財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析課件

第五講會(huì)計(jì)政策選擇

與財(cái)務(wù)報(bào)表分析夏冬林清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)報(bào)表分析會(huì)計(jì)分析比率分析盈利能力分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)構(gòu)分析時(shí)間序列分析2025/3/22清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林會(huì)計(jì)分析確定關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略評(píng)價(jià)披露質(zhì)量確定潛在的問題解決會(huì)計(jì)上的歪曲2025/3/23清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林確定會(huì)計(jì)政策將會(huì)計(jì)政策與行業(yè)關(guān)鍵成功因素和風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合起來，如：商業(yè)的存貨管理制造業(yè)的新產(chǎn)品開發(fā)、質(zhì)量控制銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理2025/3/24清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性從會(huì)計(jì)政策的選擇余地分析會(huì)計(jì)信息與行業(yè)關(guān)鍵成功因素以及風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系無彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息研究與開發(fā)費(fèi)用廣告費(fèi)用有彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息銀行的呆賬準(zhǔn)備軟件成本資本化的時(shí)點(diǎn)2025/3/25清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)策略公司利用有彈性的會(huì)計(jì)政策反映經(jīng)濟(jì)狀況或隱瞞真實(shí)業(yè)績(jī)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比，公司的會(huì)計(jì)政策如何？如果不同，是因?yàn)楣惊?dú)特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略嗎？(如低于行業(yè)平均的質(zhì)量保證準(zhǔn)備：或者高投入的質(zhì)量成本或者低估負(fù)債)管理層有動(dòng)機(jī)利用會(huì)計(jì)政策管理盈余嗎？獎(jiǎng)金動(dòng)機(jī)、職位動(dòng)機(jī)、保級(jí)動(dòng)機(jī)等公司是否改變了會(huì)計(jì)政策或者估計(jì)？公司過去的會(huì)計(jì)政策或估計(jì)符合實(shí)際嗎？公司是否構(gòu)造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)達(dá)到某種會(huì)計(jì)目標(biāo)？一種信號(hào)2025/3/26清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林評(píng)價(jià)披露質(zhì)量公司是否披露了足夠的信息以評(píng)價(jià)其戰(zhàn)略和結(jié)果？附注是否足以解釋關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策、假設(shè)及其邏輯關(guān)系？公司對(duì)其當(dāng)期業(yè)績(jī)的解釋是否充分？如果會(huì)計(jì)準(zhǔn)則限制公司恰當(dāng)?shù)赜?jì)量關(guān)鍵成功因素，公司是否提供了足夠的信息來幫助外部投資者理解其如何管理這些因素？如果公司有多個(gè)業(yè)務(wù)部門，分部報(bào)告的質(zhì)量如何？管理層如何對(duì)待不利信息？公司與投資者的關(guān)系如何？2025/3/27清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林確定潛在的問題未解釋會(huì)計(jì)上的變化，尤其是業(yè)績(jī)不好時(shí)未解釋使利潤(rùn)大幅增加的業(yè)務(wù)銷售增加時(shí)，應(yīng)收賬款異常增加銷售增加時(shí)，存貨異常增加利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的差額越來越大會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得的差額越來越大使用融資手段的明顯趨勢(shì)，如R&D合伙制、銀行保理第四季度發(fā)生重大調(diào)整非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、非常規(guī)的審計(jì)師更換關(guān)聯(lián)交易連續(xù)爆發(fā)擔(dān)保等債務(wù)方面的訴訟事件2025/3/28清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林解決會(huì)計(jì)上的歪曲發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息可能存在誤導(dǎo)問題時(shí)，應(yīng)當(dāng)調(diào)整會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)：分析現(xiàn)金流量表分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注2025/3/29清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性穩(wěn)健主義不預(yù)計(jì)收入、預(yù)計(jì)費(fèi)用；不高估資產(chǎn)、不低估負(fù)債會(huì)計(jì)收益與經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)健會(huì)計(jì)的意義抑制過分樂觀避免訴訟風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備2025/3/210清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林會(huì)計(jì)分析中的陷阱穩(wěn)健會(huì)計(jì)不一定就是“好”會(huì)計(jì)非常規(guī)的會(huì)計(jì)與有問題的會(huì)計(jì)相混淆將所有會(huì)計(jì)政策或估計(jì)變更都?xì)w結(jié)為盈利管理2025/3/211清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林寶鋼產(chǎn)品研發(fā)20092009年公司R&D投入率1.75%，新產(chǎn)品銷售率19.8%，申請(qǐng)專利939件（其中發(fā)明專利384件），專利授權(quán)659項(xiàng)?！犊笴O2、H2S腐蝕用3Cr系列油套管研制》和《高速冷軋帶鋼多功能在線檢測(cè)技術(shù)》兩項(xiàng)目分獲國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)和科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。另外，在2009年度全國(guó)冶金科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)評(píng)審中，三項(xiàng)創(chuàng)新成果獲一等獎(jiǎng)。開展汽車板產(chǎn)品的延伸技術(shù)研究，超高強(qiáng)鋼實(shí)現(xiàn)前工序穩(wěn)定生產(chǎn)，150KG級(jí)超高強(qiáng)汽車板制造能力達(dá)到世界頂級(jí)水平；B35AH230、B35AH250等9個(gè)牌號(hào)高效無取向電工鋼實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，電工鋼頂級(jí)牌號(hào)中最高等級(jí)產(chǎn)品激光刻痕產(chǎn)品的研發(fā)成功打破國(guó)外產(chǎn)品壟斷局面。完成應(yīng)用于華能石島灣高溫氣冷堆堆內(nèi)構(gòu)件的12Cr2Mo1R鋼板實(shí)現(xiàn)批量供貨，公司跨入核安全一級(jí)板材供貨領(lǐng)域；核電用690U型管國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目正式投產(chǎn)，公司成為國(guó)內(nèi)首家、世界第四家生產(chǎn)核電用管的企業(yè)；在國(guó)內(nèi)首次成功生產(chǎn)M65HFW技術(shù)套管，超超臨界鍋爐過熱面用T92高壓鍋爐管的開發(fā)填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。積極開展減排等環(huán)保技術(shù)開發(fā)，開展燒結(jié)脫硫、脫硝及二惡英減排技術(shù)研究，形成適用于燒結(jié)工藝的非垂直煙道的二惡英數(shù)據(jù)采集方法。自主研發(fā)制造的煙氣脫硫裝備已運(yùn)行一年以上，各項(xiàng)指標(biāo)滿足設(shè)定要求。經(jīng)十年持續(xù)研究成功的滾筒法熔渣處理技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)轉(zhuǎn)爐熔渣、電爐熔渣和鋼包渣的循環(huán)利用，并帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的形成。2025/3/212清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林寶鋼預(yù)收賬款2025/3/213清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林其他項(xiàng)目資產(chǎn)減值預(yù)計(jì)負(fù)債折舊攤銷2025/3/214清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林寶鋼的減值準(zhǔn)備2009壞賬準(zhǔn)備貸款損失準(zhǔn)備存貨跌價(jià)準(zhǔn)備固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)年初數(shù)53,2693,737590,4485,196652,651本年計(jì)提10,3071,79386,897116,695本年轉(zhuǎn)回27,933-156,103-180,206本年轉(zhuǎn)銷-24,103-415,219-14-415,504因處置子公司而減少-271

506外幣報(bào)表折算差額506-14151年末數(shù)57,3455,529106,0645,183174,194資產(chǎn)減值損失2009年度2008年度壞賬損失/(轉(zhuǎn)回)3,830-1,016貸款損失/(轉(zhuǎn)回)1,793252長(zhǎng)期股權(quán)投資損失72

存貨跌價(jià)損失（轉(zhuǎn)回）-69,206590,151合計(jì)-63,510589,387會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的價(jià)值與會(huì)計(jì)分析在業(yè)績(jī)公告前一年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余的投資者所獲得的收益每一年通過購(gòu)買業(yè)績(jī)上升的股票、出售業(yè)績(jī)下降的股票，投資者1954-1996年獲得平均收益為37.5%相當(dāng)于每年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)、購(gòu)買上漲的股票而出售下跌的股票，從而獲得44%的收益準(zhǔn)確預(yù)測(cè)ROE的投資者比準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余的投資者可以使獲得更高的收益：43%相當(dāng)于準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)而獲得50%的收益這意味著：保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量可以保障投資者的利益被專業(yè)雜志指責(zé)提供誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息的公司，股價(jià)平均下跌8%因贏利管理而受到SEC調(diào)查的公司，在首度宣告盈利管理并在今后2年股價(jià)表現(xiàn)很差時(shí)，股價(jià)下跌9%2025/3/216清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林盈利能力分析毛利率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率2025/3/217清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林盈利能力分析總資產(chǎn)報(bào)酬率的分解凈資產(chǎn)收益率的分解2025/3/218清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林毛利率與周轉(zhuǎn)率毛利周轉(zhuǎn)率2025/3/219清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林Intel過去60個(gè)月的股價(jià)2025/3/220清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林估價(jià)指標(biāo)August29,2005Price:$25.56MarketCap-$156.35BillionP/E(previous12months)19.68Market-to-book4.15Price/Sales4.212025/3/221清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林估價(jià)指標(biāo)August29,20052025/3/222清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林估價(jià)指標(biāo)August29,20052025/3/223清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林市凈率(medians)(Source:2003Compustat,Yahoofinance)

Market/BookNYSE,AMEX,NASDAQ,(2003)2.09(median)Semiconductors,(2003)n=1192.76(median)Steelworks,(2003)n=161.12(median)Intel(2003) 3.60Intel(2004)

4.11Google (2004) 21.082025/3/224清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林Intel–ReturnonAssetsoverTime2025/3/225清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林ReturnonSalesvs.AssetTurnover2025/3/226清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林IntelandItsIndustrySalesAve.TotalAssetsNetIncomeSalesAssetturnoverReturnonsalesIntel(eachpointrepresentsacompany)2025/3/227清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林ReturnonSalesvs.AssetTurnoverNetIncomeSalesSalesAve.TotalAssetsGROCERIES&RELATEDPDS-WHSLDRUG&PROPRIETARYSTORES'GROCERYSTORESWOMEN'SCLOTHINGSTORESRETAILSTORESMISCELLANEOUSRETAILAGRICULTURECHEMICALSNATURALGASTRANSMISSIONDEEPSEAFRNTRANS-FREIGHTCOGENERATN-SMPOWERPRODUCERWATERSUPPLYCRUDEPETROLEUM&NATURALGS(eachpointrepresentsanindustry)2025/3/228清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林CurvesShowingEqualReturnonAssetsNetIncomeSalesSalesAve.TotalAssets2025/3/229清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林寶鋼過去12個(gè)月股價(jià)2025/3/230清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林估價(jià)指標(biāo)2008.8.22Price:6.76MarketCap-118.3Billion(107Billion)P/E6.9Market-to-book1.28Price/Sales1.612025/3/231清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-312005-12-312004-12-31寶鋼

凈利潤(rùn)(萬元)581,623.74645,920.751,271,833.451,301,026.451,266,552.90939,523.14銷售毛利率(%)9.612.214.8218.1021.0329.34總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.741.001.081.061.230.94唐鋼（河北鋼鐵）凈利潤(rùn)(萬元)94，420.19172,423.36214,494.38142,869.62113,432.49132,547.51銷售毛利率(%)6.177.6011.5513.5512.9116.41總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.211.501.301.041.111.26首鋼凈利潤(rùn)(萬元)3,676.1841,046.6163,760.1748,574.3079,260.50108,759.42銷售毛利率(%)4.025.645.786.458.5910.04總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.271.381.551.381.461.57鞍鋼凈利潤(rùn)(萬元)72,700.00298,900.00752,500684,500.00207,948.50177,633.70銷售毛利率(%)9.1516.3326.1924.4514.5214.69總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.730.890.901.501.791.532025/3/232清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林公司戰(zhàn)略與盈利能力高毛利、低周轉(zhuǎn)產(chǎn)品的差異性或其他差異性研究與開發(fā)能力和創(chuàng)新能力高投入高周轉(zhuǎn)、低毛利(薄利多銷)成本控制價(jià)格優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)份額2025/3/233清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)杠桿銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)總成本營(yíng)業(yè)成本期間費(fèi)用××÷-++總資產(chǎn)凈資產(chǎn)÷÷存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)政策2025/3/234清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林寶鋼主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比2009年2008年2007年毛利率9.6%12.2%14.8%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率4.9%4.1%10.2%凈利潤(rùn)率4.1%3.3%7.0%凈資產(chǎn)收益率6.1%6.5%14.8%總資產(chǎn)利潤(rùn)率3.0%4.3%7.6%存貨周轉(zhuǎn)率

4.13

4.664.63應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

13.50

18.4616.87總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

0.74

1.001.08固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.32

2.012.42資產(chǎn)負(fù)債率

50%

51%49.8%2025/3/235清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林風(fēng)險(xiǎn)分析流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析流動(dòng)比率速動(dòng)比例現(xiàn)金比率長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)2025/3/236清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林現(xiàn)金流量分析編制現(xiàn)金流量表的方法直接法間接法結(jié)構(gòu)分析三類現(xiàn)金流量的關(guān)系：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)各類現(xiàn)金流量的構(gòu)成經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差異分析2025/3/237清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林2025/3/238清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林

凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金2025/3/239清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林分析基準(zhǔn)的選擇Howhighishighenough?Howlowislowatmost?行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)2025/3/240清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表各項(xiàng)目的比例2025/3/241清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林2025/3/242清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林資產(chǎn)2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日2006年12月31日貨幣資金2.8%3.4%6.0%11.0%拆出資金0.0%0.0%0.0%0.0%交易性金融資產(chǎn)0.3%0.6%0.9%1.2%應(yīng)收票據(jù)3.352.3%3.0%3.2%應(yīng)收賬款2.8%2.6%3.4%3.4%預(yù)付款項(xiàng)2.0%2.3%3.2%2.6%應(yīng)收利息0.0%0.0%0.0%0.0%應(yīng)收股利0.0%0.0%0.0%0.0%其他應(yīng)收款0.4%0.4%0.5%0.5%買入返售金融資產(chǎn)0.0%0.0%3.1%0.0%存貨14.7%17.8%20.7%18.9%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)26.2%29.4%40.7%40.8%非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款2.1%1.0%0.4%0.4%可供出售金融資產(chǎn)0.5%0.4%0.8%0.3%持有至到期投資0.0%0.0%0.0%0.0%長(zhǎng)期股權(quán)投資2.1%1.9%2.0%1.9%投資性房地產(chǎn)0.1%0.1%0.1%0.1%固定資產(chǎn)57.4%54.6%43.3%46.4%在建工程6.8%8.1%8.7%6.8%工程物資0.3%0.6%0.4%0.3%無形資產(chǎn)3.9%3.0%3.0%2.4%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用0.0%0.0%0.1%0.0%遞延所得稅資產(chǎn)0.5%0.9%0.5%0.4%其他非流動(dòng)資產(chǎn)0.1%0.1%0.1%0.1%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)73.8%70.6%59.3%59.2%資產(chǎn)總計(jì)100.0%100.0%100.0%100.0%2025/3/243清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林負(fù)債及股東權(quán)益2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日2006年12月31日短期借款12.1%12.1%10.9%11.5%吸收存款及同業(yè)存放3.5%4.6%9.6%12.3%交易性金融負(fù)債0.0%0.0%0.1%0.0%應(yīng)付票據(jù)0.0%2.1%1.8%1.1%應(yīng)付賬款2.4%9.3%9.1%7.2%預(yù)收款項(xiàng)9.2%4.6%5.0%4.4%應(yīng)付職工薪酬5.5%0.9%0.9%1.1%應(yīng)交稅費(fèi)0.8%-0.9%0.6%0.7%應(yīng)付利息-0.5%0.2%0.3%0.3%應(yīng)付股利0.1%0.0%0.0%0.3%其他應(yīng)付款0.0%0.6%0.6%0.5%應(yīng)付控股公司款0.5%0.0%0.1%0.0%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.5%2.0%1.2%0.2%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付控股公司款0.0%0.4%0.4%0.8%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)35.2%36.0%40.3%40.5%非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款2.6%7.1%8.7%5.8%長(zhǎng)期應(yīng)付款9.0%0.0%0.0%0.0%專項(xiàng)應(yīng)付款2.5%0.0%0.0%0.0%遞延所得稅負(fù)債0.1%0.2%0.3%0.1%長(zhǎng)期應(yīng)付控股公司款0.1%0.0%0.4%1.0%其他非流動(dòng)負(fù)債0.2%0.1%0.1%0.0%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14.5%15.1%9.5%7.0%負(fù)債合計(jì)49.7%51.1%49.8%47.5%2025/3/244清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林股東權(quán)益2009年12月31日2008年12月31日2007年12月31日2006年12月31日股本8.7%8.8%9.3%10.6%資本公積18.6%18.4%17.9%20.0%盈余公積8.9%8.4%8.4%8.4%未分配利潤(rùn)11.2%10.5%11.5%10.3%外幣報(bào)表折算差額-0.1%-0.1%0.0%0.0%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)47.3%46.0%47.0%49.3%少數(shù)股東權(quán)益3.0%2.9%3.2%3.2%股東權(quán)益合計(jì)50.3%48.9%50.2%52.5%負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)100.0%100.0%100.0%100.0%2025/3/245清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院夏冬林2009年度2008年度2007年度2006年度一、營(yíng)業(yè)總收入100.00%100.00%100.0%100.0%其中：營(yíng)業(yè)收入100.00%99.85%99.9%99.9%利息收入0.13%0.15%0.1%0.1%手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.00%0.00%0.0%0.0%二、營(yíng)業(yè)總成本95.69%96.20%90.6%88.5%其中：營(yíng)業(yè)成本90.44%87.67%85.1%82.9%利息支出0.08%0.19%0.2%0.2%手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.00%0.00%0.0%0.0%營(yíng)業(yè)稅金及附加0.38%0.61%0.7%0.4%銷售費(fèi)用0.98%0.92%1.1%1.4%管理費(fèi)用3.09%2.83%2.7%3.3%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.13%1.04%0.5%0.6%資產(chǎn)減值損失/(轉(zhuǎn)回)-0.43%2.94%0.4%-0.3%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益-0.07%0.00%0.0%0.1%投資收益0.64%0.34%0.8%0.5%其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0.18%0.12%0.4%0.4%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.88%4.14%10.2%12.0%加：營(yíng)業(yè)外收入0.33%0.24%0.1%0.1%減營(yíng)業(yè)外支出0.31%0.31%0.2%0.3%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失0.23%0.16%0.1%0.0%四、利潤(rùn)總額4.91%4.06%10.1%11.8%減:所得稅費(fèi)用0.