第二講國(guó)際直接投資理論new電子教案

第二講國(guó)際直接投資理論國(guó)際直接投資理論什么是國(guó)際直接投資理論？國(guó)際直接投資理論是國(guó)際經(jīng)濟(jì)理論的重要分支，它是解釋國(guó)際直接投資發(fā)生機(jī)理的理論，即為什么國(guó)際直接投資會(huì)發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國(guó)際直接投資動(dòng)因理論。一、早期的國(guó)際直接投資理論納克斯的理論麥克杜格爾和肯普的理論二、主流的國(guó)際直接投資理論（微觀）廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論：內(nèi)部化理論：產(chǎn)品生命周期理論：國(guó)際生產(chǎn)折衷理論三、國(guó)際直接投資的宏觀理論資本化率理論比較優(yōu)勢(shì)理論國(guó)際投資發(fā)展水平理論產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論國(guó)際直接投資理論1、納克斯的理論2、麥克杜格爾和肯普的理論2025/1/95一、早期的國(guó)際直接投資理論2025/1/96早期的國(guó)際投資理論之一：

納克斯的研究R.納克斯：《資本流動(dòng)的效應(yīng)和原因》(1933)6各國(guó)資本的不同供求關(guān)系國(guó)家間利息率/利潤(rùn)率差異國(guó)際資本流動(dòng)資本的國(guó)際流動(dòng)使利息/潤(rùn)率高的國(guó)家利息/潤(rùn)率下降,利息/潤(rùn)率低的國(guó)家利息/潤(rùn)率上升,最后使國(guó)際資本的供求達(dá)到平衡?；居^點(diǎn)資本跨國(guó)流動(dòng)最直接的動(dòng)機(jī)是利潤(rùn)，而且是產(chǎn)業(yè)資本的利潤(rùn)引起跨國(guó)資本流動(dòng)的主要因素是產(chǎn)業(yè)資本局限性只解釋為通過(guò)借貸進(jìn)行跨國(guó)資本流動(dòng)的沒(méi)有把國(guó)際直接投資和間接投資區(qū)分開(kāi)來(lái)2025/1/971、納克斯的理論2025/1/98早期的國(guó)際投資理論之二：

麥—肯圖式麥克杜格爾(G.D.A.Mac-Dougall)和肯普

(M.C.Kemp)的分析?；炯俣ǎ簝蓚€(gè)國(guó)家:一國(guó)資本豐富而另一國(guó)資本短缺；世界資本總量不變。資本可以無(wú)障礙地在兩國(guó)間自由流動(dòng)；由國(guó)際投資產(chǎn)生的收益能兩國(guó)間得到公平分配；資本的邊際產(chǎn)值呈遞減狀態(tài)。82025/1/99麥克杜格爾(Mac-Dougall)模型資本在各國(guó)間的自由流動(dòng)，可以使資本的邊際產(chǎn)值在國(guó)際上得到平均化，從而提高世界資源的使用效率，增加世界財(cái)富總量?？偸找娴脑黾硬⒉皇且?yàn)橘Y本總量的增加，而是因?yàn)橘Y本在世界范圍內(nèi)得到了合理的流動(dòng)。9局限性把國(guó)際直接投資籠統(tǒng)地助于國(guó)際資本流動(dòng)；沒(méi)有闡明資本流動(dòng)的方式；沒(méi)有談及投資者沒(méi)有提及影響國(guó)際直接投資的影響因素2025/1/910麥克道格爾和肯普的理論2025/1/911二、主流的國(guó)際直接投資理論（微觀）1、廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論：海默(S.Hymer，1960)2、內(nèi)部化理論：巴克利(P.Buckey)和卡森(M.Casson)(1976)3、產(chǎn)品生命周期理論：維農(nóng)（RaymondVernon）(1966)4、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論鄧寧(JohnDunning,1977)111/9/2025國(guó)際投資12壟斷優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代初期，是最早研究對(duì)外直接投資的獨(dú)立理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論又稱所有權(quán)優(yōu)勢(shì)論、公司特有優(yōu)勢(shì)理論。創(chuàng)立者斯蒂芬·海默（S.H．Hymer）認(rèn)為，國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的不完全性和企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的決定性因素或根本原因。如果不能形成對(duì)國(guó)內(nèi)其他企業(yè)和對(duì)東道國(guó)企業(yè)的任何優(yōu)勢(shì)，就沒(méi)有必要、同時(shí)也難以對(duì)外直接投資。對(duì)外投資的必要性——市場(chǎng)的不完全性一、壟斷優(yōu)勢(shì)理論微觀直接投資理論——廠商行為1/9/2025國(guó)際投資13不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)是壟斷優(yōu)勢(shì)的根源四種類型的不完全競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)：①產(chǎn)品市場(chǎng)不完全性產(chǎn)品的差異性；②要素市場(chǎng)不完全專利、技術(shù)訣竅等差異③由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全即投入同樣的資本，只有少數(shù)企業(yè)可以得到規(guī)模收益遞增效益；④由于政府的介入導(dǎo)致的市場(chǎng)不完全政府干預(yù)、稅收、利率和匯率海默的壟斷優(yōu)勢(shì)主要是指知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。1/9/2025國(guó)際投資15例如：美國(guó)向海外直接投資的企業(yè)主要是哪些行業(yè)？汽車、石油、電子、化工等制造業(yè)部門中具有獨(dú)特壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。對(duì)外直接投資就是為了充分利用其他企業(yè)所沒(méi)有的“獨(dú)占性生產(chǎn)要素”：資本集中度較高、技術(shù)先進(jìn)、開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)能力強(qiáng)、有完備的銷售系統(tǒng)、管理水平高等，能夠生產(chǎn)出東道國(guó)企業(yè)無(wú)法。生產(chǎn)的高技術(shù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，借以控制東道國(guó)市場(chǎng)，謀取高額壟斷利潤(rùn)。1/9/2025國(guó)際投資16海默的導(dǎo)師金德?tīng)柌瘢–．P．Kindleberger）在《美國(guó)公司在國(guó)外》一書中對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)論進(jìn)行了補(bǔ)充：僅以國(guó)外利潤(rùn)率高或勞動(dòng)成本低廉還不足以說(shuō)明對(duì)外直接投資的產(chǎn)生原因，還必須解釋清楚為什么不由東道國(guó)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)，而是由美國(guó)企業(yè)通過(guò)直接投資來(lái)生產(chǎn)。原因：外國(guó)投資者因擁有各種壟斷優(yōu)勢(shì)，如資金、技術(shù)、管理、商標(biāo)、信譽(yù)、規(guī)模等，可以抵消國(guó)外經(jīng)營(yíng)中的不利因素，取得高于東道國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)。1/9/2025國(guó)際投資17西方學(xué)者對(duì)該理論做了進(jìn)一步的補(bǔ)充完善和發(fā)展，其中具有代表性的理論：（1）核心資產(chǎn)論

核心資產(chǎn)論者約翰遜認(rèn)為資產(chǎn)的核心部分為技術(shù)和知識(shí)等無(wú)形資產(chǎn)，包括專利、商標(biāo)、技術(shù)訣竅、管理技能、市場(chǎng)技能等。與其他資產(chǎn)相比，知識(shí)資產(chǎn)的生產(chǎn)成本較高，而通過(guò)國(guó)際直接投資方式來(lái)對(duì)這些知識(shí)資產(chǎn)加以利用則成本較低。所以，跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)只要來(lái)源于其對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的控制。1/9/2025國(guó)際投資18（2）產(chǎn)品差異論1971年凱夫斯（R.E.Caves）認(rèn)為，跨國(guó)公司所擁有的使產(chǎn)品發(fā)生異質(zhì)的能力是其擁有的重要優(yōu)勢(shì)之一?？鐕?guó)公司憑借其強(qiáng)大的資金、技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以針對(duì)不同層次和不同地區(qū)的消費(fèi)者偏好設(shè)計(jì)、改造產(chǎn)品，并通過(guò)廣告宣傳、公關(guān)活動(dòng)等促銷手段促使消費(fèi)者偏愛(ài)和購(gòu)買這些產(chǎn)品，獨(dú)占東道國(guó)市場(chǎng)。1/9/2025國(guó)際投資19（3）寡占反應(yīng)論

1973年美國(guó)學(xué)者尼克博克（Knickerbocker）在運(yùn)用壟斷優(yōu)勢(shì)論研究美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)這類對(duì)外投資主要是由壟斷程度較高的少數(shù)寡頭公司進(jìn)行，這些寡頭公司具有成批地在同一時(shí)期對(duì)外直接投資現(xiàn)象，這就是“寡占反應(yīng)”。寡占意指少數(shù)大的跨國(guó)公司處于行業(yè)或市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的支配地位。我國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中有哪些顯著的寡占現(xiàn)象？1/9/2025國(guó)際投資20案例:跨國(guó)汽車公司在華投資的寡占反應(yīng)過(guò)程根據(jù)尼克博克的寡占反應(yīng)理論，中國(guó)作為一個(gè)大的汽車市場(chǎng)，任何一家汽車寡頭在華的投資都會(huì)使其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做出強(qiáng)烈的反應(yīng)，從而避免因?qū)κ值耐顿Y而使自己的競(jìng)爭(zhēng)地位受到任何的削弱。1997年，通用汽車公司和上海汽車工業(yè)集團(tuán)共出資15.2億美元，各占股份50％，建成年產(chǎn)10萬(wàn)輛生產(chǎn)能力的別克轎車生產(chǎn)線，并承諾向中國(guó)轉(zhuǎn)讓重要技術(shù)。同時(shí)通用和上汽的合作敦促大眾公司向上汽轉(zhuǎn)讓先進(jìn)技術(shù)，提高產(chǎn)品的檔次。1998年，廣州汽車集團(tuán)有限公司和日本本田工業(yè)株式會(huì)社共出資11.4億人民幣，各持50％股份，生產(chǎn)1998型本田雅閣。1999年豐田公司在天津投資生產(chǎn)定價(jià)10萬(wàn)元以下的經(jīng)濟(jì)型夏利。到2001年底，全球九大汽車廠商在我國(guó)都有大規(guī)模的投資，建立了合資汽車制造企業(yè)。1/9/2025國(guó)際投資21（4）風(fēng)險(xiǎn)分散論1979年加拿大學(xué)者拉格曼(A.M．Rugman)認(rèn)為，從事國(guó)際經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)公司可以借鑒國(guó)際證券投資中用多元化投資選擇方式來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)的理論，不僅要使自己的產(chǎn)品多樣化，也要使自己的投資布局多樣化，同時(shí)可避免國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或東道國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能造成的負(fù)面影響，從而取得較為穩(wěn)定的利潤(rùn)。評(píng)價(jià)積極影響壟斷優(yōu)勢(shì)理論開(kāi)創(chuàng)了國(guó)際直接投資理論研究的先河，在60-70年代中期，對(duì)西方學(xué)者產(chǎn)生過(guò)較大影響突破了從資本流動(dòng)的角度分析國(guó)際直接投資的分析模式把國(guó)際直接投資與國(guó)際間接投資明確地區(qū)分開(kāi)來(lái)2．局限性研究基礎(chǔ)是戰(zhàn)后美國(guó)制造業(yè)少數(shù)具有資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的部門的境外直接投資活動(dòng)不能很好解釋對(duì)外直接投資流向的產(chǎn)品分布或地理分布；無(wú)法解釋60年代以后，發(fā)達(dá)國(guó)家沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)以及一些發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)也開(kāi)始對(duì)外進(jìn)行直接投資的現(xiàn)象。2025/1/9221/9/2025國(guó)際投資232、內(nèi)部化理論問(wèn)題：在很多的情況下，跨國(guó)公司為何不主要將技術(shù)和知識(shí)當(dāng)作商品，通過(guò)許可證等形式在外部市場(chǎng)公開(kāi)出售，而要通過(guò)內(nèi)部交易轉(zhuǎn)移給海外子公司呢？（例如法國(guó)雪鐵龍與東風(fēng)的合作）微觀直接投資理論英國(guó)里丁大學(xué)學(xué)者巴克利（P．J．Buckley）和卡森（M．Casson）1976年在《跨國(guó)公司的未來(lái)》一書中提出的內(nèi)部化理論回答了這一問(wèn)題。美國(guó)企業(yè)史學(xué)家錢得勒1977年在《看得見(jiàn)的手——美國(guó)企業(yè)的管理革命》一書中，從交易成本的角度對(duì)企業(yè)內(nèi)部化問(wèn)題做了研究。加拿大學(xué)者拉格曼在1981年出版的《跨國(guó)公司的內(nèi)幕》中對(duì)該理論作了進(jìn)一步發(fā)展。1/9/2025國(guó)際投資25內(nèi)部化理論的核心內(nèi)容是：公司為了保持自身利益，克服外部市場(chǎng)的某些失效，例如，由于某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增加。外部市場(chǎng)的交易內(nèi)部化市場(chǎng)1/9/2025國(guó)際投資26企業(yè)實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化的目標(biāo)：獲得內(nèi)部化本身的收益收益來(lái)源：消除外部市場(chǎng)不完全具體有哪些方面？1/9/2025國(guó)際投資27（1）統(tǒng)一協(xié)調(diào)企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。（2）制定有效的差別價(jià)格和轉(zhuǎn)移價(jià)格所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。（3）消除買方不確定所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。（4）減輕或消除國(guó)際市場(chǎng)不完全（政府干預(yù)）所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。（5）保持公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。內(nèi)部化的收益1/9/2025國(guó)際投資28市場(chǎng)的內(nèi)部化會(huì)增加企業(yè)的最終成本嗎？企業(yè)市場(chǎng)內(nèi)部化的進(jìn)程取決于其對(duì)內(nèi)部化的收益與成本比較的結(jié)果。內(nèi)部化的成本：資源成本通信聯(lián)絡(luò)成本國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)成本管理成本1/9/2025國(guó)際投資29哪些企業(yè)（或產(chǎn)品）有實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化動(dòng)機(jī)呢？企業(yè)實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)與其產(chǎn)品的性質(zhì)及其相應(yīng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系。1/9/2025國(guó)際投資30第一類知識(shí)產(chǎn)品：知識(shí)產(chǎn)品具有特殊的性質(zhì)，知識(shí)產(chǎn)品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和知識(shí)產(chǎn)品在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的重要地位決定了其市場(chǎng)內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)最強(qiáng)。知識(shí)產(chǎn)品及其交易具有如下特點(diǎn)：1/9/2025國(guó)際投資31（1）知識(shí)產(chǎn)品的形成耗時(shí)長(zhǎng)、費(fèi)用大。一次性在外部市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓：知識(shí)產(chǎn)品，難以全額補(bǔ)償最初研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用。（2）知識(shí)產(chǎn)品可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢(shì)。（3）知識(shí)產(chǎn)品的價(jià)格不易確定。（4）知識(shí)產(chǎn)品的市場(chǎng)外部化可能導(dǎo)致增加額外的交易成本。1/9/2025國(guó)際投資32分析：為了在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，跨國(guó)公司不可能將所擁有的一流先進(jìn)技術(shù)以技術(shù)轉(zhuǎn)讓或?qū)ν庵苯油顿Y的方式轉(zhuǎn)移出去。避免外部化導(dǎo)致的技術(shù)泄密和壯大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“技術(shù)鎖定”1/9/2025國(guó)際投資33跨國(guó)公司為了控制其核心技術(shù)絕對(duì)控股設(shè)立子公司或分支機(jī)構(gòu)獨(dú)資合資/合作（嚴(yán)格控制）1/9/2025國(guó)際投資34第二類：資本密集型制造業(yè)的中間產(chǎn)品受自然因素影響較大的農(nóng)副產(chǎn)品礦藏分布集中的原材料產(chǎn)品其他一些中間產(chǎn)品的擁有者對(duì)其實(shí)行內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)要差一些。1/9/2025國(guó)際投資35從社會(huì)的角度來(lái)看，實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化是不是資源有效配置的最佳方式？實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化后將完整的市場(chǎng)分割成若干個(gè)獨(dú)立的小市場(chǎng)，因而從社會(huì)角度看并不是資源有效配置的最佳途徑，但卻可以給行為主體帶來(lái)利潤(rùn)的最大化。1/9/2025國(guó)際投資36評(píng)論：內(nèi)部化理論的出現(xiàn)標(biāo)志著西方對(duì)外直接投資理論研究的重要轉(zhuǎn)折。內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢(shì)理論不同：特有財(cái)產(chǎn)本身的特殊優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化過(guò)程賦予企業(yè)特有的優(yōu)勢(shì)a、內(nèi)部化理論通過(guò)對(duì)中間產(chǎn)品市場(chǎng)缺陷的論述，將海默的理論進(jìn)一步延伸，將交易成本納入不完全市場(chǎng)的研究中，并結(jié)合國(guó)際分工和企業(yè)國(guó)際生產(chǎn)組織形式來(lái)分析企業(yè)對(duì)外直接投資行為。1/9/2025國(guó)際投資38b、內(nèi)部化理論從成本和收益的角度解釋國(guó)際直接投資的動(dòng)因：內(nèi)部化的收益>內(nèi)部市場(chǎng)交易成本和為實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化而付出的成本

企業(yè)便擁有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

可以實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)

c、內(nèi)部化理論較好解釋了跨國(guó)公司的性質(zhì)、起源以及對(duì)外投資形式，可以對(duì)大部分國(guó)際直接投資行為進(jìn)行解釋，能夠?qū)Πl(fā)展中國(guó)家企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)做出一定解釋。1/9/2025國(guó)際投資403、產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論是美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德·弗農(nóng)(Ray—mondVernon)在1966年發(fā)表的《產(chǎn)品周期中的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資》一文中首先提出的。弗農(nóng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)態(tài)特征與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)。即美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)條件隨產(chǎn)品生命周期的變化而變化，而產(chǎn)品在其生命周期中這種比較優(yōu)勢(shì)的變化又決定了對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、流向和時(shí)間。微觀直接投資理論消費(fèi)線進(jìn)口新產(chǎn)品階段成熟階段標(biāo)準(zhǔn)化階段美國(guó)的生產(chǎn)和消費(fèi)水平出口時(shí)間美國(guó)新產(chǎn)品的生命周期1/9/2025國(guó)際投資42產(chǎn)品生命周期的第一階段：創(chuàng)新階段（導(dǎo)入和增長(zhǎng)）創(chuàng)新國(guó)（發(fā)達(dá)國(guó)家，例如美國(guó)）憑借雄厚的研究開(kāi)發(fā)資金首先創(chuàng)新技術(shù)，開(kāi)發(fā)出新產(chǎn)品，將新產(chǎn)品集中于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)并主要主要滿足國(guó)內(nèi)少數(shù)高收入階層消費(fèi)需求，并部分出口滿足其他收入水平相近國(guó)家的消費(fèi)需求。因?yàn)樘幱趧?chuàng)新階段的產(chǎn)品尚未定型因?yàn)樾庐a(chǎn)品的需求價(jià)格彈性較低1/9/2025國(guó)際投資43其它國(guó)家存在技術(shù)缺口，無(wú)法生產(chǎn)該創(chuàng)新產(chǎn)品，因而不得不依賴從美國(guó)進(jìn)口，而美國(guó)企業(yè)則憑借技術(shù)、產(chǎn)品性能和品牌的優(yōu)勢(shì)，用貿(mào)易的形式就能夠以較高的價(jià)格從國(guó)外市場(chǎng)獲得豐厚的利潤(rùn)，無(wú)需冒更大的風(fēng)險(xiǎn)到海外進(jìn)行直接投資活動(dòng)。1/9/2025國(guó)際投資44第二階段即成熟階段——市場(chǎng)新特點(diǎn)：①寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)削弱，市場(chǎng)加劇；②新產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)日趨完善，產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和生產(chǎn)方面已經(jīng)形成了一定程度的標(biāo)準(zhǔn)化，很少需要變化；③國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求量急劇增加，消費(fèi)的價(jià)格彈性開(kāi)始增大，因而企業(yè)開(kāi)始關(guān)注如何降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和價(jià)格；1/9/2025國(guó)際投資45④隨著創(chuàng)新國(guó)向其他發(fā)達(dá)國(guó)家大量出口產(chǎn)品，誘導(dǎo)了其他發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)發(fā)育，進(jìn)口國(guó)的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開(kāi)始仿制類似產(chǎn)品或生產(chǎn)替代品，使原始創(chuàng)新國(guó)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐漸喪失；

其他發(fā)達(dá)國(guó)家為了保護(hù)新的民族工業(yè)，保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也開(kāi)始實(shí)施關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，限制美國(guó)產(chǎn)品的輸入，極大地削弱了美國(guó)新產(chǎn)品的出口能力。1/9/2025國(guó)際投資46這時(shí)，當(dāng)跨國(guó)公司為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，降低經(jīng)營(yíng)成本，沖破市場(chǎng)障礙，在出口商品的邊際成本加上運(yùn)輸成本等其他費(fèi)用高于進(jìn)口市場(chǎng)的平均預(yù)期成本的情況下，就會(huì)考慮采用對(duì)外直接投資的方式，到其他發(fā)達(dá)國(guó)家尋找更適宜的區(qū)位進(jìn)行生產(chǎn)和銷售，占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。主要是面向西歐這類市場(chǎng)容量大、生產(chǎn)較好、要素價(jià)格比美國(guó)相對(duì)便宜的國(guó)家。1/9/2025國(guó)際投資47第三階段：即標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品階段（衰退）產(chǎn)品和產(chǎn)品技術(shù)已完全標(biāo)準(zhǔn)化，美國(guó)在技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢(shì)已完全喪失，產(chǎn)品生產(chǎn)也已在其他發(fā)達(dá)國(guó)家普及，成本和價(jià)格因素在競(jìng)爭(zhēng)中已起了決定性作用。美國(guó)企業(yè)為進(jìn)一步降低成本，又將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素成本更低特別是勞動(dòng)力成本更低的發(fā)展中國(guó)家，然后將產(chǎn)品返銷到美國(guó)。美國(guó)公司在逐漸放棄老產(chǎn)品生產(chǎn)的同時(shí)，又開(kāi)始研制和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，繼續(xù)在新技術(shù)和新產(chǎn)品領(lǐng)域中保持壟斷優(yōu)勢(shì)。如圖：1/9/2025國(guó)際投資48銷售額時(shí)間導(dǎo)入期增長(zhǎng)期成熟期衰退期產(chǎn)品生命周期中等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展中國(guó)家發(fā)達(dá)國(guó)家（創(chuàng)新國(guó)）1/9/2025國(guó)際投資49后來(lái)弗農(nóng)修正了他的理論：在創(chuàng)新階段，來(lái)自歐洲、日本發(fā)達(dá)國(guó)家的大企業(yè)與美國(guó)跨國(guó)企業(yè)一樣具有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，并且可以憑借其創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)謀取國(guó)際市場(chǎng)的寡占地位。在成熟階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段，寡頭企業(yè)將利用其創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)謀求和維持對(duì)其他企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的有效壁壘，阻止其他企業(yè)進(jìn)入。1/9/2025國(guó)際投資50理論的評(píng)價(jià)：產(chǎn)品生命周期理論從國(guó)際貿(mào)易理論和要素稟賦原理出發(fā)，根據(jù)產(chǎn)品的技術(shù)生命周期規(guī)律，較好地說(shuō)明了美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在一定時(shí)期對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇動(dòng)機(jī)和原因。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)理論的動(dòng)態(tài)性、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面的開(kāi)創(chuàng)性研究。但隨著國(guó)際直接投資實(shí)踐的發(fā)展，該理論研究范圍狹窄、研究對(duì)象單一等的局限性也逐漸暴露出來(lái)。1/9/2025國(guó)際投資51a.弗農(nóng)的理論實(shí)際上認(rèn)定了產(chǎn)品區(qū)位轉(zhuǎn)移的三段模式：

在母國(guó)生產(chǎn)并出口在發(fā)達(dá)國(guó)家投資生產(chǎn)，母國(guó)出口并減少生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家投資生產(chǎn)，母國(guó)停止生產(chǎn)，改為從海外進(jìn)口。事實(shí)上，目前很多創(chuàng)新的產(chǎn)品并不是從母國(guó)擴(kuò)散到海外，而是一開(kāi)始就在海外設(shè)計(jì)、研制并銷售的。1/9/2025國(guó)際投資52b.該理論所強(qiáng)調(diào)的母國(guó)壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)的削弱以至喪失是迫使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際直接投資的主要?jiǎng)右?，這也與事實(shí)有相悖的地方。因?yàn)椋涸S多大型企業(yè)一方面在國(guó)外大量投資，另一方面仍然能夠繼續(xù)保持在母國(guó)的技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)。c.這一理論雖然可以預(yù)測(cè)投資區(qū)位的變化過(guò)程，但不能量化地描述事件與各事件間的時(shí)間間隔（產(chǎn)品生命周期個(gè)階段的時(shí)間），對(duì)實(shí)際決策作用不大。1/9/2025國(guó)際投資534、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論又稱國(guó)際生產(chǎn)綜合論，是由英國(guó)著名跨國(guó)公司專家約翰·鄧寧（JohnH.Dunning）在1977年撰寫的一篇題為《貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位與多國(guó)企業(yè)：折衷理論探索》的論文中首次提出的。1981年，他又出版了《國(guó)際生產(chǎn)和多國(guó)企業(yè)》一書，對(duì)折衷理論作了系統(tǒng)的整理和闡述。2025/1/954國(guó)際生產(chǎn)折衷理論又稱國(guó)際生產(chǎn)綜合理論，或者OIL理論。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·鄧寧綜合了壟斷優(yōu)勢(shì)理論和內(nèi)部化理論的基本思想，引入?yún)^(qū)位理論為國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了一種綜合分析的方法，成為當(dāng)代對(duì)外直接投資理論的主流?？鐕?guó)公司進(jìn)行對(duì)外直接投資，是由三個(gè)因素綜合決定的。所有權(quán)（ownership）優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化（internalization）優(yōu)勢(shì)區(qū)位（location）優(yōu)勢(shì)只有同時(shí)具備這三個(gè)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)才會(huì)對(duì)外投資。1/9/2025國(guó)際投資55（1）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的核心內(nèi)容企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要有兩種途徑：一是通過(guò)國(guó)際貿(mào)易來(lái)出口二是對(duì)外直接投資與海外生產(chǎn)對(duì)外直接投資必然會(huì)引起成本提高和風(fēng)險(xiǎn)增加，在這種條件下企業(yè)之所以還愿意且能夠發(fā)展對(duì)外直接投資，是該企業(yè)具有的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)這三大優(yōu)勢(shì)綜合作用的結(jié)果。這三個(gè)理論是如何整合在一起的呢？1/9/2025國(guó)際投資57a、所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)（Ownership）指一國(guó)企業(yè)擁有能夠得到別國(guó)企業(yè)沒(méi)有或難以得到的資本、規(guī)模、技術(shù)、管理和營(yíng)銷技能等方面的優(yōu)勢(shì)。鄧寧認(rèn)為的所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)有以下幾個(gè)方面：①資產(chǎn)性所有權(quán)優(yōu)勢(shì)對(duì)有價(jià)值資產(chǎn)的擁有大公司常常以較低的利率獲得貸款，并且具有廣泛的資金來(lái)源渠道。1/9/2025國(guó)際投資58②交易性所有權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)所擁有的無(wú)形資產(chǎn)，包括生產(chǎn)訣竅、營(yíng)銷技能、信息、專利、管理、品牌、商譽(yù)等大公司擁有豐富的組織管理經(jīng)驗(yàn)和大批各種專業(yè)的人才，形成管理方面的優(yōu)勢(shì)。③規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的研發(fā)、創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)以及低成本優(yōu)勢(shì)。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向海外擴(kuò)張，成為國(guó)際企業(yè)。寡頭企業(yè)多利用直接投資來(lái)擴(kuò)大化規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)。問(wèn)題：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)是進(jìn)行對(duì)外直接投資的充分條件嗎？為什么？1/9/2025國(guó)際投資60所有權(quán)優(yōu)勢(shì)只是進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要條件而非充分條件。一個(gè)企業(yè)如果具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，它不一定通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)開(kāi)拓這些優(yōu)勢(shì)，通過(guò)出口或技術(shù)轉(zhuǎn)讓的方法同樣可以應(yīng)用這些優(yōu)勢(shì)。由此導(dǎo)入了內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)概念。1/9/2025國(guó)際投資61b、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（Internalization）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)為避免市場(chǎng)不完善而把企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部所獲得的優(yōu)勢(shì)。由于外部市場(chǎng)的不完美及市場(chǎng)失靈，企業(yè)必須具有把所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化的能力。1/9/2025國(guó)際投資62所有權(quán)優(yōu)勢(shì)指出了對(duì)外直接投資的能力，而內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)決定了企業(yè)對(duì)外直接投資的目的與形式。但是，一個(gè)企業(yè)具備了所有權(quán)優(yōu)勢(shì)并將之內(nèi)部化，就能準(zhǔn)確地解釋對(duì)外直接投資活動(dòng)嗎？出口也能發(fā)揮這兩種優(yōu)勢(shì)。因此，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)仍只是對(duì)外直接投資的必要條件，而非充分條件。由此導(dǎo)入?yún)^(qū)位優(yōu)勢(shì)概念。1/9/2025國(guó)際投資63c．區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)（Location）指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)比另一國(guó)家或地區(qū)能為外國(guó)廠商在本國(guó)或本地區(qū)投資設(shè)廠提供更有利的條件的優(yōu)勢(shì)，也即某一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的投資環(huán)境。區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)決定企業(yè)對(duì)外直接投資的國(guó)際生產(chǎn)布局的地點(diǎn)選擇。具體的區(qū)位因素包括：1）要素稟賦性優(yōu)勢(shì)：①勞動(dòng)成本和自然資源對(duì)外直接投資在選擇區(qū)位時(shí)，優(yōu)先考慮勞動(dòng)力成本較低的地區(qū)，尤其是標(biāo)準(zhǔn)化以后的產(chǎn)品。

優(yōu)越的地理位置、豐富的自然資源、合適的氣候條件②市場(chǎng)潛力多數(shù)情況下，國(guó)際企業(yè)只有當(dāng)其產(chǎn)品能夠進(jìn)入或部分進(jìn)入東道國(guó)市場(chǎng)的條件下，才會(huì)作出直接投資的決定。1/9/2025國(guó)際投資652）制度政策性優(yōu)勢(shì)：③關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘貿(mào)易壁壘會(huì)影響國(guó)際企業(yè)在直接投資和出口之間進(jìn)行選擇。④政府政策政府的政策情況和投資環(huán)境狀況直接影響投資的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，包括有關(guān)的金融貿(mào)易政策、法律完善程度、基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、運(yùn)輸通訊等情況。1/9/2025國(guó)際投資66（2）理論模型有關(guān)國(guó)際生產(chǎn)折衷理論可用這樣一個(gè)簡(jiǎn)明的公式概括：對(duì)外直接投資=所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)+內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)+區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)這三組因素的組合可以用來(lái)決定：①一企業(yè)相對(duì)于其他企業(yè)是否具有直接投資的優(yōu)勢(shì)；②企業(yè)是否可以通過(guò)出口、技術(shù)授權(quán)或其他渠道更好地開(kāi)拓這些優(yōu)勢(shì)。2025/1/967OIL：三種優(yōu)勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)區(qū)位優(yōu)勢(shì)指企業(yè)擁有的、比其它外國(guó)企業(yè)更明顯的資本、規(guī)模、市場(chǎng)、技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)。指企業(yè)將生產(chǎn)安排在內(nèi)部進(jìn)行的優(yōu)勢(shì)。指某些國(guó)家擁有而另一些國(guó)家沒(méi)有的，在資源，市場(chǎng)，稅收等方面的優(yōu)勢(shì)。672025/1/968企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的方式的選擇

企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的方式

優(yōu)勢(shì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)（國(guó)外）區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)外直接投資有有有出口有有無(wú)非股權(quán)技術(shù)轉(zhuǎn)讓有無(wú)無(wú)68理論意義彌補(bǔ)以前國(guó)際投資理論的片面性繼承了海默了壟斷優(yōu)勢(shì)理論的核心內(nèi)容，吸收了巴克萊內(nèi)部化的觀點(diǎn)，增添了區(qū)位優(yōu)勢(shì)因素引入了所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)變量因素來(lái)對(duì)投資決策進(jìn)行分析創(chuàng)建了一個(gè)關(guān)于國(guó)際貿(mào)易、對(duì)外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論體系將這一理論同各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段與結(jié)構(gòu)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行動(dòng)態(tài)化分析提出了“投資發(fā)展周期”學(xué)說(shuō)2025/1/969國(guó)際生產(chǎn)折衷理論局限性認(rèn)為該理論將利潤(rùn)最大化作為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要目標(biāo)與近些年來(lái)對(duì)外直接投資目標(biāo)多元化的現(xiàn)實(shí)不符。該理論幾乎綜合了其他各種對(duì)外直接投資理論，缺乏一個(gè)統(tǒng)一的理論基礎(chǔ)，缺乏獨(dú)創(chuàng)性。將所有權(quán)、內(nèi)部化和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)因素等量對(duì)待，未強(qiáng)調(diào)它們之間的關(guān)系對(duì)直接投資的影響，仍然停留在靜態(tài)分析。探討了選擇國(guó)際貿(mào)易、對(duì)外直接投資和國(guó)際協(xié)議安排三種國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方式的依據(jù)，但在對(duì)其依據(jù)的探討中，缺乏對(duì)跨國(guó)公司管理這一環(huán)節(jié)深入研究。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的研究對(duì)象仍然是發(fā)達(dá)國(guó)家，還是無(wú)解釋不具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)企業(yè)從事的國(guó)際直接投資活動(dòng)。2025/1/970國(guó)際生產(chǎn)折衷理論2025/1/971三、國(guó)際直接投資的宏觀理論資本化率理論阿利伯(R.Z.Aliber)，1970比較優(yōu)勢(shì)理論又稱邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，小島清(KiyosmKojima)，1970s國(guó)際投資發(fā)展水平理論鄧寧(JohnDunning)，1980s產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論712025/1/9721、資本化率理論1970年由芝加哥大學(xué)教授阿利伯（R.Z.Aliber）提出。又稱為阿利伯模型。根據(jù)50-60年代美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況提出來(lái)。資本化率指收益流量資本化的程度。

K=C/I。K是資本化率，C是資產(chǎn)價(jià)值，I是資產(chǎn)收益流量。

K越高，同量收益流量形成較高的資產(chǎn)，意味著資本預(yù)期收益增加得越快。不同國(guó)家的貨幣不同，K值也不同。72強(qiáng)幣國(guó)的資本化率高于弱幣國(guó)，因此，跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資是強(qiáng)幣國(guó)向弱幣國(guó)的移動(dòng)。1/9/2025國(guó)際投資732、比較優(yōu)勢(shì)理論（邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論）日本著名國(guó)際直接投資問(wèn)題專家小島清教授于20世紀(jì)70年代中期提出了比較優(yōu)勢(shì)理論。他認(rèn)為，分析國(guó)際直接投資產(chǎn)生的原因，要從宏觀經(jīng)濟(jì)因素，尤其是國(guó)際分工的角度來(lái)進(jìn)行。對(duì)外投資順貿(mào)易導(dǎo)向型逆貿(mào)易導(dǎo)向型美國(guó)對(duì)外直接投資主要在制造業(yè)，是建立在“逆貿(mào)易型”結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)是美國(guó)具有壟斷優(yōu)勢(shì)的部門，而沒(méi)有發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢(shì)。這些企業(yè)利用國(guó)外投資大量生產(chǎn)，結(jié)果使美國(guó)喪失了應(yīng)該通過(guò)出口而得到的巨額貿(mào)易順差，引起國(guó)際收支不平衡，貿(mào)易條件惡化，這不符合國(guó)際分工原則，是貿(mào)易替代型投資。1/9/2025國(guó)際投資75日本集中于資源開(kāi)發(fā)型投資以及在本國(guó)喪失比較優(yōu)勢(shì)而在東道國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在制造業(yè)方面的投資則屬“順貿(mào)易型”，對(duì)外直接投資不僅沒(méi)有取代出口，反而帶動(dòng)與此產(chǎn)品相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品的出口，從而將對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。日本的對(duì)外直接投資符合國(guó)際分工的原則，發(fā)揮了自身的比較優(yōu)勢(shì)，因此是成功的。小島清在比較雙方直接投資特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)出所謂的“日本式對(duì)外直接投資理論”。

1/9/2025國(guó)際投資76理論的核心:對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)已經(jīng)或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)部門，即邊際產(chǎn)業(yè)部門依次進(jìn)行；而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國(guó)具有明顯或潛在比較優(yōu)勢(shì)的部門，如果沒(méi)有外來(lái)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國(guó)這些優(yōu)勢(shì)就不能被利用。意在“生產(chǎn)要素”的比較的成本劣勢(shì)，而不是指很落后的產(chǎn)業(yè)1/9/2025國(guó)際投資77根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)理論，小島清提出了“若干推論”：推論之一：可以將國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外直接投資的綜合理論建立在“比較優(yōu)勢(shì)（成本）原理”的基礎(chǔ)之上。在國(guó)際貿(mào)易方面在對(duì)外直接投資方面1/9/2025國(guó)際投資78推論之二：

日本式的對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系不是替代關(guān)系，而是互補(bǔ)關(guān)系，亦既創(chuàng)造對(duì)外直接投資又?jǐn)U大對(duì)外貿(mào)易。日本式對(duì)外直接投資的擴(kuò)大帶動(dòng)投資國(guó)機(jī)器設(shè)備等的出口促使投資國(guó)增加進(jìn)口東道國(guó)引進(jìn)外資提高國(guó)民收入1/9/2025國(guó)際投資79推論之三：應(yīng)當(dāng)立足于“比較成本原理”進(jìn)行判斷。小島清認(rèn)為，應(yīng)采用先找出兩種或兩種以上的產(chǎn)品的成本比率，然后與外國(guó)的該種比率進(jìn)行比較，才能做出最后的結(jié)論。小島清的理論是在比較成本及其變化的前提條件下展開(kāi)的。1/9/2025國(guó)際投資80推論之四：在國(guó)際直接投資中，投資國(guó)與東道國(guó)從技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行移植。由投資國(guó)的中小企業(yè)作為這種移植的承擔(dān)者原因：這類企業(yè)與東道國(guó)的技術(shù)差距較小1/9/2025國(guó)際投資81應(yīng)用政策之一：關(guān)于日本式資源開(kāi)發(fā)型投資的政策。日本很大一部分對(duì)外直接投資的直接目標(biāo)是在境外開(kāi)發(fā)自然資源，以供日本進(jìn)口，故沒(méi)有必要取得上游企業(yè)（即開(kāi)發(fā)生產(chǎn)企業(yè)）的所有權(quán)，采取產(chǎn)品分享方式或貸款買礦的“開(kāi)發(fā)進(jìn)口、長(zhǎng)期合同方式”（即非股權(quán)安排方式）即可。1/9/2025國(guó)際投資82應(yīng)用政策之二：關(guān)于日本向發(fā)展中國(guó)家工業(yè)進(jìn)行投資的政策。日本向發(fā)展中國(guó)家工業(yè)進(jìn)行投資政策的要點(diǎn)是：對(duì)外直接投資要根據(jù)比較成本及其變化，從差距小、容易轉(zhuǎn)移的技術(shù)開(kāi)始，依次進(jìn)行；“教師的作用”分階段地轉(zhuǎn)讓日本在國(guó)外企業(yè)的所有權(quán)

1/9/2025國(guó)際投資83應(yīng)用政策之三：關(guān)于日本向發(fā)達(dá)國(guó)家（如美國(guó)）進(jìn)行投資的政策。發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互直接投資（如日本跨國(guó)公司對(duì)美國(guó)大型汽車生產(chǎn)的投資，美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)日本小型汽車生產(chǎn)的投資），是在雙方比較成本差距很小的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。小島清將這類投資稱之為“協(xié)議性的產(chǎn)業(yè)內(nèi)部交互投資”。1/9/2025國(guó)際投資84比較優(yōu)勢(shì)論總結(jié)：小島清的比較優(yōu)勢(shì)論從與歐美學(xué)者對(duì)立的角度立論：（1）首次將國(guó)際直接投資理論于國(guó)際貿(mào)易理論在比較優(yōu)勢(shì)原則基礎(chǔ)上融合。（2）說(shuō)明了日本企業(yè)對(duì)外投資的情況和動(dòng)因，以及美國(guó)出口貿(mào)易條件惡化、出口量減少的原因。

（3）說(shuō)明亞洲出現(xiàn)的以日本“四小龍”（韓國(guó)、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣和香港）東盟中國(guó)越南等為序的產(chǎn)業(yè)調(diào)整遞進(jìn)的構(gòu)想和實(shí)態(tài)，即所謂“雁行結(jié)構(gòu)”。1/9/2025國(guó)際投資86局限性：發(fā)展中國(guó)家只能跟在發(fā)達(dá)國(guó)家后面進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，但目前發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始關(guān)注通過(guò)引進(jìn)較高層次的投資，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。不能解釋發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家投資的現(xiàn)象，以及第三產(chǎn)業(yè)向外投資的問(wèn)題。無(wú)法解釋20世紀(jì)80年代日本出現(xiàn)的逆貿(mào)易導(dǎo)向型對(duì)外直接投資現(xiàn)象的出現(xiàn)。產(chǎn)生背景鄧寧,1981,《投資發(fā)展周期》,中提出的。將國(guó)際生產(chǎn)折衷理論從企業(yè)層次推論到國(guó)家層次。投資發(fā)展階段論，說(shuō)明了在不同發(fā)展階段的國(guó)家，其所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)都是不相同的，對(duì)于資本的流出流入產(chǎn)生很大影響。2025/1/9873、投資發(fā)展階段（周期）論

2025/1/9883、投資發(fā)展階段（周期）論是對(duì)國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的動(dòng)態(tài)發(fā)展。各國(guó)對(duì)國(guó)際投資吸引力的大小，主要取決于人均GNP的高低。一個(gè)國(guó)家人均GNP越高，則對(duì)國(guó)外資本流入的吸引力越大。反之亦然。鄧寧研究了67個(gè)國(guó)家1967-1978年間直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的關(guān)系，認(rèn)為直接投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。88基本觀點(diǎn)人均國(guó)民生產(chǎn)總值在400美元以下的國(guó)家對(duì)外直接投資的流出入量均很少，因?yàn)樗葲](méi)有可供投資國(guó)選擇的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，又不擁有從事對(duì)外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。人均國(guó)民生產(chǎn)總值在400至1500美元之間的國(guó)家對(duì)外直接投資的流入量大于流出量，而且差額很大，這是因?yàn)樗晒┩顿Y國(guó)選擇的區(qū)位優(yōu)勢(shì)在增強(qiáng)，但沒(méi)有實(shí)力形成擁有從事對(duì)外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。2025/1/9893、投資發(fā)展階段（周期）論

人均國(guó)民生產(chǎn)總值在2000至4000美元之間的國(guó)家。對(duì)外直接投資的流出量的增幅大于流入量的增幅，但仍為對(duì)外直接投資的凈流入國(guó)，而且凈流出入的差額在縮小，這是因?yàn)樗粌H可供投資國(guó)選擇的區(qū)位優(yōu)勢(shì)在增強(qiáng)，而且其所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)正在增強(qiáng)，外國(guó)企業(yè)要想進(jìn)入這些國(guó)家必須更多地利用其所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。2025/1/9903、投資發(fā)展階段（周期）論

人均國(guó)民生產(chǎn)總值在4000美元之以上的國(guó)家。其擁有從事對(duì)外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，并有能力運(yùn)用區(qū)位優(yōu)勢(shì)能來(lái)對(duì)外進(jìn)行直接投資。2025/1/9913、投資發(fā)展階段（周期）論2025/1/992經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均GNP：美元）的四個(gè)階段和對(duì)應(yīng)的FDI貧窮國(guó)家。略有直接投資流入，沒(méi)有對(duì)外投資。沒(méi)有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)外國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)無(wú)法利用。發(fā)展中國(guó)家。對(duì)外資吸引能力強(qiáng)，外資大量流入，對(duì)外投資仍很少。0-400流出穩(wěn)定發(fā)展并快于資本流入但資本流出凈值仍為負(fù)值。國(guó)內(nèi)擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)開(kāi)始對(duì)外投資。對(duì)外直接投資迅速增加直接投資凈值為正值。>47002000-4700400-200092評(píng)價(jià)國(guó)際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國(guó)家的運(yùn)用和延伸。首次將對(duì)外直接投資于一國(guó)的國(guó)民生產(chǎn)總值聯(lián)系起來(lái)。論證了一國(guó)的對(duì)外投資地位是隨著其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的消漲而變化。從動(dòng)態(tài)的角度描述了跨國(guó)投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的辨證關(guān)系。2025/1/9933、投資發(fā)展階段（周期）論2025/1/9944、產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資理論80年代以來(lái)，對(duì)外直接投資的重要現(xiàn)象是發(fā)達(dá)國(guó)家之間的對(duì)外直接投資增長(zhǎng)很快，而且是產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的雙向投資。同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部不同國(guó)家跨國(guó)公司之間的相互投資，相互滲透。產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向投資與人均收入的接近性有關(guān)。942025/1/995背景：發(fā)達(dá)國(guó)家間的相互投資2006年全球FDI構(gòu)成2007年全球FDI構(gòu)成資料來(lái)源：根據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)中文版2007年1月11日數(shù)據(jù)整理資料來(lái)源：根據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)中文版2008年1月9日數(shù)據(jù)整理952025/1/996自行車電視機(jī)電腦汽車I1I0收入I代表性產(chǎn)品人均收入與貿(mào)易的可能性示意圖96人均收入越接近的國(guó)家，需求結(jié)構(gòu)越相似，越容易發(fā)生國(guó)際貿(mào)易。發(fā)達(dá)國(guó)家人均收入高，需求結(jié)構(gòu)相似，貿(mào)易的重疊需求大。人均收入決定了偏好，進(jìn)而決定了貿(mào)易的可能性。重疊需求2025/1/997四、發(fā)展中國(guó)家國(guó)際直接投資理論1、小規(guī)模技術(shù)理論2、技術(shù)地方化理論3、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論產(chǎn)生背景：最早專門研究發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司問(wèn)題的是劉易斯·威爾斯（LouisT.Wells，1977,1983）。劉易斯·威爾斯（LouisT.Wells）《發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的國(guó)際化》1977提出。小規(guī)模技術(shù)理論被西方理論界認(rèn)為是研究發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資最代表性的理論。2025/1/9981、小規(guī)模技術(shù)理論基本觀點(diǎn)擁有為小市場(chǎng)需求服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。擁有當(dāng)?shù)夭少?gòu)和特殊產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。擁有物美價(jià)廉優(yōu)勢(shì)。2025/1/9991、小規(guī)模技術(shù)理論2025/1/9100發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論：

小規(guī)模技術(shù)理論發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)為小規(guī)模制造（小規(guī)模市場(chǎng)、小規(guī)模技術(shù)、低廉的企業(yè)管理費(fèi)用）當(dāng)?shù)夭少?gòu)和特殊產(chǎn)品（使用當(dāng)?shù)刭Y源、種族產(chǎn)品、其它革新）接近市場(chǎng)（商標(biāo)優(yōu)勢(shì)、追隨顧客），對(duì)外投資的動(dòng)因主要是保護(hù)出口市場(chǎng)、配額和外向型經(jīng)銷商，以及謀求低成本，利用種族紐帶、分散資產(chǎn)等。從本質(zhì)上來(lái)看，劉易斯的理論仍然遵循著壟斷優(yōu)勢(shì)的原則，解釋的是發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)對(duì)更不發(fā)達(dá)的國(guó)家的投資現(xiàn)象。100評(píng)價(jià)將發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)的自身的優(yōu)勢(shì)與發(fā)展中國(guó)家的自身的市場(chǎng)特征結(jié)合起來(lái)。將發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)優(yōu)勢(shì)解釋相對(duì)優(yōu)勢(shì)。摒棄了只能以技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)進(jìn)行對(duì)外投資的觀點(diǎn)。將發(fā)展中國(guó)家在技術(shù)的創(chuàng)新活動(dòng)局限于對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的繼承和使用。2025/1/91011、小規(guī)模技術(shù)理論港臺(tái)企業(yè)在大陸投資現(xiàn)象：港臺(tái)許多中小企業(yè)在大陸投資建廠勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)無(wú)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、無(wú)規(guī)模效益、無(wú)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)投資效益很高原因：（1）跨國(guó)投資的競(jìng)爭(zhēng)力取決于比較優(yōu)勢(shì)和開(kāi)拓市場(chǎng)的能力；（2）市場(chǎng)發(fā)展程度“慢半拍”；（3）更適應(yīng)中國(guó)的社會(huì)環(huán)境。產(chǎn)生的背景與小規(guī)模技術(shù)理論在同樣的背景下提出。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧（SanjayaLall）在對(duì)印度跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行了深入研究之后提出的。2025/1/91042、技術(shù)地方化理論

四方面條件（1）技術(shù)的地方化是因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家投資環(huán)境不同于發(fā)達(dá)國(guó)家，而且與發(fā)展中國(guó)家的要素價(jià)格和要素質(zhì)量有關(guān)。（2）經(jīng)過(guò)改造的產(chǎn)品更適合發(fā)展中國(guó)家自身的需求，只要它們把引進(jìn)的技術(shù)進(jìn)行一定程度的改造，產(chǎn)出的產(chǎn)品就可以更好地滿足當(dāng)?shù)鼗蜞弴?guó)消費(fèi)者的需要,這本身就是一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（3）經(jīng)過(guò)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)改造后的適合小規(guī)模生產(chǎn)的技術(shù)，與未經(jīng)改造的西方國(guó)家的技術(shù)相比，在當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)中能產(chǎn)生更高的經(jīng)濟(jì)效益。（4）雖然發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品無(wú)法與發(fā)達(dá)國(guó)家的名牌產(chǎn)品相比，但由于發(fā)展中國(guó)家消費(fèi)者的購(gòu)買能力的限制，使發(fā)展中國(guó)家的廉價(jià)產(chǎn)品擁有更多的市場(chǎng)。2025/1/91052、技術(shù)地方化理論評(píng)價(jià)不再認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司是被動(dòng)地接受發(fā)達(dá)國(guó)家的降級(jí)技術(shù)，或被動(dòng)地模仿和復(fù)制發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)，對(duì)技術(shù)的改進(jìn)也是一種技術(shù)創(chuàng)新。在一定程度上論證了發(fā)展中國(guó)家企業(yè)參與跨國(guó)生產(chǎn)活動(dòng)的可能性。對(duì)發(fā)展中國(guó)經(jīng)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新的解釋是粗線條的。2025/1/91062、技術(shù)地方化理論產(chǎn)生背景20世紀(jì)80年代以后，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外投資現(xiàn)象日益普遍。英國(guó)學(xué)者坎特威爾（JohnCantwell）與其學(xué)生托蘭惕諾（Paz·E·Tolentino）提出。2025/1/91073、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

基本觀點(diǎn)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有明顯的“學(xué)習(xí)”特征。不斷的技術(shù)積累可以促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，技術(shù)能力的不斷提高和積累與企業(yè)的對(duì)外直接投資直接相關(guān)。發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布隨著時(shí)間的推移而逐漸變化。2025/1/91083、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論的評(píng)價(jià)強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新來(lái)自經(jīng)驗(yàn)積累。對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資活動(dòng)在產(chǎn)業(yè)上和地理上進(jìn)行了布局。對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外資直接投資活動(dòng)有普遍的指導(dǎo)意義。2025/1/91093、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論2025/1/9110五、國(guó)際直接投資理論的最新發(fā)展1、動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論2、投資誘發(fā)要素組合理論3、價(jià)值鏈理論4、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論小澤輝智（Ozawa)1992發(fā)展中國(guó)家應(yīng)先從引進(jìn)外國(guó)投資開(kāi)始，然后逐步過(guò)渡到從事對(duì)外投資。小澤輝智的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論貢獻(xiàn)在于提出了處于不同階段的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)采用不同的對(duì)外投資模式。具體內(nèi)容如下理論可以稱之為新的綜合的國(guó)際投資階段發(fā)展論。其理論核心是強(qiáng)調(diào)世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特別是對(duì)投資的影響。2025/1/91111、動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論核心觀點(diǎn)任何形式的對(duì)外直接投資都是在投資的直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合作用下發(fā)生。直接誘發(fā)組合要素主要包括勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、信息、管理和技能。間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素。主要包括投資國(guó)、東道國(guó)和世界性誘發(fā)和影響對(duì)外直接投資的因素，如鼓勵(lì)投資政策法規(guī)，東道國(guó)的投資環(huán)境和優(yōu)惠政策，世界經(jīng)濟(jì)一體化的影響等。發(fā)達(dá)國(guó)家從事對(duì)外投資主要是直接誘發(fā)要素作用發(fā)展中國(guó)從事對(duì)外直接投資在很大程度上主要是因?yàn)闁|道國(guó)的間接誘發(fā)要素所引發(fā)的?？鐕?guó)公司從事直接投資是直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素雙重作用的結(jié)果。2025/1/91122、投資誘發(fā)要素組合理論

由波特(E.Porter)在1980年代提出價(jià)值鏈理論認(rèn)為，在一個(gè)企業(yè)眾多的“價(jià)值活動(dòng)”中,并不是每一個(gè)鏈節(jié)都創(chuàng)造價(jià)值，而是來(lái)自某一個(gè)(或幾個(gè))特定鏈節(jié)的活動(dòng)。這些特定的鏈節(jié)就是企業(yè)價(jià)值鏈的“戰(zhàn)略鏈節(jié)”。企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，尤其長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，歸根到底就是在這種戰(zhàn)略鏈節(jié)上的優(yōu)勢(shì)。2025/1/91133、價(jià)值鏈理論所謂價(jià)值鏈的爆炸或解構(gòu)主要是指，在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，大企業(yè)們?cè)僖膊荒馨阉械逆湽?jié)都用股權(quán)方式控制在自己手中，而是采取“歸核化”戰(zhàn)略——集中于戰(zhàn)略性的核心鏈節(jié)，放松非戰(zhàn)略鏈節(jié)使之虛擬化，當(dāng)然這些活動(dòng)都是在全球市場(chǎng)中進(jìn)行。例：耐克公司2025/1/9114邁克爾·波特（Michael·E·Porter）《國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》(1990)中提出一個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展分為四個(gè)階段：資源要素導(dǎo)向階段投資導(dǎo)向階段創(chuàng)新導(dǎo)向階段財(cái)富導(dǎo)向階段企業(yè)應(yīng)采用低成本戰(zhàn)略和差異化兩種戰(zhàn)略。從宏觀上分析跨國(guó)公司的對(duì)外投資行為。202