武漢大學(xué)國(guó)際金融課件,國(guó)際收支

國(guó)際收支概述國(guó)際收支指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)與其他國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行各種經(jīng)濟(jì)交易所形成的收支記錄。它全面反映了一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀況。了解國(guó)際收支的基本原理和運(yùn)行機(jī)制對(duì)于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和金融合作至關(guān)重要。國(guó)際收支的定義和構(gòu)成定義國(guó)際收支是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)與世界其他國(guó)家和地區(qū)之間的所有經(jīng)濟(jì)交易總和。它反映了一國(guó)在特定期間內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。構(gòu)成國(guó)際收支主要包括經(jīng)常賬戶(hù)、資本和金融賬戶(hù)以及準(zhǔn)備資產(chǎn)賬戶(hù)三大部分。其中經(jīng)常賬戶(hù)記錄貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易以及各類(lèi)收益和轉(zhuǎn)移性收付。國(guó)際收支的基本項(xiàng)目貨物貿(mào)易包括出口、進(jìn)口和再出口等貿(mào)易活動(dòng),是國(guó)際收支的最重要組成部分。服務(wù)貿(mào)易包括運(yùn)輸、旅游、通信、金融等行業(yè)的跨境交易,體現(xiàn)一國(guó)在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)能力。初次收益和二次收益包括投資收益、勞務(wù)報(bào)酬等項(xiàng)目,反映一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的收益狀況。資本和金融賬戶(hù)包括直接投資、證券投資、其他投資和準(zhǔn)備資產(chǎn)等項(xiàng)目,體現(xiàn)一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債的變動(dòng)情況。經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)經(jīng)常賬戶(hù)反映一國(guó)在商品、服務(wù)和收益方面的交易情況。包括貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、初次收益和二次收益等項(xiàng)目。資本賬戶(hù)反映一國(guó)資本和金融交易情況,包括直接投資、證券投資和其他資本項(xiàng)目,以及準(zhǔn)備資產(chǎn)變動(dòng)。相互關(guān)系經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)相互影響,經(jīng)常賬戶(hù)余額即代表資本和金融賬戶(hù)的凈流入或流出。經(jīng)常賬戶(hù)的組成商品貿(mào)易包括貨物進(jìn)出口的收付款項(xiàng)，是經(jīng)常賬戶(hù)的主要組成部分。服務(wù)貿(mào)易包括旅游、運(yùn)輸、金融、信息等各類(lèi)服務(wù)的收付款項(xiàng)。初次收益包括勞務(wù)報(bào)酬、投資收益等與生產(chǎn)相關(guān)的收付款項(xiàng)。二次收益包括各種轉(zhuǎn)移性付款，如贈(zèng)款、救濟(jì)金等。貨物貿(mào)易平衡貿(mào)易順差貿(mào)易逆差從上圖可以看出,近三年中國(guó)貨物貿(mào)易保持順差,在2021年達(dá)到了3.67萬(wàn)億人民幣的高位。與此同時(shí),貨物貿(mào)易逆差也有所下降,顯示中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的競(jìng)爭(zhēng)力日益增強(qiáng)。服務(wù)貿(mào)易平衡國(guó)際服務(wù)貿(mào)易包括運(yùn)輸、旅游、通信、保險(xiǎn)、金融、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)等領(lǐng)域。服務(wù)貿(mào)易平衡反映了一國(guó)對(duì)外服務(wù)貿(mào)易的凈收支情況。服務(wù)出口服務(wù)進(jìn)口服務(wù)貿(mào)易余額旅游、運(yùn)輸、金融等服務(wù)收入外國(guó)人在本國(guó)的服務(wù)消費(fèi)支出服務(wù)出口減服務(wù)進(jìn)口服務(wù)貿(mào)易平衡是國(guó)際收支經(jīng)常賬戶(hù)的重要組成部分。服務(wù)貿(mào)易的順差或逆差會(huì)對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生重要影響。初次收益和二次收益1初次收益初次收益是指從投資或勞動(dòng)獲得的收益,例如利息、股息、工資等。這些收入在國(guó)際收支中記錄在經(jīng)常賬戶(hù)中。2二次收益二次收益是指通過(guò)資產(chǎn)交易或匯率變動(dòng)而獲得的收益,這些收益在國(guó)際收支中記錄在資本和金融賬戶(hù)中。3兩者關(guān)系初次收益和二次收益反映了國(guó)際間資產(chǎn)收益和價(jià)值變動(dòng)的情況,是分析國(guó)際收支平衡的重要指標(biāo)。經(jīng)常賬戶(hù)余額$400B經(jīng)常賬戶(hù)盈余2021年中國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)盈余約4000億美元。-$50B經(jīng)常賬戶(hù)赤字部分國(guó)家如美國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)長(zhǎng)期呈赤字狀態(tài)。+3.5%占GDP比重中國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)盈余占GDP比重約3.5%。-2.5%占GDP比重美國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)赤字占GDP比重約-2.5%。資本和金融賬戶(hù)直接投資外國(guó)直接投資指在一國(guó)建立或收購(gòu)企業(yè)，并對(duì)其擁有相當(dāng)大的控制權(quán)。證券投資證券投資指外國(guó)人購(gòu)買(mǎi)一國(guó)股票、債券等有價(jià)證券的行為。其他投資其他投資包括貸款、貿(mào)易信用和其他應(yīng)收/應(yīng)付款項(xiàng)。準(zhǔn)備資產(chǎn)準(zhǔn)備資產(chǎn)是政府和中央銀行控制的、可以隨時(shí)用于支付國(guó)際債務(wù)的外匯資產(chǎn)。直接投資1定義直接投資是指投資者在一個(gè)國(guó)家持有或控制一家企業(yè)10%以上的股權(quán)或表決權(quán)。2優(yōu)勢(shì)直接投資可以幫助企業(yè)獲得技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)準(zhǔn)入等資源。3風(fēng)險(xiǎn)直接投資需要長(zhǎng)期投入大量資金,同時(shí)也存在政治、經(jīng)濟(jì)等各種風(fēng)險(xiǎn)。4主要形式綠地投資、兼并收購(gòu)和合資企業(yè)是三大主要形式。證券投資流動(dòng)性強(qiáng)相比其他投資方式,證券投資具有較高的流動(dòng)性,投資者可以更靈活地調(diào)整資產(chǎn)配置。收益風(fēng)險(xiǎn)并存證券投資具有較高的收益潛力,但也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn),需要投資者掌握相關(guān)知識(shí)。多樣化投資投資者可以通過(guò)證券投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多元化配置,降低整體投資風(fēng)險(xiǎn)。其他投資廣義涵義其他投資包括銀行貸款、貨幣和存款、貿(mào)易信用以及其他應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)等。這些投資形式不屬于直接投資或證券投資。重要性其他投資項(xiàng)目在國(guó)際收支中占有重要地位,可反映一國(guó)與國(guó)外之間的金融交易情況。特點(diǎn)其他投資往往更加靈活和短期,可能更容易受到經(jīng)濟(jì)和政治因素的影響。管理重點(diǎn)合理控制和管理其他投資項(xiàng)目對(duì)于維護(hù)國(guó)家金融安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要。準(zhǔn)備資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備國(guó)家持有的外匯、黃金等可以隨時(shí)兌換成外幣的資產(chǎn),用于調(diào)節(jié)國(guó)際收支和維護(hù)匯率穩(wěn)定。特別提款權(quán)國(guó)際貨幣基金組織發(fā)行的一種國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,可以用于國(guó)際結(jié)算和支付。國(guó)際貨幣基金組織儲(chǔ)備頭寸國(guó)家在國(guó)際貨幣基金組織中的儲(chǔ)備金份額,可以隨時(shí)提取用于國(guó)際支付。國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡是衡量一國(guó)在特定時(shí)期內(nèi)與其他國(guó)家和國(guó)際組織的經(jīng)濟(jì)交往情況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。它反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)在特定時(shí)期內(nèi)與其他國(guó)家進(jìn)行的商品和服務(wù)貿(mào)易、收益輸入輸出、資本流動(dòng)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)的總體平衡狀況。經(jīng)常賬戶(hù)資本和金融賬戶(hù)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的變動(dòng)商品和服務(wù)貿(mào)易平衡直接投資、證券投資和其他投資用于平衡經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)的差額收益和轉(zhuǎn)移凈額對(duì)外債務(wù)及其余償和提取國(guó)際收支平衡反映了一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況,是制定貨幣、財(cái)政等政策的重要依據(jù)。國(guó)際收支失衡產(chǎn)生的原因貿(mào)易結(jié)構(gòu)不平衡某些國(guó)家的出口商品與進(jìn)口需求不符,導(dǎo)致貿(mào)易順差或逆差,引發(fā)國(guó)際收支失衡。匯率波動(dòng)匯率的大幅波動(dòng)會(huì)影響進(jìn)出口成本,導(dǎo)致國(guó)際收支失衡。政策失誤政府的貨幣、財(cái)政、貿(mào)易等政策不當(dāng),也可能造成國(guó)際收支失衡。資本流動(dòng)不穩(wěn)定的跨國(guó)資本流動(dòng)會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支失衡,尤其是短期資本的快速流入流出。國(guó)際收支失衡的影響1宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)國(guó)際收支失衡會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)、通貨膨脹等宏觀(guān)指標(biāo)發(fā)生波動(dòng),從而影響整體經(jīng)濟(jì)狀況。2資產(chǎn)負(fù)債沖擊大規(guī)模的跨境資本流動(dòng)會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格和外匯儲(chǔ)備產(chǎn)生沖擊,造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。3貿(mào)易摩擦升高國(guó)際收支失衡容易引發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義和報(bào)復(fù)措施,加劇各國(guó)之間的貿(mào)易摩擦。4政策調(diào)控困難國(guó)際收支失衡會(huì)降低貨幣政策和財(cái)政政策的有效性,使政府的調(diào)控任務(wù)更加艱巨。國(guó)際收支失衡的調(diào)整1縮小貿(mào)易差額通過(guò)匯率調(diào)整和國(guó)內(nèi)需求管理來(lái)改善貿(mào)易收支。2調(diào)整資本流動(dòng)通過(guò)利率政策和資本管制來(lái)調(diào)整資本賬戶(hù)。3增加外匯儲(chǔ)備通過(guò)政府干預(yù)和自由兌換來(lái)維持合理的外匯儲(chǔ)備水平。調(diào)整國(guó)際收支失衡需要采取多方面的政策手段,包括改善貿(mào)易收支、調(diào)整資本流動(dòng)以及增加外匯儲(chǔ)備等。這需要政府協(xié)調(diào)各項(xiàng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策,以實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的穩(wěn)定。匯率對(duì)國(guó)際收支的影響匯率波動(dòng)匯率的升值或貶值會(huì)影響出口和進(jìn)口的成本,從而影響國(guó)際收支情況。貿(mào)易平衡匯率變化會(huì)影響商品和服務(wù)的相對(duì)價(jià)格,從而影響進(jìn)出口貿(mào)易平衡。資本流動(dòng)匯率變化也會(huì)改變投資的相對(duì)收益,影響資本的國(guó)際流動(dòng)。匯率政策對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)匯率政策類(lèi)型匯率政策包括浮動(dòng)匯率、固定匯率和中間匯率制,每種政策對(duì)國(guó)際收支的影響不同。央行干預(yù)央行可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯干預(yù)匯率,從而影響國(guó)際收支的失衡。貨幣政策配合配合匯率政策,適當(dāng)調(diào)整利率和貨幣供給,可以有效地調(diào)節(jié)國(guó)際收支。資本管制對(duì)國(guó)際收支的影響限制資本流動(dòng)資本管制可以限制資本的流入和流出,從而影響國(guó)際收支的變動(dòng)。維持匯率穩(wěn)定通過(guò)限制外匯交易,資本管制有助于維護(hù)匯率穩(wěn)定,進(jìn)而影響國(guó)際收支。調(diào)節(jié)經(jīng)常賬戶(hù)資本管制可以調(diào)節(jié)跨境投資和融資,從而影響經(jīng)常賬戶(hù)的收支平衡。保護(hù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展資本管制可以防止過(guò)度的資本流出,有利于保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。貨幣政策對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)1調(diào)整利率通過(guò)提高利率來(lái)吸引外資流入,從而改善國(guó)際收支。降低利率可以促進(jìn)出口,降低進(jìn)口成本。2調(diào)節(jié)匯率央行可以進(jìn)行匯率干預(yù),穩(wěn)定匯率,從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡。3貨幣供給調(diào)控增加貨幣供給可以促進(jìn)出口,減少貨幣供給則能抑制進(jìn)口,從而改善國(guó)際收支。4資本管制通過(guò)限制資本的自由流動(dòng),中央銀行可以有效控制國(guó)際收支失衡。財(cái)政政策對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)稅收政策調(diào)整進(jìn)出口商品稅率,提高出口商品退稅,降低進(jìn)口商品關(guān)稅,以促進(jìn)出口、限制進(jìn)口,改善國(guó)際收支。政府支出政策政府可以通過(guò)調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施投資、政府采購(gòu)等來(lái)影響進(jìn)出口的規(guī)模和結(jié)構(gòu),從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支。財(cái)政赤字政策政府可以通過(guò)適度增加財(cái)政赤字,刺激內(nèi)需,帶動(dòng)進(jìn)口,改善國(guó)際收支。外匯管制政策政府可以對(duì)外匯交易進(jìn)行管控,限制資本流動(dòng),以維護(hù)國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支的統(tǒng)計(jì)核算全面統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)涵蓋一國(guó)所有與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。數(shù)據(jù)收集通過(guò)調(diào)查、報(bào)告等多種方式獲取各個(gè)交易項(xiàng)目的具體數(shù)據(jù)。雙向記錄采用復(fù)式記賬法,交易的支出和收入均有詳細(xì)記錄。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的重要性監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)狀況國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)能反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的總體情況,為政府制定經(jīng)濟(jì)政策提供依據(jù)。分析經(jīng)濟(jì)問(wèn)題通過(guò)分析國(guó)際收支數(shù)據(jù),可以發(fā)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的問(wèn)題并采取相應(yīng)措施。評(píng)估經(jīng)濟(jì)政策國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)能評(píng)估經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果,為政府決策提供重要依據(jù)。預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)走向國(guó)際收支數(shù)據(jù)是預(yù)測(cè)一國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要依據(jù)之一。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的編制方法1數(shù)據(jù)收集從政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人等各方面收集相關(guān)數(shù)據(jù)2數(shù)據(jù)處理對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分類(lèi)和計(jì)算3編制報(bào)表將數(shù)據(jù)整理成各項(xiàng)目的收支情況4發(fā)布公布編制成國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)報(bào)告并對(duì)外公布國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的編制涉及多個(gè)步驟:首先收集來(lái)自各方面的相關(guān)數(shù)據(jù),包括政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人;然后對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理分類(lèi),計(jì)算各項(xiàng)目的收支余額;最后編制成完整的國(guó)際收支報(bào)告,并向公眾發(fā)布。這一過(guò)程需要嚴(yán)格的數(shù)據(jù)管理和統(tǒng)計(jì)分析,確保統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的評(píng)估全面性和準(zhǔn)確性國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)必須全面反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面,并確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性,以為政策制定提供可靠依據(jù)。時(shí)間序列數(shù)據(jù)通過(guò)收集歷年數(shù)據(jù),可以分析國(guó)際收支的變化趨勢(shì),了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)過(guò)程。數(shù)據(jù)的可比性遵循國(guó)際統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),確保數(shù)據(jù)口徑一致,才能進(jìn)行有意義的國(guó)際比較分析。中國(guó)的國(guó)際收支狀況近年來(lái),中國(guó)的國(guó)際收支狀況總體良好,經(jīng)常賬戶(hù)和資本賬戶(hù)均保持順差。經(jīng)常賬戶(hù)順差主要來(lái)自于貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易順差,反映了中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)出口的強(qiáng)勁表現(xiàn)。資本賬戶(hù)順差則主要源于外國(guó)直接投資和中國(guó)對(duì)外直接投資的凈流入。中國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)1順差持續(xù)多年來(lái)中國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)一直保持著較大的順差,突顯了中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。2資本流入大幅憑借良好的經(jīng)濟(jì)前景和政策環(huán)境,中國(guó)吸引了大量的直接投資和證券投資。3外匯儲(chǔ)備雄厚巨額的經(jīng)常賬戶(hù)順差和資本流入使中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模位居世界前列。4地區(qū)差異明顯不同地區(qū)的國(guó)際收支狀況存在較大差異,反映了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。中國(guó)國(guó)際收支的問(wèn)題與挑戰(zhàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中國(guó)經(jīng)濟(jì)正從出口導(dǎo)向型向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變,這導(dǎo)致貿(mào)易順差逐步縮小。資本外流壓力人民幣匯率改革和資本賬戶(hù)的逐步開(kāi)放,加大了資本外流的風(fēng)險(xiǎn)。地緣政治挑戰(zhàn)中美貿(mào)易摩