《科技金融投入現(xiàn)狀綜述》2500字

科技金融投入現(xiàn)狀綜述根據(jù)運(yùn)行機(jī)制與投入目標(biāo)的不同，科技金融可以劃分為公共科技金融與市場科技金融兩大部分。公共科技金融以政府為主體，通過財政科技投入、科技專項(xiàng)發(fā)展計劃等向創(chuàng)新主體提供資金支持，制定相關(guān)金融政策引導(dǎo)科技金融資金流向，彌補(bǔ)科技金融市場失靈，具有一定的公共屬性。公共科技金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目、創(chuàng)新活動做出基礎(chǔ)性投入，對金融資本具有引導(dǎo)性作用。由于政府資源具有一定的公共屬性，對盈利性要求較為寬松，主要注重項(xiàng)目可持續(xù)性與投入產(chǎn)出效率。本文根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性，以政府財政科技投入為變量研究公共科技金融；市場科技金融則主要以銀行、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和資本市場投入為主，為創(chuàng)新型企業(yè)提供資金支持與金融服務(wù)，其目標(biāo)在于通過投資創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)而獲得高額收益。從企業(yè)的生命周期來說，市場科技金融更加傾向于投資處于上升期與成熟期的企業(yè)項(xiàng)目，通過對比創(chuàng)新項(xiàng)目預(yù)期風(fēng)險與收益，篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目以獲得投資報酬最大化，形成良好的投融資循環(huán)。1.1政府財政科技投入數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒》圖3-1政府財政科技投入政府財政科技支出作為公共科技金融的主要投入方式，在科技創(chuàng)新活動中起基礎(chǔ)性與引導(dǎo)性作用，由于科技創(chuàng)新活動所具有的外溢性特征，這使得政府需要發(fā)揮公共服務(wù)功能。一方面先于企業(yè)需求將資金投入科技創(chuàng)新活動發(fā)揮供給引導(dǎo)作用，另一方面需要政策引導(dǎo)，如向高新技術(shù)企業(yè)提供的稅收優(yōu)惠政策為企業(yè)減負(fù)，降低企業(yè)創(chuàng)新過程的資金風(fēng)險。由圖3-1可看出我國財政科技支出逐年增加，從2010年至2019年之間政府對科技創(chuàng)新的投入強(qiáng)度不斷增長。與2010年相比，2019年政府財政科技支出達(dá)到9470.97億元，增長近3倍，財政科技支出占財政支出比重逐步提高，可見政府對科技創(chuàng)新的重視與支持，這與我國近年來實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略也有密切關(guān)系。1.2銀行科技貸款銀行作為經(jīng)營信貸存款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，在科技金融發(fā)展過程中是不可或缺的存在。近年來，銀行與科技部門加強(qiáng)合作，針對科創(chuàng)型企業(yè)風(fēng)險高、融資難等困境，不斷豐富信貸產(chǎn)品種類，為科技型企業(yè)放寬貸款規(guī)模。針對高新技術(shù)企業(yè)重技術(shù)輕資產(chǎn)的特征，商業(yè)銀行通過創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，推出諸如“知識產(chǎn)權(quán)貸”等產(chǎn)品，運(yùn)用科技型企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)做質(zhì)押，一方面降低銀行信貸風(fēng)險，提高資本流動水平，更好發(fā)揮銀行提供融資作用，提高資金使用效率；另一方面銀行業(yè)作為傳統(tǒng)的融資渠道，通過創(chuàng)新信貸模式，助于解決高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資問題。商業(yè)銀行還通過設(shè)計互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，通過線上為科技型企業(yè)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)，優(yōu)化貸款評估手續(xù)，簡化審批流程，提高放貸效率。從圖3-2可看出，銀行信貸用于科學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)的占比逐年穩(wěn)步提高，科技貸款金額也在2018年達(dá)到3412.16億元，相比2012年增加兩千億有余。數(shù)據(jù)來源：《中國金融統(tǒng)計年鑒》圖3-2銀行科技貸款1.3創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資2018年以來，我國的創(chuàng)業(yè)投資市場進(jìn)入了新時期。一方面，新基金募集需求依然強(qiáng)勁，但由于政策趨緊，募集資金周期長，募資難的問題更加突出。另一方面，市場兩極分化的格局愈發(fā)明顯，排名靠前的大機(jī)構(gòu)依然運(yùn)營良好，活躍度較高，而大量的中小機(jī)構(gòu)則由于規(guī)模小、抗風(fēng)險能力弱等原因運(yùn)行低迷，面臨募資難募資慢且投資少等問題。整體來看，中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展迅速，從2010年至2019年，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)與管理資本總額持續(xù)穩(wěn)定增長，投資強(qiáng)度有所波動但整體較為平穩(wěn)。表3-1中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)、管理資本額與投資強(qiáng)度項(xiàng)目2010201120122013201420152016201720182019機(jī)構(gòu)數(shù)（個）7208609421408155117752045229628002994管理資本總額（億元）2406.631983312.93573.95232.46653.38277.18872.591799989.1投資強(qiáng)度（萬元/項(xiàng)）1356.51550.51322.71282.11129.51360.218423145.819241232.3數(shù)據(jù)來源：《中國科技統(tǒng)計年鑒》隨著我國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資市場的發(fā)展，投資金額基本保持增長態(tài)勢，其中投資于高新技術(shù)企業(yè)的項(xiàng)目數(shù)與投資額有所波動下降。但從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資金額分布結(jié)構(gòu)來看，如圖3-3所示，投資于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的金額與項(xiàng)目數(shù)的占比均高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，占據(jù)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資一半以上的份額，這表明創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資主要集中于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資金籌集中有舉足輕重的作用。數(shù)據(jù)來源：《中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展報告》圖3-3創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資金額分布1.4資本市場融資科技金融落腳于金融，服務(wù)于科技創(chuàng)新，拓寬了科技型企業(yè)的融資渠道。證監(jiān)會2019年在上海證券交易所開設(shè)科創(chuàng)板，為科技創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)一步打開了資本市場的融資渠道，促進(jìn)了科技與金融資本的有效融合與創(chuàng)新資本的有效循環(huán)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)較多，主板市場對企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模盈利狀況各方面要求較高，開設(shè)的新三板、中小板及創(chuàng)業(yè)板一定程度上彌補(bǔ)了證券市場的單一性，多層次的資本市場囊括發(fā)展水平不等的企業(yè)，尤其為中小企業(yè)提供了資本市場的融資機(jī)會，一定程度上緩解了其融資約束問題。從圖3-4可看出，我國資本市場發(fā)展較為迅速，上市公司數(shù)量與上市公司股票數(shù)逐年增長。截止2019年底，我國上市公司數(shù)量達(dá)到3777家，相比2009年增加2059家。上市股票數(shù)相比2009年擴(kuò)大2倍有余。股票籌資額波動增長，2019年底股票籌資額相較前兩年有所增長，其中科創(chuàng)板籌資824億元，共有股票70只。中小板掛牌公司8953家，累計股票籌資265億元。數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫圖3-4股票市場發(fā)展情況近年來，債券市場發(fā)展迅速，債券類型多樣，優(yōu)化了資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬了企業(yè)融資渠道，自2015年開始債券發(fā)行金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過股票發(fā)行金額并持續(xù)增長。截止2019年底，各類主體在滬深交易所發(fā)行債券籌資71986.71億元，比上年增加15109億元，幾乎是2011年債券發(fā)行額的40倍。新三板股票發(fā)行金額在2015至2017年超過1000億，2018年末，中小板掛牌10691家公司，其中創(chuàng)新型公司有914家；2018年發(fā)行股票1402次，融資604.43億元，平均單筆融資達(dá)到4312萬元，緩解了中小微企資金流緊張的困境。債券市場的蓬勃發(fā)展與多層次資本市場的發(fā)展，豐富了資本市場結(jié)構(gòu)，為企業(yè)融資提供多種渠道。與此同時也要看到，新三板市場經(jīng)歷迅速發(fā)展之后有所消沉，表3-2顯示，其股票發(fā)行額在2018年開始銳減，新增掛牌企業(yè)也大幅減少。除了整個大環(huán)境帶來的資本市場不景氣，私募難度加大以及新三板體制機(jī)制不完善，退出機(jī)制不健全等原因使得投資者熱情并不足。如何發(fā)揮市場效益，構(gòu)建良好的生態(tài)平衡市場，提高多層次資本市場的融資水平是亟待解決的問題。表3-2證券市場發(fā)行金額日期股票發(fā)行金額（億元）交易所債券發(fā)行金額（億元）新三板股票發(fā)行金額（億元）20117154.431729.76.4820124542.42770.888.5920134131.463954.9410.0220148498.264173.64132.09201