2023年注冊會計師《財務(wù)成本管理》通關(guān)必做200題及詳解

2023年注冊會計師《財務(wù)成本管理》通關(guān)必做200題及詳解

一、單選題

1.下列個別資本成本的計算不需要考慮籌資費的是（）。

A、留存收益資本成本

B、公開發(fā)行的債券資本成本

C、對外籌集的長期借款

D、普通股資本成本

答案：A

解析：大多數(shù)的債務(wù)籌資是私下進行而不是通過公開發(fā)行，大多數(shù)權(quán)益籌資來自

內(nèi)部留存收益而非外部權(quán)益籌資，因此沒有發(fā)行費用。如果公開發(fā)行債務(wù)和股權(quán),

發(fā)行成本就需要給予重視，所以選項A正確。

2.某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5,息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%,

假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（）。

A、4%

B、5%

C、20%

D、25%

答案：D

解析：根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變化的百分比/息前稅前利潤變化的百分比

得到，2.5=每股收益變化的百分比/10%,所以每股收益變化的百分比為25%。

3.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點包括（）。

A、提高每股市價

B、改善公司資本結(jié)構(gòu)

C、提高每股收益

D、避免公司現(xiàn)金流出

答案：D

解析：發(fā)放股票股利，發(fā)行在外股數(shù)增加，在其他條件不變情況下，每股收益和

每股市價下降，所以選項AC錯誤；通常所說資本結(jié)構(gòu)是指長期負(fù)債與股東權(quán)益

之間的比例關(guān)系，發(fā)放股票股利只是股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化,股東權(quán)益總額不變,

資本結(jié)構(gòu)不變，選項B錯誤；發(fā)放股票股利，節(jié)約現(xiàn)金流出企業(yè)，選項D正確。

4.下列有關(guān)作業(yè)成本動因的說法中，不正確的是（）。

A、業(yè)務(wù)動因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動因，并假定執(zhí)行每次作業(yè)的成本相等

B、按照持續(xù)動因分配不同產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的作業(yè)成本時，分配率=歸集期內(nèi)作業(yè)總成

本/歸集期內(nèi)總作業(yè)次數(shù)

C、不同產(chǎn)品所需作業(yè)量差異較大的情況下，不宜采用業(yè)務(wù)動因作為分配成本的

基礎(chǔ)

D、強調(diào)動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等

答案：B

解析：持續(xù)動因是指執(zhí)行一項作業(yè)所需的時間標(biāo)準(zhǔn)，按照持續(xù)動因分配不同產(chǎn)品

應(yīng)負(fù)擔(dān)的作業(yè)成本時，分配率=歸集期內(nèi)作業(yè)總成本/歸集期內(nèi)總作業(yè)時間。

5.（2017年）下列各項經(jīng)營活動中，通常不使用資本成本的是（）。

A、產(chǎn)品定價決策

B、營運資本管理

C\存貨米購決策

D、企業(yè)價值評估

答案：A

解析：營運資本管理中應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息等的計算會使用資本成本；存

貨采購決策中存貨占用資金應(yīng)計利息等的計算會使用資本成本；企業(yè)價值評估中

企業(yè)價值等的計算會使用資本成本。

6.甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進行成本控制。

公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為13元/公斤，運輸費為2元/公斤，運輸

過程中的正常損耗為5%,原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。該產(chǎn)品的直接

材料價格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。

A、15

B、15.75

C、15.79

D、16.79

答案：C

解析：直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包

括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，因此本題答案為（13+2）/（1—5%）

=15.79（元）o

7.7月1日，某投資者以100元的權(quán)利金買入一張9月末到期，執(zhí)行價格為102

00元的看跌期權(quán)，同時，他又以120元的權(quán)利金賣出一張9月末到期，執(zhí)行價

格為10000元的看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費用）是

()。

A、200元

B、180元

G220元

D、20元

答案：C

解析：買入看跌期權(quán)，投資者是希望價格越低越好，所以股票價格W10200（越

小越好），賣出看跌期權(quán)，投資者期望的股票價格高于執(zhí)行價格，所以X21000

0（只要210000就符合條件，不要求越大越好）。綜合來看，執(zhí)行價格=10000

（元），此時投資者獲利最大，為1020070000700+120=220（元）。

8.某盈利公司聯(lián)合杠桿系數(shù)為3,則下列說法正確的是。。

A、該公司既有經(jīng)營風(fēng)險又有財務(wù)風(fēng)險

B、該公司財務(wù)風(fēng)險比較大

C、如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長率的3倍

D、該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)均大于1

答案：C

解析：聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)X財務(wù)杠桿系數(shù)，根據(jù)聯(lián)合杠桿系數(shù)大小，

不能判斷出經(jīng)營杠桿系數(shù)或財務(wù)杠桿系數(shù)的大小，也不能判斷企業(yè)是否有財務(wù)風(fēng)

險。

9.從“制訂目標(biāo)一執(zhí)行目標(biāo)一實際業(yè)績與目標(biāo)值差異的計算與分析一采取糾正措

施”的目標(biāo)管理系統(tǒng)來看，傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計

分卡則強調(diào)（）。

A、目標(biāo)修改

B、執(zhí)行目標(biāo)

C、目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)

D、采取糾正措施

答案：C

解析：傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對員工執(zhí)行過程的控制，平衡計分卡則強調(diào)目標(biāo)制訂

的環(huán)節(jié)。

10.A公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1400萬元。

企業(yè)的長期債務(wù)、經(jīng)營性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則該公司

采取的營運資本籌資策略是（）。

A、保守型籌資策略

B、適中型籌資策略

C、適合型籌資策略

D、激進型籌資策略

答案：D

解析：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營

旺季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和波動性流動資產(chǎn)。A公司的長

期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)1200萬元大于長期債務(wù)'經(jīng)營性負(fù)債和股東權(quán)益提供

的資金1000萬元，所以該公司的營運資本籌資策略屬于激進型籌資策略。

11.下列關(guān)于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

A、有效投資組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也

可以用證券市場線描述

B、用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風(fēng)險）的期望報酬與風(fēng)險

之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時，該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券報酬率

標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D、當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券報酬率

之間的協(xié)方差

答案：C

解析：資本市場線描述的是有效投資組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系，證券市

場線既適用于單個股票，也適用于投資組合，無論該組合是有效的還是無效的均

適用，因此，選項A正確；在資本資產(chǎn)定價模型的理論框架下，假設(shè)市場是均衡

的，則資本資產(chǎn)定價模型還可以描述為：期望報酬率=必要報酬率，因此，選項

B正確；只有在相關(guān)系數(shù)等于1（即完全正相關(guān)）的情況下，兩種證券組合期望

報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券期望報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。因此，選項

C錯誤；當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券報

酬率之間的協(xié)方差，選項D正確。

12.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當(dāng)前每股市價50元，市場上有兩種以該股票

為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股

票，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份4元，兩

種期權(quán)執(zhí)行價格均為50元，到期時間為6個月，投資人采用空頭對敲策略，若想

取得正的凈損益，股票的價格應(yīng)（）。

A、高于59

B、低于41

C、高于41但低于59

D、高于35但低于55

答案：C

解析:①STT-(ST-50)+5+4>0；STV59②ST1-(50-ST)+5+4>0；ST>41

13.某公司預(yù)計未來不增發(fā)股票或回購股票且保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，當(dāng)

前已經(jīng)發(fā)放的每股股利為3元，本年利潤留存為10萬元，年末股東權(quán)益為110

萬元，股票當(dāng)前的每股市價為50元，則普通股資本成本為()。

A、16.0%

B、16.6%

C、10.55%

D、6.6%

答案：B

解析：本題滿足可持續(xù)增長率的條件，則股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增

長率=10/(110-10)=10%普通股資本成本=3義(1+10%)/50+10%=16.6%o

14.從短期經(jīng)營決策的角度看，約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是()。

A、如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

B、如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

C、如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)金流量

D、如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的凈現(xiàn)值

答案：B

解析：約束資源最優(yōu)利用決策的決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企

業(yè)的總的邊際貢獻。

15.在基本的本量利圖中，變動成本線的斜率是（）。

A、單價

B、單位變動成本

C、變動成本率

D、1

答案：B

解析：基本的本量利圖中的銷售收入線的斜率是單價，變動成本線的斜率是單位

變動成本；在正方形本量利圖中的銷售收入線的斜率是1,變動成本線的斜率是

變動成本率。

16.下列各項中屬于投資中心考核補充指標(biāo)的是（）。

A、投資報酬率

B、邊際貢獻

C、所有可控成本

D、剩余現(xiàn)金流量

答案：D

解析：投資中心的主要考核指標(biāo)是投資報酬率和剩余收益，補充的指標(biāo)是現(xiàn)金回

收率和剩余現(xiàn)金流量。

17.使用可比公司法估計稅前債務(wù)資本成本，不需要具備的條件為（）。

A、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司財務(wù)狀況比較類似

B、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)

C、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司具有類似的商業(yè)模式

D、可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司具有相同的經(jīng)營風(fēng)險

答案：D

解析：如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易

債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司

的長期債務(wù)成本。可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。

最好兩者的規(guī)模、負(fù)債比率和財務(wù)狀況也比較類似。

18.（2017年）甲公司2016年銷售收入1000萬元，變動成本率60%,固定成本

200萬元，利息費用40萬元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企

業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是（）。

A、1.25

B、2

C、2.5

D、3.75

答案：C

解析：該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻/（邊際貢獻一固定成本一利息費用）=1

000X（1—60%）/[1000X（1-60%）—200—40]=2.5。

19.公司經(jīng)濟利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)是（）。

A、基本經(jīng)濟增加值

B、披露的經(jīng)濟增加值

C、特殊的經(jīng)濟增加值

D、真實的經(jīng)濟增加值

答案：D

解析：真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。（1）它

要對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整；（2）對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同

的更準(zhǔn)確的資本成本。

20.下列作業(yè)屬于隨著產(chǎn)量變動而變動的作業(yè)是（）。

A、單位級作業(yè)

B、批次級作業(yè)

C、品種級作業(yè)

D、生產(chǎn)維持級作業(yè)

答案：A

解析：單位級作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)），它們是每產(chǎn)出一個單位的

產(chǎn)品（或零部件等）至少要進行一次的作業(yè)。這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動而變動的。

批次級作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是每生產(chǎn)一批產(chǎn)品進

行一次的作業(yè)。這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動而變動。品種級作業(yè)（即與

產(chǎn)品品種相關(guān)的作業(yè)），這一類作業(yè)是按產(chǎn)品的品種進行的作業(yè)。生產(chǎn)維持級作

業(yè)，這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)過程而產(chǎn)生的作業(yè)。

21.下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本降低的是（）。

A、付款期、折扣期不變，折扣率降低

B、折扣期、折扣率不變，付款期縮短

C、折扣率不變，付款期和折扣期等量延長

D、折扣率、付款期不變，折扣期延長

答案：A

解析：由放棄現(xiàn)金折扣成本的公式可知，選項A的說法正確；折扣期、折扣率不

變，付款期縮短，將導(dǎo)致放棄現(xiàn)金折扣成本公式的分母減少，放棄現(xiàn)金折扣的成

本提高，選項B排除；折扣率不變，付款期和折扣期等量延長，對放棄現(xiàn)金折扣

的成本沒有影響，選項C排除；折扣率、付款期不變，折扣期延長，享受現(xiàn)金折

扣的優(yōu)惠加大，放棄現(xiàn)金折扣的成本提高，選項D排除。

22.根據(jù)存貨陸續(xù)供應(yīng)與使用模型，下列情形中能夠?qū)е陆?jīng)濟訂貨批量降低的是

()。

A、全年需求量增加

B、一次訂貨成本增加

C、單位儲存變動成本增加

D、每日消耗量增加

答案：C

解析：Q*={2KD/[Kc(1-d/P)]}1/2,全年需求量增加、一次訂貨成本增加、

每日消耗量增加會導(dǎo)致經(jīng)濟訂貨批量增加。所以，正確答案為選項C。

23.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月到10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月

到次年的5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時，分母“應(yīng)收賬款”應(yīng)

該采用()。

A、年初余額

B、年末余額

C、年初余額和年末余額的平均數(shù)

D、全年各月末余額的平均數(shù)

答案：D

解析:存在季節(jié)性的企業(yè),計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時,應(yīng)該采用多個時點平均數(shù)，

以消除季節(jié)性因素影響。

24.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。

該投資策略適用的情況是()。

A、預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

B、預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲

C、預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌

D、預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定

答案：D

解析：同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相

同。這是空頭對敲的情形，多頭對敲策略用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但

不知道升高還是降低的投資者，而空頭對敲則是完全相反的情形，空頭對敲策略

適用于預(yù)計標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格相對比較穩(wěn)定的投資者。

25.甲企業(yè)按彈性預(yù)算法編制費用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時為10000小時，變動

成本為60000元，固定成本為20000元，總成本費用為80000元；如果預(yù)算直接

人工工時達到12000小時，則總成本費用為()元。

A、80000

B、84000

C、96000

D、92000

答案：D

解析：單位變動成本=60000/10000=6（元/小時），如果直接人工工時為1200

0小時，則預(yù)算總成本費用=20000+6X12000=92000（元）。

26.下列成本計算的方法中，需要進行成本還原的是（）。

A、逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法

B、逐步分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

D、品種法

答案：A

解析：只有逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法中的逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法需要進行成本還原。

27.某投資機構(gòu)對某國股票市場進行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該市場上股票的價格不僅可以

反映歷史信息，而且還能反映所有的公開信息，但內(nèi)幕者參與交易時能夠獲得超

額盈利，說明此市場是（）

A、弱式有效市場

B、半強式有效市場

C、強式有效市場

D、無效市場

答案：B

解析：法瑪把資本市場分為三種有效程度：（1）弱式有效市場，指股價只反映

歷史信息的市場；（2）半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映

所有的公開信息的市場；（3）強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開

的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場。

28.（2014年）甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.

2元，配股價為5元。如果除權(quán)日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除

權(quán)日股價下跌（）。

A、2.42%

B、2.50%

C、2.56%

D、5.65%

答案：B

解析：由于所有股東都參加了配股，因此，配股除權(quán)參考價=（6.2+5X2/10）

/（1+2/10）=6（元），除權(quán)日股價下跌（6-5.85）/6X100%=2.50%o

29.下列關(guān)于優(yōu)先股的說法中錯誤的是（）。

A、當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時，優(yōu)先股的索償權(quán)低于債權(quán)人

B、同一公司的優(yōu)先股股東的必要報酬率比普通股股東的必要報酬率低

C、優(yōu)先股沒有到期期限，不需要償還本金

D、發(fā)行優(yōu)先股會稀釋股東權(quán)益

答案：D

解析：與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益，所以選項D錯誤。

30.（2019年）甲公司有X、Y兩個項目組，分別承接不同的項目類型。X項目組

資本成本10%,丫項目組資本成本14%,甲公司資本成本12%。下列項目中，甲公

司可以接受的是（）。

A、報酬率為9%的X類項目

B、報酬率為11%的X類項目

G報酬率為12%的Y類項目

D、報酬率為13%的丫類項目

答案：B

解析：報酬率為11%的X類項目大于X項目組資本成本10%,甲公司可以接受。

31.某企業(yè)年初應(yīng)收賬款6200萬元，第1季度銷售收入20000萬元。如果銷售當(dāng)

季度收款60%,銷售下季度收款40%,則第1季度的現(xiàn)金收入為（）萬元。

A、20000

B、26200

C、18200

D、14200

答案：C

解析：第1季度收到現(xiàn)金=第1季度期銷售本期收現(xiàn)+上季度賒銷本期收現(xiàn)=2

0000X60%+6200=18200（萬元）。

32.某公司今年與上年相比，營業(yè)收入增長10%,凈利潤增長8%,資產(chǎn)總額增加

12%,負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年（）。

A、提高

B、降低

C、不變

D、不確定

答案：B

解析：資產(chǎn)總額增加12%,所以（負(fù)債總額+股東權(quán)益）增加12%,因此負(fù)債總

額增加12%,同時股東權(quán)益增加12%,或者負(fù)債和股東權(quán)益一個增加小于12%,

另一個增加大于12%,從而使得總額增加等于12%。因此，資產(chǎn)總額增加12%,

負(fù)債增加9%,股東權(quán)益增加一定大于12%。那么就可以得出，權(quán)益凈利率的分母

股東權(quán)益的增長大于分子凈利潤的增長，那么權(quán)益凈利率是降低的，選項B是正

確的。

33.在下列各項貨幣時間價值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。

A、復(fù)利終值系數(shù)

B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

C、普通年金終值系數(shù)

D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)

答案：D

解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。

34.當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，下列關(guān)于市場均衡點的

說法中正確的是（）。

A、市場均衡點是投資者根據(jù)自己風(fēng)險偏好確定的組合

B、市場均衡點是風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最高期望報酬率點對應(yīng)的組合

C、市場均衡點風(fēng)險資產(chǎn)機會集上最小方差點對應(yīng)的組合

D、市場均衡點是所有風(fēng)險資產(chǎn)以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

答案：D

解析：市場均衡點代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合，它是所有證券以各自的總市

場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。

35.公司制企業(yè)相比于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有的特點是()。

A、有限存續(xù)

B、股權(quán)流動性好

C、決策簡單

D、稅負(fù)較低

答案：B

解析：公司制企業(yè)可以永續(xù)經(jīng)營、決策流程較繁瑣、因為雙重征稅而稅負(fù)較重。

36.某公司當(dāng)期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5,則財務(wù)杠

桿系數(shù)為()。

A、1.25

B、1.52

C、1.33

D、1.2

答案：A

解析：根據(jù)利息保障倍數(shù)=EBIT/1=5,可知EBIT=51,而財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT

/(EBIT-I),所以，財務(wù)杠桿系數(shù)=51/(51—1)=1.25O

37.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是

。。

A、配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B、配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C、配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D、配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

答案：c

解析：配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A的說法不正確；配股價格

低于市場價格時，若老股東均參與配股，則配股后的股票價格應(yīng)等于配股除權(quán)參

考價，即參與配股不改變老股東財富，若某位老股東不參與配股，其他老股東參

與配股使股價下降，則該老股東財富減少，所以選項B的說法不正確；配股權(quán)是

普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實際上是一種短期的看漲期權(quán)，所以選項C的說法正確；

配股權(quán)價值等于配股后股票價格與配股價格的差額再除以購買一股新股所需的

原權(quán)數(shù)，所以選項D的說法不正確。

38.（2016年）甲消費者每月購買的某移動通訊公司58元套餐，含主叫長市話4

50分鐘，超出后主叫國內(nèi)長市話每分鐘0.15元。該通訊費是（）。

A、變動成本

B、延期變動成本

C、階梯式成本

D、半變動成本

答案：B

解析：延期變動成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量

則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本。會計【彩蛋】壓軸卷，考前會在更新哦~軟件

本題中的通訊費，在主叫長市話的時間不超過450分鐘時，為58元，超過450

分鐘之后，每一分鐘增加0.15元，所以是延期變動成本。

39.ABC公司平價購買剛發(fā)行的面值為1000元（5年期、每半年支付利息40元）

的債券,該債券按年計算的到期收益率為（）。（P/A,4%,10）=8.1109,（P

/F,4%,10)=0.6756

A、4%

B、7.84%

C、8%

D、8.16%

答案：D

解析：根據(jù)1000=40義(P/A,i,10)+1000X(P/F,i,10)可知，按半年

計算的到期收益率為4%(也可以直接根據(jù)發(fā)行時平價購買得出按半年計算的到

期收益率=半年的票面利率=4%)，“按年計算的到期收益率”指的是有效年到

期收益率=(1+4%)2-1=8.16%o

40.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A、可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C、對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D、可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

答案：B

解析：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換時只是債務(wù)資本轉(zhuǎn)換為股權(quán)資本，這是資本之間的轉(zhuǎn)換,

不會帶來新的資本。

41.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率'權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的

是()。

A、資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

B、資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

C、資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

D、資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

答案：C

解析：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益，產(chǎn)權(quán)比率=總

負(fù)債/股東權(quán)益。所以，資產(chǎn)負(fù)債率X權(quán)益乘數(shù)=（總負(fù)債/總資產(chǎn)）X（總資產(chǎn)/

股東權(quán)益）=總負(fù)債/股東權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率。

42.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股500萬股，每股面值2元，未分配利潤2000

萬元，每股市價10元；若每10股派送2股股票股利并按面值折算，發(fā)放股票股

利后，公司未分配利潤的報表列示將為（）萬元。

A、1000

B、1800

C、1500

D、1600

答案：B

解析：增加的股數(shù)=500X20%=100（萬股），未分配利潤按面值減少：2X100=2

00（萬元），所以未分配利潤=2000-200=1800（萬元）。

43.企業(yè)目前的營業(yè)收入為1000萬元，由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資,

而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資

料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。

現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15%,計劃下年營業(yè)

凈利率5%,不進行股利分配。若可供動用的金融資產(chǎn)為0,則據(jù)此可以預(yù)計下年

銷售增長率為（）。

A、12.5%

B、10%

C、37.5%

D、13%

答案：A

解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率。凈經(jīng)營資產(chǎn)占

收入的比=60%-15%=45%凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/45%內(nèi)含增長率=[5%X(1/45%)X1

00%]/[1-5%X(1/45%)X100%]=12.5%。

44.某公司息稅前利潤為500萬元,其中債務(wù)資金200萬元，優(yōu)先股股息50萬元，

債務(wù)稅后利息率為5%,所得稅稅率為25%。普通股的成本為15%,則企業(yè)價值比

較法下，公司此時股票的市場價值為()萬元。

A、2450

B、2100

C、2116.67

D、2433.33

答案：B

解析:股票的市場價值=[500X(1-25%)—200X5%—50]/15%=2100(萬元)。

注意：本題中給出的5%是債務(wù)稅后利息率，所以，計算凈利潤時直接減掉200

X5%。

45.下列有關(guān)財務(wù)報表分析局限性的有關(guān)說法中，不正確的是()。

A、財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)用于預(yù)測未來發(fā)展趨勢，只有參考價值，并非絕對合理

B、財務(wù)報表是根據(jù)會計準(zhǔn)則編制，在可靠性原則指引下，能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的

客觀實際

C、在比較分析法下，即使和同行標(biāo)準(zhǔn)比較，也有可能得出不合理的結(jié)論

D、不同企業(yè)計算出來的同一財務(wù)指標(biāo)，也并非一定具有可比性

答案：B

解析：財務(wù)報表雖然是按照會計準(zhǔn)則編制的，但不一定能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的客觀

實際。以同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為比較基礎(chǔ)，也并不一定合理，因為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并不一定具有代

表性。不同企業(yè)的同一財務(wù)指標(biāo)，也會受到諸多因素的影響，并非嚴(yán)格可比。

46.在其他因素不變的情況下，下列事項中，有可能導(dǎo)致資本成本下降的是（）。

A、利率下降

B、市場風(fēng)險溢價上升

C、提高股利支付額

D、財務(wù)風(fēng)險提高

答案：A

解析：利率下降，投資人的機會成本降低，要求的報酬率下降，所以，公司的資

本成本也會下降。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，市場風(fēng)險溢價（Rm—Rf）上升會

導(dǎo)致股權(quán)資本成本增加。根據(jù)股利折現(xiàn)模型可知，提高股利支付額會導(dǎo)致股權(quán)資

本成本增加。財務(wù)風(fēng)險提高，會引起債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本提高。

47.下列股利政策中，最能體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。

A、剩余股利政策

B、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

答案：C

解析：固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、

少盈少分、無盈不分的原則。

48.有一項標(biāo)的資產(chǎn)為1股A股票的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為50元，半年后到

期，目前期權(quán)價格為2元，若到期日A股票市價為51元。則賣出1份該看漲期

權(quán)的凈損益為（）。

A、一3

B、2

C、1

D、-1

答案：C

解析：空頭看漲期權(quán)到期日價值=一（51-50）=-1（元）空頭看漲期權(quán)凈損

益=-1+2=1（元）

49.下列關(guān)于銷售百分比法的說法中，錯誤的是（）。

A、根據(jù)基期存貨和預(yù)計銷售增長率，可以確定存貨增加額

B、根據(jù)應(yīng)付賬款銷售百分比和銷售收入增加，可以確定應(yīng)收賬款增加額

C、根據(jù)預(yù)計凈利潤和預(yù)計股利支付率，可以確定留存收益增加額

D、根據(jù)基期金融負(fù)債和預(yù)計銷售增長率，可以確定金融負(fù)債增加額

答案：D

解析：銷售百分比法下是經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入同比例變動，金融負(fù)債

不與營業(yè)收入同比例變動。選項D錯誤。

50.某項目在基準(zhǔn)情況下的凈現(xiàn)值為50萬元,每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入為100萬元；

當(dāng)每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變?yōu)?10萬元，而其他變量保持不變時，凈現(xiàn)值變?yōu)?

5萬元，則每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感系數(shù)為（）。

A、3

B、4

C、2.5

D、1

答案：A

解析：每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入變動百分比=（110—100）/100X100%=10%,凈

現(xiàn)值的變動百分比=（65-50）/50X100%=30%,每年稅后營業(yè)現(xiàn)金流入的敏感

系數(shù)=30%/10%=3。

51.（2016年）在進行投資決策時，需要估計的債務(wù)成本是（）。

A、現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

B、未來債務(wù)的期望收益

C、未來債務(wù)的承諾收益

D、現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

答案：B

解析：現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項AD

錯誤；債權(quán)人的期望收益是籌資人的真實債務(wù)成本，選項B正確，選項C錯誤。

52.以下金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心

公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。

A、變動收益證券

B、固定收益證券

C、權(quán)益證券

D、衍生證券

答案：C

解析：不存在變動收益證券，選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)

狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益,

選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D錯誤。權(quán)益證券的

收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況，因此

選項C正確。

53.（2016年）在其他條件不變的情況下，下列關(guān)于股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價

值的說法中，正確的是（）。

A、股票市價越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

B、期權(quán)到期期限越長，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

C、期權(quán)執(zhí)行價格越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

D、股票波動率越大，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

答案：A

解析：股票期權(quán)的內(nèi)在價值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值，其價值大小由

兩個因素影響，即股票市價和執(zhí)行價格。對于歐式股票看漲期權(quán)來說，內(nèi)在價值

高低與市價同向變化，與執(zhí)行價格反向變化。期權(quán)到期期限和股票價格波動率是

影響美式期權(quán)時間溢價的因素。選項BCD的說法錯誤。

54.（2014年）甲公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進

行成本控制。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為13元/公斤，運輸費為2

元/公斤，運輸過程中的正常損耗為5%,原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。

該產(chǎn)品的直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。

A、15

B、15.75

C、15.79

D、16.79

答案：C

解析：直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包

括發(fā)票價格、運費'檢驗和正常損耗等成本，因此本題答案為：（13+2）/（1

-5%）=15.79（元）

55.（2016年）如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股

利屬于（）。

A、現(xiàn)金股利

B、負(fù)債股利

C、財產(chǎn)股利

D、股票股利

答案：C

解析：財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)（主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券,

如債券、股票）作為股利支付給股東。

56.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8%,期限1年，到期還本付息，銀行

要求按借款金額的15%保持補償性余額（銀行按2%付息）。該借款的有效年利率

為（）。

A、7.70%

B、9.06%

C、9.41%

D、10.10%

答案：B

解析：年利息支出=900X8%=72（萬元），年利息收入=900X15%X2%=2.7

（萬元），實際可使用的資金=900X（1-15%）=765（萬元），該借款的有效

年利率=（72-2.7）/765X100%=9.06%o

57.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時

。。

A、期權(quán)價格可能會等于股票價格

B、期權(quán)價格可能會超過股票價格

C、期權(quán)價格不會超過股票價格

D、期權(quán)價格會等于執(zhí)行價格

答案：C

解析：期權(quán)價格如果等于股票價格，無論未來股價高低（只要它不為零），購買

股票總比購買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使

期權(quán)價格下降。所以，看漲期權(quán)的價值上限不會超過股價。

58.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為100萬

股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價

為30元，甲公司的市盈率為（）。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

答案：B

解析：普通股每股收益=（250-50）/100=2（元/股），市盈率=每股市價/

每股收益=30/2=15。

59.甲公司2019年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙

公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%,同時甲公司以該廠房作為

抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（）。

A、經(jīng)營租賃

B、售后回租租賃

C、杠桿租賃

D、直接租賃

答案：C

解析：在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項（如購買資產(chǎn)

的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%?40%）,其余款項則以引入的資產(chǎn)

或出租權(quán)等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)租出后，出租人以收取的租金向

債權(quán)人還貸。

60.在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是（）。

A、當(dāng)前股票價格上升

B、資本利得收益率上升

C、預(yù)期現(xiàn)金股利下降

D、預(yù)期持有該股票的時間延長

答案：B

解析：根據(jù)固定增長股利模型，股票期望收益率=預(yù)計下一期股利/當(dāng)前股票價格

+股利增長率=股利收益率+資本利得收益率。所以，選項A、C都會使得股票期望

收益率下降，選項B會使股票期望收益率上升，選項D對股票期望收益率的影響

不確定。

61.甲部門是一個利潤中心。銷售收入為10000萬元，變動成本為4000萬元，部

門可控固定成本1000萬元，部門不可控固定成本為1000萬元，總公司分?jǐn)倎淼?/p>

管理費用1000萬元，最適合用來評價該部門對企業(yè)貢獻的利潤為（）萬元。

A、6000

B、5000

C、4000

D、3000

答案：C

62.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，

固定制造費用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能量為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份

公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。

根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費用效率差異為（）元。

A、100

B、150

C、200

D、300

答案：A

解析：固定制造費用效率差異=（實際產(chǎn)量實際工時-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定

制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1100-350X3）X6/3=100（元）。

63.下列各項因素引起的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。

A、失去重要的銷售合同

B、經(jīng)濟衰退

C、通貨膨脹

D、戰(zhàn)爭

答案：A

解析：非系統(tǒng)風(fēng)險，是指發(fā)生于個別公司的特有時間造成的風(fēng)險。所以選項A

引起的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。而選項B、C、D引起的風(fēng)險屬于系統(tǒng)風(fēng)險。

64.下列關(guān)于各項評價指標(biāo)的表述中，錯誤的是（）。

A、以現(xiàn)值指數(shù)進行項目評價，折現(xiàn)率的高低會影響方案的優(yōu)先次序

B、內(nèi)含報酬率的計算受資本成本的影響

C、折現(xiàn)回收期考慮了資金時間價值

D、會計報酬率考慮了整個項目壽命期的全部利潤

答案：B

解析：在計算內(nèi)含報酬率時不必事先估計資本成本，只是最后才需要一個切合實

際的資本成本來判斷項目是否可行。

65.關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本中心，下列說法中不正確的是（）。

A、標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需

要的投入量的責(zé)任中心

B、通常，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的典型代表是制造業(yè)工廠、車間、工段、班組等

C、重復(fù)性的活動不可能建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心

D、銀行業(yè)可以根據(jù)經(jīng)手支票的多少建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心

答案：C

解析：實際上，任何一種重復(fù)性的活動都可以建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心，只要這種活動

能夠計量產(chǎn)出的實際數(shù)量，并且能夠說明投入與產(chǎn)出之間可望達到的函數(shù)關(guān)系。

因此，各種行業(yè)都可能建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。銀行業(yè)根據(jù)經(jīng)手支票的多少，醫(yī)院根

據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)，快餐業(yè)根據(jù)售出的盒飯多少，都可建立標(biāo)準(zhǔn)成本

中心。

66.下列關(guān)于外部融資的說法中，不正確的是（）。

A、如果銷售量增長率為0,則不需要補充外部資金

B、可以根據(jù)外部融資銷售增長比調(diào)整股利政策

C、在其他條件不變，且營業(yè)凈利率大于0的情況下，股利支付率越高，外部融

資需求越大

D、在其他條件不變，且股利支付率小于100%的情況下，營業(yè)凈利率越大，外部

融資需求越少

答案：A

解析：營業(yè)收入的名義增長率=（1+銷售量增長率）X（1+通貨膨脹率）―1,

在銷售量增長率為0的情況下，營業(yè)收入的名義增長率=1+通貨膨脹率一1=通

貨膨脹率，在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0,如果通貨膨脹率高于內(nèi)含增

長率，就需要補充外部資金，所以，選項A的說法不正確；外部融資銷售增長比

不僅可以預(yù)計融資需求量，而且對于調(diào)整股利政策和預(yù)計通貨膨脹對融資的影響

都十分有用，由此可知，選項B的說法正確；在其他條件不變，且營業(yè)凈利率大

于0的情況下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部

融資需求越大，選項C的說法正確；在其他條件不變，股利支付率小于100%的

情況下，營業(yè)凈利率越高，凈利潤越大，收益留存越多，因此，外部融資需求越

少，選項D的說法正確。

67.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%,連續(xù)復(fù)利，到期

一次償還本金c，該債券的有效年利率是（）。

附表6：ert的值：1元的連續(xù)紅利終值系數(shù)表

r

6%7.00%8.00%9.00%10.00%

t

11.06181.0725LO8331.09421.1052

21.12751.15031.1735L19721.2214

31.19721.23371.27121.31001.3499

A、10%

B、10.25%

G10.52%

D、10.62%

答案：C

解析:有效年利率=1.10527=10.52%。

68.（2012年）銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)

用銷售百分比法的說法中，錯誤的是（）。

A、根據(jù)預(yù)計存貨/銷售百分比和預(yù)計營業(yè)收入，可以預(yù)測存貨的資金需求

B、根據(jù)預(yù)計應(yīng)付賬款/銷售百分比和預(yù)計營業(yè)收入，可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金

需求

C、根據(jù)預(yù)計金融資產(chǎn)/銷售百分比和預(yù)計營業(yè)收入，可以預(yù)測可動用的金融資

產(chǎn)

D、根據(jù)預(yù)計營業(yè)凈利率和預(yù)計營業(yè)收入，可以預(yù)測凈利潤

答案：C

解析:銷售百分比法假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與營業(yè)收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。

金融資產(chǎn)與營業(yè)收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。

69.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，部門可控

固定間接費用500元，部門不可控固定間接費用800元。最能反映該部門真實貢

獻的金額是（）元。

A、2200

B、2700

C、3500

D、4000

答案：B

解析：最能反映該部門真實貢獻的指標(biāo)是部門稅前經(jīng)營利潤，本題中部門稅前經(jīng)

營利潤=10000—6000—500—800=2700（元）□

70.甲公司為一家天燃?xì)忾_采公司，乙公司為一家以天燃?xì)鉃樵仙a(chǎn)化學(xué)產(chǎn)品

的公司，現(xiàn)在，兩家公司都準(zhǔn)備在某地投資一個天然氣項目。甲乙兩家公司都在

評估該項目，兩家公司分別評估該項目的未來現(xiàn)金流，結(jié)論是該項目包含了一個

初期的負(fù)的現(xiàn)金流和未來的正的現(xiàn)金流。兩家公司估計的現(xiàn)金流是一樣的，兩家

公司都沒有債務(wù)籌資。兩家公司都估算出來在18%的折現(xiàn)率下該項目的凈現(xiàn)值為

100萬元，在22.8%的折現(xiàn)率下該項目的凈現(xiàn)值為710萬元。甲公司的貝塔系數(shù)

為0.75,乙公司的貝塔系數(shù)為1.35,市場的風(fēng)險溢價為8%,無風(fēng)險利率為12%。

根據(jù)以上資料，判斷下列結(jié)論正確的是（）。

A、該項目對甲公司具有財務(wù)可行性

B、該項目對乙公司具有財務(wù)可行性

C、該項目對甲乙公司均具有財務(wù)可行性

D、無法判斷該項目對兩個公司的財務(wù)可行性

答案：C

解析：因為甲公司主營業(yè)務(wù)為天燃?xì)忾_采，所以該項目的資本成本與甲公司的資

本成本相同，該項目的資本成本=12%+0.75X8%=18%,以此折現(xiàn)率計算，該項目

的凈現(xiàn)值為100萬元，因此，該項目對于甲乙公司均具有財務(wù)可行性。

71.麗島同城是一家處于起步期的餐飲企業(yè)，其業(yè)務(wù)主要為通過電話定購的方式

銷售日本特色食品，例如生魚片和壽司。該公司決定采用平衡計分卡來計量來年

的績效。下列選項中，屬于學(xué)習(xí)和成長維度計量的是（）。

A、權(quán)益凈利率

B、客戶滿意度

C、存貨周轉(zhuǎn)率

D、新產(chǎn)品開發(fā)周期

答案：D

解析：選項A屬于財務(wù)維度，選項B屬于顧客維度，選項C屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維

度，選項D屬于學(xué)習(xí)和成長維度。

72.下列關(guān)于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是（）。

A、曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

B、兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

C、投資者可以持有低于最小方差組合期望報酬率的投資組合

D、改變投資比例后投資機會可以出現(xiàn)在機會集曲線的上方或下方

答案：B

解析：最小方差組合點可能比組合中報酬率較低的證券的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，選項A

不是答案；兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險的分散化效應(yīng)越弱，機會集曲

線彎曲程度越小，選項B正確；低于最小方差組合期望報酬率的投資組合，其風(fēng)

險高于最小方差組合，報酬率低于最小方差組合，屬于無效組合，選項C不是答

案；只有兩種證券時，所有的投資機會只能出現(xiàn)在機會集曲線上，不可能在其上

方或下方，改變投資比例只會改變在機會集曲線上的位置，選項D不是答案。

73.某公司總資產(chǎn)凈利率15%,產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率是（）

A、15%

B、30%

C、35%

D、40%

答案：B

解析：權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+1=2,權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘

數(shù)=15%X2=30%。

74.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是（）。

A、保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期

值

B、拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投

資策略

C、多頭對敲組合策略最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

D、空頭對敲組合策略最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費

答案：C

解析：保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但由于支付期權(quán)費,

凈損益的預(yù)期也同時降低，選項A錯誤；拋補性看漲期權(quán)可以鎖定股價上漲（超

過執(zhí)行價格）時的凈收入和凈損益，鎖定的是最高凈收入和最高凈損益，選項B

錯誤;股價發(fā)生變動時，多頭對敲組合策略最壞結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，

損失期權(quán)費，選項C正確；空頭對敲組合策略最高凈收益是收取的期權(quán)費，選項

D錯誤。

75.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的說法，正確的是（）。

A、資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低于少數(shù)股權(quán)投資

者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

C、一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價值與清算價值中較低的一個

D、企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

答案：A

解析：資產(chǎn)就是未來可以帶來現(xiàn)金流入的資源，由于不同時間的現(xiàn)金不等價，需

要通過折現(xiàn)處理，因此，資產(chǎn)的公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。由此可

知，選項A的說法正確；謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

高于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股

權(quán)溢價”，由此可知，選項B的說法不正確；一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是

持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業(yè)

價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值，所以選項D不正確。

76.（2013年）下列關(guān)于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是（）。

A、曲線上的點均為有效組合

B、曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

C、兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

D、兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小

答案：C

解析：只有不存在無效集時，曲線上的點才會均為有效組合，選項A錯誤；曲線

上標(biāo)準(zhǔn)差最低點（曲線最左端的點）是最小方差組合點，選項B錯誤；兩種證券

報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，即正相關(guān)程度越高，風(fēng)險分散效應(yīng)越弱，曲線彎曲程度

越小，選項C正確；兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，只能說明兩種證券的風(fēng)險

越接近，并不能說明兩種證券報酬率的相關(guān)程度（即共同變動程度）如何，無法

推出風(fēng)險分散效應(yīng)程度即曲線彎曲程度，選項D錯誤。

77.在證券市場處于均衡狀態(tài)下，有一只價格為每股28元的股票，預(yù)計下一期的

股利是每股2.8元，該股利將以3%的速度持續(xù)增長，根據(jù)上述資料計算的該普

通股的期望報酬率為（）。

A、13%

B、13.3%

C、10%

D、10.3%

答案：A

解析：在證券市場處于均衡狀態(tài)下，該股票價格能完全反應(yīng)有關(guān)該公司的任何可

獲得的公開信息，而且股票價格能夠迅速對新的信息作出反應(yīng)，在這種假設(shè)條件

下，普通股的期望報酬率等于其必要報酬率，所以rs=D1/P0+g=2.8/28+3%=13%o

78.甲投資者通過隨機游走模型發(fā)現(xiàn)證券價格的時間序列存在顯著的系統(tǒng)性變動

規(guī)律，由此可以證明資本市場屬于（）。

A、無效資本市場

B、弱式有效資本市場

C、半強式有效資本市場

D、強式有效資本市場

答案：A

解析：隨機游走模型是弱式有效資本市場的驗證方法，證券價格的時間序列存在

顯著的系統(tǒng)性變動規(guī)律，說明可以根據(jù)歷史信息獲得超額收益，說明還沒有達到

弱式有效資本市場，因此是屬于無效資本市場。

79.某公司預(yù)計計劃年度期初應(yīng)收賬款余額為200萬元，1至3月份銷售收入分

別為500萬元、600萬元和800萬元，每月的銷售收入當(dāng)月收款70%,次月收款

30%o預(yù)計一季度現(xiàn)金收入額是（）萬元。

A、2100

B、1900

C、1860

D、1660

答案：C

解析：第一季度現(xiàn)金收入額=200+500+600+800X70%=1860（萬元）

80.假設(shè)純粹利率3%,預(yù)期通貨膨脹率4%,違約風(fēng)險溢價1%,流動性風(fēng)險溢價1.

5%,期限風(fēng)險溢價2.5%,則名義無風(fēng)險利率是（）。

A、3%

B、7%

C、12%

D、11%

答案：B

解析：名義無風(fēng)險利率=純粹利率+通貨膨脹溢價=3%+4%=7%。

81.在比較分析時，下列各項中不屬于選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)的是（）。

A、同業(yè)數(shù)據(jù)

B、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)

C、計劃預(yù)算數(shù)據(jù)

D、可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)

答案：D

解析：在比較分析時，需要選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)

據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)，所以選項D是答案。

82.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10000元，假定銀行年利息率為10%,5

年10%的年金終值系數(shù)為6.1051,5年期10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908,則應(yīng)從

現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為（）元。

A、1637.97

B、2637.97

C\37908

D、61051

答案：A

解析:本題屬于已知終值求年金：A=F/（F/A,10%,5）=10000/6.1051=1637.9

7（元）。

83.下列各項中不屬于逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法優(yōu)點的是（）。

A、能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

B、能夠為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實物管理及資金管理提供資料

C、能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管

理的要求

D、能夠簡化和加速成本計算工作

答案：D

解析：選項D屬于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點，所以選項D錯誤。

84.甲公司2019年每股收益0.8元。每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收

益增長率預(yù)計為6%,股權(quán)資本成本為10%。股利支付率不變，公司的預(yù)期市盈率

是（）。

A、8.33

B、11.79

C、12.50

D、13.25

答案：C

解析：股利支付率=0.4/0.8=50%,預(yù)期市盈率=50%/（10%-6%）=12.50。

85.下列各項中，適合于評價部門經(jīng)理業(yè)績的是（）。

A、部門邊際貢獻

B、部門投資報酬率

C、部門可控邊際貢獻

D、部門稅前經(jīng)營利潤

答案：C

解析：以部門可控邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最佳選擇，它反映了部門經(jīng)

理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

86.ABC公司2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費率為0.4%。2

011年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為

4%,則ABC公司2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。

A、52

B、61.2

C、68.5

D、54.8

答案：D

解析：利息=1000X4%+600X4%X6/12=52（萬元），未使用的貸款額度=40

0+600X（6/12）=700（萬元），承諾費=700X0.4%=2.8（萬元），利息和

承諾費合計=52+2.8=54.8（萬元）

87.（2018年）目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現(xiàn)的凈利

潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤至少

要提取10%的盈余公積金，預(yù)計今年增加長期資本800萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)

構(gòu)是債務(wù)資本占40%,權(quán)益資本占60%,公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利

是（）萬元。

A、0

B、480

C、20

D、520

答案：C

解析:應(yīng)分配的股利=500—800X60%=20（萬元）。

88.在下列標(biāo)準(zhǔn)成本中，可以作為評價實際成本依據(jù)的是（）。

A、理想標(biāo)準(zhǔn)成本

B、基本標(biāo)準(zhǔn)成本

C、現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

D、歷史平均標(biāo)準(zhǔn)成本

答案：C

解析：由于理想標(biāo)準(zhǔn)成本脫離現(xiàn)實，提出的成本控制要求太高，不能作為考核評

價實際成本的依據(jù)；由于基本標(biāo)準(zhǔn)成本不按各期實際修訂，也不宜用來直接評價

工作效率和成本控制的有效性；歷史平均標(biāo)準(zhǔn)成本只能反映過去，不能動態(tài)地反

映現(xiàn)在和未來，所以也不宜作為評價實際成本的依據(jù)。

89.某公司2020年第四季度預(yù)算生產(chǎn)量為100萬件，單位變動制造費用為3元/

件，固定制造費用總額為10萬元（含折舊費2萬元），除折舊費外，其余均為

付現(xiàn)費用。則2020年第四季度制造費用的現(xiàn)金支出預(yù)算為（）萬元。

A、292

B、308

C、312

D、288

答案：B

解析：折舊費用屬于非付現(xiàn)成本，不引起當(dāng)期現(xiàn)金的流出，所以在計算2020年

第四季度制造費用的現(xiàn)金支出時要扣除2萬元的折舊費用。2020年第四季度制

造費用的現(xiàn)金支出=（10-2）+100X3=308（萬元）。

90.假設(shè)股東投資資本不變，在下列各項財務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財務(wù)

管理目標(biāo)實現(xiàn)程度的是（）。

A、扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益

B、每股凈資產(chǎn)

C、每股市價

D、每股股利

答案：C

解析：在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價

下跌可以反映股東財富的減損，此時股價最大化與增加股東財富具有同等意義。

91.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價發(fā)行優(yōu)先股，籌資費率和年股息率分別為6%和10%,所得

稅稅率為25%,則優(yōu)先股成本為（）。

A、7.98%

B、10.64%

C、10%

D、7.5%

答案：B

解析：優(yōu)先股資本成本=10%/（1-6%）=10.64%O

92.經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險和逆向選擇兩個方面，下列屬于道

德風(fēng)險的是（）。

A、不愿為提高股價而冒險

B、裝修豪華的辦公室

C、借口工作需要亂花股東的錢

D、蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

答案：A

解析：所謂的道德風(fēng)險指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實現(xiàn)企

業(yè)的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項A屬于

道德風(fēng)險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

93.麗島同城是一家處于起步期的餐飲企業(yè)，其業(yè)務(wù)主要為通過電話定購的方式

銷售日本特色食品，例如生魚片和壽司。該公司決定采用平衡計分卡來計量來年

的績效。下列選項中，屬于學(xué)習(xí)和成長維度計量的是（）。

A、權(quán)益凈利率

B、客戶滿意度

C、存貨周轉(zhuǎn)率

D、新產(chǎn)品開發(fā)周期

答案：D

解析：選項A屬于財務(wù)維度，選項B屬于顧客維度，選項C屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維

度，選項D屬于學(xué)習(xí)和成長維度。

94.下列各項中屬于增值作業(yè)與非增值作業(yè)的劃分依據(jù)的是（）。

A、是站在顧客的角度劃分的

B、是站在股東的角度劃分的

C、是站在債權(quán)人的角度劃分的

D、是站在經(jīng)營者的角度劃分的

答案：A

解析：增值作業(yè)與非增值作業(yè)是站在顧客角度劃分的，所以選項A正確。

95.公司決定調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，按產(chǎn)品的類別劃分為