《金融市場學(xué)》習(xí)題及答案

金融市場學(xué)》習(xí)題及答案

第二章貨幣市場練參考答案

一、判斷題

1.貨幣市場是一個無形的市場，其效率可通過廣度、深度

和彈性這三個指標(biāo)進(jìn)行衡量（是）

2.商業(yè)銀行參與同業(yè)拆借市場即可以作為資金的供給者，

又可以資金的需求者，決定其最終參與身份的是商業(yè)銀行的法

定存款準(zhǔn)備金狀況。（錯）

3.同業(yè)拆借市場利率在交易雙方直接進(jìn)行交易的情況下，

可以通過協(xié)商的方式來決定。（對）

4.回購協(xié)議的資金需求方就是融出證券的一方，也是回購

協(xié)議到期時必須支付一定貨幣將證券回購的一方。（對）

5.封閉式回購由于所持押證券被專門的機(jī)構(gòu)凍結(jié)，因此不

可能有違約的風(fēng)險。（錯）

6.對于商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人來說，商業(yè)票據(jù)的利息成本就是

商業(yè)票據(jù)的面值同票面利率的乘積。（錯）

7.辦理票據(jù)貼現(xiàn)的銀行或其他貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)將其貼現(xiàn)收進(jìn)的未

到期票據(jù)再向其他的銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為

稱為再貼現(xiàn)。（錯）

8.由美國國內(nèi)銀行在境外的分支機(jī)構(gòu)所發(fā)行的以美元為面

值、發(fā)行地在美國境外的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單屬于歐洲美元存

單。（對）

9.當(dāng)市場對于債券的需求強(qiáng)烈時，美式收益率招標(biāo)所確定

的票面利率會相對高些。（錯）

10.短期政府債券能夠成為中央銀行公開市場操作的二具,

主要是因為短期政府債券信用風(fēng)險小，價格變動的利率彈性小,

發(fā)行量大，品種多，且是商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備的主要資產(chǎn)。（對）

二、單項選擇題

1.以下不屬于貨幣市場范疇的是（B）

A同業(yè)拆借市場B股票市場C短期政府債券市場D大額

可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

2.用以衡量貨幣市場交易活躍程度的指標(biāo)是（B）

A廣度B深度C彈性D寬度3.以下不參與同業(yè)拆借市場

的機(jī)構(gòu)是（D）

AXXX4.以下關(guān)于回購協(xié)議市場中的回購生意業(yè)務(wù)，說法

精確的是（D）

A回購協(xié)議市場簽訂的回購協(xié)議是有一定市場價格的。

B回購協(xié)議中正回方在回購協(xié)議到期時，有權(quán)放棄購回所

抵押的證券。C回購協(xié)議中的逆回購方在回協(xié)議到期時，有權(quán)

不回售所融得的證券。D回協(xié)議的執(zhí)行單方必須在回購協(xié)議到

期時依照協(xié)議中約定的前提執(zhí)行生意叱務(wù)。5.正回購方所質(zhì)押

證券的一切權(quán)真正讓渡給逆回購的回購協(xié)議屬于（D）A正回

B逆回購C封閉式回購D開放式回購6,以下不大概成為商業(yè)

單子刊行者的是（D）

A金融公司B金融控股子公司C大型企業(yè)D地方政府7.

當(dāng)存單持有者急需資金時，存單卻不能在大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

市場的二級市場上立即出售或不能以合理價格出售，這給持有

者帶來的風(fēng)險屬于（B）A利率風(fēng)險B信用風(fēng)險C市場風(fēng)險D

購買力風(fēng)險8.以下關(guān)于銀行承兌匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的區(qū)別的

表述，正確的是（C）A貼現(xiàn)前的匯票持有人B貼現(xiàn)后的匯票

持有人不同

C貼現(xiàn)的目的不同D貼現(xiàn)的時間大同

9.以下可以稱作短期政府債券的是（A）

A國庫券B公債C5年期國債D央行單子10.貼現(xiàn)債券通

常采用招標(biāo)競爭的是（D）

A繳款期B票面利率C收益率D價格三、多項選擇題

1.貨幣市場利率之所以具有市場化利率的特征，是因為

（ABC）

A貨幣市場的參與者眾多B貨幣市場的交易頻繁

D商業(yè)單子的利錢本錢是指單子的票面利率與面值的乘積

6.銀行承兌匯票的二級市場流通交易的方式有(ABCD)

A間接生意生意業(yè)務(wù)B貼現(xiàn)C轉(zhuǎn)貼現(xiàn)D再貼現(xiàn)7.與傳統(tǒng)

的定期存單相比，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單所不同的是(ABCD)

A它可以在二級市場流通轉(zhuǎn)讓B其面額一般是固定的

C它在未到期前不能領(lǐng)取本息D其利率既有牢固利率，

也有浮動利率

8,短期政府債券普通的特性是(ABCD)

A流通性強(qiáng)B面值較小C違約風(fēng)險小D利息免稅9.關(guān)于

荷蘭式招標(biāo)，以下說法正確的是(ABD)

A又稱作單一單一價格招標(biāo)B最終每家中標(biāo)商的認(rèn)購價

格是相同的

C當(dāng)市場對債券需求不大時，可考慮用荷蘭式招標(biāo)

D全體中標(biāo)商的最后中標(biāo)價格是發(fā)發(fā)行人按募滿發(fā)行額時

的最低中標(biāo)價格確定的

10.以下貨幣市場金融工具中通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行的是

(BC)

A銀行承兌匯票

存單

B商業(yè)單子C短期政府債券D大額可轉(zhuǎn)讓定期

第三章債券市場練題參考答案

1、判斷題

債券的價格是其預(yù)期現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)，貼現(xiàn)率為債券的票

面利率。（錯）.1

對刊行者來說，刊行債券的償還限期越長越好，如許可以

更好的占用資金。2

錯）

債券的收益就是指債券的利錢收入。（錯）.3

一般來說中央銀行購入債券會帶來利率的下降。（對）.4

債券若采用荷蘭式招標(biāo)發(fā)行，投標(biāo)人在中標(biāo)后，分別以各

自出價認(rèn)購債券。5

錯）

在收益率招標(biāo)方式下，其中標(biāo)原則是由高至低確定中標(biāo)人。

（錯）.6

在價格中標(biāo)方式下，其中標(biāo)原則是由高至低確定中標(biāo)人。

這種招標(biāo)方式適用.7

利隨本清債券的招標(biāo)。（錯）

在債券的買斷式回購中，債券的所有權(quán)沒有發(fā)生變化，融

券方在回購期內(nèi)無?8

權(quán)對標(biāo)的的債券進(jìn)行處置。（錯）

政府發(fā)行債券的首要目的是擴(kuò)大公共投資。（錯）.9

二、單項選擇題

1.能為金融市場提供基準(zhǔn)利率的通常是（B）

A股票市場B成熟的債券市場C銀行間同業(yè)拆借市場D

貨幣市場

2.債券面值的含義除了票面金額還包括（C）

A債券的償還期B債券的票面利率C債券的票面幣種D

債券的刊行者

3.債券價格和市場利率的關(guān)系是（B）

A正向變化B反向變化C無關(guān)系D因宏觀經(jīng)濟(jì)狀況而定

4.變現(xiàn)本領(lǐng)屬于債券的（C）

A收益性B安全性C流動性D期限性5.XXX掌管發(fā)行的

債券屬于（A）

A公債券B公司債券C金融債券D歐洲美元債券

6.分期付息，一次還本的債券屬于（A）

A附息債券B貼現(xiàn)債券C一次還本付息債券D永續(xù)公債

7.肯定證券代價的前提除了需要知道市場上的必要的公道預(yù)

期收益率，還需要知道（D）

A該證券的票面價值B該證券的票面利率

C該證券的到期期限D(zhuǎn)該證券的預(yù)期現(xiàn)金流量

8.影響證券價格的最主要的兩個因素，除了證券的供求關(guān)

系外還有（D）A匯率的變化B貨幣供應(yīng)量C財政收支狀況D

市場利率9.如果市場利率偏高，中央銀行想控制利率，一般進(jìn)

行的公開市場操作是（A）

A采券B出售證券C不舉行任何操作D放松再貼現(xiàn)存款

10.下面資產(chǎn)通貨膨脹風(fēng)險最大的是（B）

A股票B固定收益類類證券

C浮動利率類證券產(chǎn)D物價指數(shù)連動利率證券

11.下面證券中流動性風(fēng)險最小的是（A）

A短期政府債券B企業(yè)債券C公債券D股票3、多項挑

選題

1,債券票面的基本要素包孕（ABCD）

A債券的票面價值B債券的償還期限

C債券的票面利率D債券刊行者名稱

2.按發(fā)行主體分類，債券一般分為（ABC）

A政府債券B企業(yè)債券C金融債券D可贖回債券

3.債券市場除了它的融資功用還具有的功用是（ABCD）

A資源配置功用B宏觀調(diào)控功用C提供基準(zhǔn)利率D提防

金融風(fēng)險

4.政府發(fā)行債券的通常原因是（ABCD）

A補(bǔ)償財務(wù)赤字B清償前期債務(wù)本息

C解決臨時性資金需求D擴(kuò)大政府公共投資

5.金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券的一般目的是（ABD）

C實行資產(chǎn)管理D實行欠債管理

6.企業(yè)發(fā)行債券的一般目的是（BCD）

A擴(kuò)大公司影響力B張羅資金

C靈活運用資金，維持企業(yè)的控制權(quán)D調(diào)節(jié)負(fù)債規(guī)模，

實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)7.根據(jù)債券發(fā)行價格與其票面金額的關(guān)系，

債券的發(fā)行方式可分為（ABC）

A平價發(fā)行B溢價發(fā)行C折價發(fā)行D市價發(fā)行8.根據(jù)債

券發(fā)行招標(biāo)的標(biāo)的物不同，招標(biāo)發(fā)行可分為（BCD）

A美國式招標(biāo)B收益率招標(biāo)C繳款期招標(biāo)D代價招標(biāo)9.

下列哪些是影響債券代價的身分（ABCD）

A市場利率發(fā)生變化B貨幣政策發(fā)生變化

C匯率出現(xiàn)變化D宏觀經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生變化

10.下列債券中屬于歐洲債券的有（AB）

A蘇黎世金融市場刊行的美元債券B在新加坡金融市場

刊行的港元債券

C武士債券D揚基債券

四、計算題

1.某政府債券面額為1000元，期限為90天，采用貼現(xiàn)方

式發(fā)行，發(fā)行價格為983元，XXX認(rèn)購了10萬元，持有60

天后以992的價格賣給XXX,XXX持有到期。

某企業(yè)發(fā)行的公司債券面額為1000元，期限為5年，實

行分期付息，票面利率為10%,以面值發(fā)行。XXX用自有資

金認(rèn)購100萬元，持有2年后又1198元的價格賣給XXX,該

公司持有到期。

請求：請分別計算該證券的認(rèn)購者收益率、持有期收益率

和最終收益率。2題。認(rèn)購者收益率=(100:1000)x100%=10%

持有期收益率={10+(1198-1000)

^2}^1000x100%=19.9%

最終收益率={10+(1000-1198)4-3}^1000xl00%=3.4%

2.

財政部發(fā)行3年期國債1000億元，每份面額為1000元，

票面利率6%,到期一次還本付息，采用平價發(fā)行方式。XXX

認(rèn)購了500萬元，持有1年后以1059元的價賣給XXX,該公

司持有到期。

要求：請分另[計算該證券的認(rèn)購者收益率、持有期收益率

和最終收益率。3題。認(rèn)購者收益率=[{1000x(1+6%X3)-

1000)-3]-1000xl00%=6%

持有期收益率二(1059-1000)m000xl00%=5.9%

最終收益率二[{lOOOx(1+6%x3)-

1059片2]X059x100%=5.71%3.

某公司證券面額為1000元，限期3年，采用分期付息方

式支付利錢，票面利率8%,刊行時市場利率為10%0投資者

A以刊行代價采辦了該公司債券20萬元，持有2年后賣出所

持有的該公司債券，此時的市場利率上升至H%o請求：分

別計算該公司債券的刊行代價、A投資者賣出該公司債券的理

論代價和投資收益。

4題?？写鷥r=80x{l/(1+10%)+1/(1+10%)(1

+10%))+1080x1/(1+10%)(1+10%)(1+10%)=

4.

第四章股票市場練題參考謎底

1、判斷題

股票和股份是形式與內(nèi)容的關(guān)系，股票是形式，股份是內(nèi)

容。(對).1

股東有權(quán)參加公司的決策，所以可以參與公司的經(jīng)營。

(錯).2

中國內(nèi)地的股份有限公司在XXX掛牌上市交易的股票，

是境內(nèi)上.3

市股票。（錯）

私募發(fā)行是指向特定的少數(shù)投資者，為了防止侵犯公眾利

益，必須.4

向社會公眾公布公司信息。（錯）

股利收益率又稱獲利率，是股份有限公司以現(xiàn)金形式發(fā)派

的股息與股票市場.5

價格的比率。（錯）

市場風(fēng)險是無法回避的，投資者無法通過投資組合的方法

回避市場風(fēng)險。6（對）

在兼并與重組過程中，收購方的股票價格與被收購方的股

票價格同時回升。7

錯）

經(jīng)濟(jì)周期會影響到股票的價格。兩者的變動趨勢一致。

（錯）.8

經(jīng)營風(fēng)險是由于公司經(jīng)營狀態(tài)變化而引起紅利水平改變從

而發(fā)生投資者收益.9

下降的大概性。故該風(fēng)險只能通過改善經(jīng)營來提防，而不

能通過投資組合來下降其風(fēng)險。（對）

1股票發(fā)行協(xié)商定價方式主要適用于股票的折價發(fā)行。

（錯）

二、單項選擇題

1.以下不是股票的基本特征的是（D）

A收益性B風(fēng)險性C流通性D期限性

2.一般來說，與優(yōu)先股相比，普通股的風(fēng)險（A）。

A較大B較小C相同D不能確定3.以下不屬于境外股票

的是（A）

AB股BH股CS股DN股

4.我國目前時不允許（C）

A平刊行B溢價刊行C折價刊行D境外刊行5.以下不屬

于二板市場的是（D）

A美國的NASDAQ市場B歐洲的EASDAQ市場

C中國香港的創(chuàng)業(yè)板市場D深圳的中小企業(yè)板塊

6.計算股利收益率，不需要的參數(shù)是（C）

A現(xiàn)金股利B股票買入價C股票賣出價D股票的持有期

7.股票價格與市場利率的關(guān)系是（B）

A市場利率二升，股票代價也上升B市場利率上升，股

票代價下降C二者沒有干系D二者沒有牢固的變化干系

8.以下不是影響股票代價的微觀身分的是（D）

A盈利狀況B派息政策C增資與減資D通貨膨脹9.你的

朋友告訴你她剛收到她所持有的10000面值的10年期國債每

半年支付一次的息票，該國債的年息票率為6%o請問她共收

到多少錢？（A）

A、300元；B、600元；C、3000元；D、6000元。10.

如果你在股價為22元時發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失

委托，現(xiàn)在該股票價格只有17元，若不考慮交易費用，請問

你賣出股票時會得到多少錢？（D）A、元；B、元；C、元；D、

從給定的信息無法知道。三、多項選擇題

1.以下屬于優(yōu)先股票特征的有（ABD）

A優(yōu)先按規(guī)定方式領(lǐng)取股息B限制參與經(jīng)營決策

C享有公司利潤增長的收益D優(yōu)先按面額清償

2,我國股票根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定對股份有限公司的股票按投

資主體不同分為（ABC）A國家股票B法人股票C社會公眾

股票D記名股票

3.以下屬于二板市場的特點的是（ABCD）

A上市標(biāo)準(zhǔn)低B電子化交易C報價驅(qū)動市場

D做市場制度E指令驅(qū)動市場

4.以下屬于股票刊行定價方法的是（ABCD）

A貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法B市價折扣法

C可比公司競價法D市盈率法E協(xié)商定價法

A股息紅利B資本得利

C公積金轉(zhuǎn)增股本的收益D利息E偶然所得

6.影響股份變動后持有期收益率的因素有（ABCD）

A現(xiàn)金股利B股票買入價

C股票折分D股票賣價E股票持有期

7.股票投資的系統(tǒng)風(fēng)險包括（ABC）

A利率風(fēng)險B通貨膨脹風(fēng)險

C市場風(fēng)險D財務(wù)風(fēng)險E信用風(fēng)險

8.以下屬于非系統(tǒng)風(fēng)險的是（ADE）

A公司紅利狀態(tài)B采辦力風(fēng)險

C市場風(fēng)險D財務(wù)風(fēng)險E信用風(fēng)險

9.影響股票價格變動的因素有（ABCDE）

A公司紅利狀態(tài)B派息政策

C生理身分D制度身分E通貨膨脹身分10.投資人在向其

據(jù)客人收回委托指令時，其委托方式有（ABCD）

A市價委托B限價委托

C停止損失委托D停止損失市價委托E報價驅(qū)動委托三、

計算分析題目

1.X股票目前的市價為每股20元，你賣空1000股該股票。

請問：

1）你的最大可能損失是多少？

2）如果你同時向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托，指定

價格為22

元，那么你的最概損失又是幾何？

答：（1）從理論上說，大概的損失是無限的，損失的金額

隨著X股票代價的上升而增加。

2）當(dāng)股價上升超過22元時，停匚損失買進(jìn)委托就會變成

市價買進(jìn)委托，因此最大損失就是2000元左右。

2.下表是XXX某專家的限價委托簿：

限價買入委托限價賣出委托

價格（美股數(shù)價格（美元）股數(shù)

元）

39.xxxxxxxx.

39.xxxxxxxx.

39.xxxxxxx.

39.xxxxxxx.

38.

該股票最新的成交價為40美元。

1）如果此時有一市價委托，請求買入200股，叨教按什

么代價成

交？

2）下一個市價買進(jìn)委托將按什么代價成交？

3）如果你是專家，你會增加或減少該股票的存貨？

答：（1）該委托將按最有益的限價賣出委托代價，即

40.25美元成交。

2）下一個市價買進(jìn)委托將按41.50美元成交。

3）我將增加該股票的存貨。由于該股票在40美元以下有

較多的買盤，意味著下跌風(fēng)險較小。相反，賣壓較輕。

3.假定A公司股票目前的市價為每股20元。你用15000

元自有資金加上

從經(jīng)紀(jì)人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。

貸款年利率為

6%o

1）如果A股票代價立即變?yōu)棰?2元，②20元，③18元,

你在據(jù)客

人賬戶上的凈值會更改幾何百分比？

2）如果維持保證金比率為25%,A股票價格可以跌到多

少你才會收

到追繳保證金通知？

3）如果你在采辦時只用了10000元自有資金，那么第

（2）題的答

案會有何變化？

4）假設(shè)該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價

格變?yōu)椋?/p>

①22元，②20元，③18元，你的投資收益率是多少？你

的投資

收益率與該股票股價變動的百分比有何關(guān)系？

答：3.你原來在賬戶上的凈值為15000元。

1）若股價升到22元，則凈值增加2000元，上升了

13.33%：

若股價維持在20元，則凈值不變；

若股價跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。

2）令據(jù)客人收回追繳保證金告訴時的價位為X,則X滿

足下式：

1000X-5000）/1000X=25%

所以X=6.67元。

3）此時X要滿足下式：

1000X-）/1000X=25%

所以X=13.33元。

4）一年以后保證金貸款的本息和為5000x1.06=5300元。

若股價升到22元，則投資收益率為：

1000x22-5300-）/=11.33%

若股價維持在20元，則投資收益率為：

1000x20-5300-）/=-2%

若股價跌到18元，則投資收益率為：

1000x18-5300-）/=-15.33%

投資收益率與股價變動的百分比的關(guān)系如下：

投資收益率=股價更改率x投資總額/投資者原有凈值

利率x所借資金/投資者原有凈值

4.假定B公司股票目前市價為每股20元，你在你的據(jù)客

人保證金賬戶中

存入元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金

不生息。

1）如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當(dāng)一年后該股票價格變

為22元、

20元和18元時，你的投資收益率是多少？

2）如果維持保證金比率為25%,當(dāng)該股票價格升到什么

價位時你會

收到追繳保證金告訴？

3）若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）

和（2）題

的答案會有什么變化？

答：你原來在賬戶上的凈值為15000元。

1）若股價升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率

為-13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變，投資收益率為;

若股價跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為

13.33%o

2）令經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為Y,則Y滿

足下式：

+-1000X）/1000X=25%

所以Y=28元。

3）當(dāng)每股現(xiàn)金紅利為0.5元時，你要支付500元給股票

的所有者。這樣第（1）題的收益率分別變?yōu)?16.67%、-3.33%

和10.00%o

Y則要滿足下式：

+-1000X-500）/1000X=25%

所以Y=27.60元。

5.下表是2002年7月5日某時刻XXX廈門建發(fā)的委托情

況：

限價買入委托限價賣出委托

價格（元）股數(shù)價格（元）股數(shù)

13.xxxxxxxx.

13.xxxxxxxx.

13.xxxxxxxx.

1）此時你輸入一筆限價賣出委托，請求按13.18元的代

價賣出

1000股，請問能否成交，成交價多少？

2）此時你輸入一筆限價買進(jìn)委托，要求按13.24元買進(jìn)

股。

叨教能成交幾何股，成交價幾何？未成交局部怎么辦？

答：1）可以成交，成交價為13.21元。

2）能成交5800股，其中200股成交價為13.22元，3200

股成交價為13.23元，2400股成交價格為13.24元。其余4200

股未成交部分按13.24元的價格作為限價買進(jìn)委托排隊等待新

的委托。

6.3月1日，你按每股16元的價格賣空1000股Z股票。

4月1日，該公司支付每股1元的現(xiàn)金紅利。5月1日，你按

每股12元的價格買回該股票平掉空倉。在兩次交易中，交易

費用都是每股。.3元。那么，你在平倉后賺了多少錢？

答：你賣空的凈所得為16x1000-0.3x1000二元，支付現(xiàn)金

紅利1000元，買回股票花了12x1000+0.3x1000=元。所以你

賺了-1000-=2400元。

8.你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交

易價格順序為12.12元和12.15元，那么在下一筆交易中，你

只能以什么價格賣空？

答：大于等于12.15元

9.投資者以10元一股的代價買入X公司股票，持有一年

分得現(xiàn)金股利1元，X公司又以1：2的比例拆股，拆股決意

公布后，X公司股票的市場代價上漲到12元，拆股后的市價

為6元股。計算投資者股份更改后持有期收益率。

答：股份變動后持有期收益率=[{（6-5）+

0.5}/5]xl00%=30%

第五章投資基金市場題參考答案

一、判斷題

證券投資基金是基于信托關(guān)系而成立的，是一種直接投資

工具。（錯）.1

公司型基金是依據(jù)公司法和基金公司章程，通過向投資者

募集基金股份而設(shè).2

立的。（對）

傘形基金是指以其他證券投資基金為投資對象的基金。

（錯）.3

ETF普通由證券生意業(yè)務(wù)所或大型基金管理公司、證券公

司發(fā)起設(shè)立。（對）.4

基金募集說明書是基金的自我介紹，它的作用是向投資者

提供基金的詳情。5

以便投資者做出是否投資該基金的決議。（對）

某封閉式基金的份額凈值為0.91元，其市場價格為0.88

元，則該基金溢價交?6

易。（錯）

開放式基金以金額申購，贖回以份額申請。（對）.7

基金持有人和基金托管人是委托和受托關(guān)系。（對）.8

貨幣市場基金一般采用現(xiàn)金分紅的方式進(jìn)行收益分配。

（錯）.9

1如果基金的業(yè)績不具有連續(xù)性，那么基金的績效評判對

未來績效的展望是完整準(zhǔn)確的。（錯）

二、單項選擇題

1.證券投資基金誕生于（B）

A美國B英國C德國D意大利2.根據(jù)組織形式的不同，

證券投資基金可分為（A）

A公司型基金和契約型基金B(yǎng)封閉式基金和開放式基金

C公墓基金和私募基金D股票型基金和債券型基金

3.以追求資本長期增值為目的的證券投資基金是（C）

A收入型基金B(yǎng)平衡型基金C發(fā)展型基金D配置型基金

4.源于資本市場的有效性而設(shè)立的基金是（D）

A保本基金B(yǎng)對沖基金C基金中的基金D指數(shù)基金

5.開放式基金的認(rèn)購費用率一般隨基金風(fēng)險的增加而

（B）,隨認(rèn)購金額的增加而（B）

A增加，增加B增加，減少C減少，增加D減少，減少

6.開放式基金申購與贖回時所適用的價格（A）

A當(dāng)日證券市場收盤后開放式基金的份額凈值

B當(dāng)日證券市場開盤時開放式基金份額的凈值

C上一個生意業(yè)務(wù)日收盤后開放式基金的份額凈值

D上一個生意業(yè)務(wù)日開盤時開放式基金份額的凈值

7.下列不屬于證券投資基金當(dāng)事人的是（D）

A基金持有人B基金管理人XXX

8.開放式基金特有的風(fēng)險是（A）

A巨額贖回風(fēng)險B市場風(fēng)險C管理風(fēng)險D技術(shù)風(fēng)險

9.下列基金中基金管理費用最低的是（C）

A股票型基金B(yǎng)債券型基金C貨幣市場基金D衍生工具

基金

10.夏普比率的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)含義是（A）

A單位P風(fēng)險所含的風(fēng)險收益B些位p風(fēng)險所含無風(fēng)險收

益

C單位（方差）風(fēng)險所含無風(fēng)險收益D單位（方差）風(fēng)險所

含的風(fēng)險收益

三、多項選擇

1.證券投資的性質(zhì)包括（ABD）

A證券投資基金體現(xiàn)了一種信托關(guān)系B證券投資基金是

一種受益

C證券投資基金是一種直接投資工具D證券投資基金是

一種間接投資工具

2.開放式基金和封閉式基金的區(qū)別有（ACD）

A開放式基金規(guī)模不固定，封閉式基金規(guī)模固定

B開放式基金是公司型基金，封閉式基金是契約型基金

C開放式基金普通沒有存續(xù)期，封閉式基金有一定的存續(xù)

期

D開放式基金一般不在證券交易所交易，而封閉式基金在

證券交易所交易3.傘形基金的特點有（ACD）

A各子基金之間可以相互轉(zhuǎn)換B各子基金之間相互轉(zhuǎn)換

的費用較高

C各子基金之間的運作普通是獨立的D各子基金的投資

工具普通有較大差異

4.假設(shè)某一時刻ETF的份額凈值為1.17元，其二級市場

的價格為1.215元，ETF在二級市場的最小申購份額為100萬

份，則一個完整的套利過程由（ABC）構(gòu)成。A在ETF的二

級市場上以1.215元賣出100萬份ETF

B在股票市場上買入價值為117萬元的一籃子ETF成分

股票

C以1.17元申購100萬份ETF

D以L215元申購100萬份ETF

5.下列有關(guān)開放式基金申購說法精確的有（ABC）

A開放式基金申購需要繳納申購費用

B股票型基金的申購費用一般高于債券型基金的申購費用

C開放式基金的申購以金額申購

D開放式基金的申購時所適用的價格為前一日的基金份額

凈值

6.下列關(guān)于基金持有人權(quán)利說法精確的有（ABC）

A基金財產(chǎn)受益權(quán)B基金份額贖回請求權(quán)

C基金份額轉(zhuǎn)換權(quán)D基金財產(chǎn)保管權(quán)

A股票紅利B債券利錢C資本利得D存款利錢8,由投資

者間接負(fù)擔(dān)的基金的費用有（BD）

A基金管理費B申購費C基金托管費D贖回費9.開放式

基金的收益分配可以采用的方式有（BCD）

A股票股利B現(xiàn)金C再投資D分配基金份額

10.下列關(guān)于夏普比率與特雷諾比率的說法正確的有（AC）

A夏普比率假設(shè)基金的風(fēng)險包含系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

B特雷諾比率假定基金的風(fēng)險只包含非系統(tǒng)風(fēng)險

C夏普比率一般適用于投資組合不是很分散的基金

D對同一組基金，夏普比率和特雷諾比率給出的績效排序

是完整一致的四、計算及案例題

1某投資人民元認(rèn)購XXX,該基金份額面值1元，認(rèn)購

費用率為2%o

基金募集期內(nèi)該資金產(chǎn)生的存款利息為75元。請分別用

金額費用法和凈額費用法計算該投資者申購的基金份額。

解：（1）金額費用法

①認(rèn)購費用=乂2%=200元

②凈認(rèn)購金額=1000—200=9800元

③認(rèn)購份數(shù)=（9800+78）7=9875份

2)凈額費用法

①凈認(rèn)購金額匚(1+2%)=9803.92元

②認(rèn)購賽用二9803.92x2%=196.08元

③認(rèn)購份數(shù)={+(1+2%)+75}X=9878.92份

2某投資者以元申購巴黎新動力核心代價基金，當(dāng)日證券

市場收盤后該.

基金份額凈值為1.3456元，申購費用率為1.5%。請用金

額費用法計算該投資者應(yīng)采辦的基金份額。

解：①申購費用=xl.5%=300元

②凈認(rèn)購金額=-300二元

③認(rèn)購份數(shù)=刁.3456=.31份

3某投資者于2008年4月23日在XXX辦理XXX的贖回

手.

續(xù)，申請贖回份數(shù)為份，贖回費用率為2.25%,當(dāng)日證券

市場收盤后該基金份額凈值為L6357元。請計算基金公司應(yīng)

付給該投資者多少款項。

解：①贖回金額=、1.6357二元

②贖回費用二乂2.25%=1472.13元

③贖回所得凈額=—1472.13=.87元

有A、B、C、D四只基金，它們過去5年凈值平均增長

率和其他如下表

ABCD凈值增長率（％）xxxxxxxx

B系數(shù)1.331.171.460.98

o（%）xxxxxxxx.

無風(fēng)險利率％5.35?35?35?3

6.56.56.56.5市場組合收益

率％

請求：分別用特雷諾比率、夏普比率和XXX測度評判這

四基金的績效。

第六章外匯市場練參考謎底

1、判斷題

1.外匯市場是一個由現(xiàn)代通信辦法與通信效勞聯(lián)結(jié)起來的

無形的世界性收集系統(tǒng)（對）。

2.外匯批發(fā)市場上生意業(yè)務(wù)金額普通較大，是最首要的外

匯市場。（錯）

3.寄存于本國境內(nèi)的外幣現(xiàn)鈔也是外匯的一局部，由于其

面值以外幣表示。（對）

4.某日紐約外匯市場的外匯牌價中，1美元可兌換106.501

日元，即為直接標(biāo)價法。（錯）

5.遠(yuǎn)期匯率即未來交割日的即期匯率。（錯）

6.在牢固匯率制下，本幣與外幣之間的兌換比率牢固不變。

（錯）

7.在間接標(biāo)價法下，一定單位的本幣兌換的外幣比以前多,

說明外匯匯率上升。（錯）

8.套期保值是指為了不外匯現(xiàn)貨市場上的代價風(fēng)險，而在

遠(yuǎn)期外匯市場、期貨期權(quán)市場上舉行的與現(xiàn)貨市場偏向相同的

生意行動。（錯）

9.關(guān)鍵貨幣同時作為其他兩種貨幣的單位貨幣，其他貨幣

作為計價貨幣，要套算這兩種貨幣的兌換比率，應(yīng)同邊相乘。

（錯）

10.遠(yuǎn)期匯率采用點數(shù)報價法，其計算方法是即期匯率基

礎(chǔ)上加或減匯水的點數(shù)，其規(guī)則是：前小后大往下減，前大后

小往上加。（錯）

11.外匯就是以外國貨幣表示的支付手段。（錯）

12.買入價和賣出價是同一筆外匯生意業(yè)務(wù)中，生意單方

所使用的代價。（錯）13.在間接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法下，升

水與貼水的寄義截然相反。（錯）2、單項挑選題

1.中央銀行參與外匯市場的目的是（C）

A外匯儲備套期保值B利用外匯儲備獲利

C干預(yù)市場穩(wěn)定匯率D阻止國際短期熱錢注入2.以下哪

一項屬于外匯（D）

A某美籍華人寄存在家的美元現(xiàn)鈔B阿根廷商人寄存在

在銀行的阿根廷比索

C國內(nèi)居民的人民幣存款D國內(nèi)某公司持有的美元國庫

券

3.如果某個外匯市場采用了間接標(biāo)價法表示匯率，那么匯

率越高，說明（B）

A外幣升值B外幣貶值C沒有變化D不一定4.已知某

交易日美元/人民幣的基礎(chǔ)匯率為：USD100=RMB814.00,歐

元/美元的匯率為：ERU100=USD107.40,那么當(dāng)天人民幣與

歐元之間的套算匯率應(yīng)為（A）

AERU100=RMB874.24BERUl00=757.91

CERU100=RMB847.24DERU100=RMB876.245.在倫敦外

匯市場上，某日英鎊與美元的買入與賣出匯率可以表示為（B）

AGBP1=USD1.3027-----1.3017BGBPl=USD1.3017——

1.3027

CUSD1二GBP0.7682-----0.7676DUSD仁GBP0.7676------

0.7682

6.從銀行即期期外匯的生意業(yè)務(wù)方式來看，即期匯率可分

為(D)

A牢固匯率與浮動匯率B即期匯率與遠(yuǎn)期匯率

C買入?yún)R率與賣出匯率D電匯匯率、信匯匯率與票匯匯

率7.遠(yuǎn)期匯率采用點數(shù)報價下，遠(yuǎn)期匯率是在即期匯率上直接

加減匯水的點數(shù)，其計算規(guī)則是：(B)

A前小后大往上加B前小后大往下減，前大后小往上加

C前大后小往下減D前小后大往上加，前大后小往下減8.

在倫敦外匯市場二，即期匯率GBP=FRF10.00-10.50,6個月

的FRF差價為90-100,那么，XXX買進(jìn)6個月的遠(yuǎn)期FRF,

折合英鎊(A)

A、：(10.00+0.0090)B、:(10.50-0.0100)C、x

(10.00-0.0090)D、x(10.50-0.0100)

9.某公司在買入一個1個月100萬美元遠(yuǎn)期外匯時，又賣

出100萬美元的3個月遠(yuǎn)期外匯，這種掉期屬于(C)

A即期對即期B即期對遠(yuǎn)期C遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期D嫡對次日10.

某出口商5月25日向銀行賣出一筆3個月遠(yuǎn)期外匯，約定交

割日在5月29日至7月29日這段時間內(nèi)任何一個營業(yè)日，這

種遠(yuǎn)期外匯生意業(yè)務(wù)屬于(B)A牢固交割日的遠(yuǎn)期外匯生意

業(yè)務(wù)B挑選交割日的遠(yuǎn)期外匯生意業(yè)務(wù)C掉期外匯生意業(yè)務(wù)

D即期外匯生意業(yè)務(wù)

3、多項挑選題

1.下列各項屬于外匯的是（ABCD）

A外幣現(xiàn)鈔B外幣支付憑證C外幣有價證券D其他外幣

資產(chǎn)

2.外匯市場的參與者包孕（ABCD）

A外匯專業(yè)銀行B客戶C外匯捐客人D中央銀行

3.即期外匯的生意業(yè)務(wù)方式有（ABC）

A電匯B信匯C票匯D電報4.遠(yuǎn)期外匯交易的動機(jī)（目

的）（ABC）

A套期保值，規(guī)避風(fēng)險B投機(jī)獲利

C商業(yè)銀行為了平衡外匯頭寸D干預(yù)外匯市場

5.利用兩或兩個以上的個外匯市場匯率差異所進(jìn)行的外匯

買賣具體分為（AC）

A直接套匯B時間套匯C間接套匯D空間套匯

四、計算題

1、下列銀行報出了GBP/USD和USD/DEM的匯率，你

想賣出英鎊，買進(jìn)XXX。問

銀行GBP/USD

A

USD/DEM

1）你將向哪家銀行賣出英鎊，買進(jìn)美元？

2）你將向哪家銀行賣出美元，買進(jìn)XXX?

3）用對你最有利的匯率計算GBP/DEM的交叉匯率是多

少？

答：（1）應(yīng)向D銀行賣出英鎊，買進(jìn)美元，其匯率

GBP1=USD1.6856（即客戶賣出英鎊應(yīng)挑選買入英鎊報價最高

的銀行）

2）應(yīng)向C銀行賣出美元，買進(jìn)馬克，其匯率為

USD1=DEM1.6860（即客戶賣出美元應(yīng)選擇買入美元報價最

高的銀行）

GBP/DEM=1.6856x1.6860----

1.6866X1.687ODEM2.8419——2.8453

2、下表列舉的是銀行報出的GBP/USD的即期與遠(yuǎn)期匯

率：

銀行A

銀行B

銀行C

問：你將從哪家銀行按最好匯率買進(jìn)遠(yuǎn)期英鎊？

解：（1）計算出GBP/USD的三個月遠(yuǎn)期匯率

銀行A

銀行B

銀行C

2）從B銀行按GBP1=USD1.68O1的遠(yuǎn)期匯率買進(jìn)遠(yuǎn)期英

鎊最有益。3、設(shè)紐約市場上年利率為8%,倫敦市場上年利

率為6%,即期匯率為GBP1=USD1.6025-1.6035,3個月匯水

為30-50點，若一投資者具有10萬英鎊，應(yīng)投放在哪個市場

上較有益？若何確保其投資收益？請說明投資、避險的操作進(jìn)

程及獲利情況。

答：設(shè)紐約市場上年利率為8%,倫敦市場上年利座為

6%,即期匯率為GBP1=USDL6025-L6035,3個月匯水為30-

50點，若一投資者擁有10萬英鎊，應(yīng)投放在哪個市場上較有

利？如何確保其投資收益？請說明投資、避險的操作過程及獲

利情況。

具體操作過程：在賣出10萬即期英鎊，買入16.025萬美

元的同時，賣出3個月期美元16.025萬（暫不考慮利息收入），

買入英鎊。獲利情況：

在倫敦市場投資3個月的本利和為：GBPlOx

在紐約市場上進(jìn)行三個月的抵補(bǔ)套利活動后，本利和為:

套利收益為：

GBP10.19-GBP10.15=GBP0.04（萬）

第七章金融衍生工具市場練

一、判斷題

L金融衍生工具是由基礎(chǔ)金融工具或金融變量的現(xiàn)值衍生

而來、由兩方或多方共同達(dá)成的金融會約及其各類組合的總稱。

（錯）

2.可以通過金融衍生工具來消除金融風(fēng)險，達(dá)到保值的目

標(biāo)。（錯）

3,流動性風(fēng)險的大小取決于生意業(yè)務(wù)合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度、

市場規(guī)模的大小和市場環(huán)境。（對）

4,遠(yuǎn)期合約普通不可以轉(zhuǎn)讓，但在合約簽訂時是有代價的。

（錯）

5.絕大多數(shù)期貨合約是通過交割的方式平倉了結(jié)的（錯）

6.對于期權(quán)的買方來說，看漲期權(quán)大概的收益是標(biāo)的資產(chǎn)

的市場代價扣除行權(quán)價與權(quán)利金后的差額，而大概的損失為：

損失=標(biāo)的資產(chǎn)的行權(quán)價一（標(biāo)的資產(chǎn)的市場代價+權(quán)利金）。

（錯）

7.對于一項重大看漲價內(nèi)期權(quán)是指標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于

行權(quán)價與權(quán)利金之和。（對）

8.期貨合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的金融期合約。（錯）

9.遠(yuǎn)期利率協(xié)議中的起算日是指生意業(yè)務(wù)日后的兩個營業(yè)

0o（錯）

10、金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是比較優(yōu)勢理論。（對）

二、單項選擇題

1.匯率衍生工具不包括（B）

A外匯期貨B債券遠(yuǎn)期合約C貨幣互換D外匯期權(quán)2.由

股票和期權(quán)合成的金融衍生工具是（B）

A期貨期權(quán)B股票期權(quán)C可轉(zhuǎn)換債券D互換3.1x4遠(yuǎn)期

利率協(xié)議中的1x4是指起算日至結(jié)算日為期1個月，（A）為

期4個月。

A起算日至到期日B起日至結(jié)算日

C結(jié)算日至到期日D肯定日至到期日

4.結(jié)算金額是指在結(jié)算日根據(jù)（D）計算出來的由一方

付給另一方的金額。

A合同利率與參考利率之和B合同利率

C參照利率D條約利率與參照利率之差

5.以下不是金融期貨交易的主要規(guī)則是（B）

A限倉和大戶報告制度B隔日生意業(yè)務(wù)制度

C保證金制度D逐日結(jié)算制度

6.期權(quán)買方行使期權(quán)時可獲得負(fù)的收益，則該期權(quán)被稱

為（C）

A實值期權(quán)B美式期權(quán)C虛值期權(quán)D平價期權(quán)7.看漲

期權(quán)的采辦方在下列哪種情況下可行權(quán)（B）

A標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于行權(quán)價

B標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于行權(quán)價與權(quán)利金之和C

標(biāo)的資產(chǎn)市場價格小于行權(quán)價與權(quán)利金之和D

標(biāo)的資產(chǎn)市場價格等于行權(quán)價與權(quán)利金之和

8,使交易者面臨潛在損失無窮大的金融期權(quán)的交易策略

是（B）

A買進(jìn)看漲期權(quán)B賣出看漲期權(quán)

C買入看跌期權(quán)D賣出看跌期權(quán)

9.以下會增加看漲期權(quán)的身分是（B）

A期權(quán)有效期縮短B利率上升

C基礎(chǔ)金融工具價格波動性下降D基礎(chǔ)金融工具產(chǎn)生現(xiàn)

金收益10.以下關(guān)于貨幣互換和利率互換說法正確的是（A）

A貨幣互換是不同貨幣的互換，幣利率互換是同種貨幣同

等金額利率不同的互換B貨幣互換是同種貨幣相同金額的互

換

C利率交換是不同貨幣和不同利率的交換

D貨幣互換實質(zhì)上就是貨幣掉期交易

三、多項選擇題

1.金融衍生工具與傳統(tǒng)金融工具相比具有以下特性

（ABCD）

A高杠桿性B定價復(fù)雜C風(fēng)險大D生意業(yè)務(wù)本錢低

2.金融衍生工具的生意業(yè)務(wù)方式首要有（ABD）

A以公布叫價的形式在生意業(yè)務(wù)大廳內(nèi)舉行生意業(yè)務(wù)B

場外生意業(yè)務(wù)

C拍賣競價生意業(yè)務(wù)D電子自動配對生意業(yè)務(wù)3.以下屬

于金融遠(yuǎn)期合約的有（BCD）

A歐元期貨B遠(yuǎn)期外匯交易C遠(yuǎn)期利率協(xié)議D遠(yuǎn)期股票

交易4.下列不屬于金融期貨合約的有（BC）

A外匯期貨B貨幣互換C利率互換D股票期貨5.金融

期貨與金融遠(yuǎn)期有許多不同之處，具體體現(xiàn)在（ABCD）

A交易場所不同B合約標(biāo)準(zhǔn)化程度不同

C交易保證和結(jié)算方式不同D履約方式不同

6.按照金融期貨基礎(chǔ)金融工具的不同，金融期貨可分為

（ABCD）

A外匯期貨B利率期貨C股票指數(shù)期貨D股票期貨

7.金融期權(quán)依照采辦方行權(quán)的時間不同可分為（BD）

A看漲期權(quán)B歐式期權(quán)C看跌圾權(quán)D美式期權(quán)8.根據(jù)

期權(quán)內(nèi)在價值不同可分為（ACD）

A實值期權(quán)B現(xiàn)貨期權(quán)C虛值期權(quán)D平價期權(quán)9.期權(quán)

生意業(yè)務(wù)是一種以特定權(quán)利為生意工具的生意業(yè)務(wù)，與期貨生

意業(yè)務(wù)的首要區(qū)別在于（ABCD）

A生意單方的權(quán)利義務(wù)不同B履約保證金的規(guī)定不同

C代價風(fēng)險不同D合約基礎(chǔ)金融工具不同

10.金融交換的首要功用有（ABCD）

A規(guī)避風(fēng)險B降低融資成本

C優(yōu)化資產(chǎn)