金融風(fēng)險(xiǎn)管理課件：壓力測(cè)試

壓力測(cè)試

壓力測(cè)試的概述本章目錄1壓力測(cè)試的流程2信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試5操作風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試6

1、壓力測(cè)試的概述1.1壓力測(cè)試的定義根據(jù)國(guó)際清算銀行（BIS）和國(guó)家貨幣基金組織（IMF）將宏觀壓力測(cè)試定義為：宏觀壓力測(cè)試是指用于評(píng)定金融系統(tǒng)在“罕見但可能發(fā)生的”宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊下的薄弱和脆弱點(diǎn)的一系列方法和技術(shù)。從定義可以看出，宏觀壓力測(cè)試的著眼點(diǎn)主要放在兩個(gè)地方：一是壓力測(cè)試的目的，用于評(píng)估金融體系的穩(wěn)定性；二是壓力因素，主要來源與宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊。1.2壓力測(cè)試的發(fā)展歷程最初主要是針對(duì)銀行的交易頭寸進(jìn)行壓力測(cè)試。銀行交易頭寸的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或者稱市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而這些價(jià)格都是可觀測(cè)和適于模型化的。隨后，商業(yè)銀行也逐步將壓力測(cè)試應(yīng)用在分析極端條件的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域可能造成的損失。

1.3壓力測(cè)試的測(cè)試主體1.一國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。2.金融機(jī)構(gòu)的最高決策和執(zhí)行部門。3.金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門或具有類似功能的部門。

2、壓力測(cè)試的流程2.1定義目標(biāo)從壓力測(cè)試模型構(gòu)建過程進(jìn)行劃分，壓力測(cè)試可以分為驅(qū)動(dòng)因子壓力測(cè)試和資產(chǎn)組合壓力測(cè)試。

2.2識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因子，建立壓力測(cè)試模型壓力測(cè)試模型建設(shè)就是尋找驅(qū)動(dòng)因子和測(cè)試目標(biāo)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制，是壓力測(cè)試的核心內(nèi)容。壓力測(cè)試模型以統(tǒng)計(jì)回歸模型為主，對(duì)于特殊的產(chǎn)品，例如金融衍生產(chǎn)品，需要利用金融工程模型。

2.3設(shè)計(jì)壓力測(cè)試情景壓力情景設(shè)計(jì)方法可以分為歷史情景法、假設(shè)情景法（專家情景法）。歷史情景法將歷史上曾經(jīng)發(fā)生過的重大壓力事件明確定義下來，再將該期間各種風(fēng)險(xiǎn)因子的波動(dòng)情景代入壓力測(cè)試模型，得出該事件之下所產(chǎn)生的承壓項(xiàng)目計(jì)算結(jié)果。假設(shè)情景法（專家情景法）基于專家經(jīng)驗(yàn)和判斷，對(duì)驅(qū)動(dòng)因子的壓力測(cè)試情景進(jìn)行設(shè)定。

2.4情景分析與敏感性分析一般壓力測(cè)試還會(huì)進(jìn)行敏感性分析，即針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)因子的小幅變動(dòng)分析可能造成的損失，其目的在于了解風(fēng)險(xiǎn)因子在變動(dòng)中對(duì)承壓項(xiàng)目的總體影響效果和邊際效果。

壓力測(cè)試的情景設(shè)計(jì)圖

壓力測(cè)試情景設(shè)計(jì)情景測(cè)試歷史情景假設(shè)情景敏感性分析歷史敏感性分析簡(jiǎn)單敏感性分析2.5壓力測(cè)試結(jié)果分析壓力測(cè)試過程不僅僅是模型建設(shè)，還應(yīng)形成對(duì)建模結(jié)果的完整分析報(bào)告。該報(bào)告應(yīng)該至少包含以下內(nèi)容：壓力情景的詳細(xì)設(shè)定過程以及假設(shè)前提，壓力測(cè)試的數(shù)據(jù)來源、模型假設(shè)以及承壓項(xiàng)目在壓力情景下可能導(dǎo)致的定量結(jié)果，并對(duì)該結(jié)果所揭示的金融機(jī)構(gòu)脆弱環(huán)節(jié)進(jìn)行研究分析，得出具有可操作性的政策建議或者壓力測(cè)試反饋。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試對(duì)象時(shí)銀行整體資產(chǎn)組合或者子資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，可以是基于內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的指標(biāo)：如違約率（PD）、違約損失率（LGD）、風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）、預(yù)期損失（EL）、相關(guān)性（Correlation）、非預(yù)期損失（UL）、經(jīng)濟(jì)資本（EC）、評(píng)級(jí)/評(píng)分（Rating/Score）；也可以是基于現(xiàn)有監(jiān)管體系的指標(biāo)：不良貸款（NPL）、不良貸款率（NPR）等。信用風(fēng)險(xiǎn)壓力情景主要包含宏觀經(jīng)濟(jì)情景、金融市場(chǎng)波動(dòng)情景等幾類

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的基本框架

在壓力情景下，承壓損失分布整體右移，因而根據(jù)該分布計(jì)算出的承壓的EL和UL均出現(xiàn)了較大幅度的變動(dòng)，如圖所示。

信用風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試可以分為自上而下方法和自下而上方法，相應(yīng)的其壓力測(cè)試流程也有很大不同。自上而下方法通過宏觀經(jīng)濟(jì)變量和銀行資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)直接建立模型關(guān)系，在情景分析時(shí)將壓力情景代入到計(jì)量模型中，得到情景下整體違約率與整體違約損失率，以及整體風(fēng)險(xiǎn)暴露，進(jìn)一步計(jì)算出壓力情景下資產(chǎn)組合的損失分布，最終可計(jì)算出預(yù)期損失、非預(yù)期損失、經(jīng)濟(jì)資本等指標(biāo)，從而分析壓力情景對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)可能造成的影響。其流程如圖所示。

信用風(fēng)險(xiǎn)自上而下壓力測(cè)試流程自下而上方法則是建立在宏觀經(jīng)濟(jì)變量與單客戶信用等級(jí)之間的傳導(dǎo)機(jī)制。在壓力情景下，根據(jù)上述公式可生成每個(gè)子資產(chǎn)組合相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的分布，結(jié)合子資產(chǎn)組合之間風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)的相關(guān)性，自下而上逐筆匯總最終也可生成總資產(chǎn)組合的損失分布。據(jù)此可計(jì)算出損失分布的LE、UL、EC等指標(biāo)。其流程如圖所示。

信用風(fēng)險(xiǎn)自下而上壓力測(cè)試流程

3.2宏觀經(jīng)濟(jì)壓力測(cè)試模型目前，國(guó)際上常見的壓力測(cè)試模型框架源于1997年著名風(fēng)險(xiǎn)管理專家Wilson,ThomasC.發(fā)表在Risk雜志上的論文該論文闡述的模型框架是麥肯錫公司信用風(fēng)險(xiǎn)模型(CreditPortfolioView)的基礎(chǔ)。其中，

是子變量向量，代表多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子；PD是模型的因變量，可以是違約率以及其他需要測(cè)試的承壓變量。

3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是指度量極端市場(chǎng)條件下（金融市場(chǎng)發(fā)生大幅波動(dòng)）資產(chǎn)組合可能的潛在損失的定量化方法。目前，許多金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都將VaR方法和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試同時(shí)作為衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要方法。

3.1銀行賬戶市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)記錄一般被稱為銀行賬戶（BankingBook），如銀行發(fā)放的貸款一般屬于此類，銀行賬戶通常承受著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）靜態(tài)模型如下是利息理論的基本知識(shí)，重定價(jià)缺口模型可以表示為：

ΔNA=GPA*ΔR其中，資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口:資產(chǎn)（A）和負(fù)債（L）的麥考萊久期分布為：

(2)動(dòng)態(tài)模型如下同樣是利息理論的基本知識(shí)，評(píng)估利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)凈資產(chǎn)利率敏感性公式為：其中，凈資本現(xiàn)值：資產(chǎn)現(xiàn)值：負(fù)債現(xiàn)值：

3.3交易賬戶市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試銀行參與金融市場(chǎng)交易的記錄一般被稱為交易賬戶（TradingBook）。交易賬戶包括：銀行從事自營(yíng)而短期持有并旨在日后出售或計(jì)劃從買賣的實(shí)際或預(yù)期價(jià)差、其他價(jià)格及利率的變動(dòng)中獲利的金融工具頭寸；為執(zhí)行客戶買賣委托及做市而持有的頭寸；為規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)而持有的頭寸。相對(duì)于銀行賬戶的持有時(shí)間長(zhǎng)、交易頻率低，交易賬戶的持有時(shí)間短、交易頻率高。

(1)壓力情景設(shè)計(jì)交易賬戶的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試情景只要有歷史情景法和假設(shè)情景法。

(2)重估值方法假設(shè)銀行持有美元債券投資組合A，設(shè)置壓力情景收益率曲線變化和美元對(duì)人民幣匯率大幅升值。設(shè)基準(zhǔn)利率期限結(jié)構(gòu)

，匯率E，則投資組合價(jià)值為：壓力情景下利率期限結(jié)構(gòu)

，匯率

則壓力情景下投資組合價(jià)值為：

（3）基于VaR框架壓力測(cè)試方法基于VaR框架壓力測(cè)試方法的基本步驟是：設(shè)置一系列壓力情景；給壓力情景的不同狀態(tài)設(shè)置不同的概率；使用估值模型對(duì)組合價(jià)值進(jìn)行重估；結(jié)合重估價(jià)值和狀態(tài)概率，計(jì)算出重估以后的組合價(jià)值分布；根據(jù)新的分布，重新計(jì)算VaR。

4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試根據(jù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來源的不同，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以分為融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（FundingLiquidityRisk）資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（AssetLiquidityRisk）。融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指無法籌集資金應(yīng)對(duì)客戶取款要求的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是銀行業(yè)與生俱來的風(fēng)險(xiǎn)，是由商業(yè)銀行“短存長(zhǎng)貸”傳統(tǒng)業(yè)務(wù)性質(zhì)決定的。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試的基本步驟如下：步驟1：數(shù)據(jù)調(diào)查以及分析。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，逐筆分析資產(chǎn)和負(fù)債，并按照流動(dòng)性從高到低對(duì)每筆資產(chǎn)和負(fù)債排序，分析資金流入流出情況。步驟2：情景設(shè)計(jì)。設(shè)計(jì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力情景時(shí)，需要安裝資金流入流出分類設(shè)置。

步驟3：情景的壓力評(píng)估。壓力評(píng)估主要任務(wù)就是分析在壓力情景下資金凈流動(dòng)缺口，也就是將所有可能的資金流出項(xiàng)和資金流入項(xiàng)里列出，計(jì)算壓力情景下的凈資金流，其方法可以分為資產(chǎn)負(fù)債表法（靜態(tài)方法）和現(xiàn)金流方法（動(dòng)態(tài)方法）。（1）資產(chǎn)負(fù)債表方法資產(chǎn)負(fù)債表方法就是結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，識(shí)別壓力情景下短期內(nèi)可能被取走的負(fù)債，同時(shí)識(shí)別可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，分析可能的流動(dòng)性缺口，靜態(tài)方法的特點(diǎn)是只考慮當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性缺口。

（2）現(xiàn)金流方法現(xiàn)金流方法是按照到期時(shí)間劃分流入流出的現(xiàn)金流，計(jì)算現(xiàn)金流凈流出缺口，如果籌資和賣出資產(chǎn)不能彌補(bǔ)缺口，則為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)態(tài)方法的特點(diǎn)是只考慮當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性缺口?，F(xiàn)在以上面假設(shè)的情景為例，具體分析現(xiàn)金流方法的應(yīng)用。步驟4：測(cè)試結(jié)果的分析與報(bào)告，按照規(guī)范的格式列出測(cè)試結(jié)果，并提出有效應(yīng)對(duì)建議。

5、操作風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行的三大風(fēng)險(xiǎn)。和發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行面臨更加復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，收入分配制度不合理，尚未建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，法律體系、IT系統(tǒng)有缺陷，社會(huì)保障體系不健全，轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)對(duì)道德、文化的沖擊，這些使得控制操作風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面臨的一個(gè)重要課題。

操作風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試流程主要分為四大步驟：

步驟1：數(shù)據(jù)收集和分類。

步驟2：設(shè)置操作風(fēng)險(xiǎn)壓力情景。

步驟3：壓力情景下的損失分布估計(jì)

步驟4：壓力情景下總損失分布估計(jì)。

步驟1：數(shù)據(jù)收集和分類。按照對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的定義，從各條線/部門收集操作風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，然后對(duì)所收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行分類，并分析某子類的統(tǒng)計(jì)特征。收集操作風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)以后，可將操作風(fēng)險(xiǎn)損失按照業(yè)務(wù)條線和損失性質(zhì)兩個(gè)維度分別開展統(tǒng)計(jì)。在數(shù)據(jù)充分情況下，可得出每類操作風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率（單位時(shí)間內(nèi)發(fā)生的次數(shù)）、損失嚴(yán)重程度（平均發(fā)生金額）以及發(fā)生金額的發(fā)生程度（標(biāo)準(zhǔn)差）。

步驟2：設(shè)置操作風(fēng)險(xiǎn)壓力情景。目前，操作風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試很難通過開發(fā)計(jì)量模型進(jìn)行分析，專家分析是主要的方法。操作風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試中專家決策主要體現(xiàn)在情景設(shè)計(jì)過程中。專家可以設(shè)置某種壓力事件，將該事件分解為對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)條線和損失性質(zhì)的可識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)要素，并估計(jì)該要素發(fā)生的概率和損失的程度。

步驟3：壓力情景下的損失分布估計(jì)。操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型為隨機(jī)過程模型，損失發(fā)生概率和程度分布符合不同的分布。模型參數(shù)估計(jì)有兩種方法，一種是歷史分布法，另一種是參數(shù)法。如果數(shù)據(jù)足夠，則可按照分類統(tǒng)計(jì)結(jié)果生成多個(gè)損失分布，如數(shù)據(jù)相對(duì)稀缺