城投企業(yè)融資模式

銀行貸款發(fā)行債券股權(quán)基金融資政府專項債銀行貸款:企業(yè)向國有股份制銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)信社、國有政策性銀行等申請發(fā)放貸款。發(fā)放貸款的主要銀行有工、農(nóng)、中、建、交、郵儲等國有銀行；招商、光大、中信、浦發(fā)、興業(yè)、華夏、恒豐、渤海等股份制銀行；中原銀行、鄭州銀行、平頂山銀行、洛陽銀行、中旅銀行等省內(nèi)城商行；國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國家進(jìn)出口銀行等政策性銀行主要品種:短期流資貸款、中長期流資貸款、項目貸款、并購貸款、經(jīng)營性物業(yè)貸款、銀行承兌匯票、信用證、內(nèi)保外貸等信用、保證、不動產(chǎn)或動產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押等并購貸款:銀行向并購方企業(yè)或并購方控股子公司發(fā)放的，用于支付并購股權(quán)對價款項的貸款。是針對優(yōu)勢客戶在改制、改組過程中，有償兼并、收購國內(nèi)其他企事業(yè)法人、已建成項目及進(jìn)行資產(chǎn)、債務(wù)重組中產(chǎn)生的融資需求而發(fā)放的貸款貸款用途:股權(quán)收購、資產(chǎn)重組、改組支付方式:受托支付給并購對象貸款期限:3-8年股權(quán)質(zhì)押、項目資產(chǎn)抵押等經(jīng)營性物業(yè)貸款:以其所擁有的物業(yè)作為貸款抵押物，還款來源包括但不限于經(jīng)營性物業(yè)的經(jīng)營收入的貸款。經(jīng)營性物業(yè)是指完成竣工驗收并投入商業(yè)運營，經(jīng)營性現(xiàn)金流量較為充裕、綜合收益較好、還款來源穩(wěn)定的商業(yè)營業(yè)用房和辦公用房，包括商業(yè)樓宇、星級賓館酒店、綜合商業(yè)設(shè)施（如商場、商鋪）等商業(yè)用房貸款標(biāo)的:經(jīng)營性物業(yè)、商場、辦公用房、酒店、寫字樓等資金用途:補充流動資金、項目建設(shè)等貸款期限:原則上不超過8年資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、收款賬戶監(jiān)管等銀行承兌匯票:由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人簽發(fā)，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，銀行保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)期限:6個月、1年保證方式:足額保證金、信用敞口主要特點:1.信用好、承兌性強，到期后由銀行剛性兌付2.流通性強，可在銀行系統(tǒng)內(nèi)自由流通、背書轉(zhuǎn)讓3.相對于貸款融資可以明顯降低財務(wù)費用4.簽發(fā)的過程必須有真實的貿(mào)易或合同背景內(nèi)保外貸:境內(nèi)銀行為境內(nèi)企業(yè)在境外注冊的附屬企業(yè)或參股投資企業(yè)提供擔(dān)保，由境外銀行給境外投資企業(yè)發(fā)放相應(yīng)貸款內(nèi)保:就是境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)分行申請開立擔(dān)保函，由境內(nèi)分行出具融資性擔(dān)保函給離岸中心外貸:即由離岸中心憑收到的擔(dān)保函向境外企業(yè)發(fā)放貸款主要特點:1.由境內(nèi)外銀行聯(lián)合發(fā)起2.可利用境外資金，融資成本相對較低3.審批流程相對復(fù)雜，涉及境外業(yè)務(wù)發(fā)行債券:直接融資的一種。城投企業(yè)以公司制法人作為發(fā)行主體，按照法定程序通過交易所等渠道公開或者非公開發(fā)行有價證券的形式募集資金申報渠道:國家發(fā)改委、證監(jiān)會、銀行間交易商協(xié)會主要產(chǎn)品:企業(yè)債、公司債、銀行間債券（短融、超短融、中票、PPN）產(chǎn)品期限:1年以內(nèi)、1-7年承銷機構(gòu):持牌證券公司、銀行協(xié)作機構(gòu):評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、增信機構(gòu)銀行間交易商協(xié)會:由包括銀行間債券市場、同業(yè)拆借市場、外匯市場、票據(jù)市場、黃金市場和衍生品市場在內(nèi)的銀行間市場建立的自律組織。協(xié)會由中國人民銀行主管協(xié)會單位會員:政策性銀行、商業(yè)銀行、信用社、保險公司、證券公司、信托公司、投資基金、財務(wù)公司、信用評級公司、大中型工商企業(yè)等各類金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)協(xié)會債券品種:短期融資券、超短期融資券、中期票據(jù)、永續(xù)票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具（PPN)、項目收益票據(jù)等期限:短期融資券:期限在一年或一年以內(nèi)、公開發(fā)行、債項評級必須AA以上超短期融資券:期限在270天以內(nèi)，公開發(fā)行、債項評級必須在AA以上中期票據(jù)：一般期限在3-5年，公開發(fā)行，債項評級必須在AA以非定向債務(wù)融資工具(PPN):一非標(biāo)融資:非標(biāo)融資主要是相對銀行、債券等標(biāo)準(zhǔn)化融資渠道的產(chǎn)品而言，通過非銀行類金融機構(gòu)獲得融資的方式合作機構(gòu):信托公司、金融租賃公司、商業(yè)租賃公司、保理公司、供應(yīng)鏈金融公司、金交所等主要產(chǎn)品:信托貸款、售后回租、直租、供應(yīng)鏈金融、票據(jù)、保理、北金所債權(quán)融資計劃、商業(yè)承兌等股權(quán)融資:指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方融資形式:增資擴股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓增資方式:IPO、定向增發(fā)、私募發(fā)售主要特點:1.股權(quán)融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還基金融資:融資形式:主要用途:投資主體:通過設(shè)立有限合伙制企業(yè)，向特定的投資人募集資金，以有限合伙企業(yè)為主體進(jìn)行投資。在實施投資過程中通過一定的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股以有限合伙的形式募集資金，充分發(fā)揮杠桿效應(yīng)，以少量資金撬動多數(shù)的資金進(jìn)行股權(quán)投資招商引資、產(chǎn)業(yè)扶持有限合伙企業(yè)政府專項債:主要針對政府投資的、具有一定收益的準(zhǔn)公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)以項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖脒€本付息的政府債券申報渠道:區(qū)縣發(fā)改委審批立項→區(qū)縣財政局入庫→省財政廳審核制定實施方案→上報財政部審核通過后發(fā)行發(fā)行品種:收費公路專項債、土儲專項債、棚改專項債、其他品種期限:5年、10年、15年、20年、30年限額管理:納入地方政府的債務(wù)限額發(fā)行主體不同:一般債券發(fā)行主體是地方政府，專項債發(fā)行主體可以是政府也可是地方國有企業(yè)還款來源不同:一般債券還款來源于政府財政，專項債券還款來源于項目用途不同:一般債券用于地方性公共基礎(chǔ)設(shè)施、公益性項目的建設(shè)，專項債用于自身能產(chǎn)生一定經(jīng)營性收入的項目品種不同:專項債券的品種更多樣化，如收費公路專項債、土儲專項債、棚改專項債等二、各融資渠道的主要產(chǎn)品特點正常進(jìn)行而發(fā)放的貸款金正常進(jìn)行而發(fā)放的貸款債轉(zhuǎn)股、雙創(chuàng)孵化）等現(xiàn)金流的項目建設(shè)政策監(jiān)管:隨著15號文的落地，對于存在隱債的平臺公司融資渠道進(jìn)一步收縮，監(jiān)管力度進(jìn)一步趨嚴(yán)，尤其是流資貸款，嚴(yán)禁金融機構(gòu)給城投企業(yè)新增流資貸款，目的是禁止增加政府債務(wù)。融資環(huán)境:受永煤債券違約事件的影響，河南省內(nèi)債券發(fā)行受到很大的影響，債券銷售難度加大。針對AA評級的區(qū)縣城投債券直接影響為發(fā)行準(zhǔn)備周期拉長、發(fā)行成本上升。土地儲備:土地抵押是重要的融資增信措施，城投名下土地儲備較少，多數(shù)為安置房建設(shè)用地和項目建設(shè)用地，沒有土地儲備可用來給金融機構(gòu)提供增信。土地主要用于發(fā)債過程中，針對擔(dān)保公司提供反擔(dān)保措施，