酒店財務管理教案

第一章財務管理概論課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)的財務關系、酒店企業(yè)理財?shù)沫h(huán)境和內容、酒店財務管理的原則和制度；讓學生了解酒店企業(yè)財務管理的意義和環(huán)境，熟悉酒店企業(yè)理財含義和財務關系，掌握酒店企業(yè)的資金運動和財務管理的內容。課堂板書：一、酒店企業(yè)含義酒店企業(yè)，也稱為飯店企業(yè)，是指以服務為中心，以出售有形設施和無形服務為主要商品的企業(yè)。

特點：首先，酒店企業(yè)是服務性的企業(yè)，它主要以服務為中心，以出售有形設施和無形服務為主要商品來獲取收益，達到企業(yè)的經營目的；其次，酒店企業(yè)的經營業(yè)務十分廣泛，它是一種綜合性的企業(yè)。酒店企業(yè)主要經營業(yè)務有：客房服務、餐飲服務、多種綜合性服務（提供會務、商品貿易洽談、通訊場地設備、文化體育娛樂場所、等）、提供其他服務及設施（商場、禮品店、外匯兌換、郵政、書店、電話、電傳、洗衣、醫(yī)療、花店等）。我國酒店企業(yè)按投資組合形式可以劃分為獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司企業(yè)三種類型。1．獨資企業(yè)由單一的出資者投資創(chuàng)辦的經濟實體，成為獨資企業(yè)。獨資企業(yè)是投資者投資最簡便、創(chuàng)辦最快捷的一種企業(yè)組織形式。適宜于小規(guī)模酒店企業(yè)的開辦。從法律角度看，獨資酒店的業(yè)主對企業(yè)的經濟活動和債務負有無限責任，但業(yè)主可以完全控制企業(yè)，把握企業(yè)的經營目標和決策。2．合伙企業(yè)由兩個或兩個以上的合伙人自愿組成、共同出資創(chuàng)辦的經濟實體，稱為合伙企業(yè)。合伙企業(yè)可分為普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。普通合伙企業(yè)中的每一個合伙人對企業(yè)的債務負有無限責任，任何合伙都可以代表企業(yè)；有限合伙企業(yè)中的每一個合伙人對企業(yè)債務負有有限責任，有限合伙人不能任意代表企業(yè)。合伙企業(yè)籌資比較容易，其投資規(guī)模一般要大于獨資企業(yè)。適宜于私營中小酒店企業(yè)、集體性質酒店企業(yè)的開辦。3．公司企業(yè)由若干個股東共同出資，按照法定程序組成的，具有法人資格并以盈利為目的的經濟實體，稱為公司。公司是獨立的法人，以自己的名義擁有財產權，即法人財產權，法人財產權與企業(yè)財產最終所有權相互分離。股東以其出資額或所持股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資本對公司債務承擔責任。公司制企業(yè)不僅他產權清晰、權責明確和政企分開的特點，而且具有科學的法人治理結構，為科學地管理企業(yè)提供了組織保障，因而更適合現(xiàn)代市場經濟發(fā)展的要求。公司制酒店企業(yè)已經成為我國酒店企業(yè)今后發(fā)展的主要方向。二、酒店企業(yè)財務管理的含義企業(yè)財務管理，是指企業(yè)為了取得最大的效益，按照資金運動規(guī)律和國家財經政策，籌集、運用、分配和監(jiān)督企業(yè)資金，處理企業(yè)同各方面的財務關系的一項經濟管理工作。酒店企業(yè)財務管理是指酒店企業(yè)組織財務活動，協(xié)調、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。三、酒店企業(yè)財務管理內容1．資金籌集管理主要包括資金籌集的方式、渠道和原則，資金籌集成本和最優(yōu)資本結構的確定，資本金管理，企業(yè)負債管理等。2．流動資產管理主要按照流動資產的定義、特征、分類和計價等管理。包括現(xiàn)金和銀行存款等貨幣資金的管理，應收及預付款管理，存貨管理，存貨決策等。3．固定資產管理主要按照固定資產的定義、特征、分類和計價等進行管理。包括固定資產折舊，固定資產更新管理，固定資產投資決策。4．無形資產及其他資產管理主要包括無形資產管理，遞延資產及其他資產管理。5．對外投資管理主要按照對外投資的目的和作用進行，包括短期投資管理，長期投資管理。6．成本費用管理主要按照成本開支的基本原則、成本構成、降低成本途徑、成本管理的基本要求進行。包括成本費用預算編制，成本費用控制管理。7．收入及利潤的管理主要包括營業(yè)收入管理，利潤管理。8．財務分析與評價主要根據(jù)財務分析的目的和要求進行，包括財務狀況評價及營運能力分析、償債能力分析、盈利能力分析。四、酒店企業(yè)財務管理的基本要求1．要善于籌集企業(yè)所需資金籌集資金就是研究如何聚財。企業(yè)要發(fā)展，需要大量的資金作保證，籌資活動就成為現(xiàn)代企業(yè)重要的財務活動之一，隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和不斷完善，企業(yè)的籌資活動將日顯重要。企業(yè)資金來源有兩個方面，一是所有者投入和企業(yè)自身內部的積累，稱為自有資金；二是企業(yè)借債，即舉債資金。如果僅靠自有資金，企業(yè)發(fā)展的力度和速度必然會受到一定的限制；適當舉債，借入一定的資金，就可以加大發(fā)展的力度和經濟增長的速度。但是，籌資必須講究效益，減輕籌資的風險，做到趨利避害。也就是說，企業(yè)的資金報酬率要高于資金成本率和風險價值率，籌資才是有利的。同時，信貸資金也是要流向那些償債能力強、經濟效益高的企業(yè)，它們也同樣要趨利避害。因此，企業(yè)能否籌集到所需資金，關鍵在于是否取得較高的籌資效益。2．把握好資金投向把握好資金投向，必須善于用財。企業(yè)籌資的目的，主要是對內將資金投入流動資產、固定資產、無形資產等有用的經濟資源，從而發(fā)揮所有資產的潛能，對外用于長期投資和短期投資，給企業(yè)帶來未來的經濟效益。因此，資金投向的重要關鍵就是：第一，優(yōu)化資源配置；第二，促進資產合理流動，在流動中增值；第三，對投資項目進行經濟評價。3．建立最優(yōu)化的財務目標企業(yè)最優(yōu)化的財務目標，就是要做到生財有道，正確權衡收益增加與風險增加的得失，使企業(yè)獲得的經濟價值最大。從投入產出的效果分析，因以最小的資金投入，獲得最大的產出效益。（1）注重資金投入的質量和效益有兩種投入方式，一是數(shù)量增加型投入，實現(xiàn)外延擴大再生產。但增加型投入資金是有限的，經濟成長受到一定的限制；二是質量效益型投入，主要實行技術改造，它得力于技術不斷更新和管理水平的不斷提高，屬于內涵擴大再生產，有較高的經濟成長率。（2）實現(xiàn)產出的最優(yōu)目標有了好的投入，必須使生產要素得到有效的配置和合理使用，節(jié)約資金和降低成本，增加收益和減少風險，有較高的資金報酬率。課堂小結：酒店企業(yè)，也稱為飯店企業(yè)，是指以服務為中心，以出售有形設施和無形服務為主要商品的企業(yè)。酒店企業(yè)主要經營業(yè)務有：客房服務、餐飲服務、多種綜合性服務（提供會務、商品貿易洽談、通訊場地設備、文化體育娛樂場所、等）、提供其他服務及設施（商場、禮品店、外匯兌換、郵政、書店、電話、電傳、洗衣、醫(yī)療、花店等）。酒店企業(yè)財務管理是指酒店企業(yè)組織財務活動，協(xié)調、處理與各方面財務關系的一項經濟管理工作。酒店企業(yè)的理財活動，都是以資金為對象，反映為再生產過程的資金運動，具體包括資金的籌集、使用、耗費、回收、分配等內容。第2章基本理財觀念第一節(jié)資金的時間價值課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)理財?shù)膬蓚€基本觀念“資金的時間價值”和“投資的風險價值”；讓學生了解資金時間價值原理及風險報酬原理，掌握復利現(xiàn)值與終值的計算及年金的計算和應用。課堂板書：一、資金的時間價值又稱為貨幣的時間價值，是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。在酒店的經濟活動中，資金的時間價值成為投資方案的基本標準。利息率的實質內容為社會資金利潤率，由于存在各種資金形式，資金時間價值表現(xiàn)為各種形式的利息率，如銀行存貸款利息率、股息率、債券利率等。二、單利的計算單利是指每期利息均按原始本金計算的方式。在單利計算的情況下，不論計算期有多長，僅以本金計算利息，上期產生的利息均不加入本金內重復計算利息。單利利息的計算公式為I=P×i×n式中，I為利息；P為本金，又稱現(xiàn)值或期初金額；i為利息率；n為時期數(shù)。單利終值的計算公式為Fn=P＋P×i×n=P（1＋i×n）單利現(xiàn)值的計算公式為P=Fn/（1＋i×n）【例2-1】某酒店將收到的一張面額為20000元的現(xiàn)金支票存入銀行，銀行同期存款年利息率為5%，問3年后酒店可從銀行得到多少銀行存款利息？解I=P×i×n=20000×5%×3=3000（元）【例2-2】某酒店將收到的一張面額為20000元的現(xiàn)金支票存入銀行，銀行同期存款年利息率為5%，問3年后酒店可從銀行取回多少元？解Fn=P（1＋i×n）=20000（1＋5%×3）=23000（元）【例2-3】某酒店3年后將更新一套價值為23000元的廚房設備，銀行同期存款年利息率為5%，問現(xiàn)在酒店應該存入銀行多少元？解P=Fn/（1＋i×n）=23000/（1＋5%×3）=20000（元）實際經濟生活中，我國各類銀行吸收城鄉(xiāng)居民的儲蓄存款，銀行向企業(yè)發(fā)放的生產周轉借款等，均按單利法計算利息。三、復利的計算復利法是計算利息的另一種方法。復利計算利息與單利不同，每經過一個計息期，不僅本金要計算利息，還要將所生利息至期末加入本金里，從而在本金增加后再計算后一期的利息，逐期滾動計算。（1）復利終值的計算Fn=P（1＋i）n（2）復利現(xiàn)值的計算P=Fn（1＋i）-n【例2-4】某酒店向銀行借款50000元，銀行同期貸款年利息率為6%，復利計算，問5年后酒店應歸還銀行多少元？解由Fn=P（1＋i）n得F5=50000×（1＋6%）5=50000×1.3382=66910（元）【例2-5】某酒店持五年后到期的10000元金融債券向銀行要求貼現(xiàn)，銀行按貼現(xiàn)率為7%，計算，應給予酒店多少元？解P=Fn（1＋i）-n=10000×（1＋7%）-n=10000×0.713=7130（元）四、年金的計算年金，是指每隔一定期間每期相等的收入或支出的款項。例如：每年的定期收益或利潤、定期支付的貸款利息、分期付款賒購、每月收入或支付的房租，都屬于年金收付形式。（1）普通年金普通年金又稱后付年金，是指各期期末等額收入或支出的年金?？煞謩e計算普通年金終值和普通年金現(xiàn)值。=1\*GB3①普通年金終值的計算Fn=A×[（1＋i）n－1]/i=2\*GB3②償債基金的計算A=Fn×i/[（1＋i）n－1]=3\*GB3③普通年金現(xiàn)值的計算Pn=A×[1－（1＋i）-n]/i【例2-5】某酒店每年末將客房租金收入10萬元存入銀行，銀行同期存款年利率為8%，3年為期，年金終值為多少？解Fn=A×[（1＋i）n－1]/i=10×[（1＋8%）3－1]/i=10×3.2464=32.46（萬元）【例2-7】某酒店每年末將客房租金收入10萬元存入銀行，銀行同期存款年利率為8%，3年為期，年金現(xiàn)值為多少？解Pn=A×[1－（1＋i）-n]/i=10×[1－（1＋8%）-3]/8%=10×2.5771=25.77（萬元）（2）即付年金即付年金又稱先付年金，是指各期期初等額收入或支出的年金?？煞謩e計算即付年金終值和即付年金現(xiàn)值。=1\*GB3①即付年金終值的計算Fn=A×｛[（1＋i）n+1－1]/i－1｝=2\*GB3②即付年金現(xiàn)值的計算Pn=A×（1＋i）[1－（1＋i）-n]/i【例2-8】某酒店每年初將客房租金收入8萬元存入銀行，銀行同期存款年利率為10%，5年為期，年金終值為多少？解Fn=A×｛[（1＋i）n+1－1]/i－1｝=8×｛[（1＋10%）5+1－1]/10%－1｝=8×（7. 7156－1）=53.72（萬元）（3）遞延年金遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關，而是隔若干期（假設為S，S≥1）后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式。=1\*GB3①遞延年金終值的計算Fn=A×[（1＋i）n-s－1]/I=A×（F/A,i,n-s）=2\*GB3②遞延年金現(xiàn)值的計算Pn=A×（P/A,i,n-s）×（P/F,i,s）或Pn=A×[（P/A,i,n）－（P/A,i,s）]（4）永續(xù)年金永續(xù)年金是指無限期等額收付的特種年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。由于永續(xù)年金沒有終止時間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。其計算公式為Pn=A×1/i思考與練習1、什么是資金的時間價值？資金時間價值的計算有哪些形式？2、某酒店企業(yè)有一張帶息的票據(jù)，面額為50000元，票面年利率6%，期限為3個月，試計算其到期利息及終值？3、某酒店企業(yè)采用分期付款的方式購置一套廚房設備，付款期為3年，每年末支付90000元，當年利率為10%時，企業(yè)應該現(xiàn)在存入銀行多少錢？

第二節(jié)投資的風險價值課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)理財?shù)膬蓚€基本觀念“資金的時間價值”和“投資的風險價值”；讓學生了解資金時間價值原理及風險報酬原理，掌握復利現(xiàn)值與終值的計算及年金的計算和應用。課堂板書：投資者由于承受風險進行投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為投資的風險價值，或風險報酬。一、風險的定義風險一般指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。財務的角度來說，風險主要指無法達到預期報酬的可能性。二、風險的類別（1）市場風險市場風險是指那些對所有的企業(yè)產生影響的因素引起的風險，如戰(zhàn)爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等。這類風險涉及所有的投資對象，無法通過多元化投資來分散，因此又稱不可分散風險或系統(tǒng)風險。（2）企業(yè)特有風險企業(yè)特有風險是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事件造成的風險，如企業(yè)人員罷工、開發(fā)新產品失敗、投標沒有中標、訴訟失敗等。這類風險是隨機發(fā)生的，因而可以通過多元化投資來分散，因此又稱為可分散風險或非系統(tǒng)風險。=1\*GB3①經營風險經營風險是指產生經營的不確定性帶來的風險，它是任何商業(yè)活動都有的，因此也叫商業(yè)風險。經營風險會使得企業(yè)的投資報酬變得不確定，主要來自于幾個方面：（1）市場銷售：市場需求、市場價格、企業(yè)可能產生的數(shù)量等不確定。尤其是競爭使企業(yè)的產生銷售活動具有不穩(wěn)定性，加大了經營風險。（2）產生成本：原材料的供應和價格、工人和機器產生率、工人的工資和獎金都是不肯定因素，因此產生經營風險。（3）產生技術：設備事故、產品發(fā)生質量問題、新技術的出現(xiàn)等，不好預見，產生經營風險。（4）其他：外部的環(huán)境變化，如自然災害、經濟不景氣、通貨膨脹、有協(xié)作關系的企業(yè)沒有履行合同等，企業(yè)自身不能左右，產生經營風險。=2\*GB3②財務風險財務風險是指投資者因冒風險進行的投資，超過資金時間價值的那部分額外報酬，即為風險報酬，由于它通常是因籌資決策帶來的風險，也被稱為籌資風險。期望資金報酬率=資金時間價值（無風險報酬率）＋風險報酬率三、風險衡量風險一般通過概率和統(tǒng)計方法進行衡量。1．概率分布在經濟活動中，某一件事情在相同條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，這類事件稱為隨機事件。概率就是指隨機事件發(fā)生的可能性機會。概率分布則是指隨機事件各種發(fā)生可能性的概率分配。把必然發(fā)生的事件稱為必然事件，它的概率為1：把不可能發(fā)生的事件稱為不可能事件，它的概率為0。一般隨機事件的概率都是介于0至1間的一個值。例如酒店企業(yè)有兩個投資機會A和B，它們的預計報酬率與經濟情況同發(fā)生的概率密切相關：A和B項目概率分布表經濟情況發(fā)生概率A方案報酬率B方案報酬率繁榮0.370%50%正常0.430%30%衰退0.3-10%10%2．期望報酬率期望報酬率是指各種方案按其可能的報酬率與其對應發(fā)生概率的加權平均報酬率。用公式表示如下：=式中，表示期望報酬率；Ki表示第i種結果出現(xiàn)后的預期報酬率；Pi表示第i種可能結果出現(xiàn)的概率；N表示所有可能結果的數(shù)目。A、B兩項目的預期報酬率分別為A=0.3×70%＋0.4×30%＋0.3×(－10%)=30%B=0.3×50%＋0.4×30%＋0.3×10%=30%從上述計算可知，兩者的預期報酬率相同，那么如何在兩者之間決定取舍呢？這就要比較其風險的大小。3．標準差標準差是指各種可能結果的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異。計算公式如下σ=式中，σ表示標準差?，F(xiàn)將A、B兩項目方案有關數(shù)據(jù)代入公式可得σA==30.98%σB==15.49%由上述計算可知，標準差能測量實際數(shù)值偏離期望數(shù)值的程度。標準差越大，說明預期報酬率偏離期望報酬率可能性大，風險越大；反之風險越小。通過比較可知，B方案標準差小于A方案標準差，在收益率同為30%的情況下，我們應選擇B方案。四、風險與報酬的關系風險與報酬之間存在正比關系風險越大，報酬越高；風險越小，報酬越低。如前所述，各種投資項目的風險大小是不同的，在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風險小的投資，結果競爭使其風險增加，報酬率下降。最終，高風險的項目必須有高報酬，否則就沒有人去投資；低報酬的項目必須風險很低，否則也沒有人去投資?，F(xiàn)代企業(yè)進行風險控制的方法主要是多角經營和多角籌資。酒店企業(yè)大多采用多角經營的方針，主要原因是它能分散風險。投資的多元化，多經營幾個產生或服務的品種，它們的景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風險。從統(tǒng)計學上可以證明，幾種商品的利潤率和風險是獨立的或是不完全相關的。在這種情況下，企業(yè)的總風險能夠因多種經營而減少。酒店企業(yè)也可以通過籌資活動，把投資的風險不同程度地分散給它的股東、債權人，甚至是供應商、工人和政府。當然，企業(yè)也同時分散了它的利潤和報酬。思考與練習某酒店企業(yè)擬在下一年度將現(xiàn)有閑置資金對外投資，現(xiàn)有A，B兩家企業(yè)可供選擇。這兩家企業(yè)的年報酬率及其概率的資料見表2-6所示。表2-6A，B企業(yè)資料市場經濟情況發(fā)生概率A企業(yè)報酬率B企業(yè)報酬率繁榮0.340%60%一般0.520%20%衰退0.2030%（1）根據(jù)表2-6中的有關資料，計算A，B兩家企業(yè)投資方案的預期報酬率？（2）根據(jù)表2-6中的有關資料，計算A，B兩家企業(yè)投資方案的標準差，并進行投資決策？酒店企業(yè)籌資管理第一節(jié)籌資管理概述課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)籌資的基本知識、籌資渠道和方式、籌資資金成本的計算及籌資決策；讓學生了解酒店企業(yè)主要的籌資方式和渠道，熟悉各種籌資方式的特點與運用，掌握酒店企業(yè)籌資過程中資金成本的計算和綜合籌資決策。課堂板書：一、資金籌集的概念（一）資金籌集：簡稱籌資，是指企業(yè)面向社會單位或個人以及在企業(yè)內部籌措和集中生產經營資金的財務活動。它是企業(yè)資金運動的起點和財務管理的首要環(huán)節(jié)。（二）企業(yè)籌資的目的：1．維持企業(yè)簡單再生產=1\*GB3①在結算和賒銷活動過程中，被其他企業(yè)占用的應收賬款暫時無法收回，需要加以補充，以維持經營服務的急需；=2\*GB3②對生產經營或服務的設備、設施進行改進或淘汰更新，提高技術裝備水平；=3\*GB3③由于經營管理不善，發(fā)生虧損，需要補充欠缺資金，以維持原來的生產經營規(guī)模和能力。2．用于企業(yè)擴大再生產=1\*GB3①新建企業(yè)，支付開辦費，進行基本建設投資；=2\*GB3②在原有的基礎上進行改建或擴建，增加固定資產或流動資金的投資，擴大企業(yè)的生產經營規(guī)模和能力。3．調整企業(yè)的資本結構調整企業(yè)的資本結構的目的主要是降低企業(yè)經營風險。如負債結構過大，自有資本過低，將增加企業(yè)的償債壓力。這時可采取集資還貸，以減少債務負擔；增加資本金；或將債務轉化為資本金的辦法，以確保企業(yè)資產經營的安全。二、籌集資金的渠道和方式籌集資金的渠道是指企業(yè)取得資金的來源，籌集資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體形式。兩者既有聯(lián)系，又有區(qū)別，同一渠道的資金往往可以采取不同的方式取得，而同一籌資方式一往往可以適用于不同的資金渠道。1．資金籌集的渠道=1\*GB3①國家財政投入資金。=2\*GB3②銀行信貸資金。=3\*GB3③非銀行金融機構債務資金。非銀行金融機構主要有信托投資公司、保險公司、證券公司、財務公司、租賃公司等。=4\*GB3④其他企業(yè)投入資金。企業(yè)在生產經營過程中，往往形成部分暫時閑置的資金，同時出于一定的經營目的也會相互投資，這都為籌資企業(yè)提供了資金來源的渠道。=5\*GB3⑤民間投入資金。企業(yè)職工和城鄉(xiāng)居民的閑余貨幣資金，可以進行購買企業(yè)的股票或債券，為企業(yè)所利用，形成民間資金渠道。=6\*GB3⑥企業(yè)內部積累資金。企業(yè)內部形成的資金，主要是指計提固定資產折舊、提取公積金和為分配利潤而形成的資金。隨著企業(yè)的發(fā)展，經營規(guī)模的擴大，經濟效益的不斷提高，企業(yè)內部積累資金的數(shù)量將日益增加。2．資金籌集的方式企業(yè)籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式，體現(xiàn)企業(yè)資金的屬性。認識籌資方式的種類和每種籌資方式的屬性，有利于企業(yè)選擇適宜的籌資方式和組合。籌資方式有以下分類。（1）按直接或間接取得資金劃分可分為直接籌資方式和間接籌資方式兩類。=1\*GB3①直接籌資，是指企業(yè)直接從資本市場上籌集資金。主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、合資經營、融資租賃等方式。直接籌資具有籌資風險較小，籌資自主性強，資金流動快速的特點。=2\*GB3②間接籌資，是指通過中介機構取得的信貸資金。如銀行貸款、商業(yè)信用等。間接籌資的資金成本一般較低，可使資金來源多樣化，積少成多，分散風險。（2）按籌集資金的權益劃分可分為主權資本籌資和負債籌資兩類。=1\*GB3①主權資本。是指所有者投入的資本金，反映所有者權益。主要有獨資、合資或發(fā)行股票等方式。主權資本一經投入企業(yè)，就形成企業(yè)的自有資金，是企業(yè)經營資金的主要來源。=2\*GB3②負債籌資，是指向債權人借入的資金，反映債權人權益。如銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃及商業(yè)信用等。三、酒店企業(yè)籌資資金的要求1．依法籌資資金的籌集要依照國家的法律、法規(guī)和一定的法定程序進行，以保證資金籌集的合法性、合理性和有效性。2．時機得當籌資時機得當主要是指合理確定籌資數(shù)量和時間。酒店企業(yè)籌集資金，首先營確定需要籌集多少資金。資金籌集數(shù)量，應根據(jù)企業(yè)經營服務對資金的需要量和企業(yè)籌資的可能性加以確定。資金需要量，應根據(jù)企業(yè)經營服務規(guī)模、所需資金種類及其構成、資金周轉速度等因素，采用一定的方法測算確定。資金需要量測算出來后，應與資金籌集的可能性相結合，以保證資金的合理需要?；I集資金不僅要從數(shù)量上保證，而且要與資金需要的時間相協(xié)調。企業(yè)的財務管理者的確定資金籌集數(shù)量時，必須研究確定資金使用投放的時間，使資金籌集與資金投放的時間上銜接，以免造成資金出現(xiàn)階段性閑置或短缺的現(xiàn)象。為此酒店企業(yè)要對年度內資金的投放、回收的時間做出預測和安排，以此作為籌集資金的時間依據(jù)，使資金籌集按計劃適時適量地進行，減少資金的占有，加速資金周轉，提高資金使用效益。3．把握投資方向籌集資金是為了滿足投資的需要，籌資和投資是相互依賴、相互制約的不可分割的兩個方面，籌資是投資的前提，投資是籌資的目的。要使資金取得良好的經濟效益，必須周密研究資金的投向。酒店企業(yè)在籌資資金之前，要對資金使用的投資方案進行可行性研究，綜合考慮投資項目在技術上的先進性、經濟上的合理性以及有無發(fā)展前途等各方面的因素，以確定籌資是否必要。把握投資的方向，明確資金的用途后，才能選擇籌資的合理渠道和方式。4．節(jié)約籌資成本企業(yè)籌資渠道、方式多種多樣，但無論采取何種渠道和方式進行籌資，都要付出一定的代價，即資金成本。資金成本包括資金占用費和資金籌集費。節(jié)約籌資成本可從兩個方面考慮。=1\*GB3①一般可考慮從資金成本較低的渠道籌集資金，或者從多渠道籌資。綜合考慮各種籌資渠道和籌資方式，研究各種資金來源的構成，求得最佳籌資組合，平衡和降低籌資費用，使資金成本負擔合理，分散籌資風險，從而取得較好的籌資效益。=2\*GB3②要降低籌資的風險性。企業(yè)為了籌資而舉債，就增加了到期還本付息的負擔。舉債越多，負擔越重，潛伏著到期不能還本付息的風險就越大。因此，舉債要適當，與企業(yè)的償債能力相適應，以降低籌資成本，減少籌資風險。5．適當安排籌資結構企業(yè)資金籌資的渠道和方式，按其來源可分為自主資金和負債資金兩大構成。負債經營指企業(yè)利用負債資金進行生產經營活動，是當今現(xiàn)代企業(yè)普遍采用的經營方式。在企業(yè)資金利潤率高于負債資金成本的條件下，負債經營可起到提高自主資金利潤率、降低綜合資金成本等積極的作用。但負債經營必須適度，應適當安排企業(yè)的籌資結構，否則也會導致嚴重的后果。因此，企業(yè)要從總體上合理配置自主資金和負債資金，既要利用負債資金經營作用提高企業(yè)收益水平，又要維護企業(yè)財務信譽，減少財務風險。

第二節(jié)酒店籌資成本課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)籌資的基本知識、籌資渠道和方式、籌資資金成本的計算及籌資決策；讓學生了解酒店企業(yè)主要的籌資方式和渠道，熟悉各種籌資方式的特點與運用，掌握酒店企業(yè)籌資過程中資金成本的計算和綜合籌資決策。課堂板書：一、資金成本的概念1、資金成本是企業(yè)為了籌集和使用資金而支付的各種費用，具體包括資金籌集費和資金占有費。資金成本與資金時間價值及風險價值等因素具有密切的關系，受時間、風險等諸多因素的影響。企業(yè)占有資金的時間越長，風險越大，資金成本也越大。2、資金籌集費是指企業(yè)在籌集資金時向服務中介機構支付一定的費用，如委托金融機構代理發(fā)行股票、債券的注冊費和代辦手續(xù)費，向銀行借款的手續(xù)費等。3、資金占有費是指企業(yè)在讓渡使用期間的占用成本，如向銀行借款以及發(fā)行債券的利息，向股東支付的股息或紅利等。二、資金成本的計算資金成本通常用資金成本率來表示。資金成本率是指企業(yè)使用資金所負擔的各種費用支出與所籌集資金凈額的比率。在籌資決策中，借入資金的資金成本是利息額，資金成本率是利息率；投資者投入資金，則按投資者希望的投資收益和投資報酬率表示。（1）資金成本率的一般計算公式如下資金成本率=×100%或資金成本率=×100%上式中的資金占用費率是指資金占用費占籌集資金總額的比率；籌資費率是指資金籌集費占籌集資金總額的比率。資金成本率應低于資金項目的投資收益率，投資收益率的一般計算公式如下投資收益率=×100%（2）個別資金成本率的計算不同的資金來源有不同的資金成本率，應根據(jù)有關影響的因素分析確定。個別資金成本是指企業(yè)按不同籌資方式分別計算確定的某種資金成本，主要有以下幾種形式：=1\*GB3①銀行借款的資金成本率銀行借款付出的代價是利息，利息即作為費用支出計入籌資成本。由于支付利息后減少了企業(yè)所得額，可以少交所得稅，而且銀行借款手續(xù)費很少，可以不予考慮。銀行借款資金成本率的計算公式如下銀行借款資金成本率=利息率×（1－所得稅率）【例3-1】某酒店企業(yè)擬向銀行借入短期借款50萬元，年利率為12%，則該銀行借款資金成本率為銀行借款資金成本率=12%×（1－33%）=8.04%【例3-2】某酒店企業(yè)使用銀行長期借款200萬元，借款年利率為8%，年支付利息4次，公司所得稅稅率為33%，則銀行長期借款資金成本率為：銀行借款資金成本率=[（1＋8%/4）4－1]×（1－33%）=5.52%=2\*GB3②債券的資金成本率債券資金成本的計算方法與銀行借款資金成本基本相同。債券成本中的利息也可在所得稅前列支，但委托金融機構代理債券的發(fā)行費用一般較高，應予考慮。債券資金成本率的計算公式如下債券資金成本率=【例3-3】某酒店企業(yè)發(fā)行債券100萬元，年利息率為15%，籌資費了為2%，則債券資金成本率==10.26%由于債券發(fā)行價格有平價發(fā)行、溢價發(fā)行、折價發(fā)行三種情況，以便正確的計算債券資金成本，因此在具體計算中，債券利息按面額（即本金）和票面利率確定，而債券的籌資額則應按具體發(fā)行價格計算。【例3-4】某酒店企業(yè)發(fā)行總面值1000萬元的債券，發(fā)行總價1020萬元，票面利率為8%，發(fā)行費率為4%，則債券資金成本率==5.47%如果該債券按平價發(fā)行,則債券資金成本率==5.58%如果該債券按折價發(fā)行,總價為980萬元,則債券資金成本率==5.70%【例3-5】某酒店企業(yè)擬籌集資金500萬元,向銀行借款年利為10%,如果改為發(fā)行債券,為吸引投資者,需將年利率提為10.5%,并需要支付代理手續(xù)費3%,資金投入營運后每年內平均增加收益50萬元,分析比較如下：銀行借款資金成本率=10%×（1－33%）=6.7%債券資金成本率==7.25%投資收益率=×100%=10%以上兩種籌資方案的資金成本率均低于投資收益率,都是可行的；而銀行借款資金成本率較發(fā)行債券資金成本率為低，是兩者之中的優(yōu)選方案。=3\*GB3③股票的資金成本率=1\*romani．優(yōu)先股資金成本率企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股籌資發(fā)行費用較高，優(yōu)先股股利固定，要從稅后利潤中支付，因此沒有抵減所得稅的功能。優(yōu)先股資金成本率的計算公式如下優(yōu)先股資金成本率=【例3-6】某酒店企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股籌資550萬元，優(yōu)先股股票面值總額500萬元，籌資費率為5%，規(guī)定優(yōu)先股年利率為10%。則優(yōu)先股資金成本率==9.57%=2\*romanii．普通股資金成本率普通股與優(yōu)先股相比，股利是不固定的，根據(jù)企業(yè)每年盈利情況來決定。股利也是以稅后凈利潤支付，不能遞減所得稅。通常投資者是希望股利逐年要有所增長。普通股資金成本率的計算公式如下普通股資金成本率=＋普通股股利年增長率【例3-7】某酒店企業(yè)成功發(fā)行每股面值為10元的股票250萬股，發(fā)行總價格為3000萬元，籌資費用率為5%，第一年每股發(fā)放股利1元，以后每年按5%的比率遞增。則普通股資金成本率=＋5%=13.77%=4\*GB3④留存收益資金成本率留存收益是企業(yè)稅后利潤扣除所宣布派發(fā)股利后形成的，包括提取的盈余公積金和未分配利潤，其所有權屬于普通股股東，等于股東對企業(yè)追加的投資。這種投資當然也要求取得一定報酬，但是不用考慮籌資費用。留存收益資金成本率的計算公式為留存收益資金成本率=＋普通股股利年增長率【例3-8】某酒店企業(yè)有留存收益資金725萬元，參照上例資料，則留存收益資金成本率=＋5%=13.33%（3）綜合資金成本率的計算企業(yè)生產經營資金可通過多渠道、多方式籌集。資金籌集的渠道、方式不同，其資金成本也不同。進行籌資決策和投資決策，除了解企業(yè)個別資金成本外，還必須研究企業(yè)綜合資金成本情況，即要計算出企業(yè)綜合資金成本率。綜合資金成本率，又稱加權平均資金成本率，是根據(jù)各種資金所占比重及各自的資金成本率加權平均計算出來的。綜合資金成本率的計算公式如下KW=式中，KW表示加權平均資金成本率；Wj表示第j種來源的資金占全部資金的比重；Kj表示第j種來源資金的資金成本率。計算時分三步進行：第一步先計算個別資金成本率；第二步計算各資金的權數(shù)；第三步計算出綜合資金成本。=1\*GB3①按賬面價值計算按賬面價值計算資金權數(shù)的方法又稱賬面價值法。【例3-9】某酒店企業(yè)賬面價值600萬元，其中長期借款100萬元，應付長期債券50萬元，普通股400萬元，留存收益50萬元，其資金成本率分別為7%，10%，14%，11%，則該公司的綜合資金成本率為KW=7%×＋10%×＋14%×＋11%×=12.25%采用賬面價值計時資料直接從資產負債表上取得，數(shù)據(jù)真實，但不足之處是容易偏離實際，影響到企業(yè)籌集決策的正確性。=2\*GB3②按市場價值計算按市場價值計算是指將債券、股票及留存收益均以現(xiàn)行市場價值作為個別資金比重的計算依據(jù)，然后計算加權平均資金成本率。由于現(xiàn)行市場的證券價格一直處于動態(tài)變化中，所以只能選用市場平均價格計算?！纠?-10】依據(jù)上例資料，如果普通股市場價格比賬面價值下降6%，債券的市場價格比賬面上升3%，假定留存收益不變。則有市場價值：長期借款100萬元，應付長期債券50×（1＋3%）=51.5(萬元)，普通股400×(1－6%)=376(萬元)，留存收益50萬元。KW=7%×＋10%×＋14%×＋11%×=12.16%采用市場價值計算平均資金成本率能反映公司目前實際的資金成本，有利于企業(yè)在目前情況下作出適當?shù)幕I資決策，但不利于對未來籌資作出正確決策。=3\*GB3③按目標價值計算為了彌補按市場價值和賬面價值計算資金成本不利于公司作出未來籌資決策的缺陷，可采用目標價值計算方法。目標價值計算是指債券、股票以未來預計的目標市場價值作為權數(shù)，從而估計出公司加權平均資金成本率。這種方法能用于公司未來籌措新資金的需要。3．最優(yōu)資本結構的確定（1）最優(yōu)資本結構的概念資本結構，即資金結構，是指各種資金的構成及其比例關系。資本結構有廣義和狹義之分。廣義的資本結構是指全部資金來源構成，包括長期資金和短期資金之間構成的比例，也稱財務結構。狹義的資本結構是指主權資本和負債資本之間的比例關系。一般來講，從資金成本的角度考慮，負債的成本率較低，主權資本（特別是普通股本）的成本率較高。如果企業(yè)將負債比率提高到一定的程度，既不明顯增加負債成本，又對主權資本的影響不大時，可以降低綜合資金成本。但如負債超過一定程度，就會加重企業(yè)債務負擔，一旦生產經營狀況不佳，就會出現(xiàn)償債危機。因此，企業(yè)綜合資金成本最低的負債比率，就形成企業(yè)最優(yōu)資本結構。最優(yōu)資本結構是指在一定時期內和一定的經營環(huán)境下，使企業(yè)綜合資金成本最低的同時，又能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的資金結構。最優(yōu)資本結構的確定是企業(yè)籌資決策的中心問題，企業(yè)在進行籌資決策前，必須根據(jù)一定的理財目的確定最優(yōu)資本結構，并在以后各項籌資活動中努力實現(xiàn)和維持最優(yōu)資本結構。（2）最優(yōu)資本結構的確定企業(yè)籌資的目的就是要使資金成本率降至最低限度，增加籌資效益，減少籌資風險，通過分析，求出綜合資金成本率最低的最優(yōu)資本結構。【例3-11】某酒店企業(yè)初創(chuàng)，擬籌資1500萬元，現(xiàn)有A，B兩個方案可供選擇。A方案：長期借款300萬元，資金成本率8%；發(fā)行債券200萬元，資金成本率9.5%；普通股1000萬元，資金成本率14%。B方案：長期借款300萬元，資金成本率8.5%；發(fā)行債券100萬元，資金成本率9%；普通股1100萬元，資金成本率14%。表3-1A，B兩方案相關資料籌資方式A方案B方案籌資額(萬元)資金成本率(%)比重(%)綜合資金成本率(%)籌資額(萬元)資金成本率(%)比重(%)綜合資金成本率(%)1234=2×35678=6×7長期借款發(fā)行債券普通股300200100089.5142013.3366.671.601.279.3330010011008.5914206.6773.331.700.6010.27合計150010012.20150010012.57上表中綜合資金成本率選擇A方案的成本結構為優(yōu)。作業(yè)布置：1、某酒店企業(yè)向銀行取得5年期長期借款5000萬元，年利率為6%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費率0.5%，所得稅稅率33%。計算該項借款的成本是多少？2、某酒店企業(yè)平價發(fā)行長期債券10000萬元，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費率4%，所得稅稅率33%。計算該項長期債券的籌資成本是多少？3、某酒店企業(yè)發(fā)行普通股票市價總額為50000萬元，籌資費率4%，下一年的股利率預計為8%，以后每年增長1%。計算發(fā)行該普通股票的籌資成本是多少？4、某酒店企業(yè)現(xiàn)有長期資本賬面價值共4000萬元，其中債券1200萬元，普通股2400萬元，留存收益400萬元；其個別資金成本為7.7%、13.6%、12.6%。試計算該酒店綜合資金成本？第三節(jié)酒店籌資管理課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)籌資的基本知識、籌資渠道和方式、籌資資金成本的計算及籌資決策；讓學生了解酒店企業(yè)主要的籌資方式和渠道，熟悉各種籌資方式的特點與運用，掌握酒店企業(yè)籌資過程中資金成本的計算和綜合籌資決策。課堂板書：一、自有資金籌集管理（一）自有資金的含義酒店企業(yè)的自有資金，也稱為主權資金或權益資金，是酒店企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主調配運用的資金。包括投入資本（實收資本）、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤四個組成部分。（二）資本金制度1．資本金的概念資本金，是指企業(yè)設立時依法向投資者籌集的，并由企業(yè)在工商行政管理機關登記的注冊資金，故也被稱為注冊資金。注冊資金不能低于法定資本金。法定資本金是指國家規(guī)定開辦企業(yè)必須具備的最低限額的資本金。企業(yè)在注冊登記時資本金一般不得低于以下標準。=1\*GB3①國內一般企業(yè)。生產經營性公司注冊資金不得少于50萬元；以批發(fā)業(yè)務為主的商業(yè)性公司的注冊資金不得少于50萬元；以零售業(yè)為主的商業(yè)性公司的注冊資金不得少于30萬元；咨詢服務性公司的注冊資金不得少于10萬元；其他企業(yè)法人的注冊資金不得少于3萬元。=2\*GB3②外商投資企業(yè)。外商投資企業(yè)投資總額在300萬美元以下的，注冊資本所占比例不得低于70%；投資總額在300～1000萬美元的，不得低于50%，其中投資總額在420萬美元以下的，不得低于210萬美元；投資總額在1000～3000萬美元的，其比例不得低于40%，其中投資總額在1250萬美元以下的，不得低于500萬美元；投資總額在3000萬美元以上的，不得低于1/3，其中投資總額在36000萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元。=3\*GB3③公司制企業(yè)。股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣1000萬元。有限責任公司注冊資本的最低限額為，以生產經營為主和以商品批發(fā)為主的公司50萬元人民幣，商業(yè)零售性公司30萬元人民幣，科技開發(fā)、咨詢、服務性公司10萬元人民幣，其中民族區(qū)域自治區(qū)和國務院確定的貧困地區(qū)，經批準，注冊資本的最低限額可按上述規(guī)定限額降低50%。2．建立資本金制度的意義（1）產權關系明確（2）有利于健全企業(yè)自主經營、自負盈虧、自我約束的經營機制。3．資本金籌集的管理=1\*GB3①有限責任公司吸收全體投資者的貨幣出資額不得少于企業(yè)注冊資本最低限額的50%，投資者應將貨幣出資一次足額存入企業(yè)臨時賬戶中。=2\*GB3②吸收投資者的工業(yè)產權、非專利技術的出資額不得超過企業(yè)注冊資本的20%，因特殊原因（如吸收無形資產中含有該新技術）需要超過20%，應當經工商行政管理機關審查批準，但是最高不得超過30%。這主要是出于工業(yè)產權、非專利技術的不確定性，為了減少企業(yè)經營風險而提出的。=3\*GB3③企業(yè)不得吸收投資者已設立有擔保物權及租賃資產的出資，以保證出資所有權的真實性。=4\*GB3④企業(yè)籌集資本金，應符合國家法定資本金最低限額的規(guī)定。（三）籌集資本金的計價企業(yè)籌集的資本金應按真實性的原則計價，并以企業(yè)的注冊資本為限，超出部分應作為資本公積金處理。1、籌資期限的規(guī)定按照國家有關財務制度的規(guī)定，企業(yè)應及時籌集資本金。企業(yè)根據(jù)經營的需要和出資者的能力，可以一次或者分期籌集資本金。一次性籌集的，從營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起6個月內籌足。分期籌集的，投資者第一次出資額不得低于15%，并在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個月內繳清；最后一次出資額應在營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3年內繳清。2、驗資工作企業(yè)在籌集資本金后，必須依法聘請中國注冊會計師對籌集的各種資本金進行驗證，以確認其真實價值的過程。驗資內容主要包括投資合同合法性，資本金總額，投資各方出資比例、方式及期限，投資作價的依據(jù)和方式，實收資本的內容、真實價值及投資的完整性等。驗資工作由注冊會計師出具驗資報告，由企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明。按照規(guī)定，驗資工作應在資金繳付后2個月內完成。（四）股票籌集管理股票，是指股份有限公司依照法定程序發(fā)行的，證明股東在股份公司擁有資產所有權、分享收益權和剩余財產分配權的有價證券。按股東權利劃分=1\*GB3①普通股票。是指其紅利隨公司利潤多少而變動的股票，是股票中最普通的一種形式，是股份公司資本金的基本來源。=2\*GB3②優(yōu)先股票。是指較普通股票取得某些優(yōu)先權利的股票。它在公司增募資本時發(fā)行，為了吸引投資所給予的優(yōu)先權利。兩者主要的區(qū)別如下：=1\*GB3①優(yōu)先股的股息是固定的，優(yōu)先于普通股分得股息，安全性較高；普通股只分配紅利，不計股息。紅利的多少取決于公司的經營狀況，經營狀況良好可獲得高額紅利，經營狀況不好紅利相應減少，甚至不發(fā)放。=2\*GB3②普通股有在股東大會上有表決權和參與公司經營管理的權利；優(yōu)先股則無表決權和管理權。=3\*GB3③當公司解體時，優(yōu)先股有位于債券持有人之后而位于普通股持有者之前優(yōu)先分得公司剩余財產的權利。（五）其他自有資金的管理1．資本公積金是指企業(yè)在籌集資本金以及生產經營中形成的屬于投資者所有的資本性積累，也稱準資本，資本公積金可依法定程序轉增資本金。其主要來源有：=1\*GB3①資本溢價。=2\*GB3②法定財產重估增值。=3\*GB3③資本匯率折算差額。=4\*GB3④接受捐贈的資產價值等。2．留存收益留存收益就是指通過企業(yè)的生產經營活動而形成的資本積累，即經營凈收益的積累，包括盈余公積金和未分配利潤。二、酒店企業(yè)負債籌集管理負債，又稱債權人權益，是指企業(yè)所承擔的能以貨幣計量，需以財產或勞務償還的債務。（一）企業(yè)債券籌資企業(yè)債券又稱為私債、公司債，是指企業(yè)為了籌集資金，依照法定程序約定在一定期間按票面金額還本付息的一種有價證券。=1\*GB3①發(fā)行債券的資格。根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他國有投資主體設立的有限責任公司，為籌集生產經營資金，可以依法發(fā)行公司債券。=2\*GB3②發(fā)行債券的條件。根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，發(fā)行公司債券必須符合下列條件：股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3000萬元；累計債券總額不超過公司凈資產的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；資金投向符合國家產業(yè)政策；債券利率不得超過國務院限定的利率水平；國務院規(guī)定的其他條件。（二）銀行貸款籌資銀行貸款籌資是企業(yè)主要負債資金籌措方式之一。采用銀行貸款方式，可以實行多元化籌資，有集少成多、化短為長（分散借款日期）、分散風險的優(yōu)點。向銀行借款，企業(yè)必須符合借款的條件，接受銀行對借款使用的嚴格監(jiān)督和管理，以提高信貸資金的效用和減輕信貸資金的風險。（三）租賃籌資租賃，是指出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內將資產租讓給承租人使用的一種信用業(yè)務。租賃活動由來以久，現(xiàn)代租賃則是為解決企業(yè)資金不足而采用的一種籌資方式。按其性質劃分，有經營性租賃和融資性租賃兩種。=1\*GB3①經營性租賃，又稱服務性租賃，是指租賃公司向承租單位提供設備以及設備維修、人員培訓等短期服務性服務。承租人在租賃期內按合同規(guī)定支付租金，期滿歸還租賃物。=2\*GB3②融資性租賃是指租賃公司按承租單位要求出資購買設備，在較長的租賃期內提供給承租單位使用的信用業(yè)務。承租人在租賃期內按合同規(guī)定支付租金，期滿租賃物歸承租單位所有。它是以融通資金為目的的租賃，有以下三種方式：=1\*romani．直接租賃。由出租人出資購買設備后，再交給承租單位使用。=2\*romanii．回租。由承租單位將所購買設備出售給出租人，再從出租人租回使用。=3\*romaniii．轉租。由租賃企業(yè)租賃來設備，再轉租給承租單位使用?，F(xiàn)代租賃的優(yōu)點在于承租單位可以不必先墊付資金，通過租賃方式使用設備，近似分期付款，而且租金固定、手續(xù)簡便。融資租賃比起經營資金更有優(yōu)越性，它付現(xiàn)成本比一次性投資少，從而獲得該項資產的長期使用權，可達到少花錢、效益高的目的。（四）商業(yè)信用籌資商業(yè)信用是指在商品交易中，由于預收貨款伙延期付款所形成的企業(yè)之間的借貸關系，即在商品交換中，由于商品和貨幣在時間和空間上的分離而形成的企業(yè)之間的直接信用行為。商業(yè)信用可使企業(yè)以各種形式節(jié)省資金，是企業(yè)籌集短期資金的重要方式。企業(yè)利用商業(yè)信用籌資的具體形式，重要有以下幾種：（1）應付賬款是指企業(yè)在經營過程中因賒購商品或勞務而發(fā)生的未清償債務，是最常見最典型的商業(yè)信用形式，它可以彌補企業(yè)暫時的資金短缺。在應付賬款形式下，買賣雙方發(fā)生商品交易，買方以收到商品后不立即支付現(xiàn)金，也不出具借據(jù)，而是形成“欠賬”，延遲一定時期后財付款。這種關系完全由買方的信用來維持。（2）預收貨款是指企業(yè)商品銷售尚未發(fā)生，勞務還未提供，而以向購貨方收取了貨款或定金。酒店企業(yè)的預收客房款、住房定金屬于預收貨款性質，它可以緩解酒店企業(yè)因客房結算期長造成資金周轉的困難。企業(yè)收到預收貨款后，要根據(jù)合同承諾在收款后一定日期提供商品或勞務，如果無法履行，則要依約退款及承擔相應責任。（3）應付票據(jù)是指企業(yè)根據(jù)購銷合同，向賣方開出或承兌的商業(yè)匯票，從而延期付款的一種信用。應付票據(jù)是一種延期付款的承諾，屬于短期融資行為。對于付款人來說，通過延期付款，等于增加一筆流動資產來源，可以解決短期資金周轉的需要。（）負債籌集管理的要求1．注重負債籌資的效益性負債項目，一定要取得較高的資金利潤率和較低的資金成本率。2．預防負債籌資的風險性（1）負債比率必須控制在安全邊際以內一般負債比率最高不超過50%，被認為還是安全的。（2）要分散企業(yè)的債務償付根據(jù)債務性質實行債權人多元化，并利用信用期長短相結合，有效地分散企業(yè)的債務償還，以減輕信用風險。3．建立償債基金制度償債基金是指為了確保負債能于到期日有足夠的資金，以供按期償還所負債務之用，通常在借款或債券到期前預提償債基金，專戶儲存，以備到期償還借款。這對于增強企業(yè)運用資金的能力，取信債權人是十分有利的。4．正確處理負債利息=1\*GB3①流動負債的應計利息支出，計入財務費用。=2\*GB3②長期負債的應計利息支出，購買建設期間計入開辦費；經營服務期間的，分期攤銷計入財務費用；企業(yè)清算期間的，計入清算損益。其中：與購建固定資產或者無形資產有關的，在資產尚未交付使用或者已交付使用，但尚未辦理竣工決算以前，可實行費用資本化，計入購建固定資產的價值。思考與練習1、簡述我國企業(yè)資本金制度的內容？2、什么是股票？股票如何分類？3、什么是債券？債券如何計價？4、什么是資信評估制度？它有什么主要作用？

第4章酒店企業(yè)投資管理第一節(jié)酒店企業(yè)投資概況課堂組織：1、點名2、復習提問：資產主要包括哪些內容？什么是遞延資產？它有什么特征？遞延資產主要包括哪些內容？如何確認和進行攤銷？3、預習環(huán)節(jié) 課堂板書：一、酒店企業(yè)投資概述1．酒店企業(yè)投資概念投資是酒店企業(yè)財務管理的重要內容之一。投資通常是指企業(yè)投入一定資金，以期望在未來取得報酬的經濟活動。2．酒店企業(yè)投資種類（1）按投資期限可將投資分為長期投資和短期投資=1\*GB3①短期投資是指可在1年內收回的投資，主要包括現(xiàn)金、應收票據(jù)、應收賬款、存貨和準備隨時變現(xiàn)的各種有價證券。=2\*GB3②長期投資是指在超過1年的時間才能收回和各項投資。主要包括企業(yè)的房屋、建筑物、機器設備等固定資產，以及企業(yè)為控制或影響其他企業(yè)而購入的、持有期限在1年以上的各種股票和期限在1年以上、近期內不準備出售的各項債券等各種有價證券投資和其他形式的實物投資。（2）按投資范圍可將投資分為內部投資和外部投資=1\*GB3①內部投資又稱為對內投資，是指酒店企業(yè)內部經營所需要的各種資產的投資，主要為固定資產投資。=2\*GB3②外部投資又稱為對外投資，是指企業(yè)將所擁有的資產直接投放于其他企業(yè)或購買各種證券形成的投資。外部投資一般分為股票投資、債券投資和其他投資三種。酒店企業(yè)投資決策方法及評價（一）、酒店企業(yè)投資決策的程序=1\*GB3①投資項目的提出。酒店企業(yè)投資項目由企業(yè)最高領導層擬定。=2\*GB3②投資項目的評定。對投資項目進行可行性研究和經濟評價，提出投資項目若干備選方案。=3\*GB3③投資項目的決策。對該項目的各方案的經濟指標逐項比較分析，擇優(yōu)選出擬選方案，最后交總經理或董事會決策。=4\*GB3④投資項目的執(zhí)行。決定對某項目進行投資后，要積極等措資金，實施投資。=5\*GB3⑤對實施結果作出評價。（一）、投資項目現(xiàn)金流量管理1．現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量是指在投資決策中一個項目引起的酒店企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)額。它包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量?，F(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量=現(xiàn)金凈流量（1）現(xiàn)金流入量是指某一個投資項目引起企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額。具體包括以下內容。=1\*GB3①營業(yè)現(xiàn)金流入量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本=營業(yè)收入－(營業(yè)成本-折舊)=利潤＋折舊=2\*GB3②資產出售或報廢時的殘值收入所流入的現(xiàn)金。=3\*GB3③收回流動資金所流入的現(xiàn)金。=4\*GB3④停止使用的土地的變價收入所流入的現(xiàn)金。（2）現(xiàn)金流出量是指某一個投資項目引起企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額。主要內容有：=1\*GB3①購置設備所支付的現(xiàn)金。=2\*GB3②設備維護、修理等費用所支付的現(xiàn)金。=3\*GB3③墊付流動資金所支付的現(xiàn)金。（3）現(xiàn)金凈流量是指在一定期間內現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額?，F(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量時，現(xiàn)金凈流量為正值；反之為負值。2．現(xiàn)金流量的估計=1\*GB3①估計投資方案每年能產生的現(xiàn)金凈流量。=2\*GB3②在確定投資方案相關現(xiàn)金流量時遵循“增量現(xiàn)金流量”原則。所謂為“增量現(xiàn)金流量”，是指接受或拒絕某一個投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動。三、證券的種類（一）按證券所體現(xiàn)的經濟內容分類按證券所體現(xiàn)的經濟內容不同，可分為債券、股票和投資基金。（二）按證券到期時間分類按證券到期時間的不同分類，可為短期證券和長期證券。（三）按證券的收益狀況分類按證券收益狀況的不同，可分為固定收益證券和變動收益證券。（四）按證券體現(xiàn)的權益關系分類可分為債權性證券、權益性證券和混合性證券。四、證券投資的目的（一）利用閑置資金，增加企業(yè)的收益（二）分散資金投向，降低投資風險（三）穩(wěn)定客戶關系，保障生產經營（四）提高資產的流動性，增強償債能力五、證券投資的一般程序（一）合理選擇投資對象（二）委托買賣（三）交割和清算（四）辦理證券過戶六、企業(yè)債券投資1．債券投資的優(yōu)點（1）本金安全性較高（2）收入比較穩(wěn)定（3）流動性較好2．債券投資的缺點（1）購買力風險比較大（2）沒有經營管理權七、企業(yè)股票投資1．股票投資優(yōu)點有以下幾方面：（1）能獲得比較高的報酬（2）能適當降低購買力風險（3）擁有一定的經營管理權2．股票投資的缺點（1）普通股對企業(yè)資產和盈利的索償權居于最后（2）普通股價格很不穩(wěn)定，投資風險大（3）普通股收入不穩(wěn)定。課堂總結：投資是酒店企業(yè)財務管理的重要內容之一。投資通常是指企業(yè)投入一定資金，以期望在未來取得報酬的經濟活動?，F(xiàn)金流量是指在投資決策中一個項目引起的酒店企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)額。它包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量。酒店企業(yè)投資決策的程序包括=1\*GB3①投資項目的提出。=2\*GB3②投資項目的評定。=3\*GB3③投資項目的決策。=4\*GB3④投資項目的執(zhí)行。=5\*GB3⑤對實施結果作出評價。。作業(yè)布置：比較短期投資與長期投資的差別？簡述投資決策的程序？什么是現(xiàn)金凈流量？它對酒店投資決策有何重要意義？

第二節(jié)酒店企業(yè)投資決策課堂組織：1、點名2、復習提問：什么是投資？酒店企業(yè)主要的投資類型有哪些？比較短期投資與長期投資的差別？簡述投資決策的程序？3、預習環(huán)節(jié) 課堂板書：一．靜態(tài)的分析評價方法 原理：不考慮資金時間價值的各種指標，把不同時間的貨幣收支看成是等效的。（1）投資回收期法 投資回收期越短，資金回收的速度越快，經濟效益越好，在未來期間內企業(yè)承擔的投資風險越小，方案就越有利。=1\*GB3①每年凈現(xiàn)金流量相等時投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量【例7-1】假設某酒店企業(yè)投資某一個項目，有三個投資機會可供選擇，有關數(shù)據(jù)如表7-1所示。表7—1 甲、乙、丙投資方案資料單位：元時間甲方案乙方案丙方案凈收益現(xiàn)金凈流量凈收益現(xiàn)金凈流量凈收益現(xiàn)金凈流量0－90000－40500－540001810053100－8100540027002070021458059580135002700027002070031350027000270020700合計2268022680189001890081008100 回收期(丙)=54000/20700=2.61(年) =2\*GB3②每年凈現(xiàn)金流量不相等時式中，n為投資年限；k第幾年；Ik為第幾年現(xiàn)金流入量；Ok為第幾年現(xiàn)金流出量。 根據(jù)上述資料，甲、乙方案回收期計算如下(見表7-2)。回收期(甲)=1＋(36900/59580)=1.62(年)回收期(乙)=2＋(8100/27000)=2.62(年) 投資回收期方法簡單，但未考慮資金時間價值，是投資評價中常用的方法。 （2）投資回收率法投資回收率=×100%【例7-2】某酒店企業(yè)擬投資一項目，需要總支出2000萬元，預見投資后每年平均現(xiàn)金凈流量為300萬元，若同期市場平均利率為10%，試決策該項目是否可行？投資回收率=×100%=15%因為15%>10%，即該項目投資回收率高于同期市場平均利率；所以該項目在財務上是可行的。（3）會計收益率法會計收益率=年平均凈收益/原始投資額×100% 表7-2 甲、乙方案回收期計算表單位：元甲方案現(xiàn)金流量回收期未回收期原始投資－90000現(xiàn)金流入第一年531005310036900第二年59580369000乙方案現(xiàn)金流量回收期未回收期原始投資－40500現(xiàn)金流入第一年5400540035100第二年27000270008100第三年2700081000 【例7-3】根據(jù)上述資料，甲、乙、丙方案的會計收益率分別是： 會計收益率(甲)=(8100＋14580)÷2/90000×100%=12.6% 會計收益率(乙)=(-8100＋13500＋13500)÷3/40500×100%=15.60%二．動態(tài)的分析評價方法原理：動態(tài)的分析評價方法是指考慮資金時間價值的分析評價方法，亦被稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術方法。（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法是指特定方案未來資金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。凈現(xiàn)值計算公式如下：NPV=NPV=式中，NPV為凈現(xiàn)值；n為投資涉及年限；C為原始投資額；Ok為第K年現(xiàn)金流出量；Ik為第K年現(xiàn)金流入量；I為預定貼現(xiàn)率；K為第幾年；NCFk為第K年的凈現(xiàn)金流量?！纠?-4】假設某酒店企業(yè)投資某一個項目，貼現(xiàn)率為8%，有三個投資機會可供選擇，有關數(shù)據(jù)如表7-3所示。表7-3 甲、乙、丙投資方案資料單位：元時間甲方案乙方案丙方案凈收益現(xiàn)金凈流量凈收益現(xiàn)金凈流量凈收益現(xiàn)金凈流量0－90000－40500－540001810053100－8100540027002070021458059580135002700027002070031350027000270020700合計2268022680189001890081008100 凈現(xiàn)值(甲)=(53100×0.9259＋59580×0.8573)－9000 =10243.22(元) 凈現(xiàn)值(乙)=(5400×0.9289＋27000×0.8573＋27000×0.7938)－40500 =9070.56(元) 凈現(xiàn)值(丙)=20700×(0.9259＋0.8573＋0.7938)－54000 =-656.10(元) 分析：甲、乙投資方案為正數(shù)，說明該投資方案的報酬率將會超過8%，是可取的；丙投資方案為負數(shù)，說明該投資的報酬率達不到8%，是不可取的。然后，比較甲、乙丙方案，甲方案比乙方案更佳。 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點是考慮了資金時間價值，反映了各個投資方案的凈收益；缺點是不能揭示各個投資方案本身可能實際實現(xiàn)多少報酬率。 （2）現(xiàn)值指數(shù)法 現(xiàn)值指數(shù)法是指未來現(xiàn)金注入現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的比率，亦稱為現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益－成本比率等?，F(xiàn)值數(shù)法計算公式如下PI=式中，PI為現(xiàn)值指數(shù)；其他字母表示同上。 【例7-5】根據(jù)表7-3資料，計算出三個方案現(xiàn)值指數(shù)如下： 現(xiàn)值指數(shù)(甲)=100243.22/90000=1.11 現(xiàn)值指數(shù)(乙)=49579.56/40500=1.22 現(xiàn)值指數(shù)(丙)=53343.90/540000=0.99 分析：甲、乙兩項投資機會的現(xiàn)值指數(shù)大于1，即投資報酬率大于貼現(xiàn)率，可取甲、乙兩方案，但乙方案比甲方案更佳，因為乙方案1.22比甲方案1.11多0.11。C方案投資報酬率小于1，即投資報酬率小于貼現(xiàn)率。 課堂總結：投資決策評價方法包括靜態(tài)的分析評價方法和動態(tài)的分析評價方法。靜態(tài)的分析評價方法包括投資回收期法、投資回收率會計收益率法。動態(tài)的分析評價方法包括凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法。作業(yè)布置：某酒店企業(yè)欲投資構建一項固定資產需2000萬元，預計投入使用后每年平均現(xiàn)金凈流量為300萬元，現(xiàn)行市場利率為8%，試計算該項目的投資回收率及投資回收期？某酒店企業(yè)欲投資一項目，現(xiàn)有A、B兩種方案，兩種方案的預計稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量如表7-6所示，要求：單位：萬元第0年第1年第2年第3年第四年第5年A方案-1003838383838B方案-1004843383328（1）試用靜態(tài)投資決策方法評價兩方案？（2）試用動態(tài)投資決策方法評價兩方案？

酒店企業(yè)流動資產管理第一節(jié)酒店貨幣資金管理課堂組織：1、點名2、預習環(huán)節(jié)導讀：本章主要講述酒店企業(yè)現(xiàn)金的日常管理制度和使用規(guī)范；讓學生了解酒店企業(yè)現(xiàn)金的使用范圍，熟悉現(xiàn)金的日常收支管理制度，掌握酒店企業(yè)現(xiàn)金的處理業(yè)務。課堂板書：一、現(xiàn)金的管理（一）現(xiàn)金的定義及特征1.貨幣資金：企業(yè)的生產經營資金在周圍過程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金。2.貨幣資金包括內容：現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金三個部分。3.狹義的現(xiàn)金僅指庫存現(xiàn)金。（二）現(xiàn)金的使用范圍與庫存現(xiàn)金限額1．現(xiàn)金的使用范圍：（1）職工工資、津貼；（2）個人勞動報酬；（3）根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術、文化藝術、體育等各種獎金；（4）各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他支出；（5）向個人收購農副產品和其他物資的價款；（6）出差人員必須隨身攜帶的差旅費；（7）結算起點以下的零星支出（結算起點為1000元）；（8）中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。2.現(xiàn)金的限額管理制度：（1）企業(yè)的庫存現(xiàn)金都要由銀行根據(jù)企業(yè)的實際需要情況核定一個最高的限額，一般滿足一個企業(yè)的3天至5天的日常零星開支所需的現(xiàn)金（2）邊遠地區(qū)和交通不便地區(qū)企業(yè)最多不能超過15天的日常零星開支。3.現(xiàn)金的內部牽制制度：

（1）現(xiàn)金的收、支與保管由出納專人負責；

（2）建立收據(jù)與發(fā)票的用領制度；

（3）現(xiàn)金收付應以原始憑證編制收付款記賬憑證；

（4）出納人員應作到日清月結。二、現(xiàn)金的序時核算1.現(xiàn)金的序時核算：根據(jù)現(xiàn)金的收支業(yè)務逐日逐筆地記錄現(xiàn)金的增減及結存情況。2.序時核算方法：設置與登記現(xiàn)金日記賬。現(xiàn)金日記賬的收入欄和付出欄，是根據(jù)審核簽字后的現(xiàn)金收、付款憑證和從銀行提取現(xiàn)金時填制的銀行存款付款憑證，按照經濟業(yè)務發(fā)生的時間順序，由出納人員逐日逐筆地進行登記的三、現(xiàn)金的總分類核算（一）現(xiàn)金核算的憑證1.經過審核無誤后的原始憑證，即可據(jù)以填制收款憑證或付款憑證，辦理現(xiàn)金收支業(yè)務。2.出納人員在收付現(xiàn)金以后，應在記賬憑證或原始憑證上加蓋“收訖”或“付訖”的戳記表示款項已經收付。經過審核簽證后的收、付款憑證，即可據(jù)以登記賬簿。3.收款憑證和付款憑證是用于現(xiàn)金和銀行存款收付業(yè)務核算的依據(jù)。為了避免填制憑證和記賬的重復，在實際工作中，對于從銀行提取現(xiàn)金，或將現(xiàn)金存入銀行時，應按照收付款業(yè)務涉及的貸方科目填制記賬憑證。（二）備用金的核算1．賬戶設置：設置“其他應收款”賬戶，也可單設“備用金”賬戶。2．備用金的管理辦法（1）隨借隨用，用后報銷制度（2）定額備用金制度3．備用金的會計處理（1）隨借隨用，用后報銷（2）定額備用金制度四、銀行存款的管理（一）銀行存款：企業(yè)存入在銀行或其他金融機構的貨幣資金（二）銀行存款的管理：

１．應在銀行分預算內預算外資金開設賬戶；

２．每個企業(yè)只能在一家銀行開立基本賬戶，但可以在其他銀行開設輔助賬戶；

３．不準出租出借或轉讓賬戶給其他單位或個人使用；

４．各項收支必須如實填明款項來源或用途不得套取現(xiàn)金或搞非法活動；

５．不得簽發(fā)沒有資金保證的票據(jù)或遠期支票；五、銀行存款的核對（一）銀行存款日記賬的核對1．日記賬和憑證，賬證核對2．日記賬和總賬，賬賬核對3．日記賬和對賬單，相互核對（二）未達賬項及其原因1．含義：未達賬項是指由于傳遞單證需要時間、確認收付的口徑不一致等原因而造成對于同一筆款項收付業(yè)務，銀行和企業(yè)中一方已經確認收付并記賬而另一方尚未入賬的情形。2．原因：（1）企業(yè)已經入賬，銀行尚未入賬的款項。（2）銀行已經入賬，企業(yè)尚未入賬的款項。（三）編制銀行存款余額調節(jié)表：1．舉例說明：設某企業(yè)2001年7月31日銀行存款日記賬的余額為92700元，而銀行對賬單上所列本企業(yè)存款余額為95210，經逐筆核對后沒發(fā)現(xiàn)記賬方面的錯誤，但有下列未達賬項的存在：(1)企業(yè)于7月29日(2)企業(yè)于7月31日(3)企業(yè)托收的一筆內銷貨款3210元銀行于7月(4)企業(yè)應支付的本月電費1700元銀行于7月根據(jù)上述記錄，企業(yè)財會部門應編制“銀行存款余額調節(jié)表”如下表銀行余額調節(jié)表2001項目金額項目金額銀行對賬單上余額95210企業(yè)銀行存款記賬余額92700加：7月2000加：7月3210減：7月3000減：7月1700調整后的存款余額94210調整后的存款余額94210經過調節(jié)后，二者的金額一致，即為企業(yè)銀行存款在7月31日的應有余額，說明雙方記賬無差錯，待有關結算憑證到達，各方登記后，賬面上自然會相等，不必進行任何處理。2．注意：“銀行存款余額調節(jié)表”只是起調節(jié)未達賬項后，證明雙方余額是否一致、有無記賬錯誤的作用，但不能據(jù)此進行賬務登記。六、銀行結算方式

（一）銀行匯票

１．概念：是匯款人將款項交存當?shù)爻銎便y行，由銀行簽發(fā)給匯款人持往異地辦理轉賬結算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。２．結算程序：３．特點：使用靈活、票隨人到、兌現(xiàn)性強。

４．適用范圍：異地；單位和個人先收款后發(fā)貨或錢貨兩清的商品交易。

（二）銀行本票

１．概念：銀行簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。

２．結算程序：３．特點：

①見票即付，流動性很強；②由銀行簽發(fā)保證兌付，信譽很高。４．適用范圍：單位和個人在同一票據(jù)交換區(qū)域辦理的一切結算。

（三）支票

１．概念：出票人委托銀行或其他金融機構見票時無條件支付一定金額給收款人或持票人的票據(jù)。

２．種類①現(xiàn)金支票：只能支取現(xiàn)金

②轉賬支票：只能轉賬③普通支票：可以支取現(xiàn)金，也可以轉賬；３．結算程序：４．特點：手續(xù)簡便靈活。

５．適用范圍：同城單位和個人一切結算

（四）信用卡

１．概念：指商業(yè)銀行向個人和單位發(fā)行的，憑其向特約單位購物、消費和銀行存取現(xiàn)金，具有消費信用的特制載體卡片。

２．結算程序：①發(fā)行

②交付消除

銀行───→持卡人──────→特約單位

←──────

③審查結算

３．特點：

①減少貨幣的使用，節(jié)約流通費用擴大結算范圍；

②便于購物消費，資金安全；

③簡化收款手續(xù)；

４．適用范圍：國城和異地；