國際金融學 第5版 課件 第13章 金融危機理論_第1頁
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文檔簡介

國家級特色專業(yè)?東北財經(jīng)大學金融學系列教材國際金融學13CHAPTER第13章金融危機理論目標引領(lǐng)價值塑造：本章引導學生關(guān)注金融危機理論在當前國際環(huán)境下的適用性與表現(xiàn)，了解我國外債平穩(wěn)增長的基本事實與企業(yè)跨境融資的基本概況。知識傳授：通過本章的學習，了解貨幣危機理論的理論框架和主要內(nèi)容，了解三代貨幣危機理論模型對貨幣危機的分析特點。本章還介紹了貨幣危機傳染理論和國際債務(wù)危機理論，需要掌握與傳染有關(guān)的概念，掌握衡量外債風險的指標，了解外債的經(jīng)濟影響。思維導圖本章小結(jié)第一代貨幣危機模型開創(chuàng)了從經(jīng)濟理論角度揭示貨幣危機的根源和本質(zhì)的先例，即危機的根源在于宏觀經(jīng)濟基礎(chǔ)變量（如過度擴張的財政貨幣政策）的不斷惡化或宏觀經(jīng)濟政策與穩(wěn)定匯率政策間的不協(xié)調(diào)，而不是由于貨幣投機商的惡意操作所致。該模型也指出了當經(jīng)濟基礎(chǔ)變量不斷惡化時危機的必然性和可預測性，解釋了危機發(fā)生時本幣大量貶值的合理性。本章小結(jié)第二代貨幣危機模型中，政府不再是在投機攻擊或貨幣危機發(fā)生時居于被動的地位，政府的政策目標不再是單一地維持固定匯率制，而是根據(jù)維持固定匯率制的成本和收益的比較進行相機抉擇，政府在這個模型中處于主動的地位，盡可能使其維持固定匯率制的成本最小，放棄固定匯率制是央行在做出分析比較后的結(jié)果，并不一定是儲備耗盡的結(jié)果。本章小結(jié)第三代貨幣危機討論的是以銀行、企業(yè)、外國債權(quán)人等微觀主體行為為基礎(chǔ)的開放經(jīng)濟金融危機理論。它主要包括道德風險模型、流動性不足模型和企業(yè)資產(chǎn)凈值基礎(chǔ)上的多重均衡模型。貨幣危機的傳染是指對一個國家貨幣沖擊成功之后，其他國家的貨幣受到的投機壓力增大。傳染通常被劃分為兩類：第一類是純粹傳染，即通過經(jīng)濟基本面的傳染，反映各國經(jīng)濟相互依賴中貨幣危機的溢出效應(yīng)。第二類是在信息不對稱和不完全情況下，由金融恐慌、“羊群行為”或風險厭惡增加等非理性行為引發(fā)的傳染。本章小結(jié)衡量外債風險的常用指標為償債率、負債率、債務(wù)率、短期外債比率。外債增加的四個國內(nèi)因素：投資增加、儲蓄減少、政府支出增加、稅收減少。政府對外借債源自三種需要：增加外匯儲備、為經(jīng)常項目逆差融資、為私人資本流出提供外匯。關(guān)鍵概念第一代貨幣危機模型第二代貨幣危機模型第三代貨幣危機模型道德風險流動性不足模型企業(yè)資產(chǎn)凈值基礎(chǔ)上的多重

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