企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性平衡思考

摘要：近年來(lái)企業(yè)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)大型央企或國(guó)企考核重點(diǎn)逐步放在“一利五率”重點(diǎn)指標(biāo)上，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中企業(yè)要關(guān)注資金流動(dòng)性與盈利性平衡的關(guān)系，并采用科學(xué)措施促進(jìn)兩者之間的平衡。本文對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性的定義和內(nèi)在關(guān)系進(jìn)行分析，判斷資金流動(dòng)性與盈利性失衡可能給企業(yè)帶來(lái)的影響，并基于企業(yè)的實(shí)際特點(diǎn)和規(guī)模，對(duì)明確資金管理工作不同流程的具體要求提出有效策略，有助于企業(yè)構(gòu)建更加完善的資金管理策略，實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)性與盈利性平衡的目標(biāo)。關(guān)鍵詞：資金;流動(dòng)性;盈利性;平衡引言在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，企業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)，資金流動(dòng)性與盈利性之間的平衡成為企業(yè)思考的重點(diǎn)。資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)工作的核心內(nèi)容之一，不僅影響企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)，還影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。資金是企業(yè)的血液，血液的流動(dòng)代表企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況，資金流動(dòng)性反映了企業(yè)是否能及時(shí)償還債務(wù)及滿足財(cái)務(wù)需求，盈利性反映企業(yè)的利潤(rùn)創(chuàng)造能力，二者之間的平衡對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。但是過(guò)于追求資金流動(dòng)性可能導(dǎo)致資金閑置，減少潛在盈利機(jī)會(huì)，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的資金流動(dòng)性危機(jī)，甚至走向破產(chǎn)，因此企業(yè)要合理關(guān)注資金流動(dòng)性與盈利性之間的平衡。本文對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研究，重點(diǎn)論述資金流動(dòng)性與盈利性平衡的策略，對(duì)企業(yè)優(yōu)化資金管理體系具有參考價(jià)值。一、企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性的概念及關(guān)系（一）資金流動(dòng)性的概念資金流動(dòng)性是指企業(yè)即時(shí)現(xiàn)金流動(dòng)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)突發(fā)事件的應(yīng)對(duì)能力，包括市場(chǎng)波動(dòng)應(yīng)對(duì)能力。同時(shí)資金流動(dòng)性也是企業(yè)維持正常運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵，能滿足企業(yè)資金的突發(fā)需求。資金流動(dòng)性的衡量指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率等，體現(xiàn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)情況。通常流動(dòng)比率要控制在2，速動(dòng)比率控制在1。同時(shí)現(xiàn)金流量表體現(xiàn)了企業(yè)資金流動(dòng)性，表明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出的情況，用于開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投融資活動(dòng)，全面評(píng)估企業(yè)資金的流動(dòng)狀況，分析企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金，并判斷企業(yè)是否能在競(jìng)爭(zhēng)中獲得發(fā)展。通過(guò)合理評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，并根據(jù)自身資金流動(dòng)性形成完善的資金管理策略，以促進(jìn)企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中獲得持續(xù)發(fā)展。（二）資金盈利性的概念資金盈利性是指企業(yè)利用現(xiàn)有的資金創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，該指標(biāo)通過(guò)分析利潤(rùn)率、投資回報(bào)率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行分析。其中：利潤(rùn)率反映企業(yè)每單位銷售收入獲得的凈利潤(rùn)，衡量企業(yè)盈利能力;投資回報(bào)率體現(xiàn)了企業(yè)從投資中獲得收益與投資者之間的比率，反映企業(yè)投資創(chuàng)造利潤(rùn)的效率;凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比例，反映企業(yè)股東投入的資本創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。企業(yè)的盈利性并非靜態(tài)概念，包含企業(yè)的成長(zhǎng)潛力以及未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)發(fā)展趨勢(shì)。其中成長(zhǎng)潛力體現(xiàn)企業(yè)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模和增加市場(chǎng)份額的能力。例如企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)，并且超過(guò)同行業(yè)的平均水平，則表明該企業(yè)有較強(qiáng)的盈利性和成長(zhǎng)能力。資金的盈利性還受到成本控制能力的影響，體現(xiàn)了企業(yè)以合理的措施控制成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。例如通過(guò)高效的管理技術(shù)和先進(jìn)的管理方法，合理評(píng)估企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，分析企業(yè)發(fā)展前景，并不斷完善管理流程?？傮w而言，資金盈利能力是一個(gè)綜合的概念，涵蓋價(jià)值創(chuàng)造能力以及發(fā)展情況，包括成長(zhǎng)潛力和成本控制能力。通過(guò)綜合分析財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，全方位評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的目標(biāo)。（三）兩者關(guān)系資金流動(dòng)性與盈利性平衡是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中關(guān)注的重點(diǎn)。資金的流動(dòng)性能夠影響企業(yè)的盈利能力，充裕的資金可以讓企業(yè)及時(shí)足額償還債務(wù)，避免由于債務(wù)違約造成企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降的問(wèn)題。同時(shí)充裕的資金能為企業(yè)帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)，支持新項(xiàng)目的發(fā)展，提高盈利水平。但是過(guò)多資金儲(chǔ)備會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金閑置，減少盈利機(jī)會(huì)。因此企業(yè)要在資金流動(dòng)性與盈利性之間找到平衡。此外盈利性對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)性產(chǎn)生重要影響，較高的盈利性表明企業(yè)通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)能賺取更多利潤(rùn)，增加資金流動(dòng)性，以改善財(cái)務(wù)情況。若企業(yè)過(guò)于關(guān)注單一的產(chǎn)品或市場(chǎng)，那么企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也將提高。但是高額的利潤(rùn)也表明企業(yè)可能存在較高風(fēng)險(xiǎn)。比如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，進(jìn)而影響企業(yè)的流動(dòng)性。在實(shí)際操作環(huán)節(jié)企業(yè)要關(guān)注資金流動(dòng)性與盈利性之間的關(guān)系，尋找最佳平衡點(diǎn)，以優(yōu)化應(yīng)收賬款、加強(qiáng)存貨周轉(zhuǎn)等方式，提高企業(yè)資金流動(dòng)性，并保持自身盈利水平。通過(guò)合理權(quán)衡二者之間的關(guān)系，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。在保障企業(yè)資金流動(dòng)性的前提下，最大化提升盈利能力。二、企業(yè)資金流動(dòng)性和盈利性平衡的重要性在當(dāng)前復(fù)雜多變的商業(yè)環(huán)境下，企業(yè)發(fā)展面臨一系列不確定性因素。資金流動(dòng)性作為企業(yè)生存的基礎(chǔ)，盈利性是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，二者之間失衡將給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重影響。首先，資金流動(dòng)性是保障企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件和市場(chǎng)波動(dòng)的重要基礎(chǔ)。充足的流動(dòng)性表明企業(yè)能迅速應(yīng)對(duì)各種緊急情況。若缺乏足夠流動(dòng)性，很可能導(dǎo)致企業(yè)在面臨突發(fā)狀況時(shí)措手不及，導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)中斷或被迫采取高成本應(yīng)急措施。例如企業(yè)無(wú)法及時(shí)支付應(yīng)付賬款，會(huì)使供應(yīng)鏈中斷，影響企業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)性。其次，資金流動(dòng)性是維持企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。良好的流動(dòng)性能維持企業(yè)較高的信用評(píng)級(jí)，在企業(yè)有資金需求時(shí)更容易獲得銀行融資。相反，若企業(yè)流動(dòng)性不足會(huì)導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)下降，且難以獲得新的融資渠道。例如企業(yè)在貸款到期時(shí)資金無(wú)法及時(shí)償還款項(xiàng)，導(dǎo)致企業(yè)的信用評(píng)級(jí)下調(diào)，影響長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。最后，資金流動(dòng)性和盈利性實(shí)現(xiàn)平衡對(duì)企業(yè)發(fā)展有至關(guān)重要的影響。企業(yè)在執(zhí)行重大決策和擴(kuò)大生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)要考慮企業(yè)資金的充裕度和預(yù)期回報(bào)。若企業(yè)過(guò)度追求盈利性而忽略流動(dòng)性，會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂，影響整體戰(zhàn)略的實(shí)施。三、企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性失衡的表現(xiàn)及危害在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，資金流動(dòng)性與盈利性失衡的現(xiàn)象非常常見(jiàn)，若二者之間失衡可能會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的負(fù)面影響。資金流動(dòng)性不足會(huì)導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法按時(shí)支付銀行貸款或支付供應(yīng)商款項(xiàng)，進(jìn)而影響企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，包括供應(yīng)商停止供貨或銀行收回款項(xiàng)等一系列財(cái)務(wù)困境。例如部分企業(yè)在市場(chǎng)低迷期間未及時(shí)向供應(yīng)商付款，導(dǎo)致供應(yīng)商斷供，使企業(yè)的生產(chǎn)線停滯，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常開(kāi)展。相關(guān)危機(jī)不僅使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，還可能影響企業(yè)的銷售活動(dòng)，阻礙企業(yè)盈利。四、企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性平衡的建議（一）關(guān)注行業(yè)特點(diǎn)與企業(yè)規(guī)模特點(diǎn)企業(yè)要關(guān)注行業(yè)背景和規(guī)模，對(duì)資金流動(dòng)性與盈利性進(jìn)行全面分析和控制，結(jié)合不同資金需求特征和經(jīng)營(yíng)模式，制定最佳的資金管理措施。企業(yè)要根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，合理確定具體的資金管理策略。首先，企業(yè)要合理分析資金特征和需求。例如制造業(yè)企業(yè)需要大量固定資產(chǎn)投資，對(duì)初始資金的需求較高且資金回收期較長(zhǎng)。相比之下服務(wù)業(yè)企業(yè)更加依賴流動(dòng)資金，關(guān)注應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款的管理[1]。因此制造業(yè)企業(yè)更加關(guān)注資金的長(zhǎng)期規(guī)劃，而服務(wù)業(yè)企業(yè)關(guān)注短期的資金管理。通過(guò)對(duì)企業(yè)資金需求特征進(jìn)行深入分析的方式，預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)的實(shí)際資金需求，有針對(duì)性地開(kāi)展資金管理。其次，對(duì)企業(yè)規(guī)模進(jìn)行分析。企業(yè)資金規(guī)模對(duì)資金流動(dòng)性與盈利性有顯著影響。如企業(yè)的規(guī)模較小，資金實(shí)力有限，往往更加注重對(duì)資金的高效利用。大型企業(yè)的資金雖然充裕，但也面臨更大的資金管理挑戰(zhàn)。例如：小型企業(yè)需要通過(guò)優(yōu)化應(yīng)收賬款管理等措施，提高資金周轉(zhuǎn)速度;大型企業(yè)需要通過(guò)多元化的投資組合分散資金使用風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)要根據(jù)自身規(guī)模特點(diǎn)，制定科學(xué)的資金管理策略。（二）結(jié)合經(jīng)營(yíng)策略關(guān)注資金管理企業(yè)資金管理的有效性和自身經(jīng)營(yíng)管理策略密切相關(guān)。為促進(jìn)企業(yè)資金流動(dòng)性與盈利性實(shí)現(xiàn)平衡，要對(duì)資金管理活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)管理流程進(jìn)行科學(xué)分析，明確自身資金管理的目標(biāo)和方向，合理確定市場(chǎng)份額、成本控制等方面要求，以科學(xué)的資金管理目標(biāo)合理利用資金，確保資金流向能給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展的環(huán)節(jié)，并在資金分配方面充分考慮研發(fā)以及市場(chǎng)營(yíng)銷等方面投入，讓企業(yè)資金實(shí)現(xiàn)有序流轉(zhuǎn)。（三）完善資金預(yù)算管理資金預(yù)算作為資金管理環(huán)節(jié)的核心內(nèi)容之一，通過(guò)科學(xué)的預(yù)算管理措施有助于提高資金使用的有效性，幫助企業(yè)有效控制各項(xiàng)工作流程的同時(shí)，提高資金使用效率，達(dá)到實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性和盈利性之間平衡的目標(biāo)。企業(yè)要建立完善的預(yù)算管理措施，包括明確預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算考核等各階段的規(guī)則。在預(yù)算編制階段，企業(yè)要根據(jù)經(jīng)營(yíng)實(shí)際、市場(chǎng)環(huán)境變化合理確定預(yù)算方案。在預(yù)算執(zhí)行階段，明確銷售收入、成本費(fèi)用、資本支出等各方面控制要求。在預(yù)算考核階段，詳細(xì)分析具體預(yù)算執(zhí)行狀態(tài)并實(shí)施獎(jiǎng)懲，讓企業(yè)的資金使用更加合理。（四）改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理作為企業(yè)資金管理活動(dòng)中的重要組成部分，涉及資產(chǎn)配置、負(fù)債結(jié)構(gòu)管理、資本結(jié)構(gòu)管理。企業(yè)通過(guò)合理的資產(chǎn)負(fù)債管理能提高自身資金使用效率，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性和盈利性之間的平衡。首先，企業(yè)要優(yōu)化資產(chǎn)配置，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和市場(chǎng)環(huán)境，合理安排各類資產(chǎn)的比例，以提高企業(yè)資產(chǎn)整體回報(bào)率，降低資產(chǎn)的總體風(fēng)險(xiǎn)。例如企業(yè)在資產(chǎn)配置方面根據(jù)市場(chǎng)需求變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整固定資產(chǎn)和流動(dòng)資金，達(dá)到增強(qiáng)流動(dòng)性和控制風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)[2]。其次，企業(yè)要優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)不同期限、不同利率和負(fù)債比例進(jìn)行合理調(diào)整，進(jìn)而在降低負(fù)債的同時(shí)提高企業(yè)資金使用效率，讓企業(yè)延長(zhǎng)債務(wù)期限，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，控制企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中各類成本。最后，企業(yè)要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，通過(guò)合理優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)資金、債權(quán)資金比例，讓企業(yè)降低融資成本，提高資本利用率，以科學(xué)措施讓企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到嚴(yán)格控制。（五）營(yíng)運(yùn)資金管理1.應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款作為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金中的重要組成部分，直接影響企業(yè)資金流動(dòng)情況。企業(yè)要優(yōu)化應(yīng)收賬款管理流程，提高回款效率。首先，企業(yè)要制定合理的信用政策，根據(jù)企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件篩選客戶，做到對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制。其次，企業(yè)要形成合理的應(yīng)收賬款管理措施，由專人進(jìn)行催收的方式提高收款效率，減少應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)時(shí)間。同時(shí)企業(yè)要利用合理的金融工具，包括應(yīng)收賬款保理等工具，強(qiáng)化對(duì)資金的催收流程，以促進(jìn)企業(yè)資金的及時(shí)回籠。2.存貨管理庫(kù)存管理作為企業(yè)資金管理工作中的重要組成部分，通過(guò)優(yōu)化庫(kù)存管理，有助于提高企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率，減少庫(kù)存積壓的問(wèn)題，提高資金使用效率。首先，企業(yè)要形成合理的庫(kù)存管理策略，減少庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}。例如企業(yè)通過(guò)信息系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)控庫(kù)存水平，及時(shí)調(diào)整庫(kù)存量，避免由于庫(kù)存過(guò)多導(dǎo)致資金被占用，并借助信息系統(tǒng)動(dòng)態(tài)監(jiān)控庫(kù)存的方式，讓企業(yè)減少庫(kù)存積壓，提高資金使用效率[3]。其次，企業(yè)要利用科學(xué)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)策略，提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。例如使用先進(jìn)的生產(chǎn)管理、物流管理方法，合理控制生產(chǎn)周期，加快產(chǎn)品流轉(zhuǎn)速度。通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理體系，提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。同時(shí)企業(yè)要采用先進(jìn)的庫(kù)存管理技術(shù)，包括電子標(biāo)簽技術(shù)準(zhǔn)確掌握庫(kù)存狀態(tài)，提高管理水平。3.應(yīng)付賬款管理應(yīng)付賬款管理是企業(yè)資金管理環(huán)節(jié)中的重要組成部分，企業(yè)要形成合理的應(yīng)付賬款管理策略，延長(zhǎng)付款周期。通過(guò)與供應(yīng)商進(jìn)行協(xié)商等方式，提高企業(yè)資金使用效率。首先，企業(yè)在與供應(yīng)商談判時(shí)，爭(zhēng)取更長(zhǎng)的付款周期，延長(zhǎng)付款期限，提高資金使用效率。其次，企業(yè)要建立合理的付款制度，確保付款行為具有規(guī)范性，嚴(yán)格審批付款。例如使用電子支付的方式