第七章 建設項目的可行性研究

第七章

建設項目的可行性研究第一節(jié)可行性研究概述第二節(jié)可行性研究內(nèi)容第三節(jié)市場調(diào)查與預測第四節(jié)建設項目投資估算第一節(jié)可行性研究概述一、概述一個完整的建設工程項目包括項目的決策階段、實施階段和使用階段?？尚行匝芯渴窃诠こ添椖窟M行投資決策前，根據(jù)國民經(jīng)濟長期發(fā)展規(guī)劃、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，對擬建工程項目在技術、經(jīng)濟上是否合理進行深入調(diào)查、全面分析、系統(tǒng)論證、多種可能方案對比和綜合評價，對項目建成后的經(jīng)濟效益進行預測和評價，從而確定某項目是否需要建設、是否值得投資以及如何投資，并為項目進行投資決策提供科學依據(jù)的一種分析方法。二、可行性研究的工作階段1、機會研究其主要任務是提出項目建設投資建議?？梢苑譃橐话銠C會研究和具體項目機會研究兩種。一般機會研究通常是由國家機關和公共機構(gòu)進行的，具體項目機會研究通常是由企業(yè)針對具體項目進行的。2、初步可行性研究通過初步可行性研究可以對項目中的關鍵問題進行輔助性專題研究，判斷項目是否需要進行進一步的可行性研究。3、詳細可行性研究又稱為最終可行性研究，其主要任務是對項目的技術、經(jīng)濟、社會、商業(yè)等方面進行深入研究，為建設項目的投資決策提供科學依據(jù)。工作階段工作任務研究成果所需時間研究費用所占投資比例投資估算誤差機會研究投資環(huán)境分析鑒別投資機會提出投資建議1-3個月0.2%-1.0%±30%初步可行性研究進一步分析項目投資潛力專題輔助研究投資項目關鍵問題編制項目建議書3-5個月0.25%-1.25%±20%詳細可行性研究項目投資的可行性論證提出項目投資結(jié)論編制可行性研究報告小型項目：6-12個月大型項目：1-2年小型項目：1%-3%大型項目：0.8%-1%±10%評價和決策（項目評估）評估可行性研究報告最終決策提出項目評估報告————±10%可行性研究各工作階段對比三、可行性研究的工作步驟可行性研究工作步驟示意圖第二節(jié)可行性研究的內(nèi)容可行性研究一般由出資方委托有資質(zhì)的設計單位或工程咨詢單位進行，一般包含以下幾個方面：1、項目概況主要包括項目名稱、項目背景、可行性研究的依據(jù)、研究過程、主要研究內(nèi)容等。2、項目建設的必要性一般主要從項目本身和國民經(jīng)濟發(fā)展這兩個方面分析項目建設的必要性。3、市場需求預測根據(jù)市場調(diào)查分析，預測項目產(chǎn)品供需情況、價格走向、現(xiàn)有生產(chǎn)能力，確定擬建項目產(chǎn)品的市場目標，分析市場競爭力和市場風險，預估產(chǎn)品可能占有的市場份額。4、資源狀況分析針對擬建項目的資源儲藏情況、開發(fā)利用可能性、運輸供給條件和可持續(xù)發(fā)展等方面進行綜合分析評價，提出降低資源消耗的措施。5、項目選址項目選址通過地質(zhì)勘察收集工程地質(zhì)與水文地質(zhì)資料，對各方面因素進行綜合考慮，對項目場址進行擇優(yōu)選擇。6、項目建設方案項目建設方案主要包括項目建設的總體思路、建設目標、建設規(guī)模、產(chǎn)品方案、工藝技術方案、設備方案、材料供應方案、總圖運輸方案、公用輔助工程方案、節(jié)能節(jié)水措施、環(huán)境保護方案，職業(yè)安全衛(wèi)生與消防方案、項目組織機構(gòu)設置和人力資源配置等。7、技術、財務、組織可行性根據(jù)擬建項目規(guī)模和產(chǎn)品方案，分別從技術、財務、組織三個方面分析其可行性。8、投資估算與資金籌措根據(jù)項目建設方案及有關建設標準和規(guī)范，詳細測算建設工程的資金需求量，估算項目總投資，并在此基礎上研究確定資金來源渠道、資金籌措方式、資金結(jié)構(gòu)與風險、資金籌措成本及負債償付形式等。9、項目實施進度計劃根據(jù)項目建設要求，結(jié)合項目建設規(guī)模、建設內(nèi)容和建設難易程度確定建設工期。根據(jù)建設過程各階段工作所需時間和工序安排制定項目實施進度計劃（常用橫道圖或網(wǎng)絡圖表示）。10、風險及不確定性分析項目在建設過程中應對項目主要風險因素進行識別、估計、評價，并制定相應的響應措施以降低風險影響。11、經(jīng)濟評價從資源優(yōu)化配置的角度評價擬建項目對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響、對于國民經(jīng)濟的影響、對于提高國際競爭力和發(fā)展民族經(jīng)濟的影響等，分析項目的經(jīng)濟合理性。12、環(huán)境影響評價根據(jù)國家環(huán)境保護標準和相關法規(guī)，對項目可能產(chǎn)生的環(huán)境影響進行全面、綜合、系統(tǒng)的分析評價，研究制定環(huán)境保護措施。13、社會影響評價對于涉及社會公共利益的項目，應分析擬建項目對地區(qū)和國家政治體系、方針政策、經(jīng)濟發(fā)展的貢獻和影響，分析項目主要利益相關者對項目的支持和接受程度，在此基礎上評價項目和社會的相互適應性。14、結(jié)論與建議在以上各項分析研究的基礎上進行總結(jié)歸納，做出項目是否可行的明確結(jié)論，并對下一步工作的開展和方案中需要解決的問題提出相關建議。第三節(jié)市場調(diào)查與預測一、市場調(diào)查1、間接搜集信息法間接搜集調(diào)查法是指調(diào)研人員通過各種媒體對現(xiàn)有信息資料進行搜集、分析、研究和利用。優(yōu)點：獲取資料速度快、節(jié)省費用、能舉一反三。缺點：針對性較差、深度不夠、準確性不高。2、直接調(diào)查法直接調(diào)查法是將擬調(diào)查的事項以面談、電話或書面的形式向調(diào)查者提問，以獲得所需要的資料信息。優(yōu)點：針對性強，信息準確。缺點：成本較高，結(jié)果易受工作人員水平和被調(diào)查人員本身素質(zhì)的影響。市場調(diào)查程序二、市場預測市場預測定性預測定量預測專家預測法特爾斐法專家個人預測法專家會議預測法回歸分析預測法一元回歸分析多元回歸分析時間序列預測分析法平均值法移動平均法指數(shù)平滑法市場預測過程示意圖1、定性分析（1）專家預測法1）專家個人預測法由專業(yè)知識扎實、經(jīng)驗豐富的專家針對研究對象提出個人意見，然后將所有意見綜合歸納形成預測結(jié)果。優(yōu)點：能充分發(fā)揮專家的創(chuàng)造能力、使專家暢所欲言，不受外界影響缺點：受專家個人因素的制約，結(jié)果往往具有局限性和片面性2）專家會議預測法由一定數(shù)量的專家召開會議，在會議上專家相互交換對研究對象的意見，通過討論、補充、修正后得到預測結(jié)果。優(yōu)點：能彌補個人知識經(jīng)驗的不足，集思廣益缺點：由于專家數(shù)量有限，其結(jié)果并不具有廣泛代表性，且專家容易受到權(quán)威代表和其他意見的影響，導致預測結(jié)果的可靠程度有限。（2）特爾斐法特爾斐法是在專家個人預測法和專家會議預測法的基礎上發(fā)展起來的一種函詢調(diào)查法，它以不記名的方式多輪征詢專家們的意見，最終得出滿意的預測結(jié)果。優(yōu)點：簡單易行、用途廣泛、預測結(jié)果具有反饋性和收斂性。特爾斐法的預測過程可以分為準備階段、預測階段和結(jié)果處理階段。①準備階段：該階段的主要工作是選擇預測專家和針對預測事物編制征詢表。一般選10—50名專家，編制的征詢表須有確預測主題及目標。②預測階段：一般采取4輪預測，具體視情況而定。③結(jié)果處理階段：該階段主要對專家意見進行分析處理，通常采用4分位點法和比重數(shù)據(jù)處理法處理，且處理后的專家意見一般接近或符合正態(tài)分布。2、定量分析（1）回歸分析預測法（一元回歸分析）第一、根據(jù)兩個變量的歷史數(shù)據(jù)繪出散布圖；第二、建立一元線性回歸方程模型：y=a+bx

其中:y——因變量，即擬進行預測的變量；x——自變量，即引起因變量

變化的變量；a、b——回歸系數(shù)，即表示x與y之間關系的系數(shù)。第三、根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計中的最小二乘法對曲線進行擬合，按下式求出回歸系數(shù)a、b的值：

式中n為樣本數(shù)目，一般應大于20。第四、用相關系數(shù)r檢驗回歸直線的擬合程度：r愈接近1，x與y線性關系愈密切，r愈接近0，x與y線性關系密切度愈小。第五、誤差估計，回歸模型的擬合精度用標準偏差S表示：S的值越小，說明回歸直線的擬合精度越高，反之，說明回歸直線的擬合精度越低。（2）時間序列預測分析法1）平均值法①算數(shù)平均法設過去一定時期內(nèi)，變量X有n個樣本值X1，X2，…..，Xn，則將這些樣本值的算術平均值作為下期的預測值，即：其中：X——觀測值的算術平均值，即下期預測值；Xi

——第i期的數(shù)據(jù)；n——樣本數(shù)量。②加權(quán)平均法當過去每期數(shù)據(jù)的重要程度不同時，根據(jù)每期數(shù)據(jù)的重要性分別加以不同的權(quán)數(shù)，再取平均值作為預測值。其中:Y——觀測值的加權(quán)平均值，即下期預測值；Xi——第i期的數(shù)據(jù)；fi——第i期數(shù)據(jù)的權(quán)數(shù)；n——樣本數(shù)量。

【例7-1】某建筑公司2014年上半年各月的預制構(gòu)件銷售額分別為30、32、31、34、30、32萬元，試分別用算術平均法和加權(quán)平均法預測2014年7月份該公司的預制構(gòu)件銷售額（1～6月份的權(quán)數(shù)分別為0.5、0.6、0.7、0.8、0.9、1.0）。

2）移動平均法移動平均法是將已知統(tǒng)計數(shù)據(jù)按數(shù)據(jù)點劃分為若干段，用分組逐點推移求平均值的方法對數(shù)據(jù)進行處理，以最后一組數(shù)據(jù)的移動平均值作為下一期預測值的一種時間序列預測方法。

3）指數(shù)平滑法指數(shù)平滑法是加權(quán)平均法和移動平均法的綜合。這種方法對離預測期近的歷史數(shù)據(jù)給予較大的權(quán)數(shù)，對離預測期遠的歷史數(shù)據(jù)給予較小的權(quán)數(shù)，權(quán)數(shù)由近至遠按指數(shù)規(guī)律逐漸收斂為零?！纠?-2】某市1991～2000年的人均糧食需求量如下表所示，試分別用移動平均值法和指數(shù)平滑法預測2001年的人均糧食需求量。。第四節(jié)建設項目投資估算

一、投資估算組成

二、投資估算方法在建設項目投資估算中，常用的方法有簡單估算法和分類估算法。下面僅介紹分類估算法。1、建設投資估算建設投資是指在項目籌建與建設期間所花費的全部建設費用，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費。建設投資（不含建設期利息）估算的主要步驟如下：首先，分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設備及工器具購置費和安裝工程費；其次，在匯總各單項工程費用的基礎上估算工程建設其他費用；然后，估算基本預備費和漲價預備費；最后，將各項費用加和求得建設投資（不含建設期利息）總額。（1）建筑工程費建筑工程費是指建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費用。主要包含以下內(nèi)容：①各類房屋建筑工程和列入房屋建筑工程預算的供水、供暖、衛(wèi)生、通風、煤氣等設備費用及其裝設、油飾工程的費用，列入建筑工程的各種管道、電力、電信和電纜導線敷設工程的費用。②設備基礎、支柱、工作臺、煙囪、水塔、水池、灰塔等建筑工程以及各種窯爐的砌筑工程和金屬結(jié)構(gòu)工程的費用。③建設場地的大型土石方工程、施工臨時設施和完工后的場地清理、環(huán)境綠化的費用。④礦井開鑿、井巷延伸、露天礦剝離，石油、天然氣鉆井，修建鐵路、公路、橋梁、水庫、堤壩、灌渠及防洪等工程的費用。估算方法如下：（2）設備及工器具購置費設備及工器具購置費由設備購置費和工器具及生產(chǎn)家具購置費組成，其中設備購置費包括國內(nèi)設備購置費和進口設備購置費，具體構(gòu)成如下圖所示：

設備購置費估算：國內(nèi)設備購置費＝設備原價+設備運雜費進口設備購置費＝進口設備抵岸價＋國內(nèi)設備運雜費

國內(nèi)設備運雜費=（設備原價/進口設備抵岸價）×設備運雜費率

國內(nèi)設備原價是指國產(chǎn)標準設備、非標準設備的原價；進口設備貨價按交貨地點和方式的不同，分為離岸價(FOB)與抵岸價(CIF)兩種。進口設備抵岸價是指抵達買方邊境港口或邊境車站，且交完關稅以后的價格。進口設備抵岸價=離岸價+國外運費+國外運輸保險費

進口設備抵岸價＝設備貨價＋進口從屬費用=設備貨價+國外運費＋國外運輸保險費＋銀行財務費＋外貿(mào)手續(xù)費＋進口關稅＋消費稅＋進口設備增值稅＋海關監(jiān)管手續(xù)費（3）安裝工程費安裝工程費通常根據(jù)行業(yè)或?qū)ｉT機構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費標準進行估算：安裝工程費=設備原價×安裝費率安裝工程費=設備噸位×每噸設備安裝費指標安裝工程費=安裝工程實物量×每單位安裝實物工程量費用指標（4）工程建設其他費用工程建設其他費用是指工程項目從籌建到竣工驗收交付使用的整個建設期間，除設備及工器具購置費、建筑安裝工程以外，為保證工程建設順利完成和交付使用后能夠正常發(fā)揮效用而發(fā)生的一些費用。工程建設其他費用按其內(nèi)容大體可分為土地使用費、與建設項目相關的費用和與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動相關的費用。

（5）預備費預備費是指考慮建設期可能發(fā)生的風險因素而導致建設費用增加的這部分內(nèi)容，其中包括基本預備費和漲價預備費?；绢A備費=（工程費用+工程建設其他費用）×基本預備費率漲價預備費是對建設工期較長的項目，由于在建設期內(nèi)可能發(fā)生材料、設備、人工等價格上漲引起投資增加，需要事先預留的費用，亦稱價格上漲預備費。【例7-3】某建設工程項目在建設期初的建筑工程費、建筑安裝工程費、設備及工器具購置費為45000萬元。按本項目實施進度計劃，項目建設期為3年，投資分年使用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，建設期內(nèi)預計年平均價格總水平上漲率為5%，建設期貸款利息為1395萬元，建設工程項目其他費用為3860萬元，基本預備費率為10%，試估算該項目的預備費。

二、建設期間貸款利息估算建設期間貸款利息是債務資金在建設期內(nèi)發(fā)生并應計入固定資產(chǎn)原值的利息，包括借款利息及手續(xù)費、承諾費、管理費等。建設期利息應按借款要求和條件計算:（1）借款額在建設期各年年初發(fā)生：（2）借款額在建設期各年年內(nèi)均衡發(fā)生，借款第一年（當年）按半年計息，其余各年份按全年計息，建設期利息的計算公式為：【例7-4】某新建項目，建設期為3年，第一年貸款300萬元，第二年貸款400萬元，第三年貸款300萬元，年利率為5.6%，貸款在各年年內(nèi)均衡發(fā)放，用復利法理論計算建設期借款利息。解：建設期各年利息計算如下：Q１＝0.5×300×5.6%＝8.4（萬元）Q２＝（308.4＋0.5×400）×5.6%＝28.47（萬元）Q３＝（736.87+0.5×300）×5.6%＝49.66（萬元）建設期借款利息合計86.53萬元。三、流動資金估算1、分項詳細估算法分項詳細估算法是對構(gòu)成流動資金的各項流動資產(chǎn)和流動負債，即存貨、現(xiàn)金、應收賬款、預付賬款，以及應付賬款和預收賬款等幾項內(nèi)容逐項分年進行估算，然后加總獲得企業(yè)總流動資金的需要量。為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應收帳款三項流動資產(chǎn)和應付帳款這項流動負債進行估算：流動資金＝流動資產(chǎn)－流動負債

式中：

流動資產(chǎn)＝應收賬款＋存貨＋現(xiàn)金

應收賬款=年銷售收入/應收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)流動負債＝應付賬款=年外購材料、燃料動力/應付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/流動資金最低周轉(zhuǎn)天數(shù)2、擴大指標估算法擴大指標估算法按照流動資金占某種費用基數(shù)的比率來估算流動資金。這種方法比較簡單，適用于項目建議書階段。流動資金=費用基數(shù)×各類流動資金比率流動資金占某種費用基數(shù)的比率可根據(jù)同類企業(yè)實際資料求得，也可以依據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗確定比率。費用基數(shù)可以選擇年營業(yè)收入額、年產(chǎn)值、年產(chǎn)量、年經(jīng)營成本、總成本費用和固定資產(chǎn)投資（建設投資+建設期間貸款利息）等?！纠?-5】某咨詢公司正準備進行一工業(yè)項目的財務評價，有關資料及數(shù)據(jù)如下：（1）建筑工程費用估算為480萬元；（2）項目計劃采用進口設備，離岸價為400萬美元，進口從屬費用為1857.8萬元，美元的銀行牌價為8.3元人民幣，設備的國內(nèi)運雜費率為2.5％；（3）項目的工器具及生產(chǎn)家具費率取6％；（4）安裝工程費按設備原價的10％計；

（5）工程建設其他費按工程費的24％計算，基本預備費率取5％；（6）項目分兩年進行投資，投入比例分別為55％、45％，預計建設期間的價格上漲率為6％；（7）項目部分建設投資采用國內(nèi)銀行借款，第一年貸款額為2500萬元，第二年貸款額為3500萬元，貸款年初發(fā)放，銀行利率為6.21％；（8）該項目達到設計生產(chǎn)