2023年四川省自貢市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

【2023年】四川省自貢市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量

每年按照3%的比率增長(zhǎng)。公司的無(wú)稅股權(quán)資本成本為20%,債務(wù)稅前

資本成本為6%,公司的所得稅稅率為25%0如果公司維持1.0的目

標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為（）o

A.162.16萬(wàn)元B.388.06萬(wàn)元C.160萬(wàn)元D.245萬(wàn)元

2.下列預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的是（）0

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.資本支出預(yù)算

3.下列各項(xiàng)中，不屬于編制彈性預(yù)算基本步驟的是（）。

A.A.選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

B.確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C.研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D.評(píng)價(jià)和考核成本控制業(yè)績(jī)

4.某公司2011年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，所得稅稅率為30%,經(jīng)營(yíng)

性營(yíng)運(yùn)資本增加350萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期

債務(wù)增加200萬(wàn)元，利息60萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率60%為投

資籌集資本，則2011年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）0

A.986萬(wàn)元B.978萬(wàn)元C.950萬(wàn)元D.648萬(wàn)元

5.下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資的是（）

A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付票據(jù)C.短期借款D.應(yīng)付賬款

6.甲公司2017年總資產(chǎn)凈利率為20%,權(quán)益乘數(shù)為2；2018年總資產(chǎn)

凈利率為22%,權(quán)益乘數(shù)為1.6,使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利

率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說(shuō)法中不正確的是0

A.2017年權(quán)益凈利率為10%

B.2018年權(quán)益凈利率為35.2%

C.總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高4%

D.權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降8.8%

7.在生產(chǎn)或服務(wù)過(guò)程中，對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識(shí)的教育，對(duì)

員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)形成的一系列費(fèi)用屬于（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

8.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值

C.延遲期權(quán)（時(shí)機(jī)選擇期權(quán)）是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

9.甲公司是一家中央企業(yè)上市公司，依據(jù)國(guó)資委經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行業(yè)績(jī)考

核：2021年公司凈利潤(rùn)10億元，利息支出3億元、研發(fā)支出2億元,

全部計(jì)入損益；調(diào)整后資本100億元，平均資本成本率6%,企業(yè)所得

稅稅率25%。公司2021年經(jīng)濟(jì)增加值是（）億元。

A.7B.7.75C.9D.9.5

10.

第3題在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時(shí)，假設(shè)持有現(xiàn)金的

機(jī)會(huì)成本率為5%,與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的交易成本為4000元，則企

業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A.80000B.160000C.100000D.無(wú)法計(jì)算

二、多選題（10題）

11.下列各項(xiàng)中，屬于共同成本的有0

A.公司管理人員的工資B.車間中的照明費(fèi)C.車間中的取暖費(fèi)D.車間

中的管理費(fèi)用

12.在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)需要在流動(dòng)資產(chǎn)中減掉（）。

A.存貨B.應(yīng)付賬款C待攤費(fèi)用D彳寺處理流動(dòng)資產(chǎn)損失

13.當(dāng)利用凈現(xiàn)值法與利用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)論有矛盾時(shí)，下列關(guān)于互斥

項(xiàng)目的排序問(wèn)題說(shuō)法表述正確的有（）o

B.融資租賃中，承租人的租賃期預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)通常低于期末資產(chǎn)

預(yù)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.經(jīng)營(yíng)租賃中，出租人購(gòu)置、維護(hù)、處理租賃資產(chǎn)的交易成本通常低于

承租人

D.融資租賃最主要的特征是租賃資產(chǎn)的成本可以完全補(bǔ)償

17.

第20題下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)潛力較大

B.供應(yīng)商數(shù)量較少而需求方競(jìng)爭(zhēng)者眾多

C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著

D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈

18.

第14題除了銷售百分比法以外，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法還有（）o

A.回歸分析技術(shù)B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)D.

編制現(xiàn)金預(yù)算

19.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法，下列關(guān)于這

兩種方法的表述中，正確的有（）

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使

用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

20.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下

降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)

值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是

相同的

D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈

財(cái)富效應(yīng)不同

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)

21.已知某企業(yè)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5次，銷售凈利率為5%,股

利支付率40%,可以動(dòng)用的金融資產(chǎn)為0,則該企業(yè)的內(nèi)含增長(zhǎng)率為()。

A.7.68%B.8.11%C.9.23%D.10.08%

22.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，不正確的是()。

Z各產(chǎn)貨邊際曳獻(xiàn)XI?%

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率二Z各產(chǎn)宿布隹收入

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=2(各產(chǎn)品安全邊際率x各產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率)

利潤(rùn)+電星期￡*loo%

C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=g各產(chǎn)品銷售收入

D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=2（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率X各產(chǎn)品占總銷售比重）

23.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法時(shí)，完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配，是（）。

A.各生產(chǎn)步驟完工半成品與月末加工中在產(chǎn)品之間費(fèi)用的分配

B.產(chǎn)成品與月末狹義在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

C.產(chǎn)成品與月末廣義在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

D.產(chǎn)成品與月末加工中在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配

24.公司擬籌集能夠長(zhǎng)期使用、籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小且易取得的資金，以下

融資方式較適合的（）。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行長(zhǎng)期債券C.商業(yè)信用融資D.長(zhǎng)期借款融資

25.假設(shè)某公司在償還應(yīng)付賬款前速動(dòng)比率大于1,倘若償還應(yīng)付賬款若

干，將會(huì)（）。

A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率

B.增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率

C.增大流動(dòng)比率，也增大速度比率

D.降低流動(dòng)比率，也降低速度比率

26.在長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是（）。

A.限制資本支出規(guī)模B.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C.貸款?？顚Ｓ肈.

限制資產(chǎn)抵押

27.某公司2012年銷售收入為10000萬(wàn)元，2012年年底凈負(fù)債及股東權(quán)

益總計(jì)為5000萬(wàn)元（其中股東權(quán)益4400萬(wàn)元），預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率

為8%,稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2012年一

致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年年末凈負(fù)債余額和

凈負(fù)債稅后利息率計(jì)算。下列有關(guān)2013年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，錯(cuò)誤的

是（）。

A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為400萬(wàn)元B.稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1080萬(wàn)元C.實(shí)

體現(xiàn)金流量為680萬(wàn)元D.凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元

28.某公司屬于一跨國(guó)公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40

元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營(yíng)運(yùn)資本增加5元。根據(jù)

全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%,該公司的資產(chǎn)負(fù)債率目前為

40%,將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的0為2,長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利

率為3%,股票市場(chǎng)平均收益率為6%。該公司的每股股權(quán)價(jià)值為（）。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

29.在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)

計(jì)價(jià)格和預(yù)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度制定出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)成本稱為（）。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本B.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本C.基本標(biāo)準(zhǔn)成本D.正常標(biāo)準(zhǔn)成本

30.假設(shè)A證券的預(yù)期報(bào)酬率為10%,標(biāo)準(zhǔn)差為12%,B證券預(yù)期報(bào)酬

率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%,A證券和B證券之間的相關(guān)系數(shù)為0.25,若

各投資50%,則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。

A.16%B.12.88%C.10.26%D.13.79%

四、計(jì)算分析題(3題)

31.要求：

⑴計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值；

⑵計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現(xiàn)值

③原始投資以及原始投資現(xiàn)值

④凈現(xiàn)值率

⑤獲利指數(shù)；

⑶評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

32.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材

料的年儲(chǔ)存成本為5元，該種材料的采購(gòu)價(jià)為20元/件，一次訂貨量

在2000件以上時(shí)可獲2%的折扣，在3000件以上時(shí)可獲5%的折扣。

要求：

(1)公司每次采購(gòu)多少時(shí)成本最低？

⑵若企業(yè)最佳安全儲(chǔ)備量為400件，再訂貨點(diǎn)為1000件，假設(shè)一年工

作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時(shí)間為多少天？

⑶公司存貨平均資金占用為多少？

33.某企業(yè)現(xiàn)有四種獨(dú)立的投資方案，各方案的年凈現(xiàn)金流量如下表

所示。假定折現(xiàn)率為10%。要求：

⑴計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值。

⑵若該四種方案為互斥方案，采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目決策。

各方案的年凈現(xiàn)值

單位：萬(wàn)元

第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年

方案I-12000320040004000400040005200

方案II-200006400800080008000800010000

方案HI-2800080001000010000100001000012800

方案N-240007200960096009600960011400

五、單選題（0題）

34.有一項(xiàng)年金，前2年無(wú)流入，后5年每年年初流入500萬(wàn)元，假設(shè)

年利率為10%,則其第7年年初（即第6年年末）的終值和遞延期分別

為。

A.3052.55萬(wàn)元和1年B.3357.81萬(wàn)元和1年C.3693.59萬(wàn)元和1

年D.3052.55萬(wàn)元和2年

六、單選題（0題）

35.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的

資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.按照無(wú)稅MM理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大

參考答案

1.B稅前加權(quán)平均資本成本=1/2x20%+l/2x6%=13%,企業(yè)無(wú)負(fù)債的

價(jià)值=200/(13%-3%)=2000(萬(wàn)元)，考慮所得稅情況下，企業(yè)的權(quán)

益資本成本=13%+(13%-6%)x(1-25%)xl.0=18.25%,企業(yè)的加

權(quán)平均資本成本=1/2x18.25%+l/2x6%x(1-25%)=11.375%,企

業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=200/(11.375%?3%)=2388.06(萬(wàn)元)，債務(wù)利息

抵稅的價(jià)值=2388.06-2000=388.06(萬(wàn)元)。

【提示】本題考核的是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的命題一。基

本思路是：有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的價(jià)值，其

中，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅后加權(quán)平均資本成本折現(xiàn)

得出的現(xiàn)值，無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=自由現(xiàn)金流量按照稅前加權(quán)平均資本

成本折現(xiàn)得出的現(xiàn)值。

2.D「解析」財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收

支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算。(見(jiàn)教

材82頁(yè))

3.D

編制彈性預(yù)算的基本步驟是：①選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；②確定適用

的業(yè)務(wù)量范圍；③逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)

系；④計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方式來(lái)表達(dá)。

4.B

凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加二經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增

加=350+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加.經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期債務(wù)增加=350+800?

200=950（萬(wàn)元）；根據(jù)“按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)

現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)?（1?負(fù)債率）x凈投資=（稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?利息）x（1.所得稅

稅率）.（1-負(fù)債率）x凈投資=（2000?60）x（L30%）?（l?60%）x95（M358?

380=978（萬(wàn)元）?！咎崾尽抗蓹?quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)一股權(quán)凈投資，其中

的股權(quán)凈投資=實(shí)體凈投資一債務(wù)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一凈負(fù)債增

加=（凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加）?凈負(fù)債增加=股東權(quán)益增加。另外還

要注意，在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的負(fù)債率指的是凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中凈負(fù)債的比

率，即負(fù)債率=凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，如果負(fù)債率不變，則凈負(fù)債增長(zhǎng)

率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率，（凈負(fù)債x凈負(fù)債增長(zhǎng)率）/（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)x凈經(jīng)

營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率）?凈負(fù)債/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=負(fù)債率，即凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營(yíng)

資產(chǎn)增加=負(fù)債率，1?負(fù)債率=1?凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=股東權(quán)

益增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加，此時(shí)，實(shí)體凈投資x（l-負(fù)債率）=股東權(quán)益增

加，也就是說(shuō)，股權(quán)凈投資;實(shí)體凈投資x（l.負(fù)債率）是有條件的，前提

條件是“負(fù)債率不變”。

5.C商業(yè)信用是指商品交易中延期付款或預(yù)收貨款所形成的借貸關(guān)系，

是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。商業(yè)信用的具體形式有應(yīng)付賬款（選

項(xiàng)D）、應(yīng)付票據(jù)（選項(xiàng)B）和預(yù)收賬款（選項(xiàng)A）等。

綜上，本題應(yīng)選C。

6.A選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，2017年權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)

20%x2=40%;

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，2018年權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)二

22%xl.6=35.2%;

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（22%-20%）

x2=4%;

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：22%x（1.6-2）

=-8.8%O

綜上，本題應(yīng)選A。

7.A

對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識(shí)教育，對(duì)員工作業(yè)水平的提升以及

相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，

屬于預(yù)防成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

質(zhì)量成本分類

種類含義內(nèi)容

為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生①質(zhì)量工作費(fèi)用;②標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用；③教育

預(yù)防成本

的成本培訓(xùn)費(fèi)用；④質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用

為了保證產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)產(chǎn)品①檢測(cè)工作的費(fèi)用；②檢酒設(shè)備的折舊；③

級(jí)郵

進(jìn)行檢測(cè)所發(fā)生的成本檢測(cè)人員的費(fèi)用

指產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量廢料、返工、修復(fù)、重新檢測(cè)、停工整修或

內(nèi)部失敗成本

標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本變更設(shè)計(jì)等

如產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)，問(wèn)題

指存在缺陷的產(chǎn)品流入市場(chǎng)以后發(fā)生的成

外部失敗成本產(chǎn)品的退還、返修，處理顏睿的不淹和投訴

本

發(fā)生的成本

8.B

B

【解析】實(shí)物期權(quán)是作出特定經(jīng)營(yíng)決策(例如資本投資)的權(quán)利。實(shí)物

期權(quán)和金融期權(quán)的一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別在于，實(shí)物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在

競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)中交易。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。實(shí)物期權(quán)允許決策

者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項(xiàng)目，實(shí)物期權(quán)的

存在增加了投資機(jī)會(huì)的價(jià)值。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。延遲期權(quán)是延

遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會(huì)延遲投資，這時(shí)行使的是

延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說(shuō)，是歐式看漲期權(quán)。

因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。放棄期權(quán)是離開(kāi)項(xiàng)目的選擇權(quán)，如果項(xiàng)目

結(jié)果是不成功，就可放棄該項(xiàng)目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所

以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

9.B本題考查簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利

息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))x(L25%)=10+(3+2)x(l?25%)=13.75(億

元），經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)?調(diào)整后資本X平均資本成本率

=13?75?100x6%=7.75（億元）。故選項(xiàng)B正確。調(diào)整后資本=平均所

有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債?平均在建工程平均資本成本率=債權(quán)資本成

本率x平均帶息負(fù)債/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）x（L25%）+股權(quán)

資本成本率x平均所有者權(quán)益/（平均帶息負(fù)債+平均所有者權(quán)益）

10.B

在存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量是交易成本等于機(jī)會(huì)成本的現(xiàn)金持有

量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的機(jī)會(huì)成本也是4000元，機(jī)會(huì)成本二

最佳現(xiàn)金持有量/2x機(jī)會(huì)成本率=最佳現(xiàn)金持有量/2x5%=4000,所以最

佳現(xiàn)金持有量子力學(xué)=160000（元）。

11.ABCD共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關(guān)部門(mén)共同分擔(dān)的固

定成本，例如：企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費(fèi)，以及需由各種

產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的聯(lián)合成本等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

12.ACD在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)需要在流動(dòng)資產(chǎn)中減掉存貨、預(yù)付賬款、待

攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失。應(yīng)付賬款是流動(dòng)負(fù)債，并不需要扣除。

13.ABC等額年金法與共同年限法的共同缺陷之一是：從長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)

爭(zhēng)會(huì)使項(xiàng)目的凈利潤(rùn)下降，甚至被淘汰，對(duì)此分析時(shí)沒(méi)有考慮。

14.BC如果其他因素不變：對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，隨著股票價(jià)格的上升,

其價(jià)值也上升，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，隨著股票價(jià)格的上升，其價(jià)值下降。

所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小,

看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法正確；股

價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；看跌期

權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小成正方向變動(dòng)，而看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小

成反方向變動(dòng)。

所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

15.BD選項(xiàng)A說(shuō)法正確，選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，看漲期權(quán)的到期日價(jià)值二

股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，如果標(biāo)的股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，多頭看漲期權(quán)

價(jià)值=股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格，而空頭看漲期權(quán)價(jià)值二-（股票市價(jià)一執(zhí)

行價(jià)格），則多頭的價(jià)值為正值，空頭的價(jià)值為負(fù)值，金額的絕對(duì)值相

同；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，如果標(biāo)的股票市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，

多頭看漲期權(quán)價(jià)值=0,空頭看漲期權(quán)價(jià)值二0。

綜上，本題應(yīng)選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬(wàn)要注意審題。

16.ABC融資租賃最主要的特征是租賃期長(zhǎng)。

17.AB選項(xiàng)C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

18.ABCD財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法包

括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、通過(guò)編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)需求、

使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)又包括使用

“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系

統(tǒng)，由此可知，選項(xiàng)A、B、C、D都是答案。

19.ACD根據(jù)計(jì)算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)

會(huì)成本和交易成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本（由

此可知，考慮了交易成本）以及有價(jià)證券的日利息率（由此可知，考慮了

機(jī)會(huì)成本），所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡(jiǎn)

單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出

量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項(xiàng)

B的說(shuō)法錯(cuò)誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)

測(cè)的前提下，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；而現(xiàn)金存量下限的確定要受到企

業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響，所以

選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

20.BD

【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總

市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；發(fā)放股票股利后的原股

東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例x發(fā)放股票

股利后的盈利總額x發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影

響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法

正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)而進(jìn)行股票分割并不影響未分

配利潤(rùn)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)股東來(lái)講，股票回購(gòu)后股東得

到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息

稅，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“股票股利、股票分割和股票回購(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

21.B【答案】B

【解析】?jī)艚?jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5次，所以凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比

=1/2.5=40%,計(jì)算內(nèi)含增長(zhǎng)率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計(jì)算

的，即根據(jù)0二凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比一計(jì)劃銷售凈利率4(1+增長(zhǎng)率片

增長(zhǎng)率]x(l一股利支付率)，可以推出0=40%-[5%x(l+g)/g]x(l—

40%),所以：g=8.11%

22.B選項(xiàng)A、D是教材中的表述，所以正確；因?yàn)椋哼呺H貢獻(xiàn)=利潤(rùn)十

固定成本，所以，選項(xiàng)C也是正確的，但邊際貢獻(xiàn)率=銷售利潤(rùn)率+安

全邊際率，所以選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的。

23.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，也需要進(jìn)行完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分

配。但必須清楚，這里所說(shuō)的完工產(chǎn)品，是企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品；這

里所說(shuō)的在產(chǎn)品，是廣義在產(chǎn)品，包括各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和

各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

24.A

25.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少,使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)

資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，由于原來(lái)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1,

則償還應(yīng)付賬款若干，會(huì)使得流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的分子與分母同時(shí)減

少相等金額，但分母減少的幅度大于分子減少的幅度，因此，流動(dòng)比率

和速動(dòng)比率都會(huì)增大，所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)C。

26.A解析：長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款有三類:一般性保護(hù)條款;例行性保護(hù)

條款;特殊性保護(hù)條款。其中，一般性保護(hù)條款的內(nèi)容主要包括:①對(duì)借款

企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動(dòng)性和

償債能力;②對(duì)支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票的期限,其目的在于限制現(xiàn)金

外流;③對(duì)資本支出規(guī)模的限制，其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣(mài)固

定資產(chǎn)以償還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動(dòng)性;④限

制其他長(zhǎng)期債務(wù)，其目的在于防止其他貸款人取得對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求

償權(quán)。

27.D（1）由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變；凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

增加=原凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)x增長(zhǎng)率=5000x8%=400（萬(wàn)元）；（2）稅后經(jīng)營(yíng)凈

利潤(rùn)=銷售收入x稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=10000x（1+8%）xl0%=1080（萬(wàn)元）

⑶實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=1080—400=

680（萬(wàn)元）（4）凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-稅后利息=1080—600x4%=

1056（萬(wàn)元）

28.A解析：每股凈投資=（每股資本支出?每股折舊與攤銷+每股營(yíng)運(yùn)資本

增加）=40?30+5=15;每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利?每股凈投資x（L

負(fù)債率）=12-15x（L40%）=3（元）；股權(quán)成本=3%+2x（6%?3%）=9%;每股

股權(quán)價(jià)值=3（1+5%片（9%?5%）=78.75（元）。

29.D標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所根據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理水平，分為理想標(biāo)

準(zhǔn)成本和正常標(biāo)準(zhǔn)成本。正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)

下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計(jì)價(jià)格和預(yù)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利

用程度制定出來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)成本。理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下,

利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。標(biāo)準(zhǔn)成本按其適用性.分

為現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本和基本標(biāo)準(zhǔn)成本。現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本指根據(jù)其試用期間應(yīng)該

發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。基本標(biāo)

準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化.就不予以變動(dòng)

的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。本題D選項(xiàng)符合題意。

30.B解析

4(50%X12%)2+(50%X20%>2+2X50%X12%X50%X20%X0.25

=12.88%

31.(1)計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值:

A=-1400+1000=-400

B=100-(400)=500

假設(shè)折現(xiàn)率為r,則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：

1000/(l+r)=900

即(l+r)-l=0.9

(1+r)—2=0.81

所以:C=100x0.81=81o

⑵計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

①包括建設(shè)期的投資回收期=3+400/500=3.8(年)

不包括建設(shè)期的投資回收期=3.8-1=2.8(年)

②凈現(xiàn)值=-500-900+81+729+328.05+

590.49+531.44=859.98(萬(wàn)元)

③原始投資包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資

金投資，本題是單純的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，所以，原始投資一固定資產(chǎn)

投資=500+1000=1500(萬(wàn)元)，原始投資現(xiàn)值=500+900=1400(萬(wàn)元)。

④凈現(xiàn)值率=859.98/1400=0.61

⑤獲利指數(shù)=1+0?61=1.61

或：獲利指數(shù)=(81+729+328.05+590.49+531.44)/1400=1.61

(3)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可