《一汽解放公司盈利能力分析案例（數(shù)據(jù)圖表論文）》10000字

一、緒論（一）研究背景伴隨我國國民經(jīng)濟(jì)實力的逐步提升，我國汽車制造業(yè)迅速發(fā)展，已逐漸躋身于國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的前列，現(xiàn)已成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。汽車制造業(yè)作為我國的朝陽產(chǎn)業(yè)，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然可以隨其興盛而形成積極成效。其迅速發(fā)展，使資本市場對汽車制造的追捧無法控制，直接導(dǎo)致了我國汽車工業(yè)接受投資資金的數(shù)量日益增長。另一方面，一個公司的盈利能力水平也是投資者和債權(quán)人非常關(guān)心的一個方面。其原因在于，企業(yè)的盈利能力既能體現(xiàn)其業(yè)務(wù)表現(xiàn)，又能體現(xiàn)其經(jīng)營管理能力。由于企業(yè)的最終目的是為了獲得最大的利潤，因此，各利益相關(guān)方都日益重視公司的盈利能力。（二）研究意義在此背景下，本文對我國汽車行業(yè)的盈利狀況進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的政策建議。一方面，全面地對一汽解放（000800）盈利能力的潛在問題進(jìn)行客觀分析，并據(jù)此提出關(guān)于提高此公司盈利能力的建議，以便其更好地應(yīng)對未來發(fā)展中的挑戰(zhàn)。另一方面，由于一汽解放（000800）在中國汽車業(yè)上市公司中處于領(lǐng)先地位，我希望在分析一汽解放（000800）的盈利能力同時，還可以為與一汽解放生產(chǎn)、運營情況相似的企業(yè)在發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題等方面提供一些借鑒。文獻(xiàn)綜述我國學(xué)者對汽車行業(yè)盈利能力研究一般從三個方面進(jìn)行。一是實證研究汽車企業(yè)盈利能力的內(nèi)在影響因素。二是運用盈利能力評價指標(biāo)模型對國內(nèi)汽車企業(yè)展開分析。1.關(guān)于盈利能力影響因素的研究綜述在外部因素對盈利能力影響的研究中，任劍婷（2008）和韓太祥（2007）認(rèn)為國內(nèi)環(huán)境政策對汽車企業(yè)盈利能力和制造成本影響很大，在環(huán)境政策的制約下，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時會做出相應(yīng)調(diào)整REF_Ref11906\r\h[1]。在內(nèi)部因素對盈利能力影響的研究中，劉紹媒，萬大艷（2013）認(rèn)為高管薪酬與企業(yè)盈利之間存在正相關(guān)關(guān)系，薪酬越高其企業(yè)績效也越好REF_Ref11997\r\h[2]。欒云鳳（2014）認(rèn)為上市公司的盈利受多種因素的約束，主要含有企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)和銷售能力、財務(wù)管理能力和處理風(fēng)險的能力以及盈利能力。沈亮（2010）認(rèn)為，大多數(shù)企業(yè)的利潤是由主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益這兩項組成。但也有例外，比如，雖然企業(yè)的利潤總額很高，但通過仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)這種情況的原因是由于營業(yè)外收入占比較大，那么這種情況下，單憑利潤總額這一項數(shù)據(jù)不能表現(xiàn)該企業(yè)的真實盈利能力，因為這樣的利潤結(jié)構(gòu)存在的波動性較大，隱含的風(fēng)險也很大，應(yīng)選擇結(jié)合其他指標(biāo)對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行判斷REF_Ref11997\r\h[2]。學(xué)者們進(jìn)而研究了財務(wù)指標(biāo)對盈利能力的影響，翟齊才（2016）在對汽車行業(yè)盈利能力分析時搭建結(jié)構(gòu)方程對其進(jìn)行量化分析得出資本的盈利能力對綜合盈利能力影響最大。師嘉澤（2021）通過運用因子分析等方法，結(jié)合企業(yè)動態(tài)和相關(guān)戰(zhàn)略，分析和提煉出目前汽車企業(yè)盈利能力主要受總資產(chǎn)凈利率、總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率、資本收益率和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)影響。2.關(guān)于盈利能力評價指標(biāo)的研究綜述朱小娟(2004)和李偉琨（2012）從以下四個方面來搭建汽車企業(yè)盈利能力評價體系，即企業(yè)盈利能力、產(chǎn)品盈利能力、環(huán)境盈利能力和顯示性盈利能力REF_Ref11906\r\h[1]。李俊婧（2012）認(rèn)為傳統(tǒng)的杜邦分析存在一定的問題，對資產(chǎn)負(fù)債沒有區(qū)分金融性和經(jīng)營性，也沒有反映現(xiàn)金流量，不能適應(yīng)現(xiàn)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此她以權(quán)益經(jīng)營凈現(xiàn)率為核心指標(biāo)構(gòu)建了一個新杜邦分析體系REF_Ref12102\r\h[3]。唐娟娟（2017）在分析多家機(jī)械行業(yè)公司的十年財務(wù)數(shù)據(jù)后，以凈資產(chǎn)收益率財務(wù)指標(biāo)來評價其盈利能力，以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期等指標(biāo)來衡量企業(yè)的營運效率REF_Ref12435\r\h[4]。陳瑞希、邢軍(2018)認(rèn)為，對于上市公司的盈利能力進(jìn)行財務(wù)分析研究，應(yīng)當(dāng)運用企業(yè)每股收益指標(biāo)和企業(yè)盈利率指標(biāo)等更有代表性的指標(biāo)分析上市公司的盈利能力REF_Ref12102\r\h[3]。程作炳（2019）利用SOM神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法指出汽車行業(yè)上市公司盈利能力及經(jīng)營管理水平的核心指標(biāo)主要有兩個:凈資產(chǎn)收益率（ROE）和總資產(chǎn)收益率（ROA）REF_Ref11942\r\h[5]。周艷春、徐文豐（2021）通過研究上市企業(yè)營運資本管理效率指標(biāo)對企業(yè)盈利能力的影響，發(fā)現(xiàn)隨著營運資本周期的增加，企業(yè)盈利能力呈現(xiàn)先增加后減少的趨勢REF_Ref12435\r\h[4]。（四）研究內(nèi)容全文主要由五大部分組成：第一章為緒論。本章主要介紹了本文的選題背景、意義以及國內(nèi)外研究者對企業(yè)盈利能力的研究狀況及相關(guān)研究成果，并對本文所采用的研究方法及內(nèi)容結(jié)構(gòu)作了簡單的介紹。第二章為上市公司盈利能力分析的理論基礎(chǔ)。本章節(jié)對盈利能力分析的相關(guān)概念、本文采用的分析方法以及盈利能力評價指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)地闡述，這為后面章節(jié)的寫作提供了一定的理論依據(jù)。第三章，一汽解放（000800）盈利能力分析。本章節(jié)開始對一汽解放（000800）做了簡練的介紹，然后在財務(wù)報表體系上，結(jié)合行業(yè)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和各項經(jīng)濟(jì)政策從財務(wù)角度乃至非財務(wù)角度兩個層面相繼對一汽解放（000800）的盈利能力近況及成因進(jìn)行分析。第四章，一汽解放（000800）提升盈利能力的對策研究。在前一章的一汽解放（000800）盈利能力狀況及成因分析的基礎(chǔ)上，這一章系統(tǒng)地對一汽解放（000800）如何提高盈利能力水平提出了相應(yīng)的意見。結(jié)論部分：這一節(jié)專門對全文進(jìn)行了整理，并將所獲的詳細(xì)研究成果表示出來。（五）研究方法研究結(jié)果的準(zhǔn)確性離不開科學(xué)的研究方法，目前研究者們常用的研究方法是，參考已有的資料案例或文獻(xiàn)，并對己有的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析，最后采用案例剖析法進(jìn)行歸納總結(jié)REF_Ref8080\r\h[6]。本文也主要采用這兩種方法來分析一汽解放（000800）的盈利能力。文獻(xiàn)研究法。通過網(wǎng)絡(luò)資源，查閱和借鑒國內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)和資料，對盈利能力分析現(xiàn)有的研究結(jié)果進(jìn)行梳理和歸納，為本文的撰寫提供參考和基礎(chǔ)。案例分析法。首先，從近十年的財務(wù)報表以及各盈利能力分析指標(biāo)等方面，對一汽解放的盈利能力進(jìn)行了綜合的分析。其次運用折線圖等直觀方法，詳細(xì)地分析了一汽解放（000800）的盈利能力。二、上市公司盈利能力評價指標(biāo)體系分析（一）盈利能力影響因素盈利能力即是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源，在一定時期內(nèi)獲取經(jīng)濟(jì)利益的能力，綜合體現(xiàn)了各部門的生產(chǎn)經(jīng)營情況REF_Ref12853\r\h[7]。學(xué)者Selznick（2011）認(rèn)為，組織的一種能力能夠使它比其他組織取得更多的利益，這種能力就是盈利能力REF_Ref12882\r\h[8]。對于上市公司而言，盈利能力是上市公司的基礎(chǔ)和長遠(yuǎn)發(fā)展的持久性的度量。公司經(jīng)營與管理水平的高低可以通過企業(yè)利潤水平得以充分體現(xiàn)，進(jìn)而對投資者的投資行為進(jìn)行有效指導(dǎo)REF_Ref12905\r\h[9]。上市公司的盈利能力受到諸多因素的影響，其中包括內(nèi)外兩方面。外部因素也就是宏觀環(huán)境因素，會對整個行業(yè)產(chǎn)生不可抗的影響，內(nèi)部因素也就是企業(yè)自身的管理戰(zhàn)略以及財務(wù)經(jīng)營等因素。（二）盈利能力評價指標(biāo)財務(wù)因素作為內(nèi)部因素的重要部分，如何合理地選擇和確定有代表性的、能全面反映評估對象本質(zhì)的指標(biāo)是對目標(biāo)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析最重要的一步，關(guān)系到最終評價結(jié)果的合理性和準(zhǔn)確性REF_Ref12987\r\h[10]。本文將國內(nèi)外學(xué)者的大量研究成果進(jìn)行了綜合分析，確定了盈利能力分析體系主要由經(jīng)營盈利能力分析、資產(chǎn)盈利能力分析、資本盈利能力分析和收益質(zhì)量分析這四個部分組成，而它們具體又分別由一個或多個反映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)構(gòu)成。為了加深對企業(yè)內(nèi)部盈利情況的了解，特別是營業(yè)的相關(guān)成果，只有將或多個反映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行相對全面而細(xì)致的分析，才能夠促使企業(yè)做出最為科學(xué)正確的投資決策。1.經(jīng)營盈利能力評價指標(biāo)企業(yè)經(jīng)營能力的衡量指標(biāo)有三個方面的測度：銷售毛利率、銷售凈利率和成本費用利潤率。由于企業(yè)的經(jīng)營能力是企業(yè)綜合能力決定性因素之一，經(jīng)營能力還代表著一個企業(yè)有沒有獨特的競爭力和強(qiáng)勁的生命力。由此得出企業(yè)的經(jīng)營能力決定了企業(yè)盈利能力水平，這可以通過研究企業(yè)在生產(chǎn)和運營中的收入、費用和利潤的關(guān)系及其變化來判斷，也可以此為依據(jù)對企業(yè)的盈利能力做出評價。2.資產(chǎn)盈利能力評價指標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營能力最重要的衡量指標(biāo)主要有三個：總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和總資產(chǎn)凈利率。因為企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營能力決定了資產(chǎn)盈利能力，資產(chǎn)盈利，所以能力的分析主要是分析企業(yè)運用可用的資產(chǎn)資源獲取利潤的能力。3.資本盈利能力評價指標(biāo)資本經(jīng)營能力是指企業(yè)所有者通過對投資資本的經(jīng)營獲利的能力，衡量的指標(biāo)主要有凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是一個重要的指標(biāo)來衡量企業(yè)的利潤，該指標(biāo)越高，說明股東投資回報愈高；該指標(biāo)越低，說明公司管理者利用股東權(quán)益獲取利潤的能力越差。4.收益質(zhì)量評價指標(biāo)收益質(zhì)量主要衡量指標(biāo)是盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率）。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)反映企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，是企業(yè)盈余質(zhì)量的體現(xiàn)。這一指數(shù)的數(shù)值愈高，則說明公司在生產(chǎn)、經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的凈收益對公司現(xiàn)金的貢獻(xiàn)愈大。因此，我們可以看出，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流量的角度來衡量公司的收益質(zhì)量，并對其影響的盈利能力進(jìn)行二次調(diào)整。三、一汽解放（000800）盈利能力分析一汽解放集團(tuán)股份有限公司是中國第一汽車股份有限公司旗下一汽解放集團(tuán)股份有限公司(深交所上市,股票代碼000800)的全資子公司,成立于2003年1月18日,是中、重、輕型卡車及客車制造企業(yè)。其經(jīng)營業(yè)務(wù)包括研發(fā)、生產(chǎn)和銷售中重型載重車、整車、客車、客車底盤、中型卡車變形車、汽車總成及零部件、機(jī)械加工、柴油機(jī)及配件、機(jī)械設(shè)備及配件、儀器儀表設(shè)備等。公司產(chǎn)品覆蓋了全部商用車品種。目前，一汽集團(tuán)擁有“解放”、“歐曼”、“法士特龍”三大自主汽車品牌以及多個合資車型。2020年,一汽解放（000800）整車共產(chǎn)銷47.4萬輛。其中中重卡39.45萬輛,市場份額22.2%,穩(wěn)坐行業(yè)第一。（一）一汽解放（000800）盈利能力財務(wù)角度分析本文這部分通過對一汽解放（000800）近十年內(nèi)盈利能力主要評價指標(biāo)進(jìn)行分析，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績作出適當(dāng)?shù)脑u價，更加全面地了解上市公司在盈利能力方面的水平，依據(jù)分析改善企業(yè)財務(wù)狀況REF_Ref8652\r\h[11]。以下是一汽解放（000800）2012—2021年10個連續(xù)會計年度的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，就部分具有代表性的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行對比。表中各項財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財經(jīng)數(shù)據(jù)庫。表3.1一汽解放（000800）盈利能力相關(guān)指標(biāo)報告日期2021202020192018201720162015201420132012總資產(chǎn)利潤率(%)5.594.110.191.221.71-5.260.340.654.9-4.61總資產(chǎn)凈利潤率(%)5.826.30.21.221.69-5.410.310.655.52-4.61成本費用利潤率(%)4.463.230.050.991.66-4.160.320.234.02-3.92營業(yè)利潤率(%)4.133.06-0.331.741.67-5.120.280.213.82-4.2銷售凈利率(%)3.952.320.140.871.14-4.420.230.43.48-3.22凈資產(chǎn)收益率(%)14.8610.880.661.923.53-12.410.611.8411.7-9.94凈資產(chǎn)報酬率(%)64.2959.2197.5291.387.471.0170.4561.5363.6742.76資產(chǎn)報酬率(%)24.1822.6440.2639.9937.6828.6134.1625.926.2720.09銷售毛利率(%)10.079.214.3820.9523.2420.3121.4321.4223.44--三項費用比重(%)3.033.6413.5513.9915.8218.8315.7716.8415.4615.79盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)3.9-0.354.810.387.19--13.862.121.35--1.經(jīng)營盈利能力分析圖3.1經(jīng)營盈利能力指標(biāo)折線圖銷售毛利率指的企業(yè)的銷售毛利與銷售收入凈額的比率，反映企業(yè)銷售的初始盈利能力。毛利是企業(yè)利潤形成的基礎(chǔ)，主營業(yè)務(wù)毛利率越高，對管理費用、營業(yè)費用、財務(wù)費用等期費用的承受能力越強(qiáng)，扣除各項費用之后的利潤越高。由表3.1和圖3.1可知，一汽解放（000800）的銷售毛利率從2013年到2018年都保持在20%~25%這一比較良好的水平，但從2019年的14.38%就開始下降到2020年的9.2%,并在2021年回升到10.07%，但還是明顯低于2017年的23.24%。該公司的銷售毛利率總體呈下降趨勢，甚至近三年的數(shù)值是前幾年的近一半，由此可知盈利能力也在隨之降低，而2021年的回升也表明了其盈利能力的不穩(wěn)定，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)該控制并減少成本費用水平，積極擴(kuò)展市場和增加產(chǎn)品多元化，使企業(yè)的盈利能力保存繼續(xù)增長的趨勢REF_Ref7855\r\h[12]。銷售凈利率率是指一個公司全年的凈收入與營業(yè)收入之間的比率。這個比率是一個公司在一年內(nèi)可以實現(xiàn)的單位凈利潤。它是衡量公司銷售和經(jīng)營利潤的重要指數(shù)。分析銷售凈利率的變化不僅可以加強(qiáng)公司的管理和提高公司的利潤，而且有助于銷售的擴(kuò)大。由表3.1和圖3.1可以看出，在近十年期間一汽解放（000800）的銷售凈利率波動較小，在-5%~5%之間波動。其中較為醒目的兩個負(fù)值分別在2012年以及2016年，從2016年開始銷售凈利率在慢慢回升直到在2021年回升到3.95%，而且明顯高于于2017年。在查看該公司的財務(wù)報表時，發(fā)現(xiàn)一汽解放（000800）的銷售凈利率出現(xiàn)這種變化主要是由于業(yè)務(wù)總成本的增長幅度遠(yuǎn)高于業(yè)務(wù)總收入的增長幅度。而營業(yè)總成本的增加的原因一方面是營業(yè)成本增加，一方面是銷售費用的增加。這也表明營業(yè)收入增加的同時凈利率卻在下降的原因是營業(yè)成本的大幅增加。所以該企業(yè)盈利能力變化幅度較為不穩(wěn)定。成本費用利潤率是指在某一時期內(nèi)，一個公司總的利潤與成本、費用總額的比例。成本費用利潤率具體代表企業(yè)投入一元的成本費用所能得到的利潤，反映了運營消耗所產(chǎn)生的運營效益。指標(biāo)愈高，則愈能體現(xiàn)公司的效益。由表3.1和圖3.1可知，一汽解放（000800）的成本費用利潤率與上面所述的銷售凈利率大致情況是一樣的，也是在2012年以及2016年出現(xiàn)負(fù)值，然后在最近三年逐漸上升達(dá)到2021年的4.46%。在查看該公司的財務(wù)報表后發(fā)現(xiàn)2019的營業(yè)利潤是負(fù)數(shù)，這應(yīng)該是導(dǎo)致成本費用利潤率出現(xiàn)這種情況的原因，出現(xiàn)這種情況一方面是營業(yè)成本的相對增加導(dǎo)致的，另一方面是財務(wù)費用的增加導(dǎo)致的。該企業(yè)的成本費用利潤率在近三年呈穩(wěn)步提升的趨勢說明盈利能力在逐步提升，從財務(wù)報表看這是該公司近三年控制總營業(yè)成本帶來的結(jié)果。2.資產(chǎn)盈利能力分析圖3.2資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)折線圖總資產(chǎn)利潤率是一個公司運用資本進(jìn)行盈利的基礎(chǔ)能力，它反映了公司的整體資產(chǎn)使用效益，以及通過股東和債權(quán)人的全部權(quán)益來實現(xiàn)利潤的水平。通常，公司的資產(chǎn)利潤率愈高，其盈利能力愈強(qiáng)。因為高的資產(chǎn)收益率的表現(xiàn)形式就是公司的資產(chǎn)使用效率提高和整體經(jīng)營水平提高。由表3.1和圖3.2可以看出，一汽解放（000800）的總資產(chǎn)利潤率在近十年期間有波動但幅度不大，總體變化趨勢與銷售凈利率大致相同。由2016年的-5.56%回升到2021年5.59%，而且明顯高于于2012年。從財務(wù)報表中可以看出2012年以及2016年的兩個負(fù)值都是營業(yè)成本大于營業(yè)收入導(dǎo)致的。該企業(yè)的總資產(chǎn)利潤率在近三年呈穩(wěn)步提升的趨勢的原因是一汽轎車股份公司持續(xù)優(yōu)化成本費用，開展內(nèi)制成本改善，細(xì)化投資影響，制定預(yù)算及偏差分析，推進(jìn)降成本工作；積極開展低效無效資產(chǎn)處置工作，持續(xù)改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)REF_Ref15054\r\h[13]。所以盈利能力在逐步提升。資產(chǎn)報酬率指的是一個公司的息稅前利潤數(shù)值與全部資產(chǎn)的算數(shù)平均值相比的結(jié)果。這一數(shù)據(jù)反映了一家公司的資產(chǎn)回報水平，也反映了一家公司資產(chǎn)的綜合利用效率以及企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)投入和產(chǎn)出水平。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的投入得到了充分的產(chǎn)出，也就代表企業(yè)運營效率越有效。由表3.1和圖3.2可以看出，在2020年一汽解放（000800）的資產(chǎn)報酬率達(dá)到了近十年來的最低水平與2012年持平，比去年下降了17.62%。而2021年的總回報率是24.18%，比2020年增長了1.54%?？傎Y產(chǎn)回報率在2019年達(dá)到40.26%,相比上一年度呈現(xiàn)上升趨勢，但總體而言變化不大，由總資產(chǎn)報酬率的財務(wù)定義和一汽解放（000800）的財務(wù)報表可知，近兩年的下降是因為企業(yè)總資產(chǎn)的大幅增加有關(guān)。綜上所述，一汽解放（000800）的資產(chǎn)綜合利用及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益創(chuàng)造方面呈現(xiàn)出遞減的態(tài)勢，企業(yè)要加強(qiáng)資產(chǎn)使用的效率，加強(qiáng)公司的運營管理，增加公司利潤來提高盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利潤率是指企業(yè)的凈收益占總資產(chǎn)的比例?？傎Y產(chǎn)凈利率可以反映出企業(yè)使用全部資產(chǎn)實現(xiàn)盈利的程度，也就是一塊錢可以實現(xiàn)多少元的凈利潤。這一指數(shù)的數(shù)值越大，說明公司的成本控制越好，投入和產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運作效率也就越高，公司的總體盈利能力也就越強(qiáng)。由表3.1和圖3.2可以看出，一汽解放（000800）2012~2021年總資產(chǎn)凈利率的變化趨勢基本與總資產(chǎn)利潤率一致，一汽解放（000800）的總資產(chǎn)凈利率也在2019年相應(yīng)出現(xiàn)下降，但是在2020年增長大幅增加，同時其總資產(chǎn)凈利率近兩年均明顯高于前幾年，說明一汽轎車的資產(chǎn)利用效率提升，總資產(chǎn)凈利率起伏較大表明一汽轎車盈利能力的穩(wěn)定性與持久性較差，企業(yè)需適當(dāng)調(diào)整經(jīng)營政策和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步提升這一指標(biāo)REF_Ref10680\r\h[14]。3.資本盈利能力分析圖3.3資本盈利能力指標(biāo)折線圖凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)的凈利潤占股東權(quán)益的比例，是企業(yè)的稅后利潤與凈資產(chǎn)的百分比，是企業(yè)利用自身資金的效率的一種指標(biāo)。指數(shù)越高，投資回報也就越高。這一指標(biāo)反映了企業(yè)擁有資金凈收入的能力。如表3.1和圖3.3所示，20137年至2016年，一汽解放（000800）的凈資產(chǎn)收益率一直呈急速下滑態(tài)勢，但自2016年快速上升到2017年的3.53%，最后攀升至2021年14.88%。一般來說，公司的凈資產(chǎn)收益率最合適是在15%-30%之間，從這個角度看，一汽解放（000800）的凈資產(chǎn)收益率近十年都處于較低水平，直到2021年勉強(qiáng)達(dá)到不錯水平，總體來看該公司近十年的凈資產(chǎn)收益率呈上升狀態(tài)但它變化幅度的劇烈也要嚴(yán)格注意。4.盈利質(zhì)量指標(biāo)分析圖3.4盈利質(zhì)量指標(biāo)折線圖盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)反映企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，是企業(yè)盈余質(zhì)量的體現(xiàn)。這一指數(shù)的數(shù)值愈高，則說明公司在生產(chǎn)、經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的凈收益對公司現(xiàn)金的貢獻(xiàn)愈大。通常，在某公司的當(dāng)期凈利潤超過0的情況下，這一指標(biāo)應(yīng)該超過1。因此，我們可以看出，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流量的角度來衡量公司的收益質(zhì)量，并對其影響的盈利能力進(jìn)行二次調(diào)整。由表3.1和圖3.4可以看出，一汽解放（000800）的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在2018年出現(xiàn)下降，但是在2019年增長大幅增加，在2020年出現(xiàn)負(fù)值。一汽解放（000800）2018年和2020年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)都小于1，說明企業(yè)收回現(xiàn)金能力下降。而2019年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大于50%不是因為收回現(xiàn)金能力的提升，而是因為企業(yè)當(dāng)年的凈利潤大幅下降。結(jié)果表明，一汽解放汽車的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)存在較大的波動，且變化趨勢存在一定不定性。這表明一汽解放（000800）的運營狀況并不穩(wěn)定，也代表其盈利能力也不強(qiáng)。5.小結(jié)從總體來看，一汽解放（000800）近十年來這八個主要盈利能力指標(biāo)變動幅度很大，總體呈現(xiàn)較為不穩(wěn)定的狀態(tài)，2012年以及2016年大致各項指標(biāo)最低，而后從2016年開始穩(wěn)步上升。2019年出現(xiàn)的下降主要是因為2019年一汽解放（000800）成本費用占營業(yè)收入的比重過大，營運資金控制不夠合理等。但是，從整體上講，一汽解放（000800）在2012-2021年期間的經(jīng)營盈利能力、資本盈利能力、資產(chǎn)盈利能力以及收益質(zhì)量等四個方面都有了明顯的提高。從這一點可以看出，公司的利潤正在穩(wěn)定增長，并且最近五年的公司財務(wù)情況正在逐漸好轉(zhuǎn)。（二）一汽解放（000800）盈利能力非財務(wù)角度分析2012-2020年，一汽解放（000800）的盈利能力出現(xiàn)了明顯的波動，這是由于宏觀經(jīng)濟(jì)、國家政策以及企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的影響。1.宏觀經(jīng)濟(jì)方面2012—2016年，汽車制造業(yè)積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革(去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板)和用戶對汽車需求的增加共同促進(jìn)了汽車制造業(yè)的上行，行業(yè)盈利能力較高。在2017年之后，由于稅收優(yōu)惠力度下降，新能源技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)升級，市場競爭加劇，我國汽車市場進(jìn)入了一個低谷期。2018年，受購置稅優(yōu)惠政策全面退出，以及宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落、中美貿(mào)易摩擦、消費信心下降等影響，國內(nèi)汽車制造業(yè)28年來首次出現(xiàn)負(fù)增長[15]。而環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、新能源補(bǔ)貼下降等原因，使得2019年中國汽車產(chǎn)業(yè)又一次出現(xiàn)了負(fù)增長。2020年初，新冠肺炎爆發(fā)，再次給國內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。2.國家政策方面總體來看，我國汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策以創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展理念為指導(dǎo)，推動中國汽車產(chǎn)業(yè)由大到強(qiáng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變REF_Ref3604\r\h[16]?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略即“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的提出，對于我國汽車企業(yè)而言是積極與參與“一帶一路”沿線國家建設(shè)的國有企業(yè)開展合作的大好機(jī)會。我國提出的“東北地區(qū)振興規(guī)劃”，對于一汽解放（000800）這樣一個老牌自主汽車生產(chǎn)企業(yè)來說，是重要的歷史機(jī)遇期。因為東北地區(qū)的汽車企業(yè)并不像南方那樣密集，所以可以為一汽解放（000800）帶來進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會。3.經(jīng)營現(xiàn)狀方面從一汽解放（000800）現(xiàn)狀來看，產(chǎn)品線較為豐富，產(chǎn)品布局比較完善，已經(jīng)形成傳統(tǒng)轎車、SUV、MPV全覆蓋格局，但SUV、MPV生產(chǎn)較少，在其相應(yīng)的市場領(lǐng)域覆蓋率過低；公司定位和中長期發(fā)展規(guī)劃仍在不斷調(diào)整，迫切需要明確自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的定位；市場份額在自主企業(yè)排名比較靠后，品牌占有率偏低，其盈利能力、償債能力和成長能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)；所處地域遠(yuǎn)離汽車主銷市場品牌，在開拓華東、華中、華南市場方面具有較大阻力。這些都不能很好的保證一汽解放（000800）可以適應(yīng)激烈的市場競爭環(huán)境。四、一汽解放（000800）提高盈利能力的對策及建議本文首先分析了一汽解放2012-2021年十年的主要盈利能力指標(biāo)，并指出其盈利能力的穩(wěn)定性和可持續(xù)性都較差和較不穩(wěn)定，需要進(jìn)一步提高。其次，找出了一汽解放（000800）盈利能力的影響因素，如企業(yè)的成本費用占營業(yè)收入的比重過大，營運資金控制不夠合理等，這些原因都會對企業(yè)的盈利能力水平造成影響。為增強(qiáng)公司的盈利能力水平，提升公司的競爭優(yōu)勢，使其獲得長期的發(fā)展，本文將針對上文提到的這些問題，提出一些可行的解決辦法，以減輕公司的發(fā)展阻力，提高公司的盈利能力。（一）加強(qiáng)成本費用控制管理，規(guī)范公司財務(wù)制度由上文可知，2012年至2021年十年間，一汽解放（000800）的相關(guān)盈利能力指標(biāo)的發(fā)展趨勢波動都較大。尤其在2012和2016年期間，公司的銷售凈利率與成本費用利潤率相比處于相對較低的水平。造成這一現(xiàn)象的主要原因是該企業(yè)的成本和費用控制水平不高，而要增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，首先要做好對產(chǎn)品的成本和費用的控制。為此，本文就一汽解放（000800）在成本、費用管理方面的工作提出幾點改進(jìn)建議。第一，公司應(yīng)該對其成本進(jìn)行有效的管理控制，特別是管理費用和銷售費用，還要不斷完善設(shè)備性能，提高產(chǎn)量REF_Ref3548\r\h[17]。第二，公司應(yīng)該改進(jìn)和創(chuàng)新傳統(tǒng)的營銷理念，降低銷售費用占營業(yè)收入的比重，并根據(jù)工作的實際情況，對原有的營銷計劃進(jìn)行緊跟時代的創(chuàng)新和發(fā)展。（二）合理控制企業(yè)營運資金，加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理由上文資本盈利能力分析和盈利質(zhì)量指標(biāo)分析可知，一汽解放（000800）稅后經(jīng)營利潤與凈經(jīng)營活動現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，而只有當(dāng)稅后經(jīng)營收益和凈現(xiàn)金流量指標(biāo)都為正時，才說明公司的現(xiàn)金流管理狀況良好。而當(dāng)前與此目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)的現(xiàn)狀是由于公司運營資本的不合理，制約著公司的健康發(fā)展。面對一汽解放（000800）目前存在著運營資本控制不到位的現(xiàn)象，一方面，企業(yè)要做好現(xiàn)金流量的預(yù)測，加強(qiáng)現(xiàn)金流的分析。這將為公司的資金籌集提供足夠的支持；另一方面，企業(yè)要加強(qiáng)對營運資金的監(jiān)督，從企業(yè)的實際出發(fā)，結(jié)合企業(yè)的實際，并結(jié)合公司的實際，不斷合理化，使企業(yè)的現(xiàn)金流管理控制系統(tǒng)得到完善。對公司的經(jīng)營資金流動進(jìn)行合理的預(yù)測，對虧損進(jìn)行提前籌措，對有盈余的項目進(jìn)行投資，提高現(xiàn)金的使用效率，最終實現(xiàn)提升企業(yè)盈利能力的目標(biāo)。（三）積極配合國家政策支持，注重技術(shù)發(fā)展從以上非財務(wù)視角的盈利能力分析來看，企業(yè)的發(fā)展離不開政府的政策扶持，如果政策不夠協(xié)調(diào)，不能持續(xù)，將會對公司的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響，因此一汽解放（000800）的盈利能力水平的提高也要從這個層面著手。首先，要按照國家的相關(guān)政策，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同和整合，形成技術(shù)雙贏；然后，加速汽車制造業(yè)向我國政策傾斜的方向轉(zhuǎn)型，提升汽車制造業(yè)現(xiàn)代化程度，加快從生產(chǎn)到銷售的智能化；最后，重視基數(shù)人才培養(yǎng)，不斷學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)，提高自身水平。同時，重視企業(yè)的迭代創(chuàng)新，并加深自身的品牌深度。結(jié)論通過選取一汽解放（000800）2012年至2021年近十年財務(wù)報表中的相關(guān)數(shù)據(jù)的分析與研究，通過對公司盈利能力數(shù)據(jù)的對比和分析，發(fā)現(xiàn)了影響公司盈利能力水平的問題，并給出了相應(yīng)改進(jìn)