《光明乳業(yè)公司融資結(jié)構(gòu)問題探究2700字》

光明乳業(yè)公司融資結(jié)構(gòu)問題探究目錄TOC\o"1-2"\h\u201671.背景概述 1298762.“光明乳業(yè)”公司融資結(jié)構(gòu)初探 290832.1股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理 2186692.2董事會設(shè)置及運行流于形式 2186783.結(jié)論 399033.1進行股權(quán)多元化調(diào)整 3100413.2積極運作董事會并發(fā)揮其作用 332489參考文獻 41.背景概述隨著我國社會和經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國的上市公司數(shù)量也在逐年增加，同時，上市公司的規(guī)模也在不斷增大，對當(dāng)?shù)丶拔覈?jīng)濟起到了十分重要的帶動和推動作用，進而對全世界的經(jīng)濟也產(chǎn)生了越來越大的影響力?？梢钥闯觯F(xiàn)在，上市公司對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生了至關(guān)重要的作用，所以，要保證國內(nèi)經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展，必須要推動上市公司的持續(xù)健康發(fā)展。充足的資金支持是公司保持正常運行發(fā)展的基本要素。一個公司如果想在市場中成長、壯大，就必須要先擁有足夠的投資支持（張曉宇,李晨曦,王琪,2022）。上市公司需要通過各種合理的方式進行融資，籌集充足的資金用以保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。如今隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，出現(xiàn)了許多新的融資方式，上市公司在融資渠道和融資方式方面也擁有越來越多的選擇。所以，上市公司的業(yè)績與融資方式和結(jié)構(gòu)也是息息相關(guān)的（劉雅涵,陳子昂,楊俊杰,趙夢,2023）。通過對上市公司的融資結(jié)構(gòu)進行研究，能夠有效對公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況做出分析，從而判斷公司的經(jīng)營水平和能力。良好的融資結(jié)構(gòu)不僅可以促進上市公司的發(fā)展，還可以提高企業(yè)的盈利能力。由此來看，融資結(jié)構(gòu)是公司財務(wù)分析的重要基準(zhǔn)。上市公司如果想取得健康持續(xù)的發(fā)展，必須對自身的融資結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和優(yōu)化，進而在未來的發(fā)展運行中不斷提高企業(yè)的價值和盈利能力（黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦）。但是，從我國的經(jīng)濟現(xiàn)狀看，我國的許多上市公司都面臨著各種各樣的融資結(jié)構(gòu)相關(guān)問題。比如，零售制造業(yè)的上市公司，就出現(xiàn)了許多融資結(jié)構(gòu)的問題，并且已經(jīng)成為了一種普遍的現(xiàn)象，其中存在的問題包括：對股權(quán)融資的過度依賴、不合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)等等。這些普遍存在的融資結(jié)構(gòu)問題對我國上市企業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重的負面影響，不利于上市企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。2.“光明乳業(yè)”公司融資結(jié)構(gòu)初探2.1股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理第一，就光明乳業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，創(chuàng)始人對于公司的控制權(quán)并不是絕對的，但是處于比較中心的位置上，經(jīng)過多次融資之后，創(chuàng)始人的股份逐漸被稀釋，已經(jīng)不能處于公司絕對控股的份額。創(chuàng)始人在申請上市之前擁有公司股份的48.34％，剩余的51.66％由投資人保留或監(jiān)督。光明乳業(yè)現(xiàn)在正在申請上市的股票首次發(fā)行，第一次申請發(fā)型10％的股份。如果發(fā)行成功，創(chuàng)始人將擁有光明乳業(yè)的43.51％的股份，并仍然是公司的最大股東并成為最多的控制權(quán)。第二，其他股東所擁有的股權(quán)份額及占比一直呈現(xiàn)下降的趨勢，由此得出，光明乳業(yè)擁有階梯分布性的股權(quán)結(jié)構(gòu)（徐偉強,孫佳琪,馬思,2021）。階梯分布式結(jié)構(gòu)具有較為明顯的優(yōu)勢，比如在這樣的情況下，就可以均衡高份額股東之間的持股占比，他們之間并不存在較大的力量懸殊，在這樣的情況下，不僅能夠提升光明牛奶集團公司各股東參與企業(yè)管理的動力，并且不會形成企業(yè)管理集權(quán)，防止決定的失誤，形成有效地激勵約束機制，能夠形成分權(quán)管理，相對比較有效。其缺點也很明顯，創(chuàng)始人對光明乳業(yè)的股份占比并沒有超過50%，這就意味著創(chuàng)始人并不具備絕對的控制權(quán)，然而光明牛奶集團公司由于股權(quán)分散導(dǎo)致“野蠻人入侵”的經(jīng)驗說明，過于分散的股權(quán)劃分會影響團隊的穩(wěn)定，并可能會對光明乳業(yè)公司造成知名的影響。2.2董事會設(shè)置及運行流于形式董事會設(shè)置存在的問題，一是大股東控制著光明乳業(yè)的董事會，小股東基本沒有發(fā)言權(quán)。光明乳業(yè)的董事會決議會吸納全部的控股股東的建議，但是持股較少的股東建議并不會盡數(shù)采納。二是在很長一段時間內(nèi)，所有光明乳業(yè)的成員都是其公司的股東，由于光明乳業(yè)決策人員的局限性導(dǎo)致公司對于市場和行業(yè)的分析與判斷并不及時與敏感，決策的獨立性也會受到一定的限制（魏秋禾,鐘心妍,賀俊霖,賀子瑜,2022）。三是，光明乳業(yè)的董事會與管理部門指責(zé)的混亂，光明乳業(yè)的董事長兼總經(jīng)理，這就影響到了董事會真正的管理與監(jiān)督，并且管理團隊管理經(jīng)營的優(yōu)劣也很難得到獨立的判斷。董事會在實際運行過程中存在兩個方面的問題。第一，過于形式化。每年一次的光明乳業(yè)公司董事會均存在例行公事，缺乏實質(zhì)性內(nèi)容的情況。針對于光明牛奶集團乳酸菌飲品公司的長期及日常戰(zhàn)略經(jīng)營的計劃設(shè)置所采用的流程是董事長兼總經(jīng)理確提出，與個別的董事私下商議，光明乳業(yè)的董事會上決議通過的形式進行展開的，董事會的決議更多時候只是流于形式。第二，董事會成員的職能并不能得到充分發(fā)揮。成員由于對公司經(jīng)營狀況缺少了解，并不能做到有效監(jiān)督或提出建樹性的建議，因此在決策時只能跟尋董事長的思路。3.結(jié)論3.1進行股權(quán)多元化調(diào)整如果想要對光明乳業(yè)的股權(quán)機構(gòu)進行進一步優(yōu)化，就需要在治理的過程中充分考慮市場經(jīng)濟的影響（許一凡,鄧如意,胡書涵,梁辰）。在這個過程中要實現(xiàn)股權(quán)的多元化拆分，盡可能避免集權(quán)現(xiàn)象的出現(xiàn)。對于光明乳業(yè)公司股份比例過大，我們需要適當(dāng)縮小比例，可以轉(zhuǎn)讓、回收甚至將股權(quán)改為債權(quán)，運用不同辦法減少光明乳業(yè)公司股持股比例，將資本市場的資本更傾向于那些營業(yè)績效有一定優(yōu)勢的光明乳業(yè)公司，推動其更好更快發(fā)展。從另一角度來說，會嚴(yán)重影響到光明牛奶集團企業(yè)的運營效果，由于其內(nèi)部管理過于混亂也會對公司形成影響，在一程度上會提高光明牛奶集團公司的緊張感，進而促進企業(yè)經(jīng)營模式的調(diào)整（潘藝諾,馮子赫,魏琪琳,何雨辰,2022）。3.2積極運作董事會并發(fā)揮其作用相較于大多數(shù)乳酸菌飲品企業(yè)，董事會指導(dǎo)監(jiān)督職能的最大化履行，最起碼的要求是董事會成員必須要參與到企業(yè)經(jīng)營與管理中，盡可能多的深入光明乳業(yè)公司業(yè)務(wù)，并提升董事會成員的參與感，促使他們?yōu)槠髽I(yè)發(fā)展做出積極貢獻，因此，第一個要解決的問題是提升董事會成員對于職責(zé)的重視程度，董事會運作可以根據(jù)《證券法》、《公司法》、《光明乳業(yè)公司章程》來展開，保證定期召開董事會，會議要充分發(fā)揮董事會的監(jiān)督和指導(dǎo)作用。獨立董事引進的門檻需要得到提升，門檻要求更多的要重視對光明乳業(yè)公司及其所屬行業(yè)的了解程度與前瞻性，對光明乳業(yè)企業(yè)價值觀的認可度，以及互聯(lián)網(wǎng)運營的掌握程度，以上內(nèi)容才是引進獨立董事的基本門檻。只有這樣，才能首先保證引進的獨立董事是能夠看得懂光明乳業(yè)所處的行業(yè)，能夠認可光明乳業(yè)的文化。在《光明乳業(yè)公司章程》中對于董事會議事規(guī)則盡可能的詳細，且需要符合企業(yè)發(fā)展的實際以及行業(yè)發(fā)展的方向，但務(wù)必保證不能違背《證券法》等有關(guān)議事規(guī)則。參考文獻[1]張曉宇,李晨曦,王琪.公司治理結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究——基于企業(yè)全要素生產(chǎn)率的視角[J].上海經(jīng)濟研究,2022(04):17-27.[2]劉雅涵,陳子昂,楊俊杰,趙夢.公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)財務(wù)績效[J].審計研究,2023(02):104-112.[3]黃博文,吳欣妍,徐凱瑞,周若曦.公司治理結(jié)構(gòu)、多元化經(jīng)營與績效——基于我國上市商業(yè)銀行2004—2013年面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].宏觀經(jīng)濟研究,2021(11):142-151.[4]徐偉強,孫佳琪,馬思.移動互聯(lián)網(wǎng)時代下公司治理變革及風(fēng)險[J].商,2021(43):1.[5]魏秋禾,鐘心妍,賀俊霖,