《現(xiàn)代金融學(xué)》課件

現(xiàn)代金融學(xué)本課程將探討現(xiàn)代金融學(xué)的基本原理和應(yīng)用。涵蓋資產(chǎn)定價(jià)、投資組合管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等重要主題。金融學(xué)的定義與研究對象金融學(xué)是研究資金籌集、配置和使用的一門學(xué)科。金融學(xué)研究如何有效地配置和管理資金，以實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長和風(fēng)險(xiǎn)控制。金融學(xué)研究金融市場、金融機(jī)構(gòu)和金融工具，以及它們在經(jīng)濟(jì)中的作用。金融體系的功能與結(jié)構(gòu)資源配置將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，優(yōu)化資源分配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。風(fēng)險(xiǎn)管理通過金融工具和市場，轉(zhuǎn)移、分散和降低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融體系。價(jià)格發(fā)現(xiàn)為各種資產(chǎn)提供交易場所，形成市場價(jià)格，反映供求關(guān)系和市場預(yù)期。支付結(jié)算為經(jīng)濟(jì)活動提供支付和結(jié)算服務(wù)，促進(jìn)商品流通和貿(mào)易發(fā)展。貨幣的屬性與特點(diǎn)11.價(jià)值尺度貨幣是商品價(jià)值的衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以用來比較不同商品的價(jià)值。22.支付手段貨幣可以用來支付商品和服務(wù)的購買，方便交易，提高效率。33.儲藏手段貨幣可以保存價(jià)值，以便將來使用，可以用于投資和儲蓄。44.世界貨幣某些貨幣在國際貿(mào)易和金融市場上被廣泛接受，發(fā)揮著國際支付和儲備貨幣的作用。貨幣供給和貨幣需求貨幣供給是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中流通的貨幣總量。貨幣需求是指人們愿意持有的貨幣數(shù)量。貨幣供給和貨幣需求共同決定了利率水平。貨幣供給主要由中央銀行控制。中央銀行可以通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、公開市場操作和再貼現(xiàn)率等政策工具來影響貨幣供給。貨幣供給貨幣需求從圖表可以看出，貨幣供給和貨幣需求均在逐年增長，但貨幣供給增長速度快于貨幣需求增長速度。利率的決定利率是資金的時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)，在金融市場上發(fā)揮著重要的作用。1供求關(guān)系資金供求關(guān)系是決定利率的主要因素，當(dāng)資金供大于求時(shí)，利率會下降；反之，利率會上升。2通貨膨脹通貨膨脹會降低貨幣的購買力，導(dǎo)致投資者要求更高的利率以彌補(bǔ)通貨膨脹帶來的損失。3風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)投資者會要求更高的利率來補(bǔ)償他們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越高，利率也會越高。4政府政策政府通過貨幣政策來控制利率水平，例如中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作來影響貨幣供應(yīng)量，從而影響利率水平。銀行與貨幣政策中央銀行的作用中央銀行是國家金融體系的核心機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策。中央銀行通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量，影響利率水平，進(jìn)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動。銀行的貨幣創(chuàng)造商業(yè)銀行通過發(fā)放貸款，創(chuàng)造新的貨幣，從而擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。銀行的貸款活動受中央銀行的監(jiān)管，以防止過度擴(kuò)張，確保金融體系的穩(wěn)定。股票市場與股票估值股票市場是發(fā)行和交易股票的場所，為企業(yè)融資提供平臺，也為投資者提供投資機(jī)會。股票估值是指對股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評估，幫助投資者做出投資決策。常見股票估值方法包括市盈率法、市凈率法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等。債券市場與債券定價(jià)債券市場是發(fā)行和交易債券的場所，是金融市場的重要組成部分。債券定價(jià)則是指確定債券在市場上的價(jià)格。100M債券種類10K債券市場50%債券風(fēng)險(xiǎn)$1B債券收益?zhèn)姆N類繁多，包括國債、企業(yè)債、金融債等，不同的債券種類具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征。債券市場可分為一級市場和二級市場。一級市場是指債券發(fā)行市場，二級市場則是指債券交易市場。衍生金融工具概述定義與特征衍生金融工具是一種金融合約，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格或其他變量。衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格變化相關(guān)聯(lián)，具有杠桿效應(yīng)。主要種類常見的衍生金融工具包括期貨、期權(quán)、掉期等。衍生工具可以分為遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、掉期合約等。應(yīng)用領(lǐng)域衍生工具廣泛應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理、投資策略、投機(jī)交易等領(lǐng)域。企業(yè)可以使用衍生工具對沖風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以使用衍生工具進(jìn)行套利和投資。期貨與期權(quán)合約1期貨合約期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的交易合約，允許交易者在未來特定時(shí)間以預(yù)先確定的價(jià)格買賣特定商品或資產(chǎn)。2期權(quán)合約期權(quán)合約賦予買方在未來特定時(shí)間以特定價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不強(qiáng)制買方執(zhí)行此權(quán)利。3期權(quán)類型期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，看漲期權(quán)賦予買方購買權(quán)，看跌期權(quán)賦予買方出售權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)管理基本原理風(fēng)險(xiǎn)識別風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，需要識別和確定可能影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)識別方法包括：問卷調(diào)查、專家訪談、歷史數(shù)據(jù)分析、風(fēng)險(xiǎn)清單等。風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)評估是對已識別風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和評估，確定風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和可能造成的損失程度。風(fēng)險(xiǎn)評估方法包括：定量評估、定性評估、敏感性分析、情景分析等。資產(chǎn)組合理論資產(chǎn)組合理論是現(xiàn)代金融學(xué)的重要組成部分，它研究如何將不同的資產(chǎn)組合起來，以最大限度地提高投資組合的收益率，并最小化投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度投資目標(biāo)資產(chǎn)配置比例保守型高保值債券比例高激進(jìn)型低增值股票比例高資產(chǎn)定價(jià)模型資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)是一個(gè)常用的資產(chǎn)定價(jià)模型，它將風(fēng)險(xiǎn)和收益聯(lián)系起來。阿普爾頓模型阿普爾頓模型是一種基于現(xiàn)金流折現(xiàn)的資產(chǎn)定價(jià)模型，它考慮了項(xiàng)目的現(xiàn)金流、折現(xiàn)率和期限等因素。多因素模型多因素模型在CAPM的基礎(chǔ)上加入了其他影響資產(chǎn)價(jià)格的因素，例如公司規(guī)模、價(jià)值、動量等。信用風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人無法償還債務(wù)的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)管理旨在識別、評估、控制和降低信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)的核心工作，也是維持金融體系穩(wěn)定的重要組成部分。信用風(fēng)險(xiǎn)管理包括多個(gè)環(huán)節(jié)，包括信用評估、信用控制、信用監(jiān)控和信用處置等。信用評估是對借款人償還債務(wù)能力的評估，信用控制是控制信用風(fēng)險(xiǎn)的措施，信用監(jiān)控是監(jiān)控信用風(fēng)險(xiǎn)的狀況，信用處置是處理逾期債務(wù)的措施。流動性風(fēng)險(xiǎn)管理流動性風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一。流動性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)在需要時(shí)無法以合理的價(jià)格和期限獲得足夠資金的風(fēng)險(xiǎn)，會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法履行其支付義務(wù)，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，其目標(biāo)是確保金融機(jī)構(gòu)在任何情況下都能夠滿足其流動性需求。流動性風(fēng)險(xiǎn)管理通常包括建立流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測體系、制定流動性風(fēng)險(xiǎn)管理政策、建立流動性風(fēng)險(xiǎn)控制措施等。操作風(fēng)險(xiǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)在日常經(jīng)營活動中，由于人員、流程、系統(tǒng)或外部事件導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)識別、評估、控制和監(jiān)控操作風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。操作風(fēng)險(xiǎn)管理涵蓋了多種類型的風(fēng)險(xiǎn)，包括內(nèi)部欺詐、外部欺詐、系統(tǒng)故障、數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、法律合規(guī)違反、業(yè)務(wù)中斷、客戶服務(wù)失誤等。有效的操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要建立健全的內(nèi)部控制制度，完善風(fēng)險(xiǎn)識別和評估流程，制定風(fēng)險(xiǎn)管理政策和措施，并定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和評估。市場風(fēng)險(xiǎn)管理市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場價(jià)格波動而導(dǎo)致的金融資產(chǎn)價(jià)值損失風(fēng)險(xiǎn)，包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。市場風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)通過各種手段來控制和降低市場風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)自身利益和金融體系穩(wěn)定的一項(xiàng)重要工作。市場風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括以下幾個(gè)方面：風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)測量、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系，制定相應(yīng)的政策和程序，并定期進(jìn)行評估和改進(jìn)。金融監(jiān)管與金融穩(wěn)定監(jiān)管目標(biāo)維護(hù)金融體系穩(wěn)定，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益。監(jiān)管原則審慎監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、功能監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管。監(jiān)管手段監(jiān)管規(guī)則監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)管檢查監(jiān)管處罰監(jiān)管目標(biāo)促進(jìn)金融市場健康發(fā)展，維護(hù)金融秩序。金融創(chuàng)新與金融科技金融科技正在改變金融行業(yè)，帶來新的效率和體驗(yàn)。金融科技應(yīng)用于支付、借貸、投資和保險(xiǎn)等領(lǐng)域，為用戶提供更加便捷、高效和個(gè)性化的金融服務(wù)。例如，移動支付、人工智能風(fēng)控、區(qū)塊鏈技術(shù)等技術(shù)，正在改變傳統(tǒng)金融服務(wù)的模式，促進(jìn)金融行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。行為金融學(xué)基本概念11.認(rèn)知偏差行為金融學(xué)研究人類在金融決策中表現(xiàn)出的非理性行為。22.情感因素例如過度自信、損失厭惡、羊群效應(yīng)等，影響著投資者的判斷。33.行為模型通過分析行為偏差和情感因素，構(gòu)建更接近現(xiàn)實(shí)的金融決策模型。44.投資策略基于行為金融學(xué)理論，制定更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的策略。宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場經(jīng)濟(jì)增長率經(jīng)濟(jì)增長率反映了經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出增長速度，影響著投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資策略。通貨膨脹率通貨膨脹率影響著貨幣價(jià)值和利率水平，進(jìn)而影響著債券市場收益率和股票估值。利率水平利率水平影響著各種金融資產(chǎn)的收益率，包括債券、股票和房地產(chǎn)。匯率波動匯率波動會影響國際貿(mào)易和投資，對跨境資產(chǎn)配置和投資決策產(chǎn)生影響。金融危機(jī)成因與防范過度投機(jī)與泡沫金融市場過度投機(jī)，形成資產(chǎn)泡沫，一旦泡沫破滅，會導(dǎo)致金融危機(jī)。監(jiān)管缺失或監(jiān)管失效監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度不足，或監(jiān)管措施存在漏洞，也會引發(fā)金融危機(jī)。金融體系的脆弱性金融體系的復(fù)雜性和相互關(guān)聯(lián)性高，容易導(dǎo)致危機(jī)蔓延和傳染。防范措施加強(qiáng)金融監(jiān)管完善金融體系結(jié)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平金融全球化與金融開放全球金融市場一體化全球金融市場高度互聯(lián)，跨國資本流動更加頻繁，國際金融機(jī)構(gòu)影響力不斷增強(qiáng)。貿(mào)易與投資自由化各國取消或降低貿(mào)易和投資壁壘，促進(jìn)跨國資本流動，推動經(jīng)濟(jì)增長和資源配置效率提高。國際金融監(jiān)管合作加強(qiáng)國際金融合作，制定統(tǒng)一的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，維護(hù)全球金融體系的穩(wěn)定與安全。投資組合選擇與資產(chǎn)配置1目標(biāo)設(shè)定明確投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定投資期限和預(yù)期收益率。2資產(chǎn)配置根據(jù)投資目標(biāo)，將資金分配到不同資產(chǎn)類別，如股票、債券、房地產(chǎn)等。3投資組合構(gòu)建選擇具體投資標(biāo)的，構(gòu)建符合目標(biāo)的投資組合，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。4定期評估定期跟蹤市場變化和投資組合表現(xiàn)，調(diào)整投資策略。資產(chǎn)證券化及其應(yīng)用抵押貸款證券化將抵押貸款打包成證券，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高流動性，擴(kuò)大融資渠道。汽車貸款證券化將汽車貸款打包成證券，降低風(fēng)險(xiǎn)，為汽車金融公司提供更多資金。信用卡receivables證券化將信用卡應(yīng)收款打包成證券，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行資金使用效率。實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)是指有形的、可觸及的資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、原材料等。金融資產(chǎn)是指以書面形式存在的，代表著對實(shí)物資產(chǎn)或未來收入流的權(quán)利的資產(chǎn)，如股票、債券、存款等。實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)是相互依存的，金融資產(chǎn)是對實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利憑證，而實(shí)物資產(chǎn)是金融資產(chǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)。金融工程與結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品金融工程金融工程是將數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)等方法應(yīng)用于金融領(lǐng)域，設(shè)計(jì)和構(gòu)建新的金融產(chǎn)品和交易策略。結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品是將不同的金融工具組合在一起，通過設(shè)計(jì)特定的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)特定投資目標(biāo)的金融產(chǎn)品。典型結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品例如，結(jié)構(gòu)性存款、結(jié)構(gòu)性債券、結(jié)構(gòu)性票據(jù)等。特點(diǎn)結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品通常具有較高的靈活性和風(fēng)險(xiǎn)，可以滿足不同投資者的需求。金融創(chuàng)新與監(jiān)管政策金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新是指金融產(chǎn)品、金融工具、金融服務(wù)和金融制度的新形式、新方法和新手段。金融創(chuàng)新可以提高金融效率，降低金融成本，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更有效率的資金支持。監(jiān)管政策金融監(jiān)管政策的目標(biāo)是維護(hù)金融體系的穩(wěn)定，保護(hù)金融消費(fèi)者利益，促進(jìn)金融市場健康發(fā)展。監(jiān)管政策需要與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)調(diào)整和完善，以適應(yīng)金融創(chuàng)新的發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前金融熱點(diǎn)問題探討11.數(shù)字貨幣監(jiān)管數(shù)字貨幣快速發(fā)展，監(jiān)管問題備受關(guān)注，如何平衡創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)，建立健全監(jiān)管體系是關(guān)鍵。22.碳中和金融碳中和目標(biāo)推動綠色金融發(fā)展，探索碳排放權(quán)交易，構(gòu)建綠