《跨境電商支付》課件學(xué)習(xí)任務(wù)七

跨境電商支付浙江金融職業(yè)學(xué)院學(xué)習(xí)任務(wù)七、跨境電商融資與外匯（1）3學(xué)時(shí)目錄跨境電商融資任務(wù)一二跨境貸的多種模式學(xué)習(xí)活動(dòng)1【工作任務(wù)】學(xué)習(xí)活動(dòng)1跨境電商融資任務(wù)1一、國際貿(mào)易融資二、供應(yīng)鏈金融適合商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)開展國際貿(mào)易融資的類型，歸結(jié)起來主要有以下六類：①銀行票據(jù)融資

②保理（Factoring）③福費(fèi)廷(Forfaiting)④倉儲(chǔ)融資（即供應(yīng)鏈金融1.0）⑤出口退稅賬戶質(zhì)押融資⑥信用保險(xiǎn)融資。一、國際貿(mào)易融資(一)國際貿(mào)易融資分類以上6類具體來說可以表現(xiàn)為以下多種形式：1）減免保證金開證：是指銀行應(yīng)客戶申請(qǐng)，減收或免收保證金開出信用證的一種融資業(yè)務(wù)。2）（出口）打包貸款：是指客戶在提供貨運(yùn)單據(jù)之前，憑供貨合同和國外銀行開來的以自己為受益人的信用證向銀行申請(qǐng)的短期貸款。一、國際貿(mào)易融資(一)國際貿(mào)易融資分類一、國際貿(mào)易融資3）出口押匯 4）出口票據(jù)貼現(xiàn) 5）進(jìn)口押匯

6）提單背書 7)假遠(yuǎn)期信用證 8）福費(fèi)廷9）保付加簽 10）國際貿(mào)易訂單融資

11）國際保理業(yè)務(wù) 12）出口商業(yè)發(fā)票融資業(yè)務(wù)

13）出口單據(jù)質(zhì)押貸款 14）出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下融資

15)出口買方信貸一、國際貿(mào)易融資(一)國際貿(mào)易融資分類傳統(tǒng)銀行起初并不接受存貨或提貨憑證質(zhì)押作為授信業(yè)務(wù)的擔(dān)保方式，正是20世紀(jì)50年代美國商業(yè)金融公司開創(chuàng)了“倉儲(chǔ)融資”（WarehouseFinancing)或稱倉單融資（WarehouseReceiptFinancing）這種融資模式，又被稱為“貨權(quán)或動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)”。它可以分為以下幾類：一、國際貿(mào)易融資(二)倉儲(chǔ)融資：從貿(mào)易融資到供應(yīng)鏈金融已有貨物質(zhì)押(2)未有貨物融資(預(yù)付類融資)-先票后貨模式：銀行控制倉庫-保兌倉模式：企業(yè)控制倉庫一、國際貿(mào)易融資(二)倉儲(chǔ)融資：從貿(mào)易融資到供應(yīng)鏈金融圖7-3應(yīng)付預(yù)付類融資示意圖不同于傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資的以銀行為中心的模式，國際貿(mào)易供應(yīng)鏈金融服務(wù)是以核心企業(yè)為中心的模式。不強(qiáng)求企業(yè)提供固定資產(chǎn)抵押或擔(dān)保，供應(yīng)鏈金融是將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)作為授信和擔(dān)保的核心。隨著不斷探索和創(chuàng)新，從供應(yīng)鏈金融線下“1+N”的1.0階段、供應(yīng)鏈金融線上“1+N”的2.0階段，再發(fā)展到目前的供應(yīng)鏈金融線上“N+N”的3.0階段，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)讓中小企業(yè)看到了新的希望。一、國際貿(mào)易融資(三)供應(yīng)鏈融資如果將某個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈系統(tǒng)看做一個(gè)以盈利為目的的整體的話，其績效的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)可以參考財(cái)務(wù)管理中的杜邦分析體系（DuPontAnalysis）。二、供應(yīng)鏈金融(一)基本概念供應(yīng)鏈金融1.0：線下“1+N”(2)供應(yīng)鏈金融2.0：線上“1+N”(3)供應(yīng)鏈金融3.0：云平臺(tái)“N+N”目前供應(yīng)鏈金融的參與方有商業(yè)銀行、電商平臺(tái)（阿里、京東、蘇寧等）、互聯(lián)網(wǎng)公司、ERP軟件公司、物流公司等等。一般簡單地可以分為銀行和非銀行企業(yè)供應(yīng)鏈金融。二、供應(yīng)鏈金融(一)基本概念概況根據(jù)《2019中國供應(yīng)鏈金融調(diào)研報(bào)告》，從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的資金來源觀察，有超過85%供應(yīng)鏈金融服務(wù)商的資金來源含有銀行資金；有63%的企業(yè)資金來源包括企業(yè)自身或股東，這兩類資金來源成本可控，息差空間可觀。其他的融資渠道包括保理公司、資產(chǎn)證券化、小貸及其它非銀金融機(jī)構(gòu)，相對(duì)而言，資金成本較高，且存在一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。二、供應(yīng)鏈金融(二)銀行供應(yīng)鏈金融(2)區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融：跨境金融區(qū)塊鏈平臺(tái)跨境金融區(qū)塊鏈服務(wù)平臺(tái)由國家外匯管理局發(fā)起，創(chuàng)新應(yīng)用中鈔信用卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司的絡(luò)譜區(qū)塊鏈登記開放平臺(tái)（簡稱絡(luò)譜）技術(shù)，是一個(gè)可信協(xié)作的金融服務(wù)平臺(tái)。該項(xiàng)目主要利用區(qū)塊鏈可信的技術(shù)特點(diǎn)，旨在解決中小企業(yè)跨境融資難、融資貴問題，全面推動(dòng)跨境貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展。二、供應(yīng)鏈金融(二)銀行供應(yīng)鏈金融該平臺(tái)先后選取“出口應(yīng)收賬款融資（發(fā)貨后）”和“企業(yè)跨境信用信息授權(quán)查證”兩個(gè)業(yè)務(wù)場景作為突破口（還有第三個(gè)場景“進(jìn)口貨到付款融資”暫未開通），在提高信息可信度、解決虛假融資和重復(fù)融資難題、提升融資效率、管控融資風(fēng)險(xiǎn)等方面找到了可行的解決方案，解決了商業(yè)銀行的“痛點(diǎn)”。二、供應(yīng)鏈金融(二)銀行供應(yīng)鏈金融例如平臺(tái)以“出口應(yīng)收賬款融資（發(fā)貨后）”作為業(yè)務(wù)場景，由商業(yè)銀行登錄區(qū)塊鏈進(jìn)行融資代申請(qǐng)、系統(tǒng)核驗(yàn)報(bào)關(guān)單真實(shí)性、線下單據(jù)審核及融資發(fā)放、平臺(tái)登記融資情況等全流程操作。通過區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)不可篡改特性，把企業(yè)提交融資申請(qǐng)、融資受理、融資審核、放款登記到還款登記的整個(gè)業(yè)務(wù)流程，放在平臺(tái)上進(jìn)行管理。并將出口貿(mào)易融資中的核心單據(jù)“出口報(bào)關(guān)單”信息通過區(qū)塊鏈系統(tǒng)進(jìn)行查驗(yàn)，驗(yàn)證該單據(jù)的真實(shí)性，自動(dòng)計(jì)算對(duì)應(yīng)報(bào)關(guān)單的可融資余額，防止重復(fù)融資和超額融資，同時(shí)融資效率大大提高，一筆傳統(tǒng)進(jìn)出口融資時(shí)間由1至2天縮短至15分鐘內(nèi)完成。二、供應(yīng)鏈金融(二)銀行供應(yīng)鏈金融保理（Factoring）保理是指保理商(銀行或商業(yè)保理公司)以受讓企業(yè)因銷售貨物或提供服務(wù)所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款（AccountReceivable）為前提，所提供的貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)。我國的保理業(yè)務(wù)分為銀行保理和商業(yè)保理。二、供應(yīng)鏈金融(三)非銀行供應(yīng)鏈金融(2)保理與“應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款”區(qū)別兩者最本質(zhì)的區(qū)別就在于所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移。應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)債權(quán)所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)移，仍歸融資方所有，資金融出方屬于質(zhì)權(quán)人。保理業(yè)務(wù)則屬于應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（注意“轉(zhuǎn)讓”不同于“轉(zhuǎn)移”），應(yīng)收賬款債權(quán)已轉(zhuǎn)讓給保理商，資金融出方屬于債權(quán)受讓人。二、供應(yīng)鏈金融(三)非銀行供應(yīng)鏈金融(3)保理與“福費(fèi)廷(Forfaiting)”區(qū)別追索性不同，這也是最大的區(qū)別。福費(fèi)廷是沒有追索權(quán)的，這里指的追索權(quán)是指和出口商之間，因?yàn)楦ＹM(fèi)廷英文Forfeiting本意就是放棄和喪失的意思。而保理分為有追索和無追索兩種，銀行為了減少風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在一般提供的都是有追索的保理。簡單來說，福費(fèi)廷適用于信用證項(xiàng)下的買斷票據(jù)，買入行無法向出口商追索；保理是非證項(xiàng)下的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，保理行可向進(jìn)口商追索。二、供應(yīng)鏈金融(三)非銀行供應(yīng)鏈金融【工作任務(wù)】跨境貸的多種模式2一、銀行跨境貸款二、非銀行：支付公司跨境貸款（連連支付與杭州聯(lián)合銀行合作推出）三、非銀行：融資租賃公司跨境貸【工作任務(wù)】跨境貸的多種模式任務(wù)描述：研究跨境貸的多種模式，編寫PPT總結(jié)①銀行跨境貸款②支付企業(yè)跨境貸以及③融資租賃公司跨境貸的運(yùn)行模式及其特點(diǎn)，并在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行分組討論和講解?？缇畴娚讨Ц墩憬鹑诼殬I(yè)學(xué)院學(xué)習(xí)任務(wù)七、跨境電商融資與外匯（2）3學(xué)時(shí)目錄跨境支付中的外匯匯率一二匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法學(xué)習(xí)活動(dòng)2【工作任務(wù)】學(xué)習(xí)活動(dòng)2跨境支付中的外匯匯率3一、外匯二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯是持有外匯資產(chǎn)的兩種不同形式?，F(xiàn)匯是帳面上的外匯，是可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄?，包括外幣匯票、本票、旅行支票等銀行可以通過電子劃轉(zhuǎn)直接入帳的國際結(jié)算憑證?，F(xiàn)鈔是一種實(shí)物的形式，指具體的、實(shí)在的外國紙幣、硬幣。當(dāng)客戶要把現(xiàn)鈔轉(zhuǎn)移出境時(shí)，可通過攜帶方式或匯出方式。當(dāng)采取“匯出”現(xiàn)鈔時(shí)，由于運(yùn)輸費(fèi)用，因此現(xiàn)鈔不能變成等額的現(xiàn)匯，客戶將支付手續(xù)費(fèi)用。一、外匯(一)現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯銀行買入外匯時(shí)使用的匯率稱為買入價(jià)，銀行賣出外匯時(shí)使用的匯率稱為賣出價(jià)。一般外匯牌價(jià)上的買入價(jià)、賣出價(jià)都是指現(xiàn)匯價(jià)。銀行的報(bào)價(jià)中，現(xiàn)鈔買入價(jià)一般低于現(xiàn)匯買入價(jià)，類似于存款利率低于貸款利率一樣。而現(xiàn)鈔賣出價(jià)與現(xiàn)匯賣出價(jià)是一致的，因?yàn)檫@種情況下，對(duì)銀行來說沒有利息損失。一、外匯(一)現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯匯率是一國貨幣兌換其他國家貨幣的比率。產(chǎn)生匯率的原因之一是市場對(duì)不同貨幣的需求不同，導(dǎo)致不同貨幣的價(jià)格不同，當(dāng)然其兌換的比率也不同。匯率標(biāo)價(jià)方法(ExchangeQuotation):確定兩種不同貨幣之間的比價(jià)，先要確定用哪個(gè)國家的貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)。由于確定的標(biāo)準(zhǔn)不同，于是便產(chǎn)生了幾種不同的外匯匯率標(biāo)價(jià)方法。常用的標(biāo)價(jià)方法包括直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法。一、外匯(二)匯率表示法直接標(biāo)價(jià)法/應(yīng)付標(biāo)價(jià)法假定以美元為外國貨幣，則119．05日元/美元，即表示1美元兌119．05日元。假設(shè)本國貨幣為D（Domestic），外國貨幣為F(Foreign)，n表示匯率，則直接表示法的公式為：nD/F一、外匯(二)匯率表示法(2)間接標(biāo)價(jià)法/應(yīng)收標(biāo)價(jià)法假定以美元為外國貨幣，則1.3830美元/歐元，即表示1歐元兌1.3830美元。假設(shè)本國貨幣為D，外國貨幣為F，n表示匯率，則直接表示法的公式為：nF/D(3)美元標(biāo)價(jià)法/紐約標(biāo)價(jià)法一、外匯(二)匯率表示法伴隨跨境電商企業(yè)銷售規(guī)模和財(cái)務(wù)管理精細(xì)度的提升，對(duì)跨境金融會(huì)形成三個(gè)階段需求：①基本需求：跨境支付與境外收款②安全需求：外匯風(fēng)險(xiǎn)管理③增值需求：海外資產(chǎn)管理等衍生領(lǐng)域。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(一)匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因和種類跨境電商企業(yè)隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，一方面，企業(yè)選擇出口不結(jié)匯，將資金留存海外，產(chǎn)生短期具有高流動(dòng)性的衍生金融服務(wù)需求；另一方面，如跨境B2C出口從收款到收匯核銷期間，可能會(huì)等積累到一定的資金量后再統(tǒng)一結(jié)匯，或上市公司為平衡財(cái)務(wù)報(bào)表等等，都會(huì)形成一定量的短期資金，這部分資金在無法產(chǎn)生增值的同時(shí)還要面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，形成了短期資金風(fēng)險(xiǎn)和增值管理需求。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(一)匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因和種類收款環(huán)節(jié)冗長伴隨匯率風(fēng)險(xiǎn)以跨境B2C收款為例，從用戶下單到商家將貨款結(jié)匯到國內(nèi)賬戶，要經(jīng)歷四個(gè)階段：一是用戶下單、商家發(fā)貨到用戶收貨的物流時(shí)間，需要3到15天不等；二是用戶收到產(chǎn)品后確認(rèn)收貨的時(shí)間，通常為5-7天；三是商家發(fā)起提款，平臺(tái)將貨款劃轉(zhuǎn)到對(duì)應(yīng)的收款賬戶，一般在7-14天；四是商家通過收款服務(wù)商，從海外賬戶轉(zhuǎn)到國內(nèi)賬戶并完成結(jié)匯。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(二)影響匯率波動(dòng)的因素(2)國際風(fēng)云變幻伴隨匯率風(fēng)險(xiǎn)世界主要貿(mào)易國家的政策變動(dòng)，極易引起匯率突發(fā)波動(dòng)。2018年上半年，受特朗普政府稅改法案、中美“貿(mào)易戰(zhàn)”升級(jí)以及美聯(lián)儲(chǔ)兩次加息等一系列政治經(jīng)濟(jì)事件的影響，人民幣匯率先升后貶，雙向波動(dòng)增大，匯率從6.25升至6.94僅用了一百天，貶值幅度達(dá)11%，超過一般企業(yè)的正常利潤率。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(二)影響匯率波動(dòng)的因素在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的安全需求中，大多數(shù)跨境電商企業(yè)一開始都忽略了匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，之后企業(yè)可能會(huì)因此而面臨較大的挑戰(zhàn)。例如一些賣家的利潤率在3%到5%左右，人民幣如果波動(dòng)5%到6%，他們就會(huì)處于虧損狀態(tài)。在這種情況下，跨境電商應(yīng)該重視并控制好自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施目前中國的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品大部分還是由銀行在做，因?yàn)樯婕暗漠a(chǎn)品比較復(fù)雜，包括外匯遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)，這些產(chǎn)品對(duì)人員專業(yè)度要求非常高，而且門檻也比較高。第三方金融服務(wù)商主要集中在即期匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，通過提供鎖定匯率的方式以降低匯損，如空中云匯提供實(shí)時(shí)交易型外匯產(chǎn)品，鎖定實(shí)時(shí)匯率；連連支付采用中國銀行實(shí)時(shí)現(xiàn)匯買入價(jià)，提現(xiàn)界面鎖定實(shí)時(shí)匯率3分鐘。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施在此類服務(wù)模式下，需要用戶自己判斷匯率變動(dòng)。而在不具備專業(yè)知識(shí)的情況下，較難通過自己對(duì)中短期匯率波動(dòng)的判斷來降低匯兌成本，從而達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理除了可以依賴以上提到的銀行和第三方金融服務(wù)商，從電商自身來說，為有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),跨境電商業(yè)務(wù)本身必須考慮到應(yīng)收款、應(yīng)付款的周期以及外匯兌換風(fēng)險(xiǎn),并考慮采取下列多項(xiàng)防范措施:二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施(1)利用金融工具第一、企業(yè)進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖匯率套期保值是把商品期貨中的套期保值的決策程序和方法，應(yīng)用到外匯匯率中來，也就是利用外匯期貨（Future）交易，確保外幣資產(chǎn)的價(jià)值不受或少受損失。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施第二、充分利用結(jié)算方式中的融資便利可以根據(jù)匯率變化靈活使用結(jié)算方式中的融資便利。例如：當(dāng)人民幣近期有階段性貶值傾向時(shí)，選擇時(shí)機(jī)采用出口押匯、票據(jù)貼現(xiàn)、保付代理等方式，加速獲得資金融通，提前獲得應(yīng)收外匯賬款，從而加速資金周轉(zhuǎn)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施(2)利用支付系統(tǒng)跨境支付公司可幫助跨境電商進(jìn)行匯率管理，運(yùn)用自身優(yōu)勢發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，盡可能降低跨境電商面臨的匯率損失。為了幫助跨境電商賣家規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，部分第三方支付推出了“鎖匯服務(wù)”（即遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，銀行和其他類型的公司也有鎖匯服務(wù)提供，例如一達(dá)通“鎖匯保”），由支付公司替客戶購買遠(yuǎn)期外匯合約，鎖定未來某一時(shí)間段的結(jié)匯匯率，從而進(jìn)行匯率避險(xiǎn)。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施(3)利用本幣交易人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）已經(jīng)構(gòu)建，使用人民幣結(jié)算可消除外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，以人民幣結(jié)算還可以為企業(yè)節(jié)省匯兌成本、貿(mào)易融資的費(fèi)用，從而降低財(cái)務(wù)成本。減少匯兌，也就減少了結(jié)算的環(huán)節(jié)，有利于提高資金的結(jié)算效率，加快資金周轉(zhuǎn)，更容易鎖定利潤空間。人民幣結(jié)算還將減少匯率變化帶來的定價(jià)成本，在貿(mào)易談判中一次性鎖定價(jià)格，益處良多。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施(4)利用海外公司可以利用海外公司設(shè)立當(dāng)?shù)刭~戶進(jìn)行收匯。以物流公司為例，跨境電商物流企業(yè)可以建立當(dāng)?shù)刭~戶用于存儲(chǔ)收到的當(dāng)?shù)刎浛睿缓筮x擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行結(jié)匯，可以真正有效地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施(5)利用合同條款第一、妥善選擇交易中的計(jì)價(jià)貨幣。第二、在合同中增加保值條款及匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款。第三、采取提前付款或延遲收款策略。二、外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)(三)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理及防范措施【工作任務(wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法4跨境電商運(yùn)營中如何管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，是每個(gè)賣家需要考慮的問題。目前針對(duì)匯率的風(fēng)險(xiǎn)管理，跨境出口賣家可有以下三種應(yīng)對(duì)方式。一是做雙向貿(mào)易。二是購買遠(yuǎn)期外匯服務(wù)，進(jìn)行鎖匯。三是適時(shí)換匯?！竟ぷ魅蝿?wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法一、匯率風(fēng)險(xiǎn)案例舉個(gè)例子，比如采購一件產(chǎn)品時(shí)以匯率6.5的價(jià)格報(bào)關(guān)出口，而實(shí)際賣出后，匯率將近6.8，最終賣家的換匯收入以人民幣結(jié)算，這期間就會(huì)賺取額外的“差價(jià)”。假設(shè)A賣家月銷售額1000萬美金，這波匯率波動(dòng)就可以產(chǎn)生300萬人民幣的匯兌收益。但是假如賣家為了趕在美國關(guān)稅提高前，在6.9的水平出口了1000萬美元，然后銷售回款時(shí)匯率水平波動(dòng)到了6.75，這時(shí)就產(chǎn)生了150萬元的匯兌損失。如果人民幣繼續(xù)升值，損失將會(huì)更大。目前針對(duì)匯率的風(fēng)險(xiǎn)管理，跨境出口賣家可有以下三種應(yīng)對(duì)方式?！竟ぷ魅蝿?wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法目前針對(duì)匯率的風(fēng)險(xiǎn)管理，跨境出口賣家可有以下三種應(yīng)對(duì)方式。一是做雙向貿(mào)易。匹配好進(jìn)出的資金規(guī)模，減少兌換動(dòng)作，從而規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)；二是購買遠(yuǎn)期外匯服務(wù)，進(jìn)行鎖匯。但通常此項(xiàng)服務(wù)對(duì)于流水較大的賣家比較能見到實(shí)在的效果。三是適時(shí)換匯。賣家應(yīng)做好資金需求計(jì)劃和預(yù)算，在一段時(shí)間窗口內(nèi)，選擇合適的匯率水平進(jìn)行兌換。綜合來看，目前比較合適的匯率管理還是購買銀行的遠(yuǎn)期外匯，鎖定未來收匯的匯率，避免波動(dòng)造成的損失，遠(yuǎn)期外匯額度至少覆蓋60-70%的收匯預(yù)期，這對(duì)于以一般貿(mào)易出口海外倉的賣家非常合適。對(duì)于采用郵包、專線直發(fā)業(yè)務(wù)的賣家，可以考慮到境外購買類似的遠(yuǎn)期外匯產(chǎn)品。鎖定風(fēng)險(xiǎn)、排除外部干擾可讓賣家的經(jīng)營收益更穩(wěn)定?！竟ぷ魅蝿?wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法二、實(shí)訓(xùn)內(nèi)容假設(shè)有一家企業(yè)手頭上有閑置的5,000,000美元，該企業(yè)在3個(gè)月之后有對(duì)外支付美元的需求。當(dāng)前市場上，美元兌人民幣的匯率為7.1142，3個(gè)月遠(yuǎn)期的匯率報(bào)價(jià)為6.9815。美元3個(gè)月的利率為2.75%，人民幣3個(gè)月的利率為3.33%。請(qǐng)選擇合適的方案規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)?！竟ぷ魅蝿?wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法二、實(shí)訓(xùn)內(nèi)容方案一：將閑置的美元存3個(gè)月的定期，然后在3個(gè)月之后對(duì)外進(jìn)行支付。3個(gè)月后美元的本利和為：5,000,000×2.75%×3/12＋5,000,000=5,034,375美元；【工作任務(wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法二、實(shí)訓(xùn)內(nèi)容方案二：將手上閑置的美元立刻兌換成人民幣，由于人民幣利率高于美元利率，企業(yè)將這筆人民幣存放3個(gè)月之后，再兌換成美元對(duì)外支付。假設(shè)3個(gè)月后的匯率為6.9923。5,000,000×7.1142=35,571,000人民幣存放3個(gè)月定存35,571,000×3.33%×3/12＋35,571,000=35,867,128.57人民幣，再兌換成美元35,867,128.57/6.9923＝5,129,517.98美元【工作任務(wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法二、實(shí)訓(xùn)內(nèi)容方案三：在第二個(gè)方案的基礎(chǔ)上，企業(yè)與銀行簽訂遠(yuǎn)期合約，合約的匯率為6.9815。那么在存放了3個(gè)月的定存之后，按照協(xié)議的匯率折換成美元。35,867,128.57/6.9815=5,137,453.06美元【工作任務(wù)】匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范方法二、實(shí)訓(xùn)內(nèi)容很明顯，企業(yè)將弱勢貨幣美元及時(shí)轉(zhuǎn)化成強(qiáng)勢貨幣人民幣之后，就能及時(shí)規(guī)避一部分的匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于國內(nèi)市場上，人民幣的利率要高于美元的利率，企業(yè)還能通過兩者的利率差來獲取收益。另外，遠(yuǎn)期合約也是廣大企業(yè)用于控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，企業(yè)通過匯率遠(yuǎn)期合約可以獲得更穩(wěn)定甚至是更大的收益。跨境電商支付浙江金融職業(yè)學(xué)院學(xué)習(xí)任務(wù)七、跨境電商融資與外匯（3）3學(xué)時(shí)目錄外匯交易風(fēng)險(xiǎn)案例一二利用金融工具規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)學(xué)習(xí)活動(dòng)3【工作任務(wù)】學(xué)習(xí)活動(dòng)3外匯交易風(fēng)險(xiǎn)案例5一、外匯風(fēng)險(xiǎn)類型二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例外匯風(fēng)險(xiǎn)（ForeignExchangeRisk），即匯率風(fēng)險(xiǎn)（ExchangeRateRisk）或匯兌風(fēng)險(xiǎn)（ExchangeRisk）。是指本幣價(jià)值因貨幣匯率的變動(dòng)而產(chǎn)生損失的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的類型可以分為以下幾種：一、外匯風(fēng)險(xiǎn)類型交易風(fēng)險(xiǎn)（TransactionRisk）折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（OperationRisk）是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于外幣和本幣之間匯率的波動(dòng)使交易者蒙受損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)又可分為外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)和外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)是指在貨幣轉(zhuǎn)換（買賣）過程中由于匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)；而外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指在合同在約定的未來付款日時(shí)，由于匯率的變化使未結(jié)算金額發(fā)生變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)類型(一)交易風(fēng)險(xiǎn)（TransactionRisk）又稱會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（AccountingRisk），是指企業(yè)在會(huì)計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)決算時(shí)，將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價(jià)項(xiàng)目加以折算時(shí)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)類型(二)折算風(fēng)險(xiǎn)（TranslationRisk）又稱經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（EconomicRisk），是指由于意料之外的匯率變動(dòng)，使企業(yè)在將來特定時(shí)期的收益發(fā)生變化的可能性。從經(jīng)營生產(chǎn)的視角來考察，因?yàn)閰R率的變動(dòng)會(huì)通過影響企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格，進(jìn)而引起產(chǎn)銷數(shù)量的變化，并由此最終帶來獲利狀況的變化。一、外匯風(fēng)險(xiǎn)類型(三)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（OperationRisk）歸還貸款案例某家美國公司在國際金融市場上以3%的年利率借入1億日元，期限1年。借到款項(xiàng)后，該公司立即按當(dāng)時(shí)的匯率$1=100日元，將1億日元兌換成100萬美元。1年后，該公司為歸還貸款的本息，必須在外匯市場買入1.03億日元，而此時(shí)如果美元對(duì)日元的匯率發(fā)生變動(dòng)，該公司將面臨外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)此時(shí)的匯率已變?yōu)?1=90日元，則該公司購買1.03億日元需支付114.44萬美元，雖然該公司以日元借款的名義利率為3%，但實(shí)際利率卻高達(dá)(114.44—100)÷100×100%=14.44%。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例(2)供應(yīng)鏈金融案例1）在人民幣貶值預(yù)期下（假設(shè)人民幣/歐元從7.09CNY/EUR貶值到7.75CNY/EUR）假設(shè)京東全球購每年年初向法國蘭蔻化妝品廠商支付10萬歐元保證金,法國蘭蔻化妝品廠商之后將30萬歐元的貨物發(fā)往中國自貿(mào)區(qū)保稅倉庫,然后再根據(jù)零售客戶每筆訂單結(jié)算貿(mào)易款項(xiàng)。到了年末,10萬歐元保證金返還給代銷商京東全球購。在人民幣貶值預(yù)期下，根據(jù)人民幣兌歐元的匯率走勢預(yù)測,京東全球購可以采取如下供應(yīng)鏈金融操作,來完成貨幣融資和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例預(yù)期人民幣兌歐元持續(xù)貶值,假設(shè)人民幣貸款利率與歐元貸款利率相同,京東全球購①在年初申請(qǐng)一年期人民幣貸款F1后,立即將人民幣貸款本金按照較低的匯率e1(假定是7.09CNY/EUR)兌換成歐元,用于支付10萬歐元保證金F1=100,000EUR*e1；②到了年末,再收回10萬歐元保證金,按照較高的匯率e2(假定是7.75CNY/EUR)兌換成人民幣F2=100,000EUR*e2,用于償還貸款本金F1。不考慮人民幣貸款成本時(shí)的匯率變動(dòng)收益R為:二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例R=F2-F1=100,000EUR*e2-100,000EUR*e1-F1*i1=100,000EUR*(e2-e1)-F1*i1=66,000CNY這一匯率變動(dòng)收益可以用來償還貸款利息（即R-I。一年期以內(nèi)的短期貸款通常為固定利率貸款，假設(shè)利率為i1,則利息I=F1*i1），以及抵補(bǔ)訂單結(jié)算的部分外匯風(fēng)險(xiǎn)損失,即使預(yù)期匯率變動(dòng)方向判斷失誤,也不會(huì)造成巨額風(fēng)險(xiǎn)損失。在這個(gè)案例中,匯率變動(dòng)對(duì)跨境電商保證金貸款有利,如果人民幣貸款利率高于歐元貸款利率,還要考慮利率差異影響。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例2）人民幣升值預(yù)期下（假設(shè)人民幣/澳元從4.77CNY/AUD貶值到4.55CNY/AUD）假設(shè)京東全球購每年年初向澳大利亞嬰兒奶粉廠商支付20萬澳元保證金,澳大利亞嬰兒奶粉廠商再將50萬澳元的貨物發(fā)往中國自貿(mào)區(qū)保稅倉庫,然后再根據(jù)零售客戶每筆訂單結(jié)算貿(mào)易款項(xiàng)。到了年末,20萬澳元保證金返還給代銷商京東全球購。在人民幣升值預(yù)期下，根據(jù)人民幣兌澳元的匯率走勢預(yù)測,京東全球購可以采取如下供應(yīng)鏈金融操作,來完成貨幣融資和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例預(yù)期人民幣兌澳元持續(xù)升值,假設(shè)人民幣貸款利率高于澳元貸款利率,京東全球購在年初申請(qǐng)一年期澳元貸款20萬元,立即用于支付代銷保證金；到了年末,再收回20萬澳元保證金,按照較低的貸款利率歸還本金和利息,在這個(gè)案例中,匯率變動(dòng)對(duì)于申請(qǐng)使用人民幣貸款不利,而澳元貸款可以直接規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)損失。然而,人民幣升值、澳元貶值對(duì)日常的訂單結(jié)算卻是有利的,終端消費(fèi)者支付人民幣,即跨境電商可以以人民幣收款，從而享受匯率變動(dòng)帶來的收益。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例假設(shè)另外一種情形,假設(shè)人民幣貸款利率Ci低于澳元貸款利率Ai,如果年初貸款人民幣,則貸款將面臨外匯風(fēng)險(xiǎn)損失,但是,人民幣貸款的低利息成本與訂單結(jié)算的匯率收益可以抵補(bǔ)這一外匯風(fēng)險(xiǎn)損失,即使預(yù)期匯率變動(dòng)方向判斷失誤,也不會(huì)造成巨額風(fēng)險(xiǎn)損失。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(一)外匯買賣風(fēng)險(xiǎn)案例合同收款案例中國某公司簽訂了價(jià)值10萬美元的出口合同，3個(gè)月后交貨、收匯。假設(shè)該公司的出口成本、費(fèi)用為62萬元人民幣，目標(biāo)利潤為8萬元人民幣，總計(jì)應(yīng)該回款62+8=70萬元人民幣才能達(dá)成目標(biāo)。則3個(gè)月后當(dāng)該公司收到10萬美元的貨款時(shí)，由于美元對(duì)人民幣的匯率不確定，該公司將面臨交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。3個(gè)月后若美元與人民幣的匯率高于7.0(美元升值)，則該公司不僅可收回成本，獲得8萬元人民幣的利潤，還可獲得超額利潤；二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(二)外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)案例若匯率等于7.0，則該公司收回成本后，剛好獲得8萬元人民幣的利潤；若匯率高于6.2、低于7.0，則該公司收回成本后所得的利潤少于8萬元人民幣；若匯率等于6.2，則該公司剛好只能收回成本，沒有任何利潤；若匯率低于6.2（人民幣升值），則該公司不僅沒有獲得利潤，而且還會(huì)虧本。(2)保值條款合同日本某出口商向美國出口一筆價(jià)值1億美元的貨物，以美元計(jì)價(jià)，兩年后結(jié)算貨款。日本出口商為避免兩年后結(jié)算時(shí)美元貶值造成損失。提出在合同中列入外匯保值條款。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)案例(二)外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)案例以瑞士法郎為保值貨幣，并約定美元與瑞郎的固定比價(jià)為1USD＝2SF，若兩年后美元穩(wěn)定或升值，則美國進(jìn)口商仍可支付1億美元；若兩年后美元貶值了，即1USD＝1.8SF，則日本出口商則可根據(jù)外匯保值條款要求對(duì)方支付相當(dāng)于2億瑞郎的美