商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理-從業(yè)資格

商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理

3.1信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變更，影響

金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。就我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)

呈現(xiàn)狀而言，信用風(fēng)險(xiǎn)仍舊是其所面臨的最大的、最主要的風(fēng)險(xiǎn)種類。

單一法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.單一法客戶的基本信息分析

依據(jù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征的不同，商業(yè)銀行的客戶可以劃分為法人客戶與個(gè)人客戶，法

人客戶依據(jù)其機(jī)構(gòu)性質(zhì)可以分為企業(yè)類客戶和機(jī)構(gòu)類客戶，企業(yè)類客戶依據(jù)其組織形式不同

可劃分為單一法人客戶和集團(tuán)法人客戶。本書所述的單一法人客戶包括企業(yè)單一客戶和機(jī)構(gòu)

類客戶。

商業(yè)銀行在對(duì)單一法人客戶進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析時(shí)，必需對(duì)客戶的基本狀況和與商

業(yè)銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的信息進(jìn)行全面了解，以推斷客戶的類型（企業(yè)法人客戶還是機(jī)構(gòu)法人客

戶）、基本經(jīng)營(yíng)狀況（業(yè)務(wù)范圍、盈利狀況）、信用狀況（有無(wú)違約記錄）等。

2.單一法人客戶的財(cái)務(wù)狀況分析

財(cái)務(wù)分析是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量狀況的分析，達(dá)到評(píng)價(jià)企業(yè)

經(jīng)營(yíng)管理者的管理業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而識(shí)別企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。主要內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)報(bào)

表分析、財(cái)務(wù)比率分析以及現(xiàn)金流量分析。

（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析

①識(shí)別和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)。主要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法及其質(zhì)量能否充分反映客戶

實(shí)際和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

②識(shí)別和評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理狀況。

③識(shí)別和評(píng)價(jià)資產(chǎn)管理狀況。

④識(shí)別和評(píng)價(jià)負(fù)債管理狀況。

（2）財(cái)務(wù)比率分析

財(cái)務(wù)比率主要分為四人類:

①盈利實(shí)力比率，用來衡量管理層將銷售收入轉(zhuǎn)換成實(shí)際利潤(rùn)的效率，體現(xiàn)管理層限制

費(fèi)用并獲得投資收益的實(shí)力。

I銷售毛利率=［（銷售收入?銷售成本）/銷售收入］xlOO%

I銷售凈利率=（凈利潤(rùn)/銷售收入）x100%

I資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)酬勞率）=凈利潤(rùn)/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］xl00%

I凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益酬勞率）=凈利潤(rùn)/［（期初全部者權(quán)益合計(jì)+期末全部者權(quán)益合

計(jì)）/2］x100%

I總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=（凈利潤(rùn)/銷倒攵入）x（銷售收入/平均總資產(chǎn)）

②效率比率，乂稱營(yíng)運(yùn)實(shí)力比率，體現(xiàn)管理層管理和限制資產(chǎn)的實(shí)力。

I存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/［（期初存貨+期末存貨）/2］

I存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

I應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/［（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2］

I應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

I應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購(gòu)貨成本/［（期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款）/2］

I應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

I流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/［（期初流淌資產(chǎn)+期末流淌資產(chǎn)）/2］

I總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/［（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2］

I資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）式稅后損益+利息費(fèi)用.稅率）］/平均資產(chǎn)總額

I權(quán)益收益率（ROE）=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額

雖然從表面上看，各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率越高，盈利實(shí)力和償債實(shí)力就越好，但實(shí)踐中并非如此。

③杠桿比率，用來衡量企業(yè)全部者利用自有資金獲得融資的實(shí)力，也用于推斷企業(yè)的償

債資格和實(shí)力。

I資產(chǎn)負(fù)債率二（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100%

I有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額/（股東權(quán)益■無(wú)形資產(chǎn)凈值）］X100%

I利息償付比率（利息保障倍數(shù)）

=（稅前凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用

二（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅）/利息費(fèi)用

=［（凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形資產(chǎn)攤銷）+利息費(fèi)用+所得稅］/利息費(fèi)用

利息保障倍數(shù)的缺陷是僅僅考慮利息因素，更志向的保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)是將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

現(xiàn)金流量與本息支付合計(jì)數(shù)相比較。

④流淌比率，用來推斷企業(yè)歸還短期債務(wù)的實(shí)力，即分析企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金償付實(shí)力和應(yīng)

付突發(fā)事務(wù)和逆境的實(shí)力，

I流淌比率:流淌資產(chǎn)合計(jì)/流淌負(fù)債合計(jì)

I速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流淌負(fù)債合計(jì)

其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨

或：速動(dòng)資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)■存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用

通常，流淌比率較高或呈增長(zhǎng)趨勢(shì)表明企業(yè)償債實(shí)力較好或得到改善。但流淌比率不能

反映資產(chǎn)的構(gòu)成和質(zhì)量，尤其不能反映存貨方面可能存在的問題。速動(dòng)比率在分子中扣除了

存貨，能夠更好地反映短期流淌性。但速動(dòng)比率也有其局限性，沒有將應(yīng)收賬款收回的可能

性或時(shí)間預(yù)期考慮進(jìn)來。

（3）現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量表分為三個(gè)部分：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流、融資活動(dòng)的現(xiàn)金流。

凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流軟）=凈損益+折舊+/-非現(xiàn)金的收入、費(fèi)用項(xiàng)

目（攤銷、遞延稅項(xiàng)等）+/-營(yíng)運(yùn)資金的變更額

本年度現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流最+/-投資活動(dòng)產(chǎn)生的

凈現(xiàn)金流量+/-融資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量分析通常首先分析經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流;其次分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金流;最終分析融資

活動(dòng)的現(xiàn)金流。

在分析企業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面考慮全部與信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息，通過完整的現(xiàn)金流

入和流出的總量分析、結(jié)構(gòu)分析和趨勢(shì)分析，揭示出借款人的財(cái)務(wù)健康狀況，以推斷還款來

源和還款的可能性。

針對(duì)不同類型的貸款，對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流量的分析側(cè)里點(diǎn)也是不同的。

對(duì)于短期貸款，應(yīng)當(dāng)考慮正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量是否能夠剛好而且足額償還貸款;對(duì)

于中長(zhǎng)期貸款，應(yīng)當(dāng)主要分析將來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量以償還貸款本

息，但在貸款初期，應(yīng)當(dāng)考察借款人是否有足夠的融資實(shí)力和投資實(shí)力來獲得所需的現(xiàn)金流

量以償還貸款利息。

此外，由于企業(yè)發(fā)展可能處于開發(fā)期、成長(zhǎng)期、成熟期或衰退期，進(jìn)行現(xiàn)金流量分析時(shí)

須要考慮不同發(fā)展時(shí)期的現(xiàn)金流特征。

3.單一法人客戶的非財(cái)務(wù)因素分析

非財(cái)務(wù)因素分析是信用風(fēng)險(xiǎn)分析過程中的一個(gè)重要組成部分，與財(cái)務(wù)分析相互印證、互

為補(bǔ)充。

(1)管理層風(fēng)險(xiǎn)分析

重點(diǎn)考核企業(yè)管理者的人品、誠(chéng)信度、授信動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)實(shí)力及道德水準(zhǔn)：

(2)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

(3)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

行'業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析只能夠幫助商業(yè)銀行對(duì)行'業(yè)整體的共性風(fēng)險(xiǎn)有所相識(shí)，但行、業(yè)中的每個(gè)企

業(yè)又都有其獨(dú)特的自身特點(diǎn)。就國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，存在的最突出的問題是經(jīng)營(yíng)管理不善。

①總體經(jīng)營(yíng)不善

②產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

③原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

④生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

⑤銷售風(fēng)險(xiǎn)

(4)宏觀經(jīng)濟(jì)及自然環(huán)境分析

4.單一法人客戶的擔(dān)保分析

擔(dān)保方式主要有：保證、抵押、質(zhì)押、留置和定金。

(1)保證

在對(duì)貸款保證進(jìn)行分析時(shí)，商業(yè)銀行最關(guān)切的是保證的有效性。

①保證人的資格。具有代為清償實(shí)力的法人、其它組織或者公民可以作為保證人。國(guó)

家機(jī)關(guān)(除經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn))，學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體，企

業(yè)法人的分支機(jī)構(gòu)和職能部門，均不得作為保證人。

②保證人的財(cái)務(wù)實(shí)力。

③保證人的保證意愿。

④保證人履約的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)及其與借款人之間的關(guān)系。

⑤保證的法律責(zé)任。保證分為連帶責(zé)任保證和一般保證兩種。連帶責(zé)任保證的債務(wù)人

在主合同規(guī)定的債務(wù)履行期屆滿沒有履行債務(wù)的，債權(quán)人可以要求債務(wù)人履行債務(wù)，也可以

要求保證人在其保證范圍內(nèi)擔(dān)當(dāng)保證責(zé)任;一般保證的保證人在主合同糾紛未經(jīng)審判或仲

裁，并就債務(wù)人財(cái)產(chǎn)依法強(qiáng)制執(zhí)行仍不能履行債務(wù)前，對(duì)債權(quán)人可以拒絕擔(dān)當(dāng)保證責(zé)任。

(2)抵押

抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三方不轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人或第三

方為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，供應(yīng)擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)為抵押物。

①可以作為抵押品的財(cái)產(chǎn)的范圍及種類。

②抵押合同應(yīng)包括的基本內(nèi)容。

③抵押物的全部權(quán)轉(zhuǎn)移。

④抵押物登記

⑤抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)

(3)質(zhì)押

質(zhì)押又稱動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，是指?jìng)鶆?wù)人或第三方將其動(dòng)產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動(dòng)產(chǎn)作為債權(quán)

的擔(dān)保。在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中，債務(wù)人或第三方為出質(zhì)人，債權(quán)人為質(zhì)權(quán)人，移交的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)物。

①出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)以書面形式訂立質(zhì)押合同。

②質(zhì)押合同時(shí)效

③質(zhì)押合同應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容。

④質(zhì)物的全部權(quán)轉(zhuǎn)移

⑤質(zhì)押擔(dān)保的范圍

⑥質(zhì)權(quán)人對(duì)質(zhì)物擔(dān)當(dāng)?shù)臋?quán)利、義務(wù)和責(zé)任。

⑦債務(wù)履行期屆滿時(shí)質(zhì)物的處理。

⑧權(quán)利質(zhì)押的范圍

⑨權(quán)利質(zhì)押物的權(quán)利行使日與債務(wù)履行期不一樣時(shí)的處理。

⑩權(quán)利質(zhì)押的生效及轉(zhuǎn)讓

(4)留置與定金

留置是指?jìng)鶛?quán)人依據(jù)合同約定占有債務(wù)人的動(dòng)產(chǎn)，債務(wù)人不依據(jù)合同約定的期限履行債

務(wù)的，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定留置該財(cái)產(chǎn)，以該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者以拍賣、變賣該財(cái)產(chǎn)的價(jià)款

優(yōu)先受償。留置擔(dān)保的范圍包括主債權(quán)及利息、違約金、損害賠償金，留置物保管費(fèi)用和實(shí)

現(xiàn)留置權(quán)的費(fèi)用。留置這?擔(dān)保形式，主要應(yīng)用于保管合同、運(yùn)輸合同、加工承攬合同等主

合同。定金是指當(dāng)事人可以約定一方向?qū)Ψ浇o付定金作為債權(quán)的擔(dān)保。

5.機(jī)構(gòu)類客戶和小企業(yè)/微小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析

①機(jī)構(gòu)類客戶具有非營(yíng)利性的特征，還要識(shí)別是否存在以下風(fēng)險(xiǎn)因素：

I政策風(fēng)險(xiǎn)

I投資風(fēng)險(xiǎn)

I財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

I擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)

②在對(duì)小企業(yè)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，還應(yīng)關(guān)注以下主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

I經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

I財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

I信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.集團(tuán)法人客戶的整體狀況分析

商業(yè)銀行的集團(tuán)法人客戶是指企業(yè)集團(tuán)法人客戶。

企業(yè)集團(tuán)是指相互之訶存在干脆或間接限制關(guān)系，或其他重大影響關(guān)系的關(guān)聯(lián)方組成的

法人客戶群。確定為同一集團(tuán)法人客戶內(nèi)的關(guān)聯(lián)方可稱為成員單位。

本書所述的集團(tuán)法人客戶僅指非金融機(jī)構(gòu)類集團(tuán)法人客戶，但企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司或其它

金融機(jī)構(gòu)納入集團(tuán)法人客戶統(tǒng)一管理。金融控股公司中的商業(yè)銀行不納入集團(tuán)法人客戶管理

范畤。

背景學(xué)問：企業(yè)集團(tuán)的特征

①在股權(quán)或經(jīng)營(yíng)決策上，干脆或間接限制其他企事業(yè)法人或被其他企事業(yè)法人限制。

②共同被第三方企事業(yè)法人所限制。

③由主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系親密的家庭成員（包括三代以內(nèi)直系親

屬關(guān)系和兩代以內(nèi)旁系親屬關(guān)系）共同干脆或間接限制。

④對(duì)關(guān)聯(lián)方的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有重大影響C

⑤與自然人股東關(guān)系親密的家庭成員持有或限制的股份或表決權(quán)，應(yīng)當(dāng)與該自然人股

東持有或限制的股份或表決權(quán)合并計(jì)算。

?能夠?qū)嶋H限制后者的其他狀況。

商'業(yè)銀行可以參照前述的單一法人客戶分析方法，對(duì)集團(tuán)法人客戶的基本信息、經(jīng)營(yíng)狀

況、財(cái)務(wù)狀況、非財(cái)務(wù)因素以及擔(dān)保等整體狀況進(jìn)行逐項(xiàng)分析，以識(shí)別其潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。

但集團(tuán)法人客戶的狀況通常更為困難。其中，對(duì)集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易的正確分析和推斷至關(guān)重要。

關(guān)聯(lián)交易是指發(fā)生在集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)方之間的有關(guān)轉(zhuǎn)移權(quán)利或義務(wù)的事項(xiàng)支配。關(guān)聯(lián)方是指

在財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，與他方之間存在干脆或間接限制關(guān)系或重大影響關(guān)系的企、事業(yè)法人。

國(guó)家限制的企業(yè)間不應(yīng)當(dāng)僅僅因?yàn)楸舜送車?guó)家限制而成為關(guān)聯(lián)方。

分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的關(guān)我交易時(shí)，首先應(yīng)全面了解集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，找到企業(yè)集團(tuán)的最終

限制人和全部關(guān)聯(lián)方，然后對(duì)關(guān)聯(lián)方之間的交易是否屬于正常交易進(jìn)行推斷。

①縱向?體化集團(tuán)。這類集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要集中在上游企業(yè)為下游企業(yè)供應(yīng)半成

品作為原材料，以及下游企業(yè)再將產(chǎn)成品供應(yīng)應(yīng)銷售公司銷售。

②橫向多元化集團(tuán)。這類集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易主要是集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)之間存在的大量資產(chǎn)

重組、并購(gòu)、資金往來以及債務(wù)重組。

商'業(yè)銀行發(fā)覺客戶的下列行為/狀況時(shí)，應(yīng)當(dāng)留意分析和推斷其是否屬于集團(tuán)法人客戶

內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方。

此外，在識(shí)別和分析集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的過程中，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)盡量做到以下幾

點(diǎn)：

①充分利用已有的內(nèi)外部信息系統(tǒng)。

②與客戶建立授信關(guān)系時(shí)，授信工作人員應(yīng)當(dāng)盡職受理和調(diào)查評(píng)價(jià)。

③識(shí)別客戶關(guān)聯(lián)方關(guān)系時(shí)，授信工作人員應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

④集團(tuán)法人客戶的識(shí)別頻率與額度授信周期應(yīng)當(dāng)保持i樣。

⑤在定期識(shí)別期間，集團(tuán)法人客戶的成員單位若發(fā)生權(quán)關(guān)系變動(dòng)，導(dǎo)致其與集團(tuán)的關(guān)系

發(fā)生變更。

⑥對(duì)全部集團(tuán)法人客戶的架構(gòu)圖必需每年進(jìn)行維護(hù)，更新集團(tuán)內(nèi)的成員單位。

2.集團(tuán)法人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)特征

集團(tuán)法人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)通常是由于商業(yè)銀行對(duì)集團(tuán)法人客戶多頭授信、盲目/過度授

信、不適當(dāng)安排授信額度，或集團(tuán)法人客戶經(jīng)營(yíng)不善，或集團(tuán)法人客戶通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)

重組等手段在內(nèi)部關(guān)聯(lián)方之間不按公允價(jià)格原則轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或利潤(rùn)等緣由造成的。

(1)內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易頻繁

(2)連環(huán)擔(dān)保非常普遍

(3)財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性差

(4)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較高

(5)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和貸后監(jiān)督難度較大

個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.個(gè)人客戶的基本信息分析

個(gè)人信貸業(yè)務(wù)特點(diǎn)表現(xiàn)為單筆業(yè)務(wù)資金規(guī)模小但業(yè)務(wù)困難而且數(shù)最巨大。可以依據(jù)不同

的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。

(1)老客戶與新客戶

(2)信貸產(chǎn)品種類

(3)客戶年齡

(4)客戶的信用評(píng)分

(5)其他可用于個(gè)人客戶分類的變量

個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為自身作為債務(wù)人在信貸業(yè)務(wù)中的違約，或在表外業(yè)務(wù)中自

行違約或作為保證人為其他債務(wù)人/交易方供應(yīng)扣保過程中的違約C本書所述的個(gè)人客戶信

用風(fēng)險(xiǎn)特指?jìng)€(gè)人作為債務(wù)人在信貸業(yè)務(wù)中的違約風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行在對(duì)個(gè)人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析時(shí)，同樣須要個(gè)人客戶供應(yīng)各種能夠

證明個(gè)人年齡、職業(yè)、收入、財(cái)產(chǎn)、信用記錄、教化背景等的相關(guān)資料。同時(shí)，從多種渠道

調(diào)查、識(shí)別個(gè)人客戶潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。

①借款人的資信狀況調(diào)查

利用內(nèi)外部征信系統(tǒng)調(diào)查了解借款人的資信狀況。

重點(diǎn)調(diào)查可能影響第一還款來源的因素。

②借款人的資產(chǎn)與負(fù)債狀況調(diào)查

③貸款用途及還款來源的調(diào)查

④對(duì)擔(dān)保方式的調(diào)查

大部分中資銀行要求客戶經(jīng)理填寫''貸前調(diào)查報(bào)告〃或''貸前調(diào)查表〃，呈送個(gè)人貸款的審

核/審批部門。而國(guó)際先進(jìn)銀行已經(jīng)廣泛運(yùn)用自動(dòng)受理/處理系統(tǒng)，干脆將客戶的相關(guān)信息輸

入個(gè)人信用評(píng)分系統(tǒng)。

2.個(gè)人信貸產(chǎn)品分類及風(fēng)險(xiǎn)分析

個(gè)人信貸產(chǎn)品可以基本劃分為個(gè)人住宅抵押貸款、個(gè)人零售貸款、循環(huán)零售貸款三大類。

(1)個(gè)人住宅抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析

①經(jīng)銷商風(fēng)險(xiǎn)

②''假按揭〃風(fēng)險(xiǎn)：''假按揭〃的主要特征是，開發(fā)商利用積壓房產(chǎn)套取銀行信用，欺詐銀

行信貸資金。

③由于房產(chǎn)價(jià)值下跌而導(dǎo)致超額押值不足的風(fēng)險(xiǎn)。

④借款人的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)個(gè)人零售貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析

①借款人的真實(shí)收入狀況難以駕馭

②借款人的償債實(shí)力有可能不穩(wěn)定

③貸款購(gòu)買的商品質(zhì)量有問題或價(jià)格下跌導(dǎo)致消費(fèi)者不愿履約

④抵押權(quán)益實(shí)現(xiàn)困難

還應(yīng)當(dāng)要求學(xué)校、家長(zhǎng)或有擔(dān)保實(shí)力的第三方參加對(duì)助學(xué)、留學(xué)貸款的擔(dān)保;對(duì)用于購(gòu)

買商品(如汽車)的貸款，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)銷商的信譽(yù)、實(shí)力、資格進(jìn)行分析考察。由于個(gè)人

貸款的抵押權(quán)實(shí)現(xiàn)困難，因此應(yīng)當(dāng)高度重視第一還款來源。

(3)循環(huán)零售貸款

①貸款是循環(huán)的、無(wú)抵押的、未承諾的。

②子組合內(nèi)對(duì)?個(gè)人最高授信額度不超過10萬(wàn)歐元(或等值貨幣)。

③商業(yè)銀行必需保證對(duì)循環(huán)零售貸款采納的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù),僅用于相對(duì)于平均損失率而

言損失率波動(dòng)性低的零售貸款組合，特殊是那些違約概率低的貸款組合。

④必需保留子組合的損失率數(shù)據(jù)，以便分析損失率波動(dòng)狀況。

⑤循環(huán)零售貸款的風(fēng)險(xiǎn)處理方式應(yīng)與子組合保持一樣。

貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)分散化，即將信貸資產(chǎn)分散于相關(guān)性較小或負(fù)用關(guān)的不同行業(yè)/地區(qū)/信用等級(jí)/業(yè)

務(wù)領(lǐng)域的借款人，有助于降低商業(yè)銀行資產(chǎn)組合的總體風(fēng)險(xiǎn);與之相反，信貸資產(chǎn)過度集中

于特定行業(yè)、信用等級(jí)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域，將大大增加商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行在識(shí)別和分析貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素可能造成

的影響。

1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素

2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)同屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。

(1)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

(2)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)是指特定區(qū)域內(nèi)全部企業(yè)類客戶履約狀況和信用水平的綜合體現(xiàn)。

區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)作為一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以通過貸款組合完全消退，因此其成為影響資產(chǎn)組合信

用風(fēng)險(xiǎn)水平的一種重要風(fēng)險(xiǎn)因素。從實(shí)踐來看，國(guó)外商業(yè)銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系一般都沒有區(qū)

域風(fēng)險(xiǎn)變量。

3.2信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量經(jīng)驗(yàn)了從專家推斷

法、信用評(píng)分模型到違約概率模型分析三個(gè)主要發(fā)展階段，特殊是《巴塞爾新資本協(xié)議》激

勵(lì)有條件的商業(yè)銀行運(yùn)用基于內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的方法(Inte-nalRating-BasedApproach)來計(jì)

量違約概率、違約損失并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的資本要求，有力地推動(dòng)了商業(yè)銀行信用風(fēng)

險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)體系和計(jì)量技術(shù)的深化發(fā)展。

商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量依靠于對(duì)借款人和交易風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》

明確要求，商業(yè)銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)應(yīng)基于二維評(píng)級(jí)體系：一維是客戶評(píng)級(jí)，另一維是債項(xiàng)評(píng)級(jí).

客戶信用評(píng)級(jí)

1.客戶信用評(píng)級(jí)的基本概念

客戶信用評(píng)級(jí)是商V匠艮行對(duì)客戶償債實(shí)力和償債意愿的計(jì)量和評(píng)價(jià),反映客戶違約風(fēng)險(xiǎn)

的大小?？蛻粼u(píng)級(jí)的評(píng)價(jià)主體是商業(yè)銀行，評(píng)級(jí)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)結(jié)果是信用等級(jí)

和違約概率(PD)。

【單選】下列關(guān)于客戶信用評(píng)級(jí)的說法，錯(cuò)誤的是()。

A.評(píng)價(jià)主題是商業(yè)銀行

B.評(píng)價(jià)目標(biāo)是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)

C.評(píng)價(jià)結(jié)果是信用等級(jí)和違約概率

D.評(píng)價(jià)內(nèi)容是客戶違約后特定債項(xiàng)損失大小

答案：D

(1)違約的定義

依據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》的定義，當(dāng)下列一項(xiàng)或多項(xiàng)事務(wù)發(fā)生時(shí)，債務(wù)人即被視為違

約：

①商業(yè)銀行認(rèn)定，除非實(shí)行追索措施，如變現(xiàn)抵押品(假如存在的話)，借款人可能無(wú)法

全額償還對(duì)商業(yè)銀行的債務(wù)。

②債務(wù)人對(duì)于商業(yè)銀行的實(shí)質(zhì)性信貸債務(wù)逾期90天以上(含)。若債務(wù)人超過了規(guī)定的

透支限額或新核定的限額小于H前余額，各項(xiàng)透支將被視作逾期。

③以下狀況將被視為可能無(wú)法全額償還債務(wù):

I銀行停止對(duì)■貸款計(jì)息；

I在發(fā)生信貸關(guān)系后，由于信貸質(zhì)量出現(xiàn)大幅度下降，銀行沖銷了貸款或計(jì)提了專項(xiàng)打

算金；

I銀行將貸款出售并相應(yīng)擔(dān)當(dāng)了較大的經(jīng)濟(jì)損失；

I銀行同意消極債務(wù)重組，由此可能發(fā)生較大規(guī)模的減免或推遲償還本金、利息或費(fèi)用，

造成債務(wù)規(guī)模削減；

I就借款人對(duì)銀行的儻務(wù)而言，銀行將債務(wù)人列為破產(chǎn)企業(yè)或類似的狀況；

I債務(wù)人申請(qǐng)破產(chǎn)，或已經(jīng)破產(chǎn)，或處于類似狀態(tài)，由此將不履行或延期償還銀行債務(wù)。

(2)違約概率

違約概率是指借款人在將來肯定時(shí)期內(nèi)發(fā)生違約的可能性。在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，

違約概率被詳細(xì)定義為借款人內(nèi)部評(píng)級(jí)1年期違約概率與0.03%中的較高者。巴塞爾委員

會(huì)設(shè)定0.03%的下限是為了給風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重新定下限，也是考慮到商業(yè)銀行在檢驗(yàn)小概率事務(wù)

時(shí)所面臨的困難。

【單選】在《巴塞爾新資本協(xié)議》中，違約概率被詳細(xì)定義為借款人內(nèi)部評(píng)級(jí)1年期違

約概率與()中的較高者。

%

B.0.01%

C.0.3%

D.0.03%

答案：D

違約概率的估計(jì)包括兩個(gè)層面：一是單一借款人的違約概率;二是某一信用等級(jí)全部借

款人的違約概率?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》要求實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的商業(yè)銀行估計(jì)其各信用等級(jí)

借款人所對(duì)應(yīng)的違約概率，常用方法有歷史違約閱歷、統(tǒng)計(jì)模型和外部評(píng)級(jí)映射三種方法。

與違約概率簡(jiǎn)潔混淆的?個(gè)概念是違約頻率，即通常所說的違約率。違約頻率是由后檢

驗(yàn)的結(jié)果，而違約概率是分析模型作出的事前預(yù)料，兩者存在本質(zhì)的區(qū)分。

與違約概率簡(jiǎn)潔混淆的另?個(gè)概念是不良率，使不良債項(xiàng)余額在全部債項(xiàng)余額的占比，

二者不具有可比性。

2.客戶信用評(píng)級(jí)的發(fā)展

(1)專家推斷法

即專家系統(tǒng)(ExpertSystem),是商業(yè)銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)、擔(dān)當(dāng)信用風(fēng)險(xiǎn)過程中

逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。

①與借款人有關(guān)的因素：

I聲譽(yù)(Reputation)

I杠桿(Leverage)

I收益波動(dòng)性(VolatilityofEarnings)

②與市場(chǎng)有關(guān)的因素

I經(jīng)濟(jì)周期(EconomicCycle)

I宏觀經(jīng)濟(jì)政策(Macro-EconomyPolicy)

I利率水平(LevelofInterestRates)

目前所運(yùn)用的專家系統(tǒng)，其中，對(duì)企業(yè)信用分析的5cs系統(tǒng)運(yùn)川最為廣泛。5cs系統(tǒng)指:

I品德(Character)

I資本(Capital)

I還款實(shí)力(Capacity)

I抵押(CoHateral)

I經(jīng)營(yíng)環(huán)境(Conditior)

除5Cs系統(tǒng)外，運(yùn)用較為廣泛的專家系統(tǒng)還有針對(duì)企業(yè)信用分析的5Ps系統(tǒng)和針對(duì)商

業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的駱駝(CAMEL)分析系統(tǒng)。

5Ps包括：個(gè)人因素(PersonalFactor)、資金用途因素(PurposeFactor)、還款來源因素

(PaymentFactor),保障因素(ProtectionFactor)>企業(yè)前景因素(PerspectiveFactor)。

【單選】在客戶信用評(píng)級(jí)中，由個(gè)人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素和

企業(yè)前景因素等構(gòu)成，針對(duì)企業(yè)信用分析的專家系統(tǒng)是()。

A.5CS系統(tǒng)

B.5PS系統(tǒng)

C.CAMEL分析系統(tǒng)

D.4CS系統(tǒng)

答案：B

駱駝(CAMEL)分析系統(tǒng)包括：資本足夠性(C叩italAdequacy)、資產(chǎn)質(zhì)量(AssetQuality)、

管理水平(Management)、盈利水平(Earnings)流淌性(Liquidity)。

專家系統(tǒng)的突出特點(diǎn)在于將信貸專家的閱歷和推斷作為信用分析和決策的主要基礎(chǔ)，這

種主觀性很強(qiáng)的方法/體系帶來的一個(gè)突出問題是對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估缺乏一樣性。此外，盡

管專家系統(tǒng)在銀行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和實(shí)踐中已經(jīng)形成了較為成熟的分析框架，但專家系統(tǒng)缺乏

系統(tǒng)的理論支持，尤其是對(duì)關(guān)鍵要素的選擇、權(quán)重的確定以及綜合評(píng)定等方面更顯薄弱。因

此，專家系統(tǒng)更適合于對(duì)借款人進(jìn)行是和否的二維決策，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的精確計(jì)量。

(2)信用評(píng)分法

信用評(píng)分模型是一種傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)量化模型，利用可視察到的借款人特征變量計(jì)算出

一個(gè)數(shù)值(得分)來代表債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)，并將借款人歸類于不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

背景學(xué)問：信用評(píng)分模型

20世紀(jì)60年頭，信用卡的推出促使信用評(píng)分技術(shù)取得了極大發(fā)展，并快速擴(kuò)展到其他

業(yè)務(wù)領(lǐng)域。奧而特曼(Altman,1968)提出「基于多元判別分析技術(shù)的Z評(píng)分模型;馬丁

(Martin,1977)>奧爾森(Ohlson,1980)和威金頓(Wiginton,1980)則首次運(yùn)用Logit模型

分析企'也破產(chǎn)問題。

信用評(píng)分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定?；具^程是：

①首先，依據(jù)閱歷或相關(guān)性分析，確定某一類別借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)主要與哪些經(jīng)濟(jì)或財(cái)

務(wù)因素有關(guān)，模擬出特定形式的函數(shù)關(guān)系式；

②其次，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回來分析，得出各相關(guān)因素的權(quán)重；

③最終，將屬于此類別的潛在借款人的相關(guān)因素?cái)?shù)值代入函數(shù)關(guān)系式計(jì)算出一個(gè)數(shù)值，

依據(jù)該數(shù)值的大小衡量潛在借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，賜予借款人相應(yīng)評(píng)級(jí)并確定貸款與否。

存在一些突出問題：

①信用評(píng)分模型是建立在對(duì)歷史數(shù)據(jù)(而非當(dāng)前市場(chǎng)數(shù)據(jù))模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向

后看(BackwardLooking)的模型。

②信用評(píng)分模型對(duì)借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當(dāng)高。

③信用評(píng)分模型雖然可以給出客戶信用風(fēng)險(xiǎn)水平的分?jǐn)?shù)，卻無(wú)法供應(yīng)客戶違約概率的精

確數(shù)值，而后者往往是信用風(fēng)險(xiǎn)管理最為關(guān)注的。

(3)違約概率模型

違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。其中具有代表性的模型有穆迪的

RiskCalc和CreditMonitor、KPMG的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型和死亡率模型，在銀行業(yè)引起了很

大反響。

《已塞爾新資本協(xié)議》也明確規(guī)定，實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法的商業(yè)銀行可采納模型估計(jì)違約概率。

與傳統(tǒng)的專家推斷和信用評(píng)分法相比，違約概率模型能夠干脆估計(jì)客戶的違約概率，因

此對(duì)歷史數(shù)據(jù)的要求更高，須要商業(yè)銀行建匕一樣的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積

累至少五年的數(shù)據(jù)。

3.法人客戶評(píng)級(jí)模型

(l)Altman的Z計(jì)分模型和ZETA模型

Altman(1968)認(rèn)為，影響借款人違約概率的因素主要有五個(gè)：流淌性(Liquidity)、盈利

性(Profitability)、杠桿比率(Leverage)、償債實(shí)力(Solvency)和活躍性(Activity)。Altman選

擇了卜.面列舉的五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來綜合反映上述五大因素，最終得出的Z計(jì)分函數(shù)是：

Xl=(流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債)/總資產(chǎn)

X2二留存收益/總資產(chǎn)

X3=^、稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)

X4R股票市場(chǎng)價(jià)值/債務(wù)賬面價(jià)值

X5=銷售額/總資產(chǎn)

作為違約風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，Z值越高，違約概率越低。此外，Altman還提出了推斷企業(yè)破

產(chǎn)的臨界值：若Z低于1.81,在企業(yè)存在很大的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)被歸入高違約風(fēng)險(xiǎn)等級(jí),

1977年，Altman與Hardeman、Narayanan乂提出了其次代Z計(jì)分模型——ZETA信用

風(fēng)險(xiǎn)分析模型，主要用于公共或私有的非金融類公司，其適應(yīng)范圍更廣，對(duì)違約概率的計(jì)算

更精確。

ZETA模型將模型考察指標(biāo)由五個(gè)增加到七個(gè)，分別為：

XI：資產(chǎn)收益率指標(biāo)，等于息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)。

X2：收益穩(wěn)定性指標(biāo)，指企業(yè)資產(chǎn)收益率在5?10年變動(dòng)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)差。

X3：償債實(shí)力指標(biāo)，等于息稅前利潤(rùn)/總利息支出。

X4：盈利積累實(shí)力指標(biāo)，等于留存收益/總資產(chǎn)。

X5：流淌性指標(biāo)，即流淌比率，等于流淌資產(chǎn)/流淌負(fù)債。

X6：資本化程度指標(biāo)，等于一般股/總資本。該比率越大，說明企業(yè)資本實(shí)力越強(qiáng)，違

約概率越小。

X7：規(guī)模指標(biāo)，用企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)表示。

(2)RiskCalc模型

RiskCalc模型是在傳統(tǒng)信用評(píng)分技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于非上市公司的違約

概率模型，其核心是通過嚴(yán)格的步驟從客戶信息中選擇出最能預(yù)料違約的一組變量，經(jīng)過適

當(dāng)變換后運(yùn)用Logit/Probit回來技術(shù)預(yù)料客戶的違約概率。

①收集大量的公司數(shù)據(jù)；

②對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行樣本選擇和異樣值處理;

③逐?分析變換各風(fēng)險(xiǎn)因素的單調(diào)性、違約預(yù)料實(shí)力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違

約預(yù)料實(shí)力強(qiáng)、彼此相關(guān)性不高的20?30個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素；

④運(yùn)用Logit/Probit回來技術(shù)從初步因素中選擇出9?11個(gè)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)因素，并確保回

來系數(shù)具有明確的經(jīng)濟(jì)含義，各變量間不存在多重共線性；

⑤在建模外樣本、時(shí)段外樣本中驗(yàn)證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分實(shí)力，碓保模

型的橫向適用性和縱向前瞻性；

⑥對(duì)模型輸出結(jié)果進(jìn)行校正，得到最終各客戶的違約概率。

(3)CreditMonitor模型

CreditMonitor模型是在Merton模型基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種適用于上市公司的違約概

率模型，其核心在于把企業(yè)與銀行的借貸關(guān)系視為期權(quán)買賣關(guān)系，借貸關(guān)系中的信用風(fēng)險(xiǎn)信

息因此隱含在這種期權(quán)交易之中.從而通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信川風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相應(yīng)的

違約率，即預(yù)期違約頻率(ExpectedDefaultFrequency,EDF)(.

【單選】在法人客戶評(píng)級(jí)模型中，()通過應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論求解出信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和相

應(yīng)的違約率。

A.AItmanZ計(jì)分模型

B.RiskCalc模型

C.CreditMonitor模型

D.死亡率模型

答案：C

(4)KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型

風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論的核心思想是假設(shè)金融市場(chǎng)中的每個(gè)參加者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不管是

高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)的期望收益是相等的，市場(chǎng)參加者對(duì)其的

看法就是一樣的，這樣的市場(chǎng)環(huán)境被稱為風(fēng)險(xiǎn)中性范式。KPMG公司將風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)理論運(yùn)

用到貸款或債券的違約概率計(jì)算中，由于債券市場(chǎng)可以供應(yīng)與不同信用等級(jí)相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢

價(jià)，依據(jù)期望收益相等的風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原則，每一筆貸款或債券的違約概率就可以相應(yīng)計(jì)算

出來。

【單選】某?年期零息債券的年收益率為16.7%,假設(shè)債務(wù)人違約后，回收率為零，

若一年期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年收益率為5%,則依據(jù)KPMG風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)模型得到上述債券在一年內(nèi)

的違約概率為()

答案：B

(5)死亡率模型

死亡率模型是依據(jù)貸款或債券的歷史違約數(shù)據(jù)，計(jì)算在將來肯定持有期內(nèi)不同信用等級(jí)

的貸款或債券的違約概率，即死亡率，通常分為邊際死亡率(MarginalMortalityRate,MMR)

和累計(jì)死亡率(CumulatedMortalityRate,CMR)。

【單選】依據(jù)死亡率模型，假設(shè)某3年期辛迪加貸款，從第1年至第3年每年的邊際

死亡率依次為0.17%、0.60%、0.60%,則3年的累計(jì)死亡率為()。

%

B.0.77%

C.1.36%

0.232%

答案：C

4.個(gè)人客戶評(píng)分方法

依據(jù)國(guó)際慣例，對(duì)于企業(yè)的信用評(píng)定采納評(píng)級(jí)方法，而對(duì)個(gè)人客戶的信用評(píng)定采納評(píng)分

方法。由于個(gè)人客戶數(shù)最眾多，歷史信息的規(guī)律性強(qiáng)，因此主要采納基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的評(píng)

分模型計(jì)量個(gè)人客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)。

參照國(guó)際最佳實(shí)踐，個(gè)人客戶評(píng)分依據(jù)所采納的統(tǒng)計(jì)方法可以分為回來分析、K接近值、

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等;依據(jù)評(píng)分的對(duì)象可以分為客戶水平、產(chǎn)品水平和賬戶水平，依據(jù)評(píng)分的目

的可以分為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分、利潤(rùn)評(píng)分、忠誠(chéng)度評(píng)分等;依據(jù)平分的階段則可以分為拓展客戶期(信

用局評(píng)分)、審批客戶期(申請(qǐng)?jiān)u分)和管理客戶期(行為評(píng)分)。

(1)信用局評(píng)分

這一階段常用的模型有：

①風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分，預(yù)料消費(fèi)者違約/壞賬風(fēng)險(xiǎn)的大小；

②收益評(píng)分，預(yù)料消費(fèi)者開戶后給商業(yè)銀行帶來潛在收益；

③破產(chǎn)評(píng)分，預(yù)料消費(fèi)者破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小；

④其他信用特征評(píng)分，

(2)申請(qǐng)?jiān)u分

申請(qǐng)?jiān)u分模型通過綜合考慮申請(qǐng)者在申請(qǐng)表上所填寫的各種信息，比照商業(yè)銀行類似申

請(qǐng)者開戶后的信用表現(xiàn)，以評(píng)分來預(yù)料申請(qǐng)者開戶后肯定時(shí)期內(nèi)違約概率，通過比較該客戶

的違約概率和商業(yè)銀行可以接受的違約底線來作出拒絕或接受的確定。

信用局風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分模型和收益評(píng)分模型是很有價(jià)值的決策工具，與申請(qǐng)?jiān)u分模型具有互補(bǔ)性,

可以組成二維或三維矩陣來進(jìn)行信貸審批決策。不同的是，申請(qǐng)?jiān)u分模型是商業(yè)銀行為特定

金融產(chǎn)品的申請(qǐng)者量身定做的，能夠更精確、全面地反映商業(yè)銀行客戶的特殊性，而且可以

利用更多的信息對(duì)客戶將來的信用表現(xiàn)進(jìn)行預(yù)料;而信用局評(píng)分模型通常是對(duì)申請(qǐng)者在將來

各種信貸關(guān)系中的違約概率作出預(yù)料。

(3)行為評(píng)分

行為評(píng)分被用來視察現(xiàn)有客戶的行為，以駕馭客戶剛好還款的可信度。

5.客戶評(píng)級(jí)/評(píng)分的驗(yàn)證(Validation)

(1)客戶違約風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分實(shí)力的驗(yàn)證

期基本原理是運(yùn)用多種數(shù)理分析方法檢驗(yàn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)客戶是否違約的推斷精確性。

(2)違約概率預(yù)料精確性的驗(yàn)證(校正)

其基本原理是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的假設(shè)檢驗(yàn)，當(dāng)實(shí)際違約發(fā)生狀況超過給定閾值，則拒絕原

假設(shè)，認(rèn)為PD預(yù)料不精確。常用方法有：二項(xiàng)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份某一等級(jí)PD預(yù)料

精確性;卡方分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)給定年份不同等級(jí)PD預(yù)料精確性;正態(tài)分布檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年

份同一等級(jí)PD預(yù)料精確性;擴(kuò)展的交通燈檢驗(yàn)，檢驗(yàn)不同年份不同等級(jí)PD預(yù)料精確性。

債項(xiàng)評(píng)級(jí)

1.債項(xiàng)評(píng)級(jí)的基本概念

(1)債項(xiàng)評(píng)級(jí)

債項(xiàng)評(píng)級(jí)是對(duì)交易本身的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，反映客戶違約后的債項(xiàng)損失大小。

特定風(fēng)險(xiǎn)因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項(xiàng)評(píng)級(jí)既可以只反映債項(xiàng)本

身的交易風(fēng)險(xiǎn)，也可以同時(shí)反映客戶信用風(fēng)險(xiǎn)和債項(xiàng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

(2)債項(xiàng)評(píng)級(jí)與客戶評(píng)級(jí)的關(guān)系

客戶評(píng)級(jí)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)是反映信用風(fēng)險(xiǎn)水平的兩個(gè)緯度。一個(gè)債務(wù)人只能有一個(gè)客戶評(píng)

級(jí)，而同一債務(wù)人的不同交易可能會(huì)有不同的債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

【單選】下列關(guān)于客戶評(píng)級(jí)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)的說法，不正確的是()。

A.債項(xiàng)評(píng)級(jí)是在假設(shè)客戶一經(jīng)違約的狀況下，針對(duì)每筆債項(xiàng)本身的特點(diǎn)預(yù)料債項(xiàng)可能的

損失率

B.客戶評(píng)級(jí)主要針對(duì)客戶的每筆詳細(xì)債項(xiàng)進(jìn)行評(píng)級(jí)

C,在某一時(shí)點(diǎn)，同一債務(wù)人的不同交易可能會(huì)有不同的債項(xiàng)評(píng)級(jí)

D.在某一時(shí)點(diǎn)，同一債務(wù)人的不同交易可能會(huì)有不同的債項(xiàng)評(píng)級(jí)

答案：B

(3)損失

客戶違約后給商業(yè)銀行帶來的債項(xiàng)損失包括兩個(gè)層面：一是經(jīng)濟(jì)損失;二是會(huì)計(jì)損失。

(4)違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

違約風(fēng)險(xiǎn)暴露是指?jìng)鶆?wù)人違約時(shí)的預(yù)期表內(nèi)表外項(xiàng)目暴露總和。假如客戶己經(jīng)違約，則

違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為其違約時(shí)的債務(wù)賬面價(jià)值;假如客戶尚未違約，則違約風(fēng)險(xiǎn)暴露對(duì)于表內(nèi)項(xiàng)

目為債務(wù)賬面價(jià)值，時(shí)于表外項(xiàng)目為已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)x已承諾未提取金額。

【單選】若客戶尚未違約，在債項(xiàng)評(píng)級(jí)中表外項(xiàng)目的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為()。

A.表外項(xiàng)目已提取金額

B.表外項(xiàng)目已承諾未提取金額

C.表外項(xiàng)目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)x已承諾未提取金額

D.表內(nèi)項(xiàng)目已提取金額+信用轉(zhuǎn)換系數(shù)x已承諾未提取金額

答案：C

(5)違約損失率

違約損失率(LossGivenDefault,LGD)是指給定借款人違約后貸款損失金額占違約風(fēng)險(xiǎn)

暴露的比例，其估計(jì)公式為損失/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

2.債項(xiàng)評(píng)級(jí)的方法

(1)影響違約損失率的因素

①產(chǎn)品因素

包括清償優(yōu)先性(Seniority)、抵押品等。

②公司因素

③行業(yè)因素

④地區(qū)因素

⑤宏觀經(jīng)濟(jì)周期因素

【單選】依據(jù)2002年穆迪公司在違約損失率預(yù)料模型LossCalc的技術(shù)文件中所披露的

信息，()對(duì)違約損失率的影響貢獻(xiàn)度最高。

A.清償優(yōu)先性等產(chǎn)品因素

B.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

C.行業(yè)性因素

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)因素

答案：A

（2）計(jì)量違約損失率的方法

①市場(chǎng)價(jià)值法。通過市場(chǎng)上類似資產(chǎn)的信用價(jià)差（CreditSpread）和違約概率推算違約損

失率，其假設(shè)前提是市場(chǎng)能剛好有效反映債券發(fā)行企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)變更，主要適用于已經(jīng)在

市場(chǎng)上發(fā)行并且可交易的大企業(yè)、政府、銀行債券。

②回收現(xiàn)金法。依據(jù)違約歷史清收狀況，預(yù)料違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計(jì)算

出LGD,即LGD=1-回收率=1-（回收金額-回收成本）/違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

【單選】采納剛攵現(xiàn)金流計(jì)算違約損失率時(shí)，若剛攵金額為1.04億元，剛攵成本為0.84

億元，違約風(fēng)險(xiǎn)暴露為1.2億元，則違約損失率為（）。

%

B.16.67%

C.30.00%

D.83.33%

答案：D

3.貸款分類與債項(xiàng)評(píng)級(jí)

信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類通常是指信貸分析和管理人員或監(jiān)管當(dāng)局的檢查人員，綜合能夠獲得

的全部信息并運(yùn)用最佳推斷，依據(jù)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)量作出評(píng)價(jià)。

2001年，我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局出臺(tái)了貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的指導(dǎo)原則，把貸款分為正常、關(guān)注、次

級(jí)、可能和損失五類（后三類合稱為不良貸款）。

在分類過程中，商業(yè)銀行必需至少做到以下六個(gè)方面：

①建立健全內(nèi)部限制機(jī)制，完善信貸規(guī)章、制度和方法；

②建立有效的信貸組織管理體制；

③實(shí)行審貸分別;

④完善信貸檔案管理制度，保證貸款檔案的連續(xù)和完整；

⑤改進(jìn)管理信息系統(tǒng)，保證管理層能夠剛好獲得有關(guān)貸款狀況的重要信息；

⑥督促借款人供應(yīng)真實(shí)精確的財(cái)務(wù)信息。

貸款分類與債項(xiàng)評(píng)級(jí)是兩個(gè)簡(jiǎn)潔混淆的概念，二者既區(qū)分明顯又相互聯(lián)系。

組合信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量

1.違約相關(guān)性及其計(jì)量

相關(guān)性是描述兩個(gè)聯(lián)合事務(wù)之間的相互關(guān)系，而不僅僅是指兩個(gè)事務(wù)概率的簡(jiǎn)潔乘積。

違約相關(guān)性的計(jì)量包括相關(guān)系數(shù)和連接函數(shù)兩種方法。

(1)相關(guān)系數(shù)

線性相關(guān)是最常見的一種相關(guān)，可用統(tǒng)計(jì)學(xué)中最常見的簡(jiǎn)潔相關(guān)系數(shù)來計(jì)量。

【單選】X、Y分別表示兩種不同類型借款人的違約損失，其協(xié)方差為0.08,X的標(biāo)準(zhǔn)

差為0.90,丫的標(biāo)準(zhǔn)差為0.70,則其相關(guān)系數(shù)為()。

72

答案：C

對(duì)于非線性相關(guān)，可通過秩相關(guān)系數(shù)(Spearman)和坎德爾系數(shù)(Kendall)進(jìn)行計(jì)量.

上述相關(guān)性計(jì)量在數(shù)學(xué)上都具有良好的性質(zhì)，目前在金融工程領(lǐng)域也得到了廣泛的應(yīng)

用，但它們共同的缺點(diǎn)是只能刻畫兩個(gè)變量之間的相關(guān)程度，卻無(wú)法通過各變量的邊緣分布

刻畫出兩個(gè)變量的聯(lián)合分布。希望通過單比債項(xiàng)的不同損失分布來計(jì)算組合的損失分布，可

以采納連接函數(shù)。

(2)連接函數(shù)

連接函數(shù)是?個(gè)把單變量概率密度函數(shù)連接成聯(lián)合分布函數(shù)的函數(shù)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型

依據(jù)原理上的差異，信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型可以分為兩類：

I解析模型。通過一些簡(jiǎn)化假設(shè)，對(duì)信貸資產(chǎn)組合給出一個(gè)''精確〃的解。解析模型能夠

快速得到結(jié)果，但缺點(diǎn)是須要建立在對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)因素諸多苛刻的假定基礎(chǔ)上。

I仿真模型。用大量仿真試驗(yàn)（情景模擬）所產(chǎn)生的閱歷分布來近似代替真實(shí)分布。仿真

模型具有很大的敏捷性，但是對(duì)信息系統(tǒng)的計(jì)算實(shí)力要求很高。

（l）CreditMetrics模型

CreditMetrics模型本質(zhì)上是一個(gè)VaR模型，目的是為了計(jì)算出在肯定的置信水平下，

一個(gè)信用資產(chǎn)組合在持有期限內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。UeditMetrics模型的創(chuàng)新之處正是在

于解決了計(jì)算非交易性資產(chǎn)組合VaR這一難題。

①信用風(fēng)險(xiǎn)取決于債務(wù)人的信用狀況，爾債務(wù)人的信用狀況則用信用等級(jí)表示。

②信用工具（包括貸款、私募債券等）的市場(chǎng)價(jià)值取決于借款人的信用等級(jí)，即不同信用

等級(jí)的信用工具有不同的市場(chǎng)價(jià)值，因此，信用等級(jí)的變更會(huì)帶來信用工具價(jià)值的相應(yīng)變更。

③CreditMetrics模型的一個(gè)基本特點(diǎn)就是從資產(chǎn)組合而并不是單一資產(chǎn)的角度來看待

信用風(fēng)險(xiǎn)。

④由于CreditMetrics模型將單一的信用工具放入資產(chǎn)組合中衡顯其對(duì)整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)狀

況的作用，而不是孤立地衡量某一信用工具自身的風(fēng)險(xiǎn)，因而，該模型運(yùn)用了信用工具邊際

風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)（MarginalRiskContribution）這樣的概念來反映單一信用工具對(duì)整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)狀況

的作用。邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)是指因增加某一信用工具在組合中的持有量而增加的整個(gè)組合的風(fēng)

險(xiǎn)。

【單選】CreditMetrics模型運(yùn)用了（）這?概念來反映單借用工具對(duì)真?zhèn)€組合風(fēng)險(xiǎn)狀

況的作用。

A.秩相關(guān)系數(shù)

B.連接函數(shù)

C.信用工具邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)

D.違約概率

答案：C

(2)CreditPortfolioView模型

麥肯錫公司提出的CreditPortfolioView模型干脆將將轉(zhuǎn)移概率與宏觀因素的關(guān)系模型

化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉(zhuǎn)移概率的變更，得出模型中的一系列參數(shù)值。

CreditPortfolioView模型可以看做是CreditMetrics模型的一個(gè)補(bǔ)充，因?yàn)樵撃Ｐ碗m然在違

約計(jì)量上不運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)，而是依據(jù)現(xiàn)實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)因素通過蒙特卡洛模擬計(jì)算出來，但對(duì)于

那些非違約的轉(zhuǎn)移概率則還須要?dú)v史數(shù)據(jù)來計(jì)算，只不過將這些基于歷史數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)移概率進(jìn)

行了調(diào)整而已。該模型本身并不能計(jì)量出完整的等級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣。

【單選】多重信用風(fēng)險(xiǎn)組合模型被廣泛應(yīng)用「國(guó)際銀行業(yè)中，其中()干脆將轉(zhuǎn)移概率

與宏觀因素的關(guān)系模型化，然后通過不斷加入宏觀因素沖擊來模擬轉(zhuǎn)移概率的變更，得出模

型的一系列參數(shù)值。

A.CreditMetric模型

B.CreditPortfolio模型

C.CreditRisk+模型

D.KMV模型

答案：B

(3)CreditRisk+模型

CreditRisk+模型是依據(jù)針對(duì)火災(zāi)險(xiǎn)的財(cái)險(xiǎn)精算原理，對(duì)貸款組合違約率進(jìn)行分析的，

并假設(shè)在組合中，每筆貸款只有違約和不違約兩種狀態(tài)。CreditRisk+模型認(rèn)為，貸款組合

中不同類型的貸款同時(shí)違約的概率是很小的且相互獨(dú)立，因此，貸款組合的違約率聽從泊松

分布。

3.組合損失的壓力測(cè)試

依據(jù)巴塞爾委員會(huì)2005年的定義，壓力測(cè)試是一種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，用于評(píng)估特定事務(wù)

或特定金融變量的變更對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)狀況的潛在影響.

作為商業(yè)銀行Fl常風(fēng)險(xiǎn)管理手段的有效補(bǔ)充，壓力測(cè)試早期主要用于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，但

隨著時(shí)間的推移，業(yè)界也漸漸起先利用壓力測(cè)試來補(bǔ)充信用風(fēng)險(xiǎn)模型的不足。

壓力測(cè)試主要采納敏感性分析的情景分析方法。敏感性分析用來測(cè)試單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或一

小組親密相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素的假定運(yùn)動(dòng)(如收益曲線的平移)對(duì)組合價(jià)值的影響;情景分析模擬

一組風(fēng)險(xiǎn)因素(如股權(quán)價(jià)格、匯率和利率)的多種情景對(duì)組合價(jià)值的影響。敏感度測(cè)試著重分

析特定風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)組合或業(yè)務(wù)單元的影響，而情景分析評(píng)估全部風(fēng)險(xiǎn)因素變更的整體效應(yīng)，

更頻繁地用于機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)的壓力測(cè)試。

盡管壓力測(cè)試并不困難，但過多的壓力測(cè)試并不意味著抓住了風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)和要害，

也不意味著高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理。而且，由于每次壓力測(cè)試只能說明時(shí)間的影響程度，卻并不

能說明事務(wù)發(fā)生的可能性，使得管理者對(duì)眾多的壓力測(cè)試結(jié)果難以分清主次，因而對(duì)決策的

幫助并不大。此外，壓力測(cè)試只是對(duì)組合短期風(fēng)險(xiǎn)狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術(shù)性的

風(fēng)險(xiǎn)管理方法。

國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)評(píng)級(jí)

國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在與非本國(guó)居民進(jìn)行國(guó)際經(jīng)貿(mào)與金融往來時(shí)，由于別國(guó)經(jīng)濟(jì)、政

治和社會(huì)等方面的變更而遭遇損失的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)不僅包括一個(gè)國(guó)家政府未能履行其債務(wù)

所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)(主權(quán)風(fēng)險(xiǎn))，也包括主權(quán)國(guó)家以干脆或間接方式影響債務(wù)人履行償債義務(wù)的實(shí)

力和意愿。對(duì)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量可以通過主權(quán)評(píng)級(jí)來實(shí)現(xiàn)，

主權(quán)評(píng)級(jí)指各國(guó)干脆或間接影響債務(wù)人履行其對(duì)外償付義務(wù)的實(shí)力和意愿的測(cè)試與排

名。目前，比較通用的主權(quán)評(píng)級(jí)模型是由經(jīng)濟(jì)學(xué)家坎托和帕克(Cantor&Packer,1996)提

出的，CP模型回來了標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪賜予的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，利用49個(gè)國(guó)家的橫截面數(shù)據(jù)，

測(cè)量出主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中作為確定因素的8個(gè)變量：

①人均收入：人均GNP(千美元)。

②GDP增長(zhǎng)：年均實(shí)際GDP增長(zhǎng)(％)。

③通貨膨脹：年均消費(fèi)價(jià)格通脹率(%)。

④財(cái)政平衡：相對(duì)于GDP的中心財(cái)政年均盈余(％)。

⑤外部平衡：相對(duì)于GDP的資本項(xiàng)目年均順差(％).

⑥外債：相對(duì)于出口的外幣債務(wù)(%)。

@經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)；IMF的工業(yè)化國(guó)家分類(1=工業(yè)化;0=非工業(yè)化)。

⑧違約史指標(biāo)：1970年以來的外幣債務(wù)違約(1=違約;0=未違約)。

朱特勒和麥卡錫(Juttner&McCarthy,2000)對(duì)上述CP模型適用亞洲金融危機(jī)之后的

新興市場(chǎng)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)的狀況進(jìn)行了分析，增加了下述5個(gè)變量，并運(yùn)用回來分析對(duì)CP模

型進(jìn)行了擴(kuò)展：

⑨利差變量：某國(guó)和美國(guó)相同期限的政府債務(wù)之間的利率差。

⑩金融部門潛在問題資產(chǎn)占GDP的百分比。

?金融系統(tǒng)因政府而產(chǎn)生的或有負(fù)債與GDP之比。

?私人部門信貸增長(zhǎng)的變更率(用對(duì)GDP的百分率表示)。

?實(shí)際匯率變量(用購(gòu)買力平價(jià)作為均衡基點(diǎn))。

與其他信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)/評(píng)分相比，主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)須要更多的閱歷推斷，與其說它是一門

精確的科學(xué)，不如說它是一門蘊(yùn)含著不行預(yù)見性的藝術(shù)。

《巴塞爾新資本協(xié)議》下的信用風(fēng)險(xiǎn)量化

背景學(xué)問：《巴塞爾新資本協(xié)議》概述

《巴塞爾資本協(xié)議》將商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)分為四大類，分別以相應(yīng)的權(quán)重(K)反映

具風(fēng)險(xiǎn)大?。?/p>

I經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)中心政府的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為0；

I對(duì)于OECD的商'業(yè)銀行及OECD以外的中心政府的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為20%;

I抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重為50%;

I其他全部商'I聯(lián)艮行、企'I八個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露權(quán)重都為100%.

符合監(jiān)管要求的商業(yè)銀行必需滿意：資本/信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)＞8%。其中，信用風(fēng)險(xiǎn)

加權(quán)資產(chǎn)為商業(yè)銀行全部債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)暴露額與對(duì)應(yīng)權(quán)重乘積之和。

《巴塞爾新資本協(xié)議》，不僅構(gòu)建了最低資本足夠率、監(jiān)督檢查、市場(chǎng)約束三大支柱，

明確最低資本足夠率覆蓋了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大主要風(fēng)險(xiǎn)來源，而且對(duì)信用

風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)最提出了標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)法初級(jí)法、內(nèi)部評(píng)級(jí)法高級(jí)法三種方法。

【單選】下列關(guān)于《巴塞爾新資本協(xié)議》及其信用風(fēng)險(xiǎn)量化的說法，不正確的是（）。

A.提出了信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的兩大類方法：標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法

B.明確最低資本足夠率覆蓋了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)三大主要風(fēng)險(xiǎn)來源

C.外部評(píng)級(jí)法是《巴塞爾新資本協(xié)議》提出的用于外部監(jiān)管的計(jì)算資本足夠率的方法

D.構(gòu)建了最低資本足哆率、監(jiān)督檢查、市場(chǎng)約束三大支柱

答案：D

信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)分為外部評(píng)級(jí)和內(nèi)部評(píng)級(jí)。外部評(píng)級(jí)是專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)"特定債務(wù)人的償債

實(shí)力和意愿的整體評(píng)估，主要依靠專家定性分析，評(píng)級(jí)對(duì)象主要是政府或大企業(yè);內(nèi)部評(píng)級(jí)

是商業(yè)銀行依據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)（側(cè)重于定量分析），對(duì)客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)及債項(xiàng)的交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

行評(píng)價(jià)，并據(jù)以估計(jì)違約概率及違約損失率，作為信用評(píng)級(jí)和分類管理的標(biāo)準(zhǔn)。

巴塞爾委員會(huì)針對(duì)各商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平的不同，提出了信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的兩大類方

法：標(biāo)準(zhǔn)法，基于商業(yè)銀行資產(chǎn)的外部評(píng)級(jí)結(jié)果，以標(biāo)準(zhǔn)化方式計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)部評(píng)級(jí)法,

基于商業(yè)銀行自身健全和完備的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，但必需經(jīng)過監(jiān)管當(dāng)局的技術(shù)檢

驗(yàn)和正式批準(zhǔn)。

1.標(biāo)準(zhǔn)法

①商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)分為對(duì)主權(quán)國(guó)家的債權(quán)、對(duì)一般商業(yè)銀行的債權(quán)、對(duì)公司的債權(quán)、

包括在監(jiān)管零售資產(chǎn)中的債權(quán)、以居民房產(chǎn)抵押的債權(quán)、表外債權(quán)等13類；

②對(duì)主權(quán)、商業(yè)銀行、公司的債權(quán)等非零售類信貸資產(chǎn)，依據(jù)債務(wù)人的外部評(píng)級(jí)結(jié)果分

別確定權(quán)重，零售類資產(chǎn)依據(jù)是否有居民房產(chǎn)抵押分別賜予75%、35%的權(quán)重，表外信貸

資產(chǎn)采納信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)換為信用風(fēng)險(xiǎn)暴露；

③允許商業(yè)銀行通過抵押、擔(dān)保、信用衍生工具等信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敏感性，但缺點(diǎn)也很

明顯：過分依靠于外部評(píng)級(jí)，對(duì)于缺乏外部評(píng)級(jí)的公司類債權(quán)統(tǒng)一賜予100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，

缺乏敏感性;此外，也沒有考慮到不同資產(chǎn)間的相關(guān)性。

【單選】在計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)的方法中，《巴塞爾新資本協(xié)議》中標(biāo)準(zhǔn)法的缺點(diǎn)不包括（）。

A.過分依靠于外部評(píng)級(jí)

B.沒有考慮到不同資產(chǎn)間的相關(guān)性

C.對(duì)于缺乏外部評(píng)級(jí)的公司類債券統(tǒng)?賜予100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，缺乏敏感性

D.與1988年《巴塞爾資本協(xié)議》相比，提高了信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敏感性

答案：D

2.內(nèi)部評(píng)級(jí)法

內(nèi)部評(píng)級(jí)法要去商業(yè)銀行建立健全的內(nèi)部評(píng)級(jí)體系，自行預(yù)料違約概率(PD)、違約損失

率(LGD)、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露(EAD)、期限(M)等信用風(fēng)險(xiǎn)因素，并依據(jù)如下權(quán)重公式計(jì)算每筆債

項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求(K)：

(1)公司、主權(quán)及商業(yè)銀行暴露

①非違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

②違約風(fēng)險(xiǎn)暴露

(2)零售暴露

依據(jù)對(duì)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)體系依靠程度的不同，內(nèi)部評(píng)級(jí)法又分為初級(jí)法和高級(jí)法兩

種：

①初級(jí)法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身客戶評(píng)級(jí)估計(jì)每一等級(jí)客戶違約概率，其他風(fēng)險(xiǎn)要素采

納監(jiān)管當(dāng)局的估機(jī)值；

②高級(jí)法要求商業(yè)銀行運(yùn)用自身二維評(píng)級(jí)體系自行估計(jì)違約概率、違約損失率、違約風(fēng)

險(xiǎn)暴露、期限。

初級(jí)法和高級(jí)法的區(qū)分只適用于非零售暴露，對(duì)于零售暴露，只要商業(yè)銀行確定實(shí)施內(nèi)

部評(píng)級(jí)法，就必需自行估計(jì)PD和LGD。

【單選】《巴塞爾新資本協(xié)議》激勵(lì)有條件的商業(yè)銀行運(yùn)用基于()的方法來訂量違約

概率、違約損失，并據(jù)此計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的資本要求。

A.外部評(píng)級(jí)體系

B.內(nèi)部評(píng)級(jí)體系

C.宏觀評(píng)級(jí)體系

D.微觀評(píng)級(jí)體系

答案：B

3.3信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與我告

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)是風(fēng)險(xiǎn)管理流程中的重要環(huán)節(jié)，是指信用風(fēng)險(xiǎn)管理者通過各種監(jiān)控條件，

動(dòng)態(tài)捕獲信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的異樣變動(dòng)，推斷其是否已經(jīng)達(dá)到引起關(guān)注的水平或已經(jīng)超過閾值。

信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)、連續(xù)的過程。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)對(duì)象

1.客戶風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的變更主要來源于單個(gè)債務(wù)人信用狀況的變更，客戶風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)

成信用風(fēng)險(xiǎn)的微觀層面。

客戶風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生變量包括兩類指標(biāo)：一是基本面指標(biāo)（定性指標(biāo)或非財(cái)務(wù)指標(biāo)），二是財(cái)

務(wù)指標(biāo)。

①基本面指標(biāo)主要包括：

品質(zhì)類指標(biāo)

實(shí)力類指標(biāo)

環(huán)境類指標(biāo)

②財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括：

償債實(shí)力指標(biāo)

盈利比力指標(biāo)

營(yíng)運(yùn)實(shí)力指標(biāo)

增長(zhǎng)實(shí)力指標(biāo)

從客戶風(fēng)險(xiǎn)的外聲變量來看，借款人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不是孤立的，而是與其主要股東、

上下游客戶、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者等''風(fēng)險(xiǎn)域〃企業(yè)持續(xù)交互影響的。上述相關(guān)群體的變更，均可能對(duì)

借款人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和信用狀況造成影響。因此，對(duì)單?客戶風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，須要從個(gè)體延長(zhǎng)到

''風(fēng)險(xiǎn)域〃企業(yè)。

2.組合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)

組合層面的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)把多種信貸資產(chǎn)作為投資組合進(jìn)行整體監(jiān)測(cè)。組合監(jiān)測(cè)能夠體現(xiàn)多

樣化帶來的分散風(fēng)險(xiǎn)的效果，防止國(guó)別、行業(yè)、區(qū)域、產(chǎn)品等維度的風(fēng)險(xiǎn)集中度過高，實(shí)現(xiàn)

資源的最優(yōu)化配置。

商業(yè)銀行組合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)有兩種主要方法：

①傳統(tǒng)的組合監(jiān)測(cè)方法。傳統(tǒng)的組合監(jiān)測(cè)方法主要是對(duì)信貸資產(chǎn)組合的授信集中度和結(jié)

構(gòu)進(jìn)行分析監(jiān)測(cè)。授信集中是指相對(duì)于商業(yè)銀行資本金、總資產(chǎn)或總體風(fēng)險(xiǎn)水平而言，存在

較大潛在風(fēng)險(xiǎn)的授信。結(jié)構(gòu)分析包括行業(yè)、客戶、產(chǎn)品、區(qū)域等的資產(chǎn)質(zhì)量、收益（利潤(rùn)貢

獻(xiàn)度）等維度。商業(yè)銀行可以依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理專家的推斷，賜予各項(xiàng)指標(biāo)肯定權(quán)重，得出對(duì)單

個(gè)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)推斷的綜合指標(biāo)或指數(shù)。

②資產(chǎn)組合模型。商業(yè)銀行在計(jì)量每個(gè)敞口的信用風(fēng)險(xiǎn)，即估計(jì)每個(gè)敞口的將來價(jià)值概

率分布的基礎(chǔ)上，就能夠計(jì)量組合整體的將來價(jià)值概率分布。

I估計(jì)各敞口之間的相關(guān)性，從而得到整體價(jià)值的概率分布。

I不干脆處理各敞口之間的相關(guān)性，而把暴露在該風(fēng)險(xiǎn)類別下的投資組合看成一個(gè)整

體,干脆估計(jì)該組合資產(chǎn)的將來價(jià)值概率分布，包括CreditMetrics模型、CreditPortfolioView

模型等。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)主要指標(biāo)

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系通常包括潛在指標(biāo)和顯現(xiàn)指標(biāo)兩大類，前者主要用于對(duì)潛在因素或征

兆信息的定量分析，后者則用于顯現(xiàn)因素或現(xiàn)狀信息的定量化。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)原國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行依據(jù)二大類七項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，詳細(xì)包

括經(jīng)營(yíng)績(jī)效類指標(biāo)、資產(chǎn)質(zhì)量類指標(biāo)和審慎經(jīng)營(yíng)類指標(biāo)。

有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量的主要指標(biāo)包括以下幾個(gè)方面：

1.不良資產(chǎn)/貸款率

不良貸款率=（次級(jí)類貸款+可疑類貸款+損失類貸款）/各項(xiàng)貸款X100%

2.預(yù)期損失率

預(yù)期損失率=預(yù)期損失/資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口xlOO%

預(yù)期損失是指信用風(fēng)險(xiǎn)損失分布的數(shù)學(xué)期望，代表大量貸款或交易組合在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期

內(nèi)的平均損失，是商業(yè)銀行已經(jīng)預(yù)料到將會(huì)發(fā)生的損失.預(yù)期損其中，

PD為借款人的違約概率，LGD為違約損失率，EAD為違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。

3.單一（集團(tuán)）客戶授信集中度

單一（集團(tuán)）客戶貸款集中度二最大一家（集團(tuán)）客戶貸款總額/資本凈額xlOO%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。最大一家（集團(tuán)）客戶貸款總額是指報(bào)告期末各項(xiàng)貸款余額

最高的一家（集團(tuán)）客戶的各項(xiàng)貸款的總額，客戶是指取得貸款的法人、其他經(jīng)濟(jì)組織、個(gè)體

工商戶和自然人，各項(xiàng)貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義一樣，資本凈額定義與資本足

夠率指標(biāo)中定義一樣.

4.貸款風(fēng)險(xiǎn)遷徙

風(fēng)險(xiǎn)遷徙類指標(biāo)衡量商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)變更的程度,表示為資產(chǎn)質(zhì)量從前期到本期變更

的比率，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)遷徙類指標(biāo)包括正常貸款遷徙率和不良貸款遷徙率。

（1）正常貸款遷徙率

正常貸款遷徙率=（期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額+期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為不

良貸款的金額）/（期初正常類貸款余額一期初正常類貸款期間削減金額+期初關(guān)注類貸款余額

-期初關(guān)注類貸款期間削減金額）x100%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。期初正常類貸款中轉(zhuǎn)為不良貸款的金額，是指期初正常類

貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和;期初關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)

為不良貸款的金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的

貸款余額之和;期初正常類貸款期間削減金額.是指期初正常類貸款中,在報(bào)告期內(nèi)，由于

貸款正?；厥?、不良貸款處置或貸款核銷等緣由而削減的貸款;期初關(guān)注類貸款期間削減金

額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由「貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等

緣由而削減的貸款。正常類貸款、關(guān)注類貸款和不良貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義

一樣。

（2）正常類貸款遷徙率

正常類貸款遷徙率二期初正常類貸款向下遷徙金額/（期初正常類貸款余額-期初正常類

貸款期間削減金額）x100%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。期初正常類貸款向下遷徙金額，是指期初正常類貸款中，

在報(bào)告期末分類為關(guān)注類、次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和。期初正常類貸款期間

削減金額定義與正常貸款遷徙率指標(biāo)中的定義一樣，正常類貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中

的定義一樣。

（3）關(guān)注類貸款遷徙率

關(guān)注類貸款遷徙率=期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額/（期初關(guān)注類貸款余額?期初關(guān)注類

貸款期間削減金額）x100%

該指標(biāo)計(jì)量本外幣口徑數(shù)據(jù)。期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額，是指期初關(guān)注類貸款中，

在報(bào)告期末分類為次級(jí)類、可疑類、損失類的貸款余額之和。期初關(guān)注類貸款期間削減金額

定義與正常貸款遷徙率指標(biāo)中的定義一樣，關(guān)注類貸款定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義一

樣。

（4）次級(jí)類貸款遷徙率

次級(jí)類貸款遷徙率二期初次級(jí)類貸款向下遷徙金額/（期初次級(jí)類貸款余額-期初次級(jí)類

貸款期間削減金額）x100%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。期初次級(jí)類貸款向下遷徙金額，是指期初次級(jí)類貸款中，

在報(bào)告期末分類為可疑類、損失類的貸款余額之和。期初次級(jí)類貸款期間削減金額，是指期

初次級(jí)類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等緣由而削減

的貸款。次級(jí)類貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義一樣。

（5）可疑類貸款遷徙率

可疑類貸款遷徙率二期初可疑類貸款向下遷徙金額/（期初可疑類貸款余額一期初可疑貸

款期間削減金額）x100%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。期初可疑類貸款向下遷徙金額，是指期初可疑類貸款中，

在報(bào)告期末分類為損失類的貸款余額。期初可疑類貸款期間削減金額，是指期初可疑類貸款

中，在報(bào)告期內(nèi)，由于貸款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等緣由而削減的貸款?？梢?/p>

類貸款的定義與不良貸款率指標(biāo)中的定義一樣。

5.不良貸款撥備覆蓋率

不良貸款撥備覆蓋率=(?般打算+專項(xiàng)打算+特種打算)/(次級(jí)類貸款+可疑類貸款+損

失類貸款)

6.貸款損失打算足夠率

貸款損失打算足夠率=貸款實(shí)際計(jì)提打算/貸款應(yīng)提打算xlOO%

該指標(biāo)計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。貸款實(shí)際計(jì)提打算指商業(yè)銀行依據(jù)貸款預(yù)料損失而實(shí)際計(jì)

提的打算。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

1.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的程序和主要方法

(1)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警程序

①信用信息的收集和傳遞

②風(fēng)險(xiǎn)分析