2025年金融學(xué)課件第九章：探討貨幣政策的調(diào)整

2025年貨幣政策調(diào)整20XXPowerPointdesign匯報(bào)人：時(shí)間：202X.XPOWERPPOINT目錄CONTENTS01020304貨幣政策調(diào)整的背景2025年貨幣政策調(diào)整方向貨幣政策調(diào)整的工具與手段貨幣政策調(diào)整的影響05貨幣政策調(diào)整的挑戰(zhàn)與應(yīng)對POWERPPOINT01貨幣政策調(diào)整的背景01.02.2024年9月26日中央政治局會議明確指出要有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，這為2025年貨幣政策調(diào)整奠定了基礎(chǔ)。2025年我國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)預(yù)計(jì)為5%左右，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨諸多壓力，工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)需求疲軟，內(nèi)需不足，外部環(huán)境不確定性增加，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力，需要貨幣政策調(diào)整來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長面臨壓力經(jīng)濟(jì)形勢變化2025年通貨膨脹目標(biāo)預(yù)計(jì)為3%，但目前通脹水平較低，物價(jià)上漲動力不足，這為貨幣政策的適度寬松提供了空間，央行可通過降準(zhǔn)降息等手段刺激經(jīng)濟(jì)增長，而不用擔(dān)心引發(fā)高通脹。低通脹環(huán)境下，企業(yè)盈利增長受限，居民消費(fèi)意愿不強(qiáng)，適度寬松的貨幣政策可以增加市場流動性，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)投資和消費(fèi)，進(jìn)而帶動經(jīng)濟(jì)增長。通脹壓力較低通貨膨脹與就業(yè)情況2024年金融市場波動較大，人民幣匯率一路跌破7.3大關(guān)，債市、股市等市場也出現(xiàn)不同程度的波動，金融市場的穩(wěn)定對于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定至關(guān)重要，貨幣政策需要適時(shí)調(diào)整以維護(hù)金融市場的穩(wěn)定運(yùn)行。金融市場穩(wěn)定性需求金融市場波動會影響投資者的信心和預(yù)期，進(jìn)而影響企業(yè)的融資環(huán)境和居民的財(cái)富效應(yīng)。通過貨幣政策調(diào)整，可以向市場傳遞積極信號，穩(wěn)定市場預(yù)期，減少金融市場的波動性。金融市場波動加劇POWERPPOINT022025年貨幣政策調(diào)整方向2025年中國人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，降準(zhǔn)可以釋放銀行體系流動性，增加市場資金供給，降低融資成本，特別是加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，帶動投資與消費(fèi)回暖。降息則有助于降低企業(yè)和居民的債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高其消費(fèi)和投資能力，同時(shí)也有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。適時(shí)降準(zhǔn)降息實(shí)施適度寬松的貨幣政策社會融資規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長匹配保持流動性合理充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，這有助于優(yōu)化金融資源配置，提高資金使用效率，避免出現(xiàn)過度寬松或緊縮的貨幣政策對經(jīng)濟(jì)造成的不利影響。通過合理調(diào)控貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模，可以引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也有助于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。0102保持流動性充裕01./02./創(chuàng)新金融工具探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場穩(wěn)定，這體現(xiàn)了貨幣政策在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面的積極作用，有助于構(gòu)建更加完善的金融監(jiān)管體系，提高金融市場的穩(wěn)定性和安全性。金融工具的創(chuàng)新可以為貨幣政策的實(shí)施提供更多的手段和途徑，增強(qiáng)貨幣政策的有效性和靈活性，更好地應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)金融形勢。探索拓展央行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能POWERPPOINT03貨幣政策調(diào)整的工具與手段AIPPTAIPPT存款準(zhǔn)備金率調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是央行調(diào)控貨幣供應(yīng)量的重要工具之一，通過降低存款準(zhǔn)備金率，可以增加商業(yè)銀行的可貸資金，進(jìn)而擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，刺激經(jīng)濟(jì)增長，如2024年2月、9月央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率共1個百分點(diǎn)，釋放長期流動性約2萬億元。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整具有信號意義，向市場傳遞出貨幣政策的寬松或緊縮意圖，影響市場參與者的預(yù)期和行為，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更廣泛的傳導(dǎo)效應(yīng)。傳統(tǒng)貨幣政策工具的運(yùn)用利率政策的調(diào)整還可以影響資產(chǎn)價(jià)格，進(jìn)而對金融市場穩(wěn)定產(chǎn)生影響，如降低利率可能推動股票、債券等資產(chǎn)價(jià)格上漲，增強(qiáng)市場信心和財(cái)富效應(yīng)。政策利率的調(diào)整直接影響市場利率水平，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的融資成本，如2024年1月央行下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)，7月、9月下調(diào)公開市場7天期逆回購操作利率共0.3個百分點(diǎn)，引導(dǎo)市場利率下行，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)投資和消費(fèi)。政策利率下調(diào)利率政策的調(diào)整結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運(yùn)用有助于提高貨幣政策的精準(zhǔn)性和有效性，避免“大水漫灌”式刺激，同時(shí)也有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以引導(dǎo)資金流向特定領(lǐng)域，如科技創(chuàng)新、綠色金融、消費(fèi)金融等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，如央行通過再貸款、再貼現(xiàn)等工具，加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。支持重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的運(yùn)用POWERPPOINT04貨幣政策調(diào)整的影響適度寬松的貨幣政策通過降準(zhǔn)降息等手段，增加市場流動性，降低企業(yè)融資成本，可以刺激企業(yè)增加投資，同時(shí)也有助于提高居民的消費(fèi)能力和意愿，從而拉動經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定復(fù)蘇。投資和消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，貨幣政策的有效調(diào)整可以促進(jìn)投資和消費(fèi)的良性循環(huán)，為經(jīng)濟(jì)增長提供持續(xù)的動力支持。促進(jìn)投資與消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的影響穩(wěn)定市場預(yù)期貨幣政策的調(diào)整可以向金融市場傳遞明確的政策信號，穩(wěn)定市場預(yù)期，減少市場的不確定性和波動性，增強(qiáng)投資者的信心，促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定運(yùn)行，如央行的降準(zhǔn)降息操作通常會被市場解讀為積極信號，推動股票、債券等資產(chǎn)價(jià)格上漲。穩(wěn)定的金融市場環(huán)境有助于提高金融市場的資源配置效率，促進(jìn)金融創(chuàng)新和發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的金融服務(wù)。0102對金融市場的影響貨幣政策的調(diào)整需要考慮人民幣匯率的穩(wěn)定，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定有助于維護(hù)我國的國際收支平衡和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，如2024年人民幣匯率一路跌破7.3大關(guān)，央行通過貨幣政策調(diào)整和外匯市場干預(yù)等手段，穩(wěn)定了人民幣匯率。人民幣匯率穩(wěn)定人民幣匯率的穩(wěn)定對于我國的對外貿(mào)易、投資和金融穩(wěn)定都具有重要意義，適度寬松的貨幣政策需要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定匯率之間尋求平衡。對國際收支的影響POWERPPOINT05貨幣政策調(diào)整的挑戰(zhàn)與應(yīng)對0201降息空間受限2024年底，公開市場7天期逆回購操作利率已降至1.5%歷史低位，1年期和5年期以上LPR分別累計(jì)下行35個和60個基點(diǎn)，進(jìn)一步降息空間受到一定限制，同時(shí)降息還受到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢多方面因素影響，如通脹水平、就業(yè)狀況、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策走向以及資本外流、匯率變動等。在政策空間有限的情況下，央行需要更加注重貨幣政策的精準(zhǔn)調(diào)控和政策工具的組合運(yùn)用，提高貨幣政策的有效性和靈活性，避免過度寬松或緊縮的政策對經(jīng)濟(jì)造成不利影響。政策空間有限防范金融風(fēng)險(xiǎn)是貨幣政策的重要目標(biāo)之一，央行需要建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、預(yù)警和處置機(jī)制，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)和金融市場的監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定。適度寬松的貨幣政策需要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡，避免過度寬松引發(fā)資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)，如房地產(chǎn)市場、金融市場等領(lǐng)域可能出現(xiàn)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，需要央行密切監(jiān)測市場動態(tài)，靈活調(diào)整政策力度，加強(qiáng)宏觀審慎管理。避免資產(chǎn)泡沫防范金融風(fēng)險(xiǎn)宏觀政策的協(xié)同配合有助于提高政策的整體效能，避免政策之間的相互抵消或沖突，更好地應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。加強(qiáng)宏觀政策協(xié)同2025年應(yīng)保