《股權(quán)激勵(lì)的概念及類型》2500字

股權(quán)激勵(lì)的概念及類型綜述1.1股權(quán)激勵(lì)的概念股權(quán)激勵(lì)是上市公司為激勵(lì)員工，將公司的部分股票贈(zèng)送或低價(jià)出售給對(duì)公司有突出貢獻(xiàn)的管理人員以及核心技術(shù)人員，是一種除薪資以外的長(zhǎng)期激勵(lì)辦法。該方法使得員工和股東一樣擁有公司股權(quán)，為使自身利益增加，員工更加努力提升公司業(yè)績(jī)，關(guān)注公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。1.2股權(quán)激勵(lì)的主要類型（1）業(yè)績(jī)股票業(yè)績(jī)股票是公司首先規(guī)定某一會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象在年終達(dá)成目標(biāo)時(shí)，公司發(fā)放給其部分股票。在行權(quán)期限內(nèi)，如果經(jīng)業(yè)績(jī)考核評(píng)定為合格，激勵(lì)對(duì)象就能夠解除限制，將一定比例的業(yè)績(jī)股票兌現(xiàn)；當(dāng)激勵(lì)對(duì)象業(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)，或作出了損害企業(yè)利益的行為，則取消剩余業(yè)績(jī)股票。（2）股票期權(quán)股票期權(quán)是公司給予員工的一項(xiàng)權(quán)利，雙方簽訂股票期權(quán)合約，合約規(guī)定了股票期權(quán)的到期日、購(gòu)買股票的協(xié)議價(jià)格以及股票數(shù)量，員工向公司繳納一定的期權(quán)費(fèi)，在到期日或到期日以后可以行使以協(xié)議價(jià)格買入公司股票的權(quán)利。員工可自己決定是否行使該權(quán)利，如果到期日公司的股票價(jià)格高于協(xié)議價(jià)格，員工行使該權(quán)利則可獲益；反之，員工可放棄行權(quán)，損失金額較小的期權(quán)費(fèi)。（3）限制性股票限制性股票是公司授予優(yōu)秀員工部分股票且?guī)в邢拗茥l件，一是股票的獲得條件，員工完成公司設(shè)置的業(yè)績(jī)考核條件后，才能解鎖本年度的限制性股票，在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買賣；二是股票的出售限制條件，國(guó)家政策規(guī)定，限制性股票要有一定時(shí)間的禁售期限，公司設(shè)置禁售期，在此期間，員工獲得的股票不能出售。（4）股票增值權(quán)股票增值權(quán)與股票期權(quán)類似，同樣是公司給予員工的一項(xiàng)權(quán)利，雙方簽訂股票增值權(quán)合約或協(xié)議，員工可選擇行使該權(quán)利或放棄該權(quán)利。與股票期權(quán)不同的是，股票增值權(quán)不需要真正購(gòu)買公司的股票，當(dāng)員工行使該權(quán)利時(shí)，其收益是股票的增值部分，即公司股票的市場(chǎng)價(jià)格與協(xié)議價(jià)格之間的差額。員工可以將此收益轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金收入，也可以轉(zhuǎn)換為同等價(jià)值的公司股票，以投資的方式持有。表2-1不同股權(quán)激勵(lì)類型的優(yōu)缺點(diǎn)Tab.2-1Advantagesanddisadvantagesofdifferenttypesofequityincentive特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)業(yè)績(jī)股票公司業(yè)績(jī)與股權(quán)激勵(lì)高度相關(guān)激勵(lì)員工努力完成業(yè)績(jī)目標(biāo)；約束性強(qiáng)；操作性強(qiáng)。公司業(yè)績(jī)目標(biāo)設(shè)定的合理性難以保證；激勵(lì)成本較高股票期權(quán)一種權(quán)利使經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)的利益更緊密地結(jié)合在一起，同時(shí)有利于降低企業(yè)的代理成本。激勵(lì)對(duì)象片面追求股票升值收益，可能導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)的短期行為限制性股票存在限制條件，一是獲得條件（業(yè)績(jī)指標(biāo)），二是出售條件（有禁售期）設(shè)定的限制條件和限制期，可以有效地吸引和保留人才；風(fēng)險(xiǎn)較小，只要股票價(jià)格不下跌至零，激勵(lì)對(duì)象便可獲得收益。激勵(lì)對(duì)象只關(guān)注行權(quán)期內(nèi)的股票價(jià)格，與股東利益不一致，使股東受損股票增值權(quán)一種權(quán)利，不需購(gòu)買實(shí)際股票操作簡(jiǎn)單，激勵(lì)對(duì)象不需付出購(gòu)買成本，只享受超額收益。企業(yè)有較大的資金壓力；股東與激勵(lì)對(duì)象利益不一致2.3股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)2.3.1委托代理理論委托代理理論是企業(yè)管理中的一項(xiàng)不可或缺的理論，它以契約理論的重點(diǎn)為基礎(chǔ)，并在此基礎(chǔ)上作出了完善和優(yōu)化。因?yàn)槠髽I(yè)所有者并不是同時(shí)掌控經(jīng)營(yíng)權(quán)與剩余控制權(quán)的，所以企業(yè)的剩余控制權(quán)就落到了管理人員手中。該理論探討的內(nèi)容的是當(dāng)代公司控制權(quán)與所有權(quán)被剝離后引起的委托代理關(guān)系，和由此導(dǎo)致的企業(yè)管理問題。就合伙企業(yè)與傳統(tǒng)的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)而言，一般是由所有者親自統(tǒng)籌企業(yè)的事務(wù)，因此所有者是企業(yè)發(fā)展帶來的收益的直接受益者。所有者為企業(yè)所付出的一切，最終都會(huì)回報(bào)到自己身上。然而在現(xiàn)代公司管理機(jī)制下，比如股份有限公司，按照公司法的相關(guān)條例，因?yàn)槭軙r(shí)間與精力的限制，股東無法親自過問企業(yè)的所有監(jiān)管事項(xiàng)，為了確保企業(yè)可以得到最優(yōu)的發(fā)展，通常情況下會(huì)指定職業(yè)經(jīng)理人負(fù)責(zé)治理公司，如此一來，股東身為企業(yè)的所有者就獲得了公司的剩余索取權(quán)，而管理人員就獲得了剩余控制權(quán)。身為經(jīng)濟(jì)理性人，這兩種角色的需求函數(shù)有所差別，二者的利益取向也各自不同，也就引起了兩種權(quán)利的分離。信息不對(duì)稱理論是委托代理理論的出發(fā)點(diǎn)。相較于企業(yè)的股東而言，職業(yè)經(jīng)理人對(duì)自己的具體情況與水平更加了如指掌，而且經(jīng)理人親自參加到企業(yè)的治理和經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)中，對(duì)企業(yè)面臨的情況也更加了解，因此使得雙方獲得的信息具有不對(duì)稱性。此外，因?yàn)槠跫s的不夠完善，無法把雙方的權(quán)利義務(wù)全部列出，為了確保經(jīng)理人是為了股東的利益而認(rèn)真處理事務(wù)，股東應(yīng)該制訂合理的規(guī)則和監(jiān)督章程。理論上來說，股權(quán)激勵(lì)是一種可以明顯節(jié)省代理成本的工具。用下放給管理人員企業(yè)股票的途徑，確保他們可以以公司所有者的眼光制訂企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃。使管理人員持有股權(quán)可以把他們的直接利益同企業(yè)的發(fā)展緊緊聯(lián)系起來，能夠確保他們自愿開展對(duì)企業(yè)利益有正向影響的事項(xiàng)統(tǒng)籌。此外，還可以推動(dòng)管理人員和其他受到股權(quán)激勵(lì)的重要員工積極工作——一旦企業(yè)持續(xù)盈利且獲得發(fā)展，他們便可以得到更豐厚的回報(bào)。2.3.2激勵(lì)理論激勵(lì)理論是現(xiàn)代企業(yè)理論的核心內(nèi)容，指企業(yè)通過某種特定的人力資源管理方式，研究員工的需求和期望，制定相應(yīng)地激勵(lì)措施，進(jìn)而改變員工的心理和行為，激發(fā)員工的主觀能動(dòng)性，提高其工作效能。學(xué)術(shù)界典型的激勵(lì)理論有六種，分別是美國(guó)學(xué)者赫茲伯格提出的雙因素理論、亞伯拉罕·馬斯洛提出的需求層次理論、費(fèi)羅姆提出的個(gè)人期望理論、道格拉斯·麥格雷戈提出的X-Y理論、麥克利蘭提出的成就激勵(lì)理論以及亞當(dāng)斯提出的公平激勵(lì)理論。這些理論學(xué)說觀點(diǎn)各異，但是有著相同的共性，即都是通過激發(fā)工作者的爭(zhēng)取行為動(dòng)機(jī)，來提升其工作主動(dòng)性與創(chuàng)造力，實(shí)現(xiàn)員工對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)率的最大化。激勵(lì)理論在企業(yè)的人才引進(jìn)、薪酬制定、團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新等方面都起到了積極的作用。2.3.3人力資本理論美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝克爾與舒爾茨共同提出了人力資本理論。人力資本理論認(rèn)為，人力資源是一切資源中最主要的資源，人力資本對(duì)于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于物質(zhì)資本。人力資本的核心是提高人才的質(zhì)量，人力資本的再生產(chǎn)是一種有效提升經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。在現(xiàn)在層次豐富的資本市場(chǎng)中，一家公司最應(yīng)該重視的事情不是如何取得多渠道的資金，而是加大對(duì)人力資本的投資力度。僅僅依靠貨幣資本是不能保證