工程經濟學課程設計范例

興順化工建設工程財務評價

一.工程背景及根底資料

某建設集團擬利用自身優(yōu)勢，開展多元化經營，方案建設設計生產能力10000噸的涂

料工程，工程計算期20年，其中：建設期2年，投產期2年，達產期16年。

1.工程建筑安裝工程投資6000萬元，設備購置投資3G00萬元，工程建設其他費用2400

萬元，預備費為前三項費用的5%計算。總投資形成無形資產1800萬元，其余形成固定

資產。流動資金5000萬元，按生產負荷投入。長期貸款年利率6.0%,流動資金貸款年利

率5.8%o

2.該工程生產三種產品，每種產品的銷售價格及銷售量如下表所示：

產品名稱銷售量（噸）銷售價格（元/噸）

水性氟樹脂涂料500060000

溶劑型氟樹脂涂料300070000

烘烤型氟樹脂涂料2000100000

3.該工程增值稅按國家有關稅法執(zhí)行，銷項稅按銷售收入的17%計取，進項稅按本

錢中應扣稅局部（此題中取經營本錢的60%）的17%計取，城市維護建設稅按增值稅稅額

的7%計取，教育費附加按增值稅稅額的3%計取。

4.該工程的經營本錢、固定本錢和變動本錢如下表所示；

^年份

本錢工相第3年第4年第5?20年

經營本錢（萬元）當年生產負荷x正常生產年份經營本39800

錢

變動本錢（萬元）當年生產負荷X正常生產年份變動本25600

錢

5.該工程凈殘值率10%,折舊年限18年；無形資產攤銷年限10年。

6.利潤分配順序：在建設投資借款未還清之前，可供分配利潤全部作為未分配利潤，

用于歸還建設投資借款；歸還借款后有盈余年份，可供分配利潤中先提取10%的法定盈余

公積金，再以實際用于歸還借款的利潤，作為未分配利潤，其余作為應付利潤；借款全部

還清以后的年份，先提取10%的法定盈余公積金（累計盈余公積金到達工程注冊資本的

50%時不再提?。?，其余全部作為應付利潤。

7.評價參數(shù)?；鶞适找媛?5%；基準投資利潤率和資本金凈利潤率分別為20%和30%；

基準的靜態(tài)投資回收期和動念投資回收期分別為5年和8年；中國建設銀行對這類工程所

要求的借款歸還期不能超過6年。所得稅率25%。

所用工程條件見下表：（A2+B1+C4+D3）

背景條件情況

建設投資第1年55%

投入進度第2年45%

投產期第1年40%

生產負荷第2年70%

借貸資金建設投資60%

比率流動資金70%

折舊方法年數(shù)總和折舊法

二,興順化工建設工程財務數(shù)據(jù)預測

1.建設總投資估算

1.1建設投資估算表

表L1：建設投資估算表（概算法）單位（萬元）

序

設備購置安裝工程其他費

號

工程或費用名稱費費用合計比例（%）

1工程費用360060000960076%

2工程建設其他費用002400240019%

3預備費1803001206005%

4建設投資合計37806300252012600100%

比例（%）30%50%20%100%100%

由表1.1可以看出該工程建設投資合計共12600萬元，其中工程費用包括設配購置費3600

萬元，安裝工程費6000萬元，共計9600萬元，占比76%；其他費用2400萬元，占比19%；

預備費共計600萬元，占比5%。

1.2建設期利息估算表

表L2：建設期利息估算表單位（萬元）

建設期

序號工程合計第一年第二年

1借款756041583402

1.1建設期利息484125359

期初借款余額428304283

當期借款756041533402

當期應計利息484125359

期末借款余額804442838044

1.2其他融資費用000

1.3小計（1.1十1.2）484125359

注：建設投資投入進度，第一年55%,第二年45%,長期貸款年利率

6%_____________________________________________________________

建設期利息估算：本工程建設期為兩年，建設投資總額為1260（）萬元，

第一年與第二年的建設投資分別按照投入進度55%,45%和借貸資金比率比率建設投資為

60%分別計算：

第一年：12600*60%*55%=4158萬元

第二年：12600*60%*45%=3402萬元

第一年建設期利息=第一年建設期貸款X0.5X年利率=4158*0.5*6%=125萬元

第二年建設期利息二（期初借款余額+第二年建設期貸款X0.5）X長期借款年利率

=（4283+3402*0.5）+6%=359萬元

第一年期初借款余額=0

第二年期初借款余額=第一年期末借款余額二4283萬元

1.3流動資金估算表

表L3：流動資金估算表單位（萬元）

計算期

序號工程123456~20

1流動資金002000350050005000

2流動資金當期增加額002000150015000

注：流動資金5000萬元，按投產期生產負荷］登入第一年40樂第二年70%

流動資金5000萬元，按生產負荷投入第一年40%,第二年70%

那么第三年流動資金為5000*40%=2000萬元

第四年流動資金為5000*70%=3500萬元

第5?20年為達產期，流動資金均為5000萬元

1.4投資使用方案與資金籌措表

表L4：投資使用方案與資金籌措表單位（萬元）

計算期

序號工程合計12345

1總投資18084

1.1建設投資1260069305670

1.2建設期利息484125359

1.3流動資金5000200015001500

2資金籌措18084

2.1工程資本金702428972627600450450

用于建設投資504027722268

用于流動資金1500600450450

用于建設期利息484125359

2.2債務資金1106041583402140010501050

用于建設投資756041583402

用于建設期利息000

用于流動資金3500140010501050

2.3其他資金

注：總資產形成無形資產1800萬元，形成固定資產16284萬元

總投資=建設投資+建設期利息+流動資金=12600+484+5000=18084萬元

本工程前2年為建設期，3?4年為投產期，5?20年為達產期，因此前2年的建設投資應按

照建設投資投入進度55%和45%分別計算

流動資金5000萬元，按全年計息即單利計息，年利率為5.8%。

第3年需流動資金2000萬元，債務資金中用于流動資金2000*70%=1400萬元，利息

1400*5.8%=81萬元。工程建本金中用于流動資金2000*30%=600萬元

第4年需流動資金1500萬元，債務資金中用于流動資金1500*70%=1050萬元，利息

1050*5.8%=61萬元。工程費本金中用于流動資金15()0*3()%=450萬元

第5年需流動資金1500萬元，債務資金中用于流動資金1500*70%=1050萬元，利息

1050*5.8%=61萬元。工程費本金中用于流動資金1500*30%=450萬元

工程資本金中用于建設投資=建設投資*40%

債務資金中用于建設投資二建設投資*60%

2,估算工程總本錢，營業(yè)收入，營業(yè)稅金及附加和利潤

2.1營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加估算表

銷售量按生產負荷計算，銷售收入=銷售量*銷售價格。生產期

營業(yè)收入為71000萬元

第1年投產期營業(yè)收入二71000*40%=28400萬元，第2年投產期

營業(yè)收入=71000*70%=49700萬元。各產品銷售量及營業(yè)收入

見表。本工程中營業(yè)稅金估算：銷項稅額=17%*銷售收入，且

進項稅=經營本錢*60%*17%,投產期的進項稅=經營本錢*投產

期生產負荷*60%*17%,

增值稅=銷項稅額-進項本兌額.，城市維護建設稅=增值稅*7%,教

育費附加二增值稅*3%

2.2固定資產折舊費估算表

固定資產=總資產■無形資產=18084-1800=16284

固定資產原值=固定資產-流動資金=16284-5000=11284

凈殘值率為10%,折舊年限18年，采用年數(shù)總和法

年折舊費=(固定資產原值*預計凈殘值率)*2*尚可使用年

限)/(折舊年限*(折舊年限+1))

凈值二固定資產原值-當期折舊費

第1年折舊費=(11284*(1-10%)*18)+(18*(18+1))=1069

第2年折舊費=(11284*(1-10%)*17)4-(18*(18+1))=1010

第3年折舊費=(11284*(1-10%)*16)4-(18*(18+1))=950

第4年折舊費=(11284*(1-10%)*15)4-(18*(18+1))=891

第5年折舊費=(11284*(1-10%)*14)4-(18*(18+1))=831

第20年折舊費=(11284*(1-10%)*1)H-(18*(18+1))=59

2.3無形資產及其他資產攤銷估算表

表2.3：無形及其他資產掩銷估算表單位（萬元）

計算期

序號項目合計123456789101112

1:形及其他資j1800

2原值1800180018001800180018001800180018001800180018001800

3當期攤銷費1800180180180180180180180180180180

4凈值1800180016201440126010809007205403601800

注：攤銷年限101

本工程無形資產攤銷年限為10年，采用平均年限法攤銷，不計殘值。

每年攤俏費=無形資產/攤俏年限=1800/10=180萬元

2.4借款還本付息方案表

建設斯借入資金，生產期逐期歸還，那么：

表2.5中的數(shù)據(jù)需要引用表1.2中的建設期的期末借款余額為建設期第二年與投產期第一年的

期初借款余額。

投產期第一年的當期還本付息;未分配利潤（表2.6）-付息（表2.5）-流動資金借款付息］表

2.5）,還本二當期還本付息-付息，由于投產期第一年的還本小于期初借款余額，因此借款未還

清，需要繼續(xù)歸還。

利息備付率（%）二息稅前利潤（表2.6）/利息支出（表2.2）

償債備付率（%）二（息稅折舊攤俏前利潤-可供分配的利潤）/當期還本付息（表2.1:1.2+2.2）

2.5總本錢費用估算表

固定資產原值;總資產-無形資產-流動資金;18084-1800-5000=11284

本工程總本錢費用包括固定本錢與可變本錢，變動本錢與經營本錢：

經營本錢=生產負荷*正常年份經營本錢

變動本錢=生產負荷*正常年份變動本錢

第三年經營本錢取39800*40%,第四年經營本錢取39800*70%,第5-20年經營本錢取39800,折舊費灰

2.3,攤銷費見表2.4；利息支出:長期借款付息〔表2.5〕+流動資金付息〔表2.5）

息本錢費用二經營本錢+折舊費+攤銷費+利息支出；固定本錢二總本錢費用?可變本錢

2.6利潤與利潤分配表

息解解

仔憫總額

+利息支

19出）471292103021872627106271652722527284273432740327462275212776127820278802793927998230582811728177

息機折舊帳

（息脫前利

澗斯出+彼

20483248115511991628236282362823628236282362823628236282362823628236282362823628236232362823628236

注；毓盈余第囹精利就

利潤分配順序：在建設投資借款未還清之前，可供分配利潤全部作為未分配利潤，用于歸還

建設投資借款；歸還借款后有盈余年份，可供分配利潤中先提取10%的法定盈余公積金，

再以實際用于歸還借款的利潤，作為未分配利潤，其余作為應付利潤；借款全部還清以后的

年份，先提取10%的法定盈余公積金（累計盈余公積金到達工程注冊資本的50%時不再提

取），其余全部作為應付利潤。

表中營業(yè)收入，營業(yè)稅金及附加見表2.1,總本錢費用見表2.2

三.財務評價

1.工程總投資

工程建設投資12600萬元，建設期利息484萬元，流動資金5000萬元，。工程總投資合計

1B084萬元，工程總投資估算（見表1.1）。

2.工程總本錢

固定資產折舊年限按18年，固定資產凈殘值率為1（）%,采用年數(shù)總和法計提折舊。經計算

固定資產折舊費合計10156（見表2.2）。

攤銷費1800萬元（見表2.3）,按10年攤銷，凈殘值率為10%。

經計算，工程總本餞696641萬元（見表2.5）。

3.營業(yè)收入

經計算，營業(yè)收入合計為1214100萬元（見表2.6）。

4.營業(yè)稅金及附加和利潤

城市建設維護稅及教育費附加分別按增值稅的7%及3%繳納，經計算，生產正常年進項稅為

4060萬元，銷項稅為12070萬元，增值稅為8010萬元，城市建設維護稅及教育費附加為

801萬元。

利潤總額合計為467187萬元。

所得稅稅率按25%計算，經計算，年所得稅合計為116797萬元。

年稅后凈利潤為350391萬元。

利稅計算（見表2.6）。

四.評價工程盈利能力，償債能力和財務生存能力

4.1工程投資現(xiàn)金流量表

4.2工程資本金現(xiàn)金流量表

4.3財務方案現(xiàn)金流量表

4.4資產負債表

4.5分析工程的盈利能力、償債能力和財務生存能力

1.工程盈利能力分析

融資前盈利能力分析是在不考慮債務融資條件下，從工程投資總獲利能力角度，考慮工程

方案設計的合理性。工程投資現(xiàn)金流量表（表4.1）是用來分析評價工程盈利能力的報表。

按所得稅前和所得稅后指標分別進行計算：

工（CI-CO）f（l+F/RR）T=0

內部收益率=

工程投資財務內部收益率（所得稅前）=89%

工程投資財務內部收益率（所得稅后）=79%

該工程財務內部收益率均大于行業(yè)基準收益率15%,說明此工程可行。

FNPV=￡（CZ-CO）,（1+《尸

財務凈現(xiàn)值二9。

財務凈現(xiàn)值（所得稅前）=101622萬元

財務凈現(xiàn)值（所得稅后）=82114萬元，財務凈現(xiàn)值每一個指標都大于（），因此，該工程可

行

動態(tài)投資回收期（所得稅前）二3年

動態(tài)投資回收期（所得稅后）=3年

靜態(tài)投資回收期（所得稅前）二3年

靜態(tài)投資回收期（所得稅后）=3年，靜態(tài)投資回收期均小于基準的靜態(tài)投資回收期5年,

動態(tài)投資回收均小于基準動態(tài)投資回收期8年，因此，工程的盈利能力很強。

融資后盈利能力分析是指以設定的融資方案為根底，考察工程在具體融資條件下，資本金

和投資各方的盈利能力。工程資本金現(xiàn)金流量分析應在擬定的融資方案下，從工程資本金

出資者整體的角度，確定其現(xiàn)金流入和流出，編制及本金現(xiàn)金流量表［表4.2）,計算工程

資本金財務內部收益率考察工程資本金可獲得的收益水平

總投資收益率二工程運營期內平均息稅前利潤/工程總投資*100%

總投資收益率=（26182/18084）*100%=145%

工程資本金凈利潤率=19466/7024=277%

從《建設工程經濟評價方法與參數(shù)》查得同行業(yè)收益率的參考值為20%,資本金凈利潤率

為30%,由于上述兩個指標均高于相應的行業(yè)基準總投資收益率和資本金凈利潤率，這說

明用工程財務評價的靜態(tài)指標來衡量，該工程是可行的

2,工程償債能力分析

對籌措債務資金的工程，哨債能力是指工程對歸還到期債務的承受能力或保證程度。償債

能力是反映企業(yè)財務狀況和經營能力的重要標志。進行償債能力分析需要編制借款還本付

息方案表（表2.4）和資產負債表（表4.4）同時借助利潤與利潤分配表（表2.6）計算利

息備付率，償債備付率和資產負債率，分析財務主體的償債能力。利息備付率和償債備付

率見表2.4

資產負債率二（負債總額/資產總額）*100%=（6540/175055）*100%=4%,資產負債率

越低，表示企業(yè)償債能力越強，4%<50%,因此該工程的償債能力很強。正常情況下利息備

付率應大于1,說明該，程有歸還利息的能力，償債備付率也應大于等于1,,由表2.4可

知，利息備付率和償債備付率均大于等于1，因此該工程償債能力很強。

3,工程財務生存能力分析

財務生存能力分析也稱資金平衡分析，旨在分析建設工程在整個計算期內的資金平衡程

度，判斷財務持續(xù)生存能力。進行財務生存能力分析，需要編制財務方案現(xiàn)金流量表（表

4.3）,根據(jù)工程計算期內各年的經營活動，投資活動，籌資活動所產生的現(xiàn)金流入和流出，

計算各年的凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析建設工程是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常

運營，實現(xiàn)工程財務可持續(xù)性。

由表4.3中的3凈現(xiàn)金流量和5累計盈余資金可以看出該工程擁有足夠的凈現(xiàn)金流量

且各年的累計盈余資金均為正值，因此