《三只松鼠公司基于近年數(shù)據(jù)的財務(wù)可持續(xù)增長能力實證探究（5600字論文）》

董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)董事會總經(jīng)理監(jiān)事會運營總監(jiān)財務(wù)總監(jiān)行政總監(jiān)市場總監(jiān)投標(biāo)部招標(biāo)部信息部生產(chǎn)部銷售管企劃部財務(wù)部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術(shù)總監(jiān)技術(shù)部客戶服財務(wù)科一財務(wù)科二財務(wù)科三財務(wù)科四（二）三只松鼠可持續(xù)增長與實際增長本節(jié)通過收集和使用三只松鼠集團有限公司公布的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和損益表中記錄的財務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合企業(yè)的實際經(jīng)營情況，主要采用橫向?qū)Ρ确治龇?，通過三只松鼠公司各項財務(wù)指標(biāo)的對比，從不同的角度分析三只松鼠實業(yè)公司的經(jīng)營狀況，從中總結(jié)三只松鼠實業(yè)集團實際盈利能力、融資能力、抗風(fēng)險能力等，在分析的過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營存在的一些問題，并提出相應(yīng)的解決建議(孫思妍,朱云飛,何建華)。1.可持續(xù)增長率和實際增長率的差異對比總的來說，一個果干果鋪公司的可持續(xù)增長趨勢和實際增長率是同步的，都能反映企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)能的增長速度。三只松鼠實業(yè)公司的可持續(xù)增長反映的是，在三只松鼠實業(yè)公司能夠承受的范圍內(nèi)最合適的增長率，而實際增長率反映的是，公司在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下的實際增長率。當(dāng)三只松鼠實業(yè)企業(yè)實際增長率高于可持續(xù)增長率時，說明企業(yè)正在飛速發(fā)展，往往會面臨資金短缺的問題。這種情況往往發(fā)生在企業(yè)建立初期，或在轉(zhuǎn)型期等急需大量資金的時候(龔雪婷,賈宏偉,陶志勇,龔明,2020)。但是，當(dāng)該果干果鋪企業(yè)實際增長率低于可持續(xù)增長率，即低速增長時，企業(yè)很可能會出現(xiàn)現(xiàn)金盈余。此時，企業(yè)必須根據(jù)自身情況資金應(yīng)對策略，可以參考羅伯特·希金斯的增長模型，以增長率為基礎(chǔ)，對比實際增長率，找出兩者之間的差異，在經(jīng)營和財務(wù)決策上迅速做出調(diào)整。2.三只松鼠公司的可持續(xù)增長率本文參照希金斯的可持續(xù)增長模型，研究三只松鼠公司2019—2023年五年間的財務(wù)增長數(shù)據(jù)，分析其可持續(xù)增長率(陸曉玲,潘偉杰,田曉東)。羅伯特?希金斯的可持續(xù)增長模型的計算公式如下：可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益本期增加額/期初股東權(quán)益=本期凈利x本期收益留存率/期初股東權(quán)益=(本期凈利/本期銷售M本期銷售/期末總資產(chǎn)M期末總資產(chǎn)/期初股東權(quán)益本期收益留存率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)x收益留存率。根據(jù)三只松鼠公司2019年-2023年內(nèi)的各項財務(wù)數(shù)據(jù)，運用希金斯的可持續(xù)增長模型計算，得出三只松鼠實業(yè)公司的可持續(xù)增長率如下：2019年可持續(xù)在增長率=50.3%x0.66x1.2692x49.93%=21.04%2020年可持續(xù)在增長率=48.72%x0.62x1，2566x70%=26.57%2021年可持續(xù)在增長率=51.53%x0.52x1.19092x64.21%=20.49%2022年可持續(xù)在增長率=50.38%x0.43x1.3029x9.99%=14.11%2023年可持續(xù)在增長率=46.14%x0.39x1.4879x44.87%=12.01%顯而易見的是，三只松鼠實業(yè)公司的凈銷售利潤呈現(xiàn)出先下降，然后上升，然后下降的趨勢。2021年最高，2023年跌至最低點，顯示三只松鼠的盈利能力。資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，2019年最高為0.66，2023年最低為0.39，波動范圍為0.27。公司的權(quán)力乘數(shù)呈現(xiàn)出先下降后上升的趨勢，說明公司的財務(wù)風(fēng)險在過去兩年逐漸增加(胡建軍,畢曉軍,龔雨彤,2021)。2020年留存收益最高達(dá)到70%，2020年至2023年呈持續(xù)下降趨勢，波動較大?？傊?，從四個驅(qū)動因素來看，2019年和2020年處于調(diào)整期，發(fā)展速度較高。這兩年也是五年來增速最高的兩年，可持續(xù)增速分別為21.04%和26.57%。然而，2022年三只松鼠實業(yè)公司的可持續(xù)增長率為14.11%，2023年的可持續(xù)增長率為12.01%，說明三只松鼠實業(yè)公司在過去兩年處于探索期，發(fā)展速度相對較低。2023年，它達(dá)到了五年來的冰點。2020年的可持續(xù)增長率最高，說明三只松鼠實業(yè)公司的可持續(xù)增長能力可以在短時間內(nèi)得到很大的提高，三只松鼠實業(yè)公司的戰(zhàn)略和決策能有效的改善公司經(jīng)營問題(萬金輝,魏紅梅,薛凱翔,2021)。3.公司實際增長率和可持續(xù)增長的差異三只松鼠實業(yè)公司的實際增長率指的是，三只松鼠實業(yè)公司當(dāng)年的實際銷售收入與上一年銷售收入的增長百分比，主要是指銷售收入的增長程度。實際增長率=(當(dāng)年營業(yè)收入-上一年營業(yè)收入）/上一年營業(yè)收入。對于三只松鼠公司來說，果干果鋪產(chǎn)品的營業(yè)收入是其最主要的業(yè)務(wù)收入，其2019—2023年公司的營業(yè)收入和實際增長率數(shù)據(jù)如下：2019年實際增長率=(2645534萬元-1840236萬元）/1840236萬元=43.76%(謝麗娜,夏宏宇,樊俊彥,蔣明)2020年實際增長率=(3092180萬元-2645534萬元）/2645534萬元=16.88%2021年實際增長率=(3157393萬元-3092180萬元）/3092180萬元=20.49%2022年實際增長率=(3265958萬元-3157393萬元）/3157393萬元=14.11%2023年實際增長率=(3886219萬元-3265958萬元）/3265958萬元=12.01%數(shù)據(jù)表明，三只松鼠集團五年來的發(fā)展可以分為兩個階段，而2020年是重要的發(fā)展轉(zhuǎn)折點。在2020年之前，三只松鼠實業(yè)公司的實際增長率高于可持續(xù)增長率，說明公司的發(fā)展?fàn)顩r良好。而2020年以后，三只松鼠實業(yè)公司的實際增長率低于可持續(xù)增長率，此時，三只松鼠實業(yè)集團業(yè)務(wù)正處于調(diào)整發(fā)展的時期，所需資金支持十分龐大。但是，2020年和2023年的差距非常小，因為2020年是黃金十年的最后一年，增長趨勢仍然存在。2023年，三只松鼠實業(yè)公司采取了一些可行的措施，如拓寬銷售渠道，更多的創(chuàng)新和開拓省外新市場。增長趨勢是不可阻擋的。2021年和2022年可持續(xù)增長與實際增長差距較大。三只松鼠公司在2022年選擇顯著增加留存收益，但相反，派息比例下降。2022年三只松鼠實業(yè)公司為實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，落實必要政策，積極拓展銷售渠道，開發(fā)網(wǎng)絡(luò)營銷銷售渠道。因此，三只松鼠實業(yè)公司的銷售費用、管理費用、宣傳推廣費用方面都存在大幅增加的趨勢走向，資金需求極其旺盛。另外，公司部分高端果干果鋪產(chǎn)品漲價，導(dǎo)致三只松鼠實業(yè)公司2022年其實際銷售收入沒有明顯的增長，且凈利潤持續(xù)下降。然后由于三只松鼠實業(yè)公司的可持續(xù)增長率不足，最終實際增長率嚴(yán)重降低。此時，為了改變?nèi)凰墒髮崢I(yè)公司現(xiàn)有的政策和戰(zhàn)略，公司必須尋找新的成長機會，增加盈利的銷售渠道或增加現(xiàn)金分紅支付，最終實現(xiàn)三只松鼠實業(yè)公司盈利。四、三只松鼠存在風(fēng)險（一）籌資風(fēng)險近年來，三只松鼠公司規(guī)模不斷擴大，資金需求不斷增加。目前，公司主要通過銀行貸款和發(fā)行債券籌集資金，導(dǎo)致債務(wù)資金的份額。總資產(chǎn)的份額增加，同時公司必須償還本金。償還了大量的利息，這意味著公司存在一定的融資風(fēng)險。從2018年到2021年，三只松鼠實業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，主要是因為三只松鼠實業(yè)公司總負(fù)債逐年上升。2021年，總負(fù)債達(dá)到682179.41萬。與2018年相比，負(fù)債金額增加了426024.59萬元。因此三只松鼠實業(yè)公司面臨著前所未有的融資風(fēng)險。（二）投資風(fēng)險三只松鼠公司的投資行為旨在使公司更加穩(wěn)定的發(fā)展，獲得更好的經(jīng)濟效益，實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化。然而，由于果干果鋪市場經(jīng)濟的不穩(wěn)定性，公司的盲目投資在獲得預(yù)期收益的同時，也給三只松鼠實業(yè)公司帶來了一定的投資風(fēng)險。從三只松鼠實業(yè)公司2018-2021年的投資收益來看，可以看出三只松鼠公司的投資收益逐年下降，說明經(jīng)營狀況不佳。有意向的盲目投資使公司的投資風(fēng)險更加嚴(yán)重。（三）資金運營風(fēng)險。三只松鼠公司在2018-2021年之間，債務(wù)信貸金額高達(dá)309250.80萬元。其主要原因在于，公司在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，不考慮客戶的資信情況，缺乏對客戶資信情況的詳細(xì)了解，而盲目的信任對方，最終導(dǎo)致失敗。在2021年，三只松鼠集團的公司總庫存量達(dá)170353萬元，在不了解市場需求的情況下大量生產(chǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品銷售緩慢，導(dǎo)致積壓量大，股票變現(xiàn)能力差，因此三只松鼠實業(yè)公司存在一定的股票資本運營風(fēng)險。五、三只松鼠財務(wù)可持續(xù)增長提高建議（一）多模式經(jīng)營隨著科技的不斷進(jìn)步，在飛速發(fā)展的經(jīng)濟社會中，企業(yè)應(yīng)加快銷售渠道轉(zhuǎn)型。目前，三只松鼠試圖通過電商名人直播、帶貨等多種方式開辟新的銷售渠道，以減少單一的線下零售形式和市場缺乏新的購物體驗，對三只松鼠帶來的負(fù)面影響。企業(yè)必須積極探索互聯(lián)網(wǎng)銷售模式，跳出原來的銷售思維框架限制，利用自己的知名度，擴大多樣化和有效的商業(yè)模式基于企業(yè)文化，吸引消費者的注意，改善消費者消費體驗，穩(wěn)定三只松鼠實業(yè)企業(yè)盈利能力。（二）優(yōu)化企業(yè)財務(wù)管理隨著一批新的果干果鋪企業(yè)在生產(chǎn)終端市場迅速涌現(xiàn)，占據(jù)主導(dǎo)地位的三只松鼠實業(yè)遇到了前所未有的競爭壓力。就目前果干果鋪市場一超多分的局面來看，外部市場的壁壘還不夠。在容易斷裂的情況下，重要的是培養(yǎng)三只松鼠實業(yè)企業(yè)的內(nèi)部績效，不僅依靠管理者自身的個人魅力，更需要完善的管理制度，來形成規(guī)范的施工管理機制。（三）在國際經(jīng)濟衰退和中國新常態(tài)化的大背景下，消費者的消費觀念趨于理性，商品越昂貴，就會有更多的消費者退出。目前，它是三只松鼠實業(yè)的下游銷售商，經(jīng)常創(chuàng)造出可以活下去的未來。這種現(xiàn)象導(dǎo)致了銷量的下降。三只松鼠實業(yè)必須立足于兩個方面:一是消費者的責(zé)任，控制分銷渠道，保證公平交易，保證三只松鼠實業(yè)公司果干果鋪產(chǎn)品價格和質(zhì)量，打擊假冒偽劣產(chǎn)品，保護消費者的權(quán)益，增加消費者。二是產(chǎn)品責(zé)任，確保釀造、環(huán)保安全，重視水質(zhì)食品添加劑的加工安全，發(fā)展綠色環(huán)保經(jīng)濟，樹立三只松鼠實業(yè)產(chǎn)品安全環(huán)保的形象，給三只松鼠實業(yè)公司消費者更好的消費體驗，增強企業(yè)核心競爭力。結(jié)論在當(dāng)前的市場經(jīng)濟體制下，三只松鼠實業(yè)企業(yè)必須深入的了解市場環(huán)境以及消費需求，以便自身更好的發(fā)展業(yè)務(wù)方向。在三只松鼠實業(yè)企業(yè)發(fā)展的過程中，應(yīng)該不斷的復(fù)盤財務(wù)報告，加以分析，為企業(yè)政策和戰(zhàn)略規(guī)劃奠定堅實的基礎(chǔ)。本文以三只松鼠集團有限公司為例，運用橫向?qū)Ρ确治龇ǎㄟ^分析財務(wù)指標(biāo)的變化及其影響，分析某個階段內(nèi)三只松鼠集團的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況。同時，本文也對三只松鼠集團當(dāng)前存在的一些經(jīng)營風(fēng)險提出了相應(yīng)的改進(jìn)建議。當(dāng)然，本文僅從財務(wù)指標(biāo)的角度進(jìn)行分析，仍有些局限，在經(jīng)營管理的過程中，管理者除了關(guān)注財務(wù)指標(biāo)外，還必須結(jié)合其他非財務(wù)信息指標(biāo)，更好的部署長期的經(jīng)營目標(biāo)規(guī)劃。參考文獻(xiàn)[1]李明輝,王偉杰,張志強.可持續(xù)增長模型在上市公司運用過程中的問題及對策[)].商業(yè)會計，2022(24):49-50.[2]劉建國,陳曉宇,楊曉彤,趙麗.企業(yè)資本運營能力提升的因素分析及策略探討,2023[3]黃海峰,周思敏,吳志鵬?企業(yè)改革與管理，2021(07):68-69.PJ陳江萍.從財務(wù)視角審視上市公司可持續(xù)增長〇].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版)，2021(10):209-210.[4]鄭金輝,馮嘉欣,蔡文.企業(yè)戰(zhàn)略視角下的財務(wù)報表分析——以口子窖為例[J].經(jīng)濟師，2021(03):102-103.[5]孫思妍,朱云飛,何建華.企業(yè)財務(wù)報表分析在財務(wù)管理中的作用[J].財會學(xué)習(xí)，2023(07):40-41.[6]龔雪婷,賈宏偉,陶志勇,龔明.企業(yè)財務(wù)分析存在的問題及對策思考[J].納稅，2022，15(07):78-79.[7]陸曉玲,潘偉杰,田曉東.上市公司財務(wù)報表分析[J].納稅，2021，15(07):86-87.[8]杜小梅,彭志濤,任俊杰,岳文.企業(yè)財務(wù)報表分析存在的問題與對策[J].今日財富，2021(05):95-9