埃斯頓獲69家機構(gòu)調(diào)研諧波減速機已經(jīng)基本實現(xiàn)了國產(chǎn)化供應(yīng)已與多家供應(yīng)商開展業(yè)務(wù)合作RV減速機國產(chǎn)品牌供應(yīng)商占比也在逐步上升（附調(diào)研問答）

埃斯頓獲69家機構(gòu)調(diào)研諧波減速機已經(jīng)基本實現(xiàn)了國產(chǎn)化供應(yīng)已與多家供應(yīng)商開展業(yè)務(wù)合作RV減速機國產(chǎn)品牌供應(yīng)商占比也在逐步上升（附調(diào)研問答）（）9月6日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2023年9月5日接受69家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

一、定期報告解讀（一）公司2023年半年度報告解讀報告期內(nèi)，經(jīng)營業(yè)績變化情況分析如下：1、公司實現(xiàn)銷售收入22.41億元，同比增長35.38%，其中：工業(yè)機器人及智能制造業(yè)務(wù)收入17.32億元，同比增長46.84%，工業(yè)機器人銷售收入增長超過80%，繼續(xù)保持快速增長；自動化核心部件業(yè)務(wù)收入5.09億元，同比增長約7%，保持平穩(wěn)增長。根據(jù)MIR睿工業(yè)統(tǒng)計，2023上半年工業(yè)機器人市場銷量同比增長0.96%。受益于光伏、新能源汽車等行業(yè)的發(fā)展機遇，公司的工業(yè)機器人銷售增長率遠高于行業(yè)，在國內(nèi)出貨量排名繼續(xù)上升。2、公司整體毛利率為33.09%，與去年同期基本持平。報告期內(nèi)，公司通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升國產(chǎn)替代、實施制造精益管理及降本增效等措施進一步消除成本對毛利率的影響，維持整體毛利率的穩(wěn)定。3、公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤9,740.28萬元，同比增長27.66%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤6,922.63萬元，同比增長100.59%。報告期內(nèi)，公司堅持“AllMadeByEstun”的全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，在公司推行全面變革和精益化管理，銷售費用及管理費用占收入比例進一步下降，公司運營能力逐步增強。同時，公司為構(gòu)建全球中國研發(fā)體系、銷售網(wǎng)絡(luò)和生產(chǎn)能力，為發(fā)展儲備人才，在人員方面投入較大，人員費用支出增加較大，人員的有效投入是公司長遠發(fā)展的保障。隨著公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模擴張，公司盈利指標將會有進一步的改善。4、經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額約-9,209.78萬元，同比改善11.53%，若考慮經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)變動影響，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額超過2億，同比有較大增長。另外，海外供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)中，部分項目的交付延遲，造成一定的庫存資金占用。公司通過不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈，加大國產(chǎn)替代、補充完善海外子公司的供應(yīng)鏈等措施，降低資金占用，提高經(jīng)營性現(xiàn)金流。5、研發(fā)費用持續(xù)高投入。公司持續(xù)多年大力投入研發(fā)，是公司保持技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先優(yōu)勢的重要保障。報告期內(nèi)，公司總體研發(fā)投入約2.54億，同比增加38.36%，占銷售收入比例達到11.35%。公司進一步聚焦主業(yè)，深耕行業(yè)發(fā)展，以客戶的需求及價值體現(xiàn)作為技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)的方向。二、問答環(huán)節(jié)問：公司上半年業(yè)務(wù)的下游需求如何分布？對下半年下游需求的展望如何？答：工業(yè)機器人將長期保持景氣發(fā)展趨勢，下半年的增長值得期待：一方面在北京、上海等多地區(qū)積極落實各項鼓勵智能制造及機器人+的政策加持、更多行業(yè)復(fù)蘇的有利宏觀環(huán)境下，需求將保持增長；另一方面國產(chǎn)替代的發(fā)展趨勢進一步明確。在下游應(yīng)用細分市場，公司按照“通用+細分”的市場戰(zhàn)略,不斷擴大下游行業(yè)應(yīng)用,目前重點的行業(yè)布局包括光伏、新能源汽車、動力電池、儲能、汽車零部件、船舶鋼結(jié)構(gòu)焊接等應(yīng)用領(lǐng)域。問：下半年公司打算如何提升盈利能力水平？公司在費用管控的主要措施？答：公司通過新產(chǎn)品研發(fā)、元器件國產(chǎn)替代、精益化管理、研發(fā)降本、規(guī)?；l(fā)展等方式不斷提升盈利能力。2023年上半年整體毛利率水平與去年基本持平，國內(nèi)產(chǎn)品的銷售毛利率持續(xù)改善；受到歐洲能源危機、通貨膨脹等因素影響，海外子公司毛利率仍在恢復(fù)期，下半年有望好轉(zhuǎn)。在費用管控方面，通過管理變革，強化預(yù)算管理，逐步實現(xiàn)費用率下降。問：公司今年股權(quán)激勵的目標能否完成？是否會改變今年的經(jīng)營目標？答：2023年凈利潤不低于3億元（扣除股份支付費用前）是公司新一期股權(quán)激勵的考核目標，也是公司的經(jīng)營目標，公司將會為實現(xiàn)此目標努力。問：公司焊接機器人的技術(shù)優(yōu)勢？答：埃斯頓自動化全資子公司CLOOS機器人，作為全球焊接行業(yè)的領(lǐng)先品牌，在智能化、數(shù)字化焊接領(lǐng)域具有成熟的解決方案。公司在研發(fā)、銷售渠道、客戶開發(fā)等方面資源投入較多，力爭在中厚板、薄板等焊接領(lǐng)域全面實現(xiàn)焊接機器人業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為多個行業(yè)TOP客戶提供焊接自動化解決方案。公司充分發(fā)揮與Cloos的協(xié)同效應(yīng)，結(jié)合Cloos機器人焊接技術(shù)、高端機器人產(chǎn)品的開發(fā)能力和埃斯頓的高效制造能力的有效整合，推出適合中國市場的系列化Cloos產(chǎn)品，Cloos中國市場的發(fā)展戰(zhàn)略得到有效貫徹實施。主要優(yōu)勢有：（1）掌握完整自主核心技術(shù)，自產(chǎn)焊接機器人，焊機和焊槍等，可以為客戶提供機器人+焊機+焊接工藝三位一體智能化焊接方案，具備技術(shù)，成本和完整解決方案的核心競爭力；（2）免模型離線編程功能IRPS，無論產(chǎn)品如何擺放，自動掃描工件后自動完成零件的三維模型的搭建，并且根據(jù)掃描到的焊縫完成焊接機器人編程，并進行焊接，無需焊接夾具，適用于小批量多品種產(chǎn)品；（3）3D電弧跟蹤，機器人在跟蹤運動中，在進行左右跟蹤及高度跟蹤的同時，自主檢測間隙變化，并且實時調(diào)整焊接參數(shù)。（4）免示教編程系統(tǒng)，具備復(fù)雜工件導(dǎo)入和參數(shù)化建模的功能，自動生成焊接程序和工藝參數(shù)。實現(xiàn)一鍵啟動傻瓜式焊接，無需示教機器人操作經(jīng)驗，無需焊接工藝基礎(chǔ)，大大節(jié)約了人員的成本和時間成本。問：公司如何看待鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的競爭？答：目前我國鋼結(jié)構(gòu)制造產(chǎn)業(yè)的自動化程度仍處于較低水平，關(guān)鍵工序數(shù)控化率低，設(shè)備自動化程度低，鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)亟待智能化升級，鋼結(jié)構(gòu)智能化焊接需求廣闊。根據(jù)相關(guān)行業(yè)研究，2023年國內(nèi)的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)焊接機器人市場約20億元規(guī)模，到2025年有望增長至100億元規(guī)模。公司基于Cloos焊接機器人，焊接工藝的鋼構(gòu)機器人焊接解決方案產(chǎn)品具有較為顯著的競爭力，已經(jīng)在主流鋼結(jié)構(gòu)廠家競爭中勝出，產(chǎn)品將逐步實現(xiàn)批量交付應(yīng)用，2023年及之后將進入行業(yè)需求爆發(fā)期，進一步推進智能焊接產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代。問：公司在汽車行業(yè)的滲透情況？答：公司機器人產(chǎn)品已經(jīng)在汽車整車和零部件行業(yè)得到較為廣泛的應(yīng)用，公司通過深度研究新能源汽車行業(yè)機器人應(yīng)用場景，陸續(xù)推出多款適合汽車行業(yè)的中大負載機型，適合弧焊、點焊、涂膠、沖壓、搬運、滾邊、鉚接等多種場景，同時定向開發(fā)了汽車行業(yè)專用軟件包。整車廠家對生產(chǎn)用工業(yè)機器人的穩(wěn)定性、可靠性要求非常高，這也是對包括公司在內(nèi)的國產(chǎn)機器人廠家的能力考驗。公司與多家整車制造客戶就推進相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用開展合作研究，多款產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)批量應(yīng)用，與國產(chǎn)頭部新能源整車企業(yè)建立了深度合作，國產(chǎn)品牌和造車新勢力仍是公司重點發(fā)力的客戶市場。問：公司如何看待外資品牌降價的問題？答：外資品牌和國產(chǎn)品牌廠商在市場競爭中各有優(yōu)劣勢，目前公司和外資品牌機器人仍存在一定的價差，具有一定的性價比優(yōu)勢。外資的降價會可能會帶來短期的市場擾動，但從中長期看，外資品牌在中國市場的機器人價格已經(jīng)遠低于海外市場價格，可能的降價空間有限。同時，隨著國產(chǎn)機器人性能，可靠性，品牌影響力的提升，與海外品牌價差的必要性逐步減弱，價差收窄是大勢所趨。公司作為工業(yè)機器人的國產(chǎn)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品正在進入各個主流市場，隨著市場應(yīng)用不斷增加，在光伏、金屬加工等行業(yè)已經(jīng)建立了自己獨特的競爭力，未來通過定制產(chǎn)品開發(fā)不斷滿足行業(yè)頭部客戶的需要，深度合作，實現(xiàn)共同發(fā)展。問：公司智能制造板塊業(yè)務(wù)發(fā)展情況？答：作為國產(chǎn)機器人品牌，為了能夠建立基于性能和可靠性的客戶信任，我們需要在一些行業(yè)建立能力證明和性能標桿的應(yīng)用案例，為未來全面打開行業(yè)應(yīng)用復(fù)制奠定基礎(chǔ)，這是公司發(fā)展智能制造業(yè)務(wù)的定位。目前智能制造業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋動力電池、汽車零部件行業(yè)的頭部客戶。問：公司減速機的國產(chǎn)化進程如何？答：公司會根據(jù)產(chǎn)品要求及應(yīng)用場景選擇減速機類型，同時不斷引入新的減速機供應(yīng)商。諧波減速機已經(jīng)基本實現(xiàn)了國產(chǎn)化供應(yīng)，已與多家供應(yīng)商開展業(yè)務(wù)合作，RV減速機國產(chǎn)品牌供應(yīng)商占比也在逐步上升。目前減速機供應(yīng)能滿足公司生產(chǎn)的需求，在實現(xiàn)供應(yīng)多樣化的同時，也努力完善生態(tài)鏈實現(xiàn)共成長。問：公司目前海外拓展的進度如何？答：公司的海外業(yè)務(wù)包括海外子公司業(yè)務(wù)和出口業(yè)務(wù)。今年海外子公司整體訂單較好，受到俄烏戰(zhàn)爭、高通脹等因素影響，海外的供應(yīng)鏈受到了一些影響，公司正在積極推動海外供應(yīng)鏈的改善（包括增加供應(yīng)商及有序切換國內(nèi)供應(yīng)商）。2023年是公司出口業(yè)務(wù)的規(guī)劃初年，正在完成產(chǎn)品進入發(fā)達國家的各種認證，當(dāng)前重點是跟隨國內(nèi)行業(yè)頭部客戶出海，并加（）亞市場的布局;調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：參與單位名稱參與單位類別參與人員姓名中金基金管理有限公司基金公司--招商基金管理有限公司基金公司--易方達基金管理有限公司基金公司--景順基金公司--湘財基金管理有限公司基金公司--鴻運私募基金管理(海南)有限公司基金公司--東北證券股份有限公司證券公司--東海證券股份有限公司證券公司--中信里昂證券有限公司證券公司--中國國際金融股份有限公司證券公司--光大證券股份有限公司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