好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

目錄

1好想你健康食品股份有限公司簡介....................................1

2好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及分析......................1

2.1負(fù)債結(jié)構(gòu)分析................................................1

2.2債務(wù)水平分析................................................2

2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析................................................3

3好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)存在的問題..................................4

3.1企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理..........................................4

3.2企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低........................................4

3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散............................................5

4好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案....................................5

4.1完善負(fù)債結(jié)構(gòu)................................................5

4.2適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率..........................................6

4.3適當(dāng)集中企業(yè)股權(quán)............................................6

參考文獻(xiàn)........................................................7

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計

1好想你健康食品股份有限公司簡介

好想你健康食品股份有限公司創(chuàng)始于1992年,主要從事紅棗、凍干產(chǎn)品、

堅果、果干等健康食品的研發(fā)、采購、生產(chǎn)和銷售。公司于2011年在深交所

中小板上市，成為紅棗行業(yè)的上市公司?！傲夹墓こ獭⒌赖庐a(chǎn)業(yè)”是公司的核

心價值觀，公司始終以安全健康作為原料采購、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售整個經(jīng)

營過程的指導(dǎo)理念。公司將以紅棗為核心發(fā)展驅(qū)動力,利用凍干技術(shù)加工全國

各地的特色農(nóng)產(chǎn)品,實現(xiàn)二三產(chǎn)的融合，打造特色農(nóng)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,形成產(chǎn)

業(yè)興旺的局面助力鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實現(xiàn)。同時，公司將繼續(xù)依托資本市場，投

資并購優(yōu)秀的健康食品企業(yè),實現(xiàn)與公司的協(xié)同發(fā)展，做大做強(qiáng)中國健康食品

產(chǎn)業(yè),推動中國健康食品產(chǎn)業(yè)發(fā)展為國人健康保駕護(hù)航!

2好想你健康食品股份有限公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及分析

2.1負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

1

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

圖一好想你健康食品股份有限公司2017-2021年負(fù)債結(jié)構(gòu)情況

由圖一可以看出好想你健康食品的流動負(fù)債了從2017年到2019年呈上升

的趨勢由64%上升到91%但是自2019年后開始下降至76%。與其相反的非流動

負(fù)債率開始由2017年到2019年下降從24%下降到9%，2019年之后開始回升到

2021年上升至36%。2017年到2021年的流動比率呈現(xiàn)出波動上升的趨勢。一

般而言短期負(fù)債具有靈活性和彈性較大的特點(diǎn)，可以有效的滿足企業(yè)季節(jié)性資

金短缺的融資需要，企業(yè)的資金成本較小，可利用較小的成本為企業(yè)在市場中

換取更多的收益和利潤，但是也會增加企業(yè)的風(fēng)險。短期負(fù)債的積壓會加大企

業(yè)的還債壓力，對企業(yè)的發(fā)展和盈利有一定的影響，從而會對企業(yè)后續(xù)的資本

融資產(chǎn)生不利的影響。長期負(fù)債具有流動性較差，利息高導(dǎo)致成本增加的特

點(diǎn)，但是可以負(fù)擔(dān)企業(yè)短期的負(fù)債減少企業(yè)短期還債的壓力，保證企業(yè)資金的

正常運(yùn)行從而減少自身企業(yè)在市場中的競爭壓力。從圖中可以看出公司的經(jīng)營

者和決策者在2019年對企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，好想你健康食品股份有

限公司的面對市場風(fēng)險的能力得到了很大的提高，短期償還債務(wù)的壓力減小。

流動負(fù)債和非流動負(fù)債相互搭配取長補(bǔ)短的組合，并且在現(xiàn)金流的保證情況

下，良好的運(yùn)用短期負(fù)債和長期負(fù)債的相互作用可以達(dá)到在降低企業(yè)的資本成

本的情況下提高企業(yè)報酬率.

2.2債務(wù)水平分

2

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

圖二好想你健康食品股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析

從圖二折線圖可以看出，好想你健康食品股份有限公司從2019年開始到

2021年資產(chǎn)負(fù)債率在緩慢的下降由39.62%下降至19.40%所占的產(chǎn)權(quán)比率也在波

動降低從原來的0.89降低到0.24.一般的來說，資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)

總額）*100%。資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)的償債能力，尤其是反映企業(yè)長期償

債能力的重要指標(biāo)，但是并不是說明越高越好，資產(chǎn)負(fù)債率太高公司如果不能

按期償還會出現(xiàn)資不抵債從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比

較低雖然說明企業(yè)的償債能力弱，但是過低表示企業(yè)的資金沒有被充分的利用

起來，表示企業(yè)的融資情況較差。也對企業(yè)的股東即所有者不利，企業(yè)的所有

者希望資產(chǎn)負(fù)債率能高一些，有利于利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)所有者的獲利能力。

從圖二中可以看出好想你健康食品股份有限充分利用這兩種的差異使得公司決

策者公司的營業(yè)能力不斷增強(qiáng)，在保證公司資金充足的情況下從外部吸取資金

來促進(jìn)公司的運(yùn)營和發(fā)展，使得企業(yè)在市場有良好的盈利能力，不斷擴(kuò)大公司

的市場競爭力。

2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

3

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

圖三好想你健康食品股份有限公司股權(quán)集中度情況

由上圖好想你健康食品股份有限公司股權(quán)集中程度來看，好想你健康食品

2017第一大大股東的持股數(shù)量是25.07%，第二三大股東的持股數(shù)是15.38%、

10.88%且2018年好想你健康食品股權(quán)結(jié)構(gòu)第一大股東持股24.55%第二大股東持

股16.56%，而且后面的2019年到2021年的股東持股比例分布較均勻，每個股

東持股比例相差不大，足以說明好想你健康食品股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較分

散。在一些企業(yè)中，官權(quán)管理采用的市分散型的管理模式，第一大股東擁有比

較多的股份但是其他股東也占有一定數(shù)量份額的股份。能夠充分行駛法人治理

的結(jié)構(gòu)，在一定程度上防止小股東的利益被大股東損害。與此同時，會對權(quán)力

制衡產(chǎn)生有利的影響利于民主決策能有效避免因一個股東的口中導(dǎo)致決策失誤

而造成重大損失的可能性。從表格看出2017年到2021年的股權(quán)處于分散狀態(tài)，

第一大股東沒有達(dá)到30%以上，股權(quán)較于分散，2021年的股權(quán)相比于2017年比

例有所下降，股權(quán)分散之后公司的反映速度降低會降低公司的工作效率，會存

在決策延遲的效果，得不到高效實施。

3好想你健康食品資本結(jié)構(gòu)存在的問題

3.1企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

對于好想你健康食品股份有限公司2017年到2021年資本負(fù)債結(jié)構(gòu)分析可

以看出，該企業(yè)的流動資產(chǎn)負(fù)債在2017年到2021年期間呈現(xiàn)波動下降的趨勢，

由原來的76%下降到64%，且在2019年好想你健康食品股份有限公司的流動資

產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到91%的高度。短期的流動負(fù)債過高會迫使企業(yè)進(jìn)行新的融資來應(yīng)付

到期的債務(wù)，臨時籌資的難度比較大，且籌資成本比較高，對企業(yè)的盈利產(chǎn)生

負(fù)面的影響，增加企業(yè)的償債的壓力，不利于企業(yè)的長期和持續(xù)發(fā)展。該企業(yè)

的非流動資產(chǎn)負(fù)債率在2017年到2021年期間呈現(xiàn)上升的趨勢由原來的24%上升

到36%,但是在2019年出現(xiàn)最低值達(dá)到9%。該企業(yè)長期的非流動資產(chǎn)負(fù)債所占

比較小不能充分利用債務(wù)杠桿，來提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。雖然好想你健康食品

股份有限公司這些年不斷調(diào)整短期流動負(fù)和長期流動負(fù)債的比率，但是好想你

健康食品股份有限公司還是以流動的短期負(fù)債為主高達(dá)91%并且與企業(yè)一比一

的負(fù)債率具有一定的差距。近幾年來好想你健康食品股份有限公司的流動比率

4

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

在減少，說明企業(yè)的償債能力在削弱。在短期負(fù)債較高的情況下，企業(yè)的償債

能力較弱無法及時償還負(fù)債會造成企業(yè)的資金鏈斷裂，可能會迫使企業(yè)面臨破

產(chǎn)倒閉的困境。會給企業(yè)帶來一定的經(jīng)濟(jì)壓力，不利提高班企業(yè)在市場的競爭

力。帶來一定財務(wù)上的風(fēng)險和風(fēng)險經(jīng)營。

3.2企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低

通過對好想你健康食品股份有限公司2017年到2021年的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

分析中可以看出來企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在波動變化且下降的趨勢由2017年的

36.46%下降到19.40%，在2018年達(dá)到最高值也只有39.62%在2020年達(dá)到最低

只有11.74%。一般而言，公司的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%-60%比較合理，資

產(chǎn)負(fù)債率是影響企業(yè)負(fù)債水平與風(fēng)險程度的重要指標(biāo)。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低

說明負(fù)債所獲得的資產(chǎn)越少，企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力越差，并且財務(wù)杠桿所

起到的作用不是很明顯，對提高企業(yè)盈利能力的作用不是很大。資產(chǎn)負(fù)債率越

高，說明公司借入的資產(chǎn)越多，財務(wù)風(fēng)險也相應(yīng)的越高?？偟膩碚f，資產(chǎn)負(fù)債

率并不是越低越好，但也不是越高越好，而是有一個最優(yōu)解，在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

下，該資產(chǎn)負(fù)債率使得企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)

債率達(dá)到40%-60%左右才比較合理，但是由這些數(shù)據(jù)可以看出好想你健康食品股

份有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率最高才達(dá)到39.62%而且在2020年出現(xiàn)了11.74%的低

值，要達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)具有一定的差距。

3.3股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散

從上述好想你健康食品股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和其他企業(yè)對比分析可以

看出該公司的股權(quán)相較于其他公司股權(quán)分散。好想你食品的股權(quán)第一大股東持

股25.07%，第二大股東持股15.38%且第三大股東持股10.88%。相比之下加加食

品的股權(quán)第一大股東持股54.35%而第二大股東持股和第三大股東持股分別是

3.98%和1.67%?？梢钥闯龊孟肽闶称返墓蓹?quán)較分散，前三大股東的持股數(shù)相差

不大，而加加食品持股較集中在第一大股東的手上，前三大股東持股數(shù)量相差

較大。一般公司進(jìn)行股權(quán)分散的目的在于使決策更加明主降低以權(quán)謀私的概率

維護(hù)公司的利益，但是權(quán)利過于分散必然會導(dǎo)致辦事效率的下降，會妨礙公司

對市場的變化作出及時的反應(yīng)，降低股東對公司的積極性，這些結(jié)構(gòu)容易讓股

5

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計

東產(chǎn)生一些矛盾不利公司的運(yùn)營。股權(quán)分散會弱化對公司經(jīng)營者的監(jiān)督，而又

因為股東和利益的經(jīng)營者的利益往往是沖突的，所以經(jīng)營者可能會為了保護(hù)自

己的利益而去損害股東的權(quán)益，不利于公司內(nèi)部的團(tuán)結(jié)，影響公司的長期發(fā)展。

4好想你健康食品股份有限公司的優(yōu)化方案

4.1完善負(fù)債結(jié)構(gòu)

通過2017年到2021年的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析可以看出好想你健康食品股份

有限公司75%以上使用的是短期負(fù)債，而長期負(fù)債最高占比只有36%最低的占

比則達(dá)到9%。是一種以短期負(fù)債為主長期負(fù)債為輔的模式。負(fù)債結(jié)構(gòu)對于一個

企業(yè)來說非常重要，一個企業(yè)想要持續(xù)的經(jīng)營和發(fā)展是需要一個良好的負(fù)債結(jié)

構(gòu)。合理的負(fù)債經(jīng)營可以提高企業(yè)在市場中的競爭力，獲得多方面的資金，提

高企業(yè)的運(yùn)行效率。合理的負(fù)債可以降低企業(yè)的融資成本，使公司從中取得更

大的利潤，促進(jìn)企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模。在短期負(fù)債中，企業(yè)需要在較短的時間

內(nèi)，經(jīng)濟(jì)需要運(yùn)作很靈活，并且企業(yè)的收益也比較好才能夠及時付息。如果在

一段時間企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作效果不佳，企業(yè)不能及時的付息還本企業(yè)的運(yùn)營壓力就

會加大，那么風(fēng)險就會明顯變高。而對于長期負(fù)債的方式來說，這種不能按時

付息的風(fēng)險比較小，因為付息還本時間較長，不會因為企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)走勢不好

而影響到企業(yè)長期的經(jīng)濟(jì)收益。企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)?shù)奶岣唛L期負(fù)債，雖然長期負(fù)債

利息較高，但償還期限較長可以減少企業(yè)短期的償債壓力。長期負(fù)債就是把負(fù)

債放在自己的企業(yè)，可以利用這些錢進(jìn)行增值，利息不會隨著收入的增加而增

加，從而降低企業(yè)負(fù)債的成本。

4.2適當(dāng)提高企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

根據(jù)圖二好想你健康食品股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析可以看出來該

公司的資產(chǎn)負(fù)債率最低值為11.74%并且資產(chǎn)負(fù)債率的最高值也才39.62%。并

且該公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年到2021年呈現(xiàn)大幅度下降的趨勢，說明該企

業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低。資產(chǎn)負(fù)債率在一定程度上可以反映公司的債務(wù)情況，可

以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力和上市公司負(fù)債水平風(fēng)險

程度的，資產(chǎn)負(fù)債率越低，公司的負(fù)債率越少，自有資產(chǎn)越。反之資產(chǎn)負(fù)債率

越改，公司的負(fù)債越多，自有資產(chǎn)越少，資產(chǎn)負(fù)債率過低的話，企業(yè)的資本流

通力不強(qiáng)應(yīng)用性較差。因為企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展都需要資金的支撐，好想你健康

食品股份有限公司可以適當(dāng)?shù)奶岣哔Y產(chǎn)負(fù)債率，通過負(fù)債籌措的資金與股東提

供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，來促進(jìn)公司的發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債率高意味著

6