三七互娛投資價(jià)值分析

三七互娛投資價(jià)值分析主講人：目錄未來展望與建議06DCF模型概述01三七互娛公司概況02DCF模型在三七互娛的應(yīng)用03投資價(jià)值評估04行業(yè)對比分析05DCF模型概述

01DCF模型定義計(jì)算DCF模型包括預(yù)測未來自由現(xiàn)金流、確定合適的折現(xiàn)率以及計(jì)算企業(yè)價(jià)值三個主要步驟。DCF模型的計(jì)算步驟DCF模型，即折現(xiàn)現(xiàn)金流模型，通過預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流并將其折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值來評估企業(yè)價(jià)值。DCF模型的基本原理DCF模型原理DCF模型通過預(yù)測企業(yè)未來自由現(xiàn)金流來評估其價(jià)值，考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。預(yù)測未來現(xiàn)金流將預(yù)測的現(xiàn)金流按折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)值，然后加上非經(jīng)營資產(chǎn)的價(jià)值，得出企業(yè)的整體價(jià)值。計(jì)算企業(yè)價(jià)值折現(xiàn)率是將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值的關(guān)鍵因素，通常使用加權(quán)平均資本成本(WACC)來確定。確定折現(xiàn)率在現(xiàn)金流預(yù)測的最后階段，通常假設(shè)企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定增長期，使用永續(xù)增長模型來估算終值。考慮永續(xù)增長假設(shè)DCF模型應(yīng)用預(yù)測自由現(xiàn)金流敏感性分析計(jì)算終值確定折現(xiàn)率DCF模型通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流來評估其價(jià)值，是投資決策的重要依據(jù)。折現(xiàn)率的選擇對DCF模型結(jié)果至關(guān)重要，通常采用加權(quán)平均資本成本(WACC)作為折現(xiàn)率。在預(yù)測期之后，DCF模型會計(jì)算公司的終值，以反映長期價(jià)值對當(dāng)前價(jià)值的影響。通過改變關(guān)鍵假設(shè)（如增長率、折現(xiàn)率）進(jìn)行敏感性分析，評估DCF模型結(jié)果的穩(wěn)定性。三七互娛公司概況

02公司發(fā)展歷程三七互娛成立于2011年，初期以網(wǎng)頁游戲開發(fā)為主，迅速在行業(yè)內(nèi)獲得關(guān)注。創(chuàng)立初期2015年，三七互娛成功上市，成為資本市場的新星，此后通過資本運(yùn)作進(jìn)一步鞏固市場地位。上市與資本運(yùn)作2013年起，公司開始轉(zhuǎn)型移動游戲市場，并通過并購等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。轉(zhuǎn)型與擴(kuò)張近年來，三七互娛積極拓展海外市場，與多家國際知名游戲公司建立合作關(guān)系，推動全球化戰(zhàn)略。國際化戰(zhàn)略01020304主營業(yè)務(wù)介紹三七互娛專注于移動游戲的研發(fā)與全球發(fā)行，旗下多款游戲在國內(nèi)外市場取得成功。游戲開發(fā)與發(fā)行01公司通過獲取知名IP授權(quán)，開發(fā)相關(guān)游戲產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)IP價(jià)值最大化，增強(qiáng)品牌影響力。IP運(yùn)營與授權(quán)02三七互娛積極布局電競領(lǐng)域，舉辦各類賽事，建設(shè)玩家社區(qū)，提升用戶粘性和活躍度。電競賽事與社區(qū)建設(shè)03市場地位分析三七互娛在中國游戲行業(yè)中排名靠前，具有較強(qiáng)的市場競爭力和品牌影響力。行業(yè)排名01公司擁有多款熱門游戲產(chǎn)品，覆蓋不同用戶群體，產(chǎn)品線的豐富度是其市場地位的重要體現(xiàn)。產(chǎn)品線豐富度02三七互娛擁有龐大的用戶基礎(chǔ)，其游戲產(chǎn)品在國內(nèi)外市場均有較高的用戶滲透率。用戶基礎(chǔ)03公司與多家知名游戲開發(fā)商和發(fā)行平臺建立了合作關(guān)系，形成了強(qiáng)大的行業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)。合作伙伴網(wǎng)絡(luò)04DCF模型在三七互娛的應(yīng)用

03財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測根據(jù)三七互娛的歷史收入增長趨勢和市場分析，預(yù)測未來幾年的收入情況。收入預(yù)測01分析三七互娛的成本結(jié)構(gòu)，預(yù)測未來成本變化，包括固定成本和變動成本。成本預(yù)測02基于收入和成本預(yù)測，計(jì)算未來現(xiàn)金流入和流出，為DCF模型提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)。現(xiàn)金流預(yù)測03折現(xiàn)率的確定01參考同行業(yè)上市公司的平均資本成本，確定三七互娛的折現(xiàn)率，反映行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平。行業(yè)平均資本成本02通過計(jì)算三七互娛股票的貝塔系數(shù)，評估其相對于市場的波動性，進(jìn)而確定折現(xiàn)率。貝塔系數(shù)的應(yīng)用03分析三七互娛的資本結(jié)構(gòu)，包括債務(wù)和權(quán)益的比例，以確定加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。債務(wù)與權(quán)益比例企業(yè)價(jià)值計(jì)算確定自由現(xiàn)金流根據(jù)三七互娛的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，預(yù)測未來自由現(xiàn)金流，為DCF模型提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。估算加權(quán)平均資本成本計(jì)算三七互娛的加權(quán)平均資本成本(WACC)，反映公司資本結(jié)構(gòu)和投資者預(yù)期回報(bào)率。預(yù)測永續(xù)增長率設(shè)定合理的永續(xù)增長率，以估算三七互娛長期穩(wěn)定增長階段的自由現(xiàn)金流價(jià)值。投資價(jià)值評估

04投資回報(bào)率分析歷史收益分析分析三七互娛過去幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，評估其歷史收益表現(xiàn)和分紅政策。行業(yè)比較將三七互娛的回報(bào)率與同行業(yè)其他公司進(jìn)行比較，了解其在行業(yè)中的位置。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)考慮市場風(fēng)險(xiǎn)因素，計(jì)算三七互娛的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)率，評估投資的安全性。風(fēng)險(xiǎn)評估分析三七互娛所處游戲行業(yè)的市場波動，如政策變動、競爭加劇等因素對投資的影響。市場風(fēng)險(xiǎn)分析評估三七互娛的運(yùn)營效率，包括產(chǎn)品更新、用戶留存率及市場推廣活動的有效性。運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)識別考察三七互娛的財(cái)務(wù)報(bào)表，評估其債務(wù)水平、現(xiàn)金流狀況及盈利能力的穩(wěn)定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估投資建議分析三七互娛所在游戲行業(yè)的市場趨勢，預(yù)測其未來發(fā)展?jié)摿蜐撛陲L(fēng)險(xiǎn)。市場趨勢分析通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析三七互娛的盈利能力、償債能力和運(yùn)營效率，評估其財(cái)務(wù)健康度。財(cái)務(wù)健康度評估考察三七互娛的管理團(tuán)隊(duì)背景、經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績，評估其對公司未來發(fā)展的影響力。管理團(tuán)隊(duì)考察分析三七互娛的產(chǎn)品線，評估其產(chǎn)品多樣性及市場競爭力，預(yù)測其長期盈利能力。產(chǎn)品線多樣性行業(yè)對比分析

05行業(yè)地位對比三七互娛在游戲行業(yè)中市場份額穩(wěn)步增長，與主要競爭對手相比，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場競爭力。市場份額分析通過品牌知名度和用戶忠誠度的調(diào)查，分析三七互娛在行業(yè)內(nèi)的品牌影響力。品牌影響力評估探討三七互娛在產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)應(yīng)用等方面與同行業(yè)其他公司的對比情況。創(chuàng)新能力對比行業(yè)發(fā)展趨勢隨著智能手機(jī)的普及，移動游戲市場持續(xù)增長，成為游戲行業(yè)的主要驅(qū)動力。移動游戲市場的增長云游戲服務(wù)如GoogleStadia和NVIDIAGeForceNOW的推出，預(yù)示著游戲體驗(yàn)的未來趨勢。云游戲服務(wù)的興起電子競技行業(yè)不斷成熟，大型賽事和品牌贊助推動了整個行業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程。電子競技的商業(yè)化VR技術(shù)的不斷進(jìn)步為游戲行業(yè)帶來了新的增長點(diǎn)，虛擬現(xiàn)實(shí)游戲逐漸受到玩家關(guān)注。虛擬現(xiàn)實(shí)游戲的潛力競爭對手分析分析三七互娛與主要競爭對手在游戲市場的份額，突出其市場地位和影響力。市場份額對比對比三七互娛與對手的產(chǎn)品線，展示其在游戲類型和題材上的創(chuàng)新與多樣性。產(chǎn)品線多樣性通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較三七互娛與競爭對手的盈利能力，包括營收和凈利潤等指標(biāo)。盈利能力分析評估三七互娛與競爭對手在研發(fā)上的投入，強(qiáng)調(diào)其在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)上的優(yōu)勢。研發(fā)投入對比未來展望與建議

06發(fā)展戰(zhàn)略建議三七互娛應(yīng)持續(xù)投資于游戲內(nèi)容創(chuàng)新，開發(fā)更多符合市場需求的原創(chuàng)作品，以保持競爭優(yōu)勢。加強(qiáng)內(nèi)容創(chuàng)新利用人工智能、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)優(yōu)化游戲體驗(yàn)，提升用戶粘性，增強(qiáng)市場競爭力。深化技術(shù)應(yīng)用公司應(yīng)考慮進(jìn)一步拓展海外市場，通過本地化策略和合作模式，增加全球用戶基礎(chǔ)。拓展國際市場與知名品牌合作，通過跨界營銷和IP聯(lián)動，提升品牌影響力，吸引更多用戶。強(qiáng)化品牌合作01020304潛在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對政策法規(guī)變動市場波動風(fēng)險(xiǎn)三七互娛需建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對市場動態(tài)保持敏感，以應(yīng)對可能的市場波動風(fēng)險(xiǎn)。密切關(guān)注政策法規(guī)變化，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，確保公司業(yè)務(wù)合規(guī)，減少政策風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)更新迭代持續(xù)投入研發(fā)，保持技術(shù)領(lǐng)先，以應(yīng)對快速變化的互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)技術(shù)更新迭代的風(fēng)險(xiǎn)。投資機(jī)會挖掘01三七互娛可利用其在游戲行業(yè)的優(yōu)勢，拓展至海外市場，抓住全球玩家的需求。市場擴(kuò)張潛力02公司應(yīng)持續(xù)投入研發(fā)，推動游戲技術(shù)革新，如云游戲、AI技術(shù)在游戲中的應(yīng)用，以增強(qiáng)競爭力。技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動03通過與影視、動漫等其他娛樂產(chǎn)業(yè)的合作，三七互娛可以開發(fā)更多元化的產(chǎn)品，拓寬收入來源。跨界合作機(jī)會三七互娛投資價(jià)值分析(1)

企業(yè)背景與優(yōu)勢

01企業(yè)背景與優(yōu)勢

三七互娛成立于2010年，總部位于上海，是一家集研發(fā)、發(fā)行、運(yùn)營于一體的綜合性互聯(lián)網(wǎng)游戲公司。公司自成立以來，始終堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以市場需求為導(dǎo)向，致力于打造高品質(zhì)、高互動性的游戲產(chǎn)品。經(jīng)過多年的積累和發(fā)展，三七互娛已經(jīng)形成了包括自主研發(fā)、合作研發(fā)、代理發(fā)行在內(nèi)的多元化業(yè)務(wù)模式，并建立了強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和完善的運(yùn)營體系，這為其持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)狀況

02財(cái)務(wù)狀況

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，三七互娛在過去幾年內(nèi)保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢。公司營業(yè)收入穩(wěn)步提升，凈利潤也逐年增加。此外，公司的毛利率和凈利率均處于較高水平，顯示出較強(qiáng)的盈利能力。這些都表明三七互娛具有較好的財(cái)務(wù)健康狀況，是值得投資者關(guān)注的對象。市場地位與競爭優(yōu)勢

03市場地位與競爭優(yōu)勢

三七互娛在游戲行業(yè)的市場份額不斷擴(kuò)大，已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商之一。憑借豐富的產(chǎn)品線、優(yōu)秀的研發(fā)能力和卓越的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，公司在市場上獲得了良好的口碑和較高的知名度。此外，三七互娛還積極開拓海外市場，成功打入多個國家和地區(qū)，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的影響力和市場份額。這種多方位發(fā)展的策略使得三七互娛具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。發(fā)展前景

04發(fā)展前景

展望未來，三七互娛面臨著廣闊的發(fā)展前景。一方面，隨著5G技術(shù)的普及和人工智能等新興技術(shù)的應(yīng)用，游戲行業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇；另一方面，隨著消費(fèi)者需求的不斷升級，游戲內(nèi)容和服務(wù)也將更加豐富多樣。三七互娛依托自身的技術(shù)實(shí)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)，有望在這一過程中取得更大的突破。因此，對于投資者而言，選擇三七互娛進(jìn)行投資無疑是一個明智的選擇。風(fēng)險(xiǎn)提示

05風(fēng)險(xiǎn)提示

盡管三七互娛展現(xiàn)出良好的投資潛力，但不可忽視的是，任何企業(yè)在成長過程中都會面臨各種風(fēng)險(xiǎn)。例如，市場競爭加劇可能導(dǎo)致公司面臨業(yè)績下滑的壓力；政策變化可能影響公司的業(yè)務(wù)開展；技術(shù)更新迭代也可能帶來不確定性。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)，投資者需要充分考慮這些潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。總結(jié)：綜上所述，三七互娛憑借其強(qiáng)勁的研發(fā)實(shí)力、廣泛的市場覆蓋以及良好的財(cái)務(wù)狀況，展現(xiàn)出顯著的投資價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)提示

然而，投資者在作出投資決定之前仍需謹(jǐn)慎評估各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。通過綜合考量公司的發(fā)展?jié)摿?、?cái)務(wù)狀況及市場環(huán)境，相信能夠?yàn)橥顿Y者帶來豐厚回報(bào)。三七互娛投資價(jià)值分析(2)

公司基本面分析

01公司基本面分析

1.行業(yè)地位

2.盈利能力

3.資產(chǎn)質(zhì)量三七互娛作為我國領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)，旗下?lián)碛胸S富的游戲產(chǎn)品線，涵蓋角色扮演、策略、休閑等多種類型。公司在國內(nèi)游戲市場的份額逐年上升，已成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。三七互娛近年來業(yè)績表現(xiàn)良好，營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。根據(jù)公司最新財(cái)報(bào)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.6億元，同比增長21.9；凈利潤為18.5億元，同比增長25.9。三七互娛資產(chǎn)質(zhì)量較高，資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理水平。截至2019年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為44.2，同比下降3.6個百分點(diǎn)。公司基本面分析公司重視研發(fā)投入，持續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新力度。2019年研發(fā)投入為6.5億元，同比增長15.2，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為8.4。4.研發(fā)投入

技術(shù)面分析

02技術(shù)面分析

1.股價(jià)走勢從近一年股價(jià)走勢來看，三七互娛股價(jià)呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢。在行業(yè)利好政策以及公司業(yè)績支撐下，股價(jià)有望繼續(xù)上行。2.技術(shù)指標(biāo)根據(jù)等指標(biāo)分析，三七互娛短期技術(shù)面偏多，有望繼續(xù)上漲。

行業(yè)前景分析

03行業(yè)前景分析

1.行業(yè)政策近年來，我國政府對網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)實(shí)施了一系列扶持政策，如降低增值稅、加強(qiáng)版權(quán)保護(hù)等，為行業(yè)健康發(fā)展提供了有力保障。

隨著我國居民收入水平的提高，網(wǎng)絡(luò)游戲市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)數(shù)據(jù)顯示年我國網(wǎng)絡(luò)游戲市場規(guī)模達(dá)到2140億元，同比增長11.5。

雖然網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)競爭激烈，但三七互娛憑借其豐富的產(chǎn)品線、優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。2.市場需求3.行業(yè)競爭投資建議

04投資建議作為國內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)，三七互娛在行業(yè)競爭中具備較強(qiáng)的優(yōu)勢。1.行業(yè)地位領(lǐng)先公司業(yè)績表現(xiàn)良好，盈利能力穩(wěn)定，為投資者提供穩(wěn)定的回報(bào)。2.盈利能力穩(wěn)定公司持續(xù)加大研發(fā)投入，技術(shù)創(chuàng)新能力較強(qiáng)，有望推出更多優(yōu)質(zhì)游戲產(chǎn)品。3.技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)

投資建議

4.行業(yè)前景廣闊網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，為公司發(fā)展提供廣闊空間。三七互娛投資價(jià)值分析(3)

行業(yè)地位與市場競爭力

01行業(yè)地位與市場競爭力

三七互娛自成立以來，一直專注于移動游戲的研發(fā)和運(yùn)營，旗下?lián)碛小抖妨_大陸》、《斗羅大陸：武魂覺醒》等多款廣受玩家喜愛的游戲。憑借優(yōu)秀的研發(fā)實(shí)力和豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，三七互娛在行業(yè)內(nèi)占據(jù)著重要位置。其強(qiáng)大的研發(fā)能力使得公司能夠不斷推出優(yōu)質(zhì)的游戲產(chǎn)品，滿足不同用戶群體的需求。同時(shí)，公司也通過精細(xì)化運(yùn)營策略，提高游戲產(chǎn)品的市場占有率和用戶粘性，鞏固了自身在游戲行業(yè)的領(lǐng)先地位。盈利能力與財(cái)務(wù)健康狀況

02盈利能力與財(cái)務(wù)健康狀況

三七互娛近年來持續(xù)保持著較高的盈利能力，財(cái)務(wù)健康狀況良好。根據(jù)公開財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司在2018年至2021年期間的凈利潤復(fù)合增長率達(dá)到了30以上，顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭。良好的盈利能力不僅為投資者提供了可觀的投資回報(bào)，也增強(qiáng)了公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，公司還擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金流和較低的負(fù)債率，進(jìn)一步保障了公司的財(cái)務(wù)健康。研發(fā)投入與創(chuàng)新實(shí)力

03研發(fā)投入與創(chuàng)新實(shí)力

三七互娛始終重視研發(fā)投入，不斷提升自身創(chuàng)新能力。公司建立了完善的研發(fā)體系，并設(shè)立了多個獨(dú)立的開發(fā)團(tuán)隊(duì)，涵蓋了游戲策劃、程序開發(fā)、美術(shù)設(shè)計(jì)等多個環(huán)節(jié)。通過持續(xù)不斷地投入，三七互娛已經(jīng)成功推出了多款深受玩家歡迎的游戲產(chǎn)品。這些產(chǎn)品不僅在技術(shù)和玩法上不斷創(chuàng)新，還在題材選擇、故事講述等方面展現(xiàn)了獨(dú)特視角，贏得了廣大玩家的認(rèn)可。此外，公司還積極參與各類國際性游戲展會和比賽，展示了自身在行業(yè)內(nèi)的影響力和競爭力。戰(zhàn)略布局與市場拓展

04戰(zhàn)略布局與市場拓展

三七互娛不僅在國內(nèi)市場取得了巨大成功，還在積極開拓海外市場。公司成立了專門負(fù)責(zé)海外市場的部門，并通過與當(dāng)?shù)睾献骰锇榻⒕o密合作關(guān)系，將優(yōu)質(zhì)的游戲產(chǎn)品推向全球。這不僅有助于提升公司的品牌知名度和市場份額，也為投資者帶來了潛在的回報(bào)。未來，隨著三七互娛繼續(xù)加大海外市場的布局力度，其在全球范圍內(nèi)的影響力有望進(jìn)一步擴(kuò)大。結(jié)論：綜上所述，三七互娛在游戲行業(yè)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，其穩(wěn)定的盈利能力、創(chuàng)新能力和積極的市場拓展戰(zhàn)略使其成為了一個值得關(guān)注的投資標(biāo)的。戰(zhàn)略布局與市場拓展

然而，任何投資都存在風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出決策前應(yīng)充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，做好充分的研究和分析工作。三七互娛投資價(jià)值分析(4)

市場地位

01市場地位三七互娛在游戲研發(fā)、發(fā)行、運(yùn)營等方面具有較強(qiáng)的競爭力，位居國內(nèi)游戲行業(yè)前列。1.行業(yè)領(lǐng)先三七互娛擁有“三七游戲”這一知名品牌，具有較高的品牌知名度和美譽(yù)度。2.品牌優(yōu)勢三七互娛產(chǎn)