《基于近些年數(shù)據(jù)的汽車行業(yè)上市公司償債能力分析：以長安汽車為例（定量論文）》12000字

基于近些年數(shù)據(jù)的汽車行業(yè)上市公司償債能力分析—以長安汽車為例目錄TOC\o"1-3"\h\u16415摘要 I5584目錄 III24673第1章緒論 1306061.1研究背景及意義 1151291.1.1研究背景 1195091.1.2研究意義 1247921.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2310921.2.1國外研究現(xiàn)狀 2247681.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2147011.3研究內(nèi)容及方法 2240361.3.1研究內(nèi)容 257511.3.2研究方法 39865第2章企業(yè)償債能力的理論概述及主要指標(biāo) 515062.1企業(yè)償債能力的理論概述 5169832.2企業(yè)償債能力的主要指標(biāo) 586852.2.1短期償債能力的主要指標(biāo) 558842.2.2長期償債能力的主要指標(biāo) 617482第3章長安汽車償債能力分析 9325403.1長安汽車股份有限公司簡介 935583.2短期償債能力分析 9198363.2.1流動比率 935343.2.2速動比率 10181223.2.3營運(yùn)資本 1121563.2.4現(xiàn)金比率 11118963.3長期償債能力分析 13106043.3.1資產(chǎn)負(fù)債率 13101043.3.2所有者權(quán)益比率 13322653.3.3產(chǎn)權(quán)比率 14286453.3.4權(quán)益乘數(shù) 15170503.3.5利息保障倍數(shù) 1630420第4章長安汽車償債能力方面存在的問題 1996104.1籌資方式單一，籌資風(fēng)險較大 1915154.2企業(yè)管理經(jīng)營不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險較大 19294844.3同行業(yè)市場競爭激烈 1917519第5章提高長安汽車償債能力的建議 21309795.1制定合理的償債籌資計劃，降低籌資財務(wù)風(fēng)險 21183985.2要優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)的經(jīng)營管理 2193355.3修訂企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，做好風(fēng)險測評 2124945第6章結(jié)論與展望 2329996.1結(jié)論 23296886.2不足與展望 2325638參考文獻(xiàn) 27第1章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近些年來，隨著人們收入增加帶來的刺激，人們對于汽車的需求量也在逐漸上升，汽車市場變化的活躍度同時也關(guān)乎著國民經(jīng)濟(jì)的命脈。中國的汽車市場曾經(jīng)發(fā)生過多次井噴現(xiàn)象，由此中國國務(wù)院將汽車行業(yè)列入了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之中。在這樣的背景環(huán)境下也導(dǎo)致汽車行業(yè)的競爭越來越激烈，那么面對這樣的競爭市場，如何保持穩(wěn)定的利潤和對于償債能力的分析就顯得尤為重要。對于汽車行業(yè)來說，汽車零件的生產(chǎn)、批發(fā)與汽車的銷售等多個環(huán)節(jié)中每一個環(huán)節(jié)都非常重要，這些環(huán)節(jié)都高度依賴著企業(yè)強(qiáng)大的資金鏈來進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。在日益激烈的市場競爭中，每個行業(yè)都會走上不同的發(fā)展道路，但不論哪條道路，負(fù)債經(jīng)營都會對他們造成深刻的影響。負(fù)債作為各行各業(yè)的一種資金的來源方式，它在為每個企業(yè)帶來豐厚的利潤的同時也會讓企業(yè)面對更加大的風(fēng)險，可以說是具有雙刃劍的作用。一個企業(yè)要想更好的發(fā)展就必須要學(xué)會去正視以及運(yùn)用舉債經(jīng)營。只有這個企業(yè)合理運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營，才能保障這個企業(yè)能夠更好的發(fā)展。同時也能保障股東們的權(quán)益以及公司的利益。一個企業(yè)的償債能力好壞可以直接影響到這個企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營下去。所以，要想企業(yè)能夠更好地發(fā)展就要對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，然后找到企業(yè)經(jīng)營的漏洞，并要結(jié)合當(dāng)前企業(yè)的實(shí)際狀況作出合理的調(diào)整，只有這樣企業(yè)才能在時代浪潮中更好地發(fā)展，才能更好地保障企業(yè)中每個人的利益。1.1.2研究意義企業(yè)的償債能力是對企業(yè)運(yùn)用本身的所擁有的資產(chǎn)在債務(wù)償還方面的體現(xiàn)，它同時也影響一個企業(yè)能否健康的生存和發(fā)展。舉債經(jīng)營幾乎是每個企業(yè)一個必不可少的籌資方式。在每個企業(yè)中，不論是企業(yè)的債權(quán)人、管理層亦或是投資人，每個人都非常關(guān)心企業(yè)的償債能力。正因?yàn)槿绱?，企業(yè)就必須要重視對本公司償債能力方面的分析，在效益和風(fēng)險之間做出適當(dāng)?shù)臋?quán)衡。企業(yè)除了要做好基礎(chǔ)財務(wù)方面的工作以外，還要考慮到會影響公司償債能力高低的相關(guān)因素。償債能力分析不僅可以幫助報表的使用者充分的了解到企業(yè)的過去，還可以客觀的評價企業(yè)現(xiàn)狀，甚至對企業(yè)未來的發(fā)展進(jìn)行更好的預(yù)測。上市公司的償債能力是其利益相關(guān)者最為關(guān)心的財務(wù)能力之一，因此企業(yè)償債能力的恰當(dāng)分析對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展具有非常重要的意義。對于企業(yè)的高層人員來說，一個企業(yè)的償債能力的分析可以使管理層更加深入的了解到企業(yè)的財務(wù)狀況，除此之外還可以預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景，以此來制定科學(xué)合理的籌資計劃，減少企業(yè)的籌資成本。對于企業(yè)的投資人來說，分析償債能力的目的是想知道投入的資金是否有保障，是否會影響到自己的利益，進(jìn)而影響到下一步的抉擇，是否對企業(yè)進(jìn)行再次投資甚至撤資。而對于債權(quán)人來說，對于償債能力的分析可以幫助他們做出正確的借貸的決策，進(jìn)而可以保障他們資金的安全。因?yàn)閷τ谝粋€企業(yè)來說，償債能力對它的影響較大，良好的償債能力能更好地使債權(quán)人債權(quán)的收回得到保證，確保它的及時性和準(zhǔn)確性。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀Ms.Bakyalakshmi.K,Dr.Sinouvassane.N（2022）研究了某公司2020年至2022年三年的財務(wù)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等，并分析了公司的財務(wù)業(yè)績、流動性以及償債能力，為公司今后的發(fā)展提出了相關(guān)有效的建議。

KliestikT.，HojdikVladimír(2024)評估了COVID-19危機(jī)后歐洲國家之間在汽車行業(yè)之間的差異，概括了全球趨勢和未來行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)。最后他們提出了有關(guān)汽車行業(yè)全球化挑戰(zhàn)的想法，以及未來發(fā)展的可能方式。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀宮曉涵（2020）認(rèn)為可以通過上市公司公布的各項指標(biāo)分析上市公司的償債能力,并且公司償債能力的分析也有利于上市公司合理規(guī)避存在的風(fēng)險,實(shí)現(xiàn)長期的收益[1]。孟憲寶,王瓊宇,吳雪童（2023）他們先是介紹了償債能力的相關(guān)原理，然后通過分析相關(guān)數(shù)據(jù)得出償債能力的必要性，以及相關(guān)財務(wù)指標(biāo)存在的缺陷，最后分析原因提出解決對策以此來優(yōu)化指標(biāo)。張旭峰（2021）首先分析了償債能力的含義，然后深入研究了現(xiàn)如今企業(yè)償債能力指標(biāo)所存在的問題，并據(jù)此提出幾點(diǎn)完善措施。惠瑞玲（2017）先是根據(jù)企業(yè)償債能力方面闡述了償債能力指標(biāo)的分類，以及其中重要指標(biāo)構(gòu)成的相關(guān)理論含義。然后在這個理論基礎(chǔ)上指出現(xiàn)如今償債能力指標(biāo)存在的問題,并給予了相對應(yīng)的改進(jìn)方法,以便于優(yōu)化企業(yè)償債能力分析指標(biāo)。王玉峰（2022）通過介紹財務(wù)分析中常用的短期償債能力指標(biāo)，以及其使用這些指標(biāo)存在的問題,并提出改進(jìn)建議。賀雪峰（2022）對償債能力指標(biāo)進(jìn)行研究,不單獨(dú)只根據(jù)某一指標(biāo)進(jìn)行分析判斷,反而根據(jù)分析的目的以及企業(yè)實(shí)際情況,將各項指標(biāo)綜合起來考慮,以便于更好地分析企業(yè)的償債能力。國輝（2020）通過研究財務(wù)報表得出要理論與實(shí)際相結(jié)合進(jìn)行分析，不能只看理論而忽視實(shí)際情況。要及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)中的問題，采用合理的方法來解決，這樣才能在提高財務(wù)分析能力的同時促進(jìn)企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。向陽（2022）在哈佛分析框架下對福田汽車財務(wù)狀況進(jìn)行分析，結(jié)合福田汽車所面臨的市場情況和相對應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)角度對其進(jìn)行償債能力等分析，并提出了對策和建議以便改善福田汽車的財務(wù)狀況[8]。王昊,李博,張明軒（2021）對龐大集團(tuán)2018年—2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，運(yùn)用了短期償債和長期償債指標(biāo)，最后發(fā)現(xiàn)這個公司的償債能力方面存在的問題并提出了幾點(diǎn)建議。1.3研究內(nèi)容及方法1.3.1研究內(nèi)容企業(yè)償債能力研究可分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)利用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，以及償還到期日債務(wù)和為企業(yè)利益相關(guān)者決策提供依據(jù)的能力。長期償債能力是指企業(yè)償還長期債務(wù)的能力或企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力。企業(yè)的短期償債能力與資產(chǎn)的流動性密切相關(guān)。流動資產(chǎn)的流動性越強(qiáng)，則短期償債能力就越強(qiáng)，反之亦是如此。換句話來說，就是資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的快慢影響著短期償債能力的強(qiáng)弱。然而長期償債能力的強(qiáng)弱則主要與這個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以及它盈利的能力有關(guān)，與企業(yè)資產(chǎn)的流動性沒有很大的關(guān)聯(lián)。企業(yè)可以通過分析這兩個方面來償還企業(yè)的債務(wù)。一個企業(yè)的生存和發(fā)展受到該企業(yè)償債能力強(qiáng)弱的影響較大，只有這個企業(yè)償債能力發(fā)展的好，才能更好地保障相關(guān)人員的利益以及企業(yè)的發(fā)展。本文查找了長安汽車股份有限公司近6年來的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，用它們?yōu)榛A(chǔ)來分析長安汽車的償債能力。對企業(yè)進(jìn)行償債能力的分析可以使財務(wù)報表使用者能夠更加清晰明了的了解到企業(yè)的當(dāng)前經(jīng)營狀況以及企業(yè)未來的發(fā)展方向。長安汽車作為我國汽車行業(yè)的領(lǐng)軍力量，在董事長張寶林的帶領(lǐng)下，打造了成為了一個具有出色業(yè)績以及領(lǐng)先地位的知名品牌，并且在國際上長安汽車也有很大的品牌影響度。1.3.2研究方法本文通過運(yùn)用多種科學(xué)合理的方法，從整體的角度分析長安汽車的償債能力。一是文獻(xiàn)研究法：通過收集整理并瀏覽許多相關(guān)文獻(xiàn)資料的研究，分析我國長安汽車股份有限公司償債能力方面的現(xiàn)狀以及影響償債能力的因素。之后通過廣泛查閱國內(nèi)外學(xué)者在企業(yè)償債能力方面的研究成果，對其進(jìn)行深入的分析和理解，為本文的理論部分提供支撐。二是案例研究法：本文以長安汽車股份有限公司償債能力分析的案例作為說明對象，先是介紹了長安汽車的發(fā)展背景以及選擇案例的原因，之后從償債能力分析的各個角度出發(fā)，對案例主體進(jìn)行詳細(xì)分析。第2章企業(yè)償債能力的理論概述及主要指標(biāo)2.1企業(yè)償債能力的理論概述企業(yè)償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期和短期債務(wù)的能力。如果用靜態(tài)的話來說，就是使用企業(yè)的資產(chǎn)償還企業(yè)的債務(wù)的能力。用動態(tài)的術(shù)語來說，它是一種能力，可以使用企業(yè)的資產(chǎn)和企業(yè)在運(yùn)營過程中創(chuàng)造的收入來償還債務(wù)。企業(yè)的償債能力能夠清晰地反映出一個企業(yè)經(jīng)營能力和財務(wù)狀況。對企業(yè)進(jìn)行償債能力的分析不僅可以幫助企業(yè)為之后的經(jīng)營管理提供基礎(chǔ)，還為企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展做出貢獻(xiàn)。企業(yè)償債能力一般分為兩類，即短期償債能力和長期償債能力。2.2企業(yè)償債能力的主要指標(biāo)2.2.1短期償債能力的主要指標(biāo)（一）流動比率流動資產(chǎn)總額與流動負(fù)債總額的比率便是流動比率。一般情況下來說，流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。但比率也不能太大，因?yàn)槿绻蟮脑捑驼f明這家企業(yè)的流動資產(chǎn)過多，那么也會影響該企業(yè)獲得利潤的能力。人們認(rèn)為流動比率在2以上更合適，簡單來說就是流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍。因?yàn)檫@樣的話，即使短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)一般的流動資產(chǎn)，企業(yè)仍然可以有能力保證償還所有的流動負(fù)債。速動比率速動比率是企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，是對流動比率的逐步的補(bǔ)充。速動比率的值越高，相應(yīng)企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。一般來說，速動比率的值為1左右是一個較為理想的情況，這種情況下企業(yè)被認(rèn)為有足夠的償還短期債務(wù)的能力。但是如果分析我國的企業(yè)，則大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)狀況中比較好的速動比率則是在0.9上下浮動。整體來看，這個數(shù)據(jù)反映出來的企業(yè)償債能力狀態(tài)良好而且流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也是合理的。營運(yùn)資本營運(yùn)資本又稱營運(yùn)資金，它是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的余額。當(dāng)兩者之差是正數(shù)時，即流動資產(chǎn)總額大于流動負(fù)債總額，就說明企業(yè)的流動負(fù)債有足夠的流動資產(chǎn)來償還；反之，如果當(dāng)兩者之差為負(fù)數(shù)時，則表明企業(yè)的流動負(fù)債少于流動資產(chǎn)，那么就沒有充足的流動資產(chǎn)來支撐企業(yè)償還債務(wù)。所以營運(yùn)資本越大的話，那么企業(yè)的財務(wù)狀況則會相對來說較為穩(wěn)定?，F(xiàn)金比率公司現(xiàn)金類的資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率就是現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率除了反映企業(yè)立即兌現(xiàn)的能力外，還可以反應(yīng)企業(yè)的直接償付能力。因此，企業(yè)的高現(xiàn)金比率意味著企業(yè)具有更好的償付能力。但是現(xiàn)金比率也不應(yīng)太高，現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上比較好。如果一個企業(yè)的現(xiàn)金比率過高，就說明該企業(yè)的流動資產(chǎn)沒有得到合理的利用。2.2.2長期償債能力的主要指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率的意思就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，也被稱為舉債經(jīng)營比率。它反映了借債籌資在總資產(chǎn)的百分比，還衡量了公司在清算時保護(hù)債權(quán)人的程度。如果一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率大于等于100%，就說明這個企業(yè)已經(jīng)資不抵債了。所以說企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越低，則舉債越容易。所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比便是所有者權(quán)益比率。從企業(yè)償債能力來看，所有者權(quán)益比率越高，說明企業(yè)中的資產(chǎn)來自投資人投資的越多，所以債權(quán)人的利益也更有保障。因?yàn)樗姓邫?quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債比率二者是密切相關(guān)的，用一種算法來說兩者相加應(yīng)該等于1。所以如果所有者權(quán)益比率越大則負(fù)債比率就越小，那么相對應(yīng)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也就越小。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率，是在股份制的企業(yè)里，負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之比。一個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越高，則該企業(yè)的凈資產(chǎn)相對于企業(yè)的負(fù)債就越少，那么能夠償還債務(wù)的可能性越低。這樣就會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險變高，也就是說企業(yè)的償債能力較弱。產(chǎn)權(quán)比率從另一個角度也可以看出企業(yè)借款經(jīng)營的程度。權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)簡單來說，它的意思就是資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益總額的多少倍。如果權(quán)益乘數(shù)變大，那么所有者在企業(yè)中投入的資本在企業(yè)資產(chǎn)中所占比重就會越小，反而企業(yè)的負(fù)債程度就越高。反之，如果權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)的負(fù)債程度就越低，則權(quán)益人的權(quán)益受到保護(hù)的程度就越高。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費(fèi)用的相除得出來的。如果利息保障倍數(shù)越大，那么企業(yè)能夠支付利息費(fèi)用的能力就會越強(qiáng)，償還利息也可以得到較好的保障；反之就會相反。利息費(fèi)用可以用財務(wù)費(fèi)用來計算所以也可以是：致謝致謝第3章長安汽車償債能力分析3.1長安汽車股份有限公司簡介長安汽車，全稱是重慶長安汽車股份有限公司。它不僅隸屬于中國長安汽車集團(tuán)股份有限公司，還是中國汽車行業(yè)中較早開始發(fā)展的企業(yè)。它1996年在深圳證券交易所上市，起源于洋務(wù)運(yùn)動時期的上海洋炮局，有著深遠(yuǎn)的歷史。公司的主要業(yè)務(wù)為制造銷售汽車以及制造汽車發(fā)動機(jī)系列產(chǎn)品等，長安汽車已經(jīng)有轎車、客車、卡車等產(chǎn)品，與此同時還在發(fā)展節(jié)能與新能源汽車，成為了中國汽車行業(yè)最具有價值的品牌之一。隨著人們生活質(zhì)量提高，人們在努力奮斗的同時也在學(xué)會享受生活。于是汽車逐漸也成為每家每戶必不可少的出行工具之一，人們對于汽車的需求量也在不斷提高。但是從近幾年來看，汽車行業(yè)的發(fā)展也面臨著各種挑戰(zhàn)。一是汽車油價上漲，因?yàn)榄h(huán)保政策的推行，近幾年出現(xiàn)大量的新能源汽車，它們與傳統(tǒng)的燃油汽車搶占市場，所以在一定程度上抑制了消費(fèi)者對燃油汽車的需求；二是融資難的問題在逐漸突出，許多企業(yè)依舊普遍面臨著資金困難時，去銀行貸款審批的周期較長以及貸款的規(guī)模較小等問題。這些問題都會降低企業(yè)的償債能力，并且給企業(yè)的財務(wù)帶來風(fēng)險。但是從整體以及目前的發(fā)展?fàn)顩r來看，汽車行業(yè)還是有一個較為樂觀的發(fā)展前景的。因?yàn)殚L安汽車在消費(fèi)者的心里還是占據(jù)一定地位的，有著良好的口碑，所以長安汽車在市場上的占有率還可以進(jìn)一步擴(kuò)大。除此之外，長安汽車較高的性價比也會使消費(fèi)者較多的選擇長安汽車，這樣就會給長安汽車帶來足夠的資金，讓長安汽車可以有充足的資金支持技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)，并且也會提高企業(yè)的償債能力，為長安汽車帶來良好的發(fā)展前景。3.2短期償債能力分析3.2.1流動比率表3-1長安汽車2018-2023年流動比率（億）年度2018年2019年2020年2021年2022年2023年流動資產(chǎn)516.2660627.6432.1496.1728.9流動負(fù)債502.8599.9546431.6492.3625.9流動比率1.001.011.16圖3-1長安汽車2018-2023年流動比率折線圖（億）從圖1長安汽車2018-2023年流動比率折線圖中可以看出，長安汽車的流動比率大約在1到1.2之間。從整體上來看，長安汽車2018年至2020年處于一個平緩上升的趨勢，這表明長安汽車的短期償債能力隨著企業(yè)的發(fā)展也在逐年提高。不過，長安汽車2021年的流動比率卻從1.15降到了1.00，而2023年又上漲到了1.16，變動比較大。從表1可以直接看出來，2021年流動資產(chǎn)和流動負(fù)債都有了大幅度的減少，流動資產(chǎn)從627.6億降到了432.1億，流動負(fù)債從546億降到了431.6億。一大部分原因是因?yàn)?021年汽車市場環(huán)境不景氣并且競爭加劇，除此之外長安汽車主要銷售車型CS75也出現(xiàn)了一些問題。比如產(chǎn)品周期較長還有的部分有缺陷問題，于是被召回較多輛汽車。長安汽車這個操作也影響了消費(fèi)者對這個車型的品牌信心。財務(wù)報表分析一般覺得流動比率是2的時候較為合適，不過從圖1來看，長安汽車的流動比率近幾年不斷在1.1左右浮動，這表明它的償債能力較弱。雖然有的時候會高于1.1，在短期內(nèi)有上升的趨勢，但是仍然說明了長安汽車的短期償債能力較弱，并且長安汽車的資金流動性方面也存在不足，需要來進(jìn)一步的加強(qiáng)。3.2.2速動比率2018年2019年2020年2021年2022年2023年速動資產(chǎn)434.91586.96580.94382.93462.35669.22流動負(fù)債502.8599.9546431.6492.3625.9速動比率0.870.981.060.890.941.07表3-2長安汽車2018-2023年速動比率（億）圖3-2長安汽車2018-2023年速動比率折線圖（億）人們經(jīng)常認(rèn)為，一個企業(yè)較為合理的速動比率應(yīng)該是在1左右浮動。因?yàn)閺膱D2可以看出，長安汽車的速動比率就是處于1來進(jìn)行上下浮動的，所以長安汽車的速動比率較為合理。速動資產(chǎn)就是流動資產(chǎn)減去存貨得出來的，所以一般在計算企業(yè)速動比率的時候，就需要除去了資產(chǎn)中流動性較差的，這樣便可以更加客觀全面的反映一個企業(yè)的短期償債能力水平的高低。3.2.3營運(yùn)資本表3-3長安汽車2018-2023年營運(yùn)資本（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年流動資產(chǎn)516.2660627.6432.1496.1728.9流動負(fù)債502.8599.9546431.6492.3625.9營運(yùn)資本13.43.8103圖3-3長安汽車2018-2023年營運(yùn)資本折線圖（億）能否在債務(wù)到期前及時償還債務(wù)可以從它的營運(yùn)資本看出來。如果有足夠的營運(yùn)資本，那么該公司便有能力及時償還。從表3中可以看到長安汽車近6年來的營運(yùn)資本，明顯的看出2020年長安汽車的營運(yùn)資本達(dá)到了81.6億，而2021年營運(yùn)資本直降到了0.5億，差別較大。2021年的流動資產(chǎn)是432.1億，流動負(fù)債是431.6億，兩者差距較小，那么流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力也就相對來說較弱。不過從圖3的折線圖也可以看出，長安汽車的營運(yùn)資本除了在2021年急速下降外，大體上處于一個上升的趨勢。并且在2023年營運(yùn)資本達(dá)到了103，是近幾年來最高的一次。2023年長安汽車的流動資產(chǎn)總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于流動負(fù)債總額，從另一方面也可以看出來長安汽車的流動負(fù)債有足夠的流動資產(chǎn)作為支撐。不過一般情況下，如果要對于不同規(guī)模甚至不同企業(yè)之間的短期償債能力進(jìn)行對比，營運(yùn)資本并不適宜。3.2.4現(xiàn)金比率表3-4長安汽車2018-2023年現(xiàn)金比率（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年貨幣資金180.4247.8226.399.81100.7320流動負(fù)債502.8599.9546431.6492.3625.9現(xiàn)金比率0.360.410.41圖3-4長安汽車2018-2023年現(xiàn)金比率折線圖（億）償債能力指標(biāo)中，現(xiàn)金比率反映的最為直接，能夠清楚地反應(yīng)出企業(yè)的直接償付能力。一個企業(yè)的現(xiàn)金比率越高，則這個企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，但并不是越高越好，最好要保持在20%左右的范圍。除此之外，現(xiàn)金比率反映的數(shù)據(jù)與流動比率、速動比率相比最為實(shí)際。從圖4可以看出來，長安汽車的現(xiàn)金比率從2018年開始，就處于慢慢上升的趨勢，直到2021年和2022年就下降到了0.2左右，處于較為適宜的狀態(tài)。但2023年受疫情因素的影響較大，現(xiàn)金比率上升到了0.51，從一方面也說明長安汽車的流動資產(chǎn)沒有得到合理的利用。但從整體來說，長安汽車的現(xiàn)金比率數(shù)值偏高，同時也說明短期償債能力是比較高的。不過從另一方面來看，如果現(xiàn)金比率過高，那么也可以看出企業(yè)沒有充分利用的資金，所以對于一個公司的盈利能力方面便會造成不好的影響，甚至于影響到公司的其他方面。表3-5長安汽車2023年短期償債能力指標(biāo)與同行業(yè)上市公司比較流動比率速動比率現(xiàn)金比率長城汽車8江淮汽車0.950.860.32江鈴汽車1.151.030.67上汽集團(tuán)1.110.970.28長安汽車1.161.070.51從表中可以看出，長安汽車的流動比率1.16，速動比率1.07以及現(xiàn)金比率0.51在同行業(yè)的五家上市公司中都排在第二位。整體來說，長安汽車的償債能力指標(biāo)排名較為靠前，但是和其他四個企業(yè)相差的卻并不太大。綜合來看，在這五家企業(yè)中，長安汽車的短期償債能力是相對來說較好的。也就是說與長安汽車相關(guān)的債務(wù)，能夠得到較為及時的償還與保障。但是從另一個角度來說，同行業(yè)競爭的壓力還是較大的。3.3長期償債能力分析3.3.1資產(chǎn)負(fù)債率表3-6長安汽車2018-2023年資產(chǎn)負(fù)債率（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年負(fù)債總額552.4631.6586.6473.4536.8674.4資產(chǎn)總額894.110651061934,9976.21209資產(chǎn)負(fù)債率0.620.590.550.510.550.56圖3-5長安汽車2018-2023年資產(chǎn)負(fù)債率折線圖（億）資產(chǎn)負(fù)債率不僅可以看出一個企業(yè)的負(fù)債在資產(chǎn)中所占的比重，還能夠體現(xiàn)出該企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否處于合理狀態(tài)。大多數(shù)的人們認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率處于40%-60%的范圍之中是最好的情況。但是圖5中，2018年長安汽車的資產(chǎn)負(fù)債率超過了60%，這一方面說明了長安汽車當(dāng)年的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，長期償債能力較弱；另一方面也反映出2018年長安汽車資金出現(xiàn)了問題，所以償還債務(wù)較為困難。但除了2018年的資產(chǎn)負(fù)債率是0.62以外，其余幾年的資產(chǎn)負(fù)債率都處在合適的范圍內(nèi)，所以長安汽車近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率幾乎都處于一個較為理想的狀態(tài)。3.3.2所有者權(quán)益比率表3-7長安汽車2018-2023年所有者權(quán)益比率（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年所有者權(quán)益341.7433.5474.6461.5439.3534.8資產(chǎn)總額894.110651061934.9976.21209所有者權(quán)益比率0.380.410.450.490.450.44圖3-6長安汽車2018-2023年所有者權(quán)益比率折線圖（億）如果投資人對一個企業(yè)的投入的資產(chǎn)占據(jù)這個企業(yè)總資產(chǎn)的份額余額越多，那么相對應(yīng)的該企業(yè)的所有者權(quán)益比率就越高。如此說來，那么債權(quán)人的利益就越容易得到保障。就是說，所有者權(quán)益比率越大的話，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也就越小。從圖6可以看出，長安汽車2018-2021年的所有者權(quán)益比率處于一個上升的趨勢，2022年和2023年則在下降，但是從整體來說，所有者權(quán)益比率上下變動幅度不是太大。從另一方面也可以反映出長安汽車的長期償債能力較為合適。3.3.3產(chǎn)權(quán)比率表3-8長安汽車2018-2023年產(chǎn)權(quán)比率（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年負(fù)債總額552.4631.6586.6473.4536.8674.4股東權(quán)益341.7433.5474.6461.5439.3534.8產(chǎn)權(quán)比率1.621.461.241.031.221.26圖3-7長安汽車2018-2023年產(chǎn)權(quán)比率折線圖（億）一個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率過高，則它的財務(wù)結(jié)構(gòu)便是高風(fēng)險高報酬；反之就是低風(fēng)險低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從上圖可以看出，長安汽車產(chǎn)權(quán)比率近幾年都高于1，則說明長安汽車不僅財務(wù)風(fēng)險相對較高，長期償債能力也相對較弱。從另一個方面來看，產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)評價的一項重要財務(wù)指標(biāo)。它可以反映出一個公司整體的借貸情況，甚至于該公司的凈資產(chǎn)的償債能力。人們說產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)該是1:1最為理想。從圖7中可以出來，長安汽車在2018年到2021年的年份中，產(chǎn)權(quán)比率雖然處于一個緩慢下降的情況，但也沒有低于1，而2022年和2023年又開始逐漸上升。這反映出長安汽車的產(chǎn)權(quán)比率較高的。與此同時也可以看出長安汽車是一個高風(fēng)險高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從另一個角度來說，產(chǎn)權(quán)比率高雖然可以給企業(yè)帶來較高的利潤，但是債權(quán)人自身承擔(dān)的風(fēng)險也是很高的。3.3.4權(quán)益乘數(shù)表3-9長安汽車2018-2023年權(quán)益乘數(shù)（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)總額894.110651061934.9976.21209股東權(quán)益341.7433.5474.6461.5439.3534.8權(quán)益乘數(shù)2.622.462.242.032.222.26圖3-8長安汽車2018-2023年產(chǎn)權(quán)比率折線圖（億）權(quán)益乘數(shù)的高低可以反映出一個企業(yè)的長期償債能力的好壞。除此之外，一個企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)與該企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也密切相關(guān)，相互影響。從表8中看出長安汽車2018－2023年的權(quán)益乘數(shù)皆高于2，但權(quán)益乘數(shù)較為合適的數(shù)值是2。所以可以看出長安汽車的償債壓力較大。但是從圖8的折線圖中可以看出，2018-2021年長安汽車的權(quán)益乘數(shù)都在逐漸下降，數(shù)值由2018年的2.62下降到了2021年的2.03。這幾個數(shù)據(jù)反映出了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中的股東權(quán)益的比重在逐漸上升。由此可知，長安汽車償債能力也逐漸提高了。但是2022-2023年權(quán)益乘數(shù)又開始上升，所以近兩年企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險又有點(diǎn)上升，負(fù)債也隨之在緩慢增加。3.3.5利息保障倍數(shù)表3-10長安汽車2018-2023年利息保障倍數(shù)（億）2018年2019年2020年2021年2022年2023年利潤總額100.1103.571.816.582-22.4225.97財務(wù)費(fèi)用-1.508-3.054-5.250-4.271-1.908-2.102利息保障倍數(shù)-65.38-32.89-12.68-0.5412.75-11.35圖3-9長安汽車2018-2023年利息保障倍數(shù)折線圖（億）利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)的長期償債能力就越強(qiáng)。對于每個債權(quán)人來說，如果自己的債券投資的利益是可以得到保障的，那么便會繼續(xù)向這樣的企業(yè)放貸。由圖9可以看出，從2018年到2022年這5年中，利息保障倍數(shù)一直在逐漸變大，甚至于2022年出現(xiàn)了正數(shù)12.75。但是2023年因受疫情原因影響較大，又減少到了負(fù)數(shù)-11.35。主要是因?yàn)?022年長安汽車除了財務(wù)費(fèi)用是負(fù)數(shù)外，利潤總額也是負(fù)數(shù)。除此之外，長安汽車的財務(wù)費(fèi)用不只是只有幾年是負(fù)數(shù)，而是近6年的財務(wù)費(fèi)用都是負(fù)數(shù)。一般在這種情況下，因?yàn)殚L安汽車長期負(fù)債的金額小，所以企業(yè)的利息保障倍數(shù)越小，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。表3-112023年長安汽車長期償債能力指標(biāo)與同行業(yè)上市公司比較資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)長城汽車0.631.692.69江淮汽車0.672.033.03江鈴汽車0.611.572.57上汽集團(tuán)0.661.972.97長安汽車0.561.262.26由圖表可以看出來，長安汽車與同行業(yè)的五家上市公司相比，資產(chǎn)負(fù)債率0.56，產(chǎn)權(quán)比率1.26以及權(quán)益乘數(shù)2.26都排在第五位。雖然與同行業(yè)的其他公司相比排名靠后，但整體來看長安汽車的長期償債能力還是不錯的，不過也需要公司重視這方面的問題。如果公司不重視，就很有可能會存在不能按時償還債務(wù)的問題，那么進(jìn)而也會導(dǎo)致風(fēng)險或者其它事情的發(fā)生。因?yàn)橐咔榈脑?，整個汽車行業(yè)都受到了較大的影響，但因?yàn)檎吆褪袌龅碾p重驅(qū)動，汽車行業(yè)在三四季度逐漸回歸了原來了大趨勢，償債方面也得到了較好的保證。第4章長安汽車償債能力方面存在的問題4.1籌資方式單一，籌資風(fēng)險較大從長安汽車的資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)分析中可以看出來，長安汽車近幾年來的負(fù)債項目中，主要是流動負(fù)債的比重較高而非流動負(fù)債所占的比重較低。除此之外，長安汽車的流動負(fù)債也就是短期的債務(wù)在總的債務(wù)中不僅所占比重大，金額也是相對來說較大。長安汽車的流動負(fù)債過多會給企業(yè)經(jīng)營造成一定的影響，萬一經(jīng)營過程中碰到資金不足的狀況的話，不僅會給現(xiàn)金流造成壓力，還會使長安汽車的資金鏈斷裂，導(dǎo)致籌資風(fēng)險較大。更嚴(yán)重的甚至于因?yàn)椴荒馨磿r償還債務(wù)導(dǎo)致企業(yè)在外人的信譽(yù)受損，進(jìn)而導(dǎo)致可能會發(fā)生倒閉破產(chǎn)的情況。4.2企業(yè)管理經(jīng)營不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險較大從長安汽車的流動比率來看，它的償債能力較弱，財務(wù)風(fēng)險較大。雖然從2018-2023年這6年的數(shù)據(jù)來看，長安汽車的流動比率在短期內(nèi)有上升的趨勢，但是整體上變化不大。同時也說明了長安汽車在短期償債能力方面還存在不足之處。除此之外，也看出了長安汽車的資金流動性方面還有所欠缺，需要來進(jìn)一步的加強(qiáng)。還有就是長安汽車的企業(yè)經(jīng)營管理不當(dāng)，進(jìn)行4S店的汽車置換問題沒有及時處理好企業(yè)自身與消費(fèi)者之間的利益，不僅導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)度在消費(fèi)者心里降低，還加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。不僅如此，售后也出現(xiàn)了許多問題，被消費(fèi)者投訴處理問題不及時等。4.3同行業(yè)市場競爭激烈因?yàn)槭艿酵蝗缙鋪淼囊咔榈挠绊懀?023年的汽車行業(yè)不論是國內(nèi)還是國外都受到了不小的沖擊。但隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，汽車行業(yè)幾乎都在三四季度開始了“回暖”，市場的競爭也就日益激烈了起來。面對整體下行的環(huán)境和日益激烈的市場競爭，推出新產(chǎn)品是企業(yè)發(fā)展非常重要的一步?，F(xiàn)如今新能源汽車逐漸步入大眾的視野里，傳統(tǒng)汽車要想不被時代拋棄就要緊跟時代的步伐。長安CS75PLUS是長安汽車2022年推出的最重要的汽車，但是在產(chǎn)品推出初期消費(fèi)者對其認(rèn)知度較低，所以不僅給新車的推出帶來了很大的挑戰(zhàn)，也給長安汽車的發(fā)展帶來了不可預(yù)測的風(fēng)險。提高長安汽車償債能力的建議5.1制定合理的償債籌資計劃，降低籌資財務(wù)風(fēng)險一個公司在發(fā)展的過程中需要經(jīng)歷許多經(jīng)濟(jì)活動，而償債就是其中最重要的一項。我們身邊有很多企業(yè)倒閉的原因不只是因?yàn)閮斶€不上債務(wù)，絕大多數(shù)卻是因?yàn)楣救狈侠淼陌才殴芾?。如果一個企業(yè)沒有合理的安排，那么就會容易導(dǎo)致該企業(yè)不能按時償還債務(wù)，因此時間長了便會在其余公司的眼里失去信譽(yù)，進(jìn)而影響公司之后的各項經(jīng)濟(jì)發(fā)展活動，導(dǎo)致企業(yè)逐漸走向衰敗。所以為了防止長安汽車今后的發(fā)展會走上那些不好的道路，公司就應(yīng)該提前制定好合理的償債計劃。但是不能僅憑企業(yè)的表面現(xiàn)象，要對長安汽車進(jìn)行深入的了解，比如企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)方面以及汽車市場的變化，甚至于人們對于汽車的需求來制定計劃。現(xiàn)在許多企業(yè)在發(fā)展經(jīng)營過程中總是會遇到各種各樣關(guān)于資金方面的難處，那么要想繼續(xù)經(jīng)營下去，就會進(jìn)行各種方式籌集資金，所以企業(yè)的發(fā)展離不開資金的籌集。如此說來，制定合理的資金籌集計劃也是非常重要的。只有提前做好合理的計劃，企業(yè)才能更好的避開債務(wù)風(fēng)險，滿足日常經(jīng)營和還債的需求，從而也可以降低財務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)如今，汽車市場因?yàn)樾履茉雌嚨某霈F(xiàn)和新冠疫情的影響，導(dǎo)致同行業(yè)的競爭異常激烈，所以有很多企業(yè)關(guān)于資金方面是非常緊張的。慶幸的是，目前市場上舉債的方式多種多樣，不是只有向銀行貸款一種方式了。除此之外，企業(yè)還可以通過引進(jìn)外資和發(fā)行企業(yè)的債券等方式來籌集資金。但是不同的資金籌集方式對不同的企業(yè)風(fēng)險程度的影響各不相同，所以每個企業(yè)都要學(xué)會用科學(xué)的進(jìn)行舉債。要事先根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況進(jìn)行籌劃，分析每個舉債方式不同的優(yōu)缺點(diǎn)，來進(jìn)行篩選出適合自己企業(yè)發(fā)展籌資方式，以此來降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。5.2要優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)的經(jīng)營管理由于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是影響長期償債能力的一個重要因素，所以長安汽車還應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)自身管理，結(jié)合自身實(shí)際情況來完善公司的治理結(jié)構(gòu)，不能只看到表面而不進(jìn)行深入的了解。除此之外，企業(yè)還要在降低取得和使用資本時所付出的代價，這樣不但能提高企業(yè)盈利能力，還能帶動企業(yè)更好的發(fā)展。從市場看來，我國目前的售后體系還不足夠完善，長安汽車應(yīng)該在完善企業(yè)的經(jīng)營管理的同時還要關(guān)注汽車的售后服務(wù)。只有滿足每個消費(fèi)者不同的需求，讓他們感受到與其他企業(yè)不同的售后服務(wù)，才會讓我們自身的品牌在他們心中留下深刻的印象，讓他們?yōu)槲覀冞M(jìn)行宣傳，進(jìn)而可以推動自身能夠迅速發(fā)展。隨著社會的發(fā)展，一個企業(yè)到期償還債務(wù)的信用水平和它的償債能力是非常重要的。好多企業(yè)雖然具有償還債務(wù)的能力，但是由于缺乏償還債務(wù)的意識，經(jīng)常拖欠債務(wù)，那么最后也會導(dǎo)致企業(yè)缺乏誠信而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)在日常經(jīng)營中一定要增強(qiáng)自身的償債意識，這樣不僅會導(dǎo)致企業(yè)自身的償債能力水平上升，還可以提高自身的盈利能力以及對外良好的公司形象，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。5.3修訂企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，做好風(fēng)險測評制定好企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是一個企業(yè)想要發(fā)展好的重要前提。但企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略并不是一成不變的，企業(yè)自身要隨著市場的不斷發(fā)展及時進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的修訂。比如近些年新能源汽車的出現(xiàn)占據(jù)了大量市場，如果我們企業(yè)要想更好的發(fā)展就必須跟隨時代的腳步，重新思考和重構(gòu)我們以前的策略，制定相關(guān)新能源方面的應(yīng)對措施。否則，將會阻礙企業(yè)未來的發(fā)展。所以長安汽車要提高自身的競爭力，加大科技的投入并且提高品牌的自主創(chuàng)新能力，推動新能源汽車以及節(jié)能汽車的研發(fā)能力。除此之外，長安汽車還要根據(jù)自身的發(fā)展