《基于數(shù)據(jù)的海天味業(yè)償債能力現(xiàn)狀分析》3200字（論文）

基于數(shù)據(jù)的海天味業(yè)償債能力現(xiàn)狀分析目錄TOC\o"1-2"\h\u29062基于數(shù)據(jù)的海天味業(yè)償債能力現(xiàn)狀分析 131571（一）企業(yè)概況 117029（二）短期償債能力分析 25329資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng) 2259081.流動(dòng)比率 285512.速動(dòng)比率 269563.現(xiàn)金比率 316238（三）長(zhǎng)期償債能力分析 320201.資產(chǎn)負(fù)債率 343542.產(chǎn)權(quán)比率 419463.已獲利息倍數(shù) 5429資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng) 5食品加工行業(yè)中調(diào)味品是人類(lèi)日常生活中不可或缺的必要消費(fèi)品，市場(chǎng)需求量大且穩(wěn)定。如圖3-1所示，食品加工業(yè)的市場(chǎng)銷(xiāo)售收入在2012年達(dá)到2097.5億元，2012年-2016年呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，截止至2018年突破3427億元。圖3-12012-2018年中國(guó)調(diào)味品企業(yè)營(yíng)收統(tǒng)計(jì)表資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)概況海天味業(yè)作為食品加工中調(diào)味品行業(yè)的典型代表公司，具有很長(zhǎng)的發(fā)展史。歸根結(jié)底這個(gè)公司是起源于清朝時(shí)期的佛山醬園，所以被命名為“海天醬園”。在2010年的12月份改名海天調(diào)味食品股份有限公司，并且在2014年的2月份成為上市公司。該公司的主要運(yùn)營(yíng)范圍是對(duì)調(diào)味品制作并進(jìn)行銷(xiāo)售，除了醬油，蠔油，黃豆醬，還有涉及腐乳行業(yè)，食醋品類(lèi)，芝麻油領(lǐng)域等。因此海天味業(yè)能夠在一定程度上代表調(diào)味品行業(yè)乃至食品加工行業(yè)的償債能力現(xiàn)狀。短期償債能力分析表3-12016年-2020年海天味業(yè)償債指標(biāo)數(shù)值表項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年流動(dòng)比率2.592.612.572.542.67速動(dòng)比率2.322.382.382.312.43現(xiàn)金比率（%）152.68124.34153.82168.65186.75資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)1.流動(dòng)比率通常意義下的流動(dòng)比率能夠體現(xiàn)出企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)還清存在債務(wù)的能力，這個(gè)比率同償債能力成正相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)比率越高，資產(chǎn)能容易變現(xiàn)，企業(yè)的短期償債水平越高。研究者們普遍認(rèn)為，流動(dòng)比率為2：1時(shí)，企業(yè)的短期財(cái)務(wù)狀況越好。由表3-1可知，海天味業(yè)從2016年至2017年流動(dòng)比率有所增加，表明流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)；2017－2019年的流動(dòng)比率有下滑現(xiàn)象，這就說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較之前減弱；2019年-2020年流動(dòng)比率又稍有增加，總體來(lái)說(shuō)起伏波動(dòng)不是太大，而且近5年流動(dòng)比率明顯高于基準(zhǔn)值2，說(shuō)明了海天味業(yè)的短期償還債務(wù)的水平較高，并且償還債務(wù)的能力較強(qiáng)。但是流動(dòng)比率過(guò)高也說(shuō)明企業(yè)有不少資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未能充分利用在其他地方，可能因?yàn)槌霈F(xiàn)存貨積壓，存在大量應(yīng)收賬款。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率體現(xiàn)出來(lái)的財(cái)務(wù)情況很大程度上與其類(lèi)似，兩者都能很好的突顯出企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)的償債能力。速動(dòng)比率中的數(shù)據(jù)減去了流動(dòng)資產(chǎn)當(dāng)中的存貨，更是企業(yè)速動(dòng)資金財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)體現(xiàn)。通常情況下，當(dāng)企業(yè)該比率比值為1：1時(shí)，可以得知，企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)的償債能力更強(qiáng)。由表3-1可知，海天味業(yè)從2016年至2020年，其速動(dòng)比率也基本保持在基準(zhǔn)值2以上，而且波動(dòng)幅度很小，表明該企業(yè)正好能夠用速動(dòng)資產(chǎn)補(bǔ)償企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，短期償債能力強(qiáng)。并且從海天味業(yè)的流動(dòng)比率數(shù)值來(lái)看，兩者相差較大，這也間接的說(shuō)明公司的存貨產(chǎn)品積壓多，賬上現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用資金過(guò)多。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率能夠體現(xiàn)出在不利用應(yīng)該收取的款項(xiàng)和倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存的狀況下，企業(yè)能夠償還負(fù)債的能力水平。經(jīng)長(zhǎng)久的研究表明，企業(yè)的現(xiàn)金比率維持在20%以上為佳，且不宜過(guò)高，數(shù)值太高則表明企業(yè)的現(xiàn)有資金利用不夠充分。由表3-1可知，海天味業(yè)從2016年至2020年，其現(xiàn)金比率總體保持在上升趨勢(shì)，并且其變化情況明顯，這也表明了公司的現(xiàn)有資金與其他等價(jià)物品償還短時(shí)間內(nèi)債款的幅度明顯，也間接說(shuō)明了公司資金周轉(zhuǎn)情況不穩(wěn)定，但該產(chǎn)業(yè)的短期償還債務(wù)的水平依然較高。然而從表中看到指標(biāo)一直保持在100%以上，雖然表明短期償債能力強(qiáng)，但也從側(cè)面說(shuō)明該企業(yè)閑置資金過(guò)多，資金利潤(rùn)率低，會(huì)影響資金利潤(rùn)率指標(biāo)，增大以后年度的還款壓力。想要解決這個(gè)問(wèn)題，還是要增強(qiáng)貨幣資金的利用效率。長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率在對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，必須利用舉債經(jīng)營(yíng)率即資產(chǎn)負(fù)債率作為分析的參考數(shù)據(jù)。這個(gè)比值能夠體現(xiàn)出企業(yè)欠款的特征，也是債權(quán)人在向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的主要數(shù)據(jù)。通常而言，企業(yè)最科學(xué)合理的負(fù)債率比率在40％到60％之間。海天味業(yè)全部資產(chǎn)包括公司所有的各個(gè)項(xiàng)目，這其中就有流動(dòng)資金與企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。負(fù)債總額指的是公司的各個(gè)貸款之和，這其中就包括短期流動(dòng)債款與長(zhǎng)期債款。表3-22016年-2020年海天味業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)數(shù)據(jù)（單位：億元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年負(fù)債總額34.5045.7262.5681.5693.68資產(chǎn)總額134.64163.36201.44247.54295.34資產(chǎn)負(fù)債率（%）25.62%27.99%31.06%32.95%31.72%資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)圖3-2資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢(shì)由上圖表3－2可知，海天味業(yè)在2016－2019年的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢(shì)，但在2019－2020年是呈下降趨勢(shì)，總體來(lái)說(shuō)依然是增加的。從折現(xiàn)圖可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢(shì)較為明顯，其中2019年達(dá)到最高為32.95%，這一數(shù)據(jù)表明了該公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)就增加了負(fù)債融資，所以2020年企業(yè)有充足的現(xiàn)金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，資金流動(dòng)需求降低，發(fā)展?fàn)顩r良好使資產(chǎn)負(fù)債率降低為31.72%。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的適宜資產(chǎn)負(fù)債率為40%-60%，然而該企業(yè)近5年資產(chǎn)負(fù)債率都低于40%，這一數(shù)據(jù)表明了企業(yè)增強(qiáng)了長(zhǎng)期償還債款的能力。雖然這個(gè)數(shù)據(jù)不高對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)是好事，但是當(dāng)這個(gè)數(shù)據(jù)過(guò)低時(shí)，就說(shuō)明這個(gè)企業(yè)在負(fù)債方面比較少，借款比較少；那么企業(yè)利用負(fù)債獲利的能力就低。同時(shí)海天味業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率等償債相關(guān)數(shù)值低于行業(yè)基準(zhǔn)且負(fù)債數(shù)額逐年上升，從側(cè)面來(lái)看若是今后持續(xù)升高，這會(huì)減弱企業(yè)的長(zhǎng)期償還債務(wù)的水平，而且流動(dòng)資金處于松弛狀態(tài)，這樣會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加，影響企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。產(chǎn)權(quán)比率從中我們可以知道產(chǎn)權(quán)比率指的是負(fù)債的總資產(chǎn)與所有者權(quán)益總資產(chǎn)相比得出的結(jié)果。產(chǎn)權(quán)比率可以作為公司長(zhǎng)時(shí)間的償還債務(wù)的程度標(biāo)準(zhǔn)之一，也可以間接的表明企業(yè)的貸款經(jīng)營(yíng)能力。當(dāng)?shù)贸龅慕Y(jié)果較小時(shí)，公司的償債能力就越高，那么其在債務(wù)方面的影響就越小。表3-32016年-2020年海天味業(yè)償債指標(biāo)數(shù)值表（單位：億元）項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年負(fù)債總額34.5045.7262.5681.5693.68所有者權(quán)益總額100.14117.64138.88165.98201.66產(chǎn)權(quán)比率（%）34.45%38.86%45.05%49.14%46.45%資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)從表3-3中可看出海天味業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率從2016年—2019年都在上升，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債比股東權(quán)益多，一旦不能歸還長(zhǎng)期債務(wù)，企業(yè)有倒閉的可能。而2020年有所下降，說(shuō)明企業(yè)意識(shí)到長(zhǎng)期債務(wù)多，風(fēng)險(xiǎn)大，降低了負(fù)債比重，借款數(shù)量變少，從整個(gè)方面來(lái)看產(chǎn)權(quán)比率還是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，長(zhǎng)期的償還債務(wù)的能力減弱，債權(quán)人保障程度降低，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加。3.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)是企業(yè)是否有能力來(lái)支付債款利息的參考指標(biāo)，它的別稱(chēng)是利息保障倍數(shù)。當(dāng)?shù)贸龅慕Y(jié)果數(shù)據(jù)越高，就說(shuō)明公司償還債款的程度越高。在一般情況下從長(zhǎng)期來(lái)看，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。表3-42016年-2020年海天味業(yè)已獲利息倍數(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)項(xiàng)目2016年2017年2018年2019年2020年已獲利息倍數(shù)-0.74-0.50-0.33-0.21-0.18資料來(lái)源：中央財(cái)經(jīng)信息網(wǎng)如圖3－3所示，海天味業(yè)在2016-2020年的利息保障倍數(shù)都是負(fù)數(shù)，這就表明了公司的長(zhǎng)期償債能力比較弱，而且研究者認(rèn)為利息保障倍數(shù)是負(fù)數(shù)時(shí)它是沒(méi)有任何意義的；但是我們從中也可以知道企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用也是負(fù)值，這也說(shuō)明了銀行從利息中得到的收入比利息費(fèi)用高，即銀行存款比借款多，這從側(cè)面說(shuō)明企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率和管理水平持續(xù)下降，而且也不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)槠髽I(yè)若將大部分資金存放于銀行或者投資于理財(cái)產(chǎn)品，也許會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生不好的影響，使資金有虛假的傾向。但從表中可看出海天味業(yè)的已獲利息倍數(shù)是每年都在上升的，這說(shuō)明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中有一點(diǎn)舉借外債的行為，不過(guò)償債的安全性和穩(wěn)定性都不高，但支付長(zhǎng)期負(fù)債利息的能力逐年增加。從對(duì)企業(yè)的短期償債能力，長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面進(jìn)行研究對(duì)比，得出的結(jié)果是海天味業(yè)，它的短期償債能力是相對(duì)優(yōu)秀的。流動(dòng)資產(chǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于研究者認(rèn)為的行業(yè)基準(zhǔn)值2，并且整體波動(dòng)幅度的也不大，穩(wěn)定說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展形勢(shì)前景較好。但是現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)平均水平，當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金比率比較高時(shí)，那么其企業(yè)資產(chǎn)就會(huì)保持在讓企業(yè)盈利的最低限額上，閑置資金過(guò)多，這樣雖然表面增加了企業(yè)短期償債的水平，但是降低了公司的獲利能力，導(dǎo)致機(jī)會(huì)成本增加。同時(shí)海天味業(yè)的長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較低