湖南海螺水泥有限公司提高償債能力方案設(shè)計

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計目錄1湖南海螺水泥有限公司簡介 湖南海螺水泥有限公司提高償債能力方案設(shè)計1湖南海螺水泥有限公司簡介湖南海螺水泥有限公司公司成立于2003年10月15日，當(dāng)前的法人代表是何廣元，該公司地處我國湖南省婁底市新化縣西河鎮(zhèn)，這里的主要生產(chǎn)的是P.O42.5級、P.C32.5兩種水泥制品，在一些工業(yè)建筑中被高效率的使用，常用在地下隧道、建筑工地，馬路、發(fā)電站、堤壩、國家安全設(shè)施等方面，它距離225省級干線公路只有一公里，國家軌道線路支線網(wǎng)湘黔用電的軌道從廠區(qū)西側(cè)通過，憑借著地理位置和區(qū)位優(yōu)勢，受到建筑企業(yè)的青睞，為了提高效率，在舊地址毀除四條流水分配線的根基上動改建設(shè)的一條一天就能能生產(chǎn)五千噸新的類型的流水分配線，重新建設(shè)一年產(chǎn)量就達一百二十萬噸水泥粉磨系統(tǒng)和9000kW利用工業(yè)的熱量釋放電量組，為公司取得了更多的成本優(yōu)勢與價格優(yōu)勢，廣泛受用戶的贊美和喜愛。2湖南海螺水泥有限公司償債能力的分析2.1湖南海螺水泥有限公司償債能力相關(guān)報表及數(shù)據(jù)表2-1湖南海螺水泥有限公司資產(chǎn)負債表（部分）（單位：元）項目2017年2018年2019年貨幣資金341000008170000049500000應(yīng)收賬款406000004240000041800000存貨600000007130000078500000流動資產(chǎn)合計148000000209500000186400000固定資產(chǎn)661000007200000093900000總資產(chǎn)249500000330000000339000000短期借款241000004410000044500000應(yīng)付賬款332000004270000050900000流動負債合計8480000011550000119300000總負債96900000119900000128300000實收資本681000007630000078000000資本公積246000007300000076400000盈余公積9397850978074010000000未分配利潤418000003970000043300000所有者權(quán)益152600002101000021070000負債和所有者權(quán)益249500000330000000339000000表2-2湖南海螺水泥有限公司利潤表（部分）（單位：元）項目2017年2018年2019年一.營業(yè)收入144700000193400000230800000二.營業(yè)總成本133600000184400000219700000營業(yè)成本73200000107900000132100000稅金及附加190000023000002400000銷售費用500000006230000068700000管理費用740000055000003100000研發(fā)費用—25000003100000財務(wù)費用510000026000002500000資產(chǎn)減值損失560000013000004000000三.營業(yè)利潤11900000970000011900000加：營業(yè)外收入100000200000800000減：營業(yè)外支出400000500000600000四.利潤總額12300000980000011900000減：所得稅費用240000017000002700000五.凈利潤9900000810000093000002.2湖南海螺水泥有限公司短期償債能力短期償債能力短期償債能力流動比率速動比率現(xiàn)金比率短期償債能力是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，是衡量一個企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況以及財務(wù)能力的一個重要指標(biāo)，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的標(biāo)志，我們講衡量一個公司的短期償債能應(yīng)該包括：流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率。根據(jù)前面提供的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，經(jīng)過計算制得海螺水泥有限公司近三年來的短期償債能力各項指標(biāo)的比率表。如表2-3所示。表2-3湖南海螺水泥有限公司各項短期償債能力指標(biāo)項目2017年2018年2019年流動比率0.891.070.77速動比率1.041.200.90現(xiàn)金比率0.400.710.412.2.1流動比率分析(流動比率=（貨幣資金+應(yīng)收賬款)/流動負債)2017年的流動比率=（34100000+40600000）/84800000=0.892018年的流動比率=（81700000+42400000）/115500000=1.072019年的流動比率=(49500000+41800000)/119300000=0.77圖2-4湖南海螺水泥有限公司流動比率指標(biāo)為了更好地分析出湖南海螺水泥有限公司在水泥行業(yè)中所處的水平，特意收集了婁星地區(qū)知名的3家水泥公司的流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率進行對比分析，具體內(nèi)容如下表2-5所示。表2-5湖南婁星地區(qū)同行業(yè)短期償債能力各項指標(biāo)2019年華潤水泥雪峰水泥華新水泥流動比率2.843.563.87速動比率2.032.132.43現(xiàn)金比率2.932.153.12流動比率對企業(yè)短時間內(nèi)還款能力來說是一個重要測量指標(biāo)，該數(shù)據(jù)的比率越高那么就說明企業(yè)的短時間還款能力越強，短期負債得到的還款的保障系數(shù)越大，通過圖2-4可以看出2017年至2019年流動比率有所波動，在2017年至2018年有所上升，說明流動資金與之前相比有所增加，暫時可以抵消短期債務(wù)，2018年至2019年有所下降，說明企業(yè)不一定有足夠的營運資金抵扣，短期債務(wù)可變現(xiàn)的數(shù)額不大，債務(wù)風(fēng)險提高。就2019年同行業(yè)水平來說，流動比率處于中等偏下水平，華新水泥，華潤水泥，雪峰水泥都保持在2.0以上，相比來看，公司的流動比率處于劣勢地位，需要加強管控。湖南海螺水泥有限公司流動比率的下降與公司建設(shè)新廠房革新設(shè)備相關(guān)，公司固定資產(chǎn)增加，又因為固定資產(chǎn)變性能力慢，相應(yīng)的容易表現(xiàn)為資產(chǎn)減少，從而導(dǎo)致流動比率的下降。同時，水泥它屬于非金屬礦物質(zhì)品業(yè)，主要應(yīng)用在建筑行業(yè)，受天氣影響大，根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，如果天氣長時間的雨天，它的需求量將會很大程度下降，相應(yīng)的納稅人銷售貨物向購買方收取的全部價款和價外費用也將會驟降，這可能會引起公司倉庫大量堆積，生產(chǎn)商品賣不出去，長期這樣就會導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)收入減少，失去了利潤來源，最終導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂。2.2.2速動比率分析(速動比率=流動資產(chǎn)-存貨/流動負債)2017年的速動比率=（148000000-60000000）/84800000=1.042018年的速動比率=（209500000-71300000）/115500000=1.202019年的速動比率=（186400000-78500000）/119300000=0.90圖2-6湖南海螺水泥有限公司速動比率指標(biāo)速動比率，速動比率值為1，速動比率過低，公司面對還款危險；速動比率過高，會使紙幣及購買單位收取的款項過多而加大公司的機會成本，從圖2-6數(shù)據(jù)中可以看出，2018年保持在1.2，較前一年度的1.04有所增加，在正常范圍內(nèi)，此時公司短期償債能力是有保障的，風(fēng)險較低。但2019年較2018年下降了30個百分點，此時速動比率為0.9，是偏低的，企業(yè)短期償債能力得不到有效的保障，結(jié)合表2-5湖南婁星地區(qū)同行業(yè)短期償債能力各項指標(biāo)數(shù)據(jù)可知，同行業(yè)的速動比率維持在2.0以上，說明公司在同行業(yè)處于一個中等地位，速動比率還有待加強。伴隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及和市場環(huán)境的快速發(fā)展，企業(yè)外部環(huán)境競爭愈加激烈嚴(yán)峻，僅僅靠著傳統(tǒng)營銷模式進行銷售的方式不能再處于主導(dǎo)地位，線上交易成為公司的新方向，當(dāng)前公司在建設(shè)一個屬于自己的線上交易平臺，投入大量資金，而這項無形資產(chǎn)短時間內(nèi)不能及時變現(xiàn)，公司2019年大量加購固定資產(chǎn)，種種原因?qū)е庐?dāng)前資產(chǎn)的流動性非常低，降低了速動比率。2.2.3現(xiàn)金比率分析(現(xiàn)金比率=貨幣資金/期末流動負債)2017年的現(xiàn)金比率=34100000/84800000=0.402018年的現(xiàn)金比率=81700000/115500000=0.712019年的現(xiàn)金比率=49500000/119300000=0.41圖2-7湖南海螺水泥有限公司現(xiàn)金比率指標(biāo)現(xiàn)金比率，從圖2-7中數(shù)據(jù)波動很明顯，從2017年的0.4到2018年的0.71，說明企業(yè)短期償債能力的現(xiàn)金比例得到改善，償債能力增強，說明該企業(yè)的線上交易平臺開始產(chǎn)生收益，增加了公司現(xiàn)金比例，但是從2018年至2019年又下降到0.41，說明公司用現(xiàn)金償還債務(wù)的能力降低，債權(quán)人的權(quán)益無法得到有效的保障，而從圖表2-5湖南婁星地區(qū)同行業(yè)短期償債能力各項指標(biāo)數(shù)據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，行業(yè)水平保持在2.0，湖南海螺水泥有限公司還存在很大差距，公司的現(xiàn)金比率還有待更好的優(yōu)化，通過實際情況分析得出，2019年現(xiàn)金比率的下降的原因有兩點，一是企業(yè)為了繼續(xù)推進線上交易平臺投入了大量的資金，而降低了現(xiàn)金比率，二是公司常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持，變賣一些現(xiàn)有資產(chǎn)或籌資活動來獲取現(xiàn)金，而這一些現(xiàn)金收入，帶來的財務(wù)杠桿效應(yīng)是微弱的。2.2.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是公司在一定的期限內(nèi)信用銷售凈收入與平均應(yīng)收賬款余額的比率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率速度越快，資金變現(xiàn)能力越強，還款能力就越強，反之，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越慢，資金變現(xiàn)能力差，還款能力就弱。它是比較企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中有著很重要的位置。公司的應(yīng)收賬款假若能短時間內(nèi)收回，公司的資金使用的有效性和充分性便能很大程度上升，指標(biāo)計算如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率余額=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額平均應(yīng)收賬款余額=（40600000+42400000+41800000）/3=416000002017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率余額=144700000/41600000=3.482018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率余額=193400000/41600000=4.502019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率余額=230800000/41600000=5.55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款余額*360/主營業(yè)務(wù)收入凈額2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=41600000*360/144700000=103天2018年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=41600000*360/193400000=77天2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)41600000*360/230800000=64天從上述計算結(jié)果可以看出湖南海螺水泥有限公司從2017年至2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是逐年增加的，說明資金回收速度在不斷加快，償還債務(wù)的能力得到加強，2017年至2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷縮減，說明資金的周轉(zhuǎn)周期縮短，償債能力得到保障，水泥行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均水平在6.0，該公司周轉(zhuǎn)率指標(biāo)還是偏低的，因此需要再繼續(xù)增加資金周轉(zhuǎn)速度，結(jié)合對該公司實際情況的調(diào)查與分析，我們得出影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)的主要因素是公司為了促進銷售，對許多顧客實行沒有規(guī)范的賒銷制度，對顧客信用的未知，貨款不能及時收回企業(yè)，大大的增加了企業(yè)的壞賬概率，給公司帶來了巨大的潛在風(fēng)險。2.3湖南海螺水泥有限公司長期償債能力分析一個企業(yè)的長期償債能力，目的是明確該企業(yè)償還本金與付出債務(wù)利息的能力。長期還款能力強弱是衡量公司經(jīng)濟情況穩(wěn)定與安全程度的重要指標(biāo)。主要指標(biāo)有：資產(chǎn)負債率,產(chǎn)權(quán)比率等。經(jīng)過計算，制得海螺水泥有限公司的長期償債能力分析表。見表2-8。表2-8湖南海螺水泥有限公司各項長期償債能力指標(biāo)（單位：%）項目2017年2018年2019年資產(chǎn)負債比率38.84%36.33%37.85%產(chǎn)權(quán)比率29%36%51%為了更好地分析出湖南海螺水泥有限公司在水泥行業(yè)中所處的水平，以下收集了3家婁星地區(qū)知名水泥企業(yè)的資產(chǎn)負債率,產(chǎn)權(quán)比率等進行對比分析，具體內(nèi)容如下表2-9所示。表2-9湖南婁星地區(qū)同行業(yè)短期償債能力各項指標(biāo)（單位：%）2019年華潤水泥雪峰水泥華新水泥資產(chǎn)負債比率22.13%22.65%20.96%產(chǎn)權(quán)比率28.43%29.24%26.52%2.3.1資產(chǎn)負債比率分析（負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%）2017年的資產(chǎn)負債比率=96900000/249500000*100%=38.84%2018年的資產(chǎn)負債比率=119900000/330000000*100%=36.33%2019年的資產(chǎn)負債比率=128300000/339000000*100%=37.85%圖2-10湖南海螺水泥有限公司資產(chǎn)負債比率指標(biāo)（單位：%）資產(chǎn)負債率是指公司的承擔(dān)債務(wù)總額與資產(chǎn)總額的比值，資產(chǎn)負債率過低，不能充分發(fā)揮杠桿作用，不利于公司的長遠發(fā)展，從而影響公司長期還款能力，資產(chǎn)負債率過高，公司承擔(dān)的債務(wù)過多，償債能力得不到有效保護，進而影響公司的長期還款能力，這一比值越小，說明公司的長時間還款能力越強，負債率過高債權(quán)人的權(quán)益就有風(fēng)險，一旦資產(chǎn)負債率超過1，則表明公司資不抵債，有面臨倒閉的風(fēng)險，債權(quán)人利益可能會受到毀失。通常情況下，公司的資產(chǎn)負債率在在45%以下，都屬于一個正常范圍值。從上圖2-10來看，整體趨勢是下降的，公司從2017年到2019年，公司的負債率由38.84%降到了37.85%，波動不大，資產(chǎn)負債率數(shù)值雖然在正常范圍內(nèi)，但從表2-9不難發(fā)現(xiàn)，湖南婁星地區(qū)同行業(yè)短期償債能力的資產(chǎn)負債率保持在20%左右，和這個比較起來海螺水泥公司資產(chǎn)負債率還是高出一截的，體現(xiàn)長期還款能力沒有得到有力度的保障，因此，需要采取一定量的措施來控制資產(chǎn)負債率，提高長期償債能力水平。2.3.2產(chǎn)權(quán)比率分析（產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額）2017年的產(chǎn)權(quán)比率=96900000/339000000=29%2018年的產(chǎn)權(quán)比率=119900000/330000000=36%2019年的產(chǎn)權(quán)比率=128300000/249500000=51%圖2-11湖南海螺水泥有限公司產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)（單位：%）產(chǎn)權(quán)比率是指背負債務(wù)總額占所有者權(quán)益總額的百分比率。是體現(xiàn)企業(yè)長期還款能力的標(biāo)志之一，也是公司財務(wù)組織是否能一定程度平穩(wěn)發(fā)展的重要因素，產(chǎn)權(quán)比率越高，其企業(yè)還款的能力就越弱，從2017-2019的數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢，在2019年時達到了51%，結(jié)合同行業(yè)表2-9所示，2019年華潤水泥，雪峰水泥，華新水泥的產(chǎn)權(quán)比率，這些數(shù)據(jù)遠遠低于了湖南海螺水泥有限公司，說明公司的長期償債能力目前還得不到有效的保障，企業(yè)產(chǎn)權(quán)比例結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，該公司產(chǎn)權(quán)比率過高，可能是由于公司開展的線上交易平臺導(dǎo)致的，該平臺的銷售的開展需要大量資金投入，公司通過發(fā)行債券，短期貸款籌方式籌集大量資金，這些都是導(dǎo)致了產(chǎn)權(quán)比率的增加的原因。3湖南海螺水泥有限公司償債能力存在的問題3.1短期償債能力不強，銷售能力有待加強在企業(yè)的短時間內(nèi)還款能力分析中，我們了解公司的流動比率，速動比率和同行相比，在一個中間以下的水準(zhǔn)，現(xiàn)金比率波動不穩(wěn)定，一方面原因是設(shè)備的革新，固定資產(chǎn)的大量投入，以及為了繼續(xù)推進線上交易平臺投入了大量的資金，而降低了資金的流動性。另一方面水泥行業(yè)受天氣影響大，長時間的下雨會導(dǎo)致產(chǎn)品銷售不暢，會導(dǎo)致一部分產(chǎn)品積壓或者變質(zhì)，此時拓寬銷售渠道增加銷售，顯得格外重要，而公司的短期償債能力與公司的銷售密切相關(guān)，銷售量越大其收回的資金越多，償還短期債務(wù)的能力就越強，因此，要提高湖南海螺水泥有限公司的短期償債能力，還需要提高公司的銷售額。3.2應(yīng)收賬款回收周期長，賒銷制度不健全通過對公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析可知，雖然2019年應(yīng)收賬款回收速度提高，但與行業(yè)相比還是較低的，同時，雖然應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷的減少縮短，但資金回收周期還是過長，這還是會影響企業(yè)的償債水平，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是保障公司償債能力的重要指標(biāo)，如果公司到期無法收回資金，不僅會降低企業(yè)的償債能力，還可能影響公司的正常經(jīng)營，給公司帶來巨大的風(fēng)險，通過對該公司實際情況的分析，發(fā)現(xiàn)影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)的主要因素是公司為了促進銷售，企業(yè)沒有合理的賒銷制度，貨款未能及時收回，會極大的增加了企業(yè)的壞賬，給公司帶來了巨大的潛在風(fēng)險。因此需要建立明確的應(yīng)收賬款管理體系。3.3長期償債能力沒有有效保障，資本結(jié)構(gòu)不合理（1）通過比較，雖然公司的資產(chǎn)負債率在一般情況內(nèi)，但與同行水泥資產(chǎn)負債率相比企業(yè)資產(chǎn)負債率依舊過高，說明長期還款能力沒有得到有效的保證。（2）產(chǎn)權(quán)比率是同行業(yè)公司的2倍，產(chǎn)權(quán)比率越高，其企業(yè)償還債務(wù)的能力就越弱，該公司開展的線上交易平臺，其銷售活動的開展需要大量資金投入，公司通過發(fā)行債券，短期貸款籌方式籌集大量資金，導(dǎo)致了資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率的增加，因此，需要采取一定量的措施來控制資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權(quán)比率。4湖南海螺水泥有限公司償債能力優(yōu)化方案4.1提高銷售收入資金流動性是公司的重心，要不停的經(jīng)過生產(chǎn)和銷售來進行內(nèi)部循環(huán)更替，產(chǎn)品生產(chǎn)嚴(yán)格把控質(zhì)量，科學(xué)計算的需求量進行生產(chǎn)，避免水泥積壓。通過保障商品的質(zhì)量，再結(jié)合線上交易平臺與線下銷售兩渠道，增加銷量，提高資金回收數(shù)額，提升短期償債能力。同時不定期的抽查商品生產(chǎn)質(zhì)量是否合格，對高質(zhì)量完成的生產(chǎn)車間實施獎勵機制，更好的激發(fā)員工工作積極性，保證商品質(zhì)量。為了提高資金的回收速度，企業(yè)應(yīng)該科學(xué)規(guī)劃出合理的產(chǎn)量，避免商品積壓而導(dǎo)致資金無法變現(xiàn)，最終造成無法償還短期債款的現(xiàn)象，而產(chǎn)量定多少可以通過分析去年的銷量情況和今年銷量目標(biāo)來確定產(chǎn)量，湖南海螺水泥有限公司銷售方案設(shè)計見圖4-1。圖4-1湖南海螺水泥有限公司銷售方案設(shè)計4.2縮短應(yīng)收賬款回收周期，對顧客有序?qū)嵭匈d銷制度根據(jù)以公司應(yīng)收賬款實際情況制定如下方案：提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，公司內(nèi)部需要建立信用制度，做到事前控制，事中控制，事后控制，詳細設(shè)計見表4-2。表4-2 應(yīng)收賬款日常管理設(shè)計表控制內(nèi)容如何控制事前控制做好客戶的資信調(diào)查對該公司的財務(wù)報表，信用等級告，商業(yè)交往信息進行信用綜合分析，對客戶的信用情況作出判斷。事中控制加強應(yīng)收賬款日常管理工作賬齡分析表的編制，分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收賬期，遵循穩(wěn)健性原則。事后控制加強應(yīng)收賬款的事后管理確定合理的收款程序，確定合理的討債方式。（2）可以對顧客實行現(xiàn)金折扣方案，提高應(yīng)收賬款回收速度，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，具體方案如下：以2/10，1/20，0.5/30，N/30為現(xiàn)金折扣條件，當(dāng)顧客在10天內(nèi)支付，體驗支付款項2%的現(xiàn)金打折，當(dāng)顧客在20天內(nèi)支付，體驗支付款項1%的現(xiàn)金打折，當(dāng)顧客在30天內(nèi)支付，體驗支付款項0.5%的現(xiàn)金打折，當(dāng)顧客大于30天付款，將不享受現(xiàn)金可以折扣條件，以這樣的優(yōu)惠規(guī)則，來激勵購買者積極付款，公司進而提升應(yīng)收賬款的回收速度，減少應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，增加公司的還款能力。付款折扣條件流程圖見圖4-3。圖4-3付款折扣條件流程圖4.3調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高長期償債能力公司可以償還短期借款，通過償還短期借款，來降低負債所占比率，從而優(yōu)化產(chǎn)權(quán)比率。當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)比率為51%，與同行業(yè)相比，湖南海螺水泥的產(chǎn)權(quán)比率是偏高的，長期償債能力還得不到很好的保障，結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。該公司產(chǎn)權(quán)比率過高，首先可能是公司開展的線上交易平臺導(dǎo)致的，該銷售活動的前期開展需要大量資金投入，該公司通過發(fā)行債券，短期貸款籌方式向外籌措資金，增加了產(chǎn)權(quán)比率的比重。因此，為了降低產(chǎn)權(quán)比率，企業(yè)能將擁有的債券變成普通股，降低