(yè)第五章證券法第五節(jié)持續(xù)信息公開(kāi)一、信息披露的內(nèi)容二、信息披露的事務(wù)管理三、信息披露的監(jiān)督管理四、公司信息披露的法律責(zé)任回首頁(yè)第五章證券法

信息公開(kāi)也稱信息披露，是指證券的發(fā)行人和其他法定的相關(guān)負(fù)有信息公開(kāi)義務(wù)的人在證券發(fā)行、上市、交易過(guò)程中，依照法定或約定要求將應(yīng)當(dāng)向社會(huì)公開(kāi)的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)及其他有關(guān)影響證券投資者投資判斷的信息向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所報(bào)告，并向社會(huì)公眾公告的活動(dòng)。回首頁(yè)第五章證券法一、信息披露的內(nèi)容（一）首次信息披露1、招股說(shuō)明書(shū)2、債券募集說(shuō)明書(shū)3、上市公告書(shū)回首頁(yè)第五章證券法（二）持續(xù)信息披露1、定期報(bào)告定期報(bào)告是上市公司和公司債券上市交易的公司進(jìn)行持續(xù)信息披露的主要形式之一，包括年度報(bào)告、中期報(bào)告和季度報(bào)告。年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起4個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。中期報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起2個(gè)月內(nèi)編制完成并披露。季度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度第3個(gè)月、第9個(gè)月結(jié)束后的1個(gè)月內(nèi)編制完成并披露?；厥醉?yè)第五章證券法2、臨時(shí)報(bào)告臨時(shí)報(bào)告是指在定期報(bào)告之外臨時(shí)發(fā)布的報(bào)告。凡發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即提出臨時(shí)報(bào)告，披露事件內(nèi)容，說(shuō)明事件起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響?；厥醉?yè)第五章證券法二、信息披露的事務(wù)管理（一）上市公司信息披露的制度化管理1、制定信息披露事務(wù)管理制度。2、定期報(bào)告的編制、審議、披露程序和重大事件的報(bào)告、傳遞、審核、披露程序。3、關(guān)聯(lián)交易的審議程序。4、信息披露的方式。回首頁(yè)第五章證券法（二）上市公司及其他信息披露義務(wù)人在信息披露工作中的職責(zé)（P200）（三）上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在信息披露工作中的職責(zé)（P201）（四）上市公司的股東、實(shí)際控制人在信息披露中的職責(zé)（P201）（五）保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在信息披露中的職責(zé)（六）其他相關(guān)方的義務(wù)回首頁(yè)第五章證券法三、信息披露的監(jiān)督管理（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督管理（二）證券交易所的監(jiān)督管理回首頁(yè)第五章證券法四、公司信息披露的法律責(zé)任（一）上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員責(zé)任分擔(dān)（二）信息披露有關(guān)義務(wù)人的賠償責(zé)任分擔(dān)（三）信息披露有關(guān)義務(wù)人的行政責(zé)任（四）其他有關(guān)機(jī)構(gòu)和人員的行政責(zé)任回首頁(yè)第五章證券法第六節(jié)禁止的交易行為一、內(nèi)幕交易行為二、操縱市場(chǎng)行為三、虛假陳述行為四、欺詐客戶行為五、其他有關(guān)禁止的交易行為回首頁(yè)第五章證券法一、內(nèi)幕交易行為（一）內(nèi)幕交易行為內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易的行為。內(nèi)幕交易的主體是內(nèi)幕信息知情人員，行為特征是內(nèi)幕信息知情人員通過(guò)掌握的內(nèi)幕信息買(mǎi)賣(mài)證券，或者建議他人買(mǎi)賣(mài)證券。內(nèi)幕信息知情人員自己未買(mǎi)賣(mài)證券，也未建議他人買(mǎi)賣(mài)證券，但將內(nèi)幕信息泄露給他人，接受內(nèi)幕信息者依此買(mǎi)賣(mài)證券的，也屬內(nèi)幕交易行為?；厥醉?yè)第五章證券法（二）內(nèi)幕信息知情人員1、發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。2、持有公司5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。3、發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。4、由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員。5、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員。6、保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員。7、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人?；厥醉?yè)第五章證券法（三）內(nèi)幕信息1、內(nèi)幕信息的含義內(nèi)幕信息是指在證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息。回首頁(yè)第五章證券法2、內(nèi)幕信息的范圍1、《證券法》第六十七條第二款所列應(yīng)報(bào)送臨時(shí)報(bào)告的重大事件。2、公司分配股利或者增資的計(jì)劃。3、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化。4、公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更。5、公司營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報(bào)廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%。6、公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任。7、上市公司收購(gòu)的有關(guān)方案。8、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的，對(duì)證券交易價(jià)格有顯著影響的其他重要信息?；厥醉?yè)第五章證券法二、操縱市場(chǎng)行為（一）操縱市場(chǎng)行為的概念操縱市場(chǎng)是指單位或個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)或者濫用職權(quán)影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出買(mǎi)賣(mài)證券的決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。回首頁(yè)第五章證券法（二）操縱證券交易市場(chǎng)行為的情形1、單獨(dú)或者通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)，操縱證券交易價(jià)格或者證券交易量。2、與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。3、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。4、以其他手段操縱證券市場(chǎng)?；厥醉?yè)第五章證券法三、虛假陳述行為（一）虛假陳述行為的概念虛假陳述行為是指行為人在提交和公布的信息披露文件中作出的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏的行為?；厥醉?yè)第五章證券法（二）虛假陳述行為的情形1、發(fā)行人、上市公司、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在招股說(shuō)明書(shū)、債券募集說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、公司報(bào)告及其他文件中作出的虛假陳述。2、專業(yè)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的法律意見(jiàn)書(shū)、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及參與制作的其他文件中作出的虛假陳述。3、證券交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)或其他證券自律性組織作出的對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的虛假陳述。4、前述機(jī)構(gòu)向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交的各種文件、報(bào)告和說(shuō)明中作出的虛假陳述。5、其他證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動(dòng)中的其他虛假陳述?；厥醉?yè)第五章證券法四、欺詐客戶行為（一）欺詐客戶行為的概念欺詐客戶是指證券公司及其從業(yè)人員在證券交易中違背客戶的真實(shí)意愿，侵害客戶利益的行為。欺詐客戶行為的主體是證券公司及其從業(yè)人員，行為人在主觀上具有故意特征，即故意隱瞞或故意作出與事實(shí)不符的虛假陳述，使客戶陷入不明真相的境地而作出錯(cuò)誤的意思表示。回首頁(yè)第五章證券法（二）欺詐客戶行為的情形1、違背客戶的委托為其買(mǎi)賣(mài)證券。2、不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件。3、挪用客戶所委托買(mǎi)賣(mài)的證券或者客戶賬戶上的資金。4、未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買(mǎi)賣(mài)證券，或者假借客戶的名義買(mǎi)賣(mài)證券。5、為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣(mài)。6、利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息。7、其他違背客戶真實(shí)意思表示，損害客戶利益的行為?；厥醉?yè)第五章證券法五、其他有關(guān)禁止的交易行為1、禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易。2、禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶。禁止任何人挪用公款買(mǎi)賣(mài)證券。3、禁止國(guó)家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場(chǎng)。4、禁止證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其工作人元，在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)?；厥醉?yè)第五章證券法第七節(jié)上市公司收購(gòu)一、上市公司收購(gòu)概述二、上市公司收購(gòu)中的報(bào)告與信息披露三、要約收購(gòu)四、協(xié)議收購(gòu)五、豁免申請(qǐng)六、財(cái)務(wù)顧問(wèn)七、上市公司收購(gòu)后事項(xiàng)的處理回首頁(yè)第五章證券法一、上市公司收購(gòu)概述（一）上市公司收購(gòu)的概念上市公司收購(gòu)，是指收購(gòu)人通過(guò)在證券交易所得股份轉(zhuǎn)讓活動(dòng)持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到一定比列或通過(guò)證券交易所股份轉(zhuǎn)讓活動(dòng)以外的其他合法方式控制一個(gè)上市公司的股份達(dá)到一定程度，導(dǎo)致其獲得或者可能獲得對(duì)該公司的實(shí)際控制權(quán)的行為。回首頁(yè)第五章證券法（二）上市公司收購(gòu)人

上市公司收購(gòu)人是指意圖通過(guò)取得股份的方式成為一個(gè)上市公司的控股股東，或者通過(guò)投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排的途徑成為一個(gè)上市公司的實(shí)際控制人的投資者及其一致行動(dòng)人。（三）上市公司收購(gòu)中有關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)回首頁(yè)第五章證券法

二、上市公司收購(gòu)中的報(bào)告與信息披露三、要約收購(gòu)（一）要約收購(gòu)的概念要約收購(gòu)是指收購(gòu)人通過(guò)證券交易所的證券交易，投資者持有或通過(guò)協(xié)議其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的30%時(shí)，繼續(xù)增持股份的，應(yīng)當(dāng)采取向被收購(gòu)公司的股東發(fā)出收購(gòu)要約的方式進(jìn)行收購(gòu)的收購(gòu)?；厥醉?yè)第五章證券法（二）要約收購(gòu)的適用條件1、持股比例達(dá)到30%。2、繼續(xù)增持股份。（三）要約收購(gòu)的程序（四）要約價(jià)格和價(jià)款支付方式（五）收購(gòu)要約的效力回首頁(yè)第五章證券法四、協(xié)議收購(gòu)（一）協(xié)議收購(gòu)的概念協(xié)議收購(gòu)是指收購(gòu)人在證券交易所之外，通過(guò)與被收購(gòu)公司的股東協(xié)商一致達(dá)成協(xié)議，受讓其持有的上市公司的股份而進(jìn)行的收購(gòu)。（二）協(xié)議收購(gòu)的程序回首頁(yè)第五章證券法五、豁免申請(qǐng)六、財(cái)務(wù)顧問(wèn)七、上市公司收購(gòu)后事項(xiàng)的處理回首頁(yè)第五章證券法第八節(jié)證券交易所一、證券交易的設(shè)立和組織機(jī)構(gòu)二、證券交易所的職責(zé)和交易規(guī)則回首頁(yè)第五章證券法一、證券交易所的設(shè)立和組織機(jī)構(gòu)

（一）證券交易所的概念證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。證券交易所有會(huì)員制證券交易所和公司制證券交易所兩種形式。回首頁(yè)第五章證券法

會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以營(yíng)利為目的的法人組織，其會(huì)員主要為證券商，只有會(huì)員以及有特許權(quán)的經(jīng)紀(jì)人，才有資格在交易所中交易。會(huì)員制證券交易所實(shí)行會(huì)員自治、自律、自我管理。公司制證券交易所是以營(yíng)利為目的的公司法人。公司制證券交易所對(duì)在本所內(nèi)的證券交易負(fù)有擔(dān)保責(zé)任。公司制證券交易所的證券商及其股東不得擔(dān)任證券交易所的董事、監(jiān)事或經(jīng)理。我國(guó)的證券交易所是會(huì)員制證券交易所，是不以營(yíng)利為目的的法人。回首頁(yè)第五章證券法（二）證券交易所的設(shè)立（三）證券交易所的組織機(jī)構(gòu)

1、理事會(huì)

2、總經(jīng)理回首頁(yè)第五章證券法二、證券交易所的職責(zé)和交易規(guī)則（一）證券交易所的職責(zé)（二）證券交易所的交易規(guī)則回首頁(yè)第五章證券法第九節(jié)證券中介機(jī)構(gòu)一、證券公司二、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)三、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)回首頁(yè)第五章證券法一、證券公司（一）證券公司的設(shè)立1、概念證券公司是指依照《公司法》和《證券法》規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。回首頁(yè)第五章證券法2、設(shè)立條件（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。（3）有符合《證券法》規(guī)定的注冊(cè)資本。（4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格。從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。（5）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。（6）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施。（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件?；厥醉?yè)第五章證券法3、業(yè)務(wù)范圍（1）證券經(jīng)紀(jì)。（2）證券投資咨詢。（3）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。（4）證券承銷與保薦。（5）證券自營(yíng)。（6）證券資產(chǎn)管理。（7）其他證券業(yè)務(wù)。