2020年10月自考00067財務(wù)管理學(xué)試題及答案

2020年10月高等教育自學(xué)考試全國統(tǒng)一命題考試財務(wù)管理學(xué)試卷(課程代碼00067)一、單項選擇題:本大題共20小題，每小題1分，共20分。1.下列公司財務(wù)活動中，屬于經(jīng)營活動的是（D）A.發(fā)行債券B.償還銀行長期借款C.向股東分配股利D.采購原材料和商品2.下列屬于公司財務(wù)管理微觀環(huán)境因素的是（A）A.競爭對手狀況B.貨幣供求情況C.國際環(huán)境現(xiàn)狀D.國民經(jīng)濟發(fā)展情況3.關(guān)于普通年金，下列表述正確的是（B）A.從第一期開始，無限期每期期末等額收付的系列款項B.從第一期開始，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項C.從第一期開始，在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項D.從第二期開始，在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項4.某公司設(shè)立了一項永久性獎勵基金，每年計劃發(fā)放獎金10萬元。若年復(fù)利率為10%，該獎勵基金的金額為（C）A.10萬元B.90萬元C.100萬元D.110萬元5.公司財務(wù)分析中，流動比率反映的是（B）A.營運能力B.償債能力C.盈利能力D.發(fā)展能力6.反映公司利用全部資產(chǎn)獲取利潤能力的指標是（C）A.權(quán)益乘數(shù)B.資產(chǎn)負債率C.總資產(chǎn)凈利率D.凈資產(chǎn)收益率7.有關(guān)基本式盈虧臨界圖，下列圖形正確的是（A）8.下列關(guān)于預(yù)算編制的表述，正確的是（B）A.銷售預(yù)算根據(jù)生產(chǎn)量編制B.生產(chǎn)預(yù)算在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制C.直接材料預(yù)算以直接人工預(yù)算為基礎(chǔ)編制D.直接人工預(yù)算在制造費用預(yù)算的基礎(chǔ)上編制9.一般情況下，不需要支付籌資費用的籌資方式是（B）A.長期借款B.留存收益C.發(fā)行債券D.發(fā)行普通股10.下列屬于融資租賃籌資缺點的是（B）A.分散公司控制權(quán)B.資本成本較高C.獲得所需資產(chǎn)速度慢D.限制性條款多11.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，如果銷售收入變動率為10%，則息稅前利潤變動率是（D）A.3.33%B.7%C.13%D.30%12.下列籌資方式中,具有財務(wù)杠桿效應(yīng)的是（A）A.發(fā)行債券B.留存收益C.發(fā)行普通股D.吸收直接投資13.與股票投資相比,下列屬于債券投資特點的是（B）A.求償權(quán)居后B.收入穩(wěn)定性強C.購買力風(fēng)險低D.有經(jīng)營管理權(quán)14.按照基金的運作方式,證券投資基金劃分為（C）A.債券基金和股票基金B(yǎng).契約型基金和公司型基金C.封閉式基金和開放式基金D.貨幣市場基金和資本市場基金15.下列屬于項目建設(shè)期現(xiàn)金流量的是（A）A.固定資產(chǎn)投資B.墊支營運資本的回收C.生產(chǎn)經(jīng)營中的付現(xiàn)成本D.生產(chǎn)經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流入16.某投資項目,當(dāng)折現(xiàn)率為8%時,凈現(xiàn)值為1200元,當(dāng)折現(xiàn)率為10%時,凈現(xiàn)值為400元,則該項目的內(nèi)含報酬率為（C）A.8%B.9%C.9.5%D.10%17.寬松型流動資產(chǎn)投資策略的特點是（A）A.投資收益低,風(fēng)險B.投資收益高,風(fēng)險大C.投資收益低,風(fēng)險大D.投資收益高,風(fēng)險小18.下列屬于商業(yè)信用籌資方式的是（D）A.融資租賃B.短期借款C.短期債券D.應(yīng)付賬款19.領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期是（A）A.除息日B.股權(quán)登記日C.股利宣布日D.股利支付日20.關(guān)于公司發(fā)放股票股利,下列表述正確的是（D）A.減少了公司的資產(chǎn)B.增加了公司的負債C.增加了股東的財富D.改變了股東權(quán)益各項目的構(gòu)成比例二、多項選擇題:本大題共S小題，每小題2分，共10分。21.下列選項中，屬于年金形式的有（ACE）A.等額租金B(yǎng).企業(yè)獲取的利潤C.等額本息支付房貸D.企業(yè)繳納的所得稅E.等額分期付款購車22.下列屬于現(xiàn)金持有量決策方法的有（ABC）A.存貨模型B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型C.米勒一奧爾模型D.本量利分析模型E.資本資產(chǎn)定價模型23.下列財務(wù)活動中，屬于公司利潤分配范疇的有（AE）A.發(fā)放股利B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.向銀行貸款E.提取法定公積金24.有關(guān)債券投資風(fēng)險的表述，正確的有（ACDE）A.債券期限越長，再投資風(fēng)險越大B.債券期限越長，投資者承受的利率風(fēng)險越小C.變現(xiàn)力風(fēng)險是指無法在短期內(nèi)以合理價格賣出債券的風(fēng)險D.購買力風(fēng)險是指由于通貨膨脹而引起債券購買力變動的風(fēng)險E.違約風(fēng)險是指債務(wù)人無法按時支付利息以及償還債券本金的風(fēng)險25.估計項目現(xiàn)金流量需要考慮的因素有（ACDE）A.機會成本B.沉沒成本C.設(shè)備安裝成本D.墊支的營運資本E.固定資產(chǎn)變價收入三、簡答題:本大題共3小題，每小題5分，共15分。26.簡述系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的含義，并分別說明其是否具有可分散性。答：系統(tǒng)風(fēng)險是指由市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)收益率的變動性。它是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素引起的，又稱為市場風(fēng)險。(2分)非系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于某-特定原因?qū)δ?特定資產(chǎn)收益率造成影響的可能性。它是特定公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險，又稱為公司特有風(fēng)險。(2分)

系統(tǒng)風(fēng)險是不可分散風(fēng)險，非系統(tǒng)風(fēng)險是可分散風(fēng)險。(1分)27.簡述凈現(xiàn)值的含義及缺點。答：含義:凈現(xiàn)值是指投資項目投入使用后的現(xiàn)金凈流量按資本成本或公司要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，再減去初始投資后的余額。(1分)

缺點:

(1)不能動態(tài)反映項目的實際收益率。(1分)

(2)當(dāng)各方案投資額不等時，無法確定方案的優(yōu)劣。(1分)

(3)當(dāng)各個方案的經(jīng)濟壽命不等時，用凈現(xiàn)值難以進行評價。(1分)

(4)凈現(xiàn)值的大小取決于折現(xiàn)率，而折現(xiàn)率的確定較為困難。(1分)28.簡述應(yīng)收賬款的功能和應(yīng)收賬款成本的主要內(nèi)容。答：應(yīng)收賬款的功能:增加銷售、減少存貨。(2分)

應(yīng)收賬款的成本:機會成本、管理成本、壞賬成本。(3分)

【評分參考】以上簡答各題可根據(jù)考生回答問題的情況酌情給分。四、計算題:本大題共6小題，任選其中的4小題解答,若解答超過4題，按前4題計分,每小題10分，共40分。29.某公司年末流動資產(chǎn)余額為270萬元、流動比率為3、速動比率為1.5.如果公司流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，年初存貨為145萬元。

要求:(1)計算流動負債年末余額;

(2)計算速動資產(chǎn)年末余額;

(3)計算存貨年末余額和年平均余額。

答：（1）流動負債年末余額=270÷3=90（萬元）（3分）（2）速動資產(chǎn)年末余額=90×1.5=135（萬元）（3分）（3）存貨年末余額=270-135=135（萬元）（2分）（4）存貨平均余額=（135+45）÷2=140（萬元）（2分）

30.某公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡，銷售單價為100

元，單位變動成本為80元，固定成本總額為420

000元。2019

年正常的銷售量為35000

件。

要求:(1)計算盈虧臨界點的銷售量:

(2)計算安全邊際和安全邊際率;

(3)計算銷售利潤。

答：（1）盈虧臨界點的銷售量=420000÷（100-80）=21000（件）（3分）（2）安全邊際=35000-21000=14000（件）（2分）（3）銷售利潤=14000×（100-80）=280000（元）（3分）或：銷售利潤=35000×（100-80）-420000=280000（元）

31.某公司資本總額為1

000萬元，其中長期借款400萬元，年利率為8%;普通股600萬元，每股市價為10元，上年發(fā)放現(xiàn)金股利為1元/股，年股利增長率為4%。公司計劃再發(fā)行債券籌資200萬元，年利率為10%，每年付息一次。

公司所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用。

要求:(1)計算普通股資本成本和籌資前的加權(quán)平均資本成本。

(2)計算債券資本成本和籌資后的加權(quán)平均資本成本。

(3)比較籌資前后加權(quán)平均資本成本的變化。答32.某公司目前資本總額為800萬元，其中:長期債券400萬元，年利率10%;普通股400萬元(400萬股)。該公司擬增資200萬元，有以下兩個方案可供選擇。方案一:發(fā)行債券200萬元，年利率12%。方案二:發(fā)行普通股20萬股，每股發(fā)行價10元。公司所得稅稅率為25%。要求:(1)計算每股收益無差別點的息稅前利潤;(2)計算無差別點時的每股收益;(3)根據(jù)上述計算結(jié)果，說明息稅前利潤分別為600萬元和500萬元時，公司應(yīng)選擇哪種籌資方案。答：(3)根據(jù)計算結(jié)果，當(dāng)息稅前利潤為600萬元時，應(yīng)選擇方案一；（2分）當(dāng)息稅前利潤為500萬元時，應(yīng)選擇方案二。（2分）33.某高科技公司2020年的現(xiàn)金股利為每股2元，預(yù)計公司未來三年處于高速增長期，股利年增長率為30%，第四年開始公司進入穩(wěn)定增長期，股利年增長率將保持在5%。股東要求的收益率為10%。

要求:

(1)根據(jù)上述資料，計算下表字母所代表的數(shù)值;(2)計算穩(wěn)定增長期現(xiàn)金股利的現(xiàn)值。(3)計算股票的內(nèi)在價值。（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位。）答：34.兩個投資方案，經(jīng)濟壽命與初始投資額相同，但各年現(xiàn)金流量不同，投資方案的現(xiàn)金凈流量如下表所示。假定資本成本為10%。要求:(1)計算方案一的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù):

(2)計算方案二的凈現(xiàn)值:

(3)如果公司只能選擇一個方案，應(yīng)選擇哪個方案?說明判斷依據(jù)。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)答：（1）方案一凈現(xiàn)值=23000×0.9091+25000×0.8264+27000×0.7513-60000=61854.4-60000=1854.4（元）（3分）方案一現(xiàn)值指數(shù)=61854.4÷60000=1.03（2分）（2）方案二凈現(xiàn)值=25000×2.4869-60000=2172.5（元）（2分）（3）應(yīng)選擇方案二，因為方案二的凈現(xiàn)值大于方案一。（2分）【評分參考】以上各計算題，考生采用其他方法計算的，可酌情給分，因上一步數(shù)值計算錯誤導(dǎo)致后續(xù)步驟結(jié)果（結(jié)論）不正確的，不再重復(fù)扣分。五、案例分析題:本題15分。35.案例材料:A公司是一家制造業(yè)上市公司，產(chǎn)品銷量和利潤穩(wěn)定，在同行業(yè)中有競爭優(yōu)勢。公司在保持資本結(jié)構(gòu)不變并滿足投資需要的前提下，每年將剩余的利潤向股東進行分配。明年公司擬擴大生產(chǎn)規(guī)模，需引進一條生產(chǎn)線，投資總額2億元。為此公司召開專門會議討論籌資方案。(1)董事長提出將今年凈利潤全部用于投資，調(diào)整股利分配政策，不再向股東分配股利，其余資金缺口通過貸款來解決。(2)總經(jīng)理認為以前年度公司都向股東分配現(xiàn)金股利，停發(fā)股利有可能引起股東對公司經(jīng)營狀況的擔(dān)憂，建議發(fā)放股票股利替代現(xiàn)金股利，而且發(fā)放股票股利可以降低公司股票的價格，吸引更多的投資者。(3)財務(wù)經(jīng)理提出受銀行信貸政策收緊的影響，從銀行取得貸款的難度加大，經(jīng)前期了解，有一家資產(chǎn)租賃公司愿意出資購買生產(chǎn)線并長期租賃給公司，建議通過租賃解決資金問題。根據(jù)案例材料，回答下列問題:(1)指出公司以前年度采用的股利政策類型，并說明理由。(5分)(2)說明總經(jīng)理提出的采用股票股利替代現(xiàn)金股利對公司的意義。(6