財務(wù)管理實務(wù) 習(xí)題 項目二財務(wù)管理價值觀念_第1頁
財務(wù)管理實務(wù) 習(xí)題 項目二財務(wù)管理價值觀念_第2頁
財務(wù)管理實務(wù) 習(xí)題 項目二財務(wù)管理價值觀念_第3頁
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項目二財務(wù)管理價值觀念知識鞏固與技能提高一、實訓(xùn)題［實訓(xùn)1］（1）甲項目：E(R甲)=(20%×0.2)+(10%×0.6)+(5%×0.2)=4%+6%+1%=11%乙項目：E(R乙)=(30%×0.2)+(10%×0.6)+(?10%×0.2)=6%+6%?2%=10%（2）σσ乙

V（3）乙項目的風(fēng)險更高（標準離差率更高），但預(yù)期收益率較低。甲項目雖然預(yù)期收益率較高，但風(fēng)險相對較低。（4）必要收益率公式：R必要=R無風(fēng)險+β×(R市場?R無風(fēng)險)假設(shè)國債利率為5%（無風(fēng)險收益率），甲項目的風(fēng)險報酬系數(shù)為10%：R必要?=5%+10%=15%，因此，甲項目需要達到15%的收益率才值得投資。［實訓(xùn)2］（1）F=P×(1+n×i)=1000×(1+3×10%)=1000×1.3=1300

元

P=購買價格為1020元，而債券的現(xiàn)值為1032元，因此購買是合算的。（2）購買價格為1020元，債券的現(xiàn)值為1051.49元，因此購買是合算的。（3）債券的發(fā)行價格為800元，而其現(xiàn)值為793.79元。雖然現(xiàn)值略低于發(fā)行價格，但差距較小（僅6.21元），因此從投資角度來看，購買該債券仍然具有一定的合理性，尤其是考慮到債券的面值在到期時能夠全額收回。［實訓(xùn)3］P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=40000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,5)=40000×6.145=152544元F=A×(F/A,i,n)=40000×(F/A,10%,10)F=40000×15.937=637480元（2）前期建設(shè)期內(nèi)的投資現(xiàn)值：每年年初投入50000元，屬于預(yù)付年金現(xiàn)值計算：P=A×(P/A,i,n)×(1+i)=50000×(P/A,10%,5)×(1+10%)=50000×3.791×1.1=208505元NPV=受益期收益現(xiàn)值?前期投資現(xiàn)值=245800?208505=-55961元。該項目是不可行的。二、案例分析題（1）甲保險公司：投入現(xiàn)值=7200×(P/A,5%,10)=55,636.53領(lǐng)取現(xiàn)值=7814.4×(P/A,5%,5)×(P/F,5%,10)+66422.4×(P/F,5%,14)=55142.83凈值=-493.7（2）乙保險公司：投入現(xiàn)值=50000領(lǐng)取現(xiàn)值=2500×(P/A,5%,

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