第六章 信用風(fēng)險管理

第六章信用風(fēng)險管理學(xué)習(xí)重點熟悉信用風(fēng)險管理的基本特征熟悉我國商業(yè)銀行的信用評級方法掌握專家制度、評級方法、Z評分模型和θ評分模型的基本內(nèi)容掌握在險價值法、信用計量模型和信用風(fēng)險監(jiān)測模型的主要內(nèi)容掌握貸款定價策略、資產(chǎn)分散法和貸款證券化的方式及影響因素本章主要內(nèi)容信用風(fēng)險概述信用風(fēng)險的計量信用風(fēng)險的控制信用風(fēng)險概述No.01第一節(jié)信用風(fēng)險概述信用風(fēng)險的內(nèi)涵信用風(fēng)險管理的特征及變化一、信用風(fēng)險的內(nèi)涵（一）傳統(tǒng)的信用風(fēng)險內(nèi)涵傳統(tǒng)觀點認為，信用風(fēng)險是指交易對象無力履約的風(fēng)險，即債務(wù)人未能如期償還到期債務(wù)造成的違約，而給經(jīng)濟主體經(jīng)營帶來的風(fēng)險。有廣義與狹義之分。（二）現(xiàn)代的信用風(fēng)險內(nèi)涵現(xiàn)代意義上的信用風(fēng)險不僅包括違約風(fēng)險，還包括由于交易對手（債務(wù)人）信用狀況和履約能力的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價值發(fā)生變動遭受損失的風(fēng)險。違約風(fēng)險：不履約的風(fēng)險1主權(quán)風(fēng)險：與國家政策相關(guān)2結(jié)算前風(fēng)險和結(jié)算風(fēng)險：注重過程性3（三）信用風(fēng)險包含的內(nèi)容信用風(fēng)險與信貸風(fēng)險的辨析相同點：對于商業(yè)銀行來說，信貸風(fēng)險與信用風(fēng)險的主體是一致的，即均是由于債務(wù)人信用狀況發(fā)生變動給銀行經(jīng)營帶來風(fēng)險。不同點：在于包含的金融資產(chǎn)的范圍不同。信用風(fēng)險不僅包括貸款風(fēng)險，還包括存在于其他表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)，如貸款承諾、證券投資、金融衍生工具中的風(fēng)險。信用文化及對風(fēng)險的態(tài)度對風(fēng)險管理至關(guān)重要1隨時監(jiān)測企業(yè)所面臨的風(fēng)險并采取相應(yīng)對策2從流量和存量層面設(shè)置機構(gòu)，強化風(fēng)險控制3二、信用風(fēng)險管理的特征及變化（一）信用管理風(fēng)險的特征信用風(fēng)險的量化和模型管理更加困難1管理技術(shù)不斷發(fā)展，信用風(fēng)險對沖手段出現(xiàn)2信用風(fēng)險管理實踐中存在悖論現(xiàn)象3信用風(fēng)險管理由靜態(tài)轉(zhuǎn)向動態(tài)4信用評級機構(gòu)有重要作用5（二）信用風(fēng)險管理特征的變化信用風(fēng)險的計量No.02第二節(jié)信用風(fēng)險的計量信用風(fēng)險的定性分析方法信用風(fēng)險的定量分析方法我國《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計算方法一、信用風(fēng)險的定性分析方法（一）專家制度1.“5C”分析

品德與聲望、資格與能力、資金實力、擔(dān)保、經(jīng)營條件和商業(yè)周期2.信用風(fēng)險中常見的財務(wù)指標(biāo)

經(jīng)營業(yè)績：凈收入/銷售收入、實際有效稅率、凈收入/凈值等

償債保障程度：EBITDA/利息支付、（活動現(xiàn)金流量-資本支出）/利息支付

財務(wù)杠桿情況：長期債務(wù)量/資本總額、總負債額/有形凈值等

流動性：流動比率、速動比率、流動負債占存款比率等

應(yīng)收款情況：應(yīng)收款的評價收回期限一、信用風(fēng)險的定性分析方法（二）評級方法1.OCC的評級方法

將現(xiàn)有貸款組合歸入五類：四類低質(zhì)量級別的、一類高質(zhì)量級別的2.標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的信用評級體系

長期債務(wù)：從AAA級到D級，共十級

短期債務(wù)：從A-級到D級，共六級3.穆迪公司的信用評級體系：與標(biāo)普基本類似，在某些具體債務(wù)評級上游分歧4.評級體系結(jié)果的級別及影響一、信用風(fēng)險的定性分析方法（三）信用評分方法：Z評分模型和θ評分模型1.Z評分模型的主要內(nèi)容和準(zhǔn)確性分析

阿爾特曼的Z評分模型是一個多變量的分辨模型。他選擇一部分最能夠反映借款人的財務(wù)狀況、對貸款質(zhì)量影響最大、最具預(yù)測或分析價值的比率，設(shè)計出一個最大限度區(qū)分貸款風(fēng)險度的數(shù)學(xué)模型，對貸款申請人進行信用風(fēng)險及資信評估2.θ評分模型的主要內(nèi)容

θ評分模型包含7個變量指標(biāo)，即資產(chǎn)收益率、收益穩(wěn)定性指標(biāo)、債務(wù)償付能力指標(biāo)、累計盈利能力指標(biāo)、流動性指標(biāo)、資本化程度指標(biāo)、規(guī)模指標(biāo)。改進后的模型適用范圍更寬，對不良借款人的辨認精度也大大提高了。二、信用風(fēng)險的定量分析方法（一）在險價值方法（VaR方法）

為了計量一項給定的資產(chǎn)或負債在一定時間內(nèi)，在一定置信度下其價值最大損失額而設(shè)置的。（二）信用計量制模型（CreditMetrics)

專門用于非交易性金融資產(chǎn)的計量模型（三）信用風(fēng)險量化模型：源于保險業(yè)，違約企業(yè)服從泊松分布（四）信用監(jiān)測模型（CreditMonitorModel,即KMV，又稱EDF模型）

利用期權(quán)定價理論對貸款和風(fēng)險債券進行估計

（五）信用風(fēng)險組合模型（CreditPortfolioView)

對促進銀行進行資產(chǎn)分散化從而降低信用風(fēng)險有重要意義三、我國信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計算方法權(quán)重法：表內(nèi)資產(chǎn)和表外項目信用風(fēng)險加權(quán)之和1內(nèi)部評級法：穩(wěn)健風(fēng)險區(qū)分和排序能力，準(zhǔn)確量化風(fēng)險2信用風(fēng)險的控制No.03第三節(jié)信用風(fēng)險的控制貸款定價策略資產(chǎn)分散化策略貸款證券化一、貸款定價策略（一）收益與風(fēng)險的關(guān)系

收益與風(fēng)險是對等的，實現(xiàn)積極的定價策略，推動商業(yè)銀行科學(xué)防范風(fēng)險

（二）影響貸款定價的因素①中央銀行利率②銀行負債的平均利率③營業(yè)費用④貸款的風(fēng)險⑤借貸資金的供求狀況（三）貸款定價方法貸款合同利率＝貸款的目標(biāo)利潤率＋貸款成本率＋風(fēng)險貼水貸款的目標(biāo)利潤率根據(jù)事先確定的權(quán)益報酬率，通過凈資產(chǎn)報酬率（ROE）計算出來：M=[(ROE×L)/(1-t)]-L×CM是貸款的目標(biāo)利潤率；L為銀行的資本對資產(chǎn)比率；t為稅率；C為該筆貸款的籌資成本二、資產(chǎn)分散化策略（一）貸款組合管理概述20世紀(jì)50年代，馬科維茨提出的現(xiàn)代證券組合理論是金融風(fēng)險分散化的經(jīng)典理論

商業(yè)銀行通過持有不同種類的信貸資產(chǎn)來降低損失的可能性，實現(xiàn)資產(chǎn)的增值與保值。（二）貸款組合管理的類型①傳統(tǒng)的隨機組合管理

組織管理者對組合的信用風(fēng)險只能進行定性管理，根據(jù)自己的需要確定分類方式并從中進行選擇②科學(xué)的量化組合管理

運用資產(chǎn)組合理論和有關(guān)的定量模型對各種資產(chǎn)的選擇方式進行分析與組合貸款證券化的含義1貸款證券化的約束條件2貸款證券化的主要工具3三、貸款證券化復(fù)習(xí)