《中國企業(yè)跨國收購的財務風險問題研究-以蘇寧易購收購家樂福中國為例》開題報告文獻綜述4200字

中國企業(yè)跨國收購的財務風險問題研究—以蘇寧易購收購家樂福中國為例開題報告目錄TOC\o"1-2"\h\u20525中國企業(yè)跨國收購的財務風險問題研究—以蘇寧易購收購家樂福中國為例 123111一、選題意義 119112二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 219493三、主要研究內(nèi)容 35055提綱 319698一、緒論 321700二、相關(guān)概念與理論闡述 314529三、蘇寧易購并購家樂福中國案例介紹 46496四、蘇寧易購并購家樂福中國財務風險分析 45357五．企業(yè)并購財務風險控制策略 4165021.文獻研究法 4163822.案例分析法 425839五、研究工作進度安排 419886六、參考文獻 5一、選題意義企業(yè)并購是市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代企業(yè)迅速擴張的必由之路。隨著市場經(jīng)濟體系的高速發(fā)展與經(jīng)濟全球化不斷擴大，我國許多上市公司為了擴大生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟效應，提高市場占比份額，從而采取企業(yè)并購來進行融資的行為。但是由于國內(nèi)大多數(shù)產(chǎn)業(yè)在大多數(shù)競爭下趨于飽和，若僅局限于當前的情況而不轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略，則會阻礙企業(yè)的長期發(fā)展。因此，順應經(jīng)濟全球化潮流，穩(wěn)定自身的同時提高市場競爭力，改良企業(yè)價值創(chuàng)造機制，才是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的長久之計。但是在實際的發(fā)展過程中，我國企業(yè)在資本輸出和資本引進方面還存在有些不足，企業(yè)轉(zhuǎn)型仍面臨不小阻礙。雖然我國相關(guān)部門出臺一系列政策文件，鼓勵重視海外市場的拓展與自身相結(jié)合，但國內(nèi)企業(yè)仍缺少并購方面系統(tǒng)性的理論指引與跨國并購實例作為支撐，所以相較于國內(nèi)進行并購活動，國內(nèi)企業(yè)在國際市場上的并購更為艱難，也面臨更多挑戰(zhàn)。財務風險作為跨國并購中重要的風險之一，例如并購前就存在的企業(yè)經(jīng)營風險，隨著并購產(chǎn)生的經(jīng)濟支付風險、并購后隨之而來的整合風險與融資風險等。因此我國企業(yè)必須深刻認識到并購財務風險管理的必要性，并采取適當?shù)拇胧┻M行防范與應對。本文針對中國零售市場進行展開，具體分析行業(yè)巨頭蘇寧易購的跨國并購案例其中的財務風險，通過分析做出合理規(guī)避風險的舉措建議，希望能對國內(nèi)企業(yè)進行跨國并購提供借鑒參考，加快我國企業(yè)邁向全球市場的步伐。二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀黃潔琦（2019）、李紫萱（2021）、宋戀（2020）等通過分析國內(nèi)外許多專家學者的研究，發(fā)現(xiàn)他們基本上認為并購過程中可能遇到的財務風險有，在融資階段存在著融資風險，在合同確定后存在著支付方面的風險，以及支付方式不同所帶來的償債風險，并購完成后整合過程中存在的整合風險及后續(xù)管理運營上會遇到的盈利風險。Ang（2019）、Zhou（2021）認為在并購的前期，有可能存在的對目標公司資產(chǎn)評估不全的風險，在并購中期可能存在融資方面的風險以及當國際匯率市場波動過大的時候的匯率方面的風險，在并購后期由于人文價值觀的不同整合方面可能出現(xiàn)問題而帶來的整合管理方面的風險。吳雪菲、鄧彭升（2021）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在并購前需要權(quán)衡各方面的優(yōu)勢和劣勢，在并購中合理控制企業(yè)風險，在并購后積極整合資源，解決企業(yè)文化差異，才能促進并購的成功。張晨曦（2021）研究表明，防范并購財務風險的策略有以下幾方面，正確的全面的估值是首要條件，選取最適合自身條件的融資方法，科學的規(guī)避匯率波動帶來的風險，因地置宜的付款方式，綜合考慮各方文化差異得到恰當?shù)恼戏桨?。Healy（2020）研究得出，防范并購風險的策略有三種:一是選擇合理的并購方式，更好地防范戰(zhàn)略風險;二是加強財務風險防范;第三，正視文化差異，降低管理風險。關(guān)于企業(yè)并購財務風險定義的研究，Mctominey(2020)、SiY（2020）等指出財務風險為企業(yè)并購按風險成因劃分的主要因素之一，其財務風險又稱資本風險，即主要是并購方不能及時合理的用當前資本結(jié)構(gòu)與資本成本進行并購，從而帶來負債或并購過程中融資成本的上升，從而給企業(yè)財務狀況帶來不確定性，進而導致企業(yè)并購結(jié)果存在失敗的可能性。Yuen(2021)也同樣指出并購決策對直接影響到一個企業(yè)的資金組成與資本結(jié)構(gòu)。Xiao(2020)指出，在企業(yè)實施并購的過程中，會在投資前進行定價評估、在并購中進行融資支付、在并購后進行資源整合的種種過程中容易造成決策不當從而導致企業(yè)并購后的償債能力降低甚至喪失,從而形成投資者預期收益與實際收益不符的局面，這就是為什么研究財務風險十分必要的原因之一。通過對以上的詳細分析與研究可以看出，國外學者主要集中于跨國企業(yè)進行并購中存在一定的風險，主要集中于財務風險，而國內(nèi)學者針對跨國企業(yè)并購的研究主要集中于跨國并購的風險分析以及識別管控等方面。通過以上研究可以表明企業(yè)在跨國并購中產(chǎn)生不同階段與不同程度的財務風險主要是由于企業(yè)定價評估、融資方式與支付方式以及整合階段構(gòu)成。國內(nèi)學者基于以上風險識別還進行了相應的風險管控措施的研究，通過對失敗案例的總結(jié)和積累教訓經(jīng)驗，對成功案例的深入剖析，學習到了有效風險防范與控制的方法與策略。但是現(xiàn)有研究仍然不完善，各種不確定因素對企業(yè)財務風險的產(chǎn)生于影響未達成一致結(jié)論與系統(tǒng)學說，大部分僅僅是從理論方面進行研究，未將其與實踐相結(jié)合，缺乏相關(guān)的行業(yè)專業(yè)研究與技術(shù)支持，因此當前研究存在不完善性。本文將從案例角度進行切入，具體分析中國企業(yè)跨國并購中財務風險，從識別管控到提出具體防范措施進行解讀與提出意見。三、主要研究內(nèi)容本文通過對企業(yè)跨國并購過程中的財務風險理論的相關(guān)研究基礎上，以蘇寧易購收購家樂福的案例作為研究對象，將并購活動具體拆分，并對不同階段的財務風險進行有效分析，以此幫助中國企業(yè)在進行跨國并購時進行有效風險管理并有及時應對風險的相關(guān)策略，幫助企業(yè)正確認識海內(nèi)外經(jīng)濟市場的當前形式，有效提升企業(yè)跨國并購的成功概率。提綱一、緒論（一）研究背景（二）研究意義（三）研究方法與思路（四）創(chuàng)新點二、相關(guān)概念與理論闡述（二）概念界定 （三）理論基礎三、蘇寧易購并購家樂福中國案例介紹（一）蘇寧易購概況（二）家樂福中國概況 （三）蘇寧易購并購家樂福中國并購動因（四）蘇寧易購并購過程與結(jié)果四、蘇寧易購并購家樂福中國財務風險分析（一）定價風險分析（二）支付風險分析（二）并購整合風險分析 12五．企業(yè)并購財務風險控制策略（一）提高目標企業(yè)價值股評信息質(zhì)量（二）建立財務預警管理系統(tǒng)六、結(jié)論四、研究思路1.文獻研究法通過對國內(nèi)外學者對跨國企業(yè)并購的分析研究，對中國當前市場經(jīng)濟體制下跨國企業(yè)并購的案例并對其財務風險的形成與應對進行深入了解并提出建議。收集了部分關(guān)于跨國并購案例的資料進行分類研究，并借鑒其并購經(jīng)驗對進一步研究財務風險分析打下基礎，也對今后針對此類問題提供多種思路。2.案例分析法本文大方向為針對中國企業(yè)跨國并購的財務風險分析，選用了其中2019年蘇寧易購收購家樂福中國進行案例研究分析，通過對雙方并購前基本情況、并購中所出現(xiàn)的風險分析與財務狀況變化以及并購后整合狀況進行數(shù)據(jù)分析，并將并購前后蘇寧易購財務數(shù)據(jù)變化進行比對，結(jié)合并購方的相關(guān)政策與財務風險管理模式，最后對有關(guān)防范財務風險以及出現(xiàn)風險后的應對措施提出建議，有助于我國企業(yè)更好地順應經(jīng)濟全球化的浪潮，有利于進一步產(chǎn)生跨國并購活動。五、研究工作進度安排第一階段：選題，在教師指導下，收集相關(guān)文獻資料，進行分析、整理；

第二階段：確定題目，完成開題報告，參加開題報告答辯。

第三階段：完成論文初稿的撰寫。

第四階段：完成論文二稿。

第五階段：指導教師檢查，與教師溝通交流，不足之處認真聽取修改意見；完成論文三稿。

第六階段：進一步核實畢業(yè)論文相關(guān)材料的寫作技術(shù)規(guī)范要求，形成定稿。六、參考文獻[1]魏江,王丁,劉洋.來源國劣勢與合法化戰(zhàn)略——新興經(jīng)濟企業(yè)跨國并購的案例研究[J].管理世界,2020,36(3):21.[2]賈鏡渝,李文,郭斌.經(jīng)驗是如何影響中國企業(yè)跨國并購成敗的——基于地理距離與政府角色的視角[J].2021(2015-10):87-97.[3]李斌,李玉芳.中國企業(yè)"一帶一路"背景下的跨國并購績效研究[J].中國商論,2020(8):4.[4]景光正,盛斌.跨國并購,匯率變動與全球價值鏈地位[J].國際金融研究,2021.[5]牛曉晨,邢源源,孟凡臣.跨國技術(shù)并購因素組態(tài)與創(chuàng)新績效因果關(guān)系研究——基于模糊集定性比較分析[J].中國軟科學,2020(8):16.[6]胡瀟月."一帶一路"背景下跨國企業(yè)并購風險控制策略研究[J].2021.[7]曹園玫.企業(yè)跨國并購融資方式分析——以聯(lián)想并購IBMPC部為例[J].投資與創(chuàng)業(yè),2020(3):2.[8]連增,李超,胡慧杰.國際友好城市與中資企業(yè)跨國并購——基于Zephyr全球并購分析交易庫的實證研究[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2021,42(10):18.[9]蔣殿春,唐浩丹.數(shù)字型跨國并購:特征及驅(qū)動力[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2021,42(9):16.[10]王喆,蔣殿春.跨國并購是否提高了企業(yè)風險:來自中國上市公司的證據(jù)[J].世界經(jīng)濟研究,2021(3):15.[11]吳小節(jié),陳小梅,汪秀瓊,等.績效期望差距對中國企業(yè)跨國并購進入模式的影響研究[J].管理學報,2021,18(4):11.[12]薛安偉.后全球化背景下中國企業(yè)跨國并購新動機[J].世界經(jīng)濟研究,2020(2):10.[13]陳唯.中國企業(yè)跨國并購的財務風險研究——以騰訊公司并購supercell為例[J].商訊,2019,No.189(35):16-17.[14]易兵,蔣淑玲,范潤卿.我國企業(yè)跨國并購財務風險分析與防范措施研究[J].湖南工業(yè)職業(yè)技術(shù)學院學報,2019,19(3):6.[15]韓爍.三元食品跨國并購的財務風險及對策研究[D].北京印刷學院,2019.[16]LiuZ,ChengR.AStudyontheFinancialRisksofCross-borderMergersandAcquisitionsandItsPrevention--BasedontheCaseofPingAnTakeoverFortis[C]//The5thInternationalSympsiumforCorporateGovernance(第五屆公司治理國際研討會).2009.[17]ChenZ,HanB,ZengY.DoesCorporateFinancialRiskManagementAddValue?EvidencefromCross-BorderMergersandAcquisitions[J].ICMACentreDiscussionPapersinFinance,2015.[18]HuangP,OfficerMS,PowellR.Methodofpaymentandriskmitigationincross-bordermergersandacquisitions[J].JournalofCorporateFinance,2016,40:216-234.[19]OranJ,KozolE.FINANCIALRISKMANAGEMENTANDFIRMPERFORMANCE:EVIDENCEFROMEUROPEANCROSS-BORDERMERGERSANDACQUISITIONS[J].?neriDergisi,2021.[20]WicaksanaRH.BidderValueImplicationsofCross-BordervsDomesticAcquisitions:AStudyofDutchFirms[J].InternationalJournalofBusinessandAdministrativeStudies,2020,6.[21]ChalenconL,ColovicA,LamotteO,etal.Theacquirer鈥檚reputationandthereactionoffinancialmarketstotheannouncementofcross-bordermergersandacquisitions.2021.[22]YangJ.SolvingtheDoubleJeopardyofCross-BorderAcquisitionswithCorporateGovernanceBundles[J].AcademyofManagementAnnualMeetingProceedings,2020,2020(1):20353.[23]ErenE,WooldridgeP.Theroleofnon-bankfinancialinstitutionsincross-borderspillovers[J].BISPapers,2022.[24]GhoshC,NarayanPC,PrasadhRS,etal.Doescorruptiondistanceaffectcross-borderacquisitions?Differenttalesfromdevelopedandemergingmarkets[J].Europeanfinancialmanagement:ThejournaloftheEuropeanFinancialManagementAssociation,2022(2):28.[25]LiC,GelfandMJ.Theinfluenceofculturaltightness-loosenessoncross-borderacquisitionperformance[J].Journalofeconomicbehavior&organization,2022(Mar.):195.[26]KrishnanC,WuJ.MarketMisreaction?EvidencefromCross-BorderAcquisitions[J].JRFM,2022,15.[27]SuY,GuoW,YangZ.ReverseKnowledgeTransferinCross-BorderMergersandAcquisitionsintheChineseHigh-TechIndustryunderGovernmentIntervention[J].Complexity,2021,2021(4):1-18.[28]DiscussiononthePerformanceofM&ATransformationandUpgradinginManufacturingEnterprises-TakingHifutureTechnologyforExample[J].JournalofPhysics:ConferenceSeries,2021,1865(4):042130(9pp).[29]YeB,GirmaS,RiaoA.CorporateAcquisitionsandFirm-LevelUncertainty:DomesticVersusCross-BorderDeals[J].CESifoWorkingPaperSeries,2020.[30]HuY,LiC,QinC,etal.Theimpactofregionalfinancialdepthonoutboundcross-bordermergersandacquisitions[J].JournalofInternationalMoneyandFinance,2020,104:102181.[31]SiY,LiuW,ZhangY.WhichformsofR&Dinternationalisationbehaviourspromotefirm'sinnovationperformance?AnempiricalstudyfromtheChinaInternationalIndustryFair2016–2018[J].TechnologyAnalysisandStrategicManagement,2020,33(3):1-14.[32]HealyP.K.Palepu&R.Ruback.DoesCorporatePerformanceImproveAfterMergers[J].JournalofFinancialEconomics,2020,32(2):135-182.[33]MctomineyA.Waterandthemodernengineeredcity:theAssociationofWaterEngineersinaBritishandtransnationalcontext,1896–1914[J].WaterHistory,2020,12(1).[34]YuenWK.ChineseKung-fuFilmsandthePosthumanDaoism[J].JournalofPosthumanism,2021,1.[35]ZhouY.HowChineseMultinationalCorporationsSolveCross-culturalConflictsinInternationalization--ACaseStudyofSAIC'sMergingofSsangyongMotor[J].AdvancesinSocialSciencesResearchJournal,2021,8(5):137-156.[36]LiJ,LiX,DaiD,etal.ResearchonCreditRiskMeasurementofSmallandMicroEnterprisesBasedontheIntegratedAlgorithmofImproved