農(nóng)林牧漁行業(yè)：2025年中央一號(hào)文件前瞻-一號(hào)文發(fā)布在即關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇

行業(yè)研究行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報(bào)告東興證券股份有限公司證券研究報(bào)告持續(xù)聚焦鄉(xiāng)村振興。根據(jù)習(xí)總書記關(guān)于“三農(nóng)”工作的重要指示，做好無資料來源：同花順、東興證券研究所9334.87/資料來源：恒生聚源、東興證券研究所30.0%18.8% 7.6% -3.7%-14.9%-26.1%農(nóng)林牧漁滬深300資料來源：恒生聚源、東興證券研究hengsy_yjs@執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1480519050006敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源《中共中央國務(wù)院關(guān)于學(xué)習(xí)工程經(jīng)驗(yàn)有力有效推進(jìn)鄉(xiāng)村日《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重日2022年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重日《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村《中共中央國務(wù)院關(guān)于抓好“三農(nóng)”領(lǐng)域重點(diǎn)工作確保如期實(shí)現(xiàn)全面小康的意見》資料來源：中國政府網(wǎng)，東興證券研究所農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源拆解到投資相關(guān)的農(nóng)業(yè)細(xì)分子行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)近五年的“一號(hào)文”對(duì)于生物育種、種植業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)每年均有提于鼓勵(lì)大豆和油料作物的擴(kuò)產(chǎn)，以提升自給能力。農(nóng)產(chǎn)品加工：推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和初加工、精深加工協(xié)生物育種：大力推進(jìn)種源等農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)種生物育種：大力實(shí)施種業(yè)自主創(chuàng)新工程，實(shí)施國家農(nóng)業(yè)種質(zhì)資源種植：糧食生產(chǎn)要穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)政策、穩(wěn)面積、穩(wěn)產(chǎn)量。抓好草地貪夜資料來源：中國政府網(wǎng)，東興證券研究所我們發(fā)現(xiàn)，中央一號(hào)文件表述和此前發(fā)布的農(nóng)業(yè)相關(guān)政策具備延續(xù)性其主要內(nèi)容一脈相承。聚焦2024年的中央農(nóng)村工作會(huì)議，會(huì)議中討論了《中收入，要堅(jiān)決扛牢保障國家糧食安全重任，推進(jìn)農(nóng)業(yè)科技力量協(xié)同攻關(guān)農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇開，聚焦鄉(xiāng)村全面振興，糧食單產(chǎn)提升，畜禽穩(wěn)保供給和農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)中央農(nóng)村實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興的央、國務(wù)《鄉(xiāng)村全面振興規(guī)劃學(xué)習(xí)運(yùn)用“千萬工程”經(jīng)驗(yàn)，健全推動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興長效機(jī)制，以確保國家糧食安全、確保農(nóng)村人口不發(fā)生規(guī)模性返貧致貧為底線，鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果，以提升鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、提升鄉(xiāng)村建設(shè)水平、提升鄉(xiāng)村治理水平為重點(diǎn)，強(qiáng)化科技和改革雙輪驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化農(nóng)民增收舉措，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、人才、文化、生態(tài)、組織“五個(gè)振興”，加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，推動(dòng)農(nóng)業(yè)全面升級(jí)、農(nóng)村全面進(jìn)步、農(nóng)民全面發(fā)展，為全面農(nóng)業(yè)農(nóng)村大面積單產(chǎn)提升實(shí)施方農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門要按照黨中央、國務(wù)院決策部署，錨定新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升目標(biāo)，把糧油作物大面積單產(chǎn)提升作為有力的抓手，擺在更加突出的位置，集成新品種新技術(shù)新裝備新模式，聚集各方面資源要素，農(nóng)業(yè)農(nóng)村作著力引導(dǎo)生豬和肉牛奶牛生產(chǎn)適應(yīng)性調(diào)整，穩(wěn)住基礎(chǔ)產(chǎn)能，做好逆周期農(nóng)業(yè)農(nóng)村《全國農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新重聚焦農(nóng)業(yè)新品種培育、耕地質(zhì)量提升、農(nóng)機(jī)裝備研制、農(nóng)作物病蟲害防控、畜禽水產(chǎn)疫病防控、高效種植養(yǎng)殖、綠色低碳農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工與資料來源：中國政府網(wǎng)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，東興證券研究所的高額關(guān)稅。農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源25%的進(jìn)口關(guān)稅。為捍衛(wèi)自身合法權(quán)益，中方?jīng)Q定對(duì)原產(chǎn)于美國的大豆等農(nóng)產(chǎn)品、汽車、水產(chǎn)品等進(jìn)口商品15000100005000095%90%85%80%75%大豆:進(jìn)口量(含預(yù)測(cè)):全國大豆:總消費(fèi)量(含預(yù)測(cè)):全國 大豆進(jìn)口依存度120001000080006000400020000201520162017201820192020202120222023大豆進(jìn)口數(shù)量：美國大豆進(jìn)口數(shù)量：其他資料來源：iFinD，東興證券研究所資料來源：iFinD，東興證券研究所議的政策方向，持續(xù)聚焦“深化農(nóng)村工作改革，推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興”。涉及的內(nèi)容可能包括經(jīng)營制關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)背景下，糧食安全的政策關(guān)注度有望繼續(xù)提升牢保障國家糧食安全重任，持續(xù)增強(qiáng)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，穩(wěn)定糧食播種面積，深入推進(jìn)糧油作物大面積單產(chǎn)提升行動(dòng)，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)，確保糧食穩(wěn)產(chǎn)豐產(chǎn)。強(qiáng)化耕地保護(hù)和質(zhì)量提升，嚴(yán)格生產(chǎn)力”，我們判斷生物育種作為提升農(nóng)作物單產(chǎn)的重要手段，其推廣應(yīng)用范圍有望進(jìn)一步擴(kuò)大。此外，農(nóng)業(yè)科技的相關(guān)內(nèi)容可能會(huì)涉及良種培育、智農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源為了驗(yàn)證“一號(hào)文”發(fā)布對(duì)于農(nóng)業(yè)板塊投資的催化作用如何，我們對(duì)比了2004年到2024年申萬農(nóng)林資料來源：iFinD，東興證券研究所農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源我們選取“一號(hào)文”發(fā)布后一個(gè)月作為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，進(jìn)一步將目光聚焦到二級(jí)子行業(yè)，通過比較申萬農(nóng)業(yè)二級(jí)子行業(yè)相對(duì)于申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)的超額收益，我們發(fā)現(xiàn)獲得超額收益概率較高的二級(jí)子行業(yè)分別為農(nóng)資料來源：iFinD，東興證券研究所進(jìn)一步細(xì)分到三級(jí)子行業(yè)，通過比較重點(diǎn)申萬農(nóng)業(yè)三級(jí)子行業(yè)相對(duì)于申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)的超額收益農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇資料來源：iFinD，東興證券研究所農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源農(nóng)林牧漁行業(yè)：1月供需兩旺均價(jià)回調(diào)，能繁存欄量震蕩農(nóng)林牧漁行業(yè)：12月出欄量增明顯，業(yè)績預(yù)告盈利高望農(nóng)林牧漁行業(yè)：10月均價(jià)回調(diào)，盈利持續(xù)兌農(nóng)林牧漁行業(yè)：9月均價(jià)回調(diào)，出欄均重明顯提升農(nóng)林牧漁行業(yè)：8月均價(jià)沖高回落，能繁存欄小幅下行農(nóng)林牧漁行業(yè)：7月均價(jià)繼續(xù)抬升，出欄量環(huán)比提升佩蒂股份（300673.SZ業(yè)績高增，自主品牌快速增長隆平高科（000998.SZ水稻種子表現(xiàn)亮眼，瘦身健體持續(xù)大北農(nóng)（002385.SZ養(yǎng)殖盈利明顯改善，種業(yè)發(fā)展穩(wěn)佩蒂股份（300673.SZ業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧，新型主糧發(fā)力國內(nèi)市場(chǎng)牧原股份（002714.SZ業(yè)績扭虧為盈，成本助推全年盈利釋放牧原股份（002714.SZ業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧，成本助推盈利持續(xù)改善科前生物（688526.SH減值拖累業(yè)績，關(guān)注新品上市進(jìn)程資料來源：東興證券研究所農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源美國馬里蘭大學(xué)金融學(xué)碩士，2017年加入東興證券研究所，現(xiàn)任農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師，重點(diǎn)覆蓋畜禽養(yǎng)人研究成果，引用的相關(guān)信息和文字均已注明出處。本報(bào)告依據(jù)公開的信息來源，力求清晰、準(zhǔn)確析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會(huì)與本報(bào)告中的觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。本證券研究報(bào)告所載的信息、觀點(diǎn)、結(jié)論等內(nèi)容僅供投資者決策參考。均不構(gòu)成對(duì)任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人的投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在決定投資前農(nóng)林牧漁行業(yè)：一號(hào)文發(fā)布在即，關(guān)注農(nóng)業(yè)板塊投資機(jī)遇敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財(cái)智興盛之源的機(jī)構(gòu)。本研究報(bào)告中所引用信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，我公司及報(bào)告作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所評(píng)