投資項目的可行性分析

投資項目的可行性分析摘要：投資項目要達到預期的經濟目標，其技術方案和設計方案是重要的基礎條件。在投資項目建設過程中，擬建項目經濟效益的高低，總是同一定的技術條件相聯系。因此，在投資項目的可行性分析中，在項目建設必要性和建設條件分析的基礎上，必須對投資項目的工藝、設備定型、技術經濟指標參數等有關技術內容進行可行性分析，以解決投資項目技術上的可能性和可靠性問題。

關鍵詞：投資項目；可行性分析；戰(zhàn)略意圖；市場預測

一、投資項目的投入與產出關系

人們對投資項目投入與產出關系可行性分析的認識從感性上說應該是古已有之，但科學而理性地對投資項目中投入與產出規(guī)律進行探索和把握的具體過程卻起源于近代以歐美和前蘇聯等發(fā)達國家對大型工程項目管理的實踐。無論早期美國對田納西水庫工程的技術經濟分析還是第二次世界大戰(zhàn)中其建立和發(fā)展核武器需要的系統(tǒng)工程（曼哈頓工程）所引出的項目評價，都成為投資項目由此發(fā)展為理性分析的起點，并逐步開辟和建立起成為今天投資項目分析評價的系統(tǒng)理論和方法體系。而這一理論體系也正隨著社會經濟建設進程的加快和社會發(fā)展觀的演變處在趨于成熟和完善的過程中。若對此過程做進一步的梳理和劃分，會發(fā)現該體系大致經歷了以下發(fā)展階段、前后實現了兩個重要的轉變。第一個階段是項目的企業(yè)財務效益評價分析階段。在20世紀上半葉至50年代以前，對投資項目進行的分析通常只做項目的財務效益評價，其目的和特點就是尋求項目利潤的最大化。該階段是“以物質為中心”、以資源節(jié)約和投入產出分析為手段、站在項目或企業(yè)自身的角度、以項目運行的市場為邊界研究項目經濟效益最大化、進行企業(yè)財務效益評價分析的，這是投資項目分析評價理論和方法發(fā)展的基礎階段和初級階段，屬于微觀分析的過程，是對項目自身生存與發(fā)展有決定性影響的初步分析階段。第二個階段是項目的國民經濟效益評價分析階段，即所謂的scba評價階段。這是20世紀50年代以后，在凱恩斯經濟理論的影響下，歐美國家政府實行福利政策，大量增加公共支出，對許多文化、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、水利和環(huán)境等社會公共福利事業(yè)進行投資。西方經濟學家逐步形成的一種適應評價公共項目的社會費用效益分析方法（socialcost-benefitanalysis，scba，或國民經濟評價、國民經濟分析）。

二、投資項目的可行性分析

第一，樹立正確的戰(zhàn)略意圖。戰(zhàn)略意圖是指一個企業(yè)發(fā)展的目標和方向，而不是指具體計劃，所以戰(zhàn)略意圖就應該是宏觀、可以支持企業(yè)長期發(fā)展的。關于戰(zhàn)略重要性的著作早已汗牛充棟，但是我國許多企業(yè)實際上還沒有達到從長遠出發(fā)、制定戰(zhàn)略意圖的高度。對一個公司而言，戰(zhàn)略意圖就是要瞄準目前還不能進行詳細計劃的目標。同時，我們必須把戰(zhàn)略定位（戰(zhàn)略意圖）和戰(zhàn)略計劃及具體的戰(zhàn)略措施分開。當然僅有戰(zhàn)略意圖還不能保證企業(yè)的發(fā)展一定成功，但它卻是行動的指南，所以我國企業(yè)學習型fdi要取得成果的前提首先必然是樹立合理的戰(zhàn)略意圖。

第二，引入不可行性分析觀念。作為投資方為了保證可行性研究的真實性，規(guī)避投資風險，為了克服項目可行性分析先入為主的缺陷，在編制可行性報告的同時，應引入不可行性分析的理念，從反面出發(fā)論證可行性研究報告所給定的建設項目方案，對項目所依賴的各方面的條件如資源狀況、投資環(huán)境、項目布局、項目和產品的經濟壽命期等方面進行全面的考核，盡量尋找出不利于項目實施的因素和不利環(huán)節(jié)以及項目實施障礙，對項目實施中由于各因素變動使項目無法持續(xù)實施下去的可能性進行分析，如果論證結果是反可行性研究不能成立，則更證明原來的可行性研究結論確實是可行的。如果反可行性研究能夠成立，投資項目最終被確認為不可行，就要實事求是，以足夠的勇氣否定原來的可行研究結論，最大限度地避免決策失誤和投資損失。

第三，建立多層競爭優(yōu)勢。多層競爭優(yōu)勢的基礎在于競爭優(yōu)勢是動態(tài)的而非靜止的，所以企業(yè)可以在經營中逐漸對自己原有的優(yōu)勢予以轉化升級，這樣才能實現企業(yè)的戰(zhàn)略意圖。20世紀70年代早期，日本企業(yè)就實現了競爭優(yōu)勢的轉化升級，建立了多層競爭優(yōu)勢，不僅擁有較低的勞動生產成本，還擁有較高水平的技術及品牌優(yōu)勢。從日本家電企業(yè)的發(fā)展歷程可以看出，它們對美國的投資其實也屬于學習型fdi.盡管最初打入美國市場靠的是較低的成本和當時還算合格的技術，但它們認識到匯率變動、勞動力成本上漲以及較快的技術更新速度使它們這種競爭優(yōu)勢變得很脆弱。因此在整個70年代，日本制造商不斷地增加投資、加快學習速度，以求獲得強有力的技術及品牌優(yōu)勢。盡管這種行為短期內不會給企業(yè)帶來盈利甚至會造成虧損，但正是由于它們有戰(zhàn)略意圖作為其發(fā)展方向，所以它們的學習型fdi使之在20世紀80年代獲得了很大的成功。

第四，做好市場調研與市場預測工作。首先，扎實搞好項目前期對市場和資源、環(huán)境等因素的基礎性調研工作。在進行有關項目市場調研的過程中，要認真細致地做好基礎工作，通過對資源利用模式和企業(yè)利潤來源渠道等的調查，準確摸清不同用戶的市場有效需求規(guī)模和潛在需求規(guī)模，為項目擬建規(guī)模的投資決策提供可靠的依據。其次，運用市場調查和預測的科學方法，實現市場調查從定性分析到定量說明的轉變。在項目可行性研究及其報告的編制中，要改變重技術、輕市場的現象，必須高度重視市場研究及其成果的表達。具體來說，就是除了要能定性說明擬建項目在資源、物質技術條件和需求方面的存在形式外，還須滿足市場預測對調查在時間跨度上的定量要求。在完成市場調查的基礎上，要運用專業(yè)知識、技術方法和基本經驗，