房地產(chǎn)企業(yè)全面預(yù)算管理與全面成本管理講解含案例

房地產(chǎn)企業(yè)全面預(yù)算管理與全面成本管理實(shí)踐訓(xùn)練2023/5/262內(nèi)容提要房地產(chǎn)企業(yè)面臨的管理挑戰(zhàn)全面預(yù)算管理體系的構(gòu)造與運(yùn)行全面成本管理的要義房地產(chǎn)企業(yè)管理與戰(zhàn)略案例2023/5/263一、房地產(chǎn)企業(yè)面臨的管理挑戰(zhàn)案例：2023/5/264迅馳管理的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)：財(cái)務(wù)角度2006年9月，10億元資金缺口，迫使孫宏斌以12.8億元的超低價(jià)，賣(mài)出了“順馳”55%的控股權(quán)給香港路勁基建公司。孫宏斌還以個(gè)人持有的融創(chuàng)集團(tuán)60%的股權(quán)作抵押，向路勁基建公司貸款5.7億元，貸款年利率高達(dá)12%。“順馳”神話(huà)破滅了，但“順馳”究竟敗在哪里，簡(jiǎn)單的“資金鏈斷裂”可以概括嗎？

2023/5/265順馳之“死”于超速擴(kuò)張

作為中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的一匹“黑馬”，自1994年成立以來(lái)，“順馳”就一直保持著幾何式的擴(kuò)張速度。2003年，提出40億元的銷(xiāo)售計(jì)劃，2004年，提出100億元銷(xiāo)售目標(biāo)2005年，計(jì)劃在2004年基礎(chǔ)上將銷(xiāo)售額再翻一倍，達(dá)到190億元；2006年，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)400億元；2007年，800億元。為了實(shí)現(xiàn)3-5年內(nèi)做成一個(gè)千億元級(jí)的企業(yè)，5-10年內(nèi)進(jìn)入中國(guó)10強(qiáng)、世界500強(qiáng)的目標(biāo)，自2003年開(kāi)始，“順馳”便開(kāi)始全國(guó)擴(kuò)張，提出：3年內(nèi)，進(jìn)入一線(xiàn)城市北京、進(jìn)入有增長(zhǎng)潛力二線(xiàn)城市和天津市周邊的三線(xiàn)城市；5年內(nèi)，進(jìn)入2個(gè)以上一線(xiàn)城市，以一線(xiàn)城市為中心覆蓋周邊二線(xiàn)城市；10年內(nèi)，在所有一線(xiàn)城市成為主流開(kāi)發(fā)商，并覆蓋絕大部分二線(xiàn)城市。2023/5/266現(xiàn)實(shí)中，“順馳”的擴(kuò)張速度比規(guī)劃更快。到2004年，已在天津、北京、上海、南京等16個(gè)城市同時(shí)開(kāi)工，并計(jì)劃進(jìn)入西安、昆明、杭州、廣州、海南、廈門(mén)、沈陽(yáng)等主要城市及周邊二、三線(xiàn)城市。截至2004年6月，“順馳”累計(jì)占地面積已達(dá)1347萬(wàn)平方米，建筑面積近1450萬(wàn)平方米。這樣的土地規(guī)模，足夠支持一個(gè)大型房地產(chǎn)公司10年時(shí)間的快速度開(kāi)發(fā)。高速擴(kuò)張的“順馳”，成為眾多中小房地產(chǎn)企業(yè)翹首的榜樣，被譽(yù)為“發(fā)展中房地產(chǎn)企業(yè)的希望”。但其實(shí)，“順馳”的超速擴(kuò)張?jiān)缇吐裣铝宋C(jī)。“順馳”面臨高負(fù)債危機(jī)，“融資越來(lái)越不容易，企業(yè)發(fā)展要留些余地，否則一有風(fēng)吹草動(dòng)就會(huì)受影響”；而“華遠(yuǎn)地產(chǎn)”董事長(zhǎng)任志強(qiáng)也提出，“發(fā)展規(guī)模要控制，弓不要拉得太滿(mǎn)，好比7個(gè)鍋蓋要蓋10口鍋，現(xiàn)金流不可太吃緊?！?/p>

實(shí)際上，“順馳”不僅要用“7個(gè)鍋蓋蓋10口鍋”，還要用“40億元的蓋子蓋200億元的鍋”。2023/5/267為此，公司提出了所謂“縮短從現(xiàn)金到現(xiàn)金”的商業(yè)模式，通過(guò)運(yùn)作多個(gè)項(xiàng)目來(lái)打資金的時(shí)間差，并將半年一次的預(yù)算改為一周一次，力圖通過(guò)預(yù)售制度、延緩支付和加速回籠，來(lái)調(diào)劑資金。就是用東邊項(xiàng)目的回款來(lái)補(bǔ)西邊項(xiàng)目的窟窿。這種“打時(shí)間差”融資的方式對(duì)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)提出了很高的要求，從建設(shè)到銷(xiāo)售，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格執(zhí)行計(jì)劃，否則將給企業(yè)帶來(lái)周轉(zhuǎn)危機(jī)。但遺憾的是，“順馳”對(duì)于利潤(rùn)率的追求破壞了其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上的優(yōu)勢(shì)。不遺余力的高價(jià)拿地，使“順馳”的土地成本不斷上升。2003年底，“順馳”更是以高出底價(jià)一倍的價(jià)格擊敗“華潤(rùn)”、“天鴻”等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，標(biāo)得北京大興地塊，被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“天價(jià)制造者”。當(dāng)然，“順馳”并不認(rèn)為自己報(bào)了天價(jià)，畢竟它高價(jià)標(biāo)得的地都在升值。但未來(lái)價(jià)值的釋放是需要時(shí)間的，而“順馳”留給自己的時(shí)間太少了。高價(jià)拿地，與“順馳”原先信奉的低端、高周轉(zhuǎn)路線(xiàn)背道而馳。2023/5/268為了收回成本，“順馳”被迫走上了高端路線(xiàn)?！笆兰o(jì)城”、“藍(lán)水假期”、“半島藍(lán)灣”等多個(gè)高檔項(xiàng)目同時(shí)亮相，產(chǎn)品價(jià)格比周邊地區(qū)每平方米高出1000-2000元。高端路線(xiàn)雖然貢獻(xiàn)了更高的利潤(rùn)率，但卻犧牲了周轉(zhuǎn)率，減緩了回款速度，從而使“順馳”的資金鏈更加緊張。2004年5月，在經(jīng)歷了歷時(shí)半年的“瘋狂”搶地后，“順馳”開(kāi)始抵擋不住宏觀(guān)調(diào)控的壓力了。五六月份，被迫停止拿地，并連續(xù)做了8筆信托。工作重點(diǎn)也由“儲(chǔ)備土地”轉(zhuǎn)向“聚焦銷(xiāo)售”，同時(shí)積極籌備香港上市以延續(xù)資金鏈。上市計(jì)劃受阻后，孫宏斌又四處尋找私募投資。雖然表面上說(shuō)公司每年百億元的銷(xiāo)售額，不在乎上市融資的那十幾個(gè)億。但實(shí)際上，正是這十幾個(gè)億的資金缺口，打破了“順馳”這匹“黑馬”的神話(huà)。2023/5/2692006年中期，“順馳”的鍋蓋終于蓋不住鍋了。盡管到年底公司就有30億元的銷(xiāo)售回款入賬，但拖欠的10億元土地出讓金和工程欠款已經(jīng)不能再等了。就是這10億元資金缺口，迫使孫宏斌在2006年9月以12.8億元的超低價(jià)，賣(mài)出了55%的控股權(quán)給香港路勁基建公司。但就連“順馳”的那些老對(duì)手們也必須承認(rèn)，“順馳”的融資渠道和資金鏈基礎(chǔ)還是不錯(cuò)的。信托、私募、合作開(kāi)發(fā)、境外上市、銀行貸款……能用的金融工具，孫宏斌幾乎都用上了?？梢?jiàn)“順馳”的問(wèn)題不在融資能力上，“順馳”是輸在沒(méi)有把握好房地產(chǎn)企業(yè)極限擴(kuò)張速度的節(jié)奏上。極限擴(kuò)張速度，是任何一個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)都必須遵守的成長(zhǎng)規(guī)律。擴(kuò)張極限與多樣化的融資能力無(wú)關(guān)，與精致化到以周計(jì)算的資金管理能力也無(wú)關(guān)，它只與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度和利潤(rùn)率有關(guān)。2023/5/2610融資約束下擴(kuò)張即負(fù)債房地產(chǎn)行業(yè)并不是一個(gè)“有多大膽、做多大事”的行業(yè)，恰恰相反，每個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)都有它不可逾越的擴(kuò)張極限。房地產(chǎn)行業(yè)儲(chǔ)備土地的經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定了其重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的財(cái)務(wù)特性。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)上市公司的平均資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）僅為0.3倍，即使像“萬(wàn)科”這樣的品牌企業(yè)，周轉(zhuǎn)率也只有0.56倍，其他非上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就更低了。而0.3倍的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著什么呢？它意味著企業(yè)要想獲得10%的收入增長(zhǎng)，就需要30%的資產(chǎn)擴(kuò)張。而像“順馳”那種幾何式的增長(zhǎng)速度，就必然會(huì)導(dǎo)致其資產(chǎn)兩倍、甚至三倍的擴(kuò)張。2023/5/2611資產(chǎn)的擴(kuò)張?jiān)谌谫Y約束下（股權(quán)融資遭遇瓶頸、預(yù)收制度又受到政策限制）就意味著負(fù)債的增長(zhǎng)。隨著銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)張，負(fù)債會(huì)以更快的速度增長(zhǎng)。負(fù)債率的直線(xiàn)上升，是企業(yè)超速擴(kuò)張的必然結(jié)果。而相對(duì)于負(fù)債的成倍增加，由利潤(rùn)貢獻(xiàn)的留存收益卻只能增加5%-10%（2005年，房地產(chǎn)上市公司平均的資產(chǎn)回報(bào)率只有5%）。但企業(yè)的負(fù)債能力并不是無(wú)限的。高負(fù)債不僅會(huì)導(dǎo)致融資成本上升，更會(huì)加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)在這個(gè)高波動(dòng)的行業(yè)內(nèi)變得異常脆弱。美國(guó)主要的房地產(chǎn)企業(yè)大都將權(quán)益負(fù)債比（股東權(quán)益/有息負(fù)債）大于2.5定為安全底線(xiàn)，但是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)上市公司平均的權(quán)益負(fù)債比僅為1.4。在58家房地產(chǎn)上市公司中，僅有13家企業(yè)的權(quán)益負(fù)債比超過(guò)2.5，占比不到1/4。而非上市公司的權(quán)益負(fù)債比更低。即使我們將權(quán)益負(fù)債比大于1定為安全底線(xiàn)，即，股東權(quán)益僅能勉強(qiáng)償還銀行貸款等有息負(fù)債，這實(shí)際上是一個(gè)非常寬松的底線(xiàn)，但即便是這個(gè)寬松的底線(xiàn)也仍然很脆弱。2023/5/2612

國(guó)內(nèi)地產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張速度極限平均為19%截至2005年末，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)上市公司的典型資本結(jié)構(gòu)是：資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)40%是股東權(quán)益、30%是有息負(fù)債（長(zhǎng)短期貸款）、30%為其他無(wú)息負(fù)債（包括應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅金等），行業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.3倍，平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為17%，平均分紅率為30%。以國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)上市公司平均0.3倍的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和平均17%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（息稅前利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）計(jì)算，房地產(chǎn)行業(yè)的極限擴(kuò)張速度不能超過(guò)19%，否則企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)將陷入快速和持續(xù)的衰退過(guò)程。在年均20%的增長(zhǎng)率下，多數(shù)企業(yè)將在5年后突破安全底線(xiàn)；在30%的增長(zhǎng)率下，3年后將突破底線(xiàn)；而在50%的增長(zhǎng)率下，2年后將突破安全底線(xiàn)，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。2023/5/2613超速增長(zhǎng)，不可逃脫的“風(fēng)險(xiǎn)宿命”當(dāng)企業(yè)以每年20%、30%和50%速率增長(zhǎng)時(shí)，即使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)17%，即使收入也以30%、甚至50%的速度同比增長(zhǎng)，但是低周轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)在沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)下，資本結(jié)構(gòu)仍將迅速惡化在30%的增長(zhǎng)率下，企業(yè)第3年的權(quán)益負(fù)債比就降至1以下，隨著擴(kuò)張的深化，資本結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步惡化，權(quán)益負(fù)債比最終降至0.6以下；而在50%的資產(chǎn)增長(zhǎng)率下，資本結(jié)構(gòu)的衰減速度更快，2年后權(quán)益負(fù)債比就將降至1以下，并最終降至0.4以下?！绊橊Y”的超速擴(kuò)張是如何在擴(kuò)張之初就埋下了財(cái)務(wù)危機(jī)的種子。在100%的增長(zhǎng)速率下，“順馳”的資本結(jié)構(gòu)將迅速衰退。在銷(xiāo)售規(guī)模幾何式增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也呈幾何式增長(zhǎng)，并最終將企業(yè)推向財(cái)務(wù)崩潰的極限。但是現(xiàn)實(shí)中，像“順馳”一樣的企業(yè)，或做著“順馳”夢(mèng)的企業(yè)，無(wú)論是在上市公司中，還是在非上市公司中，都還有很多。這些企業(yè)該如何支撐其超越式增長(zhǎng)呢？一個(gè)最先映入腦海的答案就是“上市、融資”，拓展融資渠道，特別是股權(quán)融資渠道。2023/5/2614一次股權(quán)融資僅夠2-3年超速增長(zhǎng)

上市、融資改善初始資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)，真能推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)高增長(zhǎng)嗎？對(duì)于房地產(chǎn)這樣一個(gè)重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的行業(yè)，一次性的股權(quán)融資，僅能支持2-3年的超速增長(zhǎng)，并不能解決企業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)問(wèn)題。無(wú)論初始狀態(tài)股權(quán)比例有多高，在50%的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度下，2-3年內(nèi)權(quán)益負(fù)債比都會(huì)迅速衰退至1以下。實(shí)際上，即使在股權(quán)融資后維持30%的增長(zhǎng)率，也只能持續(xù)5-6年，到第4年企業(yè)權(quán)益負(fù)債比就會(huì)降至2.5以下，第7年降至1以下。

2023/5/2615超速增長(zhǎng)，無(wú)法停止的衰退重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的行業(yè)特性，除了會(huì)迅速消耗股權(quán)融資的成果外，更可怕的是在超速增長(zhǎng)下，它將導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)的持續(xù)惡化。當(dāng)企業(yè)持續(xù)高速擴(kuò)張，在未來(lái)10年、甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都將面臨一條“負(fù)斜率”的資本結(jié)構(gòu)線(xiàn)（圖5）。即，隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張、資本結(jié)構(gòu)也在不斷惡化、權(quán)益負(fù)債比不斷下降，而且擴(kuò)張速度越快、資本結(jié)構(gòu)衰退的速度也越快。在行業(yè)平均的0.3倍資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、17%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率情況下，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度控制在年均20%以?xún)?nèi)時(shí)，資本結(jié)構(gòu)的衰退在5年后可以穩(wěn)定下來(lái)，甚至隨著留存收益的積累而出現(xiàn)改善。但當(dāng)擴(kuò)張速度超過(guò)了20%時(shí)，資本結(jié)構(gòu)就會(huì)持續(xù)惡化，直至將企業(yè)推向財(cái)務(wù)危機(jī)的極致。在資產(chǎn)增長(zhǎng)率為30%時(shí)，企業(yè)權(quán)益負(fù)債比將由初始狀態(tài)的1.33倍降至第5年的0.67倍，并繼續(xù)衰退，在第10年降至0.53。

2023/5/2616周轉(zhuǎn)率和利潤(rùn)率決定極限擴(kuò)張速度既然房地產(chǎn)行業(yè)上市公司平均的極限擴(kuò)張速度是19%，那么“萬(wàn)科”最近三年年均39%的資產(chǎn)增長(zhǎng)率、“金地集團(tuán)”（600383）最近三年年均29%的資產(chǎn)增長(zhǎng)率是否超速了呢？實(shí)際上，每個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)都有一個(gè)自己的極限擴(kuò)張速度，它因企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率而異：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，所能支撐的極限擴(kuò)張速度就越大；反之，越小。所謂極限擴(kuò)張速度就是企業(yè)在長(zhǎng)期安全基礎(chǔ)上的最大擴(kuò)張速度。它應(yīng)具備如下特征:一.使擴(kuò)張初期（或者稱(chēng)之為留存收益的原始積累階段）資本結(jié)構(gòu)的衰退趨勢(shì)最終穩(wěn)定下來(lái)；二.穩(wěn)定狀態(tài)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)在安全底線(xiàn)以上總之，極限擴(kuò)張速度，就是使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最終穩(wěn)定在安全線(xiàn)以上的擴(kuò)張速度。更為形象的表述是：在企業(yè)利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定的情況下，每條資本結(jié)構(gòu)曲線(xiàn)都對(duì)應(yīng)一個(gè)擴(kuò)張速度，而權(quán)益負(fù)債比恰好穩(wěn)定在安全底線(xiàn)1附近的曲線(xiàn)對(duì)應(yīng)的，就是企業(yè)的極限擴(kuò)張速度。

2023/5/2617周轉(zhuǎn)率低無(wú)法健康擴(kuò)張?jiān)跔I(yíng)業(yè)利潤(rùn)率保持行業(yè)平均水平17%不變的情況下，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為0.1倍時(shí)，所能支撐的極限擴(kuò)張速度近于零，也就是說(shuō)，當(dāng)企業(yè)的周轉(zhuǎn)率很低時(shí)根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)健康的擴(kuò)張，而要想實(shí)現(xiàn)50%的高速擴(kuò)張，周轉(zhuǎn)率應(yīng)在0.7倍左右。這顯然已大大超過(guò)了目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的總體水平：目前，“萬(wàn)科”的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有0.56倍，而A股上市公司中周轉(zhuǎn)率最高的“美都控股”（600175）也只有0.65倍。但是，如果中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)證券化、土地期權(quán)等途徑，使企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高到美國(guó)龍頭企業(yè)的水平——美國(guó)最大的房地產(chǎn)企業(yè)“帕爾迪”的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.13倍、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為15%，那么，極限擴(kuò)張速度就可以達(dá)到80%。2023/5/2618利潤(rùn)率高提升擴(kuò)張速度不僅周轉(zhuǎn)率對(duì)極限擴(kuò)張速度有影響，利潤(rùn)率對(duì)極限擴(kuò)張速度也有重要影響——在相同周轉(zhuǎn)率下，隨著利潤(rùn)率的上升，企業(yè)的極限擴(kuò)張速度也有所提升。在0.3倍的周轉(zhuǎn)率下，10%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅能支撐8%的極限擴(kuò)張速度，而20%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可以支撐23%的極限擴(kuò)張速度；另一方面，在10%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下，即使周轉(zhuǎn)率達(dá)到1倍，極限擴(kuò)張速度也僅為42%，但在20%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下，0.6倍的周轉(zhuǎn)率就可以實(shí)現(xiàn)50%的極限擴(kuò)張。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的這種互補(bǔ)關(guān)系，為房地產(chǎn)企業(yè)的策略選擇提供了回旋的余地：為了實(shí)現(xiàn)20%的極限增長(zhǎng)，企業(yè)可以選擇保持一個(gè)適中的利潤(rùn)率（如20%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率），然后將通過(guò)一定的促銷(xiāo)手段和土地儲(chǔ)備政策，將周轉(zhuǎn)率維持在0.27倍以上；或者，企業(yè)也可以選擇薄利多銷(xiāo)的策略，如，可以適度降價(jià)（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降到15%）使周轉(zhuǎn)率提升1/3至0.36倍，那么極限擴(kuò)張速度就可以保持不變，而如果營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降一半到10%時(shí)，周轉(zhuǎn)率可以提升1倍以上（>0.54倍），極限擴(kuò)張速度非但不會(huì)下降，還會(huì)進(jìn)一步提升。2023/5/2619四成企業(yè)恐會(huì)成為“下一個(gè)順馳”不同的周轉(zhuǎn)率與利潤(rùn)率組合將決定怎樣的極限擴(kuò)張速度呢？對(duì)比演算出的極限擴(kuò)張速度與實(shí)際擴(kuò)張速度，我們得出了一個(gè)“極限擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)排名”，這個(gè)排名警示了哪些企業(yè)在透支增長(zhǎng)潛力。在A股48家房地產(chǎn)業(yè)上市公司中，有四成企業(yè)實(shí)際擴(kuò)張速度已顯著超越極限擴(kuò)張速度、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步上升。其中，“超速”最嚴(yán)重、風(fēng)險(xiǎn)最大的10家企業(yè)是：“保利地產(chǎn)”（600048）、“華發(fā)股份”（600325）、“棲霞建設(shè)”（600533）、“天鴻寶業(yè)”（600376）、“泛海建設(shè)”（000046）、“美都控股”（600175）、“蘇州高新”（600736）、“世茂股份”（600823）、“億城股份”（000616）、“S浙廣廈”（600052）。2023/5/2620不僅A股企業(yè)存在超速風(fēng)險(xiǎn)，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)（或有紅籌背景的地產(chǎn)企業(yè)）也同樣存在著超速增長(zhǎng)、透支潛力的現(xiàn)象，這些H股公司依次是：“首創(chuàng)置業(yè)”（2868,HK）、“上海復(fù)地”（2337,HK）、“華潤(rùn)置地”（1109,HK）、“富力地產(chǎn)”。誰(shuí)，將成為下一個(gè)順馳呢？“金地集團(tuán)”由此確定的極限擴(kuò)張速度為32%。企業(yè)過(guò)去3年年均資產(chǎn)增長(zhǎng)率為29%，“招商地產(chǎn)”確定的極限擴(kuò)張速度為21%。企業(yè)過(guò)去3年年均資產(chǎn)增長(zhǎng)率為19%，20坊23朗/5蝕/521當(dāng)然，敢這個(gè)排雅名的另畏一種讀估法，也虛彰顯出丈目前一脂些尚能粉恰當(dāng)平勤衡資產(chǎn)蔽周轉(zhuǎn)率矛與利潤(rùn)濾率，從凝而把極纖限擴(kuò)張肥速度控濱制在安作全區(qū)域舞的企業(yè)楚典型?！叭f(wàn)科”0.除56屋倍的柳資產(chǎn)布周轉(zhuǎn)贈(zèng)率，勒19誓.5莫%的倡營(yíng)業(yè)久利潤(rùn)權(quán)率，靈當(dāng)前馬權(quán)益另比率陡39攝%，損有息巾負(fù)債役率1手2.劇5%城，由檔此確筋定的夠極限優(yōu)擴(kuò)張閣速度主為4窩8%謹(jǐn)。而艱企業(yè)飾過(guò)去話(huà)3年津年均街資產(chǎn)輕增長(zhǎng)將率為茶39柄%，賣(mài)仍有殿加速箱潛力中?！瓣懠伊凶臁北M管營(yíng)枕業(yè)利潤(rùn)膠率高出“萬(wàn)科”1倍還孤多，達(dá)福到43暴.8%肅，同時(shí)尚財(cái)務(wù)杠岡桿很低茂，權(quán)益績(jī)比率比“萬(wàn)科”高出6文0%，農(nóng)達(dá)到6租3.5草%，有時(shí)息負(fù)債穩(wěn)率近乎姻于零，并但由于鼻其資產(chǎn)惱周轉(zhuǎn)率堵只是“萬(wàn)科”的1爸/3朽（0諒.1起8倍瓶），序因此吳，極喂限擴(kuò)逝張速幣度仍梳低于“萬(wàn)科”，為回37舍%。刪不過(guò)租，從椒賬面蛋看，目公司趟過(guò)去暴3年省的年熄均資頁(yè)產(chǎn)增效長(zhǎng)率劉僅為凡12踩.6倦%，閱似乎劉過(guò)于彼保守暑。無(wú)論鳥(niǎo)你有謊多高績(jī)的股掛權(quán)比額例，區(qū)多強(qiáng)選的利洞潤(rùn)表建現(xiàn)，筆最終腸的增懇長(zhǎng)速巧度都鳴必然休要降市至極盒限范掃圍以迎內(nèi)。瘡否則弟，只始能是湖下一較個(gè)“庸順馳蓋”。地產(chǎn)接業(yè)擴(kuò)挽張與耗公司壘金融旦戰(zhàn)略喜：收誦益與軟風(fēng)險(xiǎn)20隙23斤/5駕/522中庸升戰(zhàn)略箏為上隨著產(chǎn)千品價(jià)格歷的提高假、土地嘗儲(chǔ)備的汗增多，惜資產(chǎn)周綱轉(zhuǎn)率對(duì)帳利潤(rùn)率閘的敏感瘦度加強(qiáng)瓶，利潤(rùn)豬率的上舉升導(dǎo)致綢周轉(zhuǎn)率識(shí)更加快望速地下恢降，但旬以?xún)烧咝g(shù)的乘積謎——資儲(chǔ)產(chǎn)回報(bào)陸率衡量溝的極限夫擴(kuò)張速屆度卻呈燥“凸”陣性變化綁。這表明撓，更高慨或更低港的利潤(rùn)傭率都將衰削弱擴(kuò)谷張能力啞，而奉貫行中庸化戰(zhàn)略的葛企業(yè)—砌—中間請(qǐng)定位的法產(chǎn)品和真適量的喊土地儲(chǔ)袖備，擴(kuò)棗張潛力網(wǎng)最大20化23板/5寺/523周轉(zhuǎn)率紛與利絨潤(rùn)率鍛決定鴿了房趕地產(chǎn)屠企業(yè)桐的極澇限擴(kuò)款張速已度，身那么愛(ài)是什懸么因奴素決窩定了唉企業(yè)蒸的周未轉(zhuǎn)率有與利戶(hù)潤(rùn)率貞呢？除了品奴牌和經(jīng)秘營(yíng)管理垃能力外譽(yù)，產(chǎn)品沉定位是原一個(gè)重版要的影兄響因素食。一般育來(lái)說(shuō)，魔高檔地圣產(chǎn)項(xiàng)目爛的利潤(rùn)請(qǐng)率更高晶，但開(kāi)沿發(fā)周期搭和銷(xiāo)售姨周期也翅更長(zhǎng)；灰而低端朗產(chǎn)品雖戒然利潤(rùn)姐率低，嗽但銷(xiāo)售訴周期短英、回款斥速度快吼、占用笛資金時(shí)耀間也較惠短。此外，館土地儲(chǔ)弟備策略鼻也會(huì)影氣響企業(yè)眉的利潤(rùn)搞率與周老轉(zhuǎn)率。確土地儲(chǔ)頑備越多傘，在地錯(cuò)價(jià)不斷渠上漲的好今天，檢利潤(rùn)率堤肯定更易高，但移資產(chǎn)周柴轉(zhuǎn)率無(wú)板疑會(huì)大朗幅降低段；反之限，土地驢儲(chǔ)備較份少的公贈(zèng)司，成漁本隨地割價(jià)上漲萄，利潤(rùn)稍率低但各資產(chǎn)周籠轉(zhuǎn)速度逼快。總之，沉在利潤(rùn)黨率與周鍵轉(zhuǎn)率之貧間存在養(yǎng)著相互突制約與緊權(quán)衡的耽關(guān)系，犬而產(chǎn)品嫂定價(jià)與屬土地戰(zhàn)直略則會(huì)碑影響企爽業(yè)的利冷潤(rùn)率與螺周轉(zhuǎn)率伴水平。但是莫定價(jià)在策略雙與土樣地戰(zhàn)享略會(huì)謹(jǐn)影響遠(yuǎn)企業(yè)概的極床限擴(kuò)奮張速眾度嗎煉？當(dāng)估營(yíng)業(yè)稿利潤(rùn)吹率與庸資產(chǎn)安周轉(zhuǎn)女率恰河成反賄比關(guān)雨系時(shí)斤，定粥價(jià)策單略與繡土地源戰(zhàn)略柴不會(huì)搏影響刺企業(yè)紙的極劑限擴(kuò)畝張速慎度。但現(xiàn)音實(shí)中餅，營(yíng)訪(fǎng)業(yè)利唐潤(rùn)率女與資典產(chǎn)周暗轉(zhuǎn)率慰之間遷真是勾反比守關(guān)系拋嗎？灶對(duì)上享市公親司數(shù)均據(jù)的管統(tǒng)計(jì)慨測(cè)算席顯示膨，二沸者之訴間并絡(luò)不是啦反比零關(guān)系午，而披是呈傲現(xiàn)“凸”性。而舞凸性的瓶含義就趟意味著“中庸吵最佳”20惱23逝/5燦/524從國(guó)內(nèi)蔬房地產(chǎn)誦上市公紀(jì)司的利劍潤(rùn)率與珠周轉(zhuǎn)率拍組合定買(mǎi)位可以察看出，“萬(wàn)科”奉行的天是一種掌高周轉(zhuǎn)茶戰(zhàn)略；與之君相對(duì)“陸家嘴”、“上海新揭梅”（6俘00戲73逼2）別等上督海本們地企扶業(yè)則稅奉行悼高利鼓潤(rùn)、絞高儲(chǔ)只備戰(zhàn)枕略；而“海泰發(fā)躺展”（60移008罩2）、“美都塔控股”等則符走的萬(wàn)是開(kāi)喊發(fā)區(qū)趴、貿(mào)懂易區(qū)井的租治賃模陸式；至于“金地集孔團(tuán)”、“招商地莖產(chǎn)”、“保利地糟產(chǎn)”等，則執(zhí)不在房狠地產(chǎn)企怕業(yè)的有耽效邊界戰(zhàn)略選砍擇確實(shí)垂對(duì)企業(yè)亡擴(kuò)張速曾度產(chǎn)生雨重要影假響，尤捷其是對(duì)哀于那些騎有效邊囑界內(nèi)的峰企業(yè)，步要想實(shí)偽現(xiàn)超越嘆式增長(zhǎng)倒，除了棍在品牌朵、管理幸和效率爸上向龍尖頭企業(yè)齡看齊外術(shù)，適中浸的產(chǎn)品鍛定位和沫適量的讀土地儲(chǔ)便備戰(zhàn)略澇是實(shí)現(xiàn)方快速增睬長(zhǎng)的“晶捷徑”稍。20透23衡/5柏/525問(wèn)題嶼：通過(guò)順溉馳案例鎮(zhèn)可以看岸出房地姐產(chǎn)企業(yè)蚊管理的齊要點(diǎn)是文什么？順馳公矮司給我丙們什么滋樣的經(jīng)林驗(yàn)教訓(xùn)世？宏觀(guān)搜調(diào)控鏟對(duì)房尖地產(chǎn)西管理修的影樓響如范何？20黃23突/5予/526從順馳果之“死”看房地寬產(chǎn)企業(yè)癢管理的宜核心矛孟盾高速洗擴(kuò)張宋高腎債務(wù)粱融純資困取難蒸資串本結(jié)沫構(gòu)惡幟化在資金揪高效駐運(yùn)轉(zhuǎn)土地拾的未擊來(lái)價(jià)親值扔高土歌地儲(chǔ)掩備返高漿價(jià)拿是地甜高端驗(yàn)路線(xiàn)模（售像價(jià)高軌）早周轉(zhuǎn)愈慢上述樣兩條吃路線(xiàn)尤的不純吻合廉，會(huì)括造成壘企業(yè)歌抗風(fēng)野險(xiǎn)能布力降申低。政策及側(cè)市場(chǎng)環(huán)漠境的變涂化悉上述迷矛盾的惡加大財(cái)務(wù)腎危機(jī)續(xù)（資崖金鏈隆斷裂攻）20瓣23懂/5知/527可見(jiàn)“順馳”的問(wèn)題牙不在融傭資能力蘿上，“順馳”是輸午在沒(méi)燦有把父握好豪房地繞產(chǎn)企再業(yè)極畝限擴(kuò)矩張速璃度的難節(jié)奏脂上。極限擴(kuò)這張速度呈，是任低何一個(gè)烤房地產(chǎn)紅企業(yè)都茅必須遵安守的成側(cè)長(zhǎng)規(guī)律罩。擴(kuò)張鍋極限與碗多樣化餅的融資補(bǔ)能力無(wú)楚關(guān)，與鑰精致化墊到以周經(jīng)計(jì)算的籠資金管答理能力享也無(wú)關(guān)盟，它只恥與資產(chǎn)堤周轉(zhuǎn)的妻速度和貴利潤(rùn)率炒有關(guān)。因此加強(qiáng)強(qiáng)戰(zhàn)略狗規(guī)劃與絲式計(jì)劃管也理成為轉(zhuǎn)房地產(chǎn)麥企業(yè)管堂理的基蝕本要求計(jì)劃管乖理中的包全面預(yù)金算管理烤與全面縣成本管險(xiǎn)理是最邊基本也姑是最系綱統(tǒng)有效嚼的管理洋模式。202穿3/5溝/528二、戰(zhàn)兇略與計(jì)率劃管理太的基本趙原則企業(yè)的絞愿景和血核心競(jìng)喊爭(zhēng)能力餡是什么年度最時(shí)為基本私的經(jīng)營(yíng)櫻目標(biāo)及扇其基本約策略需要召配置黎的財(cái)社務(wù)資瘋源20銹23功/5忠/529公小司戰(zhàn)摘略塔目掛標(biāo)戰(zhàn)略問(wèn)釀?lì)}：今天的毒核心業(yè)酒務(wù)明天的在增長(zhǎng)業(yè)著務(wù)后天夫的種挽子業(yè)叛務(wù)財(cái)務(wù)要近點(diǎn)：今天者的錢(qián)頭哪里置來(lái)？明天構(gòu)的成鵝長(zhǎng)保江證如何暴準(zhǔn)備惰長(zhǎng)遠(yuǎn)炭業(yè)務(wù)預(yù)算要持點(diǎn):現(xiàn)金流咱量資本性宇預(yù)算“風(fēng)險(xiǎn)致”投資核心競(jìng)購(gòu)爭(zhēng)能力檔、比較纏優(yōu)勢(shì)、疼平衡管拘理202嫁3/5繞/530戰(zhàn)略恒確定泰的基籃本平康衡關(guān)橋系企業(yè)價(jià)攜值最大垃化增長(zhǎng)、漠盈利與昆風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)三維平威衡是企秒業(yè)價(jià)值駁最大化引的具體漁表現(xiàn)形巧式企業(yè)戰(zhàn)勵(lì)略必須爭(zhēng)建立起墨對(duì)增長(zhǎng)干、盈利掛與風(fēng)險(xiǎn)震的三維劇邏輯關(guān)逗系的認(rèn)第識(shí)，并像將這一蛾思想貫健穿落實(shí)嬌于企業(yè)滴戰(zhàn)略制素定與執(zhí)裂行的各霸個(gè)方面吩和每個(gè)羨環(huán)節(jié)20顏23荷/5的/531增長(zhǎng)（經(jīng)鄙營(yíng)規(guī)燥模）盈利（森利潤(rùn)與嗓經(jīng)營(yíng)業(yè)愈績(jī)）風(fēng)碧控（現(xiàn)螞金與惰制度懲）增長(zhǎng)塔、盈辟利與光風(fēng)險(xiǎn)鍵控制202慢3/5默/532Ⅰ企業(yè)耀的戰(zhàn)網(wǎng)略活副動(dòng)Ⅱ風(fēng)險(xiǎn)皺與收蠻益b價(jià)值創(chuàng)悼造a價(jià)值礦維持C可持續(xù)寧價(jià)值1。秤協(xié)調(diào)銳與保納護(hù)2。經(jīng)啄營(yíng)業(yè)績(jī)3。推價(jià)值洲提升增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益20堅(jiān)23擊/5軋/533圖示著說(shuō)明企業(yè)標(biāo)的戰(zhàn)渠略活巴動(dòng)可歡以由摩增長(zhǎng)爆和收咽益兩田維組暴成的祥平面世表現(xiàn)股出來(lái)承，其鋤中可疊持續(xù)狗的價(jià)儉值創(chuàng)慎造（c）由價(jià)值采維持（a）及價(jià)嫌值創(chuàng)鑒造（b）共同鬼實(shí)現(xiàn)騾；在安這一鏡戰(zhàn)略峰目標(biāo)索的指路導(dǎo)下棋，無(wú)圈論是撕價(jià)值孫維持斤還是煎價(jià)值豆的創(chuàng)灘造都邪要關(guān)志注風(fēng)搶險(xiǎn)因睛素在倦其中減發(fā)揮洪作用灶。202慰3/5宵/534在風(fēng)險(xiǎn)嘴與收益歡組成的腫平面中呢，風(fēng)險(xiǎn)星與價(jià)值組創(chuàng)造之脅間存在壟著較為太復(fù)雜的驚關(guān)系：在風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)與收益晨均處于燭較低水庭平時(shí)，曬風(fēng)險(xiǎn)對(duì)控股東價(jià)年值的作掃用體現(xiàn)股在對(duì)兩恢者關(guān)系絮的協(xié)調(diào)急上（1秘），此絲式時(shí)的價(jià)期值管理迫功能在潑于對(duì)既廣有價(jià)值刪的維持漿（a）嶄；伴隨此著風(fēng)及險(xiǎn)管奪理范姐圍的蛾擴(kuò)大憶，其參對(duì)收織益的叛影響闊進(jìn)一障步表風(fēng)現(xiàn)為涼企業(yè)象經(jīng)營(yíng)廣業(yè)績(jī)吩的實(shí)藏現(xiàn)（昨2）圈，同恥時(shí)帶執(zhí)來(lái)企藥業(yè)的達(dá)價(jià)值劇創(chuàng)造根（b）；當(dāng)企撞業(yè)將荒風(fēng)險(xiǎn)船管理庸的地御位提悅升到志整個(gè)腫企業(yè)賀戰(zhàn)略謝管理介必要梅組成霧部分厘的高碗度上鳳，并果全面?zhèn)阖灤┣矣谄蟀鐦I(yè)投主融資搶決策鄉(xiāng)豐時(shí)，請(qǐng)只有柏業(yè)績(jī)殼進(jìn)一蟻步優(yōu)艷化才隱能持遺續(xù)價(jià)桂值的貼創(chuàng)造暴（c），對(duì)風(fēng)險(xiǎn)司的關(guān)注駕與管理乏最終帶睜按理股河?xùn)|價(jià)值巧的提升懂。20孔23廣/5捕/535初創(chuàng)添期：斃以資鉤本預(yù)究算為址重點(diǎn)發(fā)展期吐：以銷(xiāo)嗽售預(yù)算使為重點(diǎn)成熟期敲：以成咬本預(yù)算幻玉為重點(diǎn)轉(zhuǎn)型期否：以現(xiàn)琴金預(yù)算烏為重點(diǎn)企業(yè)生艷命周期融與戰(zhàn)略第控制點(diǎn)20旗23爹/5值/536企業(yè)戰(zhàn)脅略規(guī)劃長(zhǎng)期蚊經(jīng)營(yíng)廣計(jì)劃投資橡與設(shè)矩備更臥新計(jì)眾劃并購(gòu)與梯重組計(jì)成劃人力資的源計(jì)劃研究與琴開(kāi)發(fā)計(jì)耽劃市場(chǎng)左營(yíng)銷(xiāo)島計(jì)劃產(chǎn)品姿經(jīng)營(yíng)蜓計(jì)劃全面預(yù)香算（年謝度經(jīng)營(yíng)坡指標(biāo)）資本預(yù)渠算損益預(yù)監(jiān)算（收攔入、成獻(xiàn)本、費(fèi)心用預(yù)算負(fù)）采購(gòu)想與生分產(chǎn)預(yù)雄算融資預(yù)荷算現(xiàn)金裁流量互預(yù)算公司戰(zhàn)絞略、長(zhǎng)蠢期經(jīng)營(yíng)綢計(jì)劃與損全面預(yù)全算20晝23敏/5您/537風(fēng)險(xiǎn)管乒理與全營(yíng)面預(yù)算戰(zhàn)略風(fēng)搞險(xiǎn)制度示風(fēng)險(xiǎn)信息風(fēng)暴險(xiǎn)業(yè)績(jī)折風(fēng)險(xiǎn)速度風(fēng)唉險(xiǎn)融資雹風(fēng)險(xiǎn)202語(yǔ)3/5趣/538戰(zhàn)略風(fēng)光險(xiǎn)戰(zhàn)略縮慧選擇屠失誤補(bǔ)所導(dǎo)駛致的斧風(fēng)險(xiǎn)都，如TCL的信扯息產(chǎn)賭業(yè)戰(zhàn)母略定赤位。202布3/5朝/539制度泊風(fēng)險(xiǎn)制度抗風(fēng)險(xiǎn)央表現(xiàn)布為制布度實(shí)遮際執(zhí)峽行偏押離規(guī)酸范要帶求的斯程度敗，企沃業(yè)必狂須嚴(yán)襯格遵胃循國(guó)專(zhuān)家的仁法律嘗法規(guī)絲式、公遵司章材程、蜓戰(zhàn)略虛規(guī)劃偵與預(yù)菠算管串理流少程，梯各項(xiàng)醒財(cái)務(wù)挖管理歌制度番等，常制度殖的首龜要功納能是冰避免犬決策牙風(fēng)險(xiǎn)允，避雜免控京制失笨靈，較制度反失靈沾是風(fēng)總險(xiǎn)的應(yīng)導(dǎo)火紐奉線(xiàn)；20頭23炒/5輛/540信息側(cè)風(fēng)險(xiǎn)信息蘭風(fēng)險(xiǎn)退表現(xiàn)瘋為信涂息不禮對(duì)稱(chēng)賀、信爬息失截真、紐奉信息刪遲緩愚等導(dǎo)婚致決艙策、淹控制答過(guò)程溉和業(yè)謹(jǐn)績(jī)?cè)u(píng)避價(jià)等滾方面俊的種浮種問(wèn)喬題；20葛23慎/5趣/541業(yè)績(jī)?cè)L風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績(jī)風(fēng)宗險(xiǎn)表現(xiàn)屯為實(shí)際墊業(yè)績(jī)偏折離目標(biāo)渴預(yù)算等襲標(biāo)桿值嗓的程度貍，經(jīng)營(yíng)桶業(yè)績(jī)與俯目標(biāo)財(cái)晃務(wù)預(yù)算艷指標(biāo)偶祝爾發(fā)生廉偏差,醋是十分斜正常的得事情,義但是如移果目標(biāo)溜值與實(shí)警際狀況棵長(zhǎng)時(shí)間領(lǐng)發(fā)生很介大偏差市或重大查波動(dòng),抗這是企開(kāi)業(yè)危機(jī)澇的征兆墾；20扮23水/5跳/542速度讓風(fēng)險(xiǎn)速度陪風(fēng)險(xiǎn)黃主要老指超嫁常發(fā)虜展戰(zhàn)兄略下妥,導(dǎo)莊致組播織結(jié)靜構(gòu)迅調(diào)速膨略脹、輩員工升隊(duì)伍合極力薄擴(kuò)充銷(xiāo)、管倚理與齊技能淋短缺棵、流液程與吃制度屈不配喬套、莖資金袍供應(yīng)代與結(jié)儉構(gòu)不住協(xié)調(diào)錫的戰(zhàn)幟略失擇衡風(fēng)若險(xiǎn)。202披3/5藏/543融資風(fēng)厭險(xiǎn)整體表帝現(xiàn)為財(cái)抓務(wù)風(fēng)險(xiǎn)銅，即喪艱失能償聽(tīng)還到期籌債務(wù)的導(dǎo)能力在現(xiàn)實(shí)塌中，融愚資風(fēng)險(xiǎn)諒及其成眾因主要窯表現(xiàn)為棄：一是自馬有資金檢難以支尸撐發(fā)展膀速度所主所帶來(lái)粉的風(fēng)險(xiǎn)旦；二是有集團(tuán)秘經(jīng)營(yíng)緊風(fēng)險(xiǎn)巷所導(dǎo)域致的處財(cái)務(wù)貼風(fēng)險(xiǎn)坦；三是融增資渠道謀單一所幼帶來(lái)的交風(fēng)險(xiǎn)；四是希子公獻(xiàn)司財(cái)禾務(wù)風(fēng)云險(xiǎn)的欣上傳蜘；五是已控制私力不夫足（蒸管理賀）所煮帶來(lái)需風(fēng)險(xiǎn)朱。20赤23材/5懼/544風(fēng)險(xiǎn)穗管理但實(shí)質(zhì)任是在貿(mào)增長(zhǎng)豬和盈婆利之淋間進(jìn)役行權(quán)速衡短期雅盈利豎，但呢長(zhǎng)期苦不符棉合戰(zhàn)賞略方使向的綠增長(zhǎng)句；長(zhǎng)期踐可以證帶來(lái)灣盈利瀉，但渣短期煙無(wú)法燥帶來(lái)橡盈利暑；長(zhǎng)期閣盈利廟的前肅提是洲短期故內(nèi)的惹超速拆增長(zhǎng)捆；這是就要作考慮匆企業(yè)盼資源撿問(wèn)題筑，超姨越企神業(yè)能別力極夸限的舞增長(zhǎng)槐必然速會(huì)給眠企業(yè)沿帶來(lái)號(hào)較大罪風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)，必昏須抑己制。風(fēng)險(xiǎn)瞎管理瞇與全倒面預(yù)轟算202奴3/5碎/545三、帝全面泄預(yù)算班管理尋的構(gòu)替造與淋運(yùn)行（一）列全面預(yù)姜算管理娛的功能1、逆中國(guó)啊企業(yè)喇管理議發(fā)展戶(hù)的三傭個(gè)階謹(jǐn)段混沌管按理階段職能化粗分工管嬌理階段全面抄整合津管理飛階段集權(quán)米與分創(chuàng)權(quán)戰(zhàn)略嚇制定備與戰(zhàn)兵略執(zhí)為行組織因結(jié)構(gòu)急與業(yè)滾務(wù)流華程標(biāo)桿堵與考噸評(píng)信息與喬管理20黨23累/5乖/5462、峰全面跡預(yù)算蕩管理鴉是一會(huì)種全億新管筑理機(jī)付制（并體系蜘）與公段司治趴理結(jié)渣構(gòu)相扮適應(yīng)避的權(quán)通力分襖層體蠢系20茫23梅/5侮/547法人飲治理洞結(jié)構(gòu)權(quán)力機(jī)圾構(gòu)、決歌策機(jī)構(gòu)您、執(zhí)行艙機(jī)構(gòu)、扮監(jiān)督機(jī)搞構(gòu)股東大代會(huì)董事商會(huì)總經(jīng)捏理監(jiān)事嫁會(huì)202螺3/5嘗/548××載集團(tuán)戶(hù)公司無(wú)機(jī)構(gòu)哪圖電機(jī)副總裁股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)董事局專(zhuān)業(yè)委員會(huì)董事局秘書(shū)戰(zhàn)略與投資委員會(huì)預(yù)算管理委員會(huì)安全委員會(huì)審計(jì)監(jiān)查委員會(huì)人力資源委員會(huì)總裁常務(wù)副總裁經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略管理部總裁辦公室人力資源部財(cái)務(wù)部法務(wù)部審計(jì)部監(jiān)察部國(guó)內(nèi)市場(chǎng)部海外市場(chǎng)部資金結(jié)算中心廚具壓縮機(jī)家庭電器空調(diào)電機(jī)事業(yè)部202即3/5帶/549市場(chǎng)經(jīng)感濟(jì)下的財(cái)務(wù)謹(jǐn)分層敢治理我是誰(shuí)魂？業(yè)主堅(jiān)、領(lǐng)隊(duì)滴、教防練、鑰運(yùn)動(dòng)機(jī)員、和裁判默員財(cái)務(wù)分性層管理翼：出資者彎理財(cái)、休經(jīng)營(yíng)者還理財(cái)、創(chuàng)財(cái)務(wù)烘經(jīng)理理嘆財(cái)管理的居定義：決策未初來(lái)，輩監(jiān)控過(guò)字程，關(guān)胖注結(jié)果20立23串/5諸/550總部何（母獵公司稍）子洋公匆司全資托子公秧司非全飾資控怖股公娘司參延股輩子倚公奸司資本關(guān)咐系出資更人經(jīng)營(yíng)欣層202扎3/5喉/551企業(yè)宗勢(shì)旨與愿釋景財(cái)務(wù)學(xué)戰(zhàn)略絕開(kāi)發(fā)預(yù)算奮目標(biāo)躺體系長(zhǎng)期菜短期興兼顧預(yù)防校嫁正關(guān)鍵辨成功排因素勝、波皂動(dòng)區(qū)甩域戰(zhàn)略性執(zhí)價(jià)值驅(qū)貨動(dòng)因素薪酬扣制度財(cái)務(wù)預(yù)怖警績(jī)效摸考評(píng)KP撲I202撈3/5拐/552集團(tuán)整體戰(zhàn)略全面預(yù)算管理價(jià)值管理行為管理投資管理籌資管理資產(chǎn)管理現(xiàn)金流管理收入成本管理利潤(rùn)及分配管理財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)警財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)審團(tuán)隊(duì)管理集團(tuán)宗旨與理財(cái)目標(biāo)財(cái)務(wù)衣戰(zhàn)略蚊管理20滾23適/5具/553公司決復(fù)策、財(cái)闊務(wù)管理減與全面諒預(yù)算股東大擁會(huì)董事會(huì)經(jīng)理層財(cái)務(wù)內(nèi)總監(jiān)禿、經(jīng)岸理、說(shuō)財(cái)務(wù)挖團(tuán)隊(duì)員工出資奪者理垃財(cái)經(jīng)營(yíng)者匙理財(cái)專(zhuān)業(yè)皇理財(cái)員工理碌財(cái)預(yù)算悲審批臥機(jī)構(gòu)預(yù)算制顏定機(jī)構(gòu)預(yù)算實(shí)荷施預(yù)算組吐織預(yù)算執(zhí)秘行202忘3/5拖/554投資回矛報(bào)承諾秩書(shū)為切實(shí)域?qū)瘓F(tuán)濱公司新逐增投資榆負(fù)責(zé)，害我代表蜜___勾___舞（以下帥簡(jiǎn)稱(chēng)“續(xù)本企業(yè)藏”）對(duì)卸中國(guó)×蔽×集團(tuán)紙公司（相以下簡(jiǎn)筍稱(chēng)“集津團(tuán)公司寸”）投機(jī)資的_近___吼__項(xiàng)困目（設(shè)柳備）做飄如下鄭槐重承諾搶?zhuān)阂?、后?jīng)集膜團(tuán)公句司批齊準(zhǔn)，齡本企即業(yè)建產(chǎn)設(shè)（蘋(píng)購(gòu)置次）_脅__漲_項(xiàng)妻目（籍設(shè)備棵），封由集違團(tuán)公賊司與卷本企畢業(yè)共淘同投悶資完執(zhí)成，譽(yù)投資利總額懲__煙_萬(wàn)種元，主其中年集欺團(tuán)公在司投贏資_削__姨__返__裹_萬(wàn)偏元，銀已由枯集團(tuán)軋專(zhuān)項(xiàng)洋預(yù)算觀(guān)下達(dá)汗，其淺余資燈金來(lái)晉源亦滾全部拖落實(shí)蹦。二、根牛據(jù)可行卻性研究慶報(bào)告，耍該項(xiàng)目味（設(shè)備繭）建設(shè)屠規(guī)模_秧___牌，建設(shè)好（購(gòu)置檢）期自自___筍年__皂_月至叢___曠年__濤_月，訴投資回即收期_騰__年吉，內(nèi)部距收益率畢__作%。三、榜集團(tuán)討公司岔投資倚權(quán)益稠由本板企業(yè)泳代行型管理宴，保第證按財(cái)項(xiàng)目窩可研副報(bào)告壇提出蘿的建潑設(shè)期屢按期明竣工甚（購(gòu)風(fēng)置）塑完成驢，并駱同意掌自規(guī)莫定竣堡工日冶起，訴按年眉__狹__排%計(jì)灑算集斥團(tuán)公縱司投糾資收填益，筍分年溫調(diào)整遞本企松業(yè)經(jīng)吩營(yíng)考黑核指汽標(biāo)，申并依升照集波團(tuán)公昌司預(yù)棕算考錄核兌蛙現(xiàn)。驗(yàn)同淚意將貧此承冷諾書(shū)興作為賊個(gè)人冠年度星業(yè)績(jī)毛考核功的一斗項(xiàng)重皮要指愁標(biāo)，網(wǎng)按集岡團(tuán)公售司規(guī)悼定進(jìn)服行獎(jiǎng)叢懲。承諾管人（磨簽字得）塑單椒位（等公章泛）淋年銜月雀日20喚23勵(lì)/5澇/555治理倦結(jié)構(gòu)塵下的匪“游霧戲規(guī)艘則”橡：《公司界法》《公再司章瀉程》《公司撥預(yù)算》“預(yù)算園是法治鬧，決算找是人治歌”20熄23纏/5糟/5563、河與企嫁業(yè)發(fā)呈展戰(zhàn)氣略相趙配合鏟的戰(zhàn)債略保只障體耕系基礎(chǔ)分甘析辛預(yù)算魔制定浙預(yù)算實(shí)煤施與評(píng)貴價(jià)SWO估T分析公怕司包戰(zhàn)紅略戰(zhàn)巨略叨預(yù)趴算年飽度委預(yù)割算預(yù)尾算控實(shí)盡施預(yù)巴算肚考屬評(píng)202隔3/5超/557“戰(zhàn)略截是什么覺(jué)，其核顏心，簡(jiǎn)示言之，蠢就是企訪(fǎng)業(yè)未來(lái)盟該做什漸么，不陷該做什戲么，什羨么時(shí)間棚做，投籮資多少濱去做，粒而收入需將會(huì)是稼多少。療從而形瞎成了企劈燕業(yè)一整拜套關(guān)鍵怠的商業(yè)趟模式和都收入?？甘?。我的權(quán)重要沙任務(wù)棚是每宵年年迎末，依通過(guò)越戰(zhàn)略偏管理沖來(lái)統(tǒng)乏一思北想，枝明確濾未來(lái)袋的具乏體目誤標(biāo)，路在預(yù)脫算定掘量化援的指逼標(biāo)體糕系下籠完成陳深層揭次的幻玉交流防?！薄取痢磷！炼孪麻L(zhǎng)20顧23雄/5般/558×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略綜合業(yè)務(wù)戰(zhàn)略

XX總公司戰(zhàn)略經(jīng)理層薪酬員工薪酬薪酬計(jì)劃預(yù)算目標(biāo)預(yù)算監(jiān)控預(yù)算編制全面預(yù)算管理預(yù)算考評(píng)價(jià)202臭3/5該/559戰(zhàn)略規(guī)稈范著組慣織結(jié)構(gòu)碗的形式組織結(jié)稱(chēng)構(gòu)必須詳與戰(zhàn)略世相適應(yīng)組織零是戰(zhàn)迎略與普業(yè)務(wù)俱活動(dòng)勻的聯(lián)菠結(jié)點(diǎn)組織趁流程睡再造割是全曬面預(yù)紐奉算管罰理機(jī)疊制之布一價(jià)值切鏈思含想是毯組織當(dāng)流程頓發(fā)生闊實(shí)質(zhì)辟性改扒進(jìn)的劇關(guān)鍵20船23拖/5柏/560202賢3/5烘/561投資中心(集團(tuán)總部)利潤(rùn)中心(子公司)利潤(rùn)中心(子公司)成本費(fèi)用中心(項(xiàng)目部及各職能部門(mén))成本費(fèi)用中心成本費(fèi)用中心成本費(fèi)用中心20幟23返/5案/562戰(zhàn)略徒管理抱：英國(guó)GK掛N集團(tuán)的敲預(yù)算控栗制202俯3/5傷/563王建怕民（GE公司上前任況中國(guó)叢區(qū)總革經(jīng)理估）的亭主張身：通用降電氣志成功圣的真豪正原顏因一鳳是體之制；筐二是賞管理干。兩匯者的牧結(jié)合就是GE識(shí)Op歐er昆at急in祥g命S登ys限te小m:砌--濾--往--即把拒公司疊的所障有業(yè)倆務(wù)流養(yǎng)程用1-搖12屬個(gè)月輸時(shí)間等來(lái)編貿(mào)排，竹每個(gè)心月應(yīng)分該做鉗些什擺么，在到哪免個(gè)月蕉應(yīng)該格達(dá)到什么印效果，廟取得什賣(mài)么成績(jī)背。可見(jiàn)繡這是一堤個(gè)將GE的CEO額、高級(jí)經(jīng)理與潑管理人叉員的卓延越思想倘轉(zhuǎn)化為原行動(dòng)的役平臺(tái)因?yàn)镚E有這樣腰一個(gè)制劣度化的襖高效業(yè)饒務(wù)管理孟系統(tǒng)，GE可以棵做到所混有的編重大率戰(zhàn)略狠舉措憐一經(jīng)控提出踏，在映一個(gè)賊月內(nèi)療就能嗽夠完韻全進(jìn)霞入操作飛狀態(tài)忘，而萍且總哪是可覺(jué)以在創(chuàng)第一殺個(gè)循蛇環(huán)就筐能在蒙財(cái)務(wù)異上獲鄉(xiāng)豐得很壞好的效批果。這個(gè)系離統(tǒng)定位布于三點(diǎn)璃：一是全分配財(cái)肉務(wù)資源卻；二是圣分配人曉力資源柏；三是總射結(jié)推廣瞇優(yōu)秀經(jīng)愉驗(yàn)。20臟23田/5氣/5644、暖與整今合企胖業(yè)實(shí)瓦物流劈燕、資錢(qián)金流罪、信壁息流拴和人福力資種源流湖要求隱相一木致的臭經(jīng)營(yíng)甜指標(biāo)箭體系（價(jià)倉(cāng)值指木標(biāo)為抱主體具）以目標(biāo)冠利潤(rùn)效咽益為目包標(biāo)、以綁資金流霸量為紐雁帶、以蒜成本費(fèi)柜用控制告為重點(diǎn)閘、以責(zé)利任報(bào)告育信息為概基礎(chǔ)，件以經(jīng)營(yíng)涂、財(cái)務(wù)孩預(yù)算指沖標(biāo)為依個(gè)據(jù)的企崇業(yè)管理深模式。65全抽面株預(yù)晴算曾管概理業(yè)務(wù)預(yù)算資本投資預(yù)算資金預(yù)算利潤(rùn)預(yù)算工資福利預(yù)算管理費(fèi)用預(yù)算業(yè)務(wù)流主營(yíng)業(yè)務(wù)非主營(yíng)業(yè)務(wù)資金流資本性投資財(cái)務(wù)收支信息流會(huì)計(jì)系統(tǒng)管理系統(tǒng)人力資源流人力資源黨團(tuán)工活動(dòng)20短23漢/5繡/566寶鋼容年度專(zhuān)預(yù)算撲框架寶鋼預(yù)激算藍(lán)皮士書(shū)預(yù)算終總說(shuō)裁明總預(yù)竟算預(yù)算刺分冊(cè)損益預(yù)挑算現(xiàn)金室流量稈預(yù)算資本愁性支遼出預(yù)德算銷(xiāo)售量銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本期間費(fèi)用投資收益營(yíng)業(yè)外收支其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出分項(xiàng)目預(yù)算分部門(mén)預(yù)算工程建設(shè)長(zhǎng)期投資更新改造利潤(rùn)分配債權(quán)債務(wù)存貨其他資產(chǎn)負(fù)殿債預(yù)算期間費(fèi)用預(yù)算制造成本預(yù)算專(zhuān)項(xiàng)斯預(yù)算囑/部澆門(mén)預(yù)斗算寶鋼年摸度預(yù)算辯制度體凈系及框任架202車(chē)3/5丈/5675、與日姐常經(jīng)營(yíng)許、管理呼過(guò)程相兩滲透的站行為規(guī)什范與標(biāo)角準(zhǔn)體系202柱3/5域/568管理將理念隸：公司敗成功雹＝鳥(niǎo)30障%的規(guī)戰(zhàn)略怒＋企70付%庫(kù)的執(zhí)濫行偉大公威司的CE丹O:后臺(tái)制推造鐘表稱(chēng)的人，禿而不是他前臺(tái)報(bào)枝時(shí)的人爆。重要嘉是執(zhí)行嘆力，不穗只是做貍對(duì)的事鋼情，更喜重要的傅是把事不情做對(duì)姜?！啊痘針I(yè)長(zhǎng)友青》20蜜23竿/5偵/569每月翁5日屢，是義集團(tuán)觀(guān)公司做所有錫管理跨層人惡?jiǎn)T最泊為緊著張的示日子幟。因山為每慎逢這淚一天耗，他附們都煉要聚疲積北姨京對(duì)盟剛剛恒過(guò)去行的一黑個(gè)月仇的業(yè)歸績(jī)作揀出評(píng)飾估。夕業(yè)績(jī)枝可拿吵到A的，漁自然汪可稍牧微松豎口氣蘿，而術(shù)對(duì)拿叔不到A，心里自溫有一番援慚愧與喚壓力。覺(jué)單是每摸月的業(yè)尋績(jī)?cè)u(píng)估陵還不夠部，因?yàn)榕搨€(gè)季度愛(ài)還設(shè)置貌了波及輸全國(guó)范志圍、更急加嚴(yán)格育的業(yè)績(jī)?cè)煸u(píng)估。鵲通過(guò)嚴(yán)避格的業(yè)男績(jī)管理恨和預(yù)算割承諾制忙度實(shí)現(xiàn)估對(duì)各銷(xiāo)酸售單元蠅的月度員業(yè)績(jī)考踏核和季承度業(yè)績(jī)哪審議，浙從而確準(zhǔn)保預(yù)算唉得到確段實(shí)執(zhí)行朗和年度漿經(jīng)營(yíng)目歌標(biāo)的最輕終實(shí)現(xiàn)銳。202悠3/5德/5706、尾與期終倦總結(jié)相接關(guān)的業(yè)筒績(jī)?cè)u(píng)價(jià)徐與獎(jiǎng)懲筍體系韋爾奇敢：“你想遷做什么潮，你就損量化什盛么，稱(chēng)你就考芳核什么財(cái)”20碑23逮/5撤/571預(yù)算彈管理孫循環(huán)預(yù)算目針標(biāo)預(yù)算編汗制預(yù)算監(jiān)鍛控預(yù)算考葡評(píng)公司戰(zhàn)略業(yè)績(jī)合同薪酬計(jì)市劃20水23紀(jì)/5憑/572預(yù)算能陸干什么洞？應(yīng)該鑰回答什扒么問(wèn)題秒？制度安形排盈利模個(gè)式戰(zhàn)略體支系控制戰(zhàn)標(biāo)竿考核標(biāo)捧準(zhǔn)全面枝預(yù)算沙管理澡：沿整合窯管理新的最旦佳工燥具！202自3/5敲/573預(yù)算陣成功云的關(guān)御鍵因陵素高層孔持續(xù)蕩重視落（一盡把手王工程篇）預(yù)算陶模型晉與經(jīng)械營(yíng)模狹型的稱(chēng)吻合托度全員炎的參環(huán)與和請(qǐng)認(rèn)同基礎(chǔ)四數(shù)據(jù)教相對(duì)河準(zhǔn)確窩和完使整先進(jìn)龜科學(xué)含的信屯息系鈴統(tǒng)的畢支持預(yù)算糊實(shí)施鋒的嚴(yán)想肅性考評(píng)與孕報(bào)酬計(jì)啊劃能掛戶(hù)鉤202蛋3/5禾/574為什第么要漢推行哥全面穗預(yù)算世管理揪：1、介量化充“宏繼偉理責(zé)想”靜,層(執(zhí)漁行力塔）2、疾鎖定卻“風(fēng)果險(xiǎn)”予與“據(jù)成本蓬”（鮮把握燃底線(xiàn)口）3、厲讓部妹下、若員工墳像股淺東一諷樣思么考和狂行動(dòng)軋。4、讓遠(yuǎn)每個(gè)崗雞位必須犬干、也痛只能干拿本崗位畫(huà)的事情杜絕：杰崗位學(xué)裝雷鋒。CE餡O的最高斑境界：顏日常管蚊理限于夾例外管餅理5?！俺砂?jī)單攀”是蜂一個(gè)業(yè)好的際管理私工具202眠3/5盈/575全面編預(yù)算鎖管理豪幾個(gè)帥操作讀層面忌上的期問(wèn)題預(yù)算稿目標(biāo)指確定檢缺乏普戰(zhàn)略蜻統(tǒng)御電，效氧率較吩低預(yù)算的幸相對(duì)穩(wěn)搶定與經(jīng)垃營(yíng)的靈含活性的賄矛盾預(yù)算管肆理過(guò)程餡中的信寇息不對(duì)甘稱(chēng)與“泰羅制”傾向預(yù)算回考核嚇與業(yè)填績(jī)?cè)u(píng)艦價(jià)及盼薪酬伙制度尾掛鉤疑問(wèn)題預(yù)算的洗編制主殲體與責(zé)觸任主體吐的界定預(yù)算樹(shù)編制滾的大航業(yè)務(wù)隱量與隊(duì)實(shí)際冤功用阿問(wèn)題預(yù)算調(diào)簡(jiǎn)整與追招加問(wèn)題202眾3/5著/576理念問(wèn)宣題：預(yù)算重嚴(yán)在過(guò)程躺（有預(yù)炎算制度君）還是結(jié)篇果（編產(chǎn)制的準(zhǔn)酷確性）獸？202料3/5哥/577沒(méi)有絕部對(duì)準(zhǔn)確報(bào)的預(yù)算婆方案說(shuō)話(huà)濁有譜命？！養(yǎng)成從對(duì)經(jīng)毅濟(jì)上例的數(shù)健據(jù)進(jìn)詠行“徑平衡凳”思忌維的倉(cāng)習(xí)慣桐！預(yù)算管庫(kù)理就是除倡導(dǎo)“傭用數(shù)據(jù)薯說(shuō)話(huà)”但的公司粘文化。202權(quán)3/5勻/578從萬(wàn)科杯的經(jīng)歷撒分析：（將凍所有覺(jué)的雞慈蛋放狀在同父一個(gè)兵籃子迷里，宇死死移的盯堪住它房誠(chéng)。）202基3/5證/579年度培經(jīng)營(yíng)陷計(jì)劃（市蓮場(chǎng)客慈戶(hù)開(kāi)蹈發(fā)、刪成本披控制難、人翁力資賊源開(kāi)科發(fā)、陡資源側(cè)需求淋計(jì)劃捧）財(cái)務(wù)成鳳果預(yù)算經(jīng)營(yíng)過(guò)稈程預(yù)算資源配輔置預(yù)算銷(xiāo)售忘收入規(guī)模風(fēng)飼險(xiǎn)系數(shù)成本費(fèi)告用利財(cái)潤(rùn)營(yíng)運(yùn)資軌產(chǎn)上限預(yù)警姑控制圍線(xiàn)資產(chǎn)之周轉(zhuǎn)芹速度資金鋸額度薪信酬新增投升資銷(xiāo)售毛足利率固定資條產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)徒金流量20千23噸/5滅/580（二）汁以系番統(tǒng)化和請(qǐng)可操作喇性的預(yù)睛算管理丟制度起親步81全面拜預(yù)算謎管理除制度代體系“６Ｓ”全面坦預(yù)算遇組織禍體系全面預(yù)博算目標(biāo)棚指標(biāo)體訊系全面預(yù)饅算編制筍體系全面姓預(yù)算盞報(bào)告飛體系全面預(yù)材算監(jiān)控止體系全面預(yù)晚算考評(píng)慎體系做什么怎么朵做做什么館了必須做做了樹(shù)如何誰(shuí)來(lái)渣做202稻3/5當(dāng)/582××集艇團(tuán)公司幼預(yù)算組踐織體系

預(yù)算決策機(jī)構(gòu)

預(yù)算組織機(jī)構(gòu)

預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)

預(yù)算編制執(zhí)行機(jī)構(gòu)董事會(huì)預(yù)算委員會(huì)預(yù)算科子公司財(cái)務(wù)部利潤(rùn)中心（子公司、業(yè)務(wù)部)費(fèi)用中心（職能部門(mén)）財(cái)務(wù)部、企管部、審計(jì)部、人事部等股東大市會(huì)20眨23許/5悠/583預(yù)算委削員會(huì)：①核心張功能：抬提出預(yù)日算要求紛，規(guī)劃沒(méi)與把控職全面預(yù)車(chē)算；②性質(zhì)熱：隸屬耐董事會(huì)豆，預(yù)算路決策與再智囊、拴非常設(shè)訂機(jī)構(gòu)③組棍成：貓最高壞管理滴層、CF方O、獨(dú)立專(zhuān)權(quán)家④人茶數(shù)：馳5疼—7巷人預(yù)算秋科與斯預(yù)算餅專(zhuān)員皇：①啟懼動(dòng)預(yù)帳算程進(jìn)序；②協(xié)調(diào)再部門(mén)預(yù)銜算事宜③提供孝預(yù)算資婚料、咨具詢(xún)、修束改意見(jiàn)④組織起相關(guān)會(huì)祖議③監(jiān)督咸預(yù)算執(zhí)攤行202伐3/5倡/584全面預(yù)薯算管理脖起步階研段的“擱五大陷盞阱”：①總宏部在舅預(yù)算致統(tǒng)領(lǐng)退上的辜“官伸僚主墻義”股；②“戰(zhàn)箏略”、寫(xiě)“經(jīng)營(yíng)夕”、“僻財(cái)務(wù)”訂、“考證核”上欣的板塊皺管理；③全渾面預(yù)求算=斤財(cái)務(wù)堡預(yù)算雖=財(cái)暫務(wù)部愧預(yù)算譜；④預(yù)算腐管理＝喝預(yù)算編投制；⑤知質(zhì)難而終退與劍葉公笨好龍202些3/5達(dá)/585（三穩(wěn)）句摸索腔預(yù)算悲編制瞧技巧搞，提乎高編罰制效物率202搶3/5蜻/5861、預(yù)算峰編制遲的程櫻序：1）定自上杏而下（捆戰(zhàn)略觀(guān)榆念、集貢權(quán)思想侵）（戰(zhàn)格略方拖針、礎(chǔ)相對(duì)槍比率燦、市拜場(chǎng)標(biāo)左準(zhǔn)）2）弟自下忙而上聞（作分業(yè)基效礎(chǔ)、退民主給思想爽）3）珠自糾上而抵下、宣自下漏而上勁、自歲上而續(xù)下（上下油搏弈、咐集權(quán)為斜主）202爬3/5企/587財(cái)政部唉規(guī)定①下達(dá)目舌標(biāo).董事會(huì)察在企業(yè)趨戰(zhàn)略和沖財(cái)務(wù)預(yù)項(xiàng)測(cè)的基脖礎(chǔ)上，于每年抹九月底示以前提原出下一敵年度企俗業(yè)預(yù)算島目標(biāo)，包平括銷(xiāo)售洲目標(biāo)、剖成本費(fèi)掠用目標(biāo)閥、利潤(rùn)魔目標(biāo)和涂現(xiàn)金之流量洪目標(biāo)制，并煎確定呢預(yù)算時(shí)編制數(shù)的政段策。②編希制上街報(bào)。各單位漢根據(jù)上寧述要求久，結(jié)合羨自身特振點(diǎn)提出本單過(guò)位詳喘細(xì)預(yù)榨算方文案，霜于1紹0月幣底前脊報(bào)公舒司財(cái)與務(wù)部憤。③審云查平齊衡。財(cái)首務(wù)部享進(jìn)行唉匯總警、分絕析和般常規(guī)軟性審帳查，效并在11模月底提權(quán)出修正政方案202尋3/5噴/588④審柔議批戴準(zhǔn)。12月釘?shù)滓郧爸聲?huì)灘審議批已準(zhǔn)企業(yè)恭年度孩總預(yù)含算。⑤下達(dá)際執(zhí)行。財(cái)務(wù)產(chǎn)部將情年度貸總預(yù)斤算，蓄在次盲年1墾月底衡以前，分莖解為波一系列勝的指標(biāo)懲，正式社逐級(jí)下且達(dá)各預(yù)算差執(zhí)行駱單位辛。202化3/5乓/5892、預(yù)停算編制汁的“歸口分喇級(jí)”管理誰(shuí)干事爸、誰(shuí)花厲錢(qián)、誰(shuí)穗編制預(yù)石算誰(shuí)管事者、管什事么事、銜編什么坑預(yù)算堅(jiān)決反定對(duì)：財(cái)務(wù)部口門(mén)同時(shí)擋領(lǐng)導(dǎo)預(yù)放算、編喊制預(yù)算仔、管預(yù)貢算90××緣瑞預(yù)算耳編制蜜的審掘批流新程及兩主要妖職責(zé)下達(dá)年狹度經(jīng)營(yíng)配目標(biāo)值專(zhuān)門(mén)及廊匯總預(yù)尺算編制預(yù)算少審批刪、下謊達(dá)預(yù)算滾壇動(dòng)調(diào)整總裁辦制公擴(kuò)大閥會(huì)召開(kāi)歐預(yù)算啟凡動(dòng)會(huì)議總裁、踏副總裁柿協(xié)調(diào)確粒定年度柏經(jīng)營(yíng)目竭標(biāo)值下達(dá)年度迅經(jīng)營(yíng)街目標(biāo)濾值各部門(mén)宿預(yù)算目土標(biāo)值比遲較分析各部門(mén)拖總經(jīng)理游闡述預(yù)六測(cè)依據(jù)總會(huì)計(jì)潑師、財(cái)蜂務(wù)總監(jiān)緣瑞對(duì)比經(jīng)掙?duì)I目標(biāo)六值及部攤門(mén)預(yù)測(cè)游報(bào)告部門(mén)幸總經(jīng)嚇理編潤(rùn)專(zhuān)門(mén)炭預(yù)算酬，主廚管副莫總裁堅(jiān)審批財(cái)務(wù)樓部審惹核，酒匯總爪編制賓總預(yù)衣算、肅財(cái)務(wù)旨部審鐮批總會(huì)計(jì)腥師、財(cái)嶼務(wù)總監(jiān)烘審批總裁辦胡公擴(kuò)大鬼會(huì)審批董事患會(huì)審墻批下達(dá)雷預(yù)算各部門(mén)險(xiǎn)提出預(yù)伯算調(diào)整恩申請(qǐng)財(cái)務(wù)飛部總告經(jīng)理攻編制糊滾動(dòng)肢預(yù)算受，總自會(huì)計(jì)左師、恢財(cái)務(wù)恩總監(jiān)嗎審批總裁舒辦公猾會(huì)審滾批滾疫動(dòng)預(yù)忙算年度累作計(jì)預(yù)算豆調(diào)整超為過(guò)20斑％交董糞事會(huì)審判批信息頂技術(shù)府部審當(dāng)核各畝部門(mén)帝電腦冤需求肯預(yù)算浸的相岔關(guān)電寇腦配雙置要種求，畝物資集管理片部審提核匯勸總固厲定資醫(yī)產(chǎn)預(yù)派算、遺材料面需求訪(fǎng)和采暫購(gòu)預(yù)閘算，繡人力罷資源顆部匯夠總編忘制工貪資獎(jiǎng)稅金、弟招聘綿和退熔休費(fèi)愧用等碧預(yù)算鉤，主管耽副總挽裁審屆批下達(dá)沈滾動(dòng)偶預(yù)算202醒3/5盲/5913、鴿預(yù)算觀(guān)編制說(shuō)的方畏法①固吹定預(yù)稿算：②陵彈性滿(mǎn)預(yù)算③嚴(yán)零基徒預(yù)算④滾硬動(dòng)預(yù)詢(xún)算⑤概率紀(jì)預(yù)算202輸3/5辦/5924、統(tǒng)一預(yù)零算表格以、規(guī)范暴預(yù)算口剩徑、下腸發(fā)預(yù)算皇模板20秤23訊/5孟/593指標(biāo)懷口徑封：強(qiáng)化會(huì)揉計(jì)口徑濁，淡化顯統(tǒng)計(jì)口枯徑；關(guān)注公桶司科目欠“屬性悅”的一慚致性；把握運(yùn)單個(gè)標(biāo)報(bào)表芝、匯丙總報(bào)錢(qián)表與折合并央報(bào)表鳴的異屢同；統(tǒng)一捕模板聽(tīng)：20換23狐/5隆/5945.缸預(yù)算挪指標(biāo)別確定賤中的飾三個(gè)研重大雙問(wèn)題鋪的把擔(dān)控：①榆總部死目標(biāo)道（如床目標(biāo)勸利潤(rùn)冷）如資何提蔬出？毛由誰(shuí)擠提出今？原則：A。戰(zhàn)略規(guī)畫(huà)劃是起生點(diǎn)（集還權(quán)）B，保本插、保語(yǔ)利是屈基礎(chǔ)C,目標(biāo)多欲元化（宣財(cái)務(wù)、印業(yè)務(wù)）她是要點(diǎn)D，量入為喂出，以東收抵支漸是關(guān)鍵202決3/5耽/595目標(biāo)利椒潤(rùn)的測(cè)銀算原理本：（一）啟順?biāo)惴ū菏杖胪▎瘟績(jī)r(jià)×話(huà)銷(xiāo)量失）—息成本枯—費(fèi)掌用到=拘=利埋潤(rùn)（二庭）倒職算法羅：股利分登配額＋延利潤(rùn)留廁存額＋羽經(jīng)營(yíng)者撞獎(jiǎng)勵(lì)=縫=利潤(rùn)（三）圣投資資榜產(chǎn)回報(bào)維率法利潤(rùn)蟻==ROA或×經(jīng)營(yíng)蒜資產(chǎn)重額（四）備凈資產(chǎn)扯報(bào)酬率杜法利潤(rùn)=RO范E亮×凈資產(chǎn)肅額20筍23嚼/5氧/596②總灰部確語(yǔ)定的爭(zhēng)目標(biāo)獵如何現(xiàn)下達(dá)公平柱：們鞭飽打快指牛減少于摩擦逆：源會(huì)壇叫的菜孩子后有奶莊喝恩威并鞠重：趙我的心傳太軟原則堪：A.資本偉或資啊源標(biāo)反準(zhǔn)，總投入蘿產(chǎn)出岡要求B.市場(chǎng)標(biāo)殊準(zhǔn)、行冒業(yè)標(biāo)準(zhǔn)C.戰(zhàn)略還考慮肯,營(yíng)廁業(yè)周送期20搜23災(zāi)/5境/597預(yù)算森利潤(rùn)欄控制熊指標(biāo)課以上驅(qū)年預(yù)逮算利騙潤(rùn)為愈基礎(chǔ)你，考楊慮預(yù)櫻算年乒度內(nèi)規(guī)增收稿減支尤增效疼因素征，采饒用環(huán)拒比法緒確定鴉?！痢凉珛伤局鳖A(yù)算利事潤(rùn)上年預(yù)算呆利潤(rùn)預(yù)算年糧度利潤(rùn)目俯標(biāo)加：投鋼資增效減員增仍效其它增失效因素20筑23凱/5鄰/598目標(biāo)版銷(xiāo)售通額的功測(cè)算炒：（一糧）增矮長(zhǎng)率蝕法銀：（增穴長(zhǎng)率報(bào)/上劍年銷(xiāo)偶售額簡(jiǎn)）（二）焰銷(xiāo)售利綿潤(rùn)率法：（目怕標(biāo)利久潤(rùn)/爭(zhēng)銷(xiāo)售而利潤(rùn)律率）（三鍋）盈腥虧臨肝界點(diǎn)柳法：（固定瀉成本費(fèi)爽用＋目作標(biāo)利潤(rùn)涼）/易邊際貢酬獻(xiàn)率（四烏）市丟場(chǎng)占指有率蘆法：市場(chǎng)占繭有率×廳行業(yè)銷(xiāo)肌售額（五轎）總下資產(chǎn)忠周轉(zhuǎn)祝率法篩：預(yù)計(jì)總愈資產(chǎn)×扔目標(biāo)醒資產(chǎn)周挎轉(zhuǎn)率202現(xiàn)3/5碌/599目標(biāo)晉銷(xiāo)售挺額的切分解醫(yī)圖示目摩標(biāo)遲銷(xiāo)擁售露額銷(xiāo)什沈么？產(chǎn)品亭1產(chǎn)品施2產(chǎn)品襲3各商品屋銷(xiāo)售預(yù)毯算銷(xiāo)往哪柔里？北京墓公司上海公包司廈門(mén)眼公司各公謎司銷(xiāo)軌售預(yù)萍算誰(shuí)銷(xiāo)揮？張三李四王五業(yè)務(wù)監(jiān)員預(yù)窩算銷(xiāo)售管渠道秒？百貨店直銷(xiāo)繩店專(zhuān)賣(mài)脆店各中澡間商躺銷(xiāo)售樸預(yù)算銷(xiāo)給誰(shuí)肅？酒店財(cái)政局學(xué)校重點(diǎn)客輪戶(hù)銷(xiāo)售蒜預(yù)算202奮3/5睬/5100成本預(yù)籍算編制榜問(wèn)題：①成印本計(jì)童算“協(xié)黑洞留“②財(cái)善務(wù)成何本、日責(zé)任貍成本盟與現(xiàn)猾金成謠本的活差異私與協(xié)忍調(diào)③規(guī)范距成本核竄算科目列與政策賭是前提④成飲本精細(xì)壩“化出盈”利潤(rùn)做，打造村競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)賺勢(shì)細(xì)節(jié)決的定魅力微小躁之處你方顯冰英雄遞本色202錘3/5滔/510駕1從沃爾美瑪?shù)牧邷悊菖c大瞎方談起棗：吝嗇列：隔1弱、對(duì)尋供應(yīng)冷商：閉①超嚷低的縮慧供貨素價(jià)格②嚴(yán)禁罩采購(gòu)人堅(jiān)員接受茶供貨商悟的任何潤(rùn)禮品和撇招待2、對(duì)瓣所有員迫工（包斗括高管腫）：①在陡辦公辯大廳后到處飲可見(jiàn)本：“媽打1嘗79何09監(jiān),長(zhǎng)足話(huà)可乏省錢(qián)芬”②員工上出去開(kāi)球會(huì)，記很得把發(fā)第的筆和乒紙帶回鍬來(lái)?！按蛴∠阌眉垼魞擅嬗玫峦暝偃庸?，浪擦費(fèi)實(shí)在頁(yè)可恥”公司CE愿O出差與友人合住急套房3、雨很少拜做廣寇告：皮（與搜家樂(lè)陸福不腸同）大方蜂：1、共累計(jì)似10凍億美漫元發(fā)惹射一流顆衛(wèi)蓮星，壤用于傭沃爾苗瑪全舟球商藥業(yè)系午統(tǒng)的躲信息趴管理咸。2、公果關(guān)慷慨井：慈善燃事業(yè)、銀設(shè)立獎(jiǎng)案學(xué)金、犧植樹(shù)造否林等3、編舍得助培訓(xùn)寸：成扮立沃耕爾頓愛(ài)學(xué)院20番23偶/5炕/5102萬(wàn)科疼的成旗本管發(fā)理系贈(zèng)統(tǒng)合促同更管蜘理合同拳執(zhí)族行資肅金蛙管理非合同品性成本待發(fā)伙生成寄本萬(wàn)能報(bào)別表系統(tǒng)管連理動(dòng)戚態(tài)匆成遲本抄核繁算目標(biāo)成斗本估算管暮理預(yù)算華管理產(chǎn)品成淘本分?jǐn)偤颖斫涌诠芑堇砜傎~系必統(tǒng)：非部合同性邊成本生成相岸關(guān)付款鉤憑證數(shù)據(jù)庫(kù)伏導(dǎo)入/無(wú)導(dǎo)出引出EX扒CE避L引出其榴他數(shù)據(jù)蜜格式自動(dòng)拆銹分調(diào)整控制自動(dòng)閉分?jǐn)?02賤3/5佳/510育3（3胖）EV滔A預(yù)算模鋤式202蔽3/5過(guò)/510輸4經(jīng)濟(jì)暗增加昆值（EVA步）＝稅后營(yíng)班業(yè)利潤(rùn)疤－加權(quán)鉛資本成腐本率嫁×投資跌資本其中：佳稅后營(yíng)候業(yè)利潤(rùn)劑＝息稅連前利潤(rùn)夏×（1—所得殼稅率梯）＝EB揀IT姿×景（呈1—T）EBI兩T討=利息幼＋糕所得池稅循＋凈車(chē)?yán)麧?rùn)投資資懸本：店使用的種全部資親產(chǎn)（燒凈資產(chǎn)蜂＋負(fù)債躬）20掠23仍/5烏/5105例如內(nèi)：某戰(zhàn)個(gè)分卻公司緒目前須資產(chǎn)蓮總額鎖35思00緊萬(wàn)元姐，年達(dá)稅后相凈利明潤(rùn)2絲式80淺萬(wàn)元魔，所姻得稅堤稅率筍30芹%。兇總公聰司的羅資本右成本隱為6舞%。船利息戶(hù)總額費(fèi)10偽0萬(wàn)盟元。罩則該殖分公腦司的扒經(jīng)濟(jì)母增加箭值為賄：EB功IT遙(息稅前白利潤(rùn)）正＝利息為＋律所得稅篇＋凈衛(wèi)利潤(rùn)＝穴10需0+輸28峰0÷貼（1—30%答）×3痛0%腿＋28曉0=煤5虹00涉萬(wàn)元稅后營(yíng)栽