薩克斯-全球視角的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-北京大學(xué)課件

第一章導(dǎo)論

第一節(jié)什么是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)?1.個體行為、價格制度與經(jīng)濟(jì)福利局部均衡假設(shè)：（i）完全競爭的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)（ii）消費(fèi)者在某種商品q與所有其他商品m之間選擇（iii）q的價格為P

（iv）m的價格為1消費(fèi)者效用最大化選擇：MaxU(q,m)s.t.I=pq+m最優(yōu)解:

=>市場需求函數(shù)：P=D（Q）Q=n個同一消費(fèi)者需求量相加：=>單個消費(fèi)的需求函數(shù)P=d(q)

I=pq+m廠商利潤最大化選擇:

Max(q)＝Ｍax[pq-c(q)]最優(yōu)解:=>單個廠商的供給方程:p=MC(q)=s(q)=>市場供給函數(shù):P=S(Q)競爭性均衡個同一廠商供給量相加:Q=均衡結(jié)果：

pQS(Q)D(Q)什么是經(jīng)濟(jì)福利？消費(fèi)者剩余：消費(fèi)者愿意支付的貨幣金額減去其實(shí)際支付的貨幣金額。生產(chǎn)者剩余：廠商實(shí)際獲得的貨幣金額減去實(shí)際支付的貨幣成本。=社會總經(jīng)濟(jì)福利:SW(Q)=CS(Q)+PS(Q

社會福利最優(yōu)化條件：

最優(yōu)化：MaxSW(Q)=CS(Q)+PS(Q

最優(yōu)解：D(Q)=S(Q)

結(jié)論：完全競爭經(jīng)濟(jì)的競爭性均衡會導(dǎo)致社會福利最大化。（福利經(jīng)濟(jì)學(xué)第一定律）=>(競爭性均衡結(jié)果)=>微觀市場失效:壟斷（包括自然壟斷）外部性公共產(chǎn)品不完全信息價格制度的缺陷與社會福利損失結(jié)論：微觀市場失效，導(dǎo)致資源配置扭曲，從而造成社會損失。=>對宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的缺陷:市場經(jīng)濟(jì)不能通過價格制度平滑地自我調(diào)節(jié)。例:1929——1933大蕭條指標(biāo)國家工業(yè)產(chǎn)值下降（1929-1932）物價下跌（1929-1932）平均失業(yè)率（1930-1938）美國50%30%18%英國10%25%15%德國40%30%20%法國30%40%10%結(jié)論：市場經(jīng)濟(jì)不能平滑地自我調(diào)節(jié)，導(dǎo)致資源不能充分利用，從而造成社會福利損失。凱恩斯革命：（i）由于價格（工資）粘性，經(jīng)濟(jì)不能自我平滑調(diào)節(jié)。（ii）通過政府實(shí)施穩(wěn)定政策可以防止經(jīng)濟(jì)波動及衰退。

=>標(biāo)志現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué):對經(jīng)濟(jì)中眾多個體行為的總體結(jié)果的研究定義:現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將整個經(jīng)濟(jì)活動視為一個整體,

通過對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)總體行為的分析,研究一國經(jīng)濟(jì)的總體趨勢。換言之,它研究總量經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因及其內(nèi)在關(guān)系。如,總產(chǎn)出、總就業(yè)水平和平均物價水平的決定因素以及國際收支或匯率的變化如何影響這些總量。第二節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要問題判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)的主要依據(jù)[資料]：2002年拉美經(jīng)濟(jì)烏云密布據(jù)聯(lián)合國拉美經(jīng)濟(jì)委員會最近公布的一份報(bào)告，拉美經(jīng)濟(jì)今年將出現(xiàn)0.8%的負(fù)增長,人均產(chǎn)值負(fù)增長2.4%。報(bào)告稱拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景“令人沮喪”。報(bào)告指出今年上半年的拉美國內(nèi)生產(chǎn)總值比去年同期下降3%。今年的失業(yè)率將超過9%，上半年的通貨膨脹率將達(dá)到8%，“從80年代以來還沒出現(xiàn)過這樣的逆境?！庇捎谑澜缃?jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，今年的出口將下降1.5％。外來資本流入量依然很少，今年是連續(xù)第４年出現(xiàn)資本流出超過資本流入…..

結(jié)論：總產(chǎn)出，通貨膨脹率，失業(yè)率以及國際收支等指標(biāo)能反映一國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。四大宏觀問題：（Ａ）總產(chǎn)出（ＧＤＰ）＝＞長期經(jīng)濟(jì)增長問題：例：（１）經(jīng)濟(jì)增長的源泉（２）宏觀經(jīng)濟(jì)政策與增長之間的關(guān)系＝＞商業(yè)周期，即經(jīng)濟(jì)短期波動問題例:（１）商業(yè)周期的形成原因（２）短期生產(chǎn)暫時下降的原因

(3)政府政策與經(jīng)濟(jì)波動之間的關(guān)系

(4)短期總產(chǎn)量水平的決定

（B）失業(yè)例：（1）失業(yè)水平的決定有素（2）總產(chǎn)出與失業(yè)率之間的關(guān)系（3）通貨膨脹與失業(yè)率之間關(guān)系(C)物價水平例：（1）政府赤字與通貨膨脹之間的關(guān)系（2）通貨膨脹的成本（D）國際收支與匯率國際收支和匯率的變化怎樣影響一國總產(chǎn)出水平、就業(yè)水平和價格水平第三節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)模型的微觀基礎(chǔ)問題：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)如何保證宏觀經(jīng)濟(jì)模型中的總體行為變量同眾多家庭和企業(yè)的基本行為相吻合呢？換言之，如何為宏觀經(jīng)濟(jì)理論尋找微觀基礎(chǔ)？解決方法：（1）選擇典型的企業(yè)和家庭分析其微觀行為。（2）將典型企業(yè)和家庭的行為復(fù)合為總量行為（？）（3）利用宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭锌偭啃袨榈目煽啃浴＠Ь常汉暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)缺乏堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)

[例]：典型家庭消費(fèi)但由于不同家庭的邊際消費(fèi)傾向不同，難以加總得出總消費(fèi)

第四節(jié)中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程內(nèi)容簡介

課程內(nèi)容；（1）宏觀經(jīng)濟(jì)總量均衡的基本框架（2）核心理論（3）專題（自修）圖示：宏觀經(jīng)濟(jì)均衡基本框架總量概念A(yù)S-AD均衡第2章第3章跨時期選擇理論核心理論貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)總產(chǎn)出決定理論第4章至第7章第8章至第11章第12章至第18章專題政策金融貿(mào)易債務(wù)通脹第19章第20章第21章第22章第23章

第二章宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本概念第一節(jié)總產(chǎn)出的衡量：國民收入核算體系1.兩部門經(jīng)濟(jì)的收入---支出流量循環(huán)模型模型：

家庭

企業(yè)收入支出商品和服務(wù)生產(chǎn)要素

會計(jì)規(guī)則（i）顧客總支出企業(yè)總收入（ii）顧客總支出

對最終商品和服務(wù)的支出+對中間商品的支出（iii）企業(yè)總收入工資+資本收入（利潤+利息）+對中間商品的支出（iv）企業(yè)增加值總和企業(yè)總收入—對中間商品的支出結(jié)論：對最終商品和服務(wù)的支出企業(yè)增加值總和工資+資本收入

核算方法之一：支出加總法，即將國內(nèi)生產(chǎn)總值視為對所有最終商品和勞務(wù)的總支出。

=>GDP=家庭消費(fèi)支出+政府消費(fèi)支出+投資支出+凈出口

注：（i）家庭對新住宅的購買歸入投資支出類（ii）企業(yè)新增存貨歸入投資支出類，可視為企業(yè)對

自己產(chǎn)品的購買。2.國內(nèi)生產(chǎn)總值的核算定義：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）=>一個國家一定時期內(nèi)（通常為一年）在其地理邊界內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)市場價值的總和。

核算方法之二：增值法，即將國內(nèi)生產(chǎn)總值視為所有廠商對商品價值貢獻(xiàn)的加總。說明：

廠商

增值

售價

農(nóng)場1010

面粉廠

1020

面包廠

1535

食品店540

總增值40結(jié)論：最終需求價值=所有企業(yè)對商品價值貢獻(xiàn)之和。核算方法之三：三部門收入加總法，即將國內(nèi)生產(chǎn)總值視為所有經(jīng)濟(jì)主體收入的加總。（1）居民收入=工資+租金+利息+利潤

=工資+資本收入

=居民消費(fèi)（C）+居民儲蓄

（2）企業(yè)收入=折舊金+未分配利潤

=企業(yè)儲蓄（3）政府收入=直接稅+間接稅-轉(zhuǎn)移支付

=政府凈稅收（TA）

=>總產(chǎn)出的其他衡量指標(biāo)定義:國民生產(chǎn)總值(GNP)=>一國國內(nèi)居民在一定時期所獲收入的總價值。

注：（i）GDP核算一國邊境內(nèi)要素總收入，而不管收入歸哪國居民。（ii）GNP核算一國居民的收入，而不管收入來自哪國。GNP=GDP+來自國外的收入—向國外的要素支付

=GDP+從國外獲得凈要素收入（NFP）國民生產(chǎn)凈值（NNP）=GNP—折舊

個人收入（PI）=NI—公司利潤—社會保險(xiǎn)稅—個人對非居民部門利息支付+紅利+政府轉(zhuǎn)移支付+個人利息收入。

個人可支配收入（PDI）=PI—個人所得稅國民收入(NI)=NNP－企業(yè)間接稅第二節(jié)物價水平的衡量：價格指數(shù)定義1：名義國內(nèi)生產(chǎn)總值=>按當(dāng)年商品和服務(wù)市場價格計(jì)算的國內(nèi)生產(chǎn)總值。定義2：通貨膨脹=>一國物價水平持續(xù)而普遍的上漲。問題:假設(shè)一國名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增加了,那么到底是由通貨膨脹引起還是商品和服務(wù)實(shí)際數(shù)量增加而帶來的?

解決途徑:(i)利用價格指數(shù)的變化衡量物價水平的變化。

(ii)利用真實(shí)國內(nèi)生產(chǎn)總值衡量實(shí)際總產(chǎn)出水平。1.價格指數(shù)

定義:利用一組不變權(quán)值,相對于基年計(jì)算的一國當(dāng)年N種商品和服務(wù)的加權(quán)平均價格。消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)的計(jì)算方法:

假設(shè):(i)有N種商品,在t年度和基年的實(shí)際消費(fèi)數(shù)量均為:

(ii)基年和t年度N種商品的價格分別為：=>t年度的消費(fèi)價格指數(shù):例:

商品

數(shù)量

基年價格t年價格A50.500.60B150.400.45C251.502.502.隱式GDP價格平減指數(shù)和真實(shí)國內(nèi)生產(chǎn)總值定義1:t期真實(shí)國內(nèi)生產(chǎn)總值(Q)=>按基期的商品和服務(wù)的市場價格計(jì)算的t期國內(nèi)生產(chǎn)總值。定義2:t期隱式GDP價格平減指數(shù)：即計(jì)算方法:

第三節(jié)失業(yè)的衡量:失業(yè)率定義:失業(yè)=>想工作而沒有得到工作。失業(yè)者:(i)正在找工作者

(ii)暫時下崗者

(iii)正等待去一個新單位報(bào)到者奧肯定理:一國的失業(yè)率與其實(shí)際GDP具有負(fù)相關(guān)關(guān)系。美國數(shù)據(jù):GDP相對于潛在GDP每下降3%,失業(yè)率將上升1%。

第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的流量和存量定義1:存量=>在一定時點(diǎn)上取值的經(jīng)濟(jì)變量定義2:流量=>在一定時期取值的經(jīng)濟(jì)變量流量---存量關(guān)系之一:資本存量與投資當(dāng)期期末資本存量=上期期末資本存量+當(dāng)期凈投資

即流量---存量關(guān)系之二:財(cái)富與儲蓄當(dāng)期期末財(cái)富存量=上期期末財(cái)富存量+儲蓄即流量---存量關(guān)系之三:

凈國際投資頭寸與經(jīng)常項(xiàng)目定義3:凈國際投資頭寸(NIIP)是一國向他國貸款的凈存量。=>NIIP>0表明該國為凈貸款方或凈債權(quán)國。NIIP<0表明該國為凈借方或凈債務(wù)國。

定義4:經(jīng)常項(xiàng)目(CA)是一國居民在一定時期向他國的凈貸款=>CA>0表明該國借出資金。CA<0表明該國借入資金。兩者的關(guān)系:流量---存量關(guān)系之四:凈債務(wù)存量與赤字DEF>0表明政府支出大于收入DEF<0表明政府收入大于支出第五節(jié)跨時期選擇理論中的現(xiàn)值與預(yù)期概念1.現(xiàn)值定義:現(xiàn)值指未來收益的當(dāng)期價值。—?計(jì)算公式:假設(shè)未來n年某經(jīng)濟(jì)主體的收入流為則其收入流的現(xiàn)值為例:每年利息為R的無期債券未來收益的現(xiàn)值為2.預(yù)期經(jīng)驗(yàn)法則一：靜態(tài)預(yù)期=>某些農(nóng)戶的預(yù)期經(jīng)驗(yàn)法則二:

適應(yīng)性預(yù)期

定義:經(jīng)濟(jì)行為人根據(jù)上期對現(xiàn)期所做的預(yù)期被證實(shí)的誤差程度來形成對未來的預(yù)期。其中=>陌生人之間的預(yù)期理性預(yù)期:利用所有可能得到的信息以及他們對治理經(jīng)濟(jì)模型的理解來形成預(yù)期。=>股民的預(yù)期第三章產(chǎn)量的決定:引入總供給和總需求第一節(jié)總供給函數(shù)的決定定義:總供給=>在各種價格水平下，一國所有企業(yè)和家庭所愿意提供的總產(chǎn)出量。1.總供給函數(shù)的一般形式假設(shè)：（i）該國所有企業(yè)和家庭都生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品，且具有同一的生產(chǎn)函數(shù)。（ii）家庭和企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)是一種短期生產(chǎn)函數(shù)。（iii）家庭和企業(yè)的供給決策基于當(dāng)期的價格和工資。（iv）家庭或企業(yè)的供給函數(shù)直接被視為總供給函數(shù)。數(shù)學(xué)推導(dǎo)：設(shè)典型企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)為：且=>企業(yè)的短期生產(chǎn)函數(shù):Q=Q(L)典型企業(yè)對勞動需求的決策原則：[證明]：即完全競爭下廠商利潤最大化原則結(jié)論１：企業(yè)勞動需求函數(shù)為：且結(jié)論2：總供給函數(shù)（即單個企業(yè)的供給函數(shù)）為：結(jié)論3：短期總供給函數(shù)：且第二節(jié)古典學(xué)派勞動市場模型及其總供給曲線1.勞動需求曲線2.勞動供給曲線工人的勞動---閑暇決策假設(shè)：（i）工人的時間將在工作和閑暇之間被配置。（ii）工人在閑暇中消費(fèi)掉全部工資收入，而收入全部來源于工作。（iii）工人可以選擇每天工作任意個小時數(shù)。效用函數(shù)U=U(C,L)=>無差異曲線的斜率為正消費(fèi)---閑暇可能集最優(yōu)勞動供給量LC勞動供給曲線的推導(dǎo)令初始均衡點(diǎn)實(shí)際工資為假設(shè)LLC結(jié)論:實(shí)際工資與勞動供給同方向變動。勞動供給與實(shí)際工資增加的雙重效應(yīng)=>工資增加,替代效應(yīng)趨于增加L,而收入效應(yīng)趨于減少L。=>在理論上,替代效應(yīng)大于收入效應(yīng),供給曲線斜率為正，而收入效應(yīng)大于替代效應(yīng),供給曲線斜率為負(fù)。=>在經(jīng)驗(yàn)上,供給曲線斜率為正。3.古典學(xué)派的總供給曲線古典學(xué)派關(guān)于勞動市場的中心假設(shè):給定價格水平,名義工資具有完全伸縮性,能夠非常迅速地調(diào)整以使勞動的供求達(dá)到均衡。=>實(shí)際工資水平會停留于市場出清的位置?？偣┙o曲線的推導(dǎo):設(shè)勞動市場初始在實(shí)際工資為則即勞動市場又恢復(fù)到初始均衡狀態(tài)QQQQLLP結(jié)論：古典學(xué)派的總供給曲線是在充分就業(yè)產(chǎn)量水平上的一條垂線。推論：一國資本存量的增加會使總供給曲線沿橫軸向外移動。古典學(xué)派對失業(yè)現(xiàn)象的解釋：（i）自愿選擇失業(yè)。(ii)真實(shí)工資由于制度因素而處于充分就業(yè)水平之上。第三節(jié)凱恩斯學(xué)派勞動市場模型及其總供給曲線中心假設(shè):名義工資和價格具有粘性,從而不能迅速調(diào)整以維持勞動市場均衡。=>實(shí)際工資難以停在市場出清位置。名義工資和價格粘性假設(shè)的依據(jù)=>名義工資具有粘性,因?yàn)?*工會的力量*最低工資法*“效率工資”=>價格粘性的原因:企業(yè)和顧客之間簽定了長期契約?？偣┙o曲線的推導(dǎo)(基于名義工資粘性假設(shè))

不妨設(shè)實(shí)際工資初始處于勞動市場出清的位置,其大小為則=>實(shí)際工資高于市場出清水平=>勞動需求小于充分就業(yè)水平QQQQLLP結(jié)論:凱恩斯學(xué)派的總供給曲線向上傾斜。推論:非自愿失業(yè)的原因在于名義工資粘性?？偣┙o曲線的特例:極端凱恩斯學(xué)派總供給曲線假設(shè):勞動的邊際產(chǎn)量為常數(shù)

廠商需求勞動原則：總供給曲線:PQ總供給曲線的移動總供給曲線移動，因?yàn)椋?/p>

（i）技術(shù)水平的變化。（ii）資本存量的變化。（iii）影響企業(yè)成本的其它外生因素，如自然災(zāi)害，政府環(huán)境法規(guī)等。

第四節(jié)總需求曲線定義1：總需求=>在各種價格水平下，人們對商品和勞務(wù)的的總購買量。定義2：實(shí)際貨幣余額=>根據(jù)貨幣可以購買的商品和勞務(wù)量來表示的居民持有的貨幣量?？傂枨笄€的推導(dǎo)：假設(shè)M保持不變，則=>對產(chǎn)出的需求量增大QP總需求曲線的移動：第五節(jié)總供給和總需求均衡1.時間范圍與宏觀經(jīng)濟(jì)模型的類型短期模型：理論假設(shè)=>（i）工資和價格具有粘性，從而資本和勞動有時得不到有效利用。（ii）資本和技術(shù)水平是給定的。適用范圍=>解釋那些逐年逐月發(fā)生的經(jīng)濟(jì)波動。長期模型：理論假設(shè)=>(i)工資和價格具有伸縮性,從而資本和勞動能得到充分利用。

(ii)資本和技術(shù)水平是給定的。適用范圍=>解釋在數(shù)年的時間范圍，價格如何調(diào)節(jié)總量經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到總供給和總需求均衡。特長期模型

理論假使=>(i)工資和價格具有伸縮性,從而資本和勞動能得到充分利用。(ii)資本、勞動力、技術(shù)都會發(fā)生變動。

適用范圍=>解釋在幾十年的時間范圍,宏觀經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行。2.經(jīng)濟(jì)沖擊與短期經(jīng)濟(jì)波動需求沖擊與短期經(jīng)濟(jì)波動點(diǎn)達(dá)到均衡,再假設(shè)中央

令經(jīng)濟(jì)初始狀態(tài)在

銀行擴(kuò)大貨幣供給M，則QPAB（凱恩斯學(xué)派模型）QPAAB（極端凱恩斯學(xué)派模型）總需求曲線向右上方移動。均衡點(diǎn)由點(diǎn)移至B點(diǎn)。凱恩斯學(xué)派:需求沖擊既影響總產(chǎn)出水平,又影響價格水平。

極端凱恩斯學(xué)派:需求沖擊只影響總產(chǎn)出水平,不影響價格水平。供給沖擊與短期經(jīng)濟(jì)波動如圖,A點(diǎn)為宏觀經(jīng)濟(jì)初始均衡狀態(tài),假設(shè)作為外生變量的世界石油價格上漲,則油價上漲提高企業(yè)產(chǎn)品的成本提高企業(yè)產(chǎn)品的價格總供給曲線向左上方(或上方)移動(凱恩斯學(xué)派模型)(極端凱恩斯模型)兩派的一致性結(jié)論:供給沖擊既影響總產(chǎn)出水平,也影響物價水平。第六節(jié)從短期到長期:凱恩斯學(xué)派與古典學(xué)派的綜合假設(shè)經(jīng)濟(jì)初始于E點(diǎn)達(dá)到充分就業(yè)均衡,由于需求沖擊總需求曲線由移至短期名義工資粘性產(chǎn)量由下降至產(chǎn)生失業(yè)長期產(chǎn)量缺口的存在名義工資逐漸下降?？偣┙o曲線逐漸下降。經(jīng)濟(jì)在B點(diǎn)最終達(dá)到均衡,即經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到充分就業(yè)水平。在短期內(nèi),總需求的變動既影響產(chǎn)量又影響價格,經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出凱恩斯學(xué)派的特征;在長期內(nèi),卻只對價格有影響,表現(xiàn)出古典學(xué)派的特征。

結(jié)論:第四章消費(fèi)和儲蓄

第一節(jié)凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)理論及其經(jīng)驗(yàn)證據(jù)1.凱恩斯內(nèi)省的消費(fèi)函數(shù)

凱恩斯關(guān)于消費(fèi)函數(shù)的猜測:(i)消費(fèi)取決于當(dāng)期絕對收入水平,而與利率水平關(guān)系不大。(ii)邊際消費(fèi)傾向的大小介于0和1之間。

基于猜測的消費(fèi)函數(shù)的數(shù)學(xué)表述:(iii)平均消費(fèi)傾向隨著收入的增加而下降。

推論:隨著人們收入的增加,國民儲蓄率將上升。2.凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)短期驗(yàn)證結(jié)論:(i)收入高的家庭消費(fèi)更多,同時收入高的家庭儲蓄也更多。

(ii)高收入家庭將其收入中的較大的份額用于儲蓄。[說明]:其中,=>短期證據(jù)支持凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論長期:驗(yàn)證結(jié)論:庫茨涅茲的反論1869---1938年平均儲蓄傾向經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)0.141899-19080.11929-19380.151894-19030.61924-19330.151889-18980.111919-19280.161884-18930.111914-19230.151879-18880.131909-19180.141874-18830.131904-19130.141869-1878APS十年期APS十年期=>從1869—1878年十年期到1919—1928年十年期,國民收

入增加了七倍多,而根據(jù)上表可知APS僅在0.11與0.16

這一狹窄范圍波動,這與凱恩斯消費(fèi)函數(shù)的推論相矛盾。問題:為什么凱恩斯消費(fèi)函數(shù)得到短期經(jīng)驗(yàn)研究的證明,但卻與長期經(jīng)驗(yàn)研究相悖?解釋:(i)基于家庭跨時期選擇的持久收入理論。(ii)基于家庭跨時期選擇的生命周期理論。消費(fèi)之謎(i)家庭只生產(chǎn)一種“綜合商品”Q,其價格為1?；炯僭O(shè)：第二節(jié)家庭關(guān)于消費(fèi)和儲蓄的跨時期選擇=>以實(shí)物經(jīng)濟(jì)為研究背景,商品Q為計(jì)價單位。(ii)家庭通過金融資產(chǎn)市場實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的跨時期選擇。=>通過積累債券將現(xiàn)在收入移至未來消費(fèi),而通過負(fù)債將未來收入移至現(xiàn)在消費(fèi)。(iii)家庭生活于兩個時期,即時期1和時期2。(iv)家庭既沒有從上一代接受資產(chǎn),也沒有留給下一代資產(chǎn),但也沒有負(fù)債死亡(不會小于0)?？鐣r期預(yù)算約束,收入分別為,而r代表金融債券的利率。令：家庭在時期1和時期2產(chǎn)出分別為則：（4.1）（4.2）（4.3）（4.4）由等式（4.1）和（4.2）得：（4.5）再利用（4.5）將（4.3）和（4.4）結(jié)合起來得：

結(jié)論：消費(fèi)者在既定時期內(nèi)的消費(fèi)可以大于收入但不能超過其一生的總資源。跨時期預(yù)算約束方程方程：圖示：BQA說明：(i)Q點(diǎn)稱為稟賦點(diǎn)，即在任何利率水平上，消費(fèi)者總可以選擇稟賦點(diǎn)為實(shí)際消費(fèi)組合點(diǎn)。（ii）在A點(diǎn)上，消費(fèi)者在第一期為凈借方，在第二期為凈貸方。在B點(diǎn)上，消費(fèi)者在第一期為凈貸方，在第二期為凈借方。（iii）橫軸的截距代表兩期產(chǎn)量的現(xiàn)值。

（iv）斜率的絕對值為（1+r），代表在第一期每增加一單位消費(fèi)而必須在第二期放棄的消費(fèi)量。消費(fèi)者偏好=>跨時期效用函數(shù)=>無差異曲線最優(yōu)跨時期選擇E結(jié)論1：在E點(diǎn)上，MRS=1+r,即消費(fèi)者對兩個時期消費(fèi)的選擇要使MRS等于（1+r）,以保證效用最大化。=>結(jié)論2：在跨時期選擇中，第一期的消費(fèi)不僅取決于第一期的產(chǎn)量，而且取決于第二期的產(chǎn)量，還取決于利率以及消費(fèi)者的偏好。第三節(jié)持久收入假說定義：持久收入=>家庭在長期視界內(nèi)各個年份所獲收入的預(yù)期平均值。假說：（i）人們一生的經(jīng)歷是隨機(jī)的，從而家庭不同年份的收入具有波動性。

（ii）家庭對穩(wěn)定消費(fèi)的偏好勝過對不穩(wěn)定消費(fèi)的偏好。換言之，家庭將試圖通過金融資產(chǎn)市場維持完全穩(wěn)定的消費(fèi)路徑，以使每一個時期的消費(fèi)都等于持久收入。兩時期持久收入模型=>偏好：=>約束：持久收入給家庭帶來的跨時期預(yù)算約束同收入流波動時跨時期約束相同。=>第一時期家庭的最優(yōu)消費(fèi)和儲蓄決策E結(jié)論：家庭會使現(xiàn)期消費(fèi)等于持久收入。當(dāng)現(xiàn)期收入大于持久收入時，家庭會增加儲蓄；而現(xiàn)期收入小于持久收入時，家庭會動用儲蓄。收入沖擊與家庭現(xiàn)期消費(fèi)和儲蓄最優(yōu)決策現(xiàn)期消費(fèi)增量和儲蓄增量的表達(dá)式：（i）暫時的現(xiàn)在沖擊結(jié)論：在暫時沖擊下，持久收入和現(xiàn)期消費(fèi)都沒有多大改變，消費(fèi)者會增加或動用儲蓄。（ii）持久沖擊結(jié)論：在持久沖擊下，持久收入的變動和沖擊幅度大致相等，從而消費(fèi)增加（或減少），而儲蓄幾乎不變。（iii）預(yù)期的未來沖擊結(jié)論：在預(yù)期沖擊下，由于持久收入發(fā)生變化，消費(fèi)者會通過調(diào)整當(dāng)前儲蓄來增加或減少當(dāng)前消費(fèi)。持久收入假說對消費(fèi)之謎的解釋持久收入假說認(rèn)為：（i）現(xiàn)期收入（Y）=持久收入（）+暫時收入（）（ii）現(xiàn)期消費(fèi)所以，平均消費(fèi)傾向[解釋]：=>就短期而言，收入變動主要來自暫時收入的變動，因此APC

隨著Y的增加而下降。=>就長期而言，收入變動主要來自持久收入的變動，因此APC

基本保持不便。第四節(jié)生命周期假說假說：（i）人在一生過程中，收入將會有規(guī)律地波動。(ii)家庭會通過金融資產(chǎn)市場以理性的方式統(tǒng)籌安排一生的資源，實(shí)現(xiàn)一生中最平穩(wěn)的消費(fèi)路徑。兩時期生命周期模型=>偏好：一生有平穩(wěn)的消費(fèi)=>兩階段：工作年份和退休年份=>收入變動的原因：退休（工作年份收入為Y,退休年份收入為零）=>圖解：結(jié)論：由于人們對平穩(wěn)消費(fèi)的偏好，所以工作年份進(jìn)行儲蓄，退休年份動用儲蓄。負(fù)儲蓄儲蓄時間收入消費(fèi)財(cái)產(chǎn)積累開始退休生命結(jié)束YC生命周期假說對消費(fèi)之謎的解釋：生命周期假說認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)中的總消費(fèi)既取決于家庭的財(cái)富水平，又取決于家庭的收入水平。所以，平均消費(fèi)傾向[解釋]：=>從短期來看，隨著收入的增加，財(cái)富基本保持不變，因此平均消費(fèi)傾向遞減。從長期來看，隨著收入的增長，財(cái)富也會同比例增長，因此平均消費(fèi)傾向不變。生命周期假說的反例（i）遺產(chǎn)的存在（ii）流動性約束的存在（即某些個體沒有能力用未來收入作擔(dān)保而獲得貸款，從而所能進(jìn)行的最大消費(fèi)只能是當(dāng)期收入。）第五節(jié)利率與儲蓄問題：單個家庭儲蓄是否隨著利率的提高而增加？答案：不能肯定。=>可能性之一(圖a)第一期消費(fèi)新預(yù)算約束舊預(yù)算約束(圖a)在圖(a)中,利率上升使預(yù)算線繞稟賦點(diǎn)旋轉(zhuǎn),

減少,從而第一期儲蓄增加。第一期消費(fèi)新預(yù)算約束舊預(yù)算約束(圖b)在圖b中，利率上升使預(yù)算線繞稟賦點(diǎn)旋轉(zhuǎn)，增加，從而第一期儲蓄減少。=>可能性之二(圖b)對兩可結(jié)果的解釋：利率提高對儲蓄的影響利率上升凈借方凈貸方替代效應(yīng)++收入效應(yīng)+-對儲蓄的總影響+？[說明]：宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通常假定一個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，凈借方和凈貸方的收入效應(yīng)在總體水平上趨于相互抵消，所以替代效應(yīng)占優(yōu)勢，即利率提高，總儲蓄水平將上升。第六節(jié)企業(yè)儲蓄和家庭儲蓄問題1：企業(yè)儲蓄決策會不會影響家庭跨時期消費(fèi)選擇？答案：不影響。[證明]：設(shè)在兩時期框架下家庭從企業(yè)所獲得的紅利分別為（4.6）（4.7）將（4.6）和（4.7）結(jié)合起來得即（4.8）針對家庭跨時期選擇而言，（4.9）（4.10）（4.11）將（4.9）、（4.10）和（4.11）結(jié)合起來可得：（4.12）再將（4.8）式代入（4.12）式得：=>企業(yè)儲蓄決策與家庭跨時期選擇問題2：企業(yè)儲蓄決策會不會影響私人儲蓄？答案：不會。[說明]：

企業(yè)增加一單位儲蓄,家庭必然減少一單位儲蓄,從而企業(yè)儲蓄決策不會影響私人儲蓄，即家庭“戳穿了企業(yè)的面紗”。第五章投資第一節(jié)家庭投資決策理論相關(guān)概念的界定=>資本：積累的機(jī)器、設(shè)備、廠房以及其它耐用生產(chǎn)要素存量。投資：用來維持或增加經(jīng)濟(jì)中資本存量的產(chǎn)出流量。投資的類型：（i）固定投資（ii）存貨投資（包括原料積累、半成品積累和成品積累）（iii）住宅投資（包括房屋維修和建造新房的開支）=>總投資包括：（i）折舊，即用于替換因磨損而需廢棄的資本的支出。（ii）凈投資，即用于增加經(jīng)濟(jì)中資本存量的支出。設(shè)經(jīng)濟(jì)中資本存量在每一個時期按固定比例折舊，則：I=J+dK其中,I是總投資，J是凈投資，d是折舊參數(shù)，K是資本存量。=>資本積累方程顯然，=>生產(chǎn)函數(shù)

Q=Q(K，L)[說明]：（i）將資本的各種不同形式抽象為一種單一形式，并用一個單獨(dú)變量K表示。（ii）經(jīng)濟(jì)中資本利用率被假定為一個常數(shù)。（iii）家庭可以通過現(xiàn)在做出的投資選擇影響未來的資本存量?；炯僭O(shè)（i）家庭只生產(chǎn)一種所謂的“綜合商品”Q，其價格為1。（ii）家庭有兩種方法將購買力作跨時期轉(zhuǎn)移，其一是通過在金融市場上購買債券，其二是通過投資以增加未來的產(chǎn)量。（iii）家庭生活于兩個時期，即時期1和時期2。（iv）家庭既沒有從上一代接受資產(chǎn)，在生命結(jié)束時也無任何財(cái)富遺留，但也沒有負(fù)債死去。跨時期預(yù)算約束將上面三式結(jié)合起來得：結(jié)論：當(dāng)家庭可以通過購買債券和投資這兩種方式將購買力做跨時期轉(zhuǎn)移時，家庭所面臨的預(yù)算約束是消費(fèi)的現(xiàn)值等于產(chǎn)出的現(xiàn)值減去投資支出。家庭最優(yōu)投資決策模型家庭實(shí)現(xiàn)效用最大化所面臨的跨時期選擇：（i）如何決定消費(fèi)水平和儲蓄水平。（ii）如何將儲蓄在投資和債券之間分配。兩種跨時期選擇的分離原理：（i）家庭投資決策獨(dú)立于消費(fèi)決策，與個人偏好無關(guān)。（ii）家庭首先通過選擇投資，實(shí)現(xiàn)總財(cái)富最大化；然后通過選擇消費(fèi)實(shí)現(xiàn)總效用最大化。最優(yōu)投資決策：結(jié)論：當(dāng)家庭通過投資使得第二期資本的邊際產(chǎn)量等于資本成本時，便實(shí)現(xiàn)了財(cái)富最大化。最優(yōu)消費(fèi)決策：s.t.效用最大化選擇圖解：E家庭最優(yōu)投資決策模型的拓展-----多時期的情形拓展模型對假設(shè)的修改與補(bǔ)充：（ii）家庭在第二時期結(jié)束時將把第一時期投資所購買的資本品按原價折舊后賣掉。=>第一時期投資只增加第二時期產(chǎn)量，而不影響其它各個時期產(chǎn)量。令家庭的生命周期由T個時期組成，則家庭在T個時期總財(cái)富水平為：（i）與多時期相適應(yīng)，第二時期的資本存量在時期3以及以后各時期仍然具有使用價值?？傌?cái)富最大化條件結(jié)論：在多時期框架下，當(dāng)家庭通過投資選擇使得第二時期的資本的邊際產(chǎn)量等于利率加折舊率時，便實(shí)現(xiàn)了財(cái)富最大化。第二節(jié)企業(yè)投資決策理論1.企業(yè)固定投資的決策理論企業(yè)性質(zhì)的界定（i）企業(yè)所有者是資本所有者，依靠雇用勞動來運(yùn)行企業(yè)。（ii）企業(yè)所有者在支付勞動成本之后獲取利潤。（iii）企業(yè)的目標(biāo)是企業(yè)所有者的財(cái)富最大化，而不考慮所有者的跨時期偏好。兩個重要命題命題1：假設(shè)整個經(jīng)濟(jì)分為家庭和企業(yè)兩部分，如果讓家庭通過市場供給勞動并擁有企業(yè)，那么家庭和企業(yè)的分離并不影響家庭財(cái)富的表達(dá)式。[證]在兩時期框架下，企業(yè)在第一時期和第二時期短期利潤分別為:(5.1)(5.2)

企業(yè)市場價值即兩時期企業(yè)現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值為：（5.3）

擁有企業(yè)的家庭在整個生命周期中所擁有的總財(cái)富為：（5.4）將（5.3)、(5.1)和（5.2）依次代入（5.4）得：命題2：如果企業(yè)選擇的能夠使企業(yè)市場價值達(dá)到最大化，那么也能使家庭財(cái)富達(dá)到最大化。顯然，家庭和企業(yè)的分離并沒有改變財(cái)富的表達(dá)式。[證]：企業(yè)市場價值最大化的條件：即也即（5.5）而根據(jù)以下等式：（最適勞動量投入原則）可知第一時期投資的變化帶來的第二期利潤變化為：即（5.6）將（5.6）代入（5.5）得知企業(yè)市場價值最大化條件等同于：即家庭財(cái)富最大化條件。家庭與企業(yè)相分離條件下企業(yè)的固定資本投資決策原則：=>（i）在兩時期框架下，投資決策原則為：（ii）在多時期框架下，投資決策原則為：固定投資的決定因素=>預(yù)期資本邊際生產(chǎn)率未來資本邊際生產(chǎn)率具有不確定性，因?yàn)椋?i)未來市場需求的不確定性（ii）未來生產(chǎn)技術(shù)條件的不確定性結(jié)論：投資行為取決于預(yù)期，而預(yù)期極可能基于有關(guān)商業(yè)條件的證據(jù)，也可能反映了某種“動物情緒”。=>實(shí)際利率投資需求曲線：Ir推論：預(yù)期資本邊際產(chǎn)量的提高會使投資需求曲線向外移動。=>政府的稅收和補(bǔ)貼對企業(yè)收益和成本的影響：（i）政府稅收（如公司所得稅）使企業(yè)投資邊際收益變?yōu)镸PK(1-t)。(ii)政府補(bǔ)貼（如投資稅減免）使企業(yè)資本成本變?yōu)椋╮+d)(1-s)。政府干預(yù)下的企業(yè)投資決策原則：即結(jié)論：（i）=>投資將減少（ii）=>投資將增加2.企業(yè)存貨投資決策理論存貨的基本類型：（i）原材料（ii）半成品（iii）成品企業(yè)最佳原材料存貨管理理論持有原料的收益：（i）節(jié)省市場交易費(fèi)用（ii）避免生產(chǎn)中斷持有原料的成本：(i)利息成本（ii）保險(xiǎn)和儲藏費(fèi)用（iii）折舊適時（just-in-time）原料存貨管理原則：原料存貨要控制在最低水平，同時還要保證供應(yīng)商能及時供貨。企業(yè)最佳成品（或半成品）存貨管理理論持有成品存貨的收益：（i）能夠維持平穩(wěn)的生產(chǎn)，以避免生產(chǎn)率忽高忽低。（iii)能夠避免缺貨，從而可防止企業(yè)利潤和聲譽(yù)受損。持有成品存貨的成本：（i）利息成本（ii）保險(xiǎn)和儲藏費(fèi)用（iii）折舊=>成品存貨管理的S-s規(guī)則：企業(yè)的目標(biāo)產(chǎn)量既要能滿足預(yù)期市場需求，又能使存貨維持在最佳水平S，所以：（i）當(dāng)實(shí)際市場需求大于預(yù)期水平，以至存貨降至某個低水平s(S>s)

之下時，企業(yè)將在下一期生產(chǎn)中特意擴(kuò)大產(chǎn)量，以補(bǔ)充存貨。(ii)當(dāng)實(shí)際市場需求小于預(yù)期水平，以至存貨升至最佳水平S之上時，企業(yè)將在下一期生產(chǎn)中特意減少生產(chǎn)，從而使存貨保持在S水平。第三節(jié)投資支出研究的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ?.投資的加速數(shù)模型模型所基于的經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)論：=>投資支出水平與總產(chǎn)出的變化之間存在正相關(guān)關(guān)系。模型所基于的基本假設(shè)=>假設(shè)之一：企業(yè)意愿的資本存量與總產(chǎn)出水平之間存在穩(wěn)定的函數(shù)關(guān)系，即（其中，h為常量，且0<h<1)。[理論說明]：令經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中總生產(chǎn)函數(shù)為柯布—道格拉斯函數(shù)，即：又因?yàn)樽顑?yōu)投資決策原則為：MPK=r+d顯然，在資本成本為常數(shù)的條件下，上述假設(shè)成立。假設(shè)之二：企業(yè)總是愿意并且能夠使實(shí)際資本存量等于意愿資本存量，即加速數(shù)模型＝＞結(jié)論：經(jīng)濟(jì)中凈投資支出取決于總產(chǎn)出的變化，即當(dāng)總產(chǎn)出加速增長時，投資將會增加。加速數(shù)模型的局限=>（i）資本成本（r+d）會使h發(fā)生變化。（ii）資本到位會出現(xiàn)時滯。（iii）決定下一期意愿資本存量的預(yù)期可能與下一期實(shí)際總產(chǎn)出發(fā)生偏差。2.調(diào)整成本模型模型所基于的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論=>企業(yè)通常需要很長時間才可以使實(shí)際資本存量達(dá)到意愿資本存量，因?yàn)椋海╥）技術(shù)約束（ii）成本約束，即快速投資會產(chǎn)生較高的總體投資成本。模型對加數(shù)模型假設(shè)的修正=>企業(yè)通過逐步調(diào)整實(shí)際資本存量來彌合實(shí)際資本與意愿資本之間的缺口。模型的數(shù)學(xué)表述其中，g代表實(shí)際資本存量向意愿資本存量的接近速度。對模型的理論闡述

投資決策所面臨的難以兩全其美的選擇：一方面，如果企業(yè)增加投資支出速度，那么雖然下一期實(shí)際資本和意愿資本的缺口會較低，從而企業(yè)可以獲得較多的潛在利潤，但投資成本也會隨投資支出速度的提高而上升。另一方面，如果企業(yè)降低投資支出速度，那么雖然企業(yè)的投資成本可以降低，但所獲得的潛在利潤也會較少。=>企業(yè)調(diào)整實(shí)際資本存量的原則：令在下一期某一實(shí)際資本存量水平上企業(yè)的潛在利潤損失為：而相應(yīng)的投資成本為：（其中，為大于0的常數(shù)）則企業(yè)的總損失為：（其中，為大于0的常數(shù)）結(jié)論：追求利潤最大化的企業(yè)會逐步彌合實(shí)際資本與意愿資本之間的缺口。3.托賓的q投資理論q理論所基于的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論=>凈投資波動與股票市場波動存在正相關(guān)關(guān)系。q理論=>定義：=>內(nèi)容：如果q>1,那么企業(yè)會增加投資。如果q<1,那么即使面對資本損耗，企業(yè)也不會重置。=>[理論闡釋]：由于企業(yè)的股票價值等于未來企業(yè)所支付紅利的貼現(xiàn)值，所以q值就是單位資本未來紅利的貼現(xiàn)值。假設(shè)未來資本邊際產(chǎn)量不變，則：顯然，當(dāng)q>1時，MPK>r+d成立。當(dāng)q<1時，MPK<r+d成立。4.依據(jù)信貸配給的理論=>信貸配給產(chǎn)生的原因：（i）非均衡利率（ii）差別風(fēng)險(xiǎn)=>面臨信貸配給時企業(yè)投資支出的決定因素：（i）資本成本（ii）投資盈利性（iii）投資基金的可獲得性結(jié)論：（i）由于信貸配給，經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的內(nèi)部資源成為影響總投資水平的一個重要因素。

(ii)由于信貸配給，企業(yè)只能緩慢將實(shí)際資本存量調(diào)整到意愿水平。第六章儲蓄、投資與經(jīng)常項(xiàng)目第一節(jié)經(jīng)常項(xiàng)目1.封閉經(jīng)濟(jì)中均衡市場利率封閉經(jīng)濟(jì)中儲蓄水平?jīng)Q定于：（i）市場利率水平

(ii)現(xiàn)在暫時收入（iii）未來收入封閉經(jīng)濟(jì)中投資水平?jīng)Q定于：（i）市場利率水平（ii）預(yù)期利潤率（iii）未來收入令儲蓄函數(shù)為：

S=S(r)=>S(r)Sr令投資函數(shù)為：

I=I(r)=>I(r)Ir市場均衡利率的決定：結(jié)論：在封閉經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)中總儲蓄通過金融市場調(diào)節(jié)能夠全部轉(zhuǎn)化為總投資。S(r)I,SrI(r)E（i）現(xiàn)在暫時收入增加（或減小）市場均衡利率的變動：I,SrISEE’S’=>（ii）預(yù)期未來收入的增加（或減?。㊣,SrISEE’S’=>I’2.開放經(jīng)濟(jì)下資本和物品的國際流動命題1：開放經(jīng)濟(jì)下，一國居民的總儲蓄不必總是等于該國居民在國內(nèi)的總投資。=>當(dāng)S>I時，沒有用于國內(nèi)投資的儲蓄會用于向外國人貸款。=>當(dāng)S<I時，國內(nèi)額外的投資會通過向外國借款來籌資。命題2：開放經(jīng)濟(jì)下，國際間為資本積累籌資的資金流動和國際間物品和勞務(wù)的流動是同一枚硬幣的兩面。在一定時期內(nèi)，若某國向國外的凈貸款大于零，那么該國出口的商品和勞務(wù)一定大于其進(jìn)口的商品和勞務(wù)。在一定時期內(nèi)，若某國向國外的凈借款大于零，那么該國進(jìn)口的商品和勞務(wù)一定大于其出口的商品和勞務(wù)。國際資本流動所采取的主要形式=>（i）國與國之間相互借貸貨幣（ii）國與國之間相互購買對方的債券和股票。（iii)國與國之間相互購買對方的不動產(chǎn)。3.經(jīng)常項(xiàng)目概念的不同定義經(jīng)常項(xiàng)目定義之一：

設(shè)凈國外資產(chǎn)頭寸B*代表一國居民對別國居民的凈債權(quán)，即用B*

度量本國居民擁有的外國總資產(chǎn)減去本國居民對外居民的總負(fù)債。=>經(jīng)常項(xiàng)目CA定義為：當(dāng)CA>0時，該國在這一時期增加了對他國的債權(quán),從而外國總資產(chǎn)得到積累或?qū)ν饪傌?fù)債得以減少。當(dāng)CA<0時，該國在這一時期增加了對他國的負(fù)債，從而外國總資產(chǎn)縮減或?qū)ν饪傌?fù)債增加。=>一國經(jīng)過t年后凈國外資產(chǎn)頭寸可表示為：經(jīng)常項(xiàng)目定義之二：=>經(jīng)常項(xiàng)目可定義為國民儲蓄和投資之間的差額，即CA=S-I。[說明]：對一國單個家庭而言，有：（6.1）(6.2)(6.3)將（6.1）、（6.2）和（6.3）結(jié)合在一起，得：（6.4）因?yàn)閲鴥?nèi)家庭之間的債權(quán)對有些家庭來說是資產(chǎn)，但同時對其它家庭來說又是等量負(fù)債，所以將國內(nèi)所有家庭的(6.4)式加總可得：[含意]：一國國內(nèi)儲蓄在開放經(jīng)濟(jì)下既可以用國內(nèi)投資（I）,又可用于對外投資經(jīng)常項(xiàng)目定義之三：經(jīng)常項(xiàng)目可定義為國民收入和國內(nèi)總吸收之差，即CA=Y-A。（其中，A=C+I）[說明]：因?yàn)镃A=S-I,S=Y-C及A=C+I

所以，CA=Y-C-I=Y-A經(jīng)常項(xiàng)目定義之四:=>經(jīng)常項(xiàng)目可定義為貿(mào)易余額加上來自國外的凈要素支付，即CA=TB+NF[說明]：由于：A=Ad+IMQ=Ad+XTB=X-IM=>TB=Q-A所以，CA=Y-A=Q+NF-A=TB+NF作為模型對現(xiàn)實(shí)的簡化，令則由上式得：第二節(jié)經(jīng)常項(xiàng)目的決定基本假設(shè)：（i）以小國經(jīng)濟(jì)為研究對象。（ii）經(jīng)濟(jì)行為人是理性的跨時期效用最大化追求者。（iii）經(jīng)濟(jì)行為人能區(qū)分暫時收入沖擊和持久收入沖擊。（iv）經(jīng)濟(jì)行為人能夠按世界利率自由地借款或貸款。世界利率對經(jīng)常項(xiàng)目的影響

圖解：CACArrS,ISI

結(jié)論：r=>CAr=>CA而投資沖擊對經(jīng)常項(xiàng)目的影響令經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài)（CA=0),則，市場投資前景改善=>投資曲線外移

=>CA出現(xiàn)逆差（CA<0）圖解：CASI’IrI（i）產(chǎn)出暫時的下降（或上升）產(chǎn)出沖擊對經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的影響令經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài)（CA=0),則，產(chǎn)出暫時的下降=>總儲蓄水平下降

=>經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)逆差（CA<0）(ii)產(chǎn)出持久的下降（上升）令經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài)（CA=0）,則，產(chǎn)出持久的下降=>總儲蓄水平不變

=>經(jīng)常項(xiàng)目保持不變（CA=0）圖解：CAS,IISS’r貿(mào)易條件沖擊對經(jīng)常項(xiàng)目的影響定義：貿(mào)易條件是一國出口價格指數(shù)對進(jìn)口價格指數(shù)的比，即

=>TT會使一國實(shí)際國民收入增加；會使一國實(shí)際國民收入減少。TT（i）貿(mào)易條件的暫時上升（或下降）令經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài)（CA=0)，則，貿(mào)易條件暫時上升=>收入暫時上升

=>儲蓄水平上升

=>經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)盈余（CA>0）(ii)貿(mào)易條件的持久性上升（或下降）令經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài)（CA=0）,則，貿(mào)易條件持久上升=>持久收入增加

=>儲蓄水平不變

=>經(jīng)常項(xiàng)目保持不變（CA=0）結(jié)論：“為暫時沖擊融資，對持久沖擊調(diào)整。”=>(i)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)證結(jié)論（ii）IMF的貸款政策準(zhǔn)則（規(guī)范結(jié)論）第三節(jié)一個國家的跨時期預(yù)算約束1.兩時期模型中的國家跨時期預(yù)算約束在將（6.5)式和（6.6）式結(jié)合起來得：在兩時期模型中，令（6.5）（6.6）結(jié)論：在兩時期框架下國家跨時期預(yù)算約束是總消費(fèi)的貼現(xiàn)值必須等于現(xiàn)在總產(chǎn)出加上未來總產(chǎn)出的現(xiàn)值減去投資支出。

推論1：在兩時期框架下國家跨時期預(yù)算約束又可表示為：＝＞這表明第一時期貿(mào)易逆差必須有第二期等量現(xiàn)值的貿(mào)易順差來平衡。*1*1*2221

0BBBCACACA-=-==+推論2：在兩時期框架下，國家跨時期預(yù)算約束還可以表示為：這意味著如果某國在第一時期經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)赤字，從而出現(xiàn)了對外債務(wù)，那么該國必須在第二時期保持經(jīng)常項(xiàng)目盈余以償還債務(wù)。2.多時期框架下國家跨時期預(yù)算約束償還全部債務(wù)有限期的情形（t期）=>跨時期預(yù)算約束的三種表達(dá)式：（i）(ii)(iii)償還全部債務(wù)無限期的情形問題：在無限期的情形，一個國家能不能實(shí)行龐茲計(jì)劃（即先過分舉債進(jìn)行高消費(fèi)，然后不斷地通過借新債來換舊債）？答案：不能。因?yàn)檫@時該國的債務(wù)會以（1+r)的幾何速率增長，貸方的謹(jǐn)慎行為會迫使該國量入而出。=>無期限跨時期預(yù)算約束：結(jié)論：如果一個國家在第一時期初期欠債,那么它未來必須出現(xiàn)貿(mào)易盈余，且全部未來貿(mào)易盈余的貼現(xiàn)值等于其初始的凈債務(wù)。凈資源轉(zhuǎn)移（NRT）與債務(wù)國的預(yù)算約束定義：凈資源轉(zhuǎn)移是指某一時期某債務(wù)國從它的債權(quán)國所獲得的凈貸款減去該國對其債權(quán)國的債務(wù)償付。即結(jié)論：當(dāng)TB>0時，NRT<0；當(dāng)TB<0時,NRT>0。=>債務(wù)國的預(yù)算約束可表示為：第四節(jié)世界利率的大國效應(yīng)經(jīng)濟(jì)類型的界定：封閉經(jīng)濟(jì)：國內(nèi)利率使國內(nèi)儲蓄與國內(nèi)投資均衡，從而國內(nèi)的儲蓄或投資決策會改變國內(nèi)的均衡利率。小國開放經(jīng)濟(jì)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會影響世界利率，且本國可以按世界利率無限量地向外國居民借款或貸款。大國開放經(jīng)濟(jì)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量在整個世界市場占有較大的份額，從而國內(nèi)儲蓄和投資決策會對世界利率產(chǎn)生影響。世界均衡利率的決定設(shè)統(tǒng)一的世界資本市場由n個國家組成，則，由于世界作為一個整體是封閉經(jīng)濟(jì)，所以均衡利率的決定條件為：圖解：Er,大國進(jìn)入世界資本市場對世界利率的影響令和分別為某大國的國內(nèi)投資和儲蓄，而且結(jié)論1：大國經(jīng)常項(xiàng)目余額在均衡世界利率水平上必須等于其它國家經(jīng)常項(xiàng)目余額的相反值。假設(shè)該大國在進(jìn)入世界資本市場之前儲蓄率較低，從而具有較高的國內(nèi)市場利率，而世界市場則具有較低的市場利率，則該大國進(jìn)入世界市場后世界利率的大國效應(yīng)可圖解為：結(jié)論2：儲蓄率較低的大國進(jìn)入世界資本市場，其國內(nèi)市場利率會下降，而世界利率會上升，最終會重新形成一個較高的單一世界利率。大國儲蓄和投資沖擊對世界利率和其經(jīng)常項(xiàng)目的影響=>儲蓄沖擊令初始狀態(tài)的均衡利率為則大國儲蓄率下降=>投資沖擊令初始狀態(tài)的均衡利率為則，大國投資率下降第七章政府部門第一節(jié)公共收入、公共支出和政府預(yù)算公共收入和公共支出

瓦格納法則（Wagner‘sLaw):

家庭對政府服務(wù)的需求收入彈性大于1，所以隨著一國人均收入的增長，公共支出在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的份額將增長。公共支出包括：（i）政府消費(fèi)（G）（ii）政府投資

(iii)轉(zhuǎn)移支付（Tr）

(iv)公債利息支付公共收入包括：（i）個人和公司所得稅（直接稅）（ii）支出稅（間接稅或直接稅）（iii）財(cái)產(chǎn)稅（直接稅）（iv）國有企業(yè)利潤政府赤字預(yù)算與公債=>命題1：政府預(yù)算赤字等于政府凈債務(wù)的變化量。[說明]：令為政府的凈金融資產(chǎn)存量，T為扣除轉(zhuǎn)移支付后的一次性總付稅收收入，=>命題2：政府預(yù)算赤字等于公共部門投資和儲蓄的差額。[說明]：令政府儲蓄=總稅收收入—政府經(jīng)常性支出（G+Tr+)(7.2)將（7.2）式代入（7.1）式得：則有：(7.1)政府為預(yù)算赤字融資的途徑：（i）向私人部門借債。（ii）向中央銀行借債，從而通過增加貨幣供給量來融資。引入公共部門后的經(jīng)常項(xiàng)目概念=>概念之一：=>概念之二：CA=Y-(C+G+I)=>概念之三：

第二節(jié)公共部門和私人部門相互作用：一次性總付稅收的政策效應(yīng)1.平衡預(yù)算下政府支出增加的政策效應(yīng)基本假設(shè)（i）政府稅收是一次性總付稅收。（ii）家庭生活于兩個時期，即時期1和時期2。（iii）政府在兩個時期始終維持平衡預(yù)算。政府支出暫時增加的政策效應(yīng)=>政策令某政府初始時對兩時期所制定的財(cái)政政策是平衡預(yù)算政策，即均為零，現(xiàn)設(shè)政府?dāng)M通過稅收融資來暫時增加G,且該財(cái)政計(jì)劃滿足：=>政策對家庭行為的影響=>政策對經(jīng)常項(xiàng)目的影響結(jié)論：

ｐｐ經(jīng)常項(xiàng)目的惡化下降至ＳＳ

下降至ＳＳ１０１０???1G(i)小國開放經(jīng)濟(jì)S,I圖解：CAIr（ii）資本控制經(jīng)濟(jì)圖解：CAIS,Ir結(jié)論：(iii)大國開放經(jīng)濟(jì)圖解：ABCDIS,Ir結(jié)論：。擴(kuò)至目盈余由國外經(jīng)常項(xiàng)，擴(kuò)至大國經(jīng)常項(xiàng)目赤字由Ａ

上升至ｒ世界利率從ｒ

下降至ＳＳ

私人儲蓄下降

１０１０****CACDBDB????1G-政府支出持久性增加的政策效應(yīng)政策令某政府初始時對兩時期所制定的財(cái)政政策是平衡預(yù)算政策，即均為零，現(xiàn)設(shè)政府?dāng)M通過稅收融資持久性增加G,且該財(cái)政計(jì)劃滿足：維持不變。和Ｓ，Ｇ和

Ｇ２１ggiii21S)(

)(。且TTGG2121D=D=D=D--=>政策對家庭行為的影響保持不變。＋Ｓ＝ＳＳ

保持不變。下降，而Ｃ

持久收入的下降。

。且和

和ｇ１ｐ１１???D=D

?--ppTTTG11212121S,TG=>政策對經(jīng)常項(xiàng)目的影響

和G21G均無影響?；颉Γ颖３植蛔儯眗1CAS??--2.李嘉圖等價李嘉圖等價原理只要政府稅收的現(xiàn)值保持不變，稅收的時間路徑對家庭預(yù)算約束沒有影響，從而也不會影響私人消費(fèi)支出。李嘉圖等價原理的推論：=>在家庭生活于兩時期的框架下，給定政府消費(fèi)支出，,政府投資支出和第二期政府債務(wù)，則稅收的時間路徑對家庭預(yù)算約束沒有影響。[證]在家庭生活于兩時期框架下，（7.3）（7.4）顯然，當(dāng)給定時，稅收現(xiàn)值也得以確定，從而根據(jù)李嘉圖等價原理得知此時稅收的時間路徑對家庭預(yù)算約束沒有影響。李嘉圖等價原理的政策意義=>政府支出不變時減稅政策對國民儲蓄沒有影響，從而也不影響經(jīng)常項(xiàng)目和利率。

由于政府會通過將第二期稅收增加來償還第一期的債務(wù)，所以實(shí)施減稅后仍為零。（i）,且政府初始時對兩時期制定了平衡預(yù)算政策，即:[說明]：

現(xiàn)假設(shè)政府?dāng)M通過債務(wù)籌資使其在支出不變的情況下將減少。

又因?yàn)檎С鲈跍p稅時保持不變，所以根據(jù)“推論”知減稅政策對家庭預(yù)算約束沒有影響，從而

由于支出不變時的減稅不影響，所以也不影響國民儲蓄，從而也不影響經(jīng)常項(xiàng)目和利率。李嘉圖等價原理的局限（i）公共部門可能比家庭具有更長的借債視界。（ii）流動性受限制。（iii）存在不確定性。第三節(jié)公共部門和私人部門的相互作用：非一次性總付稅收的政策效應(yīng)非一次性總付稅收的額外經(jīng)濟(jì)損失微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本結(jié)論：稅收會扭曲家庭和企業(yè)在其經(jīng)濟(jì)決策過程中所面臨的相對價格，從而扭曲人們的選擇行為，造成資源的不合理配置，最終導(dǎo)致額外經(jīng)濟(jì)損失。=>宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論：以個人所得稅為例，MTR替代效應(yīng)大于收入效應(yīng)。工作量普遍降低?？偣┙o減少。最佳稅收制度:巴羅（Barro）的建議建議：政府應(yīng)該實(shí)行長期保持不變的稅制，因?yàn)檫呺H稅率保持不變的稅制比起邊際稅率忽高忽低的稅制扭曲成本要低。實(shí)現(xiàn)途徑：通過在政府支出較高的時期增加預(yù)算赤字和公債使預(yù)算跨時期得到平衡，而不是在每一個時期都保持平衡，從而使各時期稅率維持在相同水平。稅率與稅收收入之間的關(guān)系：拉弗（Laffer）曲線=>總稅收收入函數(shù)單調(diào)性之謎：t對努力工作既有收入效應(yīng)，又有替代效應(yīng)。t時Y(t)即可能上升，也可能下降。t時T=tY(t)即可能增加，又可能減少。拉弗的推斷：

從零稅收開始，t的提高會帶來總稅收收入的增加，但在達(dá)到某一點(diǎn)之后，稅率再提高會使總稅收收入減少。=>拉弗曲線：tT01政策含義:如果高稅率對創(chuàng)造收入造成嚴(yán)重負(fù)激勵，那么政府按高稅率收取的稅收收入很可能低于按低稅率收取的收入。

第八章貨幣需求第一節(jié)貨幣：定義、職能和度量貨幣的定義貨幣是指在商品交易中被廣泛接受用來作為支付手段的那種“東西”，如現(xiàn)金、支票賬戶等。種類：(i)商品貨幣，如金銀、牲畜等。（ii）信用貨幣，即由貴金屬或其他商品支持的紙幣。（iii）法定貨幣，即沒有商品支持從而沒有內(nèi)在價值的紙幣。貨幣的職能（i）交易媒介=>貨幣作為一般等價物能夠避免物物交易所要求的需求的雙重偶合，從而節(jié)約交易費(fèi)用。

（ii）價值尺度

=>貨幣作為計(jì)價單位可簡化相對價格的決定，從而節(jié)約交易費(fèi)用。

（iii）儲藏手段

=>貨幣作為一般等價物被賦予對資源的支配權(quán)，從而可以廉價地充當(dāng)財(cái)富儲藏手段。

貨幣的度量（i）貨幣層次的劃分=>劃分的依據(jù)：金融資產(chǎn)的流動性，即在其價值沒有任何損失的條件下迅速兌換為現(xiàn)金的能力。=>貨幣供應(yīng)量指標(biāo)類別：=流通中的現(xiàn)金+支票存款+轉(zhuǎn)賬信用卡存款=+儲蓄存款=+其它短期流動資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等）（ii）中國人民銀行貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的界定=流通中的現(xiàn)金+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款

+農(nóng)村存款+個人持有的信用卡類存款=+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其它存款=+金融債權(quán)+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存款第二節(jié)貨幣經(jīng)濟(jì)和家庭預(yù)算約束1.貨幣經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際變量、名義變量與價格若干名義變量的定義實(shí)際國民生產(chǎn)總值為Q實(shí)際可支配收入為名義國民生產(chǎn)總值為PQ名義可支配收入為實(shí)際利率和名義利率=>定義：實(shí)際利率：現(xiàn)在增加一單位產(chǎn)出去購買金融資產(chǎn)在下期所能多消費(fèi)的產(chǎn)出數(shù)量。名義利率：現(xiàn)在增加一單位貨幣去購買金融資產(chǎn)在下期所能多獲的貨幣數(shù)量。

=>兩者之間的關(guān)系：（8.1）（8.2）2.貨幣經(jīng)濟(jì)下的家庭預(yù)算約束假設(shè)