《有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn) 牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線》課件

更加積極的財(cái)政政策適度寬松的貨幣政策有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。房地產(chǎn)市場(chǎng)一二經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)一二經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)一經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的三個(gè)階段階段一：市場(chǎng)化改革的開(kāi)始（2000年—2007年）快速工業(yè)化發(fā)展階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的三個(gè)階段階段二：市場(chǎng)化改革的調(diào)整（2007年—2017年）外向型產(chǎn)業(yè)供給過(guò)剩階段尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)能和方向內(nèi)需主導(dǎo)的來(lái)源房地產(chǎn)城投消費(fèi)的增長(zhǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“三去一降一補(bǔ)”系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上升城市化過(guò)程中杠桿的過(guò)度使用地方政府的隱性債務(wù)一方面，過(guò)多的資金進(jìn)入到房地產(chǎn)城投領(lǐng)域，會(huì)導(dǎo)致資源配置對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是對(duì)制造業(yè)的支持不夠；另外一方面，房地產(chǎn)企業(yè)與地方城投的過(guò)高杠桿會(huì)形成潛在的風(fēng)險(xiǎn)?；貧w本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的三個(gè)階段階段三：高質(zhì)量發(fā)展階段后工業(yè)化時(shí)代我們要堅(jiān)持以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題……推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。黨的二十大報(bào)告金融要逐步從過(guò)度投向房地產(chǎn)城投相關(guān)領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向更多的去服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。制造業(yè)過(guò)剩房地產(chǎn)過(guò)剩房地產(chǎn)城投金融機(jī)構(gòu)中小金融機(jī)構(gòu)3002502001501005002000-032001-022002-012002-122003-112004-102005-092006-082007-072008-062009-052010-042011-032012-022013-012013-122014-112015-102016-092017-082018-072019-062020-052021-042022-032023-02居民部門 政府部門 非金融企業(yè)部門經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)擴(kuò)張速度過(guò)快%3002502001501005002000-032001-022002-012002-122003-112004-102005-092006-082007-072008-062009-052010-042011-032012-022013-012013-122014-112015-102016-092017-082018-072019-062020-052021-042022-032023-02居民部門 政府部門 非金融企業(yè)部門經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)擴(kuò)張速度過(guò)快%債務(wù)過(guò)度擴(kuò)張的重要機(jī)制：影子銀行信托、證券、貨幣市場(chǎng)基金等持牌機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行經(jīng)紀(jì)交易商保險(xiǎn)公司地方準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸支持流動(dòng)性資產(chǎn)證券化、類資產(chǎn)證券化信用增級(jí)和保險(xiǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品等影子銀行鏈條融資、通道、助貸互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、小貸公司、租賃公司券商、信托、地方金融資產(chǎn)交易所、互金平臺(tái)2023年中央金融工作會(huì)議：全面加強(qiáng)監(jiān)管全面加強(qiáng)金融監(jiān)管全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)中央金融委中央金融工作委員會(huì)2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要正確認(rèn)識(shí)和把握防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)地方政府債務(wù)中小金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。房地產(chǎn)中小金融機(jī)構(gòu)非法金融活動(dòng)地方政府債務(wù)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)二防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：穩(wěn)需求，促轉(zhuǎn)型（一）房地產(chǎn)價(jià)格上升抵押信用膨脹其他領(lǐng)域日本經(jīng)濟(jì)失去的三十年托底房地產(chǎn)市場(chǎng)房地產(chǎn)市場(chǎng)由“住房不炒”逐步轉(zhuǎn)化到“穩(wěn)市場(chǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型”，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)穩(wěn)住樓市股市供給端需求端探索新模式保交樓財(cái)政政策方面貨幣政策方面調(diào)控政策方面持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)盤活存量用地和商辦用房，推進(jìn)處置存量商品房工作廉租房（二）地方政府隱性債務(wù)解決地方政府隱性債務(wù)問(wèn)題需要制度改革過(guò)度的事權(quán)過(guò)度的融資短期：化債長(zhǎng)期：推動(dòng)體制改革截至2023年底，我國(guó)地方政府債務(wù)余額為40.74萬(wàn)億元，約占全國(guó)GDP的32.3%；地方政府融資平臺(tái)的計(jì)息負(fù)債總額約60.24萬(wàn)億元，約占全國(guó)GDP的47.9%。廣義地方政府債務(wù)規(guī)模為117.05億元，相當(dāng)于全國(guó)GDP的92.9%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布：財(cái)政部（2024年11月發(fā)布）截至2023年末，全國(guó)地方政府隱性債務(wù)余額14.3萬(wàn)億元。截至2023年末，地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額255.4萬(wàn)億元、負(fù)債總額162.4萬(wàn)億元、國(guó)有資本權(quán)益總額79.0萬(wàn)億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率63.6%。地方政府化債：債務(wù)重組防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。城投轉(zhuǎn)型多輪債務(wù)置換最突出的特點(diǎn)是將非債券形式的債務(wù)置換為債券形式債務(wù)，將隱性債務(wù)置換為顯性債務(wù)，置換后的債務(wù)更加規(guī)范透明。同時(shí)，債務(wù)置換也可以通過(guò)調(diào)整債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，緩解地方政府的化債壓力并幫助其減少利息支出。一是將隱性債務(wù)顯性化，實(shí)現(xiàn)債務(wù)規(guī)范透明管理二是以時(shí)間換空間，減輕地方政府化債壓力三是以法定債務(wù)置換隱形債務(wù)，可降低債務(wù)成本，大幅節(jié)約地方利息支出債務(wù)置換將從以下三方面直接推動(dòng)地方政府化債長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)防范：深化財(cái)稅體制改革（三）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)：金融去產(chǎn)能，壓實(shí)地方責(zé)任1資產(chǎn)荒房地產(chǎn)商地方投資平臺(tái)個(gè)人2凈息差收窄凈息差收窄，銀行的資本補(bǔ)充以及壞賬核銷能力都會(huì)下降，長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的能力會(huì)受到重大的挑戰(zhàn)和沖擊。3資本補(bǔ)充困境趨勢(shì)展望：銀行業(yè)集中度持續(xù)提高大型銀行與中小銀行新增信貸增速（同比）不同類型銀行的資產(chǎn)增速（%）金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革嚴(yán)格中小金融機(jī)