淺析政府在我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的責(zé)任定位分析研究 工商管理專業(yè)

淺析政府在我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的責(zé)任定位摘要風(fēng)險(xiǎn)投資是資本市場的重要組成部分，更是一個(gè)成熟金融市場不可缺少的一部分，并且具有不可替代性。風(fēng)險(xiǎn)投資以其投資行為的獨(dú)特性在我國近年的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中得以迅速發(fā)展，與這種投資行為相伴而生的是一個(gè)新興的資本市場形態(tài)即風(fēng)險(xiǎn)資本市場。風(fēng)險(xiǎn)資本市場的建立和完善，勢必對中國經(jīng)濟(jì)增長和中國資本市場的創(chuàng)新發(fā)展起推進(jìn)作用。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展，反映出了我國政府在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)高科技發(fā)展戰(zhàn)略上更高的目標(biāo)需求。盡管風(fēng)險(xiǎn)投資的起源是由民間發(fā)起帶動,但是更多地是作為一種培育新興產(chǎn)業(yè)、提高國家的科技創(chuàng)新能力的鼓勵(lì)機(jī)制。我國風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生發(fā)展明顯地呈現(xiàn)出政府推動的特征?，F(xiàn)在中國也成為風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展最活躍的國家之一。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,政府的角色定位恰當(dāng)與否,將對風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因此,分析、探討政府在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資中的地位和作用,對于更好地發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控職能,促使中國風(fēng)險(xiǎn)投資更快更好的發(fā)展,具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資；政府；責(zé)任定位AnalysisontheresponsibilityofgovernmentinthedevelopmentofventurecapitalinChinaABSTRACTVenturecapitalisanimportantpartofthecapitalmarket,itisanindispensablepartofamaturefinancialmarket,anditisirreplaceable.Venturecapitalhasbeendevelopedrapidlyinrecentyearsintheeconomicpracticeofourcountryinrecentyears,whichisanewformofcapitalmarket.TheestablishmentandimprovementofventurecapitalmarketwillplayanimportantroleinChina'seconomicgrowthandtheinnovationanddevelopmentofChina'scapitalmarket.Thedevelopmentofventurecapitalinourcountryreflectsthehighergoalofourgovernmentinthedevelopmentofnationaleconomyandthedevelopmentofhigh-techtechnology.Althoughtheoriginofventurecapitalisinitiatedbytheprivatesector,butmoreasakindofincentivemechanismtofosternewindustriesandimprovethecountry'sscientificandtechnologicalinnovationability.TheemergenceanddevelopmentofventurecapitalinChinaisobviouslycharacterizedbythegovernment.NowChinahasbecomeoneofthemostactivecountriesinventurecapitaldevelopment.Inthecurrenteconomicenvironment,theroleofgovernmentisappropriateornot,willhaveaprofoundimpactonthedevelopmentofventurecapital.Therefore,analysisandDiscussiononthestatusandroleofgovernmentinthedevelopmentofriskinvestment,tobetterplaytothegovernment'smacro-controlfunction,promotethedevelopmentofriskinvestment[Keywords]Venturecapital;government;responsibilityorientation目錄一、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的概述 1（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義 1（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn) 1（三）風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展歷程 2二、中外風(fēng)險(xiǎn)投資的模式及對比 3（一）美國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例 3（二）歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例 5（三）英國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例 6（四）中國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例 7（五）國外風(fēng)險(xiǎn)模式比較對我國的啟示 8三、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中政府責(zé)任定位 9（一）政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的引導(dǎo)作用 9（二）政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管責(zé)任 101.監(jiān)管的現(xiàn)狀 102.監(jiān)管的必要性 11（三）政府的服務(wù)職責(zé) 11四、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中政府責(zé)任的缺陷 12（一）法律監(jiān)管的缺陷 12（二）資本市場不完善，不公平 13（三）缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)人才 14五、針對政府責(zé)任缺陷的對策 14（一）完善法律監(jiān)管體系 14（二）制定政策扶持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展 14（三）提供服務(wù)體系 15（四）完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制 15（五）完善市場促進(jìn)市場公平 16（六）培養(yǎng)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才 17參考文獻(xiàn) 19淺析政府在我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的責(zé)任定位一、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的概述風(fēng)險(xiǎn)投資這一概念是在1985年正式進(jìn)入我國的。在1997年底，國家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制研究課題組探索建立風(fēng)險(xiǎn)投資體制，2000年,對風(fēng)險(xiǎn)投資的研究逐漸在我國發(fā)展起來，風(fēng)險(xiǎn)投資更多地是作為一種培育新興產(chǎn)業(yè)、提高國家的科技創(chuàng)新能力的鼓勵(lì)機(jī)制。在我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展更多的表現(xiàn)為政府推動下發(fā)展韓婧昕.風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2014(77).。風(fēng)險(xiǎn)投資在我國最先發(fā)展起來的地方是在深圳，后來北京與上海風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)也不斷發(fā)展，并超過了深圳，成為新興的兩大風(fēng)險(xiǎn)投資地區(qū)。我國風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資行業(yè)有互聯(lián)網(wǎng)，軟件、電子、通信等。通過逐步韓婧昕.風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀及前景分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2014(77).我國政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資體制的改革中起到了非常重要的作用。最近20多年來政策制度的改變對我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)產(chǎn)生著巨大影響，直接影響其增長速度和波動趨勢。大力發(fā)展中國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，能夠促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化，必將為我國帶來極大的經(jīng)濟(jì)效益。（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義在廣義上講,泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)，高潛在收益的投資。在狹義上講,是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)1.投資風(fēng)險(xiǎn)高，回報(bào)大。風(fēng)險(xiǎn)投資的主要目標(biāo)群為年輕企業(yè),其中不乏大量的高新產(chǎn)業(yè)群體,所以對于企業(yè)未來發(fā)展的動向很難把握,投資風(fēng)險(xiǎn)非常大。2.投資組合。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以風(fēng)險(xiǎn)投資者一般會運(yùn)用組合投資原理來分散風(fēng)險(xiǎn)。3.股權(quán)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的投入是以股本的形式存在于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的,投資方與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是一種所有權(quán)的關(guān)系,并不是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系。4.運(yùn)作周期長。風(fēng)險(xiǎn)投資的期限是無法事先確定的,通常一個(gè)企業(yè)從初期到成熟期的時(shí)間也很難有一個(gè)準(zhǔn)確的把握,需要幾年的運(yùn)作才能實(shí)現(xiàn)資本增值。5.專業(yè)知識性強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)家不僅需要投資方面的專業(yè)知識,還要對于所投入的行業(yè)有一個(gè)全面的了解,并且還需要廣泛的社會資源,來幫助風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)展張喆.張喆.我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)政策演變及其對行業(yè)發(fā)展研究[D].長春:吉林大學(xué),2014.（三）風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的發(fā)展歷程我國風(fēng)險(xiǎn)投資,始于上世紀(jì)八十年代,而初期的風(fēng)險(xiǎn)投資都是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的體制下展開的,只是國家對于高新技術(shù)企業(yè)的加大投入,并不能成為真正意義的風(fēng)險(xiǎn)投資。第一階段為發(fā)展初期（1985年-1996年）。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為中國的風(fēng)險(xiǎn)投資起源于1985年《關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定》這一文件的發(fā)布。在該文件發(fā)布以后我國政府又陸續(xù)頒布了一些關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資基金和公司規(guī)定,但并沒有一套比較系統(tǒng)完善的規(guī)定來規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。到了九十年代初,有少量的外國風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)進(jìn)入了中國,只是將資金投入到現(xiàn)有的相對發(fā)展比較成熟的企業(yè)之中去,作為他們的再生產(chǎn)資金。第二階段為成長期（1997年-2001年）。在這一時(shí)期，我國由于改革開放的促進(jìn)作用，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也越來越快了。而且，在這一階段國外的一些投資觀念也被引入我國，同時(shí)政府也鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國的大力發(fā)展。出臺了相關(guān)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的政策。政府也創(chuàng)辦了一些風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，對風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行投資。風(fēng)險(xiǎn)投資在這一階段得到初步發(fā)展。但是依然存在很多問題需要改進(jìn)。第三階段為低迷期(2002年-2003年)。由于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不佳,以及經(jīng)濟(jì)體制改革所留下的一些問題逐步暴露,中國經(jīng)濟(jì)的整體狀態(tài)比較低迷,風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展受到嚴(yán)重影響。第四階段為快速發(fā)展期(2004年-至今)。這一階段我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好發(fā)展給風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也帶來良好的發(fā)展機(jī)會。國外的風(fēng)險(xiǎn)資本也逐漸投入到中國這個(gè)大市場中，并且?guī)砹烁嘞冗M(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展理念和管理經(jīng)驗(yàn)。使得風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在我國大力發(fā)展起來，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在這一期間實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展李靜.李靜.對我國政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中的職能定位研究[D].北京:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2014.二、中外風(fēng)險(xiǎn)投資的模式及對比（一）美國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例美國是風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展最早和最成熟的國家。美國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展成熟并成為其他各國爭相效仿的對象，而這離不開美國政府的立法和各種政策扶持。美國的政策扶持主要由以下幾方面：1.政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的融資支持與信用擔(dān)保政府對符合條件的小企業(yè)投資公司進(jìn)行低息優(yōu)惠貸款。為從事股權(quán)類投資的小企業(yè)投資公司公開發(fā)行長期債券提供擔(dān)保。政府在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮了領(lǐng)導(dǎo)、支持、導(dǎo)向和組織的作用唐翰岫.唐翰岫.風(fēng)險(xiǎn)投資決策[M].山東人民出版社,2014(1-33).2.政府建立健全寬松的風(fēng)險(xiǎn)投資體制美國的相關(guān)法律和優(yōu)惠政策給風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)建立了一個(gè)健全而寬松的投資環(huán)境，使得風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源多元化，投資主體多樣化，投資方式也更加的靈活。3.政府對于小企業(yè)直接進(jìn)行補(bǔ)貼，促進(jìn)小企業(yè)的順利發(fā)展美國政府支持小型高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使得高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的熱情高漲。良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境以及政府有大力政策支持，促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資市場的發(fā)展。4.在稅收上，實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策，改進(jìn)稅收方式。美國在1978年，資本收益的稅率從49%降到了28%，是美國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)20世紀(jì)80年代早中期飛速發(fā)展的重要原因之一。美國政府采取和制定了一系列宏觀政策措施,大力支持和扶植了本國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè),總體說來,可以概括為法律制定、稅收優(yōu)惠和經(jīng)濟(jì)后盾方面的支持汪秀軍.汪秀軍.中美風(fēng)險(xiǎn)投資宏觀制度比較分析[D].湖北:武漢大學(xué),2015.案例：蘋果公司是美國一家高科技公司。1980年12月12日，蘋果公司公開招股上市，在不到一小時(shí)內(nèi)，460萬股全被搶購一空，當(dāng)日以每股29美元收市，按著這個(gè)收盤價(jià)計(jì)算，蘋果公司高層產(chǎn)生了4名億萬富翁和40名以上的百萬富翁，當(dāng)時(shí)他們吸引的資金比1956年福特上市以后任何首次公開發(fā)行股票的公司都要多。而且比任何歷史上的公司創(chuàng)造了更多的百萬富翁，在5年之內(nèi)該公司就進(jìn)入了世界500強(qiáng)。2016年世界500強(qiáng)排名中，蘋果公司名列第九。蘋果公司走向輝煌，除了創(chuàng)始人喬布斯與沃茲沃克的創(chuàng)業(yè)冒險(xiǎn)精神以及他們聰明有見識的頭腦，風(fēng)險(xiǎn)投資的介入無疑是蘋果公司迅速崛起的重要原因之一。如今美國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)已經(jīng)形成了一個(gè)由風(fēng)險(xiǎn)資本家，風(fēng)險(xiǎn)投資家，各種中介機(jī)構(gòu)組成的高效運(yùn)作的市場。政府只是通過間接的法律和政策控制風(fēng)險(xiǎn)投資在資本市場的發(fā)展陳立華.我國風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析及發(fā)展研究陳立華.我國風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀分析及發(fā)展研究[D].成都:西南財(cái)經(jīng)大學(xué),2014.（二）歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例繼美國之后，風(fēng)險(xiǎn)投資在歐洲也得到了大力發(fā)展。歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)從20世紀(jì)80年代的興起到90年代的快速發(fā)展得益于政府機(jī)構(gòu)的大力扶持與有效監(jiān)管。主要有以下幾點(diǎn)：1.政府機(jī)構(gòu)把中小型企業(yè)的發(fā)展作為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，并采取了相應(yīng)的鼓勵(lì)政策；2.組織結(jié)構(gòu)上的靈活性與多樣性。3.嚴(yán)格自律基礎(chǔ)上的有效監(jiān)管。在歐洲，私人權(quán)益投資是一種非常盛行的資產(chǎn)投資。私人資產(chǎn)的增值潛力大大超過其他類資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來自于廣泛的投資機(jī)會：(1）歐洲大陸的財(cái)務(wù)重組熱潮；（2）產(chǎn)權(quán)與管理延續(xù)性的革命；（3）歐洲國有企業(yè)的私有化；（4）由于歐洲市場擁有一個(gè)功能強(qiáng)大的專家咨詢網(wǎng)絡(luò)，這樣歐洲私人權(quán)益市場實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的運(yùn)作；（5）退出路徑的多元化與高增長的股票市場提高了資本的流通性；（6)歐洲擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的管理階層與良好的企業(yè)文化；（7）企業(yè)的早期發(fā)展與技術(shù)投資有有一個(gè)牢固的科研基地；（8）歐洲貨幣聯(lián)盟與統(tǒng)一的歐洲的市場；（9）企業(yè)家與管理隊(duì)伍。案例：寶馬集團(tuán)是馳名世界的汽車企業(yè)，也被認(rèn)為是高檔汽車行業(yè)的先導(dǎo)，名列世界汽車行業(yè)前20名。寶馬作為國際汽車市場上的重要成員，表現(xiàn)相當(dāng)活躍，其業(yè)務(wù)遍及全世界120多個(gè)國家。寶馬集團(tuán)2016年的第二季度實(shí)現(xiàn)史上最高季度銷量和凈利潤。銷量比2015年同季度增長5.7%，刷新集團(tuán)季度銷量紀(jì)錄，保持全球最成功高檔汽車制造商地位。寶馬集團(tuán)的成功在于：（1）在生產(chǎn)源頭堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展理念；（2）在生產(chǎn)合作中選擇低碳伙伴；（3）注重培養(yǎng)人才；（4）傳播交流跨國文化；（5）可持續(xù)發(fā)展的綠色生活理念。一個(gè)企業(yè)的投資發(fā)展除了自身原因，政府的各項(xiàng)政策和法律制度也會起到一定的輔助作用。寶馬集團(tuán)也是如此，在它的發(fā)展壯大過程中政府的作用也不容忽視，為它的發(fā)展提供了平臺和各種優(yōu)惠政策。（三）英國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例英國風(fēng)險(xiǎn)投資的組織形式為，有限合伙創(chuàng)業(yè)投資公司；企業(yè)投資信托；基金中的基金丁云龍.政府在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的角色定位[J].丁云龍.政府在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中的角色定位[J].哈爾濱工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版),2014(3).1.政府直接或間接向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供資金支持。2.用稅收和信貸的優(yōu)惠政策支持風(fēng)險(xiǎn)投資。3.政府出資建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司。4.鼓勵(lì)銀行、企業(yè)或個(gè)人創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司。5.開創(chuàng)非正式證券交易市場。案例：英荷殼牌集團(tuán)，簡稱殼牌集團(tuán)，該集團(tuán)組建始于1907年殼牌運(yùn)輸和貿(mào)易有限公司（英國）荷蘭皇家石油公司股權(quán)合并。此后該集團(tuán)逐漸成為世界主要的國際石油公司，業(yè)務(wù)遍及大約130個(gè)國家，堪稱全球領(lǐng)先的國際油氣集團(tuán)。殼牌集團(tuán)是世界上最大的跨國投資商，在許多國家有超過百年的經(jīng)營史，且有長期合作的合作伙伴遍布各個(gè)領(lǐng)域，投資規(guī)模都相當(dāng)大，殼牌2016年全年利潤增長136%，接近46億美元，與2015年的19億美元相比有很大增長。殼牌公司的發(fā)展同樣也沒有離開政府的支持。政府建立了有利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的制度，英國的投資方向多元化而且國際化，資金來源多渠道，有嚴(yán)格的創(chuàng)業(yè)自律和有效的監(jiān)督管理。（四）中國風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例上個(gè)世紀(jì)80年代中期，我國引入風(fēng)險(xiǎn)投資。由于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尚比較落后,市場環(huán)境建設(shè)還不是很發(fā)達(dá),整體科學(xué)技術(shù)水平和教育水平與美國等發(fā)達(dá)國家相比還存在很大差距,所以為了推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,提高科學(xué)技術(shù)水平,在風(fēng)險(xiǎn)資本市場的發(fā)育初期,政府投資成為風(fēng)險(xiǎn)投資的主體也是歷史的必然。1985年3月中共中央在科技體制改革的決定中指出：“對于變化迅速、風(fēng)險(xiǎn)較大的高技術(shù)開發(fā)工作可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資給予支持。”這是我國第一次向全世界表示中國可以設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資來支持高技術(shù)的開發(fā)。同年9月，我國成立了第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司—中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司(簡稱“中創(chuàng)”)。這是一家專營風(fēng)險(xiǎn)投資的全國性金融機(jī)構(gòu)，初始資本金約9千萬人民幣。中創(chuàng)公司通過投資、貸款、租賃、財(cái)務(wù)擔(dān)保、咨詢等方面的業(yè)務(wù)，為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)(創(chuàng)業(yè)企業(yè))提供資金支持。20世紀(jì)90年代以來，隨著我國對外開放的進(jìn)一步擴(kuò)大和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，國際風(fēng)險(xiǎn)投資公司開始進(jìn)入我國市場，對我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)起到一定促進(jìn)和引導(dǎo)作用。科技和教育與風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展息息相關(guān)，政府在科技和教育方面的投入為風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供了一個(gè)良好的支持環(huán)境。我國的科技體制自80年代開始進(jìn)了一系列重大改革，現(xiàn)在已經(jīng)取得了明顯的成效。同時(shí)，政府在科技活動經(jīng)費(fèi)籌集方面也發(fā)揮了重要作用。在教育方面，改革開放以來，我國政府十分注重對教育的投入曹丹.曹丹.政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中的定位——對中國政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中主導(dǎo)地位的反思[D].上海:復(fù)旦大學(xué),2015.總體而言，我國風(fēng)險(xiǎn)投資的構(gòu)架是以政府，財(cái)政以主導(dǎo)模式。案例：阿里巴巴創(chuàng)造的“網(wǎng)絡(luò)時(shí)代”，成為中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的最強(qiáng)音，這是中國互聯(lián)網(wǎng)通過獲得風(fēng)投取得巨大成功的案例。精準(zhǔn)的眼光和大膽的投入也為投資者帶來了巨大的收益。阿里巴巴的融資史上，總共使用了多種融資方式，首先是初創(chuàng)期的內(nèi)部融資，其次是高盛作為天使投資的種子資本，之后第二，第三輪融資都來自于軟銀等VC集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)投資，然后作為上市之前最大一筆股權(quán)融資雅虎的10億美元也十分關(guān)鍵。最后就是分別在港交所和紐交所上市的IPO融資，使得阿里巴巴進(jìn)入高速發(fā)展階段。（五）國外風(fēng)險(xiǎn)模式比較對我國的啟示從以上所舉例國家的風(fēng)險(xiǎn)投資模式及案例來看，差異主要如下：1.投資渠道上的差異:以美國為代表的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制屬于比較成熟而且比較成功的運(yùn)作模式，而中國風(fēng)險(xiǎn)投資的興起與發(fā)展屬于新興市場的運(yùn)作模式。美國與歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)產(chǎn)生的時(shí)間與發(fā)展的路徑有所不同，但基本上是一種完善的市場主導(dǎo)型的投融資體制。相比之下，我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)主要是政府主導(dǎo)型的投融資體制。在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的最初階段，美國與歐洲的風(fēng)險(xiǎn)資金來源分布是以政府資金為主導(dǎo)。而私人資本所占比例較少，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)資本的供給主導(dǎo)力量由政府轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛写罅靠梢蚤L期占用資金的機(jī)構(gòu)投資者。而中國的風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源主要來自政府財(cái)政資金的支持。2.組織管理模式的差異：概括來說，風(fēng)險(xiǎn)投資美歐模式與中國模式有以下幾個(gè)方面的差異，（1)對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的認(rèn)識不同。(2）風(fēng)險(xiǎn)投資家的管理能力有差異。（3）風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的介入程度不同（4）風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道有差異。3.資本市場的功能完善程度：美國與歐洲的資本市場是非常完善的市場，而我國的資本市場屬于新興市場。美國與歐洲的資本市場發(fā)展主要依靠其規(guī)模不斷發(fā)展壯大的上市公司群體來維系，以及相當(dāng)成熟的市場組織管理來運(yùn)作。而我國資本市場相比于歐美有許多不足之處，目前沒有達(dá)到像歐美資本市場那樣的完善程度。對我國的啟示總體而言，風(fēng)險(xiǎn)投資能否得到發(fā)展，關(guān)鍵在于四個(gè)方面：（1)有集金融，企業(yè)管理，相關(guān)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資家；（2)具有高成長性的企業(yè)或高成長性的投資項(xiàng)目；（3）風(fēng)險(xiǎn)資本的供給通暢；（4）風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道通暢黃江南,黃江南,王進(jìn).風(fēng)險(xiǎn)投資與投資銀行實(shí)務(wù)[M].廣東人民出版社,2015(1-66).三、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中政府責(zé)任定位（一）政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的引導(dǎo)作用風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的初期階段是需要由政府加以引導(dǎo)的，從而實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。而風(fēng)險(xiǎn)投資本身所具有的各種特性表明他是需要政府的介入才可以得到更好的發(fā)展。政府通過鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，首先是要提供一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，政府在給予創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接支持外，可以選擇完全不參與或介入很深。但是，沒有一個(gè)國家處于這兩種極端狀況，通常只表現(xiàn)出傾向于一方的趨勢。在許多情況下，政府設(shè)立項(xiàng)目幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長，待到的它成熟時(shí)則減少直接參與的比例復(fù)旦大學(xué)中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心.復(fù)旦大學(xué)中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心.風(fēng)險(xiǎn)投資國際化[M].復(fù)旦大學(xué)出版社,2015(178-258).風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)很可能讓許多投資者不敢冒險(xiǎn)投資,這時(shí)政府應(yīng)該采取一些措施來激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家,刺激投資的積極性,增加風(fēng)險(xiǎn)投資資金的供給?？梢酝ㄟ^政府采購,政府擔(dān)保,提供低息貸款等方式來降低未來所可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題,建立一個(gè)相對穩(wěn)定的投資環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一個(gè)新型的投資方式,他的發(fā)展需要政策制度變遷來支持,隨著風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展需要不斷的制度創(chuàng)新來促進(jìn)它的發(fā)展,在實(shí)踐中遇到的新問題和新現(xiàn)象政府需要從中進(jìn)行不斷的總結(jié)徐谷波.徐谷波.政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的作用研究綜述[J].安徽廣播電視大學(xué)學(xué)報(bào),2016(2).（二）政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管責(zé)任對我國來說，由于目前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展不規(guī)范，市場機(jī)制不健全，因此，政府對風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管要特別重視以下幾個(gè)方面：1.監(jiān)管的現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，除了受《公司法》規(guī)范外，還需要有相關(guān)的行業(yè)性法律來規(guī)范。專門的風(fēng)險(xiǎn)投資法律體現(xiàn)了本行業(yè)發(fā)展的各種規(guī)則、規(guī)定,并對風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的定義、分類、注冊、關(guān)聯(lián)人、職能與活動、規(guī)模、投資政策等做出規(guī)定，為風(fēng)險(xiǎn)投資的具體運(yùn)作提供法律依據(jù)。我國目前還沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)投資法律法規(guī)，現(xiàn)有的許多法律并不健全，因此，應(yīng)盡快制訂有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資方面的法律法規(guī)，為我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展提供一個(gè)可操作性的法律依據(jù)。在中國的國情下，整個(gè)行業(yè)的監(jiān)管工作存在以下不足：（1）風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的管理方面，其參與主體具有較弱的防范意識，而且管理水平較低；(2)其行業(yè)自律監(jiān)管工作十分不完善，很多已經(jīng)建立的行業(yè)群體并沒有發(fā)揮其實(shí)際性的作用，以及開展相應(yīng)的自律監(jiān)管工作；（3)對于領(lǐng)域內(nèi)，國家政府以及職能部門在其集中監(jiān)管方面所做的工作不夠完善張一章.張一章.完善風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管體系[J].中國金融,2014（11）74-75.2.監(jiān)管的必要性正是由于監(jiān)管的不到位，所以對于風(fēng)險(xiǎn)投資的監(jiān)管是十分必要的。首先，風(fēng)險(xiǎn)投資體系的監(jiān)管主體可劃分為如下幾個(gè)主體:①政府有關(guān)部門，如宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門、證券監(jiān)管部門、金融管理機(jī)構(gòu)、稅務(wù)和工商管理部門等，此外還包括為風(fēng)險(xiǎn)投資特設(shè)的某些監(jiān)管機(jī)構(gòu)。②行業(yè)自律組織，如風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會、風(fēng)險(xiǎn)投資基金公會、證券交易會員組織等。③其他中介機(jī)構(gòu)，如律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的督導(dǎo)員、證券交易所下設(shè)的對創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的監(jiān)察及調(diào)查組織等。其次，監(jiān)管對象主要包括：風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理公司，接受風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，從事風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票交易或?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供投融資、退出、清算等服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場、場外交易市場等，為風(fēng)險(xiǎn)投資活動提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資市場的其他參與者。政府對于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的監(jiān)管目標(biāo)，監(jiān)管制度的最終目標(biāo)必須確保市場使用者、投資者、發(fā)行者、中介機(jī)構(gòu)和其他類似參與者對市場的廉潔公正抱有高度的信心田澤永.田澤永.淺談我國風(fēng)險(xiǎn)投資中政府的定位問題[J].新疆財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào),2013.（三）政府的服務(wù)職責(zé)政府在監(jiān)管的同時(shí)也要做好服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資市場的職責(zé)。政府良好的服務(wù)職能可以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，政府應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著手：1、政府要建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資信息平臺，使有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的信息能及時(shí)公布，這樣可以使資金人才和技術(shù)得到快速匹配。這種信息平臺是一種公共產(chǎn)品，市場難以提供，只能由政府來提供。2、促進(jìn)研究機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的聯(lián)系，使研究成果可以快速進(jìn)入企業(yè)，讓研究成果市場化，杜絕產(chǎn)研脫節(jié)。在健全資產(chǎn)評估制度、完善社會保障體系的基礎(chǔ)上，促使開發(fā)型研究機(jī)構(gòu)以多種方式與企業(yè)聯(lián)合。制定政策，促進(jìn)校企聯(lián)合，使得高素質(zhì)人才可以有實(shí)踐的最佳平臺來研究。3、政府進(jìn)行宣傳和鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展，為風(fēng)險(xiǎn)投資人才的成長創(chuàng)造優(yōu)良的社會人文環(huán)境。社會人文環(huán)境的形成是一個(gè)漫長的過程，需要長期不懈的努力，其中政府的宣傳導(dǎo)向可以獲得較高的社會效益，對我國來說，政府的宣傳和導(dǎo)向?qū)τ谏鐣宋沫h(huán)境的形成作用更加明顯。我國政府在輿論宣傳中起著主導(dǎo)作用，應(yīng)當(dāng)充分利用這種優(yōu)勢，制定宣傳政策，充分利用各種宣傳媒介，有效的宣傳方式，將創(chuàng)新和冒險(xiǎn)精神引導(dǎo)使其逐漸得到社會認(rèn)同和支持，以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展解德強(qiáng).解德強(qiáng).政府在風(fēng)險(xiǎn)投資中的責(zé)任定位研究[D].四川:重慶大學(xué),2014.四、我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中政府責(zé)任的缺陷（一）法律監(jiān)管的缺陷自風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入我國以來,我國政府在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資方面的政策措施的有效性不足。一方面,已有規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和社會保險(xiǎn)基金,而現(xiàn)行政策規(guī)定尚不允許其進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資市場。另一方面,缺乏對風(fēng)險(xiǎn)投資公司的優(yōu)惠稅收政策。此外,風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏政府機(jī)構(gòu)或國有銀行的優(yōu)惠貸款,也未建立起鼓勵(lì)商業(yè)銀行向風(fēng)險(xiǎn)投資融資的政府信用擔(dān)保機(jī)制。由美國的風(fēng)險(xiǎn)資本市場的實(shí)踐表明,沒有政府提供大量有效的政策供給,風(fēng)險(xiǎn)資本市場很難以快速發(fā)展。我國風(fēng)險(xiǎn)資本市場的現(xiàn)狀就是缺乏有效政策支持。我國風(fēng)險(xiǎn)資本市場的發(fā)展至今仍缺乏明確的法律保護(hù),尚未制定一部規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的《風(fēng)險(xiǎn)投資法》,不能對風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行法律定位和經(jīng)營行為的規(guī)范,所以風(fēng)險(xiǎn)資本市場的發(fā)展處于一種混亂和無序狀態(tài)。（二）資本市場不完善，不公平資本市場的不完善不公平一定程度上會影響風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展需要科技界、實(shí)業(yè)界和金融界等社會階層的密切聯(lián)系與合作。市場機(jī)制形成的分工會導(dǎo)致各階層對各自擁有的資源形成壟斷的局面。我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場上的壟斷具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：(1)從技術(shù)方面來看，由于風(fēng)險(xiǎn)投資可以將科學(xué)技術(shù)市場化并因此獲得高額的風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào),規(guī)模較大的公司和企業(yè)為了長期獨(dú)占高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化帶來的高額收益，并防止相關(guān)技術(shù)擴(kuò)散，便會大量收購處與發(fā)展初期和成長期的小企業(yè),從而造成技術(shù)上的壟斷；(2)從資金占有和支配的方面來看，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和所需的大量資金，一般的投資者很難進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，這就導(dǎo)致于市場上許多渴望得到風(fēng)險(xiǎn)資金支持的新興企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)資金的數(shù)量很匱乏，風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資家在風(fēng)險(xiǎn)資金占有、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目選擇等方面具有壟斷力量。對于政府主導(dǎo)的國有風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這種壟斷就更加突出。這些公司會在政府權(quán)利的配合下，選擇那些有條件在創(chuàng)業(yè)板上市的新興企業(yè)，滋生出很多內(nèi)幕交易，既影響上市企業(yè)的質(zhì)量，也不阻礙風(fēng)險(xiǎn)投資長期發(fā)展；(3)從法律的方面來看，新興企業(yè)在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資資金和技術(shù)支持后，新興企業(yè)家就擁有了技術(shù)上的壟斷力量。我國政府為了鼓勵(lì)創(chuàng)新，會推行專利保護(hù)制度，新興企業(yè)家由此擁有了法律賦予的壟斷力量。（三）缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)人才風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)決定了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)需要十分專業(yè)的人才,我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資方面的人才也有很多，但是風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)和資歷高的人才并不多。專業(yè)水平整體不高。因此，需要有扎實(shí)專業(yè)功底的投資專家來指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)家發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)。五、針對政府責(zé)任缺陷的對策（一）完善法律監(jiān)管體系我國政府在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展過程中,雖然也陸續(xù)推出了一些相關(guān)的法律、法規(guī)并起到了積極的推動作用,但是由于我國目前尚無風(fēng)險(xiǎn)投資的專門法律,風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)作很大程度上只能依據(jù)現(xiàn)行公司法,出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)作方面的問題。同其他任何金融活動一樣,健全的金融法律法規(guī)對于風(fēng)險(xiǎn)投資是必不可少的。應(yīng)針對我國的國情,借鑒國外的經(jīng)驗(yàn),制定和完善有中國特色的風(fēng)險(xiǎn)投資法,以利于我國風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)營體系的建立。只有建立起一套適合我國的風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系,我國風(fēng)險(xiǎn)資本的營運(yùn)活動才會更好更快發(fā)展。其次,風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)運(yùn)營各環(huán)節(jié)的監(jiān)管也要到位,杜絕鉆法律空子。使得我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)可以健康發(fā)展。（二）制定政策扶持風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展政府的政策扶持也是風(fēng)險(xiǎn)投資迅速發(fā)展的一個(gè)主要因素,從國外發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，都有政府政策支持。最主要的便是財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠等政策。以下從這兩方面來說。1.財(cái)政支持政策各國風(fēng)險(xiǎn)資金來源構(gòu)成不盡相同。我國在較長的一段時(shí)間內(nèi)政府對科技投入仍將占主導(dǎo)地位。從世界范圍看,幾乎所有國家的政府都會直接資助科學(xué)研究。我國也應(yīng)該建立更多的扶持政策來支持風(fēng)險(xiǎn)投資在各行業(yè)的發(fā)展，對于風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)提供資金支持，提供優(yōu)惠的低息貸款，來解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金缺乏問題。2.稅收優(yōu)惠政策根據(jù)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展要求和具體國情,借鑒美國等發(fā)達(dá)國家運(yùn)用稅收促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn),完善現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)投資稅收政策。具體說來,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資所得稅稅收優(yōu)惠措施應(yīng)包括以下四個(gè)方面擴(kuò)大稅前扣除項(xiàng)目的范圍和標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)行加速折舊或特別折舊、給予稅收抵兔、給子風(fēng)險(xiǎn)投資家個(gè)人所得稅優(yōu)惠。（三）提供服務(wù)體系在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中,完善的服務(wù)體系也是不可或缺的一部分。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)揮著重要作用,中介服務(wù)對風(fēng)險(xiǎn)投資有輔助支撐作用,可以促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。美國風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)體系就十分健全，我國也可借鑒美國的服務(wù)體系，加強(qiáng)我國對風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)服務(wù)體系的建設(shè)。，彌補(bǔ)在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中服務(wù)體系的不足。服務(wù)好風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資的大力發(fā)展謝興盛.我國風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管的法律制度研究謝興盛.我國風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管的法律制度研究[D].南昌:江西財(cái)經(jīng)大學(xué),2013.（四）完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的不健全不僅是我國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)最大風(fēng)險(xiǎn)因素之一,也是影響風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。能否有效解決這一問題,將直接關(guān)系到我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展。從我國國情出發(fā),我們可以考慮從以下方面著手我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的建設(shè)。1．完善創(chuàng)業(yè)板市場，創(chuàng)業(yè)板市場是指主板市場之外的證券交易市場，上市的條件和企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相對較低，政府應(yīng)該給有發(fā)展前景的高科技中小企業(yè)提供直接的融資渠道，為創(chuàng)業(yè)板市場制定運(yùn)作規(guī)范，給風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)以公開上市的方式退出提供條件。完善各種監(jiān)管制度，控制市場風(fēng)險(xiǎn)。2．建立規(guī)范的并購市場，逐步完善可供企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)交易市場，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)通過股份轉(zhuǎn)讓的方式退出市場。3．建立風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)清算破產(chǎn)的有效程序。我國當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)資金主體源自政府和國有企業(yè)的投資，很多新興企業(yè)脫胎于高等院校、科研機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與新興企業(yè)之間。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部、新興企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)權(quán)關(guān)系并不明晰，產(chǎn)權(quán)問題、債務(wù)問題等因素制約了企業(yè)的清算行為。政府應(yīng)該在現(xiàn)有清算規(guī)定的基礎(chǔ)上，改善風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的清算條件，為風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)清算破產(chǎn)建立有效的程序陳偉.陳偉.政府行為對我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的影響分析[J].理論探討,2014(11).（五）完善市場促進(jìn)市場公平對于我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場中的壟斷問題，也即規(guī)模較大的公司和企業(yè)為了長期獨(dú)占高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化帶來的高額收益，為了防止相關(guān)技術(shù)擴(kuò)散，導(dǎo)致技術(shù)上的壟斷，政府可以通過立法或直接的行政干預(yù)來禁止這種壟斷的發(fā)生?？梢酝ㄟ^立法對風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資目的、投資行為、投資規(guī)模、投資份額等做出具體的反壟斷規(guī)定。對于風(fēng)險(xiǎn)投資公司在資金占有和支配方面所擁有的壟斷力量，政府可以對風(fēng)險(xiǎn)投資公司的最低資本金要求、公司發(fā)起人及經(jīng)營者的業(yè)務(wù)能力、對某一新興企業(yè)的投資總額等進(jìn)行干預(yù)和審核。政府可以鼓勵(lì)更多的民間資本進(jìn)入我國風(fēng)險(xiǎn)投資市場、制定優(yōu)惠的政策讓外資也可便利進(jìn)入我國市場，增加我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的總量和風(fēng)險(xiǎn)資金的總量，來解決當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資家的壟斷現(xiàn)象。新興企業(yè)獲得的高額利潤是由高新技術(shù)研發(fā)和新產(chǎn)品研發(fā)的高風(fēng)險(xiǎn)、高投入決定的，但是由于壟斷會導(dǎo)致資源配置缺乏效率，長期存在的壟斷利潤對于新興企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性和消費(fèi)者福利都有不利的影響。因此，對于新興企業(yè)的壟斷地位和壟斷利潤，政府也應(yīng)該根據(jù)新興企業(yè)產(chǎn)品的性質(zhì)進(jìn)行適度的經(jīng)濟(jì)干預(yù)和法律管制。對于初始投入巨大、對技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長有明顯促進(jìn)作用的新興企業(yè)產(chǎn)品，政府可以給予適當(dāng)補(bǔ)貼和其他政策扶持隋振婥.隋振婥.中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場發(fā)展中政府作用研究[D].沈陽:遼寧大學(xué),2012.（六）培養(yǎng)專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人才風(fēng)險(xiǎn)投資人才是風(fēng)險(xiǎn)投資得以